IP文創(chuàng)行業(yè)專題：IP賦能文創(chuàng)轉(zhuǎn)型正當(dāng)時(shí)

投資要點(diǎn)行業(yè)評(píng)級(jí):看好(首次)o我國(guó)輕工業(yè)制造已經(jīng)相當(dāng)發(fā)達(dá)，文創(chuàng)行業(yè)大盤穩(wěn)健發(fā)展，其中出口好于內(nèi)銷。根據(jù)中國(guó)文教體育用品協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年1-8月我國(guó)文教辦公用品制造業(yè)整體營(yíng)收分析師：馬遠(yuǎn)方mayuanfang@.同比下降約2%。但出口穩(wěn)中有升，mayuanfang@.累計(jì)出口260.5億美元，同比微增0.11%。oIP聯(lián)名或是打造差異化競(jìng)爭(zhēng)的重要抓手，IP文創(chuàng)趨勢(shì)上跑贏大盤。分析師：馬莉近年來(lái)，基于IP主題的泛娛樂(lè)產(chǎn)品的消費(fèi)需求不斷增長(zhǎng)，潮玩領(lǐng)域的泡泡瑪特、家居日用領(lǐng)域的名創(chuàng)優(yōu)品，均證明了IP賦能產(chǎn)品的重大價(jià)值。我們認(rèn)為，從“IP+潮玩”、“IP+日用”到“IP+文創(chuàng)”，一以貫之的底層邏輯是“情緒消相關(guān)報(bào)告費(fèi)”，正是當(dāng)前新消費(fèi)的主流趨勢(shì)。文創(chuàng)行業(yè)已有公司入局：1）晨光文具已與米菲、卡斯波和麗莎等國(guó)際知名IP合作推出相關(guān)出聯(lián)名產(chǎn)品。2）齊心文創(chuàng)創(chuàng)始于2021年，與孔子爺爺、吾皇貓、神煩鳥等中國(guó)IP深度聯(lián)名合作，在個(gè)人學(xué)生領(lǐng)域攜手熱門IP如神煩鳥、小狗蛇等，推出跨界文創(chuàng)產(chǎn)品。3）紅山動(dòng)物園更是通過(guò)運(yùn)營(yíng)自身IP實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)逆轉(zhuǎn)的典型案例，如今文創(chuàng)品類已超200種。o建議關(guān)注廣博股份：辦公直銷為基，創(chuàng)意文具打開天花板。1）廣博股份成立于1992年，現(xiàn)已形成時(shí)尚辦公文具、文創(chuàng)生活以及辦公直銷三大主要品類。公司1996年開始出海且堅(jiān)持走自主品牌路線，現(xiàn)有品牌矩陣包括：廣博、Kinbor、FIZZ、Papiest（派樂(lè)時(shí)刻）、汐西醬。其中Kinbor主要圍繞手賬及文具周邊衍生產(chǎn)品，已進(jìn)入我國(guó)手賬頭部品牌陣營(yíng)。公司23年?duì)I收26.9億元，同比+8%，近幾年盈利能力明顯改善，2022-24H1毛利率分別14%、14.7%、18.7%，凈利率分別-1.5%、6.3%、6.4%，主要系公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及收回外部拖欠款，對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生積極影響。2）辦公直銷業(yè)務(wù)：2021-2023年收入CAGR高達(dá)132%，收入占比高、毛利率低（24H1毛利率4.4%業(yè)務(wù)核心在于維持大客戶關(guān)系。今年以來(lái)，公司陸續(xù)中標(biāo)南方電網(wǎng)、國(guó)電投、中國(guó)有色集團(tuán)、華潤(rùn)萬(wàn)象生活、國(guó)家電網(wǎng)等項(xiàng)目，辦公直銷業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。3）創(chuàng)意文具：2021-2023年收入CAGR為10%，當(dāng)前占比低但毛利率高（24H1毛利率高達(dá)47.5%業(yè)務(wù)起量中。創(chuàng)意文具包括各類IP主題的文具、谷圈周邊等，目前公司已合作的IP有HelloKitty、庫(kù)洛米、大耳狗、帕恰狗、美樂(lè)蒂、毛毯熊、半人魚漢頓、名偵探柯南、初音未來(lái)、天官賜福、魔道祖師、盜墓筆記等。4）海外業(yè)務(wù)拓展空間廣闊：24H1境外收入4億元，貢獻(xiàn)公司總收入的35%，仍有提升空間，并且境外毛利率（30.4%）遠(yuǎn)高于境內(nèi)（12.5%長(zhǎng)期有望拉動(dòng)公司利潤(rùn)中樞上行。為匹配海外訂單，公司已完成全球產(chǎn)能布局，在中國(guó)香港、美國(guó)等地設(shè)有公司，在寧波、越南、柬埔寨擁有三大生產(chǎn)基地。o風(fēng)險(xiǎn)提示國(guó)內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅和匯率風(fēng)險(xiǎn)。1/112/11請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后正文目錄 41.1大盤穩(wěn)健，出口更優(yōu) 41.2IP賦能，文創(chuàng)煥新 4 62.1自有文創(chuàng)品牌，初拓IP和谷圈 2.2盈利能力大幅改善 72.3守正創(chuàng)新，深化IP文創(chuàng)開發(fā) 2.4全球布局產(chǎn)能，出海勢(shì)在必行 9 103/11圖1：2023年來(lái)中國(guó)規(guī)模以上文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)營(yíng)收同增5%-10% 4圖2：2024年上半年我國(guó)文教辦公用品出口規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高 4圖3：2023年企業(yè)授權(quán)商品零售額相比于2022年的變化 圖4：對(duì)授權(quán)方而言，2023年被授權(quán)的新客戶占比情況 圖5：2023年IP受眾年齡構(gòu)成 圖6：消費(fèi)者購(gòu)買文創(chuàng)產(chǎn)品的原因 圖7：紅山文創(chuàng)吸引眾多游客 圖8：齊心文具與神煩鳥聯(lián)名推出文創(chuàng)產(chǎn)品 圖9：公司的自有品牌矩陣 圖10：公司的自有IP——汐西醬 圖11：公司營(yíng)業(yè)收入波動(dòng)中成長(zhǎng) 7圖12：2022年以來(lái)利潤(rùn)率改善 7圖13：24H1，境外貢獻(xiàn)公司總收入的35% 7圖14：2022年以來(lái)境外毛利率大幅改善 7圖15：公司收入結(jié)構(gòu)中，辦公類為主，創(chuàng)意文具蓄勢(shì)增長(zhǎng) 圖16：2021年-24H1，創(chuàng)意文具毛利率從30.8%提升至47.5% 圖17：近10年以來(lái)，“谷子”的百度搜索指數(shù)穩(wěn)健上升 圖18：公司推出的三麗鷗系列文具 9圖19：公司與盜墓筆記聯(lián)名的吧唧（徽章） 9圖20：公司與魔道祖師聯(lián)名的小卡 9圖21：公司拿下《名偵探柯南》大電影獨(dú)家圖檔“霓虹系列” 9圖22：公司的專業(yè)文化物資集采平臺(tái)——廣博商城 圖23：廣博股份的現(xiàn)代倉(cāng)儲(chǔ) 4/11請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后根據(jù)智研咨詢，2023年全球文創(chuàng)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模約為1416.74億美元，同比增長(zhǎng)9.5%，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到1551.33億美元。我國(guó)文創(chuàng)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模也在穩(wěn)步擴(kuò)張，2023年市場(chǎng)規(guī)模163.8億美元，同比增長(zhǎng)13%，約占全球規(guī)模的11.6%。從內(nèi)需來(lái)看，根據(jù)中國(guó)文教體育用品協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年1-8月我國(guó)文教辦公用品制造業(yè)營(yíng)收同比下降約2%。但行業(yè)有集中趨勢(shì)，頭部企業(yè)或取得更快增速：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)表明，2024前三個(gè)季度，我國(guó)規(guī)模以上文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)9%、8%、6%。從出口來(lái)看，今年以來(lái)我國(guó)文教辦公用品行業(yè)出口穩(wěn)中有升，展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。根據(jù)中國(guó)文教體育用品協(xié)會(huì)，今年1-8月我國(guó)文教辦公用品累計(jì)出口260.5億美元，同比微增0.11%?？傮w而言，我國(guó)輕工業(yè)制造已經(jīng)相當(dāng)發(fā)達(dá)，文創(chuàng)行業(yè)內(nèi)外銷穩(wěn)健發(fā)展，其中出口好于50%40%30%20%10% 0%-10%-20%2019-032019-072019-2019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-07-1%-6%0%1%1%40%30%22%16%8%8%8%7%2% 5%8%8%8%7%2%-14%-14%中國(guó):全國(guó)規(guī)模以上文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè):營(yíng)業(yè)收入:累計(jì)同比中國(guó)文具注冊(cè)企業(yè)最集中的地區(qū)在浙江省，僅浙江省的文具行業(yè)企業(yè)數(shù)量已超過(guò)7000家，過(guò)去較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)明顯。近年來(lái)，基于IP主題的泛娛樂(lè)產(chǎn)品的消費(fèi)需求不斷增長(zhǎng)，成為企業(yè)打造差異化產(chǎn)品的重要抓手。潮玩領(lǐng)域的泡泡瑪特、家居日用領(lǐng)域的名創(chuàng)優(yōu)品，均證明了IP賦能產(chǎn)品的重大價(jià)值。我們認(rèn)為，從“IP+潮玩”、“IP+日用”到“IP+文創(chuàng)”，一以貫之的底層邏輯是“情緒消費(fèi)”，正是當(dāng)前新消費(fèi)的主流趨勢(shì)。從行業(yè)供給端來(lái)看：根據(jù)中國(guó)玩協(xié)發(fā)布的《2024中國(guó)品牌授權(quán)行業(yè)發(fā)展白皮書》，2023年有42%的企業(yè)通過(guò)獲得授權(quán)，商品零售額增長(zhǎng)了1~49%。除此之外還呈現(xiàn)幾個(gè)特征：1）IP價(jià)值認(rèn)可度提升，企業(yè)簽約合作年限趨于中長(zhǎng)期：2021年IP簽約年限在1年及以下的為主流，簽2-3年的企業(yè)占比為42%，到2023年格局發(fā)生變化，簽約年限在2-3年的占比分別提升到55%，合作年限趨于中長(zhǎng)期。2）新玩家仍在加速涌入IP授權(quán)賽道：2023年，對(duì)IP授權(quán)方而言，出現(xiàn)許多合作新面孔，超過(guò)四成的授權(quán)方發(fā)現(xiàn)：新客戶占總簽約客戶的50%以上。5/11從行業(yè)需求端來(lái)看：《2024中國(guó)品牌授權(quán)行業(yè)發(fā)展白皮書》顯示，2023年我國(guó)IP受眾的主力軍為18-25歲青年，占比33%，其次為購(gòu)買力更強(qiáng)的26-40歲中青年，占比約22%。這些群體愿意為IP產(chǎn)品提供的情緒價(jià)值而買單，受訪消費(fèi)者對(duì)2024年購(gòu)買被授權(quán)產(chǎn)品的支出意愿依然樂(lè)觀，愿意增加30%支出的消費(fèi)者占比比上年提高2.4個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)Mob研究院的調(diào)研數(shù)據(jù)，約64%的消費(fèi)者會(huì)因?yàn)椤皩?duì)聯(lián)名周邊產(chǎn)品感興趣”而購(gòu)買文創(chuàng)產(chǎn)品，聯(lián)名或已成文創(chuàng)企業(yè)保持產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。事實(shí)上，文創(chuàng)行業(yè)中有不少企業(yè)或已布局IP聯(lián)名、或已取得不菲成績(jī)：1）晨光文具已與米菲、卡斯波和麗莎等國(guó)際知名IP合作推出相關(guān)出聯(lián)名產(chǎn)品。2）齊心文創(chuàng)創(chuàng)始于2021年，與孔子爺爺、吾皇貓、神煩鳥等中國(guó)IP深度聯(lián)名合作，在個(gè)人學(xué)生領(lǐng)域攜手熱門IP如神煩鳥、小狗蛇等，推出跨界文創(chuàng)產(chǎn)品。3）紅山動(dòng)物園更是通過(guò)運(yùn)營(yíng)自身IP實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)逆轉(zhuǎn)的典型案例：2020年初閉園51天，直接經(jīng)濟(jì)損失1300多萬(wàn)元，后積極探索設(shè)立“紅山文創(chuàng)”，圍繞園內(nèi)明星動(dòng)物推出系列創(chuàng)意周邊。2021年開始與品牌聯(lián)名破圈，當(dāng)年銷售額突破100萬(wàn)。2022年建立穩(wěn)固的“粉絲經(jīng)濟(jì)”，全年銷售額突破200萬(wàn)。2023年銷售額爆發(fā)式增長(zhǎng)，僅上半年銷售額已超500萬(wàn)，文創(chuàng)品類從最初的冰箱貼發(fā)展到200多個(gè)品類，包括毛絨玩偶、服飾、盲盒等。6/11廣博股份創(chuàng)建于1992年，集辦公文具、印刷紙品、塑膠制品和進(jìn)出口貿(mào)易等為一體，現(xiàn)已形成時(shí)尚辦公文具、文創(chuàng)生活以及辦公直銷三大主要品類。公司出海較早且堅(jiān)持走自主品牌路線，1996年起，陸續(xù)在海外30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)注冊(cè)了“廣博”品牌；2009年在歐美20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)注冊(cè)了文創(chuàng)時(shí)尚品牌“Kinbor”；2018年注冊(cè)“FIZZ”品牌，定位高端辦公市場(chǎng)。2019年公司已開始探索外部IP聯(lián)名，不僅與《知否知否應(yīng)是綠肥紅瘦》、《都挺好》、《盜墓筆記》等熱門影視劇聯(lián)名合作，還瞄準(zhǔn)了近年來(lái)的博物館熱，聯(lián)合“天一閣”、“南京博物館”推出聯(lián)名產(chǎn)品。此外，公司在2019年開始正式涉足二次元，攜手游戲圈，與網(wǎng)易的手游《陰陽(yáng)師》簽約推出聯(lián)名文創(chuàng)產(chǎn)品，為此后的谷圈文創(chuàng)打下了基截至目前，公司旗下自主品牌矩陣包括：廣博、Kinbor、FIZZ、Papiest（派樂(lè)時(shí)刻）、汐西醬。其中Kinbor主要圍繞手賬及文具周邊衍生產(chǎn)品，已進(jìn)入我國(guó)手賬頭部品牌陣營(yíng)。7/112023年公司營(yíng)收26.9億元，同比+8%，今年前三季度營(yíng)收17.6億元，同比-1%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括：辦公直銷產(chǎn)品、辦公用品、休閑生活產(chǎn)品、創(chuàng)意文具產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)廣告等。其中互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)已基本邊緣化：2015年公司收購(gòu)了西藏山南靈云傳媒有限公司，開始涉足互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)，后因國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，加上靈云傳媒大客戶流失，導(dǎo)致近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入逐年下降，尤其是2022年大幅下滑拖累公司收入，因此公司表觀收入波動(dòng)較大。隨著互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)銳減，公司聚焦主業(yè)，辦公文教類產(chǎn)品收入穩(wěn)健提升，其中辦公直銷、辦公用品、創(chuàng)意文具在2021-2023年的收入CAGR分別132%、5%、10%。收入波動(dòng)較大，但公司利潤(rùn)率穩(wěn)健向好。2022-24H1毛利率分別14%、14.7%、18.7%，凈利率分別-1.5%、6.3%、6.4%。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及收回外部拖欠款，對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生積極影響。3025205028.428.425.925.9 21.720%-1%-13%26.924.98%2019202020212022202324Q1-325%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%營(yíng)業(yè)總收入（億元）YOY18.7%16.2%12.6%11.9%14.0%14.7%6.3%18.7%16.2%12.6%11.9%14.0%14.7%6.3%6.4%25%20%15%10% 5% 0% -5%-10%-15%2019-00%20212022202324H1凈利率毛利率從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，上市初期，公司主要以外銷業(yè)務(wù)為主，此后不斷拓展內(nèi)銷市場(chǎng)，目前已形成內(nèi)外銷協(xié)同發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)。內(nèi)銷方面，公司全國(guó)擁有25個(gè)分支機(jī)構(gòu)，在寧波擁有生產(chǎn)基地。外銷方面，公司與亞馬遜、沃爾瑪、樂(lè)購(gòu)等平臺(tái)合作，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美、東南亞等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。24H1，境外收入4億元，貢獻(xiàn)公司總收入的35%，仍有提升空間，并且境外毛利率（30.4%）遠(yuǎn)高于境內(nèi)（12.5%長(zhǎng)期有望拉動(dòng)公司利潤(rùn)中樞上行。境內(nèi)占比境外占比100%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%27%45%27%45%73%55%41%41%65%59%59%35%35%65%2019202020212022202324H131.4%30.4%35%31.4%30.4%35%30%25%20%15%10% 5%0%15.8%13.5%14.9%10.4%10.9%9.2%8.7%12.5%2019202020212022202324H1境內(nèi)境外8/11從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，24H1辦公直銷、辦公用品、休閑生活、創(chuàng)意文具收入占比分別51%、28%、9%、8%。1）辦公直銷業(yè)務(wù)：占比高但毛利率低（24H1毛利率僅4.4%業(yè)務(wù)核心在于維持大客戶關(guān)系。公司建立了專業(yè)的文化物資集采平臺(tái)——廣博商城，聚焦政府及大中型企業(yè)對(duì)于各類辦公物資的集中化、電商化采購(gòu)，為不同需求的客戶開通了銷商、政企用戶提供垂直化、專業(yè)化的一站式電商服務(wù)。今年以來(lái)，公司陸續(xù)中標(biāo)南方電網(wǎng)、國(guó)電投、中國(guó)有色集團(tuán)、華潤(rùn)萬(wàn)象生活、國(guó)家電網(wǎng)等項(xiàng)目，辦公直銷業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司將細(xì)化政企客戶合作對(duì)接，充分挖掘政企渠道的銷售潛能。2）創(chuàng)意文具：占比低但毛利率高（24H1毛利率高達(dá)47.5%業(yè)務(wù)起量中。創(chuàng)意文具包括各類IP主題的文具、二次元周邊等，其中二次元周邊近年來(lái)行業(yè)關(guān)注度不斷提升。辦公直銷辦公用品休閑生活100%80%60%40%20%0%創(chuàng)意文具互聯(lián)網(wǎng)廣告及業(yè)務(wù)100%80%60%40%20%0%8%8%9%5%28%23%5%51%41%25%6%9%61%2019202020212022202324H147.5%34.4%37.0%28.6%36.5%27.6%32.0%26.4%30.8%26.9%28.0%22.3%20.5%19.1%50%45%40%35%30%34.4%37.0%28.6%36.5%27.6%32.0%26.4%30.8%26.9%28.0%22.3%20.5%19.1%50%45%40%35%30%25%20%15%10% 5%0%2019202020212022202324H1——辦公直銷辦公用品休閑生活創(chuàng)意文具二次元的常用術(shù)語(yǔ)——“谷子”（英文“Goods”的諧音即漫畫、動(dòng)畫、游戲、偶像、特?cái)z等版權(quán)作品衍生出的周邊產(chǎn)品，包括海報(bào)、徽章、卡片、掛件、立牌、手辦、娃娃等。百度指數(shù)顯示，2011年以來(lái)，“谷子”的搜索指數(shù)不斷提升，近年來(lái)谷圈文化崛起，已成為一股不可忽視的消費(fèi)力量。上海文創(chuàng)IP產(chǎn)業(yè)中心的數(shù)據(jù)顯示：今年7月，上海BW24漫展活動(dòng)前一周，酒店搜索量環(huán)比上漲近360%，開票當(dāng)日，30秒搶空2.7萬(wàn)張大會(huì)員優(yōu)先購(gòu)門票，1分鐘售罄10萬(wàn)張普通用戶票。官方預(yù)計(jì)展會(huì)3天客流量總計(jì)27萬(wàn)人次。綜合同人展（簡(jiǎn)稱CP展）也同樣呈現(xiàn)火爆態(tài)勢(shì)，去年5月上海國(guó)際展會(huì)中心舉辦的CP29展一票難求，開展前有20萬(wàn)人預(yù)約，開展首日因人流量大登上新聞，開展驗(yàn)票入場(chǎng)達(dá)15.3萬(wàn)人。9/11在當(dāng)前的IP潮流及谷圈文化下，公司立足傳統(tǒng)文具市場(chǎng)的同時(shí)，把握IP和二次元文化趨勢(shì)，乘勢(shì)而上落地文創(chuàng)開發(fā)。1）外部IP聯(lián)名。截至今年11月，公司已簽約多個(gè)高人氣IP，包括三麗鷗家族旗下的HelloKitty、庫(kù)洛米、大耳狗、帕恰狗、美樂(lè)蒂、毛毯熊、半人魚漢頓等。2）自有IP培育。在保持產(chǎn)品性價(jià)比的同時(shí)，加強(qiáng)具有話題感、情緒價(jià)值的產(chǎn)品開發(fā)和自媒體運(yùn)營(yíng)能力布局，繼續(xù)培育推廣自主IP“汐西醬”。3）谷子開發(fā)。公司已快速完成市場(chǎng)調(diào)研、熱門IP對(duì)接、產(chǎn)品立項(xiàng)及團(tuán)隊(duì)組建工作，推出了勛章、立牌、掛件、貼紙等多系列流行爆品。今年以來(lái)，廣博已陸續(xù)開發(fā)1000多個(gè)種類的文創(chuàng)周邊，包括徽章、立牌、痛包等一系列二次元輕周邊?！半p11”前夕，廣博拿下《名偵探柯南》大電影《百萬(wàn)美元的五棱星》獨(dú)家圖檔——“霓虹系列”，除此之外，初音未來(lái)、天官賜福、魔道祖師、盜墓筆記等IP也被廣博收入囊中，相關(guān)周邊持續(xù)上新。公司將持續(xù)深化精細(xì)化管理，積極布局文創(chuàng)產(chǎn)品領(lǐng)域，以產(chǎn)品創(chuàng)新為核心，推動(dòng)熱門IP產(chǎn)品開發(fā)，打造產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)新優(yōu)勢(shì)。圖21：公司拿下《名偵探柯南》大電影獨(dú)家圖檔“霓虹系列”為配套海外終端訂單的需求，廣博集團(tuán)深耕國(guó)內(nèi)的同時(shí)，維護(hù)并拓展海外市場(chǎng)，在中國(guó)香港、美國(guó)等地設(shè)有公司，在寧波、越南、柬埔寨擁有三大生產(chǎn)基地。1）公司總部所10/11在的寧波市海曙區(qū)，建筑面積二十多萬(wàn)平方米，內(nèi)有多條智能制造生產(chǎn)線，形成了穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系和完善的品質(zhì)控制體系。2）去年5月，柬埔寨工廠正式開業(yè)，占地8000平方米，主要為海外訂單提供產(chǎn)能支撐。3）今年10月，公司與黃福龍公司在位于越南北寧舉行了簽約儀式，這標(biāo)志著集團(tuán)公司在全球化戰(zhàn)略上再一次邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。公司將繼續(xù)以產(chǎn)品創(chuàng)新為抓手，全力開拓新客戶新市場(chǎng)，寧波、越南、柬埔寨三大生產(chǎn)基地協(xié)同發(fā)展，助推業(yè)務(wù)發(fā)展。（1）國(guó)內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：若國(guó)內(nèi)消費(fèi)者購(gòu)買力下降，可能會(huì)減少非必需的IP文創(chuàng)的消費(fèi)。（2）競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)：我國(guó)現(xiàn)有的文創(chuàng)企業(yè)數(shù)量眾多且分散，若行業(yè)未能積極創(chuàng)新，產(chǎn)品同質(zhì)化問(wèn)題可能加劇。（3）關(guān)稅和匯率風(fēng)險(xiǎn)：文教辦公產(chǎn)品出海，可能面臨國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的不確定性。股票投資評(píng)級(jí)說(shuō)明以報(bào)告日后的6個(gè)月內(nèi)，證券相對(duì)于滬深300指數(shù)的漲跌幅為標(biāo)準(zhǔn)，定義如下：1.買入：相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)＋20％以上；2.增持：相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)＋1020%;3.中性：相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)－1010％之間波動(dòng)；4.減持：相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)－10％以下。行業(yè)的投資評(píng)級(jí)：以報(bào)告日后的6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)相對(duì)于滬深300指數(shù)的漲跌幅為標(biāo)準(zhǔn)，定義如下：1.看好：行業(yè)指數(shù)相對(duì)于滬