如何科學(xué)設(shè)計(jì)中長(zhǎng)期激勵(lì)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制及股權(quán)架構(gòu)

如何科學(xué)設(shè)計(jì)中長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)機(jī)制及股權(quán)架構(gòu)1中長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃有8個(gè)設(shè)計(jì)點(diǎn)，其中定價(jià)，激勵(lì)總量及分配與業(yè)績(jī)鏈接需深度結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況，技術(shù)難度略大，較為關(guān)鍵中長(zhǎng)期激勵(lì)綜合考慮多方面因素，同時(shí)參考市場(chǎng)實(shí)踐，選擇最合適的中中長(zhǎng)期激勵(lì)模式，以實(shí)現(xiàn)激勵(lì)有效管理的目的股份來源與持股模式3在公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展需要的要求下，參考市場(chǎng)實(shí)踐，綜合考慮崗位重要性、績(jī)效條件等，確定合適的激勵(lì)人群，從而達(dá)到最有效的激勵(lì)4

參與范圍結(jié)合市場(chǎng)實(shí)踐，從公司實(shí)際情況出發(fā)，選擇合理的定價(jià)方式，確定激勵(lì)或入股價(jià)格2

定價(jià)方式根據(jù)股東意愿和管控要求，參考市場(chǎng)實(shí)踐，確定激勵(lì)總量的水平明確激勵(lì)總量分配的考慮要素（綜合崗位、績(jī)效等因素）5

激勵(lì)總量及分配巧妙的鎖定與生效安排設(shè)定能夠更大限度的發(fā)揮中中長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃的作用，進(jìn)而推動(dòng)公司戰(zhàn)略目標(biāo)的順利達(dá)成6

授予與生效安排明確中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)指標(biāo)與中中長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃之間的鏈接機(jī)制，確保激勵(lì)對(duì)象個(gè)人利益與公司長(zhǎng)期利益相一致7

業(yè)績(jī)鏈接機(jī)制對(duì)一些特殊情況下的激勵(lì)計(jì)劃的處理方式作出規(guī)定，即保護(hù)公司的利益，也保護(hù)參與人員的利益；輔助進(jìn)行方案實(shí)施8

離職或退出條款從公司特點(diǎn)以及激勵(lì)理念出發(fā)，參考市場(chǎng)實(shí)踐，選擇合適的激勵(lì)工具1

激勵(lì)工具選擇23、持股模式：為簡(jiǎn)化操作、降低成本，建議采用間接持股方式，同時(shí)要兼顧未來上市的需求中長(zhǎng)期激勵(lì)政策要求根據(jù)試點(diǎn)意見，持股員工可以個(gè)人名義直接持股，也可通過公司制企業(yè)、合伙制企業(yè)、資產(chǎn)管理計(jì)劃等持股平臺(tái)持有股權(quán)。管理費(fèi)用較高可能影響A股上市*直接持股間接持股其他股東XX激勵(lì)對(duì)象A激勵(lì)對(duì)象B激勵(lì)對(duì)象C其他股東XX激勵(lì)對(duì)象A激勵(lì)對(duì)象B激勵(lì)對(duì)象C持股平臺(tái)圖示

優(yōu)越性

局限性激勵(lì)感知較高稅收負(fù)擔(dān)較少通過普通合伙人的選擇，可以實(shí)現(xiàn)投票權(quán)的集中可以通過合伙協(xié)議對(duì)收益分配、離職處理等進(jìn)行靈活約定離職人員股份退出不會(huì)影響公司股權(quán)結(jié)1構(gòu)公司股權(quán)可能需要頻繁變更需要通過公司章程對(duì)持股人員進(jìn)行約束激勵(lì)感知不如直接持股激勵(lì)對(duì)象超過49人時(shí)，需要搭建多個(gè)合伙企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)可能高于直接持股需要指派承擔(dān)無限責(zé)任的普通合伙人（GP）有限合伙企業(yè)有限責(zé)任公司資管/信托計(jì)劃稅收負(fù)擔(dān)高于直接持股原則上應(yīng)遵守同股同權(quán)通常適用于激勵(lì)人數(shù)較多的情況（200人以上）工商注冊(cè)較為便利持股平臺(tái)3某公司的員工持股框架方案關(guān)鍵點(diǎn)概覽中長(zhǎng)期激勵(lì)關(guān)鍵點(diǎn)建議1激勵(lì)工具選擇員工持股計(jì)劃2定價(jià)方式以公允價(jià)格為基礎(chǔ)，按掛牌價(jià)格確定3股份來源與持股模式增資擴(kuò)股設(shè)立有限合伙企業(yè)作為持股載體4參與范圍以年度績(jī)效表現(xiàn)及體現(xiàn)崗位價(jià)值貢獻(xiàn)的崗位層級(jí)為基礎(chǔ)5激勵(lì)總量及分配激勵(lì)力度：以總經(jīng)理、董事長(zhǎng)持股1%，各級(jí)人員按下級(jí)為上級(jí)持股比例的50%折算，同時(shí)考慮預(yù)留，自下而上統(tǒng)計(jì)員工持股計(jì)劃所需總股本，首期及預(yù)留的員工持股計(jì)劃總股本初步測(cè)算控制在10%以內(nèi)?

初步激勵(lì)總量：初次激勵(lì)所需總股本在5%以內(nèi)。?

預(yù)留總量：預(yù)計(jì)為5%資金來源：以自籌資金分期實(shí)繳方式為主，同時(shí)匹配個(gè)人貸款融資6授予與生效安排36個(gè)月鎖定期7業(yè)績(jī)鏈接機(jī)制授予時(shí)可根據(jù)績(jī)效情況控制授予量員工以原價(jià)購股，原則上不設(shè)置解鎖后的業(yè)績(jī)鏈接8離職條款正常退出主要采取股東回購或轉(zhuǎn)讓其他特殊退出情形需要明確相應(yīng)的處理辦法。4案例:普冉半導(dǎo)體（上海）股份有限公司股權(quán)激勵(lì)案例，覆蓋核心員工，定價(jià)合理，階梯式考核強(qiáng)化業(yè)績(jī)綁定中長(zhǎng)期激勵(lì)契合公司業(yè)務(wù)與人才特點(diǎn)，激勵(lì)范圍覆蓋廣。普冉股份屬于人才技術(shù)導(dǎo)向型企業(yè)，公司2020-2021年研發(fā)人員數(shù)量占公司總?cè)藬?shù)的比例分別為54.17%和57.87%。普冉股份在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)充分考慮公司業(yè)務(wù)與人才特點(diǎn)。2021年和2022年計(jì)劃的激勵(lì)人數(shù)占員工總?cè)藬?shù)的比例分別達(dá)到59.26%和50.72%，5定價(jià)折扣處于同行低位，兼顧激勵(lì)性和公平性。定價(jià)折扣分別為2021年激勵(lì)計(jì)劃草案公布前20個(gè)交易日均價(jià)的11.89%和2022年激勵(lì)計(jì)劃草案公布前20個(gè)交易日均價(jià)的

30.12%。階梯式考核增動(dòng)力兩期計(jì)劃均采用“公司層面業(yè)績(jī)考核指標(biāo)+個(gè)人層面績(jī)效考核要求”的方式設(shè)置歸屬條件。根據(jù)個(gè)人績(jī)效評(píng)價(jià)等級(jí)差異化設(shè)置歸屬比例，強(qiáng)化個(gè)人約束機(jī)制，避免“搭便車”現(xiàn)象。普冉股份自成立以來實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，2017-2021年?duì)I業(yè)收入年平均增長(zhǎng)率為96.03%，凈利潤(rùn)年平均增長(zhǎng)率為201.50%，并于2021年8月在上交所科創(chuàng)板上市，是

A股半導(dǎo)體存儲(chǔ)領(lǐng)域的新星。HW現(xiàn)行中長(zhǎng)期激勵(lì)體系由“虛擬受限股”與“TUP”組成中長(zhǎng)期激勵(lì)中長(zhǎng)期激勵(lì)包含虛擬受限股與TUP兩部分ESOP-虛擬受限股(股權(quán)激勵(lì))TUP-時(shí)間單位計(jì)劃（現(xiàn)金激勵(lì)）HW中長(zhǎng)期激勵(lì)對(duì)象：奮斗者(入職1年以上)激勵(lì)方式：飽和配股，根據(jù)職級(jí)、績(jī)效差異享有權(quán)利：增值權(quán)、分紅權(quán)對(duì)象：奮斗者(入職1年以上)激勵(lì)方式：5年計(jì)劃，“遞延+ 遞增”享有權(quán)利：分紅權(quán)、增值權(quán)虛擬股在薪酬定位中占約25%55%25%高層20%固薪 浮動(dòng)

TUP

虛擬受限股23~26級(jí)15~22級(jí)13~14級(jí)40%

25%中層

35%50%625%

25%基層我們會(huì)持續(xù)優(yōu)化激勵(lì)制度，實(shí)現(xiàn)薪酬所得與資本所得

3：1的目標(biāo)——時(shí)任HW輪值CEO郭平【16年新年致辭】TUP作為虛擬股的重要補(bǔ)充，核心理念是壓縮虛擬股分紅池，讓真正的拉車人拿的更多中長(zhǎng)期激勵(lì)豐富中長(zhǎng)期激勵(lì)手段（逐步在全公司范圍內(nèi)實(shí)施TUP）,消除“一勞永逸、少勞多獲”的弊端，使中長(zhǎng)期激勵(lì)覆蓋到所有HW員工，將共同奮斗、共同創(chuàng)造、共同分享的文化落到實(shí)處?！狧W總裁辦電子郵件240號(hào)《正確的價(jià)值觀和干部隊(duì)伍引領(lǐng)HW走向長(zhǎng)久成功》目的：讓拉車人拿的更多通過TUP壓縮虛擬股分紅池，讓持有大量虛擬股的“坐車人”少拿，讓真正的“拉車人”多拿TUP以5年為周期，采取“遞延+遞增”的方式激勵(lì)對(duì)象及分配方式：與虛擬受限股保持一致激勵(lì)方式：?jiǎn)T工無需出資，獲得5年分紅權(quán)和增值權(quán)，5年后清零2014年某員工獲得6000股，當(dāng)期每股凈值為5.42年份14年15年16年17年18年…14年不分紅6000*1/3分紅權(quán)6000*2/3分紅權(quán)6000*3/3分紅權(quán)6000股分紅+6000×(當(dāng)年每股凈值-5.42)清零15年不分紅1/32/33/3…16年不分紅1/32/3……………………分紅權(quán)享受與績(jī)效掛鉤，同時(shí)肯定歷史貢獻(xiàn)-績(jī)效B及以上：正常參與分紅-績(jī)效C：前一年授予部分不參與分紅，之前年份按照80%參與分紅-績(jī)效D：不強(qiáng)制，極少數(shù)因價(jià)值觀問題或業(yè)績(jī)極差的人評(píng)D，不參與分紅虛擬股分紅池=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-工資-獎(jiǎng)金-TUP7股權(quán)架構(gòu)核心關(guān)注問題：上市公司控制權(quán)，公司治理，避稅，可通過一系列公司及機(jī)制實(shí)現(xiàn)有效控制股權(quán)控制上市主體合資公司子公司子公司子公司老板/自然人企業(yè)管理公司持股平臺(tái)/有限合伙持股平臺(tái)/有限合伙高管持股公司上市公司控制權(quán)/公司治理：搭建持股平臺(tái)，有限合伙或高管持股公司有限合伙，通過GP實(shí)現(xiàn)控制；多個(gè)有限合伙，控制風(fēng)險(xiǎn)：銀行融資需要全體股東

簽字；工商變更，需全體股東簽字；小股東有查賬權(quán)；避稅：企業(yè)管理有限公司，有利于避稅；可設(shè)為個(gè)人獨(dú)資公司，選擇稅收洼 地，3%額定征收；可通過業(yè)務(wù)往來，提供服務(wù)等方式 節(jié)稅；企