財(cái)務(wù)分析-第4章

財(cái)務(wù)分析第4章資產(chǎn)負(fù)債表分析4.1資產(chǎn)負(fù)債表原理4.1.1資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容

資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。它反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源以及分布情況和企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，根據(jù)該表中的信息，可以評價(jià)和預(yù)測企業(yè)的長期與短期償債能力，還能夠有助于評價(jià)和預(yù)測企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性和經(jīng)營績效。

4.1.2資產(chǎn)負(fù)債表的編制方法資產(chǎn)負(fù)債表中的“年初余額”欄內(nèi)各項(xiàng)數(shù)字，應(yīng)根據(jù)上年末資產(chǎn)負(fù)債表“期末余額”欄內(nèi)所列數(shù)字填列。如果本年度項(xiàng)目的名稱和內(nèi)容與上年度不相一致時(shí)，應(yīng)將上年末的名稱和數(shù)字按本年度的規(guī)定進(jìn)行調(diào)整?！捌谀┯囝~”欄內(nèi)各項(xiàng)數(shù)據(jù)主要來自會計(jì)賬簿記錄，有的可以根據(jù)相關(guān)科目的期末余額填列，有的應(yīng)按有關(guān)科目合并分析或調(diào)整后填列。4.2資產(chǎn)項(xiàng)目分析4.2.1貨幣資金

貨幣資金包括現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。貨幣資金是企業(yè)流動性最強(qiáng)、最有活力的資產(chǎn)，同時(shí)又是獲利能力最低，或者說幾乎不產(chǎn)生收益的資產(chǎn)，其擁有量過多或過少對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營都會產(chǎn)生不利影響。第三節(jié)財(cái)政要素4.2.1.1分析貨幣資金發(fā)生變動的原因第一、銷售規(guī)模的變動。第二、信用政策的變動。第三、資金調(diào)度。第四、為大筆現(xiàn)金支出做準(zhǔn)備。第五、所籌資金尚未使用。4.2.1.2分析貨幣資金規(guī)模及變動情況與貨幣資金比重及變動情況是否合理結(jié)合以下因素進(jìn)行分析：第一、貨幣資金的目標(biāo)持有量。第二、企業(yè)融資能力。第三、企業(yè)運(yùn)用貨幣資金的能力。第四、資產(chǎn)規(guī)模與業(yè)務(wù)量。

4.2.2交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)是指企業(yè)在公開證券市場中購買的、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的、主要為交易目的而持有的股票、債券、基金等。

對于非金融機(jī)構(gòu)而言，交易性金融資產(chǎn)只能是微不足道的“副業(yè)”，而且最好是“輔業(yè)”，即輔助于現(xiàn)金資產(chǎn)，用于調(diào)劑貨幣資金余缺，在保持流動性的前提下，獲取一定的收益，避免資金閑置而給企業(yè)帶來的機(jī)會損失。4.2.3應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款是因?yàn)槠髽I(yè)提供商業(yè)信用產(chǎn)生的。

從資金占用角度講，應(yīng)收賬款的資金占用是一種不經(jīng)濟(jì)的行為，但由此造成的損失可以通過擴(kuò)大銷售得到補(bǔ)償。所以，應(yīng)收賬款的資金占用又是必要的。第一、關(guān)注企業(yè)應(yīng)收賬款的規(guī)模及變動情況第二、分析會計(jì)政策變更和會計(jì)估計(jì)變更的影響第三、分析企業(yè)是否利用應(yīng)收賬款進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)第四、特別關(guān)注企業(yè)是否有應(yīng)收賬款巨額沖銷行為

4.2.4存貨

存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)或銷售而儲備的物資，包括材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等，是企業(yè)最重要的流動資產(chǎn)之一，通常占流動資產(chǎn)的一半以上。4.2.4.1存貨構(gòu)成第一、存貨規(guī)模與變動情況分析第二、存貨結(jié)構(gòu)與變動情況分析計(jì)價(jià)方法

基本反映當(dāng)前存貨價(jià)值

對利潤的影響先進(jìn)先出法

對資產(chǎn)負(fù)債表的影響利潤被高估后進(jìn)先出法

低估存貨當(dāng)前價(jià)值基本反映利潤水平加權(quán)平均法

介于兩者之間介于兩者之間4.2.4.2存貨計(jì)價(jià)中國財(cái)政支出彈性4.2.4.3存貨規(guī)模

存貨過多會導(dǎo)致企業(yè)流動資產(chǎn)的整體的變現(xiàn)能力的下降，從而影響企業(yè)的短期償債能力和資金的周轉(zhuǎn)。但為了保證正常的生產(chǎn)經(jīng)營需要存貨的訂購次數(shù)就會增加，相應(yīng)的訂貨成本就會增加。4.2.5固定資產(chǎn)

固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、狀況、管理水平直接影響著企業(yè)的競爭力，關(guān)系到企業(yè)的運(yùn)營與發(fā)展,對企業(yè)的盈利能力有重大影響。第一、固定資產(chǎn)規(guī)模與變動情況分析（1）固定資產(chǎn)原值變動情況分析（2）固定資產(chǎn)凈值變動情況分析第二、固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動情況分析

固定資產(chǎn)按使用情況和經(jīng)濟(jì)用途，可以分為生產(chǎn)用固定資產(chǎn)、非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)、租出固定資產(chǎn)、未使用和不需用固定資產(chǎn)、融資租入固定資產(chǎn)等。第三、固定資產(chǎn)折舊分析會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)制度允許企業(yè)使用的折舊方法有平均年限法、工作量法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法，其中后兩種方法屬于加速折舊法。

不同折舊方法由于各期所提折舊不同，會引起固定資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生不同的變化。第四、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分析

固定資產(chǎn)發(fā)生損壞、技術(shù)陳舊或者其他經(jīng)濟(jì)原因，導(dǎo)致其可收回金額低于其賬面價(jià)值，這種情況稱之為固定資產(chǎn)減值。

如果固定資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值，應(yīng)當(dāng)按可收回金額低于其賬面價(jià)值的差額計(jì)提減值準(zhǔn)備，并計(jì)入當(dāng)期損益。

4.3負(fù)債及所有者權(quán)益項(xiàng)目分析4.3.1短期借款短期借款指企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)等借入的期限在一年以下（含一年）的各種借款。短期借款相對而言資金成本較低，但其作為流動負(fù)債，通常帶有強(qiáng)制性的償還負(fù)擔(dān)，如果資金安排不當(dāng)，容易造成企業(yè)短期的償債壓力。對短期借款項(xiàng)目的分析主要關(guān)注其變化及原因原因：(1)流動資產(chǎn)資金需要；(2)節(jié)約利息支出；(3)增加企業(yè)資金彈性；(4)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.3.2應(yīng)付票據(jù)

應(yīng)付票據(jù)項(xiàng)目反映企業(yè)為了抵付貨款等而開出、承兌的尚未到期付款的應(yīng)付票據(jù)，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。4.3.3應(yīng)付賬款

應(yīng)付賬款項(xiàng)目反映企業(yè)購買原材料、商品和接受勞務(wù)供應(yīng)等而應(yīng)付給供應(yīng)單位的款項(xiàng)。應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)因商品交易產(chǎn)生，對其分析時(shí)就關(guān)注其變動原因，其原因有幾個(gè)方面：(1)企業(yè)銷售規(guī)模的變動；(2)企業(yè)資金的充裕程度；(3)充分利用無成本資金；(4)提供商業(yè)信用的企業(yè)的信用政策發(fā)生變化。4.3.4預(yù)收款項(xiàng)

預(yù)收款項(xiàng)項(xiàng)目反映企業(yè)預(yù)收購買單位的賬款分析預(yù)收賬款的規(guī)模應(yīng)注意以下兩個(gè)問題：(1)預(yù)收賬款的質(zhì)量問題；(2)預(yù)收賬款的償還。

預(yù)收款項(xiàng)占負(fù)債和所有者權(quán)益總額比例越高的企業(yè)，其銷售環(huán)境越好。

中國教育支出占GDP比重4.3.5應(yīng)付職工薪酬

應(yīng)付職工薪酬反映企業(yè)按照規(guī)定應(yīng)當(dāng)向職工支付的各項(xiàng)報(bào)酬。

作為新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容，會計(jì)上樹立了完整的人工成本概念，使得職工薪酬的內(nèi)容變得十分豐富。它不僅包括傳統(tǒng)意義上的工資和職工福利費(fèi)，諸如社會保險(xiǎn)費(fèi)、住房公積金、工會經(jīng)費(fèi)與職工教育經(jīng)費(fèi)、非貨幣性福利、辭退福利、現(xiàn)金結(jié)算的股份支付等都被納入職工薪酬的范疇。對于應(yīng)付職工薪酬的分析主要應(yīng)注意以下問題：（1）企業(yè)職工人數(shù)和地區(qū)的差異；（2）應(yīng)付職工薪酬的異常情況的發(fā)生。4.3.6長期借款長期借款指期限在1年以上的借款。長期借款分析中除了要考慮其借款期限較長、借款利率較高造成負(fù)債成本較高的因素外，利息費(fèi)用的處理更是需要重點(diǎn)研究的方面。4.3.7長期應(yīng)付款長期應(yīng)付款的分析與管理，重點(diǎn)在于融資租賃。4.3.8預(yù)計(jì)負(fù)債預(yù)計(jì)負(fù)債項(xiàng)目反映企業(yè)預(yù)計(jì)負(fù)債的期末余額，包括對外提供擔(dān)保、未決訴訟、未決仲裁、產(chǎn)品質(zhì)量保證等很可能產(chǎn)生的負(fù)債。4.3.9所有者權(quán)益具體項(xiàng)目的分析所有者權(quán)益是指企業(yè)投資者對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，它是企業(yè)資金來源的主要部分。所有者權(quán)益包含實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤四大項(xiàng)目。4.4營運(yùn)資金分析

營運(yùn)資金，也叫營運(yùn)資本。廣義的營運(yùn)資金：又稱總營運(yùn)資本，是指一個(gè)企業(yè)投放在流動資產(chǎn)上的資金，具體包括現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨等占用的資金。狹義的營運(yùn)資金：是指某時(shí)點(diǎn)內(nèi)企業(yè)的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額。

營運(yùn)資金＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債企業(yè)營運(yùn)資金金額越大，代表該公司或企業(yè)對于支付義務(wù)的準(zhǔn)備越充足，短期償債能力越好。