國際金融收支調(diào)節(jié)理論的講義

國際金融收支調(diào)節(jié)理論的講義國際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法30年代英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊?羅賓遜提出，適用于30年代大蕭條時(shí)，供給過剩，需求不足的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境彈性的基本概念馬歇爾－勒納條件J效應(yīng)彈性分析的基本概念進(jìn)口商品的需求彈性Em=進(jìn)口商品需求量的變動(dòng)率/進(jìn)口商品價(jià)格變動(dòng)率出口商品的需求彈性Ex=出口商品需求量的變動(dòng)率/出口商品價(jià)格的變動(dòng)率進(jìn)口商品的供給彈性Sm

=進(jìn)口商品供給量的變動(dòng)率/進(jìn)口商品價(jià)格的變動(dòng)率出口商品的供給彈性Sx=出口商品供給量的變動(dòng)率/出口商品價(jià)格的變動(dòng)率馬歇爾－勒納條件貨幣貶值改善國際收支的必要條件是Em＋Ex>1J曲線滯后效應(yīng)0+-18個(gè)月貨幣貶值以來的時(shí)間貿(mào)易收支盈余國際收支調(diào)節(jié)的支出分析法西德尼?亞力山大1952年提出，著重考察總收入與總支出對國際收支的影響基本理論政策主張基本理論國民收入恒等式Y(jié)=C+I+G+EX-IMEX-IM=Y-(C+I+G)，記為：B=Y-AB為進(jìn)出口余額，A為國內(nèi)支出政策主張國際收支逆差表明一國的總支出超過了總收入?？梢酝ㄟ^緊縮性的貨幣政策來減少對進(jìn)口品的需求，但同時(shí)會導(dǎo)致總收入的減少配合適用財(cái)政政策來抵消總收入減少的效應(yīng)。貶值要起到改善國際收支的作用，必需有閑置的資源存在。當(dāng)存在閑置資源時(shí)，貶值可以導(dǎo)致閑置資源流入出口生產(chǎn)部門，擴(kuò)大出口。但總收入的提高也會增加總支出，只有當(dāng)邊際支出傾向小于1時(shí)，才能改善國際收支。吸收論關(guān)于貨幣貶值的效應(yīng)分析吸收分析理論認(rèn)為貨幣貶值對于國際收支的影響取決于三個(gè)因素：一、貶值對于總收入的影響；二、貶值對于總支出的影響；三、總收入變化對于總支出的影響。貨幣貶值通過收入效應(yīng)與支出效應(yīng)來共同影響國際收支的平衡。貨幣貶值的收入效應(yīng)閑置資源效應(yīng)貿(mào)易條件效應(yīng)資源配置效應(yīng)貿(mào)易條件效應(yīng)貿(mào)易條件是指單位進(jìn)出口價(jià)格指數(shù)之比，反映一國出口一定數(shù)量的商品換回進(jìn)口商品的數(shù)量。貿(mào)易條件改善是指，出口一定數(shù)量的商品換回更多數(shù)量的商品。吸收分析理論認(rèn)為貶值會帶來貿(mào)易條件的惡化，并可能帶來國際收支的惡化。資源配置效應(yīng)吸收分析理論認(rèn)為，雖然貶值會惡化貿(mào)易條件，但由于貶值影響資源配置，在貶值過程中，資源從生產(chǎn)率較低的部門向生產(chǎn)率較高的部門轉(zhuǎn)移，生產(chǎn)率的提高抵消了貿(mào)易條件的惡化，結(jié)果是提高了實(shí)際收入。特別是在匯率高估和外貿(mào)管制下，微觀經(jīng)濟(jì)扭曲、資源配置效率低下的情況下，貶值帶來的資源配置效應(yīng)會更明顯。貨幣貶值的支出效應(yīng)現(xiàn)金余額效應(yīng)收入再分配效應(yīng)貨幣錯(cuò)覺效應(yīng)現(xiàn)金余額效應(yīng)現(xiàn)金余額是指人們以實(shí)際貨幣形式持有的固定比例的實(shí)際收入。如果現(xiàn)金余額因?yàn)閮r(jià)格上漲而受損失，人們就會減少實(shí)際收入下的支出以及出售資產(chǎn)或證券，以維持相對固定的現(xiàn)金余額水平。在貨幣貶值而引發(fā)價(jià)格上漲的情況下，實(shí)際現(xiàn)金余額效應(yīng)使得人們減少消費(fèi)或賣出金融資產(chǎn)。減少支出意味著支出相對于收入的減少，人們賣出證券將間接提高利率，抑制了企業(yè)投資與居民消費(fèi)。收入再分配效應(yīng)在貨幣貶值引發(fā)通貨膨脹的情況下，會使得收入從較高邊際支出的經(jīng)濟(jì)單位向較低邊際收入的經(jīng)濟(jì)單位轉(zhuǎn)移。也就是從工資收入階層向利潤收入階層的再分配。而后者的邊際消費(fèi)傾向低于前者的邊際消費(fèi)傾向，從而降低總支出。國際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法貨幣分析法是70年代興起的，建立在貨幣主義學(xué)說基礎(chǔ)上的國際收支失衡的分析方法。三個(gè)基本假定基本理論對貨幣貶值的分析政策主張對貨幣論的評論三個(gè)基本假定在充分就業(yè)的情況下，實(shí)際貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù)從長期來看，貨幣需求是穩(wěn)定的，貨幣供給不影響實(shí)物產(chǎn)量貿(mào)易商品的價(jià)格是由世界市場決定的，從長期來看，一國的價(jià)格水平和利率水平接近世界市場水平基本理論Ms=MdMd=Pf(Y,i)P為價(jià)格水平，Y為國民收入，i為利率Ms=m(D+R)D為國內(nèi)貨幣供應(yīng)基數(shù)，R為外國貨幣供應(yīng)基數(shù)，以國際儲備為代表，m為乘數(shù)m=1,R=Md-D基本理論國際收支是一個(gè)貨幣現(xiàn)象國際收支逆差，實(shí)際上就是國內(nèi)貨幣供應(yīng)量超過了國內(nèi)貨幣需求量國際收支問題，實(shí)際上反映了實(shí)際貨幣余額對名義貨幣供應(yīng)量的調(diào)整過程貨幣論對貨幣貶值的分析一價(jià)