聚氨酯項目財務管理手冊

聚氨酯項目

財務管理手冊

XX有限公司

目錄

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析...................................................3

二、必要性分析.....................................................9

三、成本費用決策及其作用...........................................9

四、成本費用計劃..................................................11

五、成本費用預測的方法............................................14

六、成本費用預測概述..............................................17

七、成本費用的考核................................................20

八、成本費用分析..................................................21

九、現(xiàn)金的持有動機和成本..........................................23

十、現(xiàn)金的日常管理................................................26

十一、存貨概述....................................................30

十二、存貨成本....................................................31

十三、商業(yè)信用....................................................33

十四、短期融資的分類..............................................37

十五、籌資的分類..................................................39

十六、企業(yè)資本金制度..............................................42

十七、資本成本....................................................49

十八、杠桿效應....................................................57

十九、融資租賃....................................................63

二十、發(fā)行公司債券................................................69

二H、公司簡介..................................................75

公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)........................................76

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)............................................77

二十二、投資方案..................................................77

建設投資估算表.....................................................79

建設期利息估算表...................................................80

流動資金估算表.....................................................81

總投資及構(gòu)成一覽表.................................................83

項目投資計劃與資金籌措一覽表......................................84

二十三、項目經(jīng)濟效益..............................................85

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表................................85

綜合總成本費用估算表...............................................87

利潤及利澗分配表...................................................88

項目投資現(xiàn)金流量表.................................................91

借款還本付息計劃表.................................................93

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

強化協(xié)同、開放理念，搶抓國家推動雙向開放新機遇，強化政策

引領和載體支撐，加快融入京津冀協(xié)同發(fā)展和環(huán)渤海地區(qū)合作，主動

對接“一帶一路”，著力拓展國際市場，提升全方位開放能力和水平,

提升城市競爭優(yōu)勢

（一）深化京津秦對接合作

1、全力承接非首都功能

堅持政府引導與市場主導相結(jié)合，發(fā)揮比較優(yōu)勢，根據(jù)北京非首

都功能疏解的重點、途徑、方式，建立部門、縣區(qū)對接國家部委和北

京“1+2”模式。積極承接非緊密型行政輔助服務、央企總部、金融后

臺服務、醫(yī)療教育、文化等功能，重點承接科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化型企業(yè)、

高端制造生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)、清潔加工業(yè)、倉儲物流等產(chǎn)業(yè)。建立健全優(yōu)

勢互補、共建共享京秦對接合作機制，加強配套體系建設，力促重大

承接機構(gòu)和項目盡快落地，形成示范帶動效應，吸引更多非首都功能

和產(chǎn)業(yè)向我市疏解和轉(zhuǎn)移。

2、建設核心承接載體

統(tǒng)籌市域城鎮(zhèn)空間結(jié)構(gòu)、承載能力、產(chǎn)業(yè)基礎、設施配套等因素,

加快建設北戴河行政性事業(yè)性服務機構(gòu)及央企總部承接平臺、北戴河

新區(qū)非首都功能集中承接平臺、大開發(fā)區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)承接平臺、

大臨港產(chǎn)業(yè)承接平臺，打造“多層次、多功能、強帶動”承接載體，

進一步優(yōu)化市域產(chǎn)業(yè)空間布局。支持北戴河新區(qū)建設微中心，鼓勵秦

皇島經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)建設創(chuàng)客新城，加快昌黎縣城建設衛(wèi)星城步伐。

3、推進京津秦公共服務互通共享

將彌合京津秦公共服務差距作為融入京津秦協(xié)同發(fā)展的重要任務

和深化對接合作的基礎性支撐，重點圍繞要素市場、醫(yī)療教育、社會

保障、金融服務、信息信用等領域，破除體制機制障礙，對標北京開

展同城化試點，加快完善政策體系，逐步提升公共服務水平，增強對

京津高素質(zhì)人才的吸引力，有效促進京秦生產(chǎn)要素雙向自由流動。

（二）全面提升開放水平

1、提高融入全球經(jīng)濟能力

強化港口輻射帶動功能，加強與環(huán)渤海港口對接合作，推動建設

蒙古國出海口和陸海國際聯(lián)運樞紐，打造對接“一帶一路”的國際綜

合物流通道。加快實施承秦鐵路項目，打通秦皇島港與二連浩特口岸

綜合運輸大通道，主動對接冀蒙俄國際貨運班列，加密沿海港口集裝

箱國際遠洋航線，積極拓展國際、國內(nèi)雙向腹地，提升國際陸海交匯

節(jié)點城市地位。不斷完善北戴河機場綜合服務功能，全力爭取航空口

岸正式對外開放，積極培育開通國際國內(nèi)航線，拓展城市空中大通道。

借助北戴河優(yōu)勢，積極承辦國內(nèi)外高端會議，打造北戴河會議精品品

牌。以承接首都教育資源疏解為突破口，吸引國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)資源向大北

戴河布局，建立國際人才流動機制，推進人才培訓國際化和國際認證

本地化，培育國際教育品牌。

2、培育口岸開放新優(yōu)勢

推動港口管理體制改革，完善口岸、保稅、航運服務等功能，加

強與北京內(nèi)陸港對接，打造北京新興出海口。加快政策創(chuàng)新，構(gòu)建便

利化通關環(huán)境和貿(mào)易機制，全面提升開放層次和水平。借鑒推廣上海

自貿(mào)區(qū)試點經(jīng)驗，對接天津自貿(mào)區(qū)，推動相關政策向我市延伸，打造

天津自貿(mào)區(qū)功能分區(qū)。落實京津冀區(qū)域通關、檢驗檢疫一體化政策，

與京津共推“一次申報、一次查驗、一次放行”合作，加強國際貿(mào)易

單一窗口建設，提高通關效率，促進貿(mào)易便利化。謀劃建設北戴河機

場空港產(chǎn)業(yè)園，打造冀東地區(qū)航空貨運基地。

3、完善招商引資模式

改革招商機制，創(chuàng)新招商方式。強力推行代辦制，通過改善軟環(huán)

境、動員全社會、依靠企業(yè)家、圍繞產(chǎn)業(yè)鏈開展招商，最大化利用

“兩個市場、兩種資源”帶動經(jīng)濟提質(zhì)提速發(fā)展。探索實行準入前國

民待遇加負面清單管理模式，吸引國內(nèi)外大型企業(yè)投資新興產(chǎn)業(yè)、高

新技術和新興業(yè)態(tài)。支持跨國企業(yè)來秦設立采購中心、區(qū)域總部。推

動優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)主動融入中韓自貿(mào)區(qū)。鼓勵優(yōu)勢企業(yè)在境外建立長期穩(wěn)定

戰(zhàn)略資源供應基地和生產(chǎn)制造基地，支持企業(yè)并購境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、國

際知名品牌、研發(fā)中心和營銷網(wǎng)絡，推動優(yōu)勢產(chǎn)能有序向境外轉(zhuǎn)移。

完善支持“走出去”政策體系，加強對外投資和經(jīng)濟合作的政策指導

和信息服務。完善對外投資合作預警、風險防范和境外突發(fā)事件處理

機制。

（三）統(tǒng)籌優(yōu)化開放載體功能

1、推動綜合保稅區(qū)建設

爭取出口加工區(qū)優(yōu)惠政策向臨港物流園區(qū)、東擴港區(qū)延伸，完善

國際貿(mào)易、進出口加工等功能，形成外向型產(chǎn)業(yè)新平臺。整合出口加

工區(qū)、保稅倉庫等資源，積極爭取國家政策支持，謀劃建設綜合保稅

區(qū)，發(fā)展壯大國際中轉(zhuǎn)、國際貿(mào)易、國際貨運等業(yè)務。謀劃利用綜合

保稅區(qū)與市域內(nèi)開發(fā)區(qū)、園區(qū)合作，集聚跨境電商、進出口貿(mào)易等企

業(yè)，統(tǒng)籌增強開放載體功能。加快建設生物醫(yī)療保稅區(qū)。

2、引導園區(qū)差異化發(fā)展

進一步明確市域各類開發(fā)區(qū)、園區(qū)功能定位，探索推進“一區(qū)多

園”模式，實施差異化發(fā)展策略，按照投資意向?qū)嵤┎町惢猩獭Ｖ?/p>

持秦皇島經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)、北戴河新區(qū)深化國際合作，推進建設國別

特色園區(qū)。引導秦皇島臨港物流園區(qū)、北戴河新區(qū)高新技術產(chǎn)業(yè)園區(qū)、

秦皇島空港產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)、圓明山文化旅游產(chǎn)業(yè)園區(qū)等發(fā)揮比較優(yōu)勢，

深化與國內(nèi)外對接合作，集聚現(xiàn)代物流、高新技術、文化旅游等產(chǎn)業(yè)。

支持縣域產(chǎn)業(yè)園區(qū)依托各自優(yōu)勢，錯位發(fā)展、強化區(qū)域?qū)雍献鳎?/p>

同拓展國內(nèi)外市場。深度參與環(huán)渤海區(qū)域合作，積極推動與東北地區(qū)

合作，拓展與長三角、珠三角和蒙晉等地區(qū)合作。

3、完善園區(qū)承載功能

完善“引進來、走出去”政策體系，加強外商投資和經(jīng)濟合作的

政策指導與信息服務。完善園區(qū)管理體制，創(chuàng)新園區(qū)運行機制。著力

完善園區(qū)商務配套、生活配套功能，引導重點產(chǎn)業(yè)園區(qū)實現(xiàn)產(chǎn)城互動

融合發(fā)展，增強園區(qū)綜合承載能力。大力加強互聯(lián)互通基礎設施建設,

支持有條件的產(chǎn)業(yè)園區(qū)構(gòu)建“云+網(wǎng)+端”的信息基礎設施，提升園區(qū)

智能化發(fā)展水平。到2017年實現(xiàn)省級以上開發(fā)區(qū)實現(xiàn)“十通一平”。

到2020年，力爭每個縣區(qū)建設1個第四代產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

聚氨酯下游應用主要包括兩個體系：泡沫體系和CASE體系。泡沫

體系主要包括聚氨酯硬泡與軟泡，硬泡主要用于房屋墻面保溫防水噴

涂泡沫、管道保溫材料等，軟泡主要包括家具與交通工具各種墊

材;CASE體系主要是用來生產(chǎn)涂料、膠黏劑、封閉劑和彈性體。

聚氨酯應用領域廣泛。聚氨酯可制成硬質(zhì)泡沫、軟質(zhì)泡沫、涂料、

粘合劑、密封劑、彈性體等，在家電、汽車領域有著廣泛的應用范圍,

同時，聚氨酯也可用于生產(chǎn)氨綸、鞋底、合成革等，用于服裝、箱包、

皮鞋等領域。

隨著近年來聚氨酯應用領域不斷拓展深化，聚氨酯制品在建筑領

域、電子設備、新能源和環(huán)保等多個領域需求快速增長，企業(yè)也開始

不斷擴充產(chǎn)能。2020年中國聚氨酯總產(chǎn)量繼續(xù)上漲，增幅達7.61吼

隨著我國國民經(jīng)濟的高速發(fā)展，中國的聚氨酯消費規(guī)模提升速度

也相當之快。目前中國建材、氨綸、合成革和汽車產(chǎn)量均居世界第一,

國家大力實施建筑節(jié)能新政策、推廣水性涂料等措施，都為聚氨酯產(chǎn)

業(yè)帶來巨大的市場機遇。2020年中國聚氨酯總消費量繼續(xù)上漲，增幅

為4.64%o

從聚氨酯產(chǎn)銷情況上來看，我國聚氨酯存在產(chǎn)能過剩的情況，過

剩產(chǎn)能主要用于出口。2015-2020年我國聚氨酯產(chǎn)銷率均不足1,且呈

逐年下降趨勢，2020年僅為84.4%,表明我國聚氨酯產(chǎn)能過剩情況加

劇，出口依賴加重。

“十四五”期間，在國家“調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式、促發(fā)展”的政策指

引下，中國經(jīng)濟將進入穩(wěn)定增長新周期，聚氨酯行業(yè)也將面臨著增速

放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整加速的新形勢，未來行業(yè)發(fā)展將越來越依賴技術能力

的創(chuàng)新和提升，聚氨酯行業(yè)應大力發(fā)展以下3個方向：研發(fā)功能性、

高性能、高附加值產(chǎn)品，發(fā)展環(huán)保型（水性和無溶劑）聚氨酯產(chǎn)品，加

快在建筑節(jié)能等產(chǎn)業(yè)領域的推廣應用。

二、必要性分析

1、提升公司核心競爭力

項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，補充

流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用

水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流

動資金將為公司未來成為國際領先的產(chǎn)業(yè)服務商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支

持，提高公司核心競爭力。

三、成本費用決策及其作用

（一）成本費用決策及其作用

（1）最優(yōu)成本費用決策是目標利潤實現(xiàn)的保證；

（2）最優(yōu)成本費用決策是成本和費用計劃工作的前提條件；

（3）最優(yōu)成本費用決策是其他經(jīng)營決策的重要依據(jù)；

（4）最優(yōu)成本費用決策是企業(yè)提高其管理水平的一個促進手段。

（二）成本費用決策的種類

成本費用決策按其采用方法的不同性質(zhì)可分為硬性技術決策和軟

性技術決策。

成本費用決策按其決策的內(nèi)容和范圍，可分為單項成本或費用決

策和組合成本費用決策。

成本費用決策按其實現(xiàn)目標不同，可分為保本決策和實現(xiàn)最大利

潤的成本費用決策。

（三）成本費用決策的方法

1.保本點法

運用保本點法進行成本和費用決策的基本原理是：在盈虧相等

（即損益為零）的銷售量上，假定銷售收入與生產(chǎn)經(jīng)營總費用相等的

成本和費用水平。

2.差量分析法

差量是反映不同預測方案之間損益或成本費用的差異值。差量分

析法是指在充分分析不同預測方案的差異成本（費用）和差異損益的

基礎上，從中選擇最優(yōu)方案的一種決策方法。

3.成本費用利潤率分析法

在企業(yè)成本費用決策中，什么樣的成本和費用水平可使利潤最大

化，是最大利潤成本費用決策的核心問題，解決這一問題就必須從成

本費用與利潤水平的關系著手。

4.非確定型決策法

影響企業(yè)成本和費用變動的因素十分復雜，有的因素影響程度可

以定量測算，從而進行定量決策。而有的因素變動對成本和賽用的影

響無法定量測算，只有憑決策者的主觀經(jīng)驗和分析能力來進行估計、

評價和優(yōu)選。這種決策者的主觀分析和判斷所進行的決策稱為非確定

型決策。非確定型決策的優(yōu)劣，取決于很多因素，其中最主要的有：

對影響成本（費用）變動的潛在因素的估計程度，非確定性因素未來

變化趨勢，決策者的分析能力、判斷能力和風險意識力等?？傊?，非

確定型決策質(zhì)量的優(yōu)劣與企業(yè)決策者的素質(zhì)有關系。

四、成本費用計劃

（一）成本費用計劃及其意義

（1）成本與費用計劃是企業(yè)實現(xiàn)目標成本費用的基礎工作；

(2)成本與費用計劃是企業(yè)進行成本費用控制的依據(jù)；

(3)成本費用計劃是編制企業(yè)其他生產(chǎn)經(jīng)營計劃的依據(jù)

(二)成本費用計劃的內(nèi)容

成本與費用計劃是企業(yè)一定時期內(nèi)生產(chǎn)費用耗費的一個規(guī)劃體系,

一般包括以下幾個計劃：

1.主要產(chǎn)品單位制造成本計劃

單位制造成本計劃是對企業(yè)的主要產(chǎn)品編制的一個成本計劃。其

目的在于促進對主要產(chǎn)品成本的管理，加強單位產(chǎn)品成本的控制。

2.商品產(chǎn)品制造成本計劃

主要反映的是企業(yè)在一定時期內(nèi)，為了完成一定的產(chǎn)銷任務而預

計發(fā)生的全部制造成本水平。

3.期間費用計劃

①管理費用部分；

②銷售費用部分；

③財務費用部分。

4.生產(chǎn)費用預算

生產(chǎn)費用預算是指對企業(yè)在一定時期內(nèi)，發(fā)生在生產(chǎn)過程中各項

費用的測算和計劃。它是企業(yè)成本與費用計劃的重要組成部分。生產(chǎn)

費用預算的編制，一般是按生產(chǎn)費用要素來編制的。

（三）成本費用計劃的編制要求和程序

（1）收集整理資料；

（2）確定目標成本和費用控制限額；

（3）各部門分編成本計劃及費用預算；

（4）廠部綜合平衡，正式確定計劃。

在成本與費用計劃的編制時，一般應貫徹以下要求：

（1）以先進的技術經(jīng)濟定額為成本與費用計劃編制的數(shù)據(jù)基礎。

（2）成本與費用計劃指標與其他計劃指標應緊密銜接。

（3）成本與費用計劃的編制要有利于對成本和費用實行歸口分級

管理。

（四）成本費用計劃的編制方法

1.制造費用預算的編制方法

制造費用是綜合性間接費用，其預算的編制應考慮費用的性態(tài)，

對于如消耗性間接材料、動力水電費等與產(chǎn)銷量有一定依存關系的費

用，應采用彈性預算法編制，而對于折舊費等與產(chǎn)銷量無直接依存關

系的費用，可采用固定預算法編制。此外，可供選擇的費用預算編制

方法還有概率預算法、滾動預算法等

2.產(chǎn)品成本計劃的編制方法

編制產(chǎn)品成本計劃是成本計劃的主要工作內(nèi)容和最終結(jié)果，具體

方法較多，主要有：

（1）預測決策基礎法；

（2）試算平衡基礎法；

（3）直接計算法。

3.期間費用預算的編制方法

期間費用預算的編制方法與制造費用編制方法基本相同，即按費

用性態(tài)分別編制。一般而言，購銷環(huán)節(jié)的營業(yè)費用，大多屬于變動費

用，其預算須結(jié)合購銷業(yè)務量計劃，采用彈性預算法編制；管理費用

則大多屬于固定費用，其預算可采用固定預算法編制。

五、成本費用預測的方法

（一）比例法

比例法是根據(jù)成本費用占相關指標的比例來測算未來某相關指標

達到一定程度時的成本費用水平的方法。成本費用與企業(yè)產(chǎn)值和銷售

收入有著同向變動趨勢，可以根據(jù)企業(yè)過去產(chǎn)值（或銷售收入）成本

（費用）率的要求，結(jié)合預測期對成本（費用）降低的要求來測算未

來的成本（費用）水平。此法計算簡便，數(shù)據(jù)要求不高，適用于測算

各項成本（費用），但預測值的偏差較大。

（二）技術測定法

技術測定法是在技術人員的配合下，根據(jù)產(chǎn)品的設計和生產(chǎn)工藝

方法，對構(gòu)成產(chǎn)品實體材料進行分項測算，并結(jié)合人工消耗、動力消

耗、折舊轉(zhuǎn)移以及其他消耗進行測算，從而確定產(chǎn)品成本的一種方法。

其特點是工作量大，對物資消耗定額：人工消耗定額數(shù)據(jù)要求較高適

用于對新產(chǎn)品或部分老產(chǎn)品的成本預測，但對制造費用、期間費用等

的預測作用不大。

（三）余額測定法

余額測定法是以價格理論為基礎，根據(jù)適用流轉(zhuǎn)稅率和期望目標

利潤，以及市場預測的產(chǎn)品銷售價格來確定單位產(chǎn)品成本的方法。所

以，目標成本實際上是在價格、利潤既定的情況下倒擠出來的。

此方法需要有廣泛而準確的市場價格預測，以及合理的利潤期望

值?？勺鳛榇_定企業(yè)目標成本和費用的預測法。如果所確定的目標成

本水平和目標費用水平在實際工作中通.過有效的控制而得以實現(xiàn)，則

企業(yè)可以獲得預期的目標利潤。

（四）因素分析法

因素分析法就是根據(jù)影響成本費用升降的主要因素，結(jié)合在基礎

工作中通過成本費用對比分析所擬定的增產(chǎn)節(jié)約措施計劃，以及各成

本費用要素的比重，逐項分析各因素對企業(yè)成本費用水平的影響程度

的方法。因素分析法適用于可比產(chǎn)品成本降低率和降低額的測算。

各項費用變動對成本變動影響的基本預測程度如下；

1.直接材料消耗對成本的影響程度

直接材料費用的大小，主要受消耗定額和材料價格等因素的影響。

消耗定額的升降，直接影響單位材料費用的升降。

企業(yè)提高原材料的利用率也會對成本變動產(chǎn)生影響，相應地節(jié)約

原材料的消耗。

2.直接人工費用消耗對成本的影響

成本降低從措施上來講不能直接減少勞動者的勞動收入，相反為

了實現(xiàn)社會主義生產(chǎn)目的，還應逐步提高勞動者的收入水平。但是勞

動者的平均工資增長幅度，必須小于勞動生產(chǎn)率的增長幅度，這就會

形成直接人工費用的相對下降，最終對成本產(chǎn)生影響。

3.制造費用和期間費用的變動對成本的影響

制造費用和期間費用的變動，在幅度上是不相同的。一般情況下,

期間費用變動幅度不大，而制造費用的變動幅度相對較大。但由于都

是為組織產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營而發(fā)生的費用，其變動與產(chǎn)量的增減有著相關

聯(lián)系，必須結(jié)合生產(chǎn)增減變動情況分析。

這種方法計算較復雜，對成本預測基礎工作的質(zhì)量要求較高，適

合于單項確定主要因素對成本或費用的影響程度（即降低率）。

（五）回歸預測法

回歸預測法就是根據(jù)兩組以上的因素變量與成本總量之間的內(nèi)在

聯(lián)系進行近期成本預測的一種方法。此方法預測成本未來值時，考慮

的因素越多，預測值就越準確。

此種預測方法其特點是資料來源容易，預測值較接近實際但對基

礎數(shù)據(jù)的真實性和準確性要求較高，計算復雜，在計算機用于財務管

理時此種預測法運用得較普遍。

在方法的選擇時，應根據(jù)資料準備情況、節(jié)約措施計劃擬定的情

況和成本費用的特性，結(jié)合成本和費用預測目標的要求，有針對性地

選用。在實際的預測工作中，為了完成對未來成本和費用水平的總體

測算，通常是幾種方法并用或交替使用，才能達到預測的目的。

六、成本費用預測概述

(一)成本費用預測的意義

成本費用預測是根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目標，結(jié)合成本費用的構(gòu)成和

特性，利用各種數(shù)據(jù)和資料，對一定時期、一定產(chǎn)品或某個項目、方

案的成本費用水平進行預計和測算。

意義在于：

(1)成本費用預測是全面加強企業(yè)成本管理的首要環(huán)節(jié)

(2)成本費用預測為企業(yè)加強成本費用控制，提高經(jīng)濟效益指明

了方向。(3)成本費用預測是企業(yè)正確進行生產(chǎn)經(jīng)營決策的依據(jù)

(二)成本費用預測的內(nèi)容

1.中長期的經(jīng)營規(guī)劃成本預測

一個持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)必須對其未來做出長遠規(guī)劃，以便為確定企

業(yè)的經(jīng)營方向和經(jīng)營策略提供依據(jù)。成本預測中，與企業(yè)經(jīng)營規(guī)劃對

應的成本預測主要包括以下兩個方面

(1)企業(yè)投資項目的成本預測。

企業(yè)的投資項目，主要指企業(yè)的新建、擴建、改建和其他重大投

資項目。這類項目投資額大、回收期長、不確定性強、風險性大。

(2)產(chǎn)品設計與改造的成本預測

新產(chǎn)品的開發(fā)與老產(chǎn)品的改造，其目的在于通過優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)、

改善產(chǎn)品質(zhì)量和性能，提高市場競爭能力，進而提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

2,近短期經(jīng)營活動的成本預測。

短期成本預測主要解決在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中如何有效地控制勞

動耗費問題。因此，近短期成本及費用預測的內(nèi)容比較單一，主要是

測定成本水平高低，以便于為事中成本控制提供可靠的數(shù)據(jù)。

具體而言，成本費用預測的內(nèi)容主要有：

(1)新建和擴建企業(yè)的成本預測，即預測完工投產(chǎn)后的成本費用

水平;

(2)確定技術措施方案的成本預測，即企業(yè)在組織生產(chǎn)經(jīng)營活動

中可以采用多個備選方案，為選擇最佳方案而進行的成本費用預測；

(3)新產(chǎn)品的成本預測，即預測企業(yè)新產(chǎn)品及試制投產(chǎn)后應該達

到和可能達到的成本費用水平；

(4)在新的環(huán)境條件下對既有產(chǎn)品的成本預測，即根據(jù)計劃年度

的產(chǎn)銷情況和計劃采用的增產(chǎn)節(jié)約措施，預測原有產(chǎn)品成本比歷史可

能降低的程度和應達到的水平。

(三)成本費用預測的種類

成本費用預測可按不同的標準劃分為不同的種類：

(1)按預測時間的長短劃分為長期預測和短期預測；

(2)按產(chǎn)品的可比性劃分為可比產(chǎn)品成本預測和不可比產(chǎn)品成本

預測；

(3)按成本費用的內(nèi)容可分為制造成本預測和期間費用預測。

(四)成本費用預測的程序

(1)確定預測目標。確定預測目標這一步驟，首先要確定預測對

象，即要對什么事物進行預測。

(2)收集處理信息資料。要得到比較準確的預測結(jié)果，必須要有

能揭示本質(zhì)的足夠的資料信息。

(3)建立預測模型

(4)利用模型預測

(5)分析預測結(jié)果。

七、成本費用的考核

成本費用的考核是指企業(yè)內(nèi)部對成本費用管理工作和成本水平的

鑒定和評價。正確進行成本和費用的考核，有利于總結(jié)成本費用管理

工作的成績與不足，促使企業(yè)加強成本費用核算，尋求降低成本費用

的途徑，為后期經(jīng)營中加強成本費用管理工作提供依據(jù)。

企業(yè)內(nèi)部成本費用考核的指標體系是由主要商品產(chǎn)品單位成本降

低率、全部商品產(chǎn)品成本降低額、期間費用降低率和商品產(chǎn)品綜合成

本費用率等主要指標構(gòu)成。

1.主要商品產(chǎn)品單位成本降低率

主要商品產(chǎn)品單位成本降低率是企業(yè)成本考核的重要指標。它通

過企業(yè)主要商品產(chǎn)品計劃成本與實際成本之間的對比分析，以確立企

業(yè)當期成本計劃工作的完成情況，使企業(yè)之間的成本在考核中能突出

重點，為后期成本計劃的編制提供依據(jù)。

2.全部商品產(chǎn)品成本降低額

在突出重點的基礎上，企業(yè)還應對總體資金耗費水平進行考核，

以綜合反映企業(yè)全部商品產(chǎn)品成本計劃的執(zhí)行完成情況。

3.期間費用降低率

對費用考核主要是考核期間費用降低率，以評價企業(yè)管理部門在

經(jīng)營管理過程中費用控制和計劃執(zhí)行情況。

4.商品產(chǎn)品綜合成本費用率

通過對商品產(chǎn)品綜合成本費用率的考核，可以反映企業(yè)在一定期

間內(nèi)因取得一定的銷售收入所發(fā)生的成本費用水平，以及企業(yè)一定期

間的投入產(chǎn)出水平。

成本費用總額包括了當期的已銷產(chǎn)品制造成本和當期的管理費用、

銷售費用及財務費用。

八、成本費用分析

成本費用分析是指一定期間結(jié)束后，將成本費用的本期實際數(shù)與

計劃數(shù)（預算數(shù)）、上期數(shù)以及行業(yè)水平比較，揭示成本、費用的計

劃（預算）完成情況、變動趨勢和行業(yè)差異，并結(jié)合因素分析進一步

揭示差異的形成因素以及各因素對差異的影響程度，以期為本期效績

評價和下一期間的成本費用計劃提供依據(jù)的管理行為。

重點要把握好以下三點：

（一）成本費用分析的內(nèi)容

（1）銷售成本分析包括：

總成本分析具體包括商品產(chǎn)品總成本計劃完成情況分析、影響商

品產(chǎn)品總成本升降因素的分析以及可比產(chǎn)品成本分析等。

單位產(chǎn)品成本分析具體包括單位成本計劃完成情況分析，產(chǎn)品單

位成本項目分析以及技術經(jīng)濟指標對單位成本影響分析等。

（2）營業(yè)費用分析則可分為購銷費用分析和管理費用分析兩個方

面，其中每一個方面又可具體按費用項目或費用要素進行分析。

（二）成本、費用分析的程序

成本、費用分析的程序是：

（1）確定目標，明確要求；

（2）搜集信息，掌握情況；

（3）揭露矛盾，分析原因；

（4）綜合評價，解決矛盾

（三）成本費用分析的方法

比較分析法是將成本、費用的本期實際數(shù)與計劃數(shù)（預算數(shù)）、

上期數(shù)（歷史最好水平）及其他企業(yè)數(shù)比較，據(jù)以揭露差異，鑒別優(yōu)

劣的分析方法。

比率分析法是利用兩個經(jīng)濟指標的相關性，通過計算比率，據(jù)以

考察和評價企業(yè)成本、費用管理績效的分析方法，其具體又可分為相

關比率分析法、結(jié)構(gòu)比率分析法和趨勢比率分析法等。

因素分析法是比較分析法的深化，即它是在指標比較確定差異的

基礎上，找出致使差異產(chǎn)生的具體因素，并計算各因素變動對差異影

響程度的一種分析方法，其具體方法又有連環(huán)替代法、差額分析法等。

九、現(xiàn)金的持有動機和成本

(-)現(xiàn)金的持有動機

盡管貨幣資金通常被稱為“非盈利資產(chǎn)”，然而任何企業(yè)都必須

持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，具體來說，企業(yè)持有貨幣資金的動機可歸納如

下。

1.交易動機

為滿足日常業(yè)務的現(xiàn)金支付，必須持有一定數(shù)額的貨幣資金。盡

管企業(yè)也經(jīng)常會收到現(xiàn)金，但現(xiàn)金的收支在時間數(shù)額上往往是不同的,

若不維持適當?shù)默F(xiàn)金余額，就難以保證企業(yè)的業(yè)務活動正常進行下去。

一般說來，企業(yè)為滿足交易動機所持有的現(xiàn)金余額主要取決于銷售水

平。企業(yè)銷售擴大，銷售額增加，所需現(xiàn)金余額也隨之增加。

2.預防動機

預防動機即置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。這種需求的大小與現(xiàn)

金預算的準確性、突發(fā)事件發(fā)生的可能性及企業(yè)取得短期借款的難易

程度有關?，F(xiàn)金預算越準確，突發(fā)事件發(fā)生的概率越小，企業(yè)取得短

期借款越容易，則所需預防性余額越小；反之，所需預防性余額越大。

3.投機動機

投機動機即企業(yè)為了抓住各種瞬息即逝的市場機會，獲取較大的

利益而準備的現(xiàn)金余額。比如遇有廉價原材料或其他資產(chǎn)供應的機會,

便可用手頭現(xiàn)金大量購入；再比如在適當時機購入價格有利的股票和

其他有價證券，等等。當然，除了金融和投資公司外，一般地講，其

他企業(yè)專為投機性需要而特殊置存現(xiàn)金的不多，遇到不尋常的購買機

會，也常設法臨時籌集資金，但擁有相當數(shù)額的現(xiàn)金，確實為突然的

大批采購提供了方便。

企業(yè)除以上三種原因持有現(xiàn)金外，也會基于滿足將來某一特定要

求或者為在銀行維持補償性余額等其他原因而持有現(xiàn)金。企業(yè)在確定

現(xiàn)金余額時，一般應綜合考慮各方面的持有動機。但要注意的是，由

于各種動機所需的現(xiàn)金可以調(diào)節(jié)使用，企業(yè)持有的現(xiàn)金總額并不等于

各種動機所需現(xiàn)金余額的簡單相加，前者通常小于后者。另外，上述

各種動機所需保持的現(xiàn)金，并不要求必須是貨幣形態(tài)，也可以是能夠

隨時變現(xiàn)的有價證券以及能夠隨時轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的其他各種存在形態(tài)，

如可隨時借入的銀行信貸資金等。

（二）現(xiàn)金的成本

現(xiàn)金的成本通常由以下四部分組成。

1.機會成本

機會成本是企業(yè)不能同時用該現(xiàn)金進行有價證券投資所產(chǎn)生的再

投資收益，這種成本在數(shù)額上等同于資金成本。它與現(xiàn)金持有量成正

比例關系。

2.管理成本

企業(yè)保留現(xiàn)金，對現(xiàn)金進行管理，會發(fā)生一定的管理費用，如管

理人員工資及必要的安全措施費用等。這部分費用具有固定成本的性

質(zhì)，它在一定范圍內(nèi)與現(xiàn)金持有量的多少關系不長，是決策無關成本。

3.轉(zhuǎn)換成本

轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)用現(xiàn)金購買有價證券以及轉(zhuǎn)讓有價證券換取現(xiàn)

金時付出的交易費用，即現(xiàn)金同有價證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本，如委

托買賣傭金、委托手續(xù)費、證券過戶費、實物交割費等。其中委托買

賣傭金和委托手續(xù)費是按照委托成交金額計算的，在證券總額既定的

條件下，無論變現(xiàn)次數(shù)怎樣變動，所需支付的委托成本金額是固定的,

因此屬于決策無關成本。與證券變現(xiàn)次數(shù)密切相關的轉(zhuǎn)換成本便只包

括其中的固定性交易費用。固定性轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量成反比例關

系。

4.短缺成本

現(xiàn)金短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券

變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失和間接損失。例如

喪失購買機會、造成信用損失和得不到折扣的好處等，其中因不能按

期支付有關款項而造成信用損失的后果是無法用貨幣來計量的?，F(xiàn)金

的短缺成本與現(xiàn)金持有量呈反方向變動關系。

十、現(xiàn)金的日常管理

現(xiàn)金日常管理的目的在于提高現(xiàn)金的使用效率，為達到這一目的,

不僅要從總體上對現(xiàn)金進行有效的控制與管理，還要進一步加強現(xiàn)金

的回收和支出的日常管理。

（一）現(xiàn)金的總體管理

1.遵守對現(xiàn)金使用和管理的規(guī)定

國家相關部門對現(xiàn)金使用和管理有以下規(guī)定：①明確現(xiàn)鈔的使用

范圍：支付職工工資津貼；根據(jù)國家規(guī)定頒發(fā)給個人的科學技術、文

化藝術、體育等各種獎金；支付各種勞保、福利費用以及國家規(guī)定的

對個人的其他支出；向個人收購農(nóng)副產(chǎn)品和其他物資的價款；出差人

員必須隨身攜帶的差旅費；結(jié)算起點（1000元）以下的零星支出；中

國人民銀行確定的需要支付現(xiàn)金的其他支出。②規(guī)定庫存現(xiàn)金限額。

企業(yè)庫存現(xiàn)金，由其開戶銀行根據(jù)企業(yè)的實際需要核定限額，一般以

3?5天的零星開支額為限。③不得坐支現(xiàn)金。即企業(yè)不得從本單位的

人民幣現(xiàn)鈔收入中直接支付交易款。現(xiàn)鈔收入應于當日終了送存開戶

銀行。④不得出租、出借銀行賬戶。⑤不得簽發(fā)空頭支票和遠期支票。

⑥不得套取銀行信用。⑦不得保存賬外公款，包括將公款以個人名義

存入銀行和保存賬外現(xiàn)鈔等各種形式的賬外公款。

2.加強對現(xiàn)金收支的內(nèi)部控制

既然現(xiàn)金的風險隱患較大，就應該加強其內(nèi)部控制。主要應做好

以下幾個方面的工作：①現(xiàn)金收支與記賬崗位分離。②現(xiàn)金收入、支

出要有合理、合法的憑證。③全部收支要及時、準確地入賬，并且支

出要有核準手續(xù)。④控制現(xiàn)金坐支，當日收入現(xiàn)金及時送存銀行。⑤

按月盤點現(xiàn)金，編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表，以做到賬實相符。⑥加強

對現(xiàn)金收支業(yè)務的內(nèi)部審計。

3.力爭現(xiàn)金流量同步.

如果企業(yè)能盡量使它的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出發(fā)生的時間趨于一致,

就可以使其所持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。從而達到降低整

個企業(yè)現(xiàn)金持有量、提高經(jīng)營效益的目的。這應是每個企業(yè)努力實現(xiàn)

的理想化現(xiàn)金管理狀態(tài)

（二）現(xiàn)金回收管理

企業(yè)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，應及時回收應收賬款，使企業(yè)支

付能力增強。為了加速現(xiàn)金的回收，就必須盡可能縮短應收賬款的平

均收現(xiàn)期。企業(yè)在制定銷售政策和賒銷政策時，要權衡增加應收賬款

投資和延長收賬期乃至發(fā)生壞賬的利弊，采取合理的現(xiàn)金折扣政策；

采用適當?shù)男庞脴藴?、信用條件、信用額度，建立銷售回款責任制，

制定合理的信用政策；另一方面是加速收款與票據(jù)交換，盡量避免由

于票據(jù)傳遞而延誤收取貨款的時間。具體可采用以下方法。

1.郵政信箱法

郵政信箱法又稱鎖箱法，是西方企業(yè)加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的一種常用方

法。企業(yè)可以在客戶分布地區(qū)的郵局設置加鎖信箱，讓客戶將支票匯

至當?shù)氐倪@種信箱，然后由當?shù)刂付ǖ你y行每天數(shù)次收取信箱中的支

票并存入特別的活期賬戶。由銀行將這些支票在當?shù)亟粨Q后以電匯方

式存入該企業(yè)的銀行賬戶。這種方法的優(yōu)點是不但縮短了票據(jù)郵寄時

間，還免除了公司辦理收賬、貸款存入銀行等手續(xù)；因而縮短了票據(jù)

郵寄在企業(yè)的停留時間。但采用這種方法成本較高，因為被授權開啟

郵箱的當?shù)劂y行除了要求扣除相應的補償性余額外還要收取額外服務

的勞務費，導致現(xiàn)金成本增加。因此，是否采用郵政信箱法，需視提

前回籠現(xiàn)金產(chǎn)生的收益與增加的成本的大小而定。

2.銀行業(yè)務集中法

銀行業(yè)務集中法即在客戶較為集中的若干地區(qū)分設“收款中心”，

并指定一個收款中心的開戶銀行（通常是企業(yè)總部所在地）為“集中

銀行”。各收款中心的客戶在收到付款通知后，就近將貨款交至收款

中心；收款中心每天將收到的款項存入指定的當?shù)劂y行；當?shù)劂y在進

行票據(jù)交換后立即轉(zhuǎn)給企業(yè)總部所在銀行。這種方法可以縮短客戶郵

寄票據(jù)所需的時間和票據(jù)托收所需時間，但是采用這種方法須設立多

個收賬中心，從而增加相應的費用支出。因此，企業(yè)應在權衡利弊得

失的基礎上，做出是否采用銀行業(yè)務集中法的決策。除上述方法外，

還可以采取電匯、大額款項專人處理、企業(yè)內(nèi)部往來多邊結(jié)算，集中

軋抵、減少不必要的銀行賬戶等方法加快現(xiàn)金回收。

(三)現(xiàn)金支出的管理

(1)使用現(xiàn)金浮游量?，F(xiàn)金浮游量是指企業(yè)存款賬戶上存款余額

和銀行賬簿上企業(yè)存款賬戶余額之間的差額，也就是企業(yè)和銀行之間

的未達賬項。充分利用浮游量是西方企業(yè)廣泛采用的一種提高現(xiàn)金利

用效率、節(jié)約現(xiàn)金支出總量的有效手段?？蓮氖湛罘胶透犊罘絻蓚€角

度加強浮游量的管理。

收款方：①設立多個收款中心來代替設在總部的單一收款中心；

②承租郵政信箱并授權當?shù)亻_戶行每天數(shù)次收取信箱內(nèi)匯款，存入企

業(yè)賬戶；③對于金額較大的貨款可直接派人前往收取并及時送存銀行;

④對企業(yè)內(nèi)部各部門間的現(xiàn)金往來要嚴加控制，防止現(xiàn)金滯留；⑤保

證支票即時處理并當自送存銀行⑥將支付渠道通知付款方。

付款方：付款方在處理浮游量中處于優(yōu)勢地位，應在短期效益和

長期信譽之間做出權衡，確定合理的浮游量。①加速收款。主要指縮

短應收賬款的時間。發(fā)生應收賬會增加企業(yè)資金的占用，但它又是必

要的，因為它可以擴大銷售規(guī)模，增加銷售收入。問題是如何在吸引

顧客和縮短收款時間之間找出平衡點，這需要制定出合理的信用政策

和妥善的收賬策略。②推遲應付款的支付。企業(yè)在不影響自己信譽的

前提下，盡可能地推遲應付款的支付期，充分運用供貨方所提供的信

用期限。③確定最佳現(xiàn)金持有量?，F(xiàn)金的管理除了做好上述日常收支

控制、預測等管理外，還需控制好現(xiàn)金持有規(guī)模，即確定適當?shù)默F(xiàn)金

持有量，以從實質(zhì)上實現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金管理的目標，即在資產(chǎn)的流動性和

盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長期利潤。

(2)控制現(xiàn)金支出，推遲應付款的支付。企業(yè)應在不影響本身信

譽的前提下，盡可能地推遲應付款的支付期，充分運用供貨方提供的

信用優(yōu)惠。如果貨幣資金很緊，也可以放棄供貨方的折扣優(yōu)惠，在信

用期的最后一天支付貨款。推遲應付款的支付，當然，這要權衡折扣

優(yōu)惠與急需現(xiàn)金之間的利弊得失而定。或者利用匯票付款，充分利用

匯票的付款期間來延緩貨幣的支付。

十一、存貨概述

存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者耗用而儲備的各種資

產(chǎn)。工業(yè)企業(yè)的存貨包括原料、輔助材料、燃料、包裝物、低值易耗

品、在產(chǎn)品、自制半成品、外購商品；產(chǎn)成品等。商業(yè)企業(yè)的存貨包

括商品和非商品物資。

(-)存貨的特點

存貨是企業(yè)流動資產(chǎn)的重要組成部分，是隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程

的連續(xù)進行而循環(huán)周轉(zhuǎn)的，它具有以下特點：

(1)流動性。存貨作為流動資產(chǎn)分別表現(xiàn)為原材料存貨、在產(chǎn)品

存貨、產(chǎn)成品存貨等各種不同的占有形態(tài)。它既是依次不斷地從一個

階段過渡到另一個階段，又是同時在空間上并列地處在循環(huán)的各個不

同階段上，存貨的流動性很強。

(2)周轉(zhuǎn)期較短。存貨的周轉(zhuǎn)期短，通常是在一年內(nèi)或者在超過

一年的一個營業(yè)周期內(nèi)，在生產(chǎn)和銷售中耗用，其價值在銷售后一次

收回。存貨的周轉(zhuǎn)期在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)。

(二)存貨管理的目標

存貨管理的目標就是以最少資金占用和最低的存貨成本來保證企

業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的正常進行，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理的目標，獲得最大經(jīng)濟效

益。

十二、存貨成本

企業(yè)為銷售和耗用而儲存的一定數(shù)量的存貨，必然會發(fā)生一定的

成本支出，與存貨管理有關的成本如下:

（一）取得成本

取得成本指取得某種存貨而支出的成本，這由訂貨成本和購置成

本組成。我們用TGa表示。

1.訂貨成本

訂貨成本指取得訂單的成本，如辦公費、差旅費、郵資、電報電

話等支出。訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無關，如常設采購機構(gòu)的

基本支出等，這些我們稱為訂貨的固定成本，另一部分與訂貨次數(shù)有

關，如差旅費、郵資等，這些我們稱為訂貨的變動成本。

2.購置成本

購置成本指存貨本身的價值，經(jīng)常用數(shù)量與單價的乘積來確定。

（二）儲存成本

儲存成本指生產(chǎn)領用或出售之前儲存物資而發(fā)生的各項成本費用,

包括倉儲費用、存儲中的損耗、庫存物資的財產(chǎn)保險費以及庫存存貨

占用資金應支付的利息費用等。庫存存貨占用的資金應支付的利息費

用應計入存貨儲存成本中，因為企業(yè)用現(xiàn)有現(xiàn)金購買存貨，便失去了

現(xiàn)金存放銀行或投資于證券本應取得的利息，是為“放棄利息”而付

出代價；企業(yè)借款購買存貨，便要支付利息費用，也是“為付出”而

付出代價，這兩種代價都要計入存貨成本中。

（三）缺貨成本

缺貨成本指由于存貨供應中斷而造成的損失，包括材料供應中斷

而造成的停工損失產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機

會的損失、企業(yè)商譽的損失；如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購代用材料解決

庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本，這時的

緊急額外購入成本會大于正常采購成本。

存貨的總成本是取得成本、儲存成本、缺貨成本三者之和。企業(yè)

存貨的最優(yōu)化，就是使存貨總成本最小化。

十三、商業(yè)信用

商業(yè)信用，即企業(yè)信用，是指工商企業(yè)之間在進行商品交易時，

以契約（合同）作為預期貨幣資金支付保證的經(jīng)濟行為，其物質(zhì)內(nèi)容

是商品的賒購賒銷，而其核心卻是資本運作，是企業(yè)間的直接信用。

企業(yè)信用是企業(yè)在資本運營、資金籌集及商品生產(chǎn)流通中所進行的信

用活動。企業(yè)信用在商品經(jīng)濟中發(fā)揮著潤滑生產(chǎn)和流通的作用。

商業(yè)信用融資是無須支付利息的，如果運用得好，可以籌到一大

筆資金，即所謂的“借人家的雞生蛋”。在市場經(jīng)濟發(fā)達的商業(yè)社會,

利用商業(yè)信用融資已逐漸成為企業(yè)籌集短期資金的一個重要方式。

商業(yè)信用融資是一種短期籌資行為，超出使用期而不支付欠款要

影響企業(yè)信用，所以不能濫用。

商業(yè)信用融資對資金實力濃厚的大公司容易，對資金實力薄弱的

小公司比較難；對有長期供貨關系的企業(yè)容易，對無長期穩(wěn)固供貨關

系的企業(yè)比較難。

(-)商業(yè)信用的形式

(1)賒購商品，延期付款。賒購商品是一種最典型、最常見的商

業(yè)信用形式。這種形式下，買賣雙方發(fā)生商品交易，買方收到商品后

不立即支付貨款，而是延期到一定時間以后再付款。如開一個工廠，

找到原料供應商購進一批原料，但與對方講好20天后付款，將這批材

料制成商品賣出后，以貨款去付原料款。

(2)預收貨款。在這種形式下，賣方要預先向買方收取貨款，但

要延期到一定時間以后交貨，這相當于賣方向買方先借入一筆資金，

是另一種典型的商業(yè)信用形式。

通常，對于購買緊俏商品的企業(yè)多采用這種先收款再發(fā)貨的形式,

以便順利獲得所需商品。又如提供一項服務，向?qū)Ψ窖悦饕枋?0%貨

款，則可將這筆貨款去購買必要的設備、工具、材料，等全部交貨，

結(jié)算余下的50%貨款。

此外，對于生產(chǎn)周期長、售價高的商品，如飛機、輪船等，生產(chǎn)

企業(yè)也經(jīng)常向訂貨方分次預收貨款，以緩解資金占用過多的矛盾。

（3）商業(yè)匯票。商業(yè)匯票是指交易雙方根據(jù)購銷合同進行延期付

款的商品交易時，開出的反映債權債務關系的票據(jù)。根據(jù)承兌人的不

同，商業(yè)匯票可分為銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。

銀行承兌匯票是指由收款人或承兌申請人開出，由銀行審查同意

承兌的商業(yè)匯票。商業(yè)承兌匯票是指由收款人開出，經(jīng)付款人承兌，

或由付款人開出并承兌的匯票。商業(yè)匯票是一種期票，是反映應付賬

款和應收賬款的書面證明。對于買方來說，它是一種短期融資方式。

（4）應收賬款質(zhì)押貸款。應收賬款質(zhì)押貸款是指借款人以應收賬

款作為質(zhì)押，向銀行申請的授信，是賣方提前回籠貨款的一種方式。

應收賬款只是貸款的擔保條件，是業(yè)務操作的輔助要素，是對企業(yè)良

好商業(yè)信用的補充與提升。

用于質(zhì)押的應收賬款須滿足一定的條件，比如應收賬款項下的產(chǎn)

品已發(fā)出，并由購買方驗收合格；購買方（應收賬款付款方）資金實

力較強，無不良信用記錄；付款方確認應收賬款的具體金額，并承諾

只在買方貸款銀行開立的賬戶付款；應收賬款的到期日，早于借款合

同規(guī)定的還款日等。

應收賬款的質(zhì)押率一般為六至八成，申請企業(yè)所需提交的資料一

般包括銷售合同原件、發(fā)貨單、收貨單、付款方的確認與承諾書等。

其他所需資料與一般流動資金貸款相同。

（二）商業(yè)信用的條件

信用條件是指銷貨方對付款時間和現(xiàn)金折扣所做的具體規(guī)定。信

用條件主要有以下幾種形式。

（1）預付貨款。預付貸款即買方向賣方提前支付貨款。一般有兩

種情況：一是賣方已知買方的信用欠佳；二是銷售生產(chǎn)周期長、售價

高的產(chǎn)品。在這種信用條件下，賣方企業(yè)可以得到暫時的資金來源，

而買方企業(yè)則要預先墊付一筆資金。

（2）延期付款，但沒有現(xiàn)金折扣。在這種信用條件下，賣方允許

買方在交易發(fā)生后一定時間內(nèi)按發(fā)票金額支付貨款。這種條件下的信

用期間一般為30—60天，但有些季節(jié)性的生產(chǎn)企業(yè)可能為其顧客提供

更長的信用期間。此種情況下，買賣雙方存在商業(yè)信用，買方可因延

期付款而取得資金來源。

（3）延期付款，但提前付款可享受現(xiàn)金折扣。在這種信用條件下,

買方若能提前付款則賣方可給予一定的現(xiàn)金折扣；若買方不享受現(xiàn)金

折扣，則必須在賣方規(guī)定的付款期內(nèi)付清賬款。

采用這種信用交易方式，主要是為了加速應收賬款的收現(xiàn)?，F(xiàn)金

折扣一般為發(fā)票金額的現(xiàn)?5%。此種情況下，買賣雙方存在商業(yè)信用。

買方若在折扣期內(nèi)付款，除可獲得短期資金來源外，還能得到現(xiàn)金折

扣；若放棄現(xiàn)金折扣，則可在稍長時間內(nèi)占用賣方資金。

(三)現(xiàn)金折扣成本的計算

在采用商業(yè)信用形式銷售產(chǎn)品時，為鼓勵買方盡早支付貨款，賣

方往往都規(guī)定一些信用條件，這主要包括現(xiàn)金折扣和付款期間兩部分

內(nèi)容。如果賣方提供現(xiàn)金折扣，買方應盡量爭取獲得此折扣，因為喪

失現(xiàn)金折扣的機會成本是很高的。

(四)商業(yè)信用融資的優(yōu)缺點

1.商業(yè)信用融資的優(yōu)點

(1)商業(yè)信用融資非常方便。因為商業(yè)信用融資與商品買賣同時

進行，屬于一種自然形成的融資，不需進行人為籌劃。

(2)如果企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，不使用帶息票據(jù)，則利用商業(yè)信

用融資沒有實際成本。

(3)商業(yè)信用融資限制少。如果企業(yè)利用銀行借款融資，銀行往

往對貸款的使用規(guī)定些限制條件，而商業(yè)信用融資限制較少。

2.商業(yè)信用融資的缺點

商業(yè)信用融資的信用時間一般較短，如果企業(yè)取得現(xiàn)金折扣，則

時間更短；如果放棄現(xiàn)金折扣，則要付出較高的資金成本，而使用商

業(yè)承兌匯票的付款期限，則最長不超過6個月。

十四、短期融資的分類

(-)按照應付金額確定與否

以應付金額是否確定為標準，可把短期融資分為應付金額確定的

短期融資和應付金額不確定的短期融資。

(1)應付金額確定的短期融資，主要是指根據(jù)合同或法律的規(guī)定,

到期必須償還，并有確定金額的流動負債。如短期借款、應付賬款、

應付票據(jù)、應付短期融資券等。

(2)應付金額不確定的短期融資，主要是指根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀

況，到一定時期才能確定的流動負債以及應付金額需要估計的流動負

債。如應繳稅金、應付利潤等。

(二)按照短期融資的來源不同

以短期融資的來源為標準，可把短期融資分為自然形成的短期融

資和人為的短期融資。

(1)自然形成的短期融資是指不需進行正式安排，由于企業(yè)經(jīng)營

中正常的結(jié)算程序等原因而自然形成的那部分短期資金來源。在企業(yè)

生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于法定結(jié)算程序等原因，使一部分應付款項的支

付時間晚于形成時間，這部分已形成但尚未支付的款項就成為企業(yè)短

期的資金來源，這一資金來源無需進行正式安排，而是自然形成的。

如應付賬款、應付票據(jù)等。

（2）人為的短期融資是指企業(yè)的財務管理人員根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營

中對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的短期資金來源。如

銀行短期借款、應付短期融資券等。

由于企業(yè)用以進行短期融資的方式比較多，本節(jié)只介紹銀行短期

借款、商業(yè)信用和短期融資券三種主要方式。

十五、籌資的分類

企業(yè)籌資可以按不同的標準進行分類。

（一）股權籌資、債務籌資及衍生工具籌資

按企業(yè)所取得資金的權益特性不同，企業(yè)籌資分為股權籌資、債

務籌資及衍生工具籌資三類，這也是企業(yè)籌資方式最常見的分類方法。

股權籌資形成股權資本，是企業(yè)依法長期擁有、能夠自主調(diào)配運

用的資本。股權資本在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營期間內(nèi)，投資者不得抽回，因而

也稱之為企業(yè)的自有資本、主權資本或股東權益資本。股權資本是企

業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動和償還債務的本錢，是代表企業(yè)基本資信狀況的

一個主要指標。企業(yè)的股權資本通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部

積累等方式取得。股權資本由于一般不用還本，形成了企業(yè)的永久性

資本，因而財務風險小，但付出的資本成本相對較高。

股權籌資項目，包括實收資本（股本）、資本公積金、盈余公積

金和未分配利潤等。其中，實收資本（股本）和實收資本溢價部分形

成的資本公積金是投資者的原始投入部分；盈余公積金、未分配利潤

和部分資本公積金是原始投入資本在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中形成的經(jīng)營積累。

通常，盈余公積金、未分配利潤共稱為留存收益。股權籌資在經(jīng)濟意

義上形成了企業(yè)的所有者權益，其金額等于企業(yè)資產(chǎn)總額減去負債總

額后的余額。

債務籌資，是企業(yè)通過借款、發(fā)行債券、融資租賃以及賒銷商品

或服務等方式取得的資金形成在規(guī)定期限內(nèi)需要清償?shù)膫鶆?。由于?/p>

務籌資到期要歸還本金和支付利息，對企業(yè)的經(jīng)營狀況不承擔責任，

因而具有較大的財務風險，但付出的資本成本相對較低。從經(jīng)濟意義

上來說，債務籌資也是債權人對企業(yè)的一種投資，也要依法享有企業(yè)

使用債務所取得的經(jīng)濟利益，因而也可以稱之為債權人權益。

衍生工具籌資包括兼具股權與債務特性的混合融資和其他衍生工

具融資。我國上市公司目前最常見的混合融資是可轉(zhuǎn)換債券融資，最

常見的其他衍生工具融資是認股權證融資。

（二）直接籌資與間接籌資

按其是否以金融機構(gòu)為媒介，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資

兩種類型。

直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應者協(xié)商融通資本的一種籌資活

動。直接籌資方式主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券等。通

過直接籌資既可以籌集股權資金，也可以籌集債務資金。按法律規(guī)定,

公司股票、公司債券等有價證券的發(fā)行需要通過證券公司等中介機構(gòu)

進行，但證券公司所起到的只是承銷的作用，資金擁有者并未向證券

公司讓渡資金使用權，因此發(fā)行股票、債券屬于直接向社會籌資。

間接籌資，是企業(yè)借助銀行等金融機構(gòu)融通資本的籌資活動。在

間接籌資方式下，銀行等金融機構(gòu)發(fā)揮了中介的作用，預先集聚資金,

資金擁有者首先向銀行等金融機構(gòu)讓渡資金的使用權，然后由銀行等

金融機構(gòu)將資金提供給企業(yè)。間接籌資的基本方式是向銀行借款，此

外還有融資租賃等籌資方式，間接籌資形成的主要是債務資金，主要

用于滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的需要。

（三）內(nèi)部籌資與外部籌資

按資金的來源范圍不同，企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資兩種

類型。

內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源。內(nèi)部籌資數(shù)

額的大小主要取決于企業(yè)可分配利潤的多少和利潤分配政策（股利政

策），一般無須花費籌資費用，從而降低了資本成本。

外部籌資是指企業(yè)向外部籌措資金而形成的籌資來源。處于初創(chuàng)

期的企業(yè)，內(nèi)部籌資的可能性是有限的；處于成長期的企業(yè)，內(nèi)部籌

資往往難以滿足需要。這就需要企業(yè)廣泛地開展外部籌資，如發(fā)行股

票、債券，取得商業(yè)信用、向銀行借款等。企業(yè)向外部籌資大多需要

花費一定的籌資費用，從而提高了籌資成本。

因此，企業(yè)籌資時首先應利用內(nèi)部籌資，然后再考慮外部籌資。

（四）長期籌資與短期籌資

按所籌集資金的使用期限不同，企業(yè)籌資分為長期籌資和短期籌

資兩種類型。

長期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在1年以上的資金籌集活動。

長期籌資的目的主要在于形成和更新企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營能力，或擴大

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，或為對外投資籌集資金。長期籌資通常采取吸

收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、取得長期借款、融資租賃等方式,

所形成的長期資金主要用于購建固定資產(chǎn)、形成無形資產(chǎn)、進行對外

長期投資、墊支流動資金、產(chǎn)品和技術研發(fā)等。從資金權益性質(zhì)來看,

長期資金可以是股權資金，也可以是債務資金。

短期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在1年以內(nèi)的資金籌集活動。

短期資金主要用于企業(yè)的流動資產(chǎn)和日常資金周轉(zhuǎn)，一般在短期內(nèi)需

要償還。短期籌資經(jīng)常利用商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務等方式來

籌集。

十六、企業(yè)資本金制度

資本金制度是國家就企業(yè)資本金的籌集、管理以及所有者的責權

利等方面所做的法律規(guī)范。資本金是企業(yè)權益資本的主要部分，是企

業(yè)長期穩(wěn)定擁有的基本資金，此外，一定數(shù)額的資本金也是企業(yè)取得

債務資本的必要保證。

(―)資本金的本質(zhì)特征

設立企業(yè)必須有法定的資本金。資本金，是指企業(yè)在工商行政管

理部門登記的注冊資金，是投資者用以進行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔民事

責任而投入的資金。資本金在不同類型的企業(yè)中表現(xiàn)形式有所不同，

股份有限公司的資本金被稱為股本，股份有限公司以外的一般企業(yè)的

資本金被稱為實收資本。

從性質(zhì)上看，資本金是投資者創(chuàng)建企業(yè)所投入的資本，是原始啟

動資金；從功能上看，資本金是投資者用以享有權益和承擔責任的資

金，有限責任公司和股份有限公司以其資本金為限對所負債務承擔有

限責任；從法律地位來看，資本金要在工商行政管理部門辦理注冊登

記，投資者只能按所投入的資本金而不是所投入的實際資本數(shù)額享有

權益和承擔責任，已注冊的資本金如果追加或減少，必須辦理變更登

記；從時效來看，除了企業(yè)清算、減資、轉(zhuǎn)讓回購股權等特殊情形外,

投資者不得隨意從企業(yè)收回資本金，企業(yè)可以無限期地占用投資者的

出資。

（二）資本金的籌集

1.資本金的最低限額

有關法規(guī)制度規(guī)定了各類企業(yè)資本金的最低限額，我國《公司法》

規(guī)定，股份有限公司注冊資本的最低限額為人民幣500萬元，上市的

股份有限公司股本總額不少于人民幣3000萬元；有限責任公司注冊資

本的最低限額為人民幣3萬元，一人有限責任公司的注冊資本最低限

額為人民幣10萬元。

如果需要高于這些最低限額的，可以由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。

比如，《注冊會計師法》和《資產(chǎn)評估機構(gòu)審批管理辦法》均規(guī)定，

設立公司制的會計師事務所或資產(chǎn)評估機構(gòu)注冊資本應當不少于人民

幣30萬元；《保險法》規(guī)定，采取股份有限公司形式設立的保險公司，

其注冊資本的最低限額為人民幣2億元?！蹲C券法》規(guī)定，可以采取

股份有限公司形式設立證券公司，在證券公司中屬于經(jīng)紀類的，最低

注冊資本為人民幣5000萬元；屬于綜合類的，公司注冊資本最低限額

為人民幣5億元。

2.資本金的出資方式

根據(jù)我國《公司法》等法律法規(guī)的規(guī)定，投資者可以采取貨幣資

產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)兩種形式出資。全體投資者的貨幣出資金額不得低于

公司注冊資本的30%；投資者可以用實物、知識產(chǎn)權、土地使用權等可

以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財產(chǎn)作價出資；法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出

資的財產(chǎn)除外。

3.資本金繳納的期限

資本金繳納的期限，通常有三種辦法：一是實收資本制，在企業(yè)

成立時一次籌足資本金總額，實收資本與注冊資本數(shù)額一致，否則企

業(yè)不能成立；二是授權資本制，在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金

總額，只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立，其余部分由董事會在

企業(yè)成立后進行籌集，企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本可能不相一

致；三是折中資本制，在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金總額，類

似于授權資本制，但規(guī)定了首期出資的數(shù)額或比例及最后一期繳清資

本的期限。

我國《公司法》規(guī)定，資本金的繳納采用折中資本制，資本金可

以分期繳納，但首茨出資額不得低于法定的注冊資本最低限額。股份

有限公司和有限責任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%,

其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足；投資公司可以在5年

內(nèi)繳足。而對于一人有限責任公司，股東應當一次足額繳納公司章程

規(guī)定的注冊資本額。

4.資本金的評估

吸收實物、無形資產(chǎn)等非貨幣資產(chǎn)籌集資本金的，應按照評估確

認的金額或者按合同協(xié)議約定的金額計價。其中，為了避免虛假出資

或通過出資轉(zhuǎn)移財產(chǎn)，導致國有資產(chǎn)流失，國有及國有控股企業(yè)以非

貨幣資產(chǎn)出資或者接受其他企業(yè)的非貨幣資產(chǎn)出資，需要委托有資格

的資產(chǎn)評估機構(gòu)進行資產(chǎn)評估，并以資產(chǎn)評估機構(gòu)評估確認的資產(chǎn)價

值作為投資作價的基礎。經(jīng)國務院、省政府批準實施的重大經(jīng)濟事項

涉及的資產(chǎn)評估項目，分別由本級政府國有資產(chǎn)監(jiān)管部門或者財政部

門負責核準，其余資產(chǎn)評估項目一律實施備案制度。嚴格來說，其他

企業(yè)的資本金評估時，并不一定要求必須聘請專業(yè)評估機構(gòu)評估，相

關當事人或者聘請的第三方專業(yè)中介機構(gòu)評估后認可的價格也可成為

作價依據(jù)。不過，聘請第三方專業(yè)中介機構(gòu)來評估相關的非貨幣資產(chǎn),

能夠更好地保證評估作價的真實性和準確性；有效地保護公司及其債

權人的利益。

（三）資本金的管理原則

企業(yè)資本金的管理，應當遵循資本保全這一基本原則。實現(xiàn)資本

保全的具體要求，可分為資本確定、資本充實和資本維持三部分內(nèi)容。

1.資本確定原則

資本確定，是指企業(yè)設立時資本金數(shù)額的確定。企業(yè)設立時，必

須明確規(guī)定企業(yè)的資本總額以及各投資者認繳的數(shù)額。如果投資者沒

有足夠認繳資本總額，企業(yè)就不能成立。為了強化資本確定的原則，

法律規(guī)定由工商行政管理機構(gòu)進行企業(yè)注冊資本的登記管理。這是保

護債權人利益、明晰企業(yè)產(chǎn)權的根本需要。根據(jù)《公司法》等法律法

規(guī)的規(guī)定，一方面，投資者以認繳的資本為限對公司承擔責任；另一

方面，投資者以實際繳納的資本為依據(jù)行使表決權和分取紅利。

《企業(yè)財務通則》規(guī)定，企業(yè)獲準工商登記（即正式成立）后30

日內(nèi)，應依據(jù)驗資報告向投資者出具出資證明書等憑證，以此為依據(jù)

確定投資者的合法權益，界定其應承擔的責任。特別是占有國有資本

的企業(yè)需要按照國家有關規(guī)定申請國有資產(chǎn)產(chǎn)權登記，取得企業(yè)國有

資產(chǎn)產(chǎn)權登記證，但這并不免除企業(yè)向投資者出具出資證明書的義務,

因為前者僅是國有資產(chǎn)管理的行政手段。

2.資本充實原則

資本充實，是指資本金的籌集應當及時、足額。企業(yè)籌集資本金

的數(shù)額、方式、期限均要在投資合同或協(xié)議中約定，并在企業(yè)章程中

加以規(guī)定，以確保企業(yè)能夠及時、足額籌得資本金。

對企業(yè)登記注冊的資本金，投資者應在法律法規(guī)和財務制度規(guī)定

的期限內(nèi)繳足。如果投資者未按規(guī)定出資，即為投資者違約，企業(yè)和

其他投資者可以依法追究其責任，國家有關部門還將按照有關規(guī)定對

違約者進行處罰。投資者在出資中的違約責任有兩種情況：一是個別

投資者單方違約，企業(yè)和其他投資者可以按企業(yè)章程的規(guī)定，要求違

約方支付延遲出資的利息、賠償經(jīng)濟損失；二是投資各方均違約或外

資企業(yè)不按規(guī)定出資，則由工商行政管理部門進行處罰。

企業(yè)籌集的注冊資本，必須進行驗資，以保證出資的真實可信。

對驗資的要求，一是依法委托法定的驗資機構(gòu)；二是驗資機構(gòu)要按照

規(guī)定出具驗資報告；三是驗資機構(gòu)依法承擔提供驗資虛假或重大遺漏

報告的法律責任。因出具的驗資證明不實給公司債權人造成損失的，

除能夠證明自己沒有過錯的外，在其證明不實的金額范圍內(nèi)承擔賠償

責任。

3.資本維持原則

資本維持，指企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營期間有義務保持資本金的完整性。

企業(yè)除由股東大會或投資者會議做出增減資本決議并按法定程序辦理

者外；不得任意增減資本總額。

企業(yè)籌集的實收資本，在持續(xù)經(jīng)營期間可以由投資者依照相關法

律法規(guī)以及企業(yè)章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓或者減少，投資者不得抽逃或者變相

抽回出資。除《公司法》等有關法律法規(guī)另有規(guī)定外，企業(yè)不得回購

本企業(yè)發(fā)行的股份。在下列四種情況下，股份公司可以回購本公司股

份：減少公司注冊資本；與持有本公司股份的其他公司合并；將股份

獎勵給本公司職工；股東因?qū)蓶|大會做出的公司合并、分立決議持

有異議而要求公司收購其股份。

股份公司依法回購股份，應當符合法定要求和條件，并經(jīng)股東大

會決議。用于將股份獎勵給本公司職工而回購本公司股份的，不得超

過本公司已發(fā)行股份總額的5%；用于收購的資金應當從公司的稅后利

潤中支出；所收購的股份應當在1年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工。

十七、資本成本

資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標準，也是對投資獲得經(jīng)濟

效益的最低要求。企業(yè)籌得的資本付諸使用以后，只有投資報酬率高

于資本成本；才能表明所籌集的資本取得了較好的經(jīng)濟效益。

（一）資本成本的含義

資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費

用和占用費用。資本成本是資本所有權與資本使用權分離的結(jié)果。對

出資者而言，由于讓渡了資本使用權，必須要求有一定的補償，資本

成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權所帶來的投資報酬。對籌資者而言，由于

取得了資本使用權，必須支付一定代價，資本成本表現(xiàn)為取得資本使

用權所付出的代價。

1.籌資費

籌資費，是指企業(yè)在資本籌措過程中為獲得資本而付出的代價，

如向銀行支付的借款手續(xù)費，因發(fā)行股票、公司債券而支付的發(fā)行費

等?；I資費用通常在資本籌集時一次性發(fā)生，在資本使用過程中不再

發(fā)生，因此，視為籌資數(shù)額的一項扣除。

2.占用費

占用費，是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，

如向銀行等債權人支付的利息，向股東支付的股利等。占用費用是因

為占用了他人資金而必須支付的，是資本成本的主要內(nèi)容。

（二）資本成本的作用

L資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)；

各種資本的資本成本率，是比較、評價各種籌資方式的依據(jù)。在

評價各種籌資方式時一般會考慮的因素包括對企業(yè)控制權的影響、對

投資者吸引力的大小、融資的難易和風險、資本成本的高低等，而資

本成本