2024廣州車展前瞻：供給加速-2024-11-市場解讀

廣州車展前瞻優(yōu)質(zhì)供給加速本周專題：廣州車展前瞻優(yōu)質(zhì)供給加速強于大市（維持評級）一年內(nèi)行業(yè)相對大盤走勢團(tuán)隊成員lyf30531@相關(guān)報告第二十二屆廣州國際汽車展覽會將于2024年11月15日至24日，在中國進(jìn)出口商品交易會展館盛大舉辦（廣交會展館）。本屆展會規(guī) 廣州車展前瞻優(yōu)質(zhì)供給加速本周專題：廣州車展前瞻優(yōu)質(zhì)供給加速強于大市（維持評級）一年內(nèi)行業(yè)相對大盤走勢團(tuán)隊成員lyf30531@相關(guān)報告1、銀十新能源車銷量亮眼歐盟對中國電動汽車征收反補貼稅——2024.11.032、周觀點（1028-11011、銀十新能源車銷量亮眼歐盟對中國電動汽車征收反補貼稅——2024.11.032、周觀點（1028-1101優(yōu)選整車龍頭和國產(chǎn)機器人產(chǎn)業(yè)鏈——2024.11.033、金九銀十成色足特斯拉三季報強勁——2024.10.27作為2024年最后一次大規(guī)模車展，眾多車企拿出重磅車型，希望能在車展上斬獲更多流量和訂單，為年底銷量沖刺積極準(zhǔn)備。尊界首款轎車、比亞迪夏、方程豹豹8、騰勢N9、騰勢Z9、仰望U7、銀河星艦7、領(lǐng)克Z20、小鵬P7+、零跑B10、阿維塔12、埃安RT預(yù)計都將亮相廣州車展，優(yōu)質(zhì)供給加速，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升。本周行情汽車板塊跑贏滬深300指數(shù)1.8個百分點。從板塊排名來看，汽車行業(yè)上周漲跌幅在申萬31個板塊中位列第8位。年初至今汽車板塊19.5%，在申萬31個板塊中位列第7位。子板塊中，本周乘用車、商用載貨車、商用載客車、汽車零部件、汽車服務(wù)、摩托車及其他分別上漲6.5%、9.5%、0.1%、7.7%、10.2%、7.3%。漲跌幅前五名：威唐工業(yè)、山子股份、天汽模、春興精工、動力新科。漲跌幅后五名：躍嶺股份、金龍股份、登云股份、春風(fēng)動力、青島雙星。證券研究報告本周銷量證券研究報告10月1-31日，乘用車零售236.1萬輛，同比去年同期增長16%，較上月同期增長12%；新能源乘用車零售128.4萬輛，同比去年同期增長67%，較上月同期增長14%。10月1-31日，乘用車批發(fā)277.4萬輛，同比去年同期增長13%，較上月同期增長11%；新能源乘用車批發(fā)139.9萬輛，同比去年同期增長58%，較上月同期增長14%。風(fēng)險提示宏觀經(jīng)濟(jì)下行；汽車銷量不及預(yù)期；汽車產(chǎn)業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期；市場價格戰(zhàn)加劇的風(fēng)險；零部件年降幅度過大；關(guān)鍵原材料短缺及原材料成本、運費上升的風(fēng)險。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值1 1本周專題：廣州車展前瞻優(yōu)質(zhì)供給加速 42本周市場行情 2.1板塊漲跌幅 2.2個股漲跌幅 3行業(yè)重點數(shù)據(jù) 3.1乘聯(lián)會周度數(shù)據(jù) 143.2汽車銷量數(shù)據(jù) 3.3原材料價格 4行業(yè)要聞 5重點新車 6風(fēng)險提示 20圖表1：廣州車展日程安排 4圖表2：廣州車展展館平面圖 5圖表3：尊界轎車偽裝圖 5圖表4：尊界轎車渲染圖 5 6圖表6：比亞迪夏外觀圖2 6圖表7：方程豹豹8外觀圖 6 6圖表9：騰勢N9外觀圖1 7圖表10：騰勢N9外觀圖2 7圖表11：騰勢Z9 8 8圖表13：仰望U7外觀圖1 8圖表14：仰望U7外觀圖2 8圖表15：銀河星艦7外觀圖 9 9圖表17：領(lǐng)克Z20外觀圖 9 9 圖表21：零跑B10外觀圖1 圖表22：零跑B10外觀圖2 圖表23：阿維塔12外觀圖 11 11圖表25：埃安RT外觀圖 圖表27：各板塊周漲跌幅對比 圖表28：各板塊年漲跌幅對比 圖表29：子板塊周漲跌幅對比 圖表30：子板塊年漲跌幅對比 圖表31：汽車行業(yè)PE-TTM 圖表33：PE-TTM、PB當(dāng)周估值及十年歷史分位 圖表34：行業(yè)漲跌幅前十名個股 圖表35：行業(yè)漲跌幅后十名個股 圖表36：乘用車主要廠商10月周度日均零售數(shù)（單位：輛）和增速 圖表37：乘用車主要廠商10月周度日均批發(fā)數(shù)（單位：輛）和增速 誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值2請務(wù)必閱讀報告誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值3請務(wù)必閱讀報告 圖表38：月度汽車銷量及同比變化 圖表39：年度汽車銷量及同比變化 圖表40：經(jīng)銷商庫存系數(shù)及預(yù)警指數(shù) 圖表41：汽車出口情況 圖表42：乘用車銷量及同比變化 圖表43：商用車銷量及同比變化 圖表44：新能源汽車銷量及同比變化 圖表45：新能源汽車滲透率 圖表46：碳酸鋰（元/噸） 圖表47：螺紋鋼（元/噸） 圖表48：鋁（元/噸） 圖表49：銅（元/噸） 圖表50：天然橡膠（元/噸） 圖表51：玻璃（元/噸） 圖表52：一周重點新車 20誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值4請務(wù)必閱讀報告 第二十二屆廣州國際汽車展覽會將于2024年11月15日至24日，在中國進(jìn)出口商品交易會展館盛大舉辦（廣交會展館）。本屆展會規(guī)劃使用廣交會展館A區(qū)、D區(qū)以及兩區(qū)的室外展區(qū)，展會規(guī)模將創(chuàng)歷史新高，共有全球首發(fā)車78臺，其中跨國公司首發(fā)車6臺；展車總數(shù)1171臺，其中新能源車512臺。以電動化、智能化為核心的中國新能源汽車已然成為推動汽車行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的新動能。本屆車展吸引了國際汽車行業(yè)的目光，全球主流車企將以最高規(guī)格亮相廣州國際車展。廣州國際車展三大展區(qū)形成完整的新時代汽車全產(chǎn)業(yè)鏈，著力發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力，助力汽車行業(yè)形成高質(zhì)量發(fā)展新格局。l來自全球的整車企業(yè)將集中登錄廣州國際車展乘用車展區(qū)，為全球觀眾帶來最新汽車科技產(chǎn)品；l同期同館的廣州國際商用車展覽會貼合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展要求，展品全面覆蓋智能化卡車、氫能及換電重卡、新能源物流車輛、輕量化廂式車、冷鏈運輸車、皮卡改裝專用車及各類房車；l汽車產(chǎn)業(yè)鏈及汽車文化展區(qū)由原廣州國際車展汽車零部件及用品展區(qū)升級而來，順應(yīng)汽車產(chǎn)業(yè)電動化、智能化發(fā)展新方向，規(guī)劃了電機電控、充電儲能、自動駕駛、智能座艙、生態(tài)互聯(lián)、人工智能等新題材。展會期間，還將同期舉辦多場汽車產(chǎn)業(yè)高峰論壇、沙龍及行業(yè)研討會，來自政府部門、全球汽車行業(yè)、國際科技巨頭及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)新銳、領(lǐng)軍人物、專家學(xué)者等齊聚一堂，以各自獨特的視角縱論全球行業(yè)發(fā)展大勢、構(gòu)建產(chǎn)業(yè)發(fā)展共同體、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)融合、加速汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型升級、為全球汽車行業(yè)可持續(xù)發(fā)展增添新動能。圖表1：廣州車展日程安排數(shù)據(jù)來源：廣州車展官網(wǎng)，華福證券研究所誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值5請務(wù)必閱讀報告 圖表2：廣州車展展館平面圖數(shù)據(jù)來源：廣州車展官網(wǎng)，華福證券研究所作為2024年最后一次大規(guī)模車展，眾多車企拿出重磅車型，希望能在車展上斬獲更多流量和訂單，為年底銷量沖刺積極準(zhǔn)備。尊界轎車：作為華為的“第四界”，尊界是華為與江淮汽車合作推出的汽車品牌，定位百萬級超高端品牌，將打破外資豪車品牌在百萬級豪車領(lǐng)域的長期壟斷。首款轎車車身尺寸達(dá)到D級車標(biāo)準(zhǔn)，配備后輪轉(zhuǎn)向功能，預(yù)計會搭載華為乾崑ADS3.0高階智駕方案，采用增程/純電動力系統(tǒng)，計劃在2024年年底下線，2025年第一季度上市。上市后將和寶馬7系、奔馳S級、奧迪A8等車型展開競爭。圖表3：尊界轎車偽裝圖數(shù)據(jù)來源：搜狐汽車，華福證券研究所圖表4：尊界轎車渲染圖數(shù)據(jù)來源：鳳凰網(wǎng)，華福證券研究所比亞迪夏：在今年的成都車展上正式亮相，9月27日開啟盲訂，預(yù)售價28.98-35萬元，定位中大型插混MPV，外觀采用龍顏設(shè)計。車身尺寸方面，新車長寬高分別為5145/1970/1805mm，軸距為3045mm，并將標(biāo)配18英寸輪圈。動力方面，新車將搭載第五代DM技術(shù)，其由1.5T發(fā)動機與電機組成，發(fā)動機最大功率115kW，電機最大功率200kW。動力電池容量為20.390kWh，可以為其提供80km的純電續(xù)航。此外新車還將配備云輦-C智能阻尼車身控制系統(tǒng)、DiPilot智能駕駛輔助系統(tǒng)以及 DiLink150智能座艙等等。預(yù)計年內(nèi)上市，上市后將和別克GL8PHEV、廣汽傳祺E9PHEV，嵐圖夢想家PHEV等車型展開競爭。圖表5：比亞迪夏外觀圖1數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所圖表6：比亞迪夏外觀圖2數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所方程豹豹8：定位為一款中大型SUV，基于DMO平臺打造，采用2.0T發(fā)動機與前200kw、后300kw驅(qū)動電機組成的插電混動系統(tǒng)，提供6座和7座布局，并還將會配備云輦-P以及華為乾崑智駕ADS3.0等。外觀采用“方盒子”造型，包括經(jīng)典的“小書包”造型，車頂配備激光雷達(dá)，車身尺寸方面，新車長寬高分別為5195/1994/1875mm，軸距2920mm。內(nèi)飾延續(xù)方程豹家族的設(shè)計理念，其中控屏內(nèi)置DiLink150系統(tǒng)，并搭載BYD9000芯片，可以實現(xiàn)AI大模型等等。此外新車還配備AR-HUD、全液晶儀表以及副駕屏，并支持聯(lián)動功能。豹8是豹5之后，方程豹又一款采用非承載式車身結(jié)構(gòu)的硬派SUV，擁有125km的純電續(xù)航，并實現(xiàn)0-100km/h加速4.8秒。豹8已經(jīng)開啟線上意向預(yù)訂，其價格區(qū)間為40-50萬元。將于11月12日上市，上市后將和坦克700、普拉多等車型展開競爭。圖表7：方程豹豹8外觀圖數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所圖表8：方程豹豹8內(nèi)飾圖數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所 騰勢N9：定位豪華旗艦大型SUV的新車型，搭載易三方技術(shù)，可支持后輪雙誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值6請務(wù)必閱讀報告誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值7請務(wù)必閱讀報告 電機獨立轉(zhuǎn)向等功能，還將配備空氣懸架等。尺寸方面，新車長寬高分別為5258/2030/1830mm，軸距為3125mm。騰勢N9搭載2.0T發(fā)動機+三電機組成的插電式混合動力系統(tǒng)，其中2.0T發(fā)動機最大功率為152kW，前電機最大功率為200kW，左右兩側(cè)后電機最大功率均為240kW，將配備46.992kWh的磷酸鐵鋰電池，純電續(xù)航里程為165km。騰勢N9預(yù)計將在年末正式發(fā)布，上市后將和問界M9、理想L9等車型展開競爭。圖表9：騰勢N9外觀圖1數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所圖表10：騰勢N9外觀圖2數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所騰勢Z9：定位中大型轎車，整體沿用了騰勢Z9GT的設(shè)計風(fēng)格，并在細(xì)節(jié)方面進(jìn)行調(diào)整，與騰勢Z9GT車型最大區(qū)別在于換裝了懷擋設(shè)計，后排配備雙零重力座椅。車身尺寸方面，新車的長寬高分別為5220/1990/1500（1518）mm，軸距為3125mm。動力方面，騰勢Z9提供純電版和插混版車型，使用“易三方”技術(shù)，擁有極致轉(zhuǎn)向、圓規(guī)掉頭、易三方泊車、低附路面增穩(wěn)系統(tǒng)、智能蟹行等五大標(biāo)志性功能，新車搭載三電機四驅(qū)系統(tǒng)。純電車型電機總功率為710千瓦，插混車型電機總功率640千瓦，并搭載2.0T渦輪增壓發(fā)動機，提供152千瓦的最大功率。續(xù)航方面，插混車型綜合續(xù)航1100km，純電四驅(qū)版續(xù)航為630km。騰勢Z9GT配備空氣懸架，可調(diào)節(jié)懸架高低與軟硬。新車搭載騰勢Pilot智駕系統(tǒng)，目前支持高速路段的自動駕駛輔助系統(tǒng)。騰勢Z9已于此前開啟預(yù)售，預(yù)售價格區(qū)間為33.98-41.98萬元，將于11月15日在廣州車展正式上市，上市后將和享界S9、奔馳E級、奧迪A6L、寶馬5系等車型展開競爭。 圖表11：騰勢Z9外觀圖圖表12：騰勢Z9內(nèi)飾圖數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所仰望U7：定位大型純電轎車，售價將達(dá)到百萬級，采用易四方平臺，四電機驅(qū)動，最大功率達(dá)到1306馬力，0-100km/h加速2.9秒，新車極速是270km/h。車身尺寸方面，新車的長寬高分別為5265/1998/1517mm，軸距3160mm。懸架方面，仰望U7搭載了創(chuàng)新的云輦Z，以四個懸浮電機替代傳統(tǒng)的液壓減振器，可主動抵消路面?zhèn)鬟f的作用力，提供更好的乘坐舒適性。新車配備天神之眼高階智能駕駛輔助系統(tǒng)，搭載3顆激光雷達(dá)、5顆毫米波雷達(dá)、13個攝像頭、雙英偉達(dá)Orin-X芯片，芯片算力達(dá)到508TOPS，實現(xiàn)高速和城區(qū)高階智駕。搭載雙向20度智能后輪轉(zhuǎn)向+易四方敏捷轉(zhuǎn)向功能，轉(zhuǎn)彎半徑比海鷗還出色僅為4.85米。仰望U7已經(jīng)在今年北京車展上實車亮相，已經(jīng)開啟預(yù)定，預(yù)計年內(nèi)上市，上市后將和保時捷Taycan、保時捷Panamera、特斯拉ModelS等車型展開競爭。圖表13：仰望U7外觀圖1數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所圖表14：仰望U7外觀圖2數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所銀河星艦7：定位為中型SUV，外觀延續(xù)銀河家族設(shè)計語言，與銀河L7形成“銀河7系家族”。車身尺寸方面，新車長寬高分別為4740mm/1905mm/1685mm，軸距2755mm。動力方面，新車采用最新的雷神EM-i超級電混技術(shù)，搭載一臺由1.5L自然吸氣發(fā)動機組成的插電式混合動力系統(tǒng)，主打極致節(jié)能，發(fā)動機熱效率為46.5%，誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值8請務(wù)必閱讀報告 最大功率為82kW。純電續(xù)航里程為55km和120km，滿油滿電綜合續(xù)航能夠達(dá)到1420km。銀河星艦7于11月8日開啟預(yù)售，預(yù)售價10.98-14.28萬元，預(yù)計12月正式上市，上市后將和比亞迪宋PLUS/PRO等車型展開競爭。圖表15：銀河星艦7外觀圖數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所圖表16：銀河星艦7內(nèi)飾圖數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所領(lǐng)克Z20：定位純電動緊湊型SUV，基于SEA浩瀚架構(gòu)打造。外觀方面，新車依舊延續(xù)領(lǐng)克家族式THENEXTDAY設(shè)計語言，前臉配備標(biāo)志性的“h形”LED日間行車燈。車身尺寸方面，新車長寬高分別為4460/1845/1573mm，軸距為2755mm。動力方面，歐洲版本將會搭載66kWh三元鋰電池+200kW后驅(qū)電機的組合，而國內(nèi)版本則會搭載61.47kWh的磷酸鐵鋰電池，可以提供530km續(xù)航，后驅(qū)電機最大功率也提升至250kW，峰值扭矩373?！っ祝萝嚲邆?.5C快充技術(shù)，充電15分鐘即可實現(xiàn)電量10%-80%，續(xù)航增加370+km。10月11日，領(lǐng)克Z20（歐洲命名為領(lǐng)克02）正式在米蘭完成首發(fā)亮相并上市，售價為35495歐元，約人民幣27萬元。新車預(yù)計在年內(nèi)完成中國市場的上市和交付，國內(nèi)市場價格在17-20萬元左右，上市后將和極氪X、ID.4X等車型展開競爭。圖表17：領(lǐng)克Z20外觀圖數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所圖表18：領(lǐng)克Z20內(nèi)飾圖數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所 誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值9請務(wù)必閱讀報告誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值10 風(fēng)阻系數(shù)為Cd0.206。內(nèi)飾來看，新車配備全液晶儀表盤以及雙輻式多功能方向盤，中控臺中間配備15.6英寸的多媒體觸控屏幕，內(nèi)置高通8295P芯片，搭載AI天璣XOS5.4.0智能系統(tǒng)，配備兩個50W手機無線充電面板、20個高保真HIFI音響、支持7.1.4全景環(huán)繞聲、標(biāo)配三款豪車香氛、全景天幕等。動力方面，新車配備單電機，最大功率分別為180kW和230kW，最高車速均為200km/h，搭載磷酸鐵鋰電池組，提供60.7kWh和76.3kWh兩種規(guī)格的電池包，對應(yīng)的純電續(xù)航為602km和710km。智駕方面，配備小鵬AI鷹眼視覺方案，最大的變化在于感知和識別速度上的提升，無懼暗光、逆光和大光差，標(biāo)配雙Orin-X芯片，算力達(dá)到508TOPS。臺，上市后將和漢EV、特斯拉Model3、小米SU7、領(lǐng)克Z10、吉利銀河E8等車型展開競爭。數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所圖表20：小鵬P7+內(nèi)飾圖數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所零跑B10：定位緊湊型SUV，基于LEAP3.5架構(gòu)B平臺打造，將聚焦10-15萬元市場，于明年全球上市。B10是B系列的首款車型，2025年B系列將會推出3款車型，采用8295芯片智能座艙、8650智駕芯片+激光雷達(dá)高階智能駕駛。上市后將和元PLUS、廣汽埃安AIONY、大眾ID4等車型展開競爭。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值11 圖表21：零跑B10外觀圖1圖表22：零跑B10外觀圖2數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所阿維塔12：定位中大型轎車，配備三激光雷達(dá)、35.4英寸4K全景寬屏+15.6英寸觸屏、電子后視鏡、英國之寶27揚聲器、雙零重力座椅、座椅加熱、座椅通風(fēng)、座椅按摩、頭枕音響、空氣懸架、HarmonyOS系統(tǒng)、空氣凈化、Brembo高性能剎車盤等。增程版車型帶有布置在前機艙的增程器，額定功率115千瓦，熱效率44.39%，峰值發(fā)電功率100千瓦/持續(xù)發(fā)電功率70千瓦，綜合續(xù)航里程可達(dá)1155公里，WLTC工況饋電油耗5.8L/100km，純電續(xù)航245公里。電池方面，阿維塔12度電的寧德時代驍遙增混電池，電量從30%充至80%僅需15分鐘。11月2日，阿維塔12增程版以及純電版改款車型正式上市，共推出6款車型，售價區(qū)間為26.99-42.99萬元，限時權(quán)益價25.99-41.99萬。上市后將和智己L7、享界S7、極氪001等車型展開競爭。數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所埃安RT：定位純電中型轎車，基于AEP3.0純電平臺打造，外觀上采用了全新的簡約風(fēng)格設(shè)計，高配車型有126線激光雷達(dá)、英偉達(dá)Orin-X芯片，配備無圖NDA高階智駕方案。車身尺寸方面，新車長寬高分別為4865/1875/1520mm，軸距為2775mm。動力方面，埃安AIONRT采用寧德時代的磷酸鐵鋰電池，搭載55.1kWh和68.1kWh誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值12 的2.0彈匣電池，電機最大功率分別為150kW和165kW，續(xù)航里程分別為520km和650km，綜合電耗11.7kWh/100km和11.9kWh/100km，擁有400V碳化硅3C快充技術(shù)，30%-80%充電時長18分鐘，實現(xiàn)10分鐘補能160km和200km。埃安RT于11月6日上市，售價11.98-16.58萬元，上市后將和小鵬MONA03、秦PLUSEV等車型展開競爭。圖表25：埃安RT外觀圖數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所圖表26：埃安RT內(nèi)飾圖數(shù)據(jù)來源：汽車之家，華福證券研究所2.1板塊漲跌幅贏滬深300指數(shù)1.8個百分點。從板塊排名來看，汽車行業(yè)上周漲跌幅在申萬31個板塊中位列第8位。年初至今汽車板塊19.5%，在申萬31個板塊中位列第7位。圖表27：各板塊周漲跌幅對比數(shù)據(jù)來源：Wind，華福證券研究所誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值13 圖表28：各板塊年漲跌幅對比數(shù)據(jù)來源：Wind，華福證券研究所子板塊中，本周乘用車、商用載貨車、商用載客車、汽車零部件、汽車服務(wù)、摩托車及其他分別上漲6.5%、9.5%、0.1%、7.7%、10.2%、7.3%。圖表29：子板塊周漲跌幅對比數(shù)據(jù)來源：Wind，華福證券研究所圖表30：子板塊年漲跌幅對比數(shù)據(jù)來源：Wind，華福證券研究所從估值來看，汽車行業(yè)估值水平處于中上水平，本周估值有所上升。lPE-TTM估值：申萬汽車行業(yè)整體PE-TTM為26.14倍，10年歷史分位63.53%。乘用車、商用車、汽車服務(wù)處于高位。lPB估值：申萬汽車行業(yè)整體PB為2.46倍，10年歷史分位70.2%。乘用車、商用車處于高位。 圖表31：汽車行業(yè)PE-TTM圖表32：汽車行業(yè)PB數(shù)據(jù)來源：Wind，華福證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind，華福證券研究所 圖表33：PE-TTM、PB當(dāng)周估值及十年歷史分位PEPE-TTM近10年歷史分位PBPB近10年歷史分位汽車63.53%2.4670.20%子板塊乘用車29.0079.36%2.7685.48%商用車38.2898.44%汽車零部件22.6835.09%2.2345.02%汽車服務(wù)69.0684.53%69.40%摩托車及其他38.3738.58%3.0436.67%數(shù)據(jù)來源：Wind，華福證券研究所2.2個股漲跌幅漲跌幅前五名：威唐工業(yè)、山子股份、天汽模、春興精工、動力新科。漲跌幅后五名：躍嶺股份、金龍股份、登云股份、春風(fēng)動力、青島雙星。圖表34：行業(yè)漲跌幅前十名個股數(shù)據(jù)來源：Wind，華福證券研究所圖表35：行業(yè)漲跌幅后十名個股數(shù)據(jù)來源：Wind，華福證券研究所3.1乘聯(lián)會周度數(shù)據(jù) 零售：10月1-31日，乘用車零售236.1萬輛，同比去年同期增長16%，較上月誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值14 同期增長12%；新能源乘用車零售128.4萬輛，同比去年同期增長67%，較上月同期增長14%。圖表36：乘用車主要廠商10月周度日均零售數(shù)（單位：輛）和增速8-13日14-20日21-27日28-31日全月22年53585535457777895975540205943423年5239253624578928213191143618026558824年49668792256295478280137413670997617124年同比-5%48%9%-5%51%9%環(huán)比上月同期2%31%4%-17%27%2%數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會，華福證券研究所批發(fā)：10月1-31日，乘用車批發(fā)277.4萬輛，同比去年同期增長13%，較上月同期增長11%；新能源乘用車批發(fā)139.9萬輛，同比去年同期增長58%，較上月同期增長14%。 圖表37：乘用車主要廠商10月周度日均批發(fā)數(shù)（單位：輛）和增速8-13日14-20日21-27日28-31日全月22年327775301362921124213628107073323年379555483267441137052702597887724年32664767128814496066199020732748949924年同比-14%40%31%-19%45%4%環(huán)比上月同期-29%23%-21%41%-5%數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會，華福證券研究所3.2汽車銷量數(shù)據(jù)總體產(chǎn)銷：9月汽車銷量280.9萬輛，環(huán)比增長1汽車銷量2157.1萬輛，同比增長2.4%。庫存水平處于警戒線以下。同期經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為54%，環(huán)比下降2.2pct，同比下降3.8pct，庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車流通協(xié)會處于不景氣區(qū)間。出口情況：9月汽車出口53.9萬輛，環(huán)比增長5.4%，同比增長21.4%。分車型看，乘用車出口45.7萬輛，環(huán)比增長4.5%，同比增長20%；商用車出口8.2萬輛，環(huán)比增長11%，同比增長29.8%；新能源汽車出口11.1萬輛，環(huán)比增長0.9%，同比增長15.6%。1~9月，汽車出口431.2萬輛，同比增長27.3%。乘用車：9月乘用車銷量252.5萬輛，環(huán)比增長15.8%，同比增長1.5%。乘用車銷量1867.9萬輛，同比增長3%。商用車：9月商用車銷量28.4萬輛，環(huán)比增長4.4%，同比下降23.5%。1~9月，商用車銷量289.2萬輛，同比下降1.6%。新能源汽車：9月新能源汽車銷量128.7萬輛，同比增長42.3%，當(dāng)月市場滲透誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值15 圖表38：月度汽車銷量及同比變化圖表39：年度汽車銷量及同比變化數(shù)據(jù)來源：Wind，中汽協(xié)，華福證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind，中汽協(xié)，華福證券研究所圖表40：經(jīng)銷商庫存系數(shù)及預(yù)警指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind，中國汽車流通協(xié)會，華福證券研究所圖表42：乘用車銷量及同比變化數(shù)據(jù)來源：Wind，中汽協(xié)，華福證券研究所圖表41：汽車出口情況數(shù)據(jù)來源：Wind，中汽協(xié)，華福證券研究所圖表43：商用車銷量及同比變化數(shù)據(jù)來源：Wind，中汽協(xié)，華福證券研究所誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值16 圖表44：新能源汽車銷量及同比變化圖表45：新能源汽車滲透率數(shù)據(jù)來源：Wind，中汽協(xié)，華福證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind，中汽協(xié)，華福證券研究所3.3原材料價格圖表46：碳酸鋰（元/噸）數(shù)據(jù)來源：Wind，華福證券研究所圖表48：鋁（元/噸）數(shù)據(jù)來源：Wind，華福證券研究所圖表47：螺紋鋼（元/噸）數(shù)據(jù)來源：Wind，鋼之家，華福證券研究所圖表49：銅（元/噸）數(shù)據(jù)來源：Wind，華福證券研究所誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值17誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值18 圖表50：天然橡膠（元/噸）圖表51：玻璃（元/噸）數(shù)據(jù)來源：Wind，化工在線，華福證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind，百川盈孚，華福證券研究所賽力斯聲明：沒有與任何伙伴聯(lián)合開展有關(guān)人形機器人方面的合作11月4日，賽力斯發(fā)布聲明稱，近日，網(wǎng)上流傳關(guān)于“賽力斯將開展人形機器人業(yè)務(wù)”的相關(guān)信息，賽力斯沒有計劃召開“人形機器人技術(shù)論壇”等會議，網(wǎng)上流傳的相關(guān)截圖信息亦不實。賽力斯沒有與任何伙伴聯(lián)合開展有關(guān)人形機器人方面的合作。作為技術(shù)科技型汽車企業(yè)，公司將持續(xù)錨定新能源智能電動汽車主賽道，同時關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域的前沿技術(shù)探索和研發(fā)。小鵬汽車推出增程系統(tǒng)“小鵬鯤鵬超級電動體系”11月6日，小鵬汽車推出增程系統(tǒng)“小鵬鯤鵬超級電動體系”，據(jù)小鵬汽車董事長何小鵬介紹，在新電機以及全平臺800V技術(shù)加持下，其純電續(xù)航達(dá)430km，整體續(xù)航最高可達(dá)1400km。充電12分鐘，可以從10%低電到80%的電量。小鵬鯤鵬超級電動體系將成為加速全球化進(jìn)程重要進(jìn)程，以此解決應(yīng)對國外補能體系短板。小鵬P7+上市12分鐘大定突破1萬臺11月7日，小鵬汽車旗下定位為“AI智駕掀背轎跑”的全新純電動轎車小鵬P7+正式上市，售價18.68萬-21.88萬元。公布價格后，小鵬汽車APP出現(xiàn)”爆單“情況，小鵬汽車董事長何小鵬表示“服務(wù)器按照5倍擴(kuò)容，但今晚達(dá)到了20倍?！焙涡※i宣布，小鵬P7+上市12分鐘大定突破1萬臺。針對MONAM03車型交付延遲的問題，何小鵬表示，工廠11月、12月會提高30%至40%的產(chǎn)能。商務(wù)部消費促進(jìn)司宋英杰：汽車報廢更新補貼申請量超170萬份有望繼續(xù)大幅增長11月7日，商務(wù)部消費促進(jìn)司二級調(diào)研員宋英杰在2024中國汽車流通行業(yè)年會上表示，截至目前，汽車報廢更新補貼申請量超過170萬份，日均補貼申請量維持在高位，預(yù)計后續(xù)該數(shù)量會繼續(xù)大幅增長。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值19 國家信息中心徐長明：國內(nèi)乘用車全年銷量有望達(dá)2280萬輛2025年值得期待11月7日，國家信息中心正高級經(jīng)濟(jì)師徐長明在2024中國汽車流通行業(yè)年會上表示，以舊換新政策預(yù)計全年拉動銷量超140萬輛，其中報廢更新100萬輛，地方置換更新40萬輛。徐長明預(yù)計，今年四季度國內(nèi)乘用車銷量為744萬輛，同比增長10%，全年有望達(dá)到2280萬輛，同比增長1.8%?！澳壳霸隽空咧鸩奖会尫牛瑢?025年經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于合理水平提供基礎(chǔ)，如果以舊換新政策得以延續(xù)，明年的車市表現(xiàn)將非常值得期待。我國汽車市場已進(jìn)入波動式緩慢增長階段，目前處于第一個平臺期的上升期。”乘聯(lián)分會崔東樹：2024年全年新能源乘用車國內(nèi)銷量預(yù)計1068萬輛同比增長