一般金融機(jī)構(gòu)行業(yè)運(yùn)行狀況及3C級(jí)別表現(xiàn) 202411 -聯(lián)合資信

一般金融機(jī)構(gòu)涵蓋金融租賃、汽車(chē)金融、消費(fèi)金融、財(cái)務(wù)公司等非銀機(jī)構(gòu)，基于樣本量原因，本文一訂內(nèi)容體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)管理、業(yè)務(wù)范圍、公司治理及內(nèi)部控主業(yè)，以適應(yīng)汽車(chē)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的市場(chǎng)需求，同時(shí)強(qiáng)化股東的支持力度以及股權(quán)監(jiān)管。上述《汽車(chē)金融公司管理辦法》的貫徹落實(shí)將有利于汽車(chē)金融公司提高風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，提升公司治理及和內(nèi)部控制規(guī)范性及信息披露透明度，推動(dòng)汽車(chē)金融公司發(fā)揮自身專(zhuān)營(yíng)汽車(chē)消費(fèi)信貸的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，做精專(zhuān)業(yè)、強(qiáng)化服務(wù)，提了優(yōu)化調(diào)整，該政策大幅提升了消費(fèi)金融公司的準(zhǔn)入門(mén)檻，引導(dǎo)消費(fèi)金融公司專(zhuān)注主責(zé)主業(yè)，并在公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)處置、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)層面均有細(xì)化規(guī)定，有利于整體消費(fèi)金融公司的合規(guī)化、精細(xì)司治理、股權(quán)管理、關(guān)聯(lián)交易管理等方面與現(xiàn)行監(jiān)管法規(guī)制度進(jìn)行了銜接更新，提高了對(duì)主要出資人財(cái)務(wù)實(shí)力、持股比例等方面的要求以及金融租賃公司的注冊(cè)資本門(mén)檻，壓實(shí)股東責(zé)任，同時(shí)提升對(duì)公司治理的監(jiān)管要求；結(jié)合金融租賃行業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，補(bǔ)充完善了風(fēng)險(xiǎn)管理和經(jīng)營(yíng)規(guī)則等相關(guān)內(nèi)容，提升金融租賃公司對(duì)租賃物的管理要求；新增杠桿率、流動(dòng)性比例等監(jiān)管指標(biāo)，強(qiáng)化資本和風(fēng)高要求，監(jiān)管部門(mén)將堅(jiān)持金融租賃公司回歸租賃業(yè)務(wù)本源的導(dǎo)向，推動(dòng)金融租賃公司圍繞融資與融物相結(jié)體整體信用表現(xiàn)來(lái)看，資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)較好，撥備覆蓋水平充足，整體斷擴(kuò)大。受經(jīng)濟(jì)低迷、競(jìng)爭(zhēng)加劇、監(jiān)管趨嚴(yán)等因素影響，金融租賃行業(yè)由高速增長(zhǎng)向穩(wěn)健發(fā)展過(guò)渡，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模及業(yè)務(wù)規(guī)模增速放緩，但行業(yè)發(fā)展逐步分化，頭部效應(yīng)較為明顯，同時(shí)金融租賃行業(yè)面臨改革轉(zhuǎn)型壓力，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化調(diào)整，經(jīng)營(yíng)租賃和直接租賃業(yè)務(wù)布局持續(xù)擴(kuò)大。金融租賃公司整體盈利水平較為穩(wěn)定，資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)整體可控，但各公司間盈利水平及資產(chǎn)質(zhì)量仍存在一定差異。金融租賃公司持續(xù)增債權(quán)融資方面主要通過(guò)銀行渠道融資，同時(shí)通過(guò)發(fā)行金融債券滿(mǎn)足中長(zhǎng)期資金需求，但仍面臨一定資產(chǎn)負(fù)目前監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的汽車(chē)金融公司主要為廠商系供金融服務(wù)。與其他從事汽車(chē)金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)相比，汽車(chē)金融公司能夠獲得集團(tuán)支持且存在一定的專(zhuān)業(yè)優(yōu)資產(chǎn)質(zhì)量整體良好，撥備水平充足，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力較強(qiáng)，但行業(yè)內(nèi)部各公司間不良貸款水平存在差異；股東增資及持續(xù)的利潤(rùn)留存使其資本逐步積累，另一方面部分汽車(chē)金融公司業(yè)務(wù)增速有所放緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，貸款投放對(duì)于資本的消耗作用明顯減緩，亦推高資本充足率。汽車(chē)金融公司不斷拓展資產(chǎn)支持證券和金融債券等長(zhǎng)期負(fù)債渠道，但期限錯(cuò)配所帶來(lái)的流動(dòng)性管理壓力仍然存在，融資結(jié)構(gòu)有待持續(xù)完2023年，監(jiān)管層面出臺(tái)多項(xiàng)政策推動(dòng)消費(fèi)司資產(chǎn)規(guī)模保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且頭部化、分層化趨勢(shì)顯著。消費(fèi)金融公司繼續(xù)推進(jìn)線上化轉(zhuǎn)型，但第三方引流模式仍占有較高比重，自主獲客能力仍有較大提升空間，短期內(nèi)線上化發(fā)展仍是行業(yè)主要趨勢(shì)。資產(chǎn)質(zhì)量方面，2023年消費(fèi)金融公司不良貸款率略有上升也使得未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)面臨壓力；資本補(bǔ)充較為依賴(lài)增資擴(kuò)股，行業(yè)資本金規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。消費(fèi)金融公司負(fù)債端資金融入對(duì)同業(yè)借款渠道依賴(lài)程度仍較高，部分消費(fèi)金融公司通過(guò)結(jié)構(gòu)化融資、銀團(tuán)貸款等方式拓寬融資渠道，且行業(yè)金融債券發(fā)行活躍度上升，中長(zhǎng)期資金來(lái)源有所拓寬，但非同業(yè)渠道融資總體占比析，該評(píng)級(jí)理論突破了長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的以經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)分析為主的兩維度的固有分析和評(píng)估思路，增加了對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的專(zhuān)項(xiàng)分析和評(píng)估，能夠更加全面準(zhǔn)確地反映企業(yè)信用水平，能夠?yàn)閭袌?chǎng)分析，主要考察受評(píng)企業(yè)是否具有核心市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、在同行業(yè)中的地位以及具備的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。財(cái)務(wù)能力分析，主要考量資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力、資本和償付能力、杠桿和流動(dòng)性等方面，其中資產(chǎn)質(zhì)量、資本和一般金融機(jī)構(gòu)發(fā)展韌性從業(yè)務(wù)波動(dòng)性、關(guān)鍵企業(yè)依賴(lài)度以及股東背景等方面來(lái)看表現(xiàn)出較好的韌性；財(cái)務(wù)持牌金融機(jī)構(gòu)，在促進(jìn)消費(fèi)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮積極作用，履行一定綠色和社會(huì)責(zé)任，同時(shí)公司治理一般金融機(jī)構(gòu)通常頭部效應(yīng)較為明顯，抗風(fēng)險(xiǎn)能力一定程度上與其自身體量和財(cái)務(wù)表現(xiàn)相關(guān)；體量較大的機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)化發(fā)展程度較高，運(yùn)營(yíng)管理往往更為規(guī)范，整體風(fēng)險(xiǎn)防控手段強(qiáng)于中小體量機(jī)構(gòu)；中小體量機(jī)構(gòu)由于融資成本的限制，客戶(hù)層級(jí)一般相對(duì)下沉，進(jìn)一步推升了風(fēng)險(xiǎn)管控壓力。受股東方資源稟賦以及在股東方集團(tuán)內(nèi)戰(zhàn)略定位不同，一般金融機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)行業(yè)校準(zhǔn)后的個(gè)體初一般金融機(jī)構(gòu)個(gè)體調(diào)整主要體現(xiàn)在汽車(chē)金融公司，隨著汽車(chē)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)一步深化，我國(guó)燃油車(chē)和新能源汽車(chē)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，傳統(tǒng)燃油車(chē)銷(xiāo)售壓力加大，部分以燃油車(chē)為主的廠商控股汽車(chē)金融資料來(lái)源：3C評(píng)級(jí)系統(tǒng)對(duì)于一般金融機(jī)構(gòu)，考慮其股東方普遍在公司章程中約定了流動(dòng)性支持及資本補(bǔ)充的承諾，同時(shí)其主營(yíng)業(yè)務(wù)是股東集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)的重要組成部分且能夠形成有效的業(yè)務(wù)協(xié)同，故一般金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開(kāi)展普遍受股東方影響較大，同時(shí)股東方能夠提供的外部支持是一般金融機(jī)構(gòu)級(jí)別序列的重要考量因素。整體來(lái)看，控股股東為大型國(guó)有商業(yè)銀行、頭部股份制銀行或大型央企的一般金融機(jī)構(gòu)，其能夠依托股東的資源優(yōu)勢(shì)開(kāi)展業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)方面形成專(zhuān)業(yè)特色和品牌效應(yīng)，綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，同時(shí)業(yè)務(wù)多元化程度高，其公司治理和風(fēng)險(xiǎn)控制可借鑒股東管理經(jīng)驗(yàn)，整體業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)穩(wěn)健，因此整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)；控股股東為其他商業(yè)銀行、地方國(guó)企或民營(yíng)企業(yè)的一般金融機(jī)構(gòu)，盡管其在業(yè)務(wù)開(kāi)展、流動(dòng)性支持和資本補(bǔ)充方面仍能夠得到股東的大力支持，但限于股東綜合實(shí)力，在業(yè)務(wù)發(fā)展及資本實(shí)力等方面要略遜于第一類(lèi)機(jī)構(gòu)，整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力稍弱；此外，對(duì)于控股股東為外商獨(dú)資或中外合資企業(yè)下的汽車(chē)金融公司，其業(yè)務(wù)開(kāi)展和股東方汽車(chē)銷(xiāo)量密切相關(guān)，同時(shí)股東支持亦具有天然優(yōu)勢(shì)，對(duì)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析應(yīng)綜合考慮?？紤]外部支持因素后的主資料來(lái)源：3C評(píng)級(jí)系統(tǒng)受股東方影響較大，若股東信用水平惡化，將一定程度上對(duì)旗下一般金融機(jī)構(gòu)形成拖累，導(dǎo)致流