第九章-貨幣主義(復(fù)旦大學(xué)-高鴻業(yè)等教材)

第九章貨幣主義一、貨幣主義的產(chǎn)生：古典經(jīng)濟(jì)學(xué)：19世紀(jì)70年代“邊際革命”以前新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)：薩伊法則—“邊際革命”以后至凱恩斯《通論》出版凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：1929-33年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)宣告薩伊法則破產(chǎn)；“凱恩斯主義革命”產(chǎn)生；凱恩斯《通論》出版至1974-75年出現(xiàn)“滯脹”，“滯脹”的出現(xiàn)標(biāo)志著凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)出現(xiàn)危機(jī)；貨幣主義：以MiltonFriedman為代表，20世紀(jì)50年代凱恩斯主義在理論和政策方面還占統(tǒng)治地位時(shí)就高舉“貨幣主義者革命”旗幟，當(dāng)“滯脹”出現(xiàn)后，以反通貨膨脹為己任的貨幣主義反“凱恩斯革命”才取得了強(qiáng)有力的發(fā)展。二、貨幣主義與凱恩斯主義的主要分歧：在于政策主張?jiān)谖飪r(jià)穩(wěn)定與充分就業(yè)不可兼得、通貨膨脹與失業(yè)顧此失彼的兩難情況下，何者予優(yōu)先考慮？凱恩斯主義認(rèn)為：有必要有可能通過(guò)國(guó)家調(diào)節(jié)有效地改進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的失誤，使失業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定在最低的失業(yè)率；而貨幣主義認(rèn)為：沒(méi)有太大必要來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，即使需要，也不可能完成任務(wù)，因?yàn)榉€(wěn)定政策會(huì)更有可能增加不穩(wěn)定；有些貨幣主義這堅(jiān)持認(rèn)為，即使穩(wěn)定政策結(jié)果是有益的，也不應(yīng)委托政府以強(qiáng)迫的權(quán)力；他們強(qiáng)調(diào)“單一貨幣規(guī)則”，強(qiáng)調(diào)政府減少干預(yù)，因而屬于當(dāng)代自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)；第二節(jié)貨幣主義的理論基礎(chǔ)一、重新表述的貨幣數(shù)量說(shuō)重新表述的貨幣數(shù)量說(shuō)本質(zhì)上是在對(duì)財(cái)富的性質(zhì)以及財(cái)富與收入的關(guān)系做更深?yuàn)W的復(fù)雜的分析的基礎(chǔ)上把凱恩斯的流動(dòng)偏好理論加以普遍化，由于使用了“恒常收入”并引進(jìn)了“人力資本”概念而具有新穎性；但是重新表述中有一項(xiàng)不是來(lái)自凱恩斯而是來(lái)自其貨幣理論中其他的先驅(qū)者的真正新的因素是：強(qiáng)調(diào)了費(fèi)雪提出的把實(shí)際利率與貨幣利率區(qū)別開(kāi)，即引入了通貨膨脹因素，以及預(yù)期的通貨膨脹率以及通貨膨脹率決定著兩者的差距。二、貨幣主義的宏觀經(jīng)濟(jì)模型C/P=f(Y/P，r)(1)I/P=g(r)(2)Y/P=C/P+I/P(3)Md=P*f(Y/P，r)(4)Ms=h(r)(5)Md=Ms(6)在上面的的六個(gè)等式中，前三個(gè)等式表示IS曲線，后三個(gè)等式表示LM曲線；但是在上面六個(gè)等式中，有七個(gè)未知數(shù)，C、I、Y、r、P、Md、Md，所以要解聯(lián)立方程，還遺漏了一個(gè)方程：Y/P=y=y0；也就是說(shuō)實(shí)際國(guó)民收入是外生地決定的；所以在已知y和P的情況下，Y相應(yīng)地被決定了。這樣，后三個(gè)等式的經(jīng)濟(jì)含義就是：按照貨幣數(shù)量說(shuō)的原理決定著物價(jià)水平：MV=Py=Y,而在凱恩斯主義的IS-LM模型中，后三個(gè)等式起著貨幣供求均衡決定均衡利率的作用；由此可見(jiàn)，在Friedman的宏觀經(jīng)濟(jì)模型中，實(shí)際上暗含地假定：至少在長(zhǎng)期內(nèi)，正如傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說(shuō)那樣，假定宏觀經(jīng)濟(jì)有趨向于充分就業(yè)的必然趨勢(shì)，由此的必然推論是：名義貨幣供給量的變化對(duì)非貨幣的實(shí)際變量不起作用。所以，F(xiàn)riedman繞了一個(gè)大彎，最后又回到了“凱恩斯革命”的對(duì)象——薩伊法則的充分就業(yè)均衡。三、自然失業(yè)率假說(shuō)Friedman認(rèn)為“在任何時(shí)候，都存在著與實(shí)際工資率結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的某種均衡的失業(yè)水平。較低的失業(yè)水平是勞動(dòng)者需求過(guò)量的跡象，它將迫使實(shí)際工資率上漲，事業(yè)水平較高則表示勞動(dòng)力供給過(guò)量，它將迫使實(shí)際工資率下跌。換句話說(shuō)，所謂“自然失業(yè)率”是這樣一種失業(yè)率，它可以根據(jù)瓦爾拉的全面均衡方程體系計(jì)算出來(lái)，只要給予這些方程式以勞動(dòng)市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)的結(jié)構(gòu)的特征，這些特征包括市場(chǎng)不完全性，需求和供給的隨機(jī)變化，獲得有關(guān)工作空位和可利用的勞動(dòng)力的情報(bào)的費(fèi)用，勞動(dòng)力的流通的費(fèi)用，等等?！钡谌?jié)貨幣主義的政策主張一、貨幣主義的批判對(duì)象：凱恩斯的政府干預(yù)主義凱恩斯主義者認(rèn)為，資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是不穩(wěn)定的，更不會(huì)總是在充分就業(yè)產(chǎn)量的水平上運(yùn)行，因?yàn)闊o(wú)論是來(lái)自需求還是供給的沖擊都會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的巨大波動(dòng)。同時(shí)在寡占市場(chǎng)上，適應(yīng)總需求的變化，廠商總是盡力調(diào)整產(chǎn)量和就業(yè)，而不是調(diào)整以工資為基礎(chǔ)的價(jià)格。凱恩斯主義者認(rèn)為資本主義私有企業(yè)經(jīng)濟(jì)不僅有必要且有可能借助適當(dāng)?shù)呢?cái)政金融政策加以穩(wěn)定。二、Friedman全面抨擊了凱恩斯主義的相機(jī)抉擇的財(cái)政政策和貨幣政策他認(rèn)為對(duì)財(cái)政政策的幻滅主要不是對(duì)它影響需求總量的潛力，而是對(duì)運(yùn)用這種潛力時(shí)在實(shí)際上和政治上的可用性產(chǎn)生懷疑。因?yàn)檎С隹偸欠磻?yīng)遲鈍，并且要推遲很長(zhǎng)時(shí)間才試圖按照經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的進(jìn)程進(jìn)行調(diào)整，于是重點(diǎn)轉(zhuǎn)向賦稅，但在這里政治因素的過(guò)分介入阻礙了按照預(yù)測(cè)的要求作出迅速的調(diào)整。三、貨幣政策的情況：貨幣政策能夠有助于抵消經(jīng)濟(jì)體系中其他原因引起的比較重大的干擾。但他認(rèn)為，貨幣政策抵消那些導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的潛在能力要比通常了解的有限的多。比較常見(jiàn)的是，金融當(dāng)局的行動(dòng)特點(diǎn)是，一般為時(shí)太晚，而且反應(yīng)過(guò)頭。之所以反應(yīng)過(guò)頭，原因在于時(shí)滯，而且這樣的時(shí)滯是變動(dòng)而無(wú)法預(yù)見(jiàn)的，而當(dāng)局一般根據(jù)今天的條件來(lái)決定他們的行動(dòng)。貨幣主義者堅(jiān)持認(rèn)為，資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在動(dòng)態(tài)上是穩(wěn)定的，如果它受到了來(lái)自外生因素的干擾，為恢復(fù)均衡所必須的價(jià)格和產(chǎn)量的變動(dòng)將順利地并且迅速地進(jìn)行。他們認(rèn)為，市場(chǎng)體系所經(jīng)歷的破壞性的震動(dòng)大都是由于政府關(guān)于稅收、支出和貨幣政策引起的。也就是說(shuō)，經(jīng)濟(jì)之所以波動(dòng)，大都是由于政策干涉市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，采用了錯(cuò)誤的政策。在貨幣主義者看來(lái)，旨在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策實(shí)