《S燃氣公司財務風險的識別與控制探究國內(nèi)外文獻綜述》5100字

S燃氣公司財務風險的識別與控制研究國內(nèi)外文獻綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u26582S燃氣公司財務風險的識別與控制研究國內(nèi)外文獻綜述 1217091.1國外研究現(xiàn)狀 129876（1）財務風險 126315（2）財務風險識別 218578（3）財務風險度量 213005（4）財務風險控制 3241511.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 44664（1）財務風險相關概念 413196（2）財務風險分類 414167（3）財務風險分析 422670（4）財務風險識別 5851（5）財務風險評價 523349（6）財務風險控制 51701.3文獻述評 51.1國外研究現(xiàn)狀國外學者在上世紀就對風險引發(fā)了關注，對風險的內(nèi)涵從不同角度進行詮釋，并很早就認識到風險防范對于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和提升盈利能力的重要作用。國外對財務風險管理的研究隨著經(jīng)濟水平的發(fā)展而不斷豐富，對財務風險從定義、識別方法、度量模型和控制措施等多個方面進行深入廣泛的研究，目前已經(jīng)取得豐碩的研究成果。（1）財務風險國外學者對財務風險定義有不同的認識見解。美國經(jīng)濟學家Willett（1901）首次對風險一詞進行了闡釋，他將風險管理納入財務管理之列，強調(diào)風險客觀真實的存在于企業(yè)日常經(jīng)營活動中，企業(yè)的外部環(huán)境如市場競爭、宏觀政策導向和企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境如內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的完整性、業(yè)務流程的規(guī)范程度以及企業(yè)做出的戰(zhàn)略計劃、財務決策等都可能產(chǎn)生財務風險，財務風險是不確定的。Haynes（1895）認為風險是企業(yè)在經(jīng)營過程中盈利多少的變動性與不確定性，是實際結(jié)果和預期之間的差異。風險的發(fā)生與否以及會導致何種后果是未知的，但風險一旦形成，會給企業(yè)帶來明顯的創(chuàng)傷。Birgham（1979）指出財務風險是企業(yè)在財務管理中產(chǎn)生的公司債務無法得到清償以及財務杠桿失靈的情況，這使得企業(yè)有破產(chǎn)倒閉的可能。Blum（2000）指出財務風險是企業(yè)無法向股東、債權(quán)人等清償?shù)狡趥鶆盏目赡苄?，如果出現(xiàn)這種情況，企業(yè)在市場經(jīng)濟中的信用度會降低，不利于其日后的經(jīng)營和與其他市場主體的來往，重則可能加速企業(yè)倒閉。VanHore（2001）對財務風險的外延進行了擴大解釋，指出財務風險包含已經(jīng)形成的和尚未發(fā)生的潛在風險兩種，企業(yè)除對前種風險進行量化評價外，還需要對后者進行識別、評估，以便做到防患于未然。James,John（2001）對財務風險的內(nèi)容進行了闡述，指出籌資風險并非其唯一的表現(xiàn)形式，還包括企業(yè)對外投資產(chǎn)生的收益無法達到預期目標的風險以及企業(yè)內(nèi)部財務制度不健全、流程不規(guī)范產(chǎn)生的風險等。ToddMitton（2011）從2008年金融危機總結(jié)出教訓，不管差錯多么細微，如果不加以控制和修復，都會給公司帶來毀滅性的打擊，任何公司都應當管控好自己的財務風險，做到防患于未然。（2）財務風險識別Jsong（2014）指出，企業(yè)應對財務風險的管理進行加強，使風險管理機制的建立更為健全，豐富相關人員組織機構(gòu)，厘清管理流程，做到盡可能地發(fā)現(xiàn)風險的苗頭，及時采取相應舉措對風險進行把控，這樣才能防災減損，同時也有利于企業(yè)長遠發(fā)展。Hwang（2015）通過深入對文章和案例的研究，一開始假設投資者預期收益、投資行為等都與理論相一致，不存在偏差，只有這樣才能鉆研得出公司收益與危機間存在何種關系，得出的最終的結(jié)果可以用以應對財務風險。WilliamBeaver（2013）通過實證研究比對正常經(jīng)營中的公司和非正常狀態(tài)下的公司的多項財務指標，發(fā)掘了影響公司財務風險的具體因素，這些因素成為公司在實踐中研究財務風險的考量因素。他指出，單一財務指標法具有片面性和偶然性，并非研究財務風險的可靠工具。Hans-GeorgPetersen（2014）針對歐盟的貨幣系統(tǒng)，危機發(fā)生時通過對相關指標的分析與表現(xiàn)進行研究，以便來挖掘風險的誘因，進而指導后續(xù)金融機構(gòu)的運營。JiangK和NingB（2013）對房地產(chǎn)經(jīng)營中的財務風險的誘因進行總結(jié)，指出社會經(jīng)濟運行狀況、宏觀政策的導向性、行業(yè)的發(fā)展周期、房地產(chǎn)金融市場的完善程度等都是重要誘因。Odom、Sharda（2017）采用Z計分模型對企業(yè)財務數(shù)據(jù)和經(jīng)營數(shù)據(jù)進行分析，建立了企業(yè)破產(chǎn)的預測模型，通過測試發(fā)現(xiàn)該模型的準確率可以達到75%，可信度較高。JeanHelwege（2010）在對公司財務危機分析后得出結(jié)論，公司對外籌資規(guī)模與股東風險系數(shù)是呈正相關的，當公司籌資時，其本質(zhì)是將公司的風險轉(zhuǎn)移給股東承擔。JWild（2016）選用了多家大型企業(yè)的財務數(shù)據(jù)，并對此予以分析和研究，繼而提取出關鍵數(shù)據(jù)可以直接作用于風險，據(jù)此用以判斷企業(yè)風險水平高低以及企業(yè)未來的增長能力強弱。VithessonthiC,TonguraiJ（2015）等人將資本結(jié)構(gòu)作為引發(fā)風險的首要因素，企業(yè)應結(jié)合風險承受能力合理控制自身的資本結(jié)構(gòu)，而不能肆意擴張。（3）財務風險度量Prahalad（2005）指出了囊括企業(yè)各項財務數(shù)據(jù)并可以對這些數(shù)據(jù)在已有模型的基礎上進行風險評估的系統(tǒng)的重要作用，這樣的系統(tǒng)為業(yè)績評價和風險管理評價提供了手段。。ZhangML和YangW（2012）就房地產(chǎn)行業(yè)做了專門研究，發(fā)現(xiàn)風險和收益往往呈正相關，但投資風險往往因投資對象的差異而有所區(qū)別。房企在進行投資時要對投資的對象進行重點研究，使用模糊綜合評價法對投資風險與效益進行綜合考量。HelenLingard（2014）以Machowicz分析方法為基礎，將投資人的行為、以及相關數(shù)值的估計等完全設定在理論層面，在這種情況下的投資者可以實現(xiàn)借貸自由。Jensen，Meckling（2013）采用了委托代理模型，選取一些企業(yè)并將公司的實際數(shù)據(jù)代入模型，發(fā)現(xiàn)公司領導層的道德品質(zhì)與企業(yè)財務風險的大小存在某種程度的關聯(lián)。C,Mattarocci（2011）認為公司的風險包括風險系數(shù)、風險種類，而由于公司在不同的發(fā)展時期，公司的這些風險也會發(fā)生相應地變化，公司在度量財務風險時應結(jié)合其所處的生命周期考慮。JamesC（2013）等學者認為籌資、融資決策的科學性、企業(yè)宏觀環(huán)境如外部競爭狀況、國家政策利好狀況以及微觀環(huán)境如人員、組織結(jié)構(gòu)、體制機制等都是財務風險的關聯(lián)因素。YoshikawaH、GodaK（2014）認為財務風險控制和量化對企業(yè)經(jīng)營決策和財務決策的正確性有重要的保障作用和支持作用。通過對各類財務指標和非財務指標進行計量統(tǒng)計，可以度量風險發(fā)生的概率以及風險造成損失的大小，這些數(shù)據(jù)可以為企業(yè)決策提供支撐，幫助企業(yè)轉(zhuǎn)移風險，提高決策正確率。（4）財務風險控制RobertA（1988）將風險控制分為識別、度量和應對三個環(huán)節(jié)，識別是基礎，度量是重點，應對是出發(fā)點和落腳點。Sato（2012）重點對財務風險發(fā)生后企業(yè)應采取的措施進行了關注，他指出，控制措施因風險類型的不同而有所不同，企業(yè)應當建立每種類型的風險控制系統(tǒng)，并根據(jù)風險控制系統(tǒng)的實際運行狀況不斷進行改進，在風險控制的實施中逐步完善該系統(tǒng)。RileyE（2013）構(gòu)建了包含市場、政策、信用等指標的風險模型，從多個層面對企業(yè)的資產(chǎn)狀況和運營狀況展開分析，對潛在風險進行度量，并挖掘原因和應對策略。lexander（2014）提出了通過財務預算來控制風險的策略，企業(yè)目標和生產(chǎn)安排都通過預算體現(xiàn)，預算的科學制定以及有效實施是風險管理的首要環(huán)節(jié)。JamesC（2012）提出通過構(gòu)建數(shù)學模型來分析企業(yè)的財務數(shù)據(jù)，可以降低風險系數(shù)，同時也不會增加財務費用，企業(yè)只有不斷加強對風險管控，才能降低風險帶來的損害，提升企業(yè)價值。ClarkeCJ（2014）研究了財務風險控制的關聯(lián)因素，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務預算與風險控制存在某種程度的聯(lián)系，因此在年度財務預算上，企業(yè)應確保預算的科學與合理，明確生產(chǎn)計劃和經(jīng)營目標，減少預算與執(zhí)行的誤差，并且確保預算的執(zhí)行，這樣可以最大程度的降低財務風險的發(fā)生可能。RobertScapens（2017）認為風險管理和經(jīng)營管理是息息相關的，前者是后者的重要組成部分，企業(yè)經(jīng)營者對治理效率的提升有利于其提升企業(yè)財務風險的應對能力。Hawang（2018）重點研究了預期收益率對財務風險影響程度的度量方法，作者提出可以應用CAPM模型，同時對均衡價格進行梳理，為企業(yè)應對財務風險提供了新路徑。1.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀在計劃經(jīng)濟時代，企業(yè)面臨的風險均由國家買單，在我國市場經(jīng)濟體制的越發(fā)完善的背景下，國家有形的政策與市場無形的規(guī)律相結(jié)合，導致市場經(jīng)濟中的企業(yè)所面臨的風險越來越多，目前風險應對已經(jīng)成為企業(yè)管理的重點和核心，尤其是在經(jīng)濟新常態(tài)下，企業(yè)更要注重把控來自政策和市場的、內(nèi)部和外部的雙重風險。我國對財務風險的研究起步晚，現(xiàn)有的大部分理論都來源于國外研究成果，并且研究內(nèi)容尚不夠廣泛，我國關于財務風險的理論體系尚在形成中。目前關于財務風險的研究文獻主要集中在以下幾個方面。（1）財務風險相關概念彭曉奕（2012）認為財務風險是企業(yè)生命周期中的必然應因素，會計和金融是研究頻率較高領域。蘇紅梅（2014）認為財務風險指企業(yè)內(nèi)外部因素共同作用從而導致的企業(yè)無法正常經(jīng)營的風險，而狹義的財務風險僅指內(nèi)部因素引發(fā)的財務危機。（2）財務風險分類張一凡（2017）將財務風險分為四部分，分別是投資、資金回收、籌資和收益分配風險。張小平（2016）從風險成因視角對其進行了類別劃分，具體包括：操作性風險、制度性風險和固有風險。史志貴（2008）對風險進行了細化，將營運風險又細分為存貨應收賬款兩類，將籌資風險細化為收支性和現(xiàn)金性兩大類。張友棠，洪葒，馮自欽（2009）從企業(yè)內(nèi)部財務環(huán)境、外部政策和相關人員對財務風險進行了全新分類。（3）財務風險分析韓曉明（2011）針對上市公司，提出了重點關注的問題，分別是：風險通過干預可以轉(zhuǎn)化為機會；會計信息的分析研究對風險預測有重要作用：盈余持續(xù)性往往可以通過財務風險得以實現(xiàn)。段世芳（2015）通過模糊數(shù)學對企業(yè)融資進行分析，發(fā)現(xiàn)經(jīng)?？梢姷膰艺?、企業(yè)自身經(jīng)營實力等因素對融資的影響水平處于較低層級，而經(jīng)常忽略的行業(yè)壟斷、外部競爭以及門檻準入等出于較高層級，影響較大，管理性較強。徐義明（2015）認為，對風險的識別是風險管理中的最主要的第一步步驟，風險是隨處可見的，可存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的任一環(huán)節(jié)。常見的風險識別方法主要有進行定性及定量的風險識別。王曉霞（2017）闡釋了財務流動性進與財務安全的關聯(lián)，流動性不足意味著企業(yè)資金鏈從緊，難以滿足企業(yè)正常經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要，是一種極為危險的狀態(tài)，企業(yè)應通過合理安排生產(chǎn)計劃和融資投資項目來盡可能地保證財務足夠的流動性。（4）財務風險識別朱婧（2016）為進行公司財務風險的評價與分析，選用了F分數(shù)模型，相較于傳統(tǒng)的分析模型，新增了相關財務數(shù)據(jù)分析并結(jié)合了杜邦分析，由此構(gòu)建了新的評價系統(tǒng)。陳敏和陳曉園（2015）選擇了一些與政策背景相關、內(nèi)外部環(huán)境相關的非財務指標，用于研究公司的財務危機并進行分析。張真真（2018）多種分析方法和公司財務數(shù)據(jù)結(jié)合研究，分析研究結(jié)果，對風險的預警模型進行構(gòu)建，為企業(yè)以后良好的發(fā)展奠定了基礎。董佳佳（2016）側(cè)重于企業(yè)的財務預警，研究方法為功效系數(shù)法。（5）財務風險評價王炳蘄，陳志勇等（2017）為了研究出來物流行業(yè)全行業(yè)上下的風險情況和未來的變化方向，對可能出現(xiàn)導致物流行業(yè)內(nèi)部的財務風險因素進行綜合性研究分析，選用了功效系數(shù)法，并結(jié)合了物流公司的財務數(shù)據(jù)，得出更好的結(jié)論。陳茜，田治威（2017）選用了因子分析法，選取企業(yè)直接受影響的財務指標，將其結(jié)合起來，用以識別與分析財務風險，后將得出的關鍵性因素，據(jù)以構(gòu)建具有林業(yè)行業(yè)特點的風險評價模型，可按模型對其財務風險進行評價打分。楊曉蕾（2018）認為企業(yè)在整個財務風險評價體系中應注重選取財務指標，會讓它更具有針對性，在發(fā)現(xiàn)財務管理過程中存在的問題之后，應對這些不足充分利用，分析產(chǎn)生的原因以及結(jié)合實際情況，用以加強企業(yè)的財務管理，提升能力。（6）財務風險控制王佳（2014）提出在建立企業(yè)控制財務風險計劃及具體實施時，需要分三步驟進行，按照時間段區(qū)分，分為事前預告、事中進行、事后歸納，用以有效應對風險。俞娟瑩（2014）提出企業(yè)需要對提升財務管理能力采用合理舉措，據(jù)此增強財務風險控制的能力。劉怡（2014）提出企業(yè)在所以生存經(jīng)營活動環(huán)節(jié)中，財務風險受到多種多種因素的影響，這些都存在使企業(yè)生存發(fā)展駛向不好方向的可能性，在這方面要采取措施。黃小燕和張煜（2015）認為導致房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生財務風險原因主要在于不合理的資本結(jié)構(gòu)和風險認識水平低，企業(yè)應建立健全風險識別系統(tǒng)，提升人員意識水平，加強對資金的控制，合理降低財務風險。1.3文獻述評可以看出，國外學者在早期就產(chǎn)生了對財務風險的關注，因此對其研究的進行相對來說也早一些，并且在擁有相對完善的市場體系和充足的公司案例的背景下，國外學者多從實證分析的角度出發(fā)，在實證研究中不斷建立起關于財務風險度量的模型，并隨著研究的深入不斷完善風險模型，從而提高財務預警的準確程度。而我們國家在研究環(huán)境這一方面，與發(fā)達國家還是有一定的差距?？蓮娜缦聨讉€方面進行提高：（1）豐富案例實證研究。我國目前在財務風險控制理