哈佛分析視角下的蒙牛公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

哈佛分析視角下的蒙牛公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析摘要：蒙牛公司是一家有著百年歷史的乳制品生產(chǎn)企業(yè)，其產(chǎn)品一直受到消費(fèi)者的關(guān)注。以蒙牛公司為研究對象具有一定的代表性和研究意義。鑒于此，本文的研究對象是蒙牛公司。全文以哈佛分析框架為例，對蒙牛公司進(jìn)行了全面的財(cái)務(wù)分析。分析結(jié)果顯示，蒙牛公司通過合理的戰(zhàn)略定位和財(cái)務(wù)規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。在償債能力、運(yùn)營能力和盈利能力等方面均展現(xiàn)出較強(qiáng)的實(shí)力。未來，蒙牛公司應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理、研發(fā)創(chuàng)新和市場拓展，以應(yīng)對日益激烈的市場競爭和不斷變化的市場環(huán)境。哈佛分析框架為財(cái)務(wù)報(bào)表分析提供了新的視角和方法，有助于深入了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和戰(zhàn)略發(fā)展。關(guān)鍵詞：佛分析框架；會(huì)計(jì)分析；財(cái)務(wù)綜合分析

目錄TOC\o"1-3"\h\u13406一、引言 57440二、蒙牛公司的基本情況 531365（一）蒙牛公司概況 516630（二）蒙牛公司的主營業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)現(xiàn)狀 684201.主營業(yè)務(wù) 6144112.財(cái)務(wù)現(xiàn)狀 66577三、哈佛框架下蒙牛公司財(cái)務(wù)分析 722301（一）蒙牛公司的戰(zhàn)略分析 7124641.宏觀環(huán)境分析 726602.微觀環(huán)境分析 9138733.競爭環(huán)境分析 11896（二）蒙牛公司的會(huì)計(jì)分析 12304921.主要資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量分析 12247332.存貨項(xiàng)目的會(huì)計(jì)政策分析 1346843.固定資產(chǎn)項(xiàng)目的會(huì)計(jì)政策分析 1316669（三）蒙牛公司的財(cái)務(wù)分析 14321921.償債能力分析 14282882.盈利能力分析 1525207（四）蒙牛公司的前景分析 17177601.蒙牛公司財(cái)務(wù)前景預(yù)測 17276222.蒙牛公司主要風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測 1810110三、蒙牛公司現(xiàn)有問題總結(jié) 1820590（一）償債水平不足 1818154（二）資產(chǎn)運(yùn)用效率仍需提升 1916958（三）成本費(fèi)用利潤率不高 1923510四、蒙牛公司改進(jìn)建議 2013443（一）提高企業(yè)償債能力 208593（二）加強(qiáng)存貨管理，提升運(yùn)營效率 2132468（三）控制費(fèi)用提高效率 217352五、結(jié)語 2231030參考文獻(xiàn) 2331656致謝 26一、引言哈佛分析框架是一種綜合性的戰(zhàn)略分析工具，它包括財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程和學(xué)習(xí)與成長四個(gè)方面。本文將從哈佛分析視角對蒙牛公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，以了解其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。蒙牛公司是中國領(lǐng)先的乳制品企業(yè)之一，成立于1999年，總部位于內(nèi)蒙古呼和浩特市。公司主要從事乳制品的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品線包括液態(tài)奶、奶粉、酸奶等。蒙牛公司以其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和廣泛的品牌影響力在中國乳制品市場占有重要地位。在哈佛分析框架下，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是評估公司財(cái)務(wù)狀況的重要手段。財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表，它們反映了公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況。通過對蒙牛公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，可以了解其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、償債能力和經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量情況。在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，常用的指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、凈利潤率、流動(dòng)比率和現(xiàn)金流量比率等。資產(chǎn)負(fù)債率反映了公司的負(fù)債水平和償債能力，凈利潤率反映了公司的盈利能力，流動(dòng)比率和現(xiàn)金流量比率反映了公司的流動(dòng)性和償債能力。二、蒙牛公司的基本情況（一）蒙牛公司概況蒙牛乳業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司，成立于1999年，總部位于中國內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特市，是全球乳業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一。蒙牛的主要業(yè)務(wù)包括液態(tài)奶、冰淇淋、奶粉、奶酪等多種乳制品的生產(chǎn)和銷售。公司旗下?lián)碛斜姸嘀放疲缣貋鎏K、純甄、冠益乳、優(yōu)益C等。蒙牛乳業(yè)的發(fā)展歷程標(biāo)志著其在國內(nèi)外市場的顯著增長和影響力。自成立以來，蒙牛不僅在中國市場建立了強(qiáng)大的品牌地位，而且其產(chǎn)品遠(yuǎn)銷至東南亞、大洋洲、北美等十余個(gè)國家和地區(qū)。2004年，蒙牛在香港上市，股票代碼為2319.HK，并成為恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生可持續(xù)發(fā)展企業(yè)指數(shù)的成分股。在財(cái)務(wù)方面，蒙牛的表現(xiàn)同樣令人矚目。截至2023年，蒙牛的全年收入達(dá)到925.9億元人民幣，經(jīng)營利潤為54.2億元人民幣3。蒙牛的持續(xù)增長和創(chuàng)新，使其成為中國乳制品行業(yè)的領(lǐng)頭羊。蒙牛不僅注重產(chǎn)品的質(zhì)量和品牌建設(shè)，還積極參與社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目。公司對標(biāo)聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，推進(jìn)“GREEN”可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，致力于實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)，促進(jìn)乳業(yè)和鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)的共同發(fā)展?？偟膩碚f，蒙牛乳業(yè)作為一家領(lǐng)先的乳制品企業(yè)，不僅在財(cái)務(wù)績效上表現(xiàn)出色，而且在品牌建設(shè)、社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展方面也取得了顯著成就。（二）蒙牛公司的主營業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)現(xiàn)狀1.主營業(yè)務(wù)蒙牛公司是一家乳制品公司，它的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)都是以原料為生牛乳的一些乳制品產(chǎn)品，對乳制品進(jìn)行加工、生產(chǎn)、制造以及銷售為一體的乳制品公司。蒙牛公司自身研發(fā)了很多產(chǎn)品，像純牛奶、酸奶、奶粉、冷飲、乳飲料等都是一些最具代表性的產(chǎn)品。蒙牛公司講他的產(chǎn)品分為四個(gè)系列事業(yè)部，他們分別是液態(tài)奶、奶粉、冷飲和酸奶這四種。。在公司的整體戰(zhàn)略和精細(xì)管理下，事業(yè)部是獨(dú)立的，在自己的業(yè)務(wù)領(lǐng)域開展生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售和運(yùn)營活動(dòng)。蒙牛繼續(xù)通過精準(zhǔn)營銷穩(wěn)定關(guān)鍵產(chǎn)品的地位，并依靠創(chuàng)新體系不斷升級和推出新產(chǎn)品。2.財(cái)務(wù)現(xiàn)狀蒙牛集團(tuán)2022年度的營業(yè)收入為760.35億人民幣，同比下滑3.79%；當(dāng)年，蒙牛集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了35.22億元的凈利，較上年同期增長了18.48%。2022年的運(yùn)營收益和凈利潤都會(huì)出現(xiàn)下滑，這主要是因?yàn)樾鹿诜窝?。下?.1為蒙牛股份有限公司過去5年中營業(yè)收入的變動(dòng)情況。蒙牛集團(tuán)2018年的營業(yè)收入為537.79億元，2019年為601.56億元，2020年為689.77億元，較2019年增長了大約88億元，2021年的營業(yè)總收入為790.30億元，2022年的營業(yè)總收入為760.35億元，營業(yè)總收入從2021年開始進(jìn)入700億元區(qū)間，到2022年保持在700億元以上。盡管蒙牛大學(xué)的年度同比增長該增長率為正，除2022年的特殊情況外，這意味著總營業(yè)收入每年都在增長，同比增長率波動(dòng)較大，這意味著與上年相比增長率不穩(wěn)定，尤其是2021年的最低水平。不排除是企業(yè)外部因素造成的，如市場環(huán)境的影響。2020年的大幅同比增長可能與宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步改善和乳制品消費(fèi)市場的復(fù)蘇有關(guān)，因此同比增長率再次上升。表2.2反映了蒙牛公司近五年的凈利潤水平。表2.2顯示，其凈利潤在最近五年呈上升趨勢，從2018年的-8.13億元增加到2022年的35.02億元。然而，同比增長率從2019年的349.82%降至2021年的34.08%。此外，在營業(yè)收入前，大約700億的數(shù)字，大約40億元的凈利潤明顯相形見絀。初步認(rèn)為，巨大的成本侵蝕了利潤空間。雖然蒙牛公司在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，但營業(yè)收入的增長能力和凈利潤增長能力不高，水平有待進(jìn)一步提高。表2.1蒙牛公司2018-2022年?duì)I業(yè)總收入情況單位：億元項(xiàng)目2018年2019年2020年2021年2022年?duì)I業(yè)總收入537.79601.56689.77790.30760.35同比增速（%）9.711.8614.6614.57-3.7數(shù)據(jù)來源：根據(jù)蒙牛公司2018-2022年報(bào)整理與計(jì)算而得。表2.2蒙牛公司2018-2022年凈利潤情況單位：億元項(xiàng)目2018年2017201820192020凈利潤-8.1320.3132.0442.9635.02同比增速（%）-132.46349.8257.7534.08-18.48數(shù)據(jù)來源：根據(jù)蒙牛公司2018-2022年報(bào)整理與計(jì)算而得。（下同）三、哈佛框架下蒙牛公司財(cái)務(wù)分析（一）蒙牛公司的戰(zhàn)略分析1.宏觀環(huán)境分析本篇文章要從下面四個(gè)角度去分析蒙牛公司的宏觀環(huán)境，它們分別是政治環(huán)境分析、經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析、社會(huì)環(huán)境分析和技術(shù)環(huán)境分析。（1）政治環(huán)境1.國家重視各種各樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。自從改革開放以來，國家就十分重視乳制品市場。在國家的各種規(guī)劃中，都提到了對乳制品的重視。由于國家對乳制品越來越重視，同時(shí)也在引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變生產(chǎn)自身的發(fā)展方式。要大力的推進(jìn)創(chuàng)新的技術(shù)，對乳制品的質(zhì)量要有保證。國家開始鼓勵(lì)新興的工藝，對乳制品單一的口味開始進(jìn)行改變，進(jìn)一步優(yōu)化乳制品的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。乳制品發(fā)展的重要一年要數(shù)2013年。在這一年里面，雖然原料奶不斷上漲價(jià)格，但是由于國家對乳制品大力扶持，市場中很多的乳制品企業(yè)都獲得了很好的利潤。隨著二胎政策的落地，國家對于乳制品的支持也會(huì)繼續(xù)加大。乳制品的前景廣闊。2.地方政府的關(guān)鍵支持。蒙牛公司之所以能夠快速的成長為當(dāng)今領(lǐng)先的乳品企業(yè)，這不僅得益于內(nèi)蒙古大草原獨(dú)有的的自然資源，也得益于當(dāng)?shù)卣牟粩嘀С?。?dāng)?shù)卣ㄟ^投入大量的資金和技術(shù)人員，對蒙牛公司大力支持。蒙牛公司也在當(dāng)?shù)卣姆龀窒拢杆俚財(cái)U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，占有相當(dāng)大的市場份額。這不僅使得企業(yè)的收入大大增加，也對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了很大的推動(dòng)作用。（2）經(jīng)濟(jì)環(huán)境1.乳制品行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。雖然中國國內(nèi)乳品行業(yè)起步較晚，但中國乳品市場前景廣闊。乳制品在這14億人的消費(fèi)市場中會(huì)取得很大一筆財(cái)富。這筆財(cái)富對乳制品的發(fā)展壯大有著極大的聯(lián)系。蒙牛公司就是借著這個(gè)環(huán)境來取得的巨大成功。現(xiàn)在的蒙牛公司已經(jīng)研發(fā)出很多的產(chǎn)品，投放到市場中并且獲得很好的口碑?，F(xiàn)在在乳制品行業(yè)中占據(jù)很大的市場份額。2.居民消費(fèi)者對于乳制品的消費(fèi)已經(jīng)成為習(xí)慣，人們的生活越來越離不開乳制品了,已成為居民日常消費(fèi)支出的重要組成部分。由于生活水平的不斷提高，人們對食物營養(yǎng)結(jié)構(gòu)的要求越來越高，不僅對我國的產(chǎn)品喜愛，還對外國的產(chǎn)品喜愛。乳制品漸漸地成為人們生活中的必需品。純牛奶消費(fèi)已經(jīng)達(dá)到飽和，各大乳品企業(yè)應(yīng)該更加注重產(chǎn)品升級。開發(fā)出各種各樣的產(chǎn)品來滿足從消費(fèi)者的需求。（3）社會(huì)環(huán)境1.人口因素。近年來，在政府和國家營養(yǎng)協(xié)會(huì)的倡導(dǎo)下，如珍品品行業(yè)和營養(yǎng)行業(yè)都有著很強(qiáng)的作用。鑒于此，乳制品也被很多的消費(fèi)者所喜愛，他們把乳制品作為一種營養(yǎng)的飲品，平衡他們自己的膳食結(jié)構(gòu)。由于我國人口眾多的原因，外國的乳制品企業(yè)看到了這一紅利，也紛紛進(jìn)入中國的市場中，與我國的一些大牌的乳制品企業(yè)形成競爭關(guān)系。我國的乳制品企業(yè)為了提高競爭力，他們應(yīng)該更加的注重對乳制品進(jìn)行差異性開發(fā)，開發(fā)出不同的產(chǎn)品，滿足人們對乳制品的大量需求。為了給消費(fèi)者帶來更多的方便，乳制品企業(yè)開始在各個(gè)地區(qū)布局，開辟和各種惡養(yǎng)的銷售渠道，以此來更好地為消費(fèi)者服務(wù)。乳品企業(yè)在經(jīng)營戰(zhàn)略方面，資金充足的企業(yè)應(yīng)該加大投資，并且積極地去開拓國外的市場，不能僅限于國內(nèi)的市場。還要開發(fā)出不同的產(chǎn)品，形成自己的獨(dú)有的特色。2.消費(fèi)者心理。自從國外的產(chǎn)品進(jìn)入國內(nèi)，居民消費(fèi)心理就發(fā)生了一些變化。一方面，中國的消費(fèi)者會(huì)對剛剛進(jìn)入中國的一些外國產(chǎn)品有新鮮感。對國內(nèi)的產(chǎn)品有種使用的太多的那種心理，想要換換口味。當(dāng)然，隨著全球化進(jìn)程不斷加快，居民消費(fèi)者也會(huì)從各個(gè)地方了解到外國人名的生活和飲食習(xí)慣。也會(huì)越來越喜歡外國的產(chǎn)品。因此，價(jià)格低廉、營養(yǎng)豐富、蛋白質(zhì)含量高的牛奶成為首選。（4）技術(shù)環(huán)境乳制品行業(yè)是一個(gè)要求很高的行業(yè)，特別是對技術(shù)的要求都是比較高的。乳制品行業(yè)需要對加工、滅菌、冷卻和罐裝儲(chǔ)存的的各個(gè)結(jié)對都需要很高的技術(shù)，如果其中之一的技術(shù)階段出現(xiàn)問題，那么生產(chǎn)出來的產(chǎn)品也是不好的產(chǎn)品。使得產(chǎn)品失去它原有的價(jià)值。同時(shí)還需要質(zhì)量安全的監(jiān)督，沒有安全的質(zhì)量保證就生產(chǎn)不出來一個(gè)合格的產(chǎn)品，這都需要技術(shù)環(huán)境的加持。2.微觀環(huán)境分析在微觀環(huán)境分析中，從行業(yè)競爭對手威脅、潛在進(jìn)入者威脅、替代產(chǎn)品威脅、供應(yīng)商議價(jià)能力和消費(fèi)者議價(jià)能力波特五力模型進(jìn)行了分析。（1）行業(yè)競爭者威脅在波特五力模型，對于同行業(yè)的乳制品企業(yè)競爭對手的威脅才是對企業(yè)最大的影響。當(dāng)前來說，正在復(fù)蘇的中國乳制品行業(yè)，借助國家的相關(guān)政策，以及消費(fèi)者的產(chǎn)品認(rèn)可度，憑借這些因素，他們迅速占領(lǐng)市場，競爭是十分激烈的。在在我國，伊利、光明等大型乳品生產(chǎn)企業(yè)占據(jù)了國內(nèi)很大一部分的乳制品市場。經(jīng)過多年的發(fā)展，它們已經(jīng)擁有足夠的資金，并且建立了屬于自己的自由供應(yīng)鏈，有著足夠的市場份額，減少了行業(yè)的競爭者的威脅除了來自本土企業(yè)的競爭威脅外，外國品牌在中國市場也因其質(zhì)量而具有巨大的市場競爭力。特別是，歐洲和澳洲乳制品因其獨(dú)特的地理優(yōu)勢培育出了高品質(zhì)的奶源。此外，他們的乳品業(yè)發(fā)展歷史較長，產(chǎn)品種類豐富，因此也吸引了一些中國消費(fèi)者。（2）潛在進(jìn)入者的威脅乳制品作為我們?nèi)粘Ｉ钪斜貍涞囊豢町a(chǎn)品，它有著不明顯的周期性特征。在當(dāng)前的乳制品行業(yè)中，乳制品有著很大的問題。首先來說就是成本問題。當(dāng)一個(gè)乳制品企業(yè)剛剛成立的時(shí)候，他需要購買各種各樣的東西去建造廠房來生產(chǎn)產(chǎn)品，最初的投入是比較艱難的。其次來說就是政策問題。自從自2008年出現(xiàn)三聚氰胺毒奶粉事件以來，各種政策隨之而來，對乳制品的質(zhì)量和安全進(jìn)行嚴(yán)格的控制，這對于想要進(jìn)入的人來說是非常困難的。2020年，國家出臺(tái)了奶粉注冊制度，進(jìn)一步強(qiáng)化了乳制品行業(yè)進(jìn)入的政策壁壘。最后是品牌的原因。一個(gè)公司經(jīng)過多年的打拼沉淀，致命的企業(yè)都有著很大的品牌效應(yīng)，新的品牌很難進(jìn)入人們的視野中。大部分的消費(fèi)者都是認(rèn)品牌的。因此，綜上所述，乳品行業(yè)準(zhǔn)入門檻的提高大大增加了潛在進(jìn)入者參與該行業(yè)的難度。（3）替代產(chǎn)品的威脅對于乳制品來說，市場中的替代產(chǎn)品太多了。首當(dāng)其沖的要說市場上的豆類產(chǎn)品。首先，豆類產(chǎn)品是人民一支喜愛的食品，對豆類產(chǎn)品有著極大的喜愛。比起單一的乳制品，不論是年輕人還是年紀(jì)大的人都對豆類食品有所喜愛。豆類的飲品就是乳制品的潛在替代威脅。對蒙牛公司來說，隨著其全球戰(zhàn)略的不斷深化、創(chuàng)新和滿足多年齡消費(fèi)預(yù)期，被取代的威脅將逐漸減弱。（4）供應(yīng)商議價(jià)能力乳制品行業(yè)的原料奶是由其他廠商來提供的。一直到現(xiàn)在，很多的乳制品企業(yè)都實(shí)行其他廠商那里獲得原料的。但是現(xiàn)在由于企業(yè)的規(guī)模不斷地?cái)U(kuò)大也就有了自給自足的想法。自己建立自己的牧場，這樣可以降低成本，減少供應(yīng)商的議價(jià)能力。蒙牛公司就是已經(jīng)建立了自己的牧場，為自己的公司直接提供原料奶。減少了供應(yīng)商的議價(jià)能力，進(jìn)一步降低成本，提高利潤。（5）消費(fèi)者議價(jià)能力在購買商品的市場中，消費(fèi)者能夠方得到更多的議價(jià)能力。購買商品的市場是指消費(fèi)者通過較低的價(jià)格來得到更高質(zhì)量的產(chǎn)品以及服務(wù)。目前，乳品行業(yè)中都是先建立門店，消費(fèi)者從中能夠得到確切的價(jià)格信息，如果這個(gè)產(chǎn)品沒有自己預(yù)期的好，他就回去拿另外的產(chǎn)品來進(jìn)行價(jià)格的商議。綜上所述，在乳品企業(yè)與消費(fèi)者之間的價(jià)格博弈中，消費(fèi)者的議價(jià)能力由于某些原因得到了提高。3.競爭環(huán)境分析從蒙牛的戰(zhàn)略發(fā)展過程來看，大致可以分為六大趨勢：第一，為了打開自己的市場，保證自己的產(chǎn)品價(jià)格低質(zhì)量高。第二，對自身的品牌要不斷加強(qiáng)，投入更多的營銷費(fèi)用。第三，要有創(chuàng)新意識(shí)，開發(fā)出別的企業(yè)沒有的產(chǎn)品，形成自有的優(yōu)勢。第四，對海外進(jìn)行投資，闊得自己的市場范圍。第五，同各大電商企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略合作，線上線下共同銷售。第六，開發(fā)出更多的產(chǎn)品，形成自有的產(chǎn)品風(fēng)格。為了更清楚地了解蒙牛公司的競爭地位，SWOT矩陣分析如下表3.1所示。表3.1蒙牛公司SWOT因素分析內(nèi)部優(yōu)勢（S）內(nèi)部劣勢（W）擁有天然牧場和奶源基地?fù)碛袊鴥?nèi)外先進(jìn)的食品加工生產(chǎn)基地以及專業(yè)的乳品灌裝線設(shè)施質(zhì)量管理嚴(yán)，運(yùn)營水平高廣告營銷打響，品牌知名度高內(nèi)蒙古草原的自然條件限制使得奶源爭奪激烈人才流失嚴(yán)重銷售費(fèi)用過高且成本控制壓力大旗下奶粉質(zhì)量問題頻現(xiàn)外部機(jī)會(huì)（O）外部威脅（T）城鎮(zhèn)化進(jìn)程擴(kuò)大市場需求全面實(shí)施的二孩三孩政策新興的銷售渠道全球織網(wǎng)戰(zhàn)略深入，海外市場前景廣闊奶粉注冊制實(shí)施，市場秩序逐步規(guī)范奶制品企業(yè)眾多，產(chǎn)品同質(zhì)性嚴(yán)重部分國際知名乳業(yè)進(jìn)駐，影響市場占有率食品安全性消費(fèi)需求的不確定性資金收入提升致使投資風(fēng)險(xiǎn)增大（二）蒙牛公司的會(huì)計(jì)分析1.主要資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量分析為了進(jìn)一步說明蒙牛公司和伊利乳制品兩大主要資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的比較，本項(xiàng)目的數(shù)據(jù)主要從以下兩個(gè)方向介紹，以進(jìn)一步說明這兩個(gè)行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。表3.32022年乳品企業(yè)主要資產(chǎn)項(xiàng)目占比同業(yè)比較情況單位：萬元項(xiàng)目蒙牛伊利光明貨幣資金1164664.41169518.4294935.1占總資產(chǎn)比例（%）14.3116.4314.52應(yīng)收賬款298836.2161634.5181545.3占總資產(chǎn)比例（%）4.762.278.94存貨551245.0754502.6286233.9占總資產(chǎn)比例（%）6.7510.6014.09固定資產(chǎn)1254660.42334341.5837011.1占總資產(chǎn)比例（%）15.6532.8141.21總資產(chǎn)8014624.07115426.42030991.0數(shù)據(jù)來源：根據(jù)蒙牛、伊利、光明三家企業(yè)2022年年報(bào)整理與計(jì)算而得。如表3.3所示，三家公司的貨幣資金持有情況差異很大。但三者貨幣資金比例差異不大，基本穩(wěn)定在15%左右。蒙牛公司的貨幣資本占比最低，為14.31%。相比之下，伊利公司大學(xué)的現(xiàn)金含量最高，其次是蒙牛公司，差別很小。可以得出結(jié)論，蒙牛公司有著很低的非現(xiàn)金資產(chǎn)的構(gòu)成，表明蒙牛公司有很大的靈活性的財(cái)務(wù)支配，有著逐漸降低的潛在損失的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，占比10%至30%對乳制品行業(yè)貨幣資金占比是比較合適的。表3.3顯示，伊利公司貨幣資金所在2022年的比例已達(dá)到14.53%，貨幣資金的比例也不是很高。一方面，這表明蒙牛公司的營運(yùn)資金并不十分充裕。同時(shí)，這也反映出蒙牛公司的閑置資金可能相對較少，沒有足夠的閑置資金進(jìn)行其他投資。蒙牛公司應(yīng)該對貨幣資金的管理逐漸的加強(qiáng)，有足夠的不用的資金可以拿出來使用，將資金轉(zhuǎn)化為資本，實(shí)現(xiàn)增值功能。結(jié)合表3.3，最近幾年的應(yīng)收賬款基本沒有多大的變動(dòng)。很多年以來，在3.5%至5%之間一直沒有變化。觀察表3發(fā)現(xiàn)，光明乳業(yè)的應(yīng)收賬款比例略高于比蒙牛，而伊利公司大學(xué)的應(yīng)收賬款比例僅為2.27%，而蒙牛公司為4.76%?？梢钥闯?，蒙牛公司在應(yīng)收賬款的表現(xiàn)不是很好，應(yīng)收賬款管理的高度也不是很高。從庫存角度來看，蒙牛公司的庫存比例在最近五年略有上升，與伊利和光明相比比例最低。由此可見，蒙牛公司應(yīng)繼續(xù)進(jìn)一步加強(qiáng)在存貨管理的管理。從蒙牛公司近年來的固定資產(chǎn)比例來看，從2018年到2022年，蒙牛公司的固定資產(chǎn)比例呈逐年下降趨勢，2022年降至15.65%。與伊利和光明相比，蒙牛公司有著比較低的退出門檻。2.存貨項(xiàng)目的會(huì)計(jì)政策分析在食品加工制造企業(yè)的資產(chǎn)中，最重要的要數(shù)存貨這一指標(biāo)了。對于能不能管好存貨質(zhì)量，企業(yè)的資本占用水平和運(yùn)營效率是最直接的因素。原材料、在途物資、庫存產(chǎn)品等是蒙牛公司的存貨資產(chǎn)類型。存貨資產(chǎn)的收購環(huán)節(jié)按成本計(jì)量是蒙牛公司目前的庫存資產(chǎn)估值方法，加權(quán)平均估值法是存貨資產(chǎn)的交付階段所采用的。在存貨資產(chǎn)定價(jià)中蒙牛公司采用了乳制品行業(yè)常用的定價(jià)方法。企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況可以通過上述定價(jià)法來反映出來，先進(jìn)先出定價(jià)法在通貨膨脹的情況下容易導(dǎo)致虛假的高額利潤。永續(xù)盤存制用于盤存制度的庫存。雖然在實(shí)地的工作量是比較大的，但它有著明顯的優(yōu)勢在加強(qiáng)存貨管理這一方面。在資產(chǎn)負(fù)債表日，單個(gè)存貨項(xiàng)目的成本應(yīng)基于可變現(xiàn)凈值，以較低者為準(zhǔn)。當(dāng)公司沒有很多的成本的時(shí)候，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備應(yīng)該按差額的方法來計(jì)算。計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備之后，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備可以轉(zhuǎn)回的時(shí)候，予以轉(zhuǎn)回，轉(zhuǎn)回的金額計(jì)入當(dāng)期損益。3.固定資產(chǎn)項(xiàng)目的會(huì)計(jì)政策分析在固定資產(chǎn)的計(jì)量中，蒙牛公司選擇了成本的初始計(jì)量方法。固定資產(chǎn)折舊的計(jì)算方法為：固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值從預(yù)計(jì)凈殘值扣除，在特定期間進(jìn)行提取。采用年限平均法，殘值率為5%。這一折舊方法也是一直被廣泛使用的這與大多數(shù)企業(yè)都是使用的這個(gè)折舊方法。蒙牛公司的固定資產(chǎn)包括：大型的場房和設(shè)備以及各種運(yùn)輸貨物的交通工具。在過去五年中，蒙牛公司沒有改變固定資產(chǎn)和殘值率的折舊方法，這反映了蒙牛公司的穩(wěn)健。固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和減值測試每年公司一直是把它安排在年末的。當(dāng)有消息說明固定資產(chǎn)存在減值的時(shí)候，就需要把可收回金額來確定下來：一方面，資產(chǎn)的可收回金額是由固定資產(chǎn)的處置成本減去處置成本后的凈額；另一方面，未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是根據(jù)固定資產(chǎn)的比例來進(jìn)行估計(jì)的。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債超過可收回固定資產(chǎn)的，按可收回金額計(jì)入固定資產(chǎn)減值損失，計(jì)入當(dāng)期損益，并相應(yīng)計(jì)提。從年報(bào)分析可以看出，固定資產(chǎn)的實(shí)際需要是跟隨著生產(chǎn)來決定的，蒙牛公司有著逐年增加的機(jī)械設(shè)備，比房屋和建筑物的增長率還要高，這表明蒙牛公司有正常合理的固定資產(chǎn)配置。通過對蒙牛公司的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的組成部分進(jìn)行分析，可以清楚地發(fā)現(xiàn)固定資產(chǎn)減值的主要部分是生產(chǎn)設(shè)備和機(jī)械的損壞，而損失較少的固定資產(chǎn)是工廠。生產(chǎn)技術(shù)升級導(dǎo)致機(jī)器設(shè)備不能用于生產(chǎn)是其根本原因，造成減值損失。處于增長階段的建筑物和其他資產(chǎn)的價(jià)格，減值跡極其的不明顯，可以忽略不計(jì)。因此，這方面的規(guī)定可以忽略不計(jì)。總的來說，蒙牛公司采用的固定資產(chǎn)減值和折舊計(jì)量方法相對合理，符合企業(yè)當(dāng)前轉(zhuǎn)型階段的特點(diǎn)。（三）蒙牛公司的財(cái)務(wù)分析1.償債能力分析對企業(yè)償債能力的估計(jì)和對企業(yè)擔(dān)保程度的預(yù)測反映出企業(yè)的償債能力。這種分析對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以很好的去展示。本文從資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率四個(gè)方面分析了蒙牛公司的償付能力。表3.4全面直觀地顯示了每個(gè)比率。表3.42018-2022年蒙牛公司償債能力比率財(cái)務(wù)指標(biāo)2018年2019年2020年2021年2022年流動(dòng)比率1.3081.21速動(dòng)比率1.081.001.011.020.99產(chǎn)權(quán)比率1.131.371.431.551.30資產(chǎn)負(fù)債率（%）48.0853.3854.1657.5453.53數(shù)據(jù)來源：根據(jù)蒙牛公司2018-2022年報(bào)整理與計(jì)算而得。從表3.4可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率反映了負(fù)債融資在總資產(chǎn)中的比例。2018年，蒙牛公司資產(chǎn)負(fù)債率占48.08%，2022年為53.5%?？梢钥闯?，資產(chǎn)負(fù)債率總體呈上升趨勢，反映出企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一直很高。流動(dòng)比率用于衡量流動(dòng)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力。合理的最小電流比一般為2。從2018年到2022年，流動(dòng)比率分別為1.30、1.15、1.18、1.18和1.21?？梢钥闯觯鲃?dòng)比率在2018年是最高的，2017-2022年流動(dòng)比率從1.15上升到1.21。雖然流動(dòng)比率一直在上升，但蒙牛公司過去五年的流動(dòng)比率相對較低，最低基準(zhǔn)值為2。相對于最低基準(zhǔn)值2，蒙牛公司的流動(dòng)比率一直很小。因此，通過流動(dòng)比率分析，我們發(fā)現(xiàn)蒙牛公司有著相對較弱的的償付能力。速動(dòng)比率能夠更好的體現(xiàn)出企業(yè)的產(chǎn)債能力。普遍來說，速動(dòng)比率的一般值為1。2018年至2022年的速動(dòng)比率分別為1.08、1.00、1.01、1.02和0.99。從表3.4可以看出，2018年至2022年的速動(dòng)比率相對穩(wěn)定，徘徊在基準(zhǔn)值1附近。這表明蒙牛公司的整體償付能力是適度的。綜上所述，蒙牛公司資產(chǎn)負(fù)債率從2019年到2022年逐年增長，反映出企業(yè)仍需加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，穩(wěn)步降低資產(chǎn)負(fù)債率，降低風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)，我們可以看出，蒙牛公司有著比較弱的償債能力，提高企業(yè)的短期償債能力是蒙牛公司的企業(yè)管理者刻不容緩的需要做的事。2.盈利能力分析（1）成本費(fèi)用利潤率分析成本利潤率反映了總利潤和總成本之間的關(guān)系。一般來說，成本利潤率越高，企業(yè)的盈利能力越好。通過表3.4整理出蒙牛公司2019年至2022年的總利潤和總成本，并計(jì)算成本利潤率，以更直觀的方式顯示數(shù)據(jù)的變化。表3.6蒙牛公司2018-2022年成本費(fèi)用利潤率（單位：萬元）項(xiàng)目2018年2019年2020年2021年2022年利潤總額-46138.6262496.1385272.2560544.7415478.6成本費(fèi)用總額3614393.73897292.74319344.04935124.24740556.4成本費(fèi)用利潤率（%）-1.287.9810.1312.6410.39數(shù)據(jù)來源：根據(jù)蒙牛公司2018-2022年報(bào)整理與計(jì)算而得。從表3.6可以看出，蒙牛公司2018年至2022年的總利潤分別為-4613.86萬元、262496.1萬元、385272.2萬元、560544.7萬元和415478.6萬元，總成本分別為361439.37萬元、389729.27萬元、4319344萬元、493512.42萬元和4740556.4萬元。如果我們將年利潤總額與年成本總額進(jìn)行比較，我們可以看到2018年至2021年利潤總額的增長大于總成本的增長，2021年至2022年利潤總額的下降大于成本的下降。可以看出，2018年的成本利潤率略高于2021年，而2022年的成本利潤率略低于2021年?？傮w來看，除2022年外，總利潤同比逐年增加，總成本和總利潤總體呈上升趨勢。因此，從2018年到2022年，成本利潤率也呈上升趨勢。（2）銷售毛利率分析銷售毛利率是對企業(yè)盈利能力的反映。越大的銷售毛利率，企業(yè)就會(huì)擁有的主營業(yè)務(wù)收入越多，就會(huì)有很低的主營業(yè)務(wù)成本和很強(qiáng)的企業(yè)盈利能力。企業(yè)管理者可以根據(jù)銷售毛利率選擇主要產(chǎn)品，對消費(fèi)者偏好加深了解，對企業(yè)營銷策略，要根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。通過對比銷售毛利率，企業(yè)的管理者可以根據(jù)這一指標(biāo)對企業(yè)的未來發(fā)展進(jìn)行預(yù)測和判斷，減少不不要的投資風(fēng)險(xiǎn)，使得成本得到控制。通過計(jì)算得到的銷售毛利率，企業(yè)管理者對員工的績效衡量可以以此為依據(jù)，從而得到獎(jiǎng)懲機(jī)制的有效實(shí)施，不會(huì)出現(xiàn)不真實(shí)的銷售收入報(bào)告。因此，為了更好地分析和評估蒙牛公司的銷售毛利潤，表11很好地展示了數(shù)據(jù)。表3.7蒙牛公司2017-2022年銷售毛利率指標(biāo)（單位：萬元）項(xiàng)目2018年2019年2020年2021年2022年?duì)I業(yè)收入5377933.96015562.26897706.67902985.67603484.4營業(yè)成本3614393.73897292.74319344.04935124.24740556.4銷售毛利率（%）32.7935.2137.3837.5537.65數(shù)據(jù)來源：根據(jù)蒙牛公司2018-2022年報(bào)整理與計(jì)算而得。從表3.7中可以看出，2018-2022年間，主營業(yè)務(wù)收入的蒙牛公司分別為537.79億元33.9萬元、6001.55億元62.2萬元、689.77億元66萬元、790.29億元85.6萬元和760.34億元84.4萬元。總體而言，主營業(yè)務(wù)收入在2018-2021年間呈現(xiàn)出增長趨勢。2022年，收到COVID-2019冠狀病毒疾病影響，主營業(yè)務(wù)收入數(shù)減少。2018年至2022年，主營業(yè)務(wù)成本的年數(shù)分別為360億元、143億元、93.7萬元和380億元，分別為97.72億元和92.7萬元。431億9344萬元、493億5124萬2000元、474億556萬4000元，這表明主營業(yè)務(wù)成本在2016~2021年也呈現(xiàn)出增長趨勢，主營業(yè)務(wù)成本2022年受CVID-2019的影響也有所下降。為了對銷售毛利率的增長趨勢更好的進(jìn)行了解，應(yīng)該把主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)成本的增長率進(jìn)行計(jì)算比較。計(jì)算得出，主營業(yè)務(wù)收入的年增長率高于主營業(yè)務(wù)成本。因此，蒙牛公司有著穩(wěn)定上升的銷售毛利率。在企業(yè)中，盈利水平是由銷售毛利率的價(jià)值反映出來的。而表11蒙牛公司的銷售額呈上升趨勢，說明蒙牛公司盈利能力強(qiáng)，前景廣闊。受主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)成本的影響，銷售毛利率總體呈上升趨勢，這反映了蒙牛公司良好的銷售業(yè)績和準(zhǔn)確的成本控制。因此，蒙牛公司有很強(qiáng)的盈利能力。（四）蒙牛公司的前景分析1.蒙牛公司財(cái)務(wù)前景預(yù)測企業(yè)的發(fā)展的腳步不能停止不前，要放眼未來，制定出未來發(fā)展前景的一系列預(yù)測方案。蒙牛公司作為一家乳制品企業(yè)，最重要的就是奶源。所以，為了更好的得成本比較低的奶源，蒙牛公司應(yīng)該積極建立大量的奶源基地，減少成本的支出。如果說奶源是最重要的，那么產(chǎn)品的質(zhì)量安全更是最重要的。蒙牛公司應(yīng)該對生產(chǎn)產(chǎn)品的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行質(zhì)量檢查，保證產(chǎn)品的質(zhì)量安全，在消費(fèi)者之間取得信任和口碑。由于乳制品行業(yè)競爭十分激烈，為了迅速占有市場，蒙牛公司應(yīng)該生產(chǎn)研發(fā)出一款別的企業(yè)沒有的產(chǎn)品，并且受消費(fèi)者十分喜愛的產(chǎn)品，不能被市場的產(chǎn)品所替代，只有這樣市場份額才會(huì)不斷的擴(kuò)大。在應(yīng)對供應(yīng)商議價(jià)能力的強(qiáng)大市場時(shí)，蒙牛公司可以自行研發(fā)出一套屬于自己的包裝，并且能夠自行生產(chǎn)的包裝。2.蒙牛公司主要風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測（1）質(zhì)量水平不均衡影響銷售量當(dāng)某個(gè)產(chǎn)品在進(jìn)行生產(chǎn)的環(huán)節(jié)，由于人為原因不可控，偶爾出現(xiàn)人工擠奶的過程，蒙牛公司也無法去控制。這一行動(dòng)會(huì)給產(chǎn)品的質(zhì)量帶來安全問題，對產(chǎn)品的質(zhì)量無法保證。當(dāng)然，即使是在大型的生產(chǎn)基地集中生產(chǎn)，也會(huì)因?yàn)樵O(shè)備清洗不干凈等原因給產(chǎn)品的銷量到來影響。由于產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)比較多，操作不規(guī)范，也會(huì)對產(chǎn)品的質(zhì)量產(chǎn)生不可控影響（2）國內(nèi)外競爭者對市場的沖擊在我國的乳制品市場中，競爭是比較激烈的，蒙牛公司所面對的競爭對手一直是規(guī)模比較大的伊利、光明、三元和完達(dá)山這些強(qiáng)勢的乳制品公司。因?yàn)樗麄兊漠a(chǎn)品、服務(wù)和銷售渠道都比較相似的，使得蒙牛公司無法脫離競爭。在面對國內(nèi)競爭者的時(shí)候也要面對外國競爭者，蒙牛公司的市場占有率還受到雀巢、達(dá)能等外國企業(yè)的影響。由于消費(fèi)者以前喜歡哪種乳制品他就會(huì)一直喜歡那個(gè)乳制品，這種潛在的習(xí)慣是很難短時(shí)間改變的。而且乳制品的提大型是比較強(qiáng)的，稍有不慎就會(huì)被替代品替代。（3）乳制品差異化不強(qiáng)蒙牛公司的乳制品和其他乳制品公司的產(chǎn)品但是有重疊的。是隨時(shí)可以被消費(fèi)者替換掉的。當(dāng)然，如果蒙牛公司想要不斷地?cái)U(kuò)大自己的市場份額，那么就需要蒙牛公司自身研發(fā)出一款別人有的產(chǎn)品，并且還是受到大眾喜愛的一款獨(dú)一無二的產(chǎn)品。雖然說蒙牛公司的產(chǎn)品種類繁多，但具有突出代表性的產(chǎn)品卻幾乎沒有，這也是蒙牛公司管理者未來需要認(rèn)識(shí)到的一個(gè)問題。三、蒙牛公司現(xiàn)有問題總結(jié)（一）償債水平不足短期貸款、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付賬款和長期借款這四個(gè)方面是蒙牛公司的主要負(fù)債。從2018年至2022年五年的債務(wù)結(jié)構(gòu)來看，流動(dòng)負(fù)債的比例高于60%?？梢钥闯?，蒙牛公司高度依賴短期資金。從反映短期償債能力的指標(biāo)可以看出，蒙牛公司2018年至2022年的流動(dòng)比率在1.1-1.3之間。與生產(chǎn)型企業(yè)的適當(dāng)經(jīng)驗(yàn)值2相比，蒙牛公司的流動(dòng)比率仍然相對較低。從上文的指標(biāo)分析中我們可以看出蒙牛公司的速動(dòng)比率和流動(dòng)比率都是圍繞在經(jīng)驗(yàn)值附近，流動(dòng)比率在2018年至2022年的五年中一直處于最合適的經(jīng)驗(yàn)值1左右，蒙牛公司通過減少存貨，增加銷售量，使得蒙牛公司的償債能力有所增加，這表明蒙牛公司有能力對公司的償債能力進(jìn)行調(diào)節(jié)。當(dāng)然也不能驕傲自大。只要貨幣資金出現(xiàn)問題，蒙牛公司的短期償付能力下降，這給公司也帶來了償還債務(wù)的壓力。蒙牛公司資產(chǎn)負(fù)債率在2018年和2022年分別為48.08%和53.5%?？梢钥闯觯Y產(chǎn)負(fù)債率總體上呈上升趨勢，反映出企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一直很高。（二）資產(chǎn)運(yùn)用效率仍需提升流動(dòng)資產(chǎn)方面，蒙牛公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)從2018年的2.55次降至2022年的2.20次，說明流動(dòng)資產(chǎn)能夠利用的次數(shù)不是很高，這一點(diǎn)還需要加強(qiáng)。在同行業(yè)中，蒙牛公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對來說還是比較高的。就其本身而言，2021年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)時(shí)間降至22.03天，表明蒙牛公司應(yīng)收賬款的歸還速度略有下降。同時(shí)，2018年至2022年，蒙牛存貨周轉(zhuǎn)率總體呈下降趨勢，表明蒙牛公司的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)呈逐年上升趨勢。如果庫存周轉(zhuǎn)變得相對緩慢，就會(huì)導(dǎo)致庫存積壓。由于蒙牛公司不斷地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，規(guī)模擴(kuò)大就需要投入大型的生產(chǎn)設(shè)備，生產(chǎn)設(shè)備增加也就是蒙牛公司的固定資產(chǎn)增加。新的生產(chǎn)設(shè)備需要經(jīng)過很多程序才可以投入使用，閑置固定資產(chǎn)也就跟隨著增加了。所以，蒙牛公司需要制訂相應(yīng)的措施來彌補(bǔ)資產(chǎn)閑置，利用不充分的這一缺陷。（三）成本費(fèi)用利潤率不高從以上分析可以看出，蒙牛公司的成本利潤率不是很高，徘徊在10%左右。自2019年以來，營業(yè)總收入已跨入600億元人民幣的梯隊(duì)，到2022年，這一數(shù)字一直保持在600億元以上，2021年接近800億元。由于蒙牛公司的營業(yè)收入比較高，但是在看看它的凈利潤區(qū)只有僅僅40億左右，這說明蒙牛公司的利潤率不高，出去一系列不可控制的因素之外，我們從蒙牛公司的年報(bào)中可以看出，之所以凈利潤比較低，是因?yàn)樗囊恍┵M(fèi)用太多了。首先來說銷售費(fèi)用從蒙牛公司的年報(bào)中可以看出，它每年的銷售費(fèi)用是比較高的，主要是做廣告和營銷花費(fèi)的太多。其次就是蒙牛公司的管理費(fèi)用這一項(xiàng)。由于蒙牛公司是生產(chǎn)性的大型企業(yè)，它的廠房設(shè)備是比較多的，這也間接體現(xiàn)了管理費(fèi)用高的原因。因?yàn)闄C(jī)器設(shè)備使用中難免會(huì)出現(xiàn)各種不可控的故障，隨之而來的維修成本就增加了，再加上設(shè)備的折舊，也是不小的一筆費(fèi)用。由此可以看出，蒙牛公司的經(jīng)營管理水平有待加強(qiáng)。所以，有效控制期間費(fèi)用是蒙牛公司的長期目標(biāo)。四、蒙牛公司改進(jìn)建議（一）提高企業(yè)償債能力蒙牛公司在償債這一方面，從上文中所分析的結(jié)果，我們可以看出蒙牛公司的短期償債能力是相對穩(wěn)定的，它的波動(dòng)范圍更是比較小的，在同行業(yè)中許多企業(yè)中蒙牛公司的水平是處在中等的。相比較而言，蒙牛公司的長期償付能力確是比較弱的。蒙牛公司可以通過適當(dāng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)和改進(jìn)債務(wù)融資方式來優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，但是卻不能不僅僅依靠銀行貸款的債務(wù)融資去支撐。根蒙牛公司要對自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，從而可以對資金進(jìn)行合理籌措，蒙牛公司可以通過想資本市場借款、商業(yè)信貸、企業(yè)債券等一系列措施，同時(shí)也要對償債計(jì)劃進(jìn)行合理的制定，讓經(jīng)營管理和資本運(yùn)營和指定的償債計(jì)劃相互作用，把以上制定的計(jì)劃進(jìn)行相互配合，以此來降低企業(yè)的償債能力不足的缺點(diǎn)。（二）加強(qiáng)存貨管理，提升運(yùn)營效率實(shí)際來說，生牛乳這一原材料就是乳制品乳最主要的原材料，由此可以看出乳制品行業(yè)的原材料是比較單一的。對于乳制品來說，它是有保質(zhì)期的，而且保質(zhì)期也是比較短的。所以蒙牛公司要有應(yīng)該合理的庫存才是生產(chǎn)和經(jīng)營的最重點(diǎn)的一點(diǎn)。如郭企業(yè)的庫存增加，倉庫的管理費(fèi)用這一項(xiàng)就會(huì)多出很大一筆費(fèi)用。費(fèi)用增加企業(yè)的盈利能力就會(huì)隨之下降。當(dāng)然，存活的流動(dòng)性也會(huì)對償債能力有所影響。產(chǎn)品一直賣不出去，一直存在倉庫之中，得不到營業(yè)收入，也就會(huì)減多少流動(dòng)資金，隨之償還債務(wù)的能力就會(huì)跟隨著下降。蒙牛公司的庫存障壁相比其他企業(yè)是比較高的，而且它的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也是比較高的。使用蒙牛公司要通過以下措施改變現(xiàn)狀：首先是蒙牛公司要報(bào)存貨管理的制度完善起來，明確各員工的職責(zé)和分工，進(jìn)而落實(shí)相應(yīng)的職責(zé)。其次是蒙牛公司要把倉庫管理系統(tǒng)進(jìn)一步去完善，對信息共享管理進(jìn)行優(yōu)化建設(shè)，對庫存進(jìn)行精細(xì)化管理。最后是，蒙牛公司要對存貨的采購預(yù)算進(jìn)行合理的評估，對庫存進(jìn)行定期的核實(shí)，以此來掌握存貨實(shí)際數(shù)量，保證市場投入量合理。總而言之，蒙牛公司要對進(jìn)出庫存以及存貨管理上庫存數(shù)量的的準(zhǔn)確管理，不會(huì)出現(xiàn)因大量庫存積壓和效用損失而造成實(shí)際減值損失的情況，以此對企業(yè)的整體運(yùn)營效率進(jìn)行提高。（三）控制費(fèi)用提高效率目前，蒙牛公司在期間費(fèi)用的規(guī)模相對較大，其管理和銷售費(fèi)用仍然很高，而且還會(huì)一直增長下去。所以對于蒙牛公司來說，要積極的對期間費(fèi)用做出合理的管控。說的銷售費(fèi)用這一方面，蒙牛公司要對以前發(fā)生的費(fèi)用進(jìn)行分析，依據(jù)企業(yè)自生情況進(jìn)行合理的調(diào)整。同時(shí)，為了減少不必要的銷售費(fèi)用，忙死應(yīng)該合理的調(diào)整銷售量，增加銷售量才會(huì)減少不必要的銷售費(fèi)用。最后再說一下管理費(fèi)用。對于管理費(fèi)用而言，蒙牛公司可以著重控制可以減少的那一部分。對于無法控制的那一部分，我們要積極地提高公司的各種效率，以此來減少公司得費(fèi)用。五、結(jié)語通過哈佛分析框架對蒙牛公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行深入剖析，我們得以全面了解公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及未來發(fā)展前景。蒙牛公司作為中國乳制品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，其財(cái)務(wù)報(bào)表反映了公司在行業(yè)中的競爭地位和市場策略。從戰(zhàn)略角度出發(fā)，蒙牛公司近年來不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓展市場份額，并注重品牌建設(shè)，以提升長期競爭優(yōu)勢。在財(cái)務(wù)層面，公司的盈利能力、償債能力和運(yùn)營效率均表現(xiàn)良好，為公司的可持續(xù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。然而，面對日益激烈的市場競爭和消費(fèi)者需求的多樣化，蒙牛公司仍需關(guān)注潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，如原材料價(jià)格波動(dòng)、食品安全問題等。此外，公司還需加強(qiáng)內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，以確保財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和可靠性。綜上所述，哈佛分析視角下的蒙牛公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析為我們提供了一個(gè)全面、深入的視角，有助于投資者和利益相關(guān)者更好地理解公司的財(cái)務(wù)狀況和未來發(fā)展前景。

參考文獻(xiàn)黃盼慧,吳留全.數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下財(cái)務(wù)共享的績效評價(jià)體系建設(shè)——以蒙牛集團(tuán)為例[J].商場現(xiàn)代化,2024,(04):144-146.孫玉忠,張瀟.供應(yīng)鏈金融對核心企業(yè)財(cái)務(wù)績效影響的研究——以伊利、蒙牛集團(tuán)為例[J].商場現(xiàn)代化,2024,(02):159-161.李文慧.ESG對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響——以蒙牛乳業(yè)為例[J].現(xiàn)代營銷(下旬刊),2023,(12):83-85.DOI:10.19932/ki.22-1256/F.2023.1