天地在線-+天地在線：擬收購(gòu)佳投集團(tuán)為全資子公司佳投ADX為具備“中國(guó)特色”的AppLovin

行股份和支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)佳投集團(tuán)100%的股權(quán)，其中交易對(duì)價(jià)的的ADX（AdExchange）廣告算法等輔助技術(shù)，為客戶提供精準(zhǔn)高效的匹配，致力于提高企業(yè)在互聯(lián)們認(rèn)為，AppLovin持續(xù)超預(yù)期，意味著其通過(guò)AI推薦引擎AXON佳投ADX與全球知名廣告投放平臺(tái)AppLovin旗下的Axo模式上存在著明顯的相似之處。佳投集團(tuán)主要從事廣告交易系統(tǒng)服務(wù)和習(xí)等先進(jìn)技術(shù)，幫助廣告主在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，通過(guò)各類流量媒體將廣告展示給目標(biāo)受眾，從而提升廣告效果和投入產(chǎn)出比。全球知名的廣告投放利用大數(shù)據(jù)和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)，優(yōu)化廣告效果，幫助廣告主可以提升投資回報(bào)率。佳投集團(tuán)的佳投ADX在許多方面與Axon2.0似之處1）算法驅(qū)動(dòng)下的精準(zhǔn)投放2）完善的生合與協(xié)同的優(yōu)勢(shì)4）賦能創(chuàng)作效率。通過(guò)本次交易，天地在線和佳投集團(tuán)可在客戶、媒體資源和業(yè)務(wù)方面請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http錯(cuò)的漲幅，AI軟件的邏輯被AI驅(qū)動(dòng)的業(yè)績(jī)成功演繹。A可在客戶、媒體資源和業(yè)務(wù)方面形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，建議關(guān)注天地在線。風(fēng)險(xiǎn)因素：AI發(fā)展目前仍處于探索階段，未來(lái)可資料來(lái)源：佳投集團(tuán)官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：佳投集團(tuán)官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心系統(tǒng)業(yè)務(wù)利用數(shù)據(jù)分析和機(jī)器學(xué)習(xí)等先進(jìn)技術(shù)，結(jié)合豐富的流量投放策略經(jīng)驗(yàn)，為廣告主及其代理商、各類媒介資源等提供了一個(gè)高效聯(lián)系的平臺(tái)，讓客戶在合適的時(shí)機(jī)，將廣告通過(guò)基于長(zhǎng)期積累的廣告投放經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，佳投集團(tuán)開(kāi)展了智能營(yíng)銷服務(wù)，系通過(guò)在媒體流量方開(kāi)素材投放給最為匹配的終端用戶，實(shí)現(xiàn)廣告主對(duì)目標(biāo)群體的特定廣告效果，如用戶點(diǎn)擊、下實(shí)時(shí)收集效果反饋信息，并進(jìn)行數(shù)據(jù)分析以不斷優(yōu)化自身數(shù)據(jù)庫(kù)和投放策略，持續(xù)為客戶提供優(yōu)質(zhì)投放效果。資料來(lái)源：佳投集團(tuán)官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：佳投集團(tuán)官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：佳投集團(tuán)官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：佳投集團(tuán)官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心+39%；凈利潤(rùn)率36%，調(diào)整后EBITDA利業(yè)績(jī)披露當(dāng)日，AppLovin公司股價(jià)大漲46%，年軟件平臺(tái)。具體來(lái)說(shuō)，AppLovin的軟提供營(yíng)銷技術(shù)，使廣告商能夠通過(guò)個(gè)性化內(nèi)容觸達(dá)更多最合適的用戶，從而增加下載其內(nèi)容夠在全球范圍內(nèi)定位和找到適合其內(nèi)容的合適用戶。廣告主能夠設(shè)定用戶獲取和收入目利用專有數(shù)據(jù)和洞察：廣告主可以通過(guò)A無(wú)縫適應(yīng)行業(yè)創(chuàng)新：AppLovin的軟件平臺(tái)會(huì)隨著廣告生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展而不斷更新。變現(xiàn)方面的行業(yè)變化，而不會(huì)失去對(duì)內(nèi)容創(chuàng)作的關(guān)注。資料來(lái)源：AppLovin官網(wǎng)、同花順、信達(dá)證券研發(fā)中心公司指出主要原因?yàn)锳I提升效率驅(qū)動(dòng)廣告主增加投放，現(xiàn)有用戶在AI推動(dòng)下投放廣告效率提升，吸引更多的增量預(yù)算。根據(jù)Bloomberg一致預(yù)期，預(yù)計(jì)24-26年公司營(yíng)收為45.92/55.49/65.82億美元，同比增長(zhǎng)40%/21%/19%，Non-GAAP歸母凈利潤(rùn)分別為14.05/19.87/25.75億美元，同比增長(zhǎng)20資料來(lái)源：Bloomberg、信達(dá)證券研發(fā)中心0資料來(lái)源：Bloomberg、信達(dá)證券研發(fā)中心0軟件平臺(tái)-Adj.EBITDA移動(dòng)應(yīng)用-Adj.資料來(lái)源：Bloomberg、信達(dá)證券研發(fā)中心0資料來(lái)源：Bloomberg、信達(dá)證券研發(fā)中心百萬(wàn)美元2021A2022A2023A營(yíng)收yoySoftwarePlatformyoyAdj.EBITDAAdj.EBITDAMarginAppsyoyIn-AppAdvertisingAdj.EBITDAAdj.EBITDAMarginNon-GAAP凈利潤(rùn)yoy24%45768%76%1,459661340491%56%37%80877%-17%63%1,179255-497%17%76%1,27669%-18%44%98945222716%-285%4,59240%69%68%2,34575%3%32%98546126718%294%21%4,04930%73%3,13877%2%27%1,03647825241%19%24%76%3,89478%3%24%1,07348825730%資料來(lái)源：Bloomberg、信達(dá)證券研發(fā)中心系統(tǒng)，利用數(shù)據(jù)分析和機(jī)器學(xué)習(xí)等先進(jìn)技術(shù)，幫助廣告主在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，通過(guò)各類流量媒體將廣告展示給目標(biāo)受眾，從而提升廣告效果和投入產(chǎn)出比。全球知名的廣告投放平臺(tái)AppLovin的Axon2.0通過(guò)整合廣告交換、SDK和多種術(shù)，優(yōu)化廣告效果，幫助廣告主可以提升投資回報(bào)率。佳投集團(tuán)的佳投ADX在許多方面與請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露8聚合與協(xié)同的優(yōu)勢(shì)4）賦能創(chuàng)作效率。表1佳投ADX與Axon2.0商業(yè)統(tǒng)放的綜合效益資料來(lái)源：佳投集團(tuán)公眾號(hào)，信達(dá)證券研發(fā)中心務(wù)、虛擬數(shù)字業(yè)務(wù)及相關(guān)領(lǐng)域的布局。通過(guò)持續(xù)完善傳統(tǒng)數(shù)字化營(yíng)銷業(yè)務(wù)體系，優(yōu)化媒體資源及業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)效能得到有效提升。依托虛擬數(shù)字業(yè)務(wù)相關(guān)技術(shù)及產(chǎn)研能力，積極鞏固和拓展現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的合作關(guān)系，同時(shí)對(duì)數(shù)字營(yíng)銷、虛擬數(shù)字內(nèi)容、人工智能等相關(guān)技術(shù)和應(yīng)用保持充分的關(guān)注與研究，在新興產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)領(lǐng)域不斷尋求新的合作。2018-202季度，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.45/23.93/32.70/40.61/30.45/18.45/10.99億元，增速分別為3.7%/4.1%/3.2%/1.3%/0.1%/-1.4%/-2.8%。0資料來(lái)源：天地在線公司公告，同花順，信達(dá)證券研發(fā)中心0資料來(lái)源：天地在線公司公告，同花順，信達(dá)證券研發(fā)中心0資料來(lái)源：天地在線公司公告，同花順，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：天地在線公司公告，同花順，信達(dá)證券研發(fā)中心基礎(chǔ)上，持續(xù)優(yōu)化和提升產(chǎn)品與服務(wù)，已打造一系列AI應(yīng)用。其中，"星河AI數(shù)字人系統(tǒng)"為此外，合資企業(yè)"有問(wèn)必應(yīng)"推出的AI財(cái)稅解決方案，涵蓋財(cái)稅咨詢控管理等功能，進(jìn)一步擴(kuò)展了公司的AI應(yīng)用產(chǎn)品線；公司未來(lái)將繼續(xù)探索AI技術(shù)在廣告策升營(yíng)銷效果和創(chuàng)作效率，進(jìn)一步支持企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展。團(tuán)擁有完整的實(shí)時(shí)競(jìng)價(jià)廣告交易研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在大數(shù)據(jù)、廣告交易算法和機(jī)器學(xué)習(xí)等領(lǐng)域具備豐富的技術(shù)儲(chǔ)備。天地在線擁有豐富的媒體資源、數(shù)字內(nèi)容制作及應(yīng)用相關(guān)的技術(shù)儲(chǔ)備。本次交易完成后，雙方將基于各自業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品功能，為各類客戶提供更為優(yōu)質(zhì)的服業(yè)務(wù)方面形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，建議關(guān)注天地在線。AI發(fā)展目前仍處于探索階段，未來(lái)可能受到行業(yè)政策等因素的影響，存在一定的發(fā)展不確定管理學(xué)學(xué)士。2016-2021年任職于天風(fēng)證券，），師第三、水晶球獎(jiǎng)第六、金麒麟第七，20年Wind金負(fù)責(zé)本報(bào)告全部或部分內(nèi)容的每一位分析師在此申明，本人析師,以勤勉的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告；本報(bào)告所表述的所有觀點(diǎn)準(zhǔn)確本報(bào)告是針對(duì)與信達(dá)證券簽署服務(wù)協(xié)議的簽約客戶的專屬研究產(chǎn)品，為該類客戶進(jìn)行投資決策義務(wù)均有嚴(yán)格約定。本報(bào)告僅提供給上述特定客戶，并不面向公眾發(fā)布。信達(dá)證券不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為本然客戶?？蛻魬?yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到有關(guān)本報(bào)告的電話、短信、郵件提示僅為研究觀點(diǎn)的簡(jiǎn)要溝通，對(duì)本報(bào)告的參考使用須以本報(bào)本報(bào)告是基于信達(dá)證券認(rèn)為可靠的已公開(kāi)信息編制，但信達(dá)證券不保證所載信息的準(zhǔn)確性和完預(yù)測(cè)僅為本報(bào)告最初出具日的觀點(diǎn)和判斷，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可涉及證券或投資標(biāo)的的歷史表現(xiàn)不應(yīng)作為日后表現(xiàn)的保證。在不同時(shí)期，或因使用不同假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)，在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意見(jiàn)并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議，也沒(méi)有考慮到客戶特殊的投資目標(biāo)、需求?？蛻魬?yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見(jiàn)或建議是否符合其特定狀況，若有必要應(yīng)尋求專家意見(jiàn)。本報(bào)告所載的在法律允許的情況下，信達(dá)證券或其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中涉及的公司所發(fā)行的證券并進(jìn)行交易，并可能會(huì)為這本報(bào)告版權(quán)僅為信達(dá)證券所有。未經(jīng)信達(dá)證券書(shū)面同意，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版的任何部分。若信達(dá)證券以外的機(jī)構(gòu)向其客戶發(fā)放本報(bào)告，則由該機(jī)構(gòu)獨(dú)自為此發(fā)送行為負(fù)責(zé)，信達(dá)證如未經(jīng)信達(dá)證券授權(quán)，私自轉(zhuǎn)載或者轉(zhuǎn)發(fā)本報(bào)告，