湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力分析及優(yōu)化設計

湖南商務職業(yè)技術學院畢業(yè)設計

目錄

1湖南鄄江鞋業(yè)有限公司簡介..........................................1

2湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力分析..................................1

2.1短期償債能力分析............................................2

2.1.1流動比率...............................................2

2.1.2速動比率...............................................3

2.1.3現(xiàn)金比率...............................................3

2.2長期償債能力分析............................................4

2.2.1資產(chǎn)負債率.............................................4

2.2.2利息保障倍數(shù)...........................................5

3湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力存在的問題............................5

3.1存貨積累過多................................................5

3.2流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力弱..........................................5

3.3償債計劃不合理..............................................6

3.4資本結構不合理..............................................6

4湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力的優(yōu)化設計............................6

4.1改善存貨積壓問題............................................6

4.2加強對流動資產(chǎn)的管理和使用..................................7

4.3制定合理的償債計劃..........................................8

4.4優(yōu)化資本結構...............................................8

5設計實施效果......................................................9

參考資料..........................................................10

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湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力分析及優(yōu)化設計

1湖南鄄江鞋業(yè)有限公司簡介

湖南鄄江鞋業(yè)有限公司于2000年11月成立，公司的經(jīng)營范圍包括皮鞋制

造、研發(fā)以及銷售；皮鞋原料的銷售。皮鞋的種類有幾種，其中主打的是商務

正裝鞋，其次是運動鞋和小白鞋等，這滿足了大部分追求時尚的消費者的需求。

公司本著追求無止境的精神，以質量求生存，以創(chuàng)新求發(fā)展，以信譽拓市場，

是湖南省一家榮獲“中國真皮標志產(chǎn)品”的公司，公司先后被授予“湖南質量

信用AAA級公司”和“文明經(jīng)營之心”等榮譽稱號。公司在自身發(fā)展的同時也

積極參加文化建設和社會公益事業(yè)，每年不僅會出資扶貧助學，同時也會為建

橋修路出資出力，為地方經(jīng)濟的發(fā)展做出了突出的貢獻。為更好的管理好公司，

提高公司的運營效率，公司建立了職能制組織機構，公司的組織結構如圖一所

示。

圖1湖南鄄江鞋業(yè)有限公司組織結構圖

2湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力分析

公司通過資金運營來償還自身債務的能力就是公司的償債能力。通常分為

短期償債能力和長期償債能力。公司能否償還債務是債權人和投資人特別注重

的一方面，通過對公司的償債能力進行分析，可以及時了解公司總體的財務狀

況以及經(jīng)營情況，用來反映公司財務狀況是否良好；還可以合理控制財務風險

并避免公司存在過度舉債的問題；還可以合理預測籌資前景，對未來公司的發(fā)

展做出科學的籌資計劃。

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本設計基于湖南鄄江鞋業(yè)有限公司2020年至2022年的財務狀況進行長期

償債能力和短期償債能力分析，其基本數(shù)據(jù)來源如表1所示。

表1公司基礎數(shù)據(jù)（元）

指標名稱2022年2021年2020年

貨幣資金475235684664834

存貨167840151284118024

應收賬款207832189480167142

應收賬款周轉天

181.32176.50171.27

數(shù)（天）

流動資產(chǎn)合計746277620052783851

資產(chǎn)合計244004516924781725234

流動負債合計1360467652634644454

負債合計1590223870011922809

所有者權益合計849822822467802425

息稅前利潤6244.563748.653227.25

利息費用2340786947766543

2.1短期償債能力分析

短期償債能力是公司以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力，反映企業(yè)償付日常

到期債務的實力。短期償債能力其主要指標有流動比率、速動比率以及現(xiàn)金比

率等。

2.1.1流動比率

流動比率代表了短期內轉化成現(xiàn)金的資產(chǎn)對需要在短期內償還的負債的一

種保障程度，能較好地反映公司的短期償債能力。一般說來，比率越高，說明

公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強，短期償債能力亦越強；反之則弱。

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表2公司流動比率計算表（元）

指標名稱2022年2021年2020年

流動資產(chǎn)合計746277620052783851

流動負債合計1360467652634644454

流動比率0.550.951.22

從表2的數(shù)據(jù)可以看出，湖南鄄江鞋業(yè)有限公司的流動比率近三年來持續(xù)

下降，從2020年的1.22降到2022年的0.55，流動負債從2020年的64454元

增長至2022年的1360467元，存貨和應收賬款也在逐年的增長。致使流動比率

下降的原因就在于流動資產(chǎn)的波動范圍小而流動負債出現(xiàn)大幅的增加，存貨和

應收賬款的增長導致流動資產(chǎn)的增長，二者占流動資產(chǎn)的一半的比重。

2.1.2速動比率

速動比率是由速動資產(chǎn)和流動負債進行對比確定的比率。速動資產(chǎn)是指能

迅速轉化為現(xiàn)金的資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應收賬款等，在流

動資產(chǎn)中，存貨變現(xiàn)能力較差，所以當公司的流動資產(chǎn)變現(xiàn)時，存貨極可能產(chǎn)

生損失，而速動比率計算時不包含存貨，所以能更好的反映公司的短期償債能

力。

表3公司速動比率計算表（元）

指標名稱2022年2021年2020年

速動資產(chǎn)578437468768665827

流動負債合計1360467652634644454

速動比率0.430.721.03

從表3的數(shù)據(jù)可以看出湖南鄄江鞋業(yè)有限公司速動資產(chǎn)比率總體趨勢是下

降，其2020年為1.03，2021年為0.72，2022年為0.43，由此可以看出流動資

產(chǎn)的變現(xiàn)能力在不斷減弱，且2022年和2021年都小于1，由表1所示，應收賬

款周轉的天數(shù)在不斷的增加，這降低了流動資產(chǎn)的周轉速度，速動比率在不斷

的下降，說明公司的償債能力在不斷的降低。

2.1.3現(xiàn)金比率

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現(xiàn)金比率從表面來看，指的就是流動性最強的資產(chǎn)—貨幣資金，貨幣資金

即是庫存現(xiàn)金和銀行活期存款，如果公司持有的短期有價證券的變現(xiàn)能力極強，

也可看作可立即動用的資金。指標越高，說明公司的短期償債能力越強，反之

則弱。

表4公司現(xiàn)金比率計算表（元）

指標名稱2022年2021年2020年

貨幣資金475235684664834

流動負債合計1360467652634644454

現(xiàn)金比率0.030.090.10

從表4可以看出湖南鄄江鞋業(yè)有限公司的現(xiàn)金比率在逐年下降，2020年是

0.10，2021年是0.09，2022年是0.03，由此可以看出，公司的流動資產(chǎn)變現(xiàn)

能力在逐漸減弱，其償債能力也在降低，公司將面臨更高的財務風險。

2.2長期償債能力分析

公司支付長期債務的能力是公司的長期償債能力。公司的長期償債能力與

公司的獲利能力以及公司的資本結構有著密切的關系。主要指標有資產(chǎn)負債率、

利息保障倍數(shù)、產(chǎn)權比率等。

2.2.1資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)負債率是能夠反映公司利用債權人的提供的資金進行公司生產(chǎn)和經(jīng)營

的能力，在一定程度上可以反映債權人財產(chǎn)的安全程度，假若資產(chǎn)負債率小于

1，就說明公司總的資產(chǎn)大于總的負債，公司的資產(chǎn)足以償還債務；反之就出現(xiàn)

資不抵債。

表5公司資產(chǎn)負債率及利息保障倍數(shù)計算表

指標名稱2022年2021年2020年

資產(chǎn)負債率（%）65.1751.4053.49

利息保障倍數(shù)2.675.404.85

從表5可以看出湖南鄄江鞋業(yè)有限公司2020年的資產(chǎn)負債率是53.49%，

2021年的資產(chǎn)負債率是51.40%，2022年的資產(chǎn)負債率是65.17%，由此可以看

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出，該公司的資產(chǎn)負債率總體在不斷增加，2022年處于較高的水平。資產(chǎn)負債

率高說明其財務分險高，公司償還債務的能力在降低，公司的發(fā)展能力在減弱。

2.2.2利息保障倍數(shù)

利息保障倍數(shù)是公司長期償債能力的分析指標，指標值越大，說明公司支

付利息費用的能力就越強，這個值通常是大于1的。如果利息保障這一指標值

越低，公司將會面臨虧損，償還債務的能力也就會降低，公司的財產(chǎn)的安全性

和穩(wěn)定性也會有相應的風險。

從表5可以看出，湖南鄄江鞋業(yè)有限公司2020年的利息保障倍數(shù)是4.85

倍，2021年利息保障倍數(shù)是5.40倍，2022年利息保障倍數(shù)是2.67倍，利息保

障倍數(shù)在逐年降低，但還算比較高，但也需要支付很高的利息費用，且2022年

為2.67倍，說明還是面臨財務風險的。

3湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力存在的問題

3.1存貨積累過多

存貨是公司一項重要的流動性資產(chǎn)，通過分析湖南鄄江鞋業(yè)有限公司的短

期償債能力指標，可以清楚的了解到，該公司面臨存貨過多的情況，從表1及

表2的數(shù)據(jù)表明，2020年至2022年流動比率在逐年下降，公司主要經(jīng)營皮革和

鞋料等多種商品，種類豐富，管理起來有點難度，隨著時代的發(fā)展，越來越多

的人看重鞋子的外觀，每年也會研發(fā)出新的鞋子樣式，導致存貨的過時，加上

這幾年疫情的影響，對鞋子的需求量也減少，這就導致存貨的大量積累，產(chǎn)品

存在銷售問題，從長遠來看，這些積壓及滯銷的產(chǎn)品是公司失去其主要利潤的

來源。因此，資金流動將會出現(xiàn)巨大的問題，這也會增加公司的負擔和成本。

上述分析表明，從2020年到2022年，公司的流動資產(chǎn)增加，流動負債增加，

流動比率下降，是因為存貨的過度積壓影響了公司的流動性，同時湖南鄄江鞋

業(yè)有限公司的存貨周轉較為緩慢，將會影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

3.2流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力弱

通過對湖南鄄江鞋業(yè)有限公司短期償債能力相應指標進行分析了解，可以

清楚的看出，該公司流動資產(chǎn)流動性逐漸減弱，公司償債能力也在不斷的下降，

公司在存貨的管理方面和應收賬款回收方面還存在很大的問題，存貨的積壓程

度很大，導致公司資本流動性不足；應收賬款占用流動資產(chǎn)的比率較大，應收

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賬款周轉天數(shù)也在不斷上漲，預計計提的壞賬準備金也在不斷上升。這些問題

都會導致庫存管理成本的增加以及利息成本的增加，導致銷售與存貨管理的不

平衡，以及表明公司的應收賬款管理也不到位，壞賬較多，屬于公司的錢收不

回來，導致公司流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力弱，流動性不足，對整個公司的發(fā)展處于

不利地位。

3.3償債計劃不合理

通過對湖南鄄江鞋業(yè)有限公司的長期償債能力指標進行分析，可以得到，

該公司的長期償債能力相對較弱，主要原因是公司沒有制定合理的償債能力計

劃。公司目前的負債逐年增加，因為公司有很多債務，公司需要承擔的利息數(shù)

額也非常大。此外，公司因庫存積累、應收賬款增加導致資金流動性差、流動

性差。利息費用也在不斷增加，公司償債能力在不斷減弱，將面臨更大的財務

風險。所以，公司應該根據(jù)自身情況制定去合理的償債計劃，降低負債比例，

降低利息支出。

3.4資本結構不合理

通過對湖南鄄江鞋業(yè)有限公司的長期償債能力分析，該公司的資產(chǎn)負債率

在不斷的上漲，資本結構是所有者權益和債權人權益間的比率關系，根據(jù)湖南

鄄江鞋業(yè)有限公司產(chǎn)權比率的分析，2020年至2021年的產(chǎn)權比率稍微有點上升，

但比值不是很大，說明長期償債能力強，到2022年，產(chǎn)權比率有顯著的上漲且

比值較大，說明長期償債能力變差。造成這一影響的是湖南鄄江鞋業(yè)有限公司

的資本結構發(fā)生很大的改變，導致資本結構不穩(wěn)定，公司債權人的權益沒有得

到很好的保護，面臨較大的財務風險。

4湖南鄄江鞋業(yè)有限公司償債能力的優(yōu)化設計

4.1改善存貨積壓問題

湖南鄄江鞋業(yè)有限公司的管理層需要意識到存貨并不是越多就越好，存貨

越多就是造成資金的大量占用，無法及時地變現(xiàn)，存貨較少也不行，不能及時

滿足市場需求，失去了在整個行業(yè)的競爭力。首先，公司的管理者應該加強對

流動資產(chǎn)周轉的重視，為防止存貨的大量積壓，建立完善的出入庫制度，要保

證公司倉庫管理數(shù)據(jù)的準確性，做到賬實相符，對產(chǎn)品的銷售情況做到實時的

監(jiān)控，及時對積壓以及滯銷的產(chǎn)品進行處理；其次，對存貨進行分類管理，湖

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南鄄江鞋業(yè)有限公司存在一些高端產(chǎn)品，可以對不同的產(chǎn)品設置一些獨特的管

理措施，要及時了解產(chǎn)品質量，不要因產(chǎn)品質量不好而被要求退貨；再次，公

司要對采購員進行規(guī)范管理，應該根據(jù)客戶的需求去購買原材料和制造商品，

對于不同季節(jié)，要靈活的對所需原料進行采買，要合理囤貨，可以用不同的方

法去了解客戶的需求與喜好，比如進行線上線下問卷調查方式去了解，從而更

好的改善存貨積壓的問題；最后，要指明每位員工所在崗位的職責，不定期對

員工進行相應的培訓，提高員工的專業(yè)能力以及進行素質教育，可以對員工進

行獎懲制度，更好來管理好公司的存貨問題。

圖2公司改善存貨積壓方式圖

4.2加強對流動資產(chǎn)的管理和使用

湖南鄄江鞋業(yè)有限公司首先要加強現(xiàn)金的管理，保證公司流動資產(chǎn)的正常

需求，公司要完善現(xiàn)金的收支制度，合理利用閑置的資金，可以編制按照季、

月、半月，甚至覆蓋一年來編制現(xiàn)金預算表，合理控制流動資產(chǎn)比例，加快流

動資金周轉；其次公司應該要有明確的市場銷售任務和生產(chǎn)目標，隨著經(jīng)濟的

發(fā)展，網(wǎng)上購物是大勢所趨，已經(jīng)有越來越多的商家也加入到這個行業(yè)來了，

要想在行業(yè)站穩(wěn)腳跟，就必須要對流動資產(chǎn)的配置進行優(yōu)化，加快資金的周轉，

商品生產(chǎn)目標也要跟上，供應與需求要做到平衡，從而提高公司的償還自身債

務的能力。公司要抓好在生產(chǎn)的過程中盡量避免商品和原材料的大量庫存，不

定期的進行盤點，及時了解庫存情況，進行合理的采購，公司要促進商品的銷

售，加快存貨的周轉率；再次公司要大力推動電商行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，減少公司

內部庫存的積累，建立相對完善的貨物庫存控制制度、管理流程以及工作制度。

再次公司從預測商品銷售和對供應商的需求，到產(chǎn)品生產(chǎn)和組裝的發(fā)展，再到

采購，必須嚴格控制和管理，要明確地采購原料和生產(chǎn)各種商品。最后公司要

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加強對應收賬款的管理，制定合適的信用政策，加強對其的日常管理以及建立

壞賬準備制度。

4.3制定合理的償債計劃

如何選擇合適的各種舉債方法和途徑，制定合理的各種償還債務方案都是

可以大大提高公司的經(jīng)營效果和償債能力，湖南鄄江鞋業(yè)的管理者首先必須了

解公司的經(jīng)營情況并且要預測公司未來的發(fā)展趨勢，預算公司所需要的資金是

多少，要適度舉債，不要進行大規(guī)模的籌資，要根據(jù)公司自身的發(fā)展需要來進

行合理的籌資計劃；其次公司要了解及解讀各種籌資方案，選擇最佳的籌資方

案；再次還要對各種還款方案進行合理、科學分析，要仔細閱讀各種還款方案

提供詳細的資料，并根據(jù)相關的報告數(shù)據(jù)制定合理的還款計劃，要結合公司實

際收入和經(jīng)營狀況來制定還款方案；最后公司要強化安全憂患意識，重視自身

的償債能力，根據(jù)市場經(jīng)濟和市場規(guī)律，進行科學有效地對其分析和戰(zhàn)略決策，

努力增強自身的償債能力，為公司的可持續(xù)性的發(fā)展打下堅實的基礎。

圖3公司償債流程圖

4.4優(yōu)化資本結構

通過對湖南鄄江鞋業(yè)有限公司的長期償債能力進行分析與了解，不難發(fā)現(xiàn)

公司的資本結構是不合理的，優(yōu)化鄄江鞋業(yè)的資本結構包括幾個方面，首先，

公司應該提升自身的盈利水平，降低資產(chǎn)負債率，制定一些負債的約束制度，

進行合理的舉債，提高公司的經(jīng)濟效益，強化公司內部的融資方式，提高公司

的盈利水平；其次，注重股權多元化，制定合理的融資策略，也有利于調整公

司的資本結構，多采用一些直接融資的方式，如：內部職工股