軍杰食品科技有限公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方案

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)

目錄

1.公司簡(jiǎn)介......................................................1

2.公司資本結(jié)構(gòu)分析..............................................1

2.1權(quán)益結(jié)構(gòu)分析...........................錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。

2.2負(fù)債結(jié)構(gòu)分析...........................................3

3．公司資本結(jié)構(gòu)存在的主要問(wèn)題....................................5

3.1負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理.........................................5

3.2債務(wù)水平較低...........................................5

3.3營(yíng)運(yùn)資金短缺...........................................6

3.4股權(quán)結(jié)構(gòu)畸形...........................................6

4.公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方案...........................................6

4.1降低經(jīng)營(yíng)成本...........................................6

4.2優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)...........................................7

4.3拓展集資渠道...........................................7

4.4充分利用無(wú)形資產(chǎn).......................................7

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)

軍杰食品科技有限公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方案設(shè)計(jì)

1.公司簡(jiǎn)介

軍杰食品科技有限公司注冊(cè)于2003年1月，注冊(cè)資本3382萬(wàn)元，是國(guó)家

經(jīng)信委“品牌培育試點(diǎn)企業(yè)”、“湖南省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)”、“邵陽(yáng)市農(nóng)

業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)”，湖南省產(chǎn)業(yè)精準(zhǔn)扶貧重點(diǎn)企業(yè)，公司現(xiàn)有員工362人，

其中中高級(jí)職稱(chēng)的26人，占地面積325.8畝，建設(shè)面積7.8萬(wàn)平方米，擁有現(xiàn)

化代全自動(dòng)生產(chǎn)線4條，年生產(chǎn)能力達(dá)6萬(wàn)噸以上，年產(chǎn)值4.5億元。

廠址位于隆回縣工業(yè)集中區(qū)，法定代表人為范時(shí)超。從事的領(lǐng)域涵蓋了關(guān)

于辣椒的栽培、收獲、制造、開(kāi)發(fā),營(yíng)銷(xiāo)以及副產(chǎn)品處理;食品生產(chǎn)技術(shù)開(kāi)發(fā);食

品的初加工,以及合理的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)(有許可證經(jīng)營(yíng));自身經(jīng)營(yíng)和代銷(xiāo)各種類(lèi)

型的出口商品及新科技的進(jìn)出入口(我國(guó)限制經(jīng)營(yíng)或嚴(yán)禁對(duì)外進(jìn)出口的商品生

產(chǎn)及科技除外);餐飲業(yè)(含涼菜、不含裱花糕點(diǎn)、含生食海產(chǎn)品)系一食宿、足

浴、茶座、KTV普通貨運(yùn);豆制品的研發(fā)生產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo);醬腌菜生產(chǎn)銷(xiāo)售;調(diào)料制造營(yíng)

銷(xiāo);純?nèi)忸?lèi)和副食品的生產(chǎn)加工和營(yíng)銷(xiāo);漁行產(chǎn)品制造營(yíng)銷(xiāo)。(法律須經(jīng)審批的建

設(shè)項(xiàng)目,經(jīng)部門(mén)審批后方可從事活動(dòng))湖南軍杰食品科技公司對(duì)外有一處企業(yè),

內(nèi)部擁有一處分公司。

2.公司資本結(jié)構(gòu)分析

2.1權(quán)益結(jié)構(gòu)分析

（1）產(chǎn)權(quán)比率分析

從圖1可以得知軍杰食品科技有限公司的產(chǎn)權(quán)比率從2019年至2021年三

年的產(chǎn)權(quán)比率變化，我們可以很清晰的發(fā)現(xiàn)對(duì)比2019年從2020年和2021年開(kāi)

始產(chǎn)權(quán)比率略有提升2020年和2021年開(kāi)始產(chǎn)權(quán)比率略有提升，,且較好的說(shuō)

明了軍杰食品科技公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了相對(duì)中長(zhǎng)期償債水平的提高,和同行業(yè)比較,

從軍杰食品科技公司產(chǎn)權(quán)比例超過(guò)了同行業(yè)的平均值,能夠看到軍杰食品科技

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圖1軍杰食品科技有限公司產(chǎn)權(quán)比率圖

公司并沒(méi)有對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,從而保證了相對(duì)較好的中長(zhǎng)期償

債能力水平,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。

（2）股權(quán)結(jié)構(gòu)分析

從圖2我們可以看出，軍杰食品科技有限公司的股東權(quán)益比率從2019年到

2021年的數(shù)據(jù)總體呈下降趨勢(shì)，但是2020年到2021年的數(shù)據(jù)保持比較穩(wěn)健的

態(tài)勢(shì),雖然有所下滑但減少的幅度不大且總股東權(quán)益最大化比例也較高,說(shuō)明了

圖2軍杰食品科技有限公司股東權(quán)益比率圖

該公司資本構(gòu)成比較合理,且持續(xù)償債能力也較強(qiáng),而同樣更高的總股東權(quán)益最

大化比例也表明了該企業(yè)是低風(fēng)險(xiǎn),低回報(bào)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

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（3）股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率分析

從圖3我們可以清晰的看到軍杰食品科技有限公司這三年里的股東權(quán)益與

圖3軍杰食品科技有限公司股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率率圖

固定資產(chǎn)比率基本保持在22%左右，雖然相較于2019年2021年略有下降0.27%

但是差異并不大，因?yàn)楫?dāng)這個(gè)比率小于1時(shí)表明企業(yè)收購(gòu)固定資產(chǎn)資金來(lái)源是

公司股東，所以可以明顯看出他們公司常年保持在22%左右所以湖南軍杰食品科

技有限公司在購(gòu)置固定資產(chǎn)方面的所需的資金都來(lái)源于股東，公司運(yùn)營(yíng)方式還

是較為穩(wěn)健的。

2.2負(fù)債結(jié)構(gòu)分析

（1）資產(chǎn)負(fù)債率分析

從表4我們可以看出軍杰食品科技有限公司資產(chǎn)負(fù)債率在2019到2021年

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圖4軍杰食品科技有限公司資產(chǎn)負(fù)債率圖

3年間一直保持在比較穩(wěn)定的水準(zhǔn)，一直保持在20%-26%左右,并達(dá)到了一個(gè)全

行業(yè)相對(duì)較低的水準(zhǔn),波動(dòng)由2019年后一直保持平穩(wěn)狀態(tài)。但與同行業(yè)近幾年

的水平加以比較,近三年的情況并沒(méi)有太超過(guò)的水平,說(shuō)明了湖南軍杰食品科技

公司并非完全通過(guò)借貸,只是依托于股東權(quán)益資金以保證公司正常的運(yùn)作,這種

方法的確可以在一定程度的減少了公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),但同時(shí)也反映了湖南省軍

杰食品科技公司在對(duì)籌資融資方式的使用方面是非常保守的,在投資收益上也

有所欠缺,企業(yè)的資金杠桿效率相當(dāng)?shù)拖?同時(shí)也導(dǎo)致了公司股東利益處在一種

相當(dāng)?shù)拖碌某潭取?/p>

（2）負(fù)債流動(dòng)性分析

由圖5中我們能夠發(fā)現(xiàn),軍杰食品科技公司的流動(dòng)負(fù)債所占的資產(chǎn)負(fù)債率

基本保持在99%以上,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基本均為流動(dòng)負(fù)債,由此可知軍杰食品科技公司

的資產(chǎn)構(gòu)成模式主要是以流動(dòng)性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)處于主體的地位,在一般情形下,將一

家企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債所占負(fù)債總額的比重保持在百分之五十以下是相對(duì)比較安全

圖5軍杰食品科技有限公司流動(dòng)負(fù)債對(duì)總負(fù)債比率圖

理想的狀況,如果超過(guò)這個(gè)比率可能會(huì)導(dǎo)致軍杰食品科技公司日常經(jīng)營(yíng)資金一

定的周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn),且造成企業(yè)短期償債壓力很大。然而軍杰公司他的流動(dòng)性負(fù)債的

比率占總負(fù)債的比率比較高,但是他的非流動(dòng)性負(fù)債的比率卻占總負(fù)債的比率

非常低,所以這也意味著會(huì)引起公司營(yíng)運(yùn)資金的不合理的利用,然后也會(huì)對(duì)公司

所造成一定的損害。經(jīng)過(guò)對(duì)軍杰食品科技公司的資產(chǎn)負(fù)債表分析可知,在軍杰食

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品科技公司的資產(chǎn)一欄中企業(yè)貸款的數(shù)量通常維持著一種非常低的比率,可以

說(shuō)是常年為零的狀態(tài)。軍杰食品科技公司在企業(yè)的日常運(yùn)作管理上,營(yíng)運(yùn)資金短

缺問(wèn)題基本并不存在,從而也可以說(shuō)企業(yè)在有限的財(cái)力狀況下實(shí)現(xiàn)了有效運(yùn)作,

同樣也要求了企業(yè)對(duì)于自有資產(chǎn)必須嚴(yán)格掌控,做好相應(yīng)防范措施,如果遇到了

緊急情況,那么公司將會(huì)面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）資本負(fù)債率分析

圖6我們可以看出2019年-2020年軍杰食品科技有限公司負(fù)債權(quán)益比率通

常保持在一個(gè)十分低的狀態(tài)，最近三年來(lái)的最高值僅有34.93%，所以這也說(shuō)明

了軍杰食品科技有限公司的長(zhǎng)期償債能力十分優(yōu)秀，但是在換個(gè)維度來(lái)講，這

也體現(xiàn)了湖南軍杰食品科技有限公司的投資意向十分保守，他的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)同時(shí)

表現(xiàn)出了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平低、投資回報(bào)低的特點(diǎn)，且企業(yè)資金利用率不高。

圖6軍杰食品科技有限公司資本負(fù)債率圖

所以綜合一起來(lái)講,軍杰公司雖然他的非流動(dòng)性負(fù)債的占比沒(méi)有流動(dòng)性負(fù)債的

占比高,但流動(dòng)性負(fù)債卻要比非流動(dòng)性負(fù)債的比高很多，同時(shí)，企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)

利用率不高，投資意圖非常保守，沒(méi)有合理地去通過(guò)利用自身負(fù)債水平去提升

公司資金的利用率，從而為公司獲得可觀的收益。

3.公司資本結(jié)構(gòu)存在的主要問(wèn)題

3.1負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

經(jīng)過(guò)對(duì)軍杰食品科技公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的比較研究,軍杰食品科技公司在過(guò)

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去幾年中的流動(dòng)負(fù)債份額都相當(dāng)大基本保持在99%以上,而在軍杰食品科技公司

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)組成中,他的非流動(dòng)負(fù)債所占有的份量都非常小幾乎不到0.5%,而流動(dòng)

負(fù)債卻在企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)組成中占據(jù)著相當(dāng)大的比例,因此我們?cè)谂c他們的對(duì)比

中可以得到一種結(jié)論,在同一家企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)中,他的流動(dòng)負(fù)債卻占據(jù)了企業(yè)

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中絕大部分的比例,說(shuō)明了企業(yè)利用外債進(jìn)行籌資的方式較為簡(jiǎn)單,但

同時(shí)企業(yè)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的依賴(lài)性相當(dāng)大,也就很少采用非流動(dòng)負(fù)債的債務(wù)籌資方

式。但是就某個(gè)角度來(lái)看,實(shí)際上企業(yè)為了負(fù)債而帶來(lái)的相應(yīng)的合理的利息的緊

張問(wèn)題很少,只是從企業(yè)的財(cái)務(wù)管理角度而言,其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)是在一直加強(qiáng)的。企業(yè)

償還債務(wù)的壓力也逐步提高,所以這種公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)對(duì)于公司的發(fā)展是不合

適的,在公司日常管理運(yùn)營(yíng)過(guò)程中容易影響公司未來(lái)的發(fā)展壯大。

3.2債務(wù)水平較低

公司資產(chǎn)負(fù)債率低說(shuō)明他的償債能力較為突出，但是資產(chǎn)負(fù)債率僅26%左右

但是資產(chǎn)負(fù)債率也不是越低越好，我們通過(guò)以上的數(shù)據(jù)可以看出在2019-2021

年軍杰食品科技有限公司的資產(chǎn)負(fù)債的比率26%都低于同行業(yè)的平均水平28.9

%，雖然并沒(méi)有低走的趨勢(shì)。但這也呈現(xiàn)出公司的運(yùn)營(yíng)的能力并沒(méi)有很好的得到

很好的運(yùn)用，同時(shí)這也使得軍杰公司在繁雜的大環(huán)境中與同行公司不能進(jìn)行有

力的抗?fàn)?。這個(gè)數(shù)據(jù)自2019年開(kāi)始，一直都處于低水平的狀態(tài)，期間他的峰值

也就僅有26.98%，說(shuō)明了公司對(duì)于股東股權(quán)融資而言，對(duì)債券融資的方式使用

頻率是比較低。這是導(dǎo)致公司的資金構(gòu)成的不合適理還有他的負(fù)債水平一直低

于同行的根本原因。

3.3資金短缺

如果企業(yè)的運(yùn)作資金金額越大,則意味著企業(yè)有充裕的資本能夠運(yùn)用在企

業(yè)日常的運(yùn)作中去。在通過(guò)流動(dòng)負(fù)債與總負(fù)債的比例研究就能夠十分直觀的發(fā)

現(xiàn),由于企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債的峰值占有比高達(dá)99.86%,從而造成了企業(yè)沒(méi)有一個(gè)足

夠的經(jīng)營(yíng)資本去投入企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)中,從而同時(shí)也限制了企業(yè)流動(dòng)資金的需

求,從而不利企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)生活和事業(yè)的進(jìn)行與開(kāi)展。

3.4股權(quán)結(jié)構(gòu)畸形

股東權(quán)益比率是描述企業(yè)資金來(lái)源的最好依據(jù)，然而股東權(quán)益比率的越高

他也就表示了公司股東權(quán)益占據(jù)資本的比重也就越大。軍杰食品科技有限公司

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在2019年到2021年這三年中，公司的股東權(quán)益比率從79.84%-74.11%確實(shí)是有

所下降的，雖然他的下降比例并不大，但下降的趨勢(shì)是良好的。但是又由于軍

杰食品科技有限公司的股東權(quán)益比率基數(shù)相對(duì)于其他同行業(yè)公司平均值為60%

來(lái)說(shuō)是較大的，說(shuō)明公司沒(méi)有積極利用財(cái)務(wù)杠桿作用擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，所以即便

是公司股東權(quán)益比率在逐年不斷的降低，可仍然還是沒(méi)有很明顯的改進(jìn)。

4.公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方案

4.1降低經(jīng)營(yíng)成本

軍杰辣椒公司既屬于具有獨(dú)特的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力,廣闊的市場(chǎng)受眾面和擁有自

身專(zhuān)利技術(shù)的產(chǎn)品公司,也有著豐富的辣椒企業(yè)文化底蘊(yùn)。且公司產(chǎn)權(quán)比率三年

在逐步提高從2019年的25.24%-2021年34.95%說(shuō)明企業(yè)償債能力比較優(yōu)秀，財(cái)

務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也小這樣企業(yè)是可以和當(dāng)?shù)卣勁胁⒌玫劫Y金支持,從而降低企業(yè)經(jīng)

營(yíng)成本，還可以利用企業(yè)的特殊優(yōu)勢(shì)也就是公司產(chǎn)品的秘制軍杰辣椒與廣泛的

銷(xiāo)路,還可以去爭(zhēng)取到當(dāng)?shù)卣呢?cái)政補(bǔ)貼與相應(yīng)的企業(yè)所得稅優(yōu)惠。而之后,

如果在企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值很好的時(shí)候,或者企業(yè)的效益也相當(dāng)可觀的話，那么

公司應(yīng)該主動(dòng)去承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，可以樹(shù)立良好的企業(yè)形象，為企業(yè)錦上添花。

4.2優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)

流動(dòng)負(fù)債可以說(shuō)是近三年軍杰食品科技有限公司的負(fù)債組成的主要構(gòu)成部

分,公司在集資過(guò)程中青睞于集資的成本低且還款短的方式,這個(gè)方法也使得軍

杰公司在經(jīng)營(yíng)狀態(tài)中一直保持良好的特點(diǎn),但是,軍杰公司流動(dòng)負(fù)債比率過(guò)高,

三年中的流動(dòng)負(fù)債比率都保持在99.5%以上。這就意味著公司可能存在運(yùn)營(yíng)資金

鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。而但凡外部的條件突然出現(xiàn)變化,那么企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)就

會(huì)增加,這就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金流的問(wèn)題非常大,這極有可能的導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生不

能保證順利運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)。軍杰公司現(xiàn)在所需要的是安排調(diào)動(dòng)公司的現(xiàn)有的債務(wù)

結(jié)構(gòu)。如此一是利用企業(yè)在運(yùn)作資金上和自己的經(jīng)營(yíng)資金期限的不同,然后又要

根據(jù)企業(yè)債務(wù)的情況所作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,去增加長(zhǎng)期負(fù)債的占用比:二是又可以

利用企業(yè)向外部所發(fā)企業(yè)債券的形式去調(diào)整債務(wù)期限的結(jié)構(gòu)從而改善企業(yè)的債

務(wù)結(jié)構(gòu)。

4.3拓展集資渠道

企業(yè)可以去采用多種的集資方法來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的投資,而軍杰科技有限公司

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的凈資產(chǎn)達(dá)到了3000萬(wàn)以上，且三年的公司資產(chǎn)負(fù)債率平均保持在24.33%左右

遠(yuǎn)低于同行的平均水平。所以可以知道公司資產(chǎn)雄厚且可以支付足夠的利息，

的那么企業(yè)債券是一種十分合理的選擇。軍杰企業(yè)還能夠去采取增發(fā)企業(yè)債務(wù)

的方法,通過(guò)增加企業(yè)債券發(fā)行的