包裝箔項目投資管理手冊

包裝箔項目

投資管理手冊

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目錄

一、環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用............................4

二、環(huán)境影響評估的內(nèi)容............................................5

三、影子價格......................................................11

四、評估參數(shù)......................................................22

五、項目直接費用和直接效益.......................................30

六、間接費用和間接效益...........................................31

七、投資項目市場預測原理.........................................35

八、投資項目的市場預測方法.......................................36

九、投資項目市場評估的內(nèi)容.......................................38

十、投資項目市場評估的作用.......................................41

十一、項目建設規(guī)模的概念.........................................42

十二、建設規(guī)模的確定方法.........................................43

十三、公司基本情況................................................47

十四、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析................................................48

十五、考慮產(chǎn)品商業(yè)化周期，短期供需仍然偏緊......................50

十六、必要性分析..................................................51

十七、項目投資計劃................................................52

建設投資估算表....................................................53

建設期利息估算表..................................................54

流動資金估算表....................................................56

總投資及構(gòu)成一覽表................................................57

項目投資計劃與資金籌措一覽表......................................58

十八、項目進度計劃................................................59

項目實施進度計劃一覽表59

一、環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用

環(huán)境影響是指人類活動（包括經(jīng)濟活動和社會活動）對環(huán)境的作

用和因此產(chǎn)生的環(huán)境變化，以及由此引發(fā)的對人類社會和經(jīng)濟發(fā)展的

影響。投資項目的實施一般會對環(huán)境產(chǎn)生影響，且這種影響的后果有

時會十分嚴重。因此，在投資項目實施之前，我們應該進行環(huán)境影響

評價（EIA）,充分調(diào)查項目涉及的各種環(huán)境因素，據(jù)此識別、預測和

評價該項目可能對環(huán)境帶來的影響，并按照社會經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護

相協(xié)調(diào)的原則提出預防或降低不良環(huán)境影響的具體措施。對項目實施

環(huán)境影響評估的目的與作用主要有：

（一）保障和促法國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施

當前，實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略是我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的基本指

導方針。實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的一個重要途徑，就是把環(huán)境保護納入

綜合決策，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長模式。國家制定環(huán)境影響評估的法規(guī),

建立健全環(huán)境影響評估制度，就是為了在建設項目實施前就能夠綜合

考慮環(huán)境保護問題，從源頭上預防或減輕對環(huán)境的污染和對生態(tài)的破

壞，從而保障和促進可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施。

（二）預防因建設項目實施而對環(huán)境造成的不良影響

預防為主是環(huán)境保護的一項基本原則。如果等環(huán)境被污染后再去

治理，我們不但在經(jīng)濟上要付出重大代價，而且更多情況是，環(huán)境污

染一旦發(fā)生，即使花費很大代價，也難以恢復。因此，我們要對建設

項目進行環(huán)境影響評估，使項目在動工興建之前，就能根據(jù)環(huán)境影響

評估的要求，修改和完善建設設計方案，提出相應的環(huán)保對策和措施,

從而預防和減輕項目實施對環(huán)境造成的不良影響。

（三）促進經(jīng)濟、社會和環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展

經(jīng)濟的發(fā)展和社會的進步要與環(huán)境相協(xié)調(diào)。為了實現(xiàn)經(jīng)濟和社會

的可持續(xù)發(fā)展，我們必須將經(jīng)濟建設、城鄉(xiāng)建設，環(huán)境建設與資源保

護同步規(guī)劃、同步實施，以達到經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán)境效益的統(tǒng)

一。對建設項目進行環(huán)境影響評估在于避免或降低環(huán)境問題對經(jīng)濟和

社會的發(fā)展可能造成的負面影響，促進經(jīng)濟、社會和環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展。

二、環(huán)境影響評估的內(nèi)容

（一）環(huán)境條件調(diào)查

環(huán)境條件主要調(diào)查以下幾個方面的狀況：

（1）自然環(huán)境。調(diào)查項目所在地的大氣、水體、地貌、土壤等自

然環(huán)境狀況。其中，大氣環(huán)境主要包括風、沉降物、溫度、大氣質(zhì)量

等方面的內(nèi)容；水體環(huán)境主要包括地表水的來源、總量、結(jié)構(gòu)比例及

其與動植物之間的關系，地下水狀況和排水形式，以及水體質(zhì)量等方

面的內(nèi)容；地貌環(huán)境主要包括項目所在地的地形、地勢等方面的內(nèi)容;

土壤環(huán)境主要包括土壤特征、土壤利用狀況等方面的內(nèi)容。

(2)生態(tài)環(huán)境。調(diào)查項目所在地的森林、草地、濕地、動物棲息、

水土保持等生態(tài)環(huán)境狀況。

(3)社會經(jīng)濟環(huán)境。調(diào)查項目所在地居民生活、文化教育衛(wèi)生、

風俗習慣等社會環(huán)境狀況；調(diào)查項目周圍地區(qū)的城鄉(xiāng)分布及發(fā)展規(guī)劃

要點，居民人口數(shù)量與密度、收入分配、就業(yè)與失業(yè)情況、人均收入

水平與需求水平，項目所在地區(qū)的交通運輸條件，等等。

(4)特殊環(huán)境。調(diào)查項目周圍地區(qū)名勝古跡、風景區(qū)、自然保護

區(qū)等環(huán)境狀況。

(二)影響環(huán)境因素分析

影響環(huán)境因素分析主要是分析項目建設過程中破壞環(huán)境、生產(chǎn)運

營過程中污染環(huán)境，從而導致環(huán)境質(zhì)量惡化的主要因素。

1、污染環(huán)境因素分析

污染環(huán)境因素分析主要分析項目在生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的各種污染源,

計算排放污染物數(shù)量及其對環(huán)境的污染程度。

(1)廢氣。分析氣體排放點，計算污染物產(chǎn)生量和排放量、有害

成分和濃度，研究排放特征及其對環(huán)境危害程度并編制廢氣排放一覽

表O

(2)廢水。分析工業(yè)廢水(廢液)和生活污水的排放點，計算污

染物產(chǎn)生量和排放量、有害成分和濃度，研究排放特征及其對環(huán)境危

害程度并編制廢水排放一覽表。

(3)固體廢棄物。分析計算固體廢棄物產(chǎn)生量和排放量、有害成

分及其對環(huán)境的污染程度并編制固體廢棄物排放一覽表。

(4)噪聲。分析噪聲源位置，計算聲壓等級，研究噪聲特征及其

對環(huán)境危害程度并編制噪聲源一覽表。

(5)粉塵。調(diào)查粉塵排放點分布情況，計算產(chǎn)生量和排放量，研

究成分與特征、排放方式及其對環(huán)境造成的危害程度并編制粉塵排放

一覽表。

(6)其他污染物。分析生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的電磁波、放射性物質(zhì)等

污染物發(fā)生的位置、特征，計算強度值及其對周圍環(huán)境的危害程度。

2、破壞環(huán)境因素分析

破壞環(huán)境因素分析主要分析項目建設施工和生產(chǎn)運營對環(huán)境可能

造成的破壞因素，預測其破壞程度，主要包括以下方面：

(1)對地形、地貌等自然環(huán)境的破壞。

(2)對森林草地植被的破壞，如引起的土壤退化、水土流失等。

(3)對社會環(huán)境、文物古跡、風景名勝區(qū)、水源保護區(qū)的破壞。

(三)環(huán)境影響因素的確定與影響程度的分析

在全面分析項目所在地環(huán)境信息的基礎上，我們就可以根據(jù)項目

類型、性質(zhì)分析預測該項目對環(huán)境的影響，從中找出主要影響因素，

并進行環(huán)境影響程度分析。

1、項目對自然環(huán)境的影響

項目對自然環(huán)境的影響主要表現(xiàn)為對水、大氣、土壤等環(huán)境要素

的影響。第一，對水的影響，包括對地下水和地表水的影響。許多項

目需要大量的水進行生產(chǎn)或冷卻，會嚴重影響水文特征。另外，還需

要考慮項目興建帶動的如服務業(yè)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，特別是人口的增長，

會帶來水的供求矛盾。第二，對大氣環(huán)境質(zhì)量的影響，主要是指排放

的氣體污染物對人類和動物的健康帶來的不利影響。第三，對土壤質(zhì)

量的影響，主要表現(xiàn)在三個方面：一是污染影響，二是可能引起的土

壤沙化，三是造成土壤和土地資源破壞。

2、項目對生態(tài)環(huán)境的影響

項目對生態(tài)環(huán)境的影響主要表現(xiàn)為對動植物種類的分布和豐富度

的影響。維持生物物種的多樣性，應是項目設計及選擇項目方案必須

考慮的一個重要方面。

3、項目對美學的影響

這主要是指項目對與美感有關事物的作用與影響。美感是人們對

具有審美價值的客體（環(huán)境質(zhì)量），從感官開始，通過想象、情感、

道德等多種心理因素的相互作用，綜合而戌的一種心理感受狀態(tài)，如

項目的建設是否影響了原有清新的空氣、美麗的水景及空氣的能見度

等。

4、項目對社會經(jīng)濟環(huán)境的影響

這種影響主要是指項目建設與運營可能對經(jīng)濟、社會、人類健康

和福利等產(chǎn)生的直接影響和通過改變環(huán)境因素帶來的間接影響。它主

要從如下四個方面進行：第一對人口的影響。由于工人的入住而引起

項目所在地區(qū)人口大量增加，人口的組成、分布等發(fā)生變化，以至于

影響勞動力市場，影響本地居民就業(yè)。第二，對地區(qū)服務設施的影響。

項目的投資建設與運營，無疑會加劇項目所在地各種服務設施的供求

矛盾。第三，對經(jīng)濟的影響。這種影響主要表現(xiàn)為項目所帶來的經(jīng)濟

利益是如何進行分配的，社會的受益、受害程度如何。第四，對價值

觀的影響。這種影響主要表現(xiàn)在對生活方式和生活質(zhì)量的影響。受項

目建設的經(jīng)濟活動影響，項目附近人群的居住習慣、文化水平及生活

方式發(fā)生改變，生活質(zhì)量發(fā)生變化。

（四）環(huán)境保護措施

在分析環(huán)境影響因素及其影響程度的基礎上，按照國家有關環(huán)境

保護法律、法規(guī)的要求，我們要提出治理方案。

1、治理措施方案

我們應根據(jù)項目的污染源和排放污染物的性質(zhì)，采取不同的治理

措施。

（1）關于廢氣污染治理，我們可采用冷凝、吸附、燃燒和催化轉(zhuǎn)

化等方法。

（2）關于廢水污染治理，我們可采用物理法（如重力分離、離心

分離、過濾、蒸發(fā)結(jié)晶、高磁分離等）、化學法（如中和、化學凝聚、

氧化還原等）、物理化學法（如離子交換、電滲析、反滲透等）、生

物法（如自然氧池、生物過濾等）等方法。

（3）關于固體廢棄物污染治理，有毒廢棄物可采用防滲漏池堆存

方法；放射性廢棄物可采用封閉固化方法；無毒廢棄物可采用露天堆

存方法；生活垃圾可采用衛(wèi)生填埋、堆肥、生物降解或者焚燒等方法;

無毒害固體廢棄物，我們可以將其加工制作為建筑材料，或者作為建

材添加物進行綜合利用。

（4）關于粉塵污染治理，我們可采用過濾除塵、混式除塵、電除

塵等方法。

（5）關于噪聲污染治理，我們可采用吸聲、隔音、減震、隔震等

措施。

（6）關于建設和生產(chǎn)運營引起環(huán)境破壞的治理。對于巖體滑坡、

植被破壞、地面塌陷、土壤劣化等，我們應提出相應治理方案。

在可行性研究中，我們應在環(huán)境治理方案中列出所需的設施、設

備和投資。

2、治理方案比選

我們要對環(huán)境治理的各局部方案和總體方案進行技術經(jīng)濟比較，

并做出綜合評價。比較評價的主要內(nèi)容有：

（1）技術水平對比。分析對比不同環(huán)境保護治理方案所采用的技

術和設備的先進性、實用性、可靠性與可得性。

（2）治理效果對比。分析對比不同環(huán)境保護治理方案在治理前和

治理后環(huán)境指標的變化情況，以及能否滿足環(huán)境保護法律、法規(guī)的要

求。

（3）管理及監(jiān)測方式對比。分析對比各環(huán)境保護治理方案采用的

管理和監(jiān)測方式的優(yōu)缺點。

（4）環(huán)境效益對比。將環(huán)境保護治理所需投資和環(huán)境保護運行費

用與所獲得的收益相比較，效益費用比值較大的方案為優(yōu)。

經(jīng)比選治理方案后，我們要提出推薦方案，并編制環(huán)境保護治理

設施和設備表。

三、影子價格

（一）影子價格的含義

影子價格又稱最優(yōu)計劃價格或核算價格，是20世紀三四十年代由

荷蘭數(shù)理經(jīng)濟學家、計量經(jīng)濟學創(chuàng)始人之一簡，丁伯根和蘇聯(lián)數(shù)學家、

經(jīng)濟學家康托洛維奇分別提出來的，影子價格是指當社會經(jīng)濟處于某

種最優(yōu)狀態(tài)下時，能夠反映社會勞動的消耗、資源稀缺程度和對最終

產(chǎn)品需求情況的價格。也就是說，影子價格是人為確定的、比交換價

格更為合理的價格。這里所說的合理的標志，從定價原則來看，應該

能更好地反映產(chǎn)品的價值、市場供求狀況、資源稀缺程度；從定價的

效果來看，應該能使資源配置向優(yōu)化的方向發(fā)展。

影子價格是進行國民經(jīng)濟評價時使用的價格。經(jīng)濟費用效益（效

果）評估目的是考察項目給國民經(jīng)濟做出多大貢獻（效益）和國民經(jīng)

濟付出多少代價（費用）。所以，價格是否真實，決定了經(jīng)濟費用效

益評估的可信度，決定了資源配置是否能趨向優(yōu)化。如果價格是合理

的，或者說對效益和費用的衡量是真實的，那么項目經(jīng)濟評價就能夠

正確指導投資決策以及有限資源的合理配置，從而使國民經(jīng)濟獲得高

效率、高速度的增長；如果價格扭曲，對效益和費用的衡量失實，就

必須導致錯誤的投資決策，浪費國家有限的資源，阻礙國民經(jīng)濟的發(fā)

展。所以，價格是否真實，決定了國民經(jīng)濟評價的可信度，決定了資

源配置是否能趨向優(yōu)化。

（二）項目影子價格的類型及范圍

從本質(zhì)上說，影子價格應該是運用線性規(guī)劃對偶解計算的最優(yōu)計

劃價格。從數(shù)學上看，影子價格即線性對偶規(guī)劃的最優(yōu)解，是物品的

邊際效用價值。但由于求解線性對偶規(guī)劃需要大量的參數(shù)，有些參數(shù)

很難獲??；再加上我國仍然是發(fā)展中國家，整個經(jīng)濟體系還沒有完成

工業(yè)化過程，國際市場和國內(nèi)市場的完全融合仍然需要一定時間等具

體情況。我們將投入物和產(chǎn)出物區(qū)分為外貿(mào)貨物和非外貿(mào)貨物，并采

用不同的思路確定其影子價格。一般符合以下條件的投入物和產(chǎn)出物

應該進行價格調(diào)整：一是現(xiàn)行價格嚴重不合理，二是在費用或效益中

所占比重較大。

項目的投入物和產(chǎn)出物按其類型可分為外貿(mào)貨物、非外貿(mào)貨物、

特殊投入物、資金和外匯等。其中資金、外匯均按照國家頒發(fā)的影子

價格即影子匯率和社會折現(xiàn)率加以確定。國民經(jīng)濟評價價格調(diào)整的主

要內(nèi)容是貨物的價格調(diào)整，即影子價格的確定。要正確確定某種貨物

的影子價格，首先必須正確區(qū)分貨物的類型。

根據(jù)我國的具體情況，區(qū)分外貿(mào)貨物與非外貿(mào)貨物的原貝I一般是:

(1)凡是直接進口的都看作外貿(mào)貨物。

(2)凡是符合下列情況的、間接影響進出口的貨物，按外貿(mào)貨物

處理。

①雖然是供國內(nèi)使用，但確實可以替代進口，項目投產(chǎn)后，可以

減少進口數(shù)量；

②雖然不直接出口，但確實能頂替其他產(chǎn)品，使這些產(chǎn)品增加出

口。

(3)符合下列情況的貨物，應視為非外貿(mào)貨物。

①天然非外貿(mào)貨物，如國內(nèi)運輸項目、大部分電力項目、國內(nèi)電

信項目等基礎設施所提供的產(chǎn)品或服務；

②由于地理位置所限，國內(nèi)運費過高，不能進行外貿(mào)的貨物；

③受國內(nèi)國際貿(mào)易政策的限制，不能進行外貿(mào)的貨物。

(4)特殊投入物一般指勞務的投入和土地的投入。

(5)資金的影子價格一社會折現(xiàn)率。

(6)外匯的影子價格一影子匯率。

(三)項目影子價格的確定

1、外貿(mào)貨物的影子價格

如果投入物或產(chǎn)出物是外貿(mào)貨物，在理論上，如果假設在完全的

市場經(jīng)濟條件下，國內(nèi)市場價格應等于口岸價格，即進口貨物為到岸

價格，出口貨物為離岸價格。但在實際經(jīng)濟生活中，由于關稅、進出

口限額、補貼等因素，各類貨物存在供需矛盾，國內(nèi)市場價格可能高

于或低于口岸價格。因此，在國民經(jīng)濟評價中要以口岸價格為基礎確

定外貿(mào)貨物的影子價格。

（1）項目投入物影子價格（到廠價格）確定。

①直接進口產(chǎn)品（國外產(chǎn)品）的影子價格等于到岸價格乘以影子

匯率，力口）國內(nèi)運輸費用和貿(mào)易費用。

②間接進口產(chǎn)品的影子價格等于到岸價格乘以影子匯率，加口岸

到原用戶的運輸費及貿(mào)易費用，減去供應廠到用戶（原供應廠和用戶

難以確定時，可按直接進口考慮）的運輸費用及貿(mào)易費用，再加上供

應廠到擬建項目的運輸費用及貿(mào)易費用。

③減少出口產(chǎn)品的影子價格等于離岸價格乘以影子匯率，減去供

應廠（供應廠難以確定時，可按離岸價格計算）到口岸的運輸費用及

貿(mào)易費用，再加上供應廠到擬建項目的運輸費用及貿(mào)易費用。

（2）項目產(chǎn)出物影子價格（出廠價格）的確定。

①直接出口產(chǎn)品（外銷產(chǎn)品）的影子價格等于離岸價格乘以影子

匯率，再減去國內(nèi)運輸費用和貿(mào)易費用。

②間接出口產(chǎn)品的影子價格等于離岸價格乘以影子匯率，減去原

供應廠到口岸的運輸費用及貿(mào)易費用，再加上原供應廠到用戶（原供

應廠和用戶難以確定時，可按直接出口考慮）的運輸費用及貿(mào)易費用,

再減去擬建項目到用戶的運輸費用及貿(mào)易費用。

③替代進口產(chǎn)品的影子價格等于原進口貨物的到岸價格乘以影子

匯率，加口岸到用戶(具體用戶難以確定時，可按到岸價格計算)的

運輸費用及貿(mào)易費用減去擬建項目到用戶的運輸費用及貿(mào)易費用。

在計算外貿(mào)貨物的影子價格時，有一個問題需要注意，這里的運

費和貿(mào)易費用屬非貿(mào)易貨物，本身如果是財務價格，且占的比重較大

時，就要按非貿(mào)易貨物首先調(diào)整為影子價格，再計算貿(mào)易貨物的影子

價格。

外貿(mào)貨物影子價格的基礎是口岸價格?？诎秲r格可根據(jù)海關統(tǒng)計

數(shù)據(jù)對歷年的口岸價格進行回歸和預測，也可根據(jù)國際上一些組織機

構(gòu)編輯的出版物，分析一些重要貨物國際市場價格的變動趨勢。在確

定口岸價格時，我們要注意剔除傾銷、暫時緊缺、短期波動等因素，

同時還要考慮質(zhì)量差價。

2、非外貿(mào)貨物的影子價格

從理論上說，非外貿(mào)貨物的影子價格主要應從供求關系出發(fā)，按

照機會成本加以確定。

(1)項目投入物影子價格的確定。

①通過挖掘原有企業(yè)生產(chǎn)能力增加供應。項目所需某種投入物，

只要發(fā)揮原有生產(chǎn)能力即可滿足供應，不必新增投資。這說明貨物原

有生產(chǎn)能力過剩，屬于長線物資。此時，我們可對它的可變成本進行

分解，得到貨物出廠的影子價格，加上運輸費用和貿(mào)易費用，就是貨

物到項目的影子價格。

②通過新增生產(chǎn)能力增加供應。項目所需的投入物必須通過投資

擴大生產(chǎn)規(guī)模，從而滿足項目需求。這說明貨物的生產(chǎn)能力已被充分

利用，不屬于長線物資。此時，我們可對它的全部成本進行分解，得

到貨物出廠影子價格，加上運輸費用和貿(mào)易費用，就是貨物到項目的

影子價格。

③無法通過擴大生產(chǎn)能力供應。項目需要的某種投入物，原有生

產(chǎn)能力無法滿足供應，又不可能新增生產(chǎn)能力，只有去擠占其他用戶

的用量才能得到。這說明貨物是極為緊缺的物資。此時，影子價格取

計劃價格加補貼、市場價格、協(xié)議價格這三者之中最高者，再加上貿(mào)

易費用和運輸費用。

(2)項目產(chǎn)出物影子價格的確定。

①增加國內(nèi)供應數(shù)量，滿足國內(nèi)需求者，產(chǎn)出物影子價格從計劃

價格、計劃價格加補貼、市場價格、協(xié)議價格、同類企業(yè)產(chǎn)品的平均

分解成本等價格中選取。選取的依據(jù)是供求狀況。供求基本均衡，取

上述價格中低者；供不應求，取上述價格中高者；無法判斷供求關系,

取低者。

②替代其他企業(yè)的產(chǎn)出，使這些企業(yè)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。這說明產(chǎn)出

物是長線產(chǎn)品，項目很可能屬于盲目投資或重復建設。在這種情況下,

如果產(chǎn)出物在質(zhì)量、花色、品種等方面并無特色，我們應該分解被替

代企業(yè)相應產(chǎn)品的可變成本作為影子價格；如果質(zhì)量確有提高，我們

可取國內(nèi)市場價格為影子價格，也可參照國際市場價格定價，但這時

該產(chǎn)出物可能已轉(zhuǎn)變成可實現(xiàn)進口替代的外貿(mào)貨物了。

(3)確定非外貿(mào)貨物影子價格的基本方法是成本分解法。

成本分解法是確定非外貿(mào)貨物影子價格的一種重要方法，基本思

路是：如果某貨物為一項非外貿(mào)貨物，且找不到現(xiàn)成的影子價格，則

可將構(gòu)成該貨物價格的各要素如，原料、燃料、動力等進行分解，分

用求出其影子價格，加總后即可得到該貨物的影子價格。用成本分解

法求取影子價格的最重要的調(diào)整是將原單位產(chǎn)品成本費用中的折舊及

借貸資金利息項目調(diào)整為單位貨物總投資的資金回收費用。成本分解

法原則上是對邊際成本而不是平均成本進行分解，如果缺乏資料，也

可分解平均成本。必須用新增投資增加所需投入物供應的，應按其全

部成本進行分解；可以挖掘原有企業(yè)生產(chǎn)能力增加供應的，應按其可

變成本進行分解。這種方法的具體步驟為：

①按照費用要素列出某種非外貿(mào)貨物的財務成本、單位貨物的固

定資產(chǎn)投資額和流動資金，并列出該貨物生產(chǎn)廠的建設期限及建設期

各年投資比例。

②剔除上述數(shù)據(jù)中包括的稅金。

③對外購原材料、燃料和動力等投入物的賽用進行調(diào)整，其中有

些可直接使用給定的影子價格或換算系數(shù)；對于重要的外貿(mào)貨物自行

測算其影子價格；對于重要的非外貿(mào)貨物可留待第二輪分解，有條件

時，也應對投資中某些占比例大的費用項目進行調(diào)整。

④工資及福利費和其他費用原則上不予調(diào)整。

⑤計算單位貨物總投資（包括固定資產(chǎn)和流動資金）的資金回收

費用，對折舊和流動資金利息進行調(diào)整。

⑥必要時對上述分解成本中涉及非外貿(mào)貨物進行第二輪分解。

綜合以上各步之后，即可得到該種貨物的分解成本。

3、特殊投入物的影子價格

（1）人力資源的影子工資。

影子工資體現(xiàn)國家和社會為建設項目使用勞動力而付出的代價，

勞動力的影子工資應該能夠反映該勞動力用于擬建項目而使社會放棄

的效益，以及社會為此而增加的資源消耗。因此，影子工資由兩部分

組成：勞動的邊際產(chǎn)出和勞動力就業(yè)或轉(zhuǎn)移引起的社會資源消耗。在

國民經(jīng)濟評價中，影子工資作為費用計入經(jīng)營費用。

影子工資可通過財務評價時所用的工資與福利費之和乘以影子工

資換算系數(shù)求得。影子工資換算系數(shù)是項目國民經(jīng)濟評價的重要參數(shù),

根據(jù)我國勞動力的狀況、結(jié)構(gòu)及就業(yè)水平，國家擬定一般建設項目的

影子工資換算系數(shù)為1,在建設期內(nèi)使用大量民工的項目，如水利、公

路項目，其民工的影子工資換算系數(shù)為0.5。

項目評價可根據(jù)項目所在地區(qū)勞動力的充裕程度及所用勞動力的

技術熟練程度，適當提高或降低影子工資換算系數(shù)，對于就業(yè)壓力大

的地區(qū)或占用大量非熟練勞動力的項目，影子工資換算系數(shù)可小于1;

對于占用大量短缺的專業(yè)技術人員的項目，影子工資換算系數(shù)可以大

于lo

(2)土地的影子費用。

土地是項目的特殊投入物，土地的影子費用應該能夠反映該土地

用于擬建項目而使社會為此放棄的效益，以及社會為此面增加的資源

消耗。在國民經(jīng)濟評價中，土地的影子費用包括擬建項目占用土地而

使國民經(jīng)濟為此放棄的效益，即土地的機會成本，以及國民經(jīng)濟為項

目占用土地而新增加的資源消耗。

土地機會成本按照擬建項目占用土地而使國民經(jīng)濟為此放棄的該

土地最好可行替代用途的凈效益測算。評估人員可根據(jù)土地的種類，

項目計算期內(nèi)技術、環(huán)境、適應性等多方面的約束條件，選擇該土地

最可行的替代用途2?3種進行比較，以其最大者為計算基礎，適當考

慮年平均凈收益的增長率，求出土地的機會成本，

在進行國民經(jīng)濟評價時，如果土地費用是分年度支付的，則將土

地的影子費用按等額回收因數(shù)計算每年應支付的影子費用，記入經(jīng)營

成本；如為一次性支付，則將影子費用全部記入固定資產(chǎn)投資。處理

方法及范圍可與財務評價相一致，如搬遷費，若計入固定資產(chǎn)投資，

則在影子費用計算時就不應重復計入經(jīng)營費用。

4、其他投入物的影子價格

如果項目的產(chǎn)出效果表現(xiàn)為對人力資本、生命延續(xù)或疾病預防等

方面的影響，如教育項目、衛(wèi)生項目、環(huán)境改善工程或交通運輸項目

等，我們應根據(jù)項目的具體情況，測算人力資本增值的價值、可能減

少死亡的價值，以及對健康影響的價值，并將量化結(jié)果納入項目經(jīng)濟

費用效益分析的框架之中。如果貨幣量化缺乏可靠依據(jù)，應采用非貨

幣的方法進行量化。

（1）對于項目的實施能夠引起人力資本增值的效果，如教育項目

引起的人才培養(yǎng)和素質(zhì)提高，在勞動力市場發(fā)育成熟的情況下，其價

值應根據(jù)“有項目”和“無項目”兩種情況下的稅前工資率的差別進

行估算。

(2)對于項目的效果表現(xiàn)為增加或減少死亡的價值，應盡可能地

分析由于死亡風險的增加或減少的價值，根據(jù)社會成員為避免死亡而

愿意支付的價格進行計算。在缺乏估算人們對生命的支付意愿的資料

時，我們可采用人力資本法，通過分析人員死亡所帶來的為社會創(chuàng)造

收入的減少評價死亡引起的損失，以測算生命的價值，或者通過分析

不同工種的工資差別測算人們對生命價值的支付意愿。

(3)對于項目的效果表現(xiàn)為對人們健康的影響時，一般應通過分

析疾病發(fā)病率與項目影響之間的關系，測算發(fā)病率的變化所導致的收

入損失，看病、住院、醫(yī)藥等醫(yī)療成本及其他各種相關支出的變化，

并綜合考慮人們對避免疾病而獲得健康生活所愿意付出的代價，測算

其經(jīng)濟價值。

四、評估參數(shù)

國民經(jīng)濟評估參數(shù)是國民經(jīng)濟評估的基礎。正確理解和使用評估

參數(shù)，對正確計算項目的效益、費用和評價指標，以及比選優(yōu)化方案

具有重要作用。國民經(jīng)濟評估參數(shù)包括計算、衡量項目的經(jīng)濟費用效

益的各類計算參數(shù)和判定項目經(jīng)濟合理性的判據(jù)參數(shù)。它主要可分為

兩大類：一類是通用參數(shù)，如影子匯率(口岸價格綜合轉(zhuǎn)換系數(shù))、

社會折現(xiàn)率等，由國家行政主管部門統(tǒng)一測定并發(fā)布，在各類投資項

目的國民經(jīng)，濟評估中必須使用。另一類是貨物影子價格等一般參數(shù),

如影子工資換算系數(shù)和土地影子價格等，由行業(yè)或者項目評價人員測

定，在各類投資項目的國民經(jīng)濟評估中可參考使用。需要說明的是，

這些參數(shù)僅僅供投資項目評價及決策使用，并不在任何意義上暗示現(xiàn)

行價格、匯率及利率的變動趨勢，也不作為國家分配投資、企業(yè)間進

行商品交換的依據(jù)。另外，由于在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，各方面的經(jīng)濟情

況是在發(fā)展變化的，所以從理論上講，參數(shù)具有一定的時效性，我們

應根據(jù)具體情況隨時調(diào)整，但是在實踐過程中只能做到階段性調(diào)整。

國民經(jīng)濟評估參數(shù)是用來計算和衡量項目投入費用和產(chǎn)出效益，

并判斷項目宏觀經(jīng)濟合理性的一系列數(shù)值依據(jù)。其目的是保證各類項

目評價標準的統(tǒng)一性和評價結(jié)論的可比性。所以，項目評估工作人員

在評價參數(shù)的取值時一定要注意其合理性，并能反映、符合客觀實際

情況。一般地，項目國民經(jīng)濟評估參數(shù)主要有以下幾種：

（一）社會折現(xiàn)率

1、社會折現(xiàn)率的含義

項目的國民經(jīng)濟評估主要采用費用效益分析方法或者費用效果分

析方法。在費用效益分析方法中，主要采用動態(tài)計算方法，計算經(jīng)濟

凈現(xiàn)值或者經(jīng)濟內(nèi)部收益率指標。在計算項目的經(jīng)濟凈現(xiàn)值指標時，

我們需要使用一個事先確定的折現(xiàn)率，而在使用經(jīng)濟內(nèi)部收益率指標

時，需要用一個事先確定的基準收益率做對比，以判定項目的經(jīng)濟效

益是否達到了標準。為此，現(xiàn)實中通常將經(jīng)濟凈現(xiàn)值計算中的折現(xiàn)率

和經(jīng)濟內(nèi)部收益率判據(jù)的基準收益率統(tǒng)一起來，規(guī)定為社會折現(xiàn)率。

社會折現(xiàn)率是資金的影子價格，也是資金的機會成本，反映國家

對資金時間價值的估量和資金稀缺程度，是社會對項目占用資金所要

求達到的最低獲利標準。它是項目國民經(jīng)濟效益評估的重要通用參數(shù),

作為計算經(jīng)濟凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，并作為衡量經(jīng)濟內(nèi)部收益率的基準值,

是項目經(jīng)濟可行性和方案比優(yōu)的主要判據(jù)。在宏觀上，社會折現(xiàn)率是

國家調(diào)節(jié)控制投資活動的主要手段之一，可以起到控制投資規(guī)模、調(diào)

節(jié)投資方向、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和提高投資效益等作用。社會折現(xiàn)率低，

滿足經(jīng)濟要求的項目多，投資規(guī)模就會大；社會折現(xiàn)率高，滿足經(jīng)濟

要求的項目少，投資規(guī)模就會小。由于社會折現(xiàn)率的高低會影響整個

國家的投資規(guī)模，從而影響整個國家的積累與消費比例，影響整個國

家的總投資效果。因此，適當?shù)纳鐣郜F(xiàn)率有利于正確引導投姿，改

變整個國家的資源配置情況，達到社會資源的最佳配置，調(diào)節(jié)奏金的

供求平衡。

2、社會折現(xiàn)率的測定

目前公布的社會折現(xiàn)率，是以資本的社會機會成本與費用效益的

時間偏好率二者為基礎進行測算的結(jié)果。

在項目評價中，社會折現(xiàn)率既代表了資金的機會成本，也是不同

年份之間費用效益的折算率。理論上，如果社會資源供求在最優(yōu)狀態(tài)

平衡，資金的機會成本應當?shù)扔诓煌攴葜g的折算率，但在現(xiàn)實經(jīng)

濟中，社會投資資金總是表現(xiàn)出一定的短缺，資金的機會成本總是高

于不同年份之間的費用效率折算率。同時，由于投資風險的存在，資

本投資所要求的收益率總是要高于不同年份折算率。因此，按照資金

機會成本原則確定的社會折現(xiàn)率總是高于按照費用效益的時間偏好率

原則確定的數(shù)值。社會折現(xiàn)率的測定主要有以下兩種方法：

(1)用投資項目經(jīng)濟內(nèi)部收益率排隊的方法測定。

用投資項目內(nèi)部收益率排隊的方法制定社會折現(xiàn)率的原理是：在

一定的時期內(nèi)，國家和社會可用來投資的資金總額是一定的，而投資

項目的數(shù)量則是不定的。將可供選擇的投資項目按其經(jīng)濟內(nèi)部收益率

高低依次累計并計算項目投資額之和，直到累計投資額等于預計可供

籌集的投資總額為止。最后一個投資項目的經(jīng)濟內(nèi)部收益率即為社會

折現(xiàn)率。從這種意義上講，社會折現(xiàn)率的高低取決于一個國家奧金供

應總量和社會資源量的多少。一般地，投資資金供應量越多，社會折

現(xiàn)率就越低；反之，社會折現(xiàn)率就越高。

但是，需要提出的是，這種方法從理論上講是成立的，但在實際

中卻是很難計算的。這是因為：首先，現(xiàn)實中，投資項目的可行性研

究、安排及決策是分別進行的，并不具備這樣測定社會折現(xiàn)率的條件。

其次，若能有效地按這種方式進行投資項目的排隊并進行決策，就沒

有必要再測定社會折現(xiàn)率?，F(xiàn)階段，我國的市場經(jīng)濟還不完善，各行

業(yè)之間的收益水平也很不平衡，考慮國民經(jīng)濟綜合平衡的要求，也不

%能按照這種方式安排投資項目并分配投資資金。如果這樣的話，投

資收益水平較低的基礎性投資項目和公益性投資項目的投資資金就得

不到保證。

（2）根據(jù)現(xiàn)行價格下的投資收益率的統(tǒng)計數(shù)據(jù)測定。

這是一種根據(jù)投資收益率的統(tǒng)計值測定社會折現(xiàn)率的方法，即是

利用國家統(tǒng)計局公開公布的有關統(tǒng)計資料，用一種簡化的方法測算社

會平均投資收益率，從而確定社會折現(xiàn)率取值的方法。它的原理是在

考慮資金時間價值的情況下，一定時期內(nèi)的投資支出與可收回投資的

收益額相等時的折現(xiàn)率。

總之，社會折現(xiàn)率應根據(jù)國家的社會經(jīng)濟發(fā)展目標、發(fā)展戰(zhàn)略、

發(fā)展優(yōu)先順序、發(fā)展水平、宏觀調(diào)控意圖、社會成員的費用效益偏好、

社會投資收益水平、資金供給狀況、資金機會成本等因素綜合測定。

根據(jù)上述要求，結(jié)合當前的實際情況，我國在現(xiàn)階段的社會折現(xiàn)率的

取值為8%。對于受益期長的建設項目，如果遠期效益較大，效益實現(xiàn)

的風險較小，社會折現(xiàn)率可適當降低，但不應低于6%。

（二）影子匯率

1、影子匯率

影子匯率是外匯的影子價格，是把單位外幣換成人民幣的真實價

值。一般發(fā)展中國家都存在外匯短缺情況，政府不同程度地對外匯實

施管制，低估外匯價值，外匯市場匯率往往不能反映外匯的真實價值。

因此，在進行項目的國民經(jīng)濟效益評估時，我們需要采用影子匯率。

外匯是一種稀缺資源，我們應該用機會成本測算其實際價值，影子匯

率實際上等于外匯可自由兌換時的市場匯率。它是國民經(jīng)濟效益評估

中的重要通用參數(shù)，由國家統(tǒng)一測定并定期修正。它體現(xiàn)從國家角度

對外匯價值的估量，在國民經(jīng)濟評估中用于外匯與人民幣之間的換算。

同時，它又是經(jīng)濟換匯成本或經(jīng)濟節(jié)匯成本的判據(jù)。影子匯率的高低,

直接影響項目比選中的進出口決策，影響對產(chǎn)品進口替代型項目和產(chǎn)

品出口型項目的決策。當項目需要國外進口投入物時，影子匯率影響

進口物成本，從而影響項目的費用。當項目產(chǎn)出物出口時，影子匯率

影響項目效益的計算，從而影響項目決策。因此，影子匯率的高低往

往對項目的國民經(jīng)濟評估具有決定性的作用。

2、影子匯率換算系數(shù)

影子匯率換算系數(shù)是影子匯率與國家外匯牌價的比值系數(shù)，可以

直觀反映外匯影子價格相對于官方匯率的溢價比例，也可以反映國家

外匯牌價對于外匯經(jīng)濟價值的低估比率。在項目的經(jīng)濟評價中，常用

國家外匯牌價乘以影子匯率換算系數(shù)得到影子匯率。

影子匯率換算系數(shù)在項目國民經(jīng)濟評估中用于計算外匯影子價格,

直接或間接地影響項目的進出口貨物價值。

3、影子匯率的測定

在現(xiàn)有的外匯收支狀況下，國家在現(xiàn)有水平上增加一個單位的外

匯收入，可以用于增加進口或者減少出口。一般認為，在邊際上，這

一單位外匯中將有一部分用于增加進口，另一部分用于減少出口。有

多少用于增加進口，多少用于減少出口，取決于國家外貿(mào)的進出口彈

性。用于增加進口，可以增加國內(nèi)消費或投資，獲得社會經(jīng)濟效益；

用于減少出口，可以減少國內(nèi)生產(chǎn)出口產(chǎn)品的資源消耗，減少社會資

源消耗費用。一個單位外匯的社會經(jīng)濟價值，取決于其用于增加進口

而獲得的社會經(jīng)濟效益與減少出口獲得的社會資源消耗費用節(jié)省兩部

分之和。增加進口的社會經(jīng)濟效益應當以使用者的支付意愿定價。減

少出口市省的社會資源消耗費用由這些社會資源的社會經(jīng)濟價值決定,

應當也決定于這些資源的社會使用者的支付意愿。

如果外匯的邊際成本等于邊際貢獻，那么國家的外匯收支應當處

于可以由市場自動均衡的狀態(tài)，即外匯收支處于均衡狀態(tài)，這種可以

使外匯收支平衡的匯率稱為均衡匯率。影子匯率的一種理論上的確定

方法是以均衡匯率為基礎的。由于國家的外匯收支并沒有被市場自動

平衡的狀態(tài)，國家外匯牌價相對于影子匯率存在差異。外匯牌價與影

子匯率之間的差異，一方面來自外匯牌價對均衡匯率的扭曲，另一方

面來自進出口關稅帶來的扭曲。

均衡匯率需要通過一定的模型進行估算。實踐中，影子匯率的測

定還存在多種實用的簡化方法，如采用進出口平均關稅稅率確定影子

匯率，采用進出口貿(mào)易逆差確定影子匯率，以出口換匯成本確定影子

匯率等。

（三）貿(mào)易費用率

在國民經(jīng)濟評估中，貿(mào)易費用主要是指物資系統(tǒng)、外貿(mào)公司和各

級商業(yè)批發(fā)站等部門花費在貨物流通過程中以影子價格計算的費用

（長途運輸費用除外）。貿(mào)易費用率是反映這部分費用相對于影子價

格的一個綜合比率。貿(mào)易費用率用以計算貨物的貿(mào)易費用。

一般地，貿(mào)易費用率取值為6%。對于少數(shù)價格高、體積與重量相

對較小的貨物，我們可適當降低貿(mào)易費用率。不經(jīng)商貿(mào)部門流轉(zhuǎn)而由

生產(chǎn)廠家直接提供的貨物，不計算貿(mào)易費用。

五、項目直接費用和直接效益

(一)項目直接費用

項目的直接費用也稱內(nèi)部費用，主要指國家為滿足項目投入的需

要而付出的代價。這些投入物用影子價格計算的經(jīng)濟價值即為項目的

直接費用。項目直接費用的確定可分為以下幾種情況：

(1)如果擬建項目的投入物來自國內(nèi)供應量的增加，即增加國內(nèi)

生產(chǎn)來滿足擬建項目的需求，其費用就是增加國內(nèi)生產(chǎn)所消耗的資源

價值。

(2)項目的投入本來用于其他項目，改用于擬建項目將減少對其

他項目的供應，其費用為其他項目因此而減少的效益，也就是其他項

目對該項投入物的支付意愿。

(3)增加進口或減少出口。當項目投入物來自國外，增加進口就

是因為項目存在，國家不得不增加進口以滿足項目對投入物的需要。

其費用可看作國家為增加進口而支付的外匯。當投入物本來可以出口,

減少出口是因為項目使用了國家用來出口的商品作為投入物從而減少

了國家的出口量，其費用是國家因減少出口而損失的外匯收入。

(二)項目直接效益

項目直接效益也稱為內(nèi)部效益，是由項目本身產(chǎn)生，由其產(chǎn)出物

提供，并用影子價格計算的產(chǎn)出物的經(jīng)濟價值，直接效益一般有以下

幾種情況：

(1)項目投產(chǎn)后增加總的供給量，即增加了國內(nèi)的最終消費品或

中間產(chǎn)品。從理論上講，這種情況下項目的效益用消費者或用戶的原

支付價格計算，但在實際工作中，這種原支付價格不易確定，可以用

口岸價格加或減運輸費用和貿(mào)易費用，或用國家統(tǒng)一價格加補貼或用

國內(nèi)市場價格代替。當然，對一些比較容易確定原支付價格的產(chǎn)出物,

我們還是要用原支付價格度量。

(2)項目產(chǎn)出物頂替了原有項目的生產(chǎn)，致使其減產(chǎn)或停產(chǎn)的，

其效益為原有項目減產(chǎn)或停產(chǎn)向社會釋放出來的資源，其價值也就等

于對這些資源的支付意愿。

(3)增加出口或減少進口。增加出口就是項目投產(chǎn)以后增加國家

出口產(chǎn)品的數(shù)量。減少出口是指項目投產(chǎn)以后，其產(chǎn)品可以替代進口

產(chǎn)品，減少國家等量產(chǎn)品的進口。在這種情況下，項目的效益都是外

匯收入，增加出口是創(chuàng)造的外匯收入，減少進口是節(jié)省的外匯。

六、間接費用和間接效益

項目的費用和效益不僅體現(xiàn)在它的直接投入物和產(chǎn)出物中，還會

在國民經(jīng)濟相鄰部門及社會中反映出來。這就是項目的間接費用（外

部費用）和間接效益（外部效益），也統(tǒng)稱為外部效果。

外部費用指國民經(jīng)濟為項目付出了代價，而項目本身并不實際支

付的費用。外部效益指項目對社會做出貢獻，而項目本身并未得到的

那部分效益。

（一）間接費用

間接費用是指國民經(jīng)濟為項目付出了代價，而在項目直接費用中

未得到反映的那部分費用。例如，項目產(chǎn)生的廢水、廢氣、廢渣引起

的環(huán)境污染及造成的生態(tài)平衡破壞所需治理的費用；為新建投費項目

的服務配套、附屬工程所需的投資支出和其他費用；為新建項目配套

的郵政、水、電、氣、道路、港口碼頭等公用基礎設施的投資支出和

費用。如果這些設施全部是為本項目服務的，則應作為項目的組成部

分，其所有費用都應包括在項目總費用之內(nèi)；如果這些設施不全部是

為本項目服務的，即同時為多個項目提供服務，則應根據(jù)本項目所享

受的服務量的大小、程度進行分攤，并把這部分費用計入項目的總費

用中。

在經(jīng)濟費用效益評估中，只有同時符合以下兩個條件的費用或效

益才能稱作間接費用或間接效益:

(1)項目將對與其并無直接關聯(lián)的其他項目或消費者產(chǎn)生影響

(產(chǎn)生費用或效益)；

(2)這種費用或效益在財務報表(如財務現(xiàn)金流量表)中并沒有

得到反映，或者說沒有將其價值量化。

在某些特定條件下，我們需要考慮下面的外部效果：

(1)項目造成的環(huán)境污染對生態(tài)的破壞，是一種間接費用，一般

較難計量，除環(huán)衛(wèi)部門規(guī)定征集的排污費計算外，可以參照同類企業(yè)

所造成的損失計算，至少也應做定性的描述。

(2)技術擴散的效果。一個使用先進技術的項目的建設，由于技

術人員的流動，技術得到擴散和推廣，整個社會都將受益。不過，這

類外部效益常常由于計量的困難，只作定性的說明。

(3)對下游企業(yè)的效果。這主要是指生產(chǎn)初級產(chǎn)品的項目對以其

產(chǎn)出物為原料的經(jīng)濟部門產(chǎn)生的效果。就項目評估而言，如果能夠合

理確定這些初級產(chǎn)品影子價格，就能正確計算這類項目的經(jīng)濟效益，

這樣就不再需要單獨考慮向前聯(lián)的效果了。

(4)對上游企業(yè)的效果。這主要是指一個項目的建設會刺激那些

為該項目提供原材料或半成品的經(jīng)濟部門的發(fā)展，從而引起向后聯(lián)效

果。

（5）計算外部效果時，我們應注意區(qū)別其是否已經(jīng)在項目投入物

和產(chǎn)出物的影子價格中得到充分反映。項目使用投入物、提供產(chǎn)出物,

引起上、下游企業(yè)效益或費用的變化，一般多在投入物、產(chǎn)出物的影

子價格中得到反映，不必再計算間接效益或費用。

（6）乘數(shù)效果。乘數(shù)效果是指新建項目的實施刺激了對項目投入

物的國內(nèi)需求，可以使原來閑置的資源得到利用，從而產(chǎn)生的一種連

鎖性的外部效果。以勞動力為例，若勞動力嚴重過剩，項目的實施利

用了原來閑散的勞動力，引起勞動力消費的增加，促進了服務行業(yè)的

發(fā)展，從而引起一系列的連鎖效果，但是，只有在滿足下列條件時才

能把這種乘數(shù)效果歸因于某個具體項目：①資源閑置的原因是國內(nèi)需

求不足，且除實施該項目之外，沒有其他辦法來提高這種需求；②該

項目所使用的資金沒有機會用于其他項目；③應考慮整個項目周期內(nèi)

這種閑置資源被利用的情況，一般情況下，我們在項目國民經(jīng)濟評價

中不考慮這種乘數(shù)效果，只有在評估不發(fā)達地區(qū)建設項目時，才有必

要考慮這種乘數(shù)效果。

（二）間接效益

間接效益是指項目對社會做出的貢獻，而在項目的直接效益中未

律到反映的那部分效益。它是由于項目的投資興建、經(jīng)營，配套項目

和相關部門因增加產(chǎn)量和勞務量而獲得的效益。例如，水利工程，除

了發(fā)電外，還可以為當?shù)剞r(nóng)田灌溉、防洪、農(nóng)產(chǎn)品加工等帶來收益；

某水泵廠生產(chǎn)了一種新型節(jié)能水泵，用戶可得到較低的運行費用的好

處，但由于種種因素，這部分效益未能在水泵的財務價格中被全部反

映出來，因此這部分節(jié)能效益未能完全反映在水泵廠的直接效益中。

這部分節(jié)能效益也就是水泵廠的間接效益。

七、投資項目市場預測原理

預測工作是一門兼具科學性和藝術性的提高人們決策水平的手段,

之所以能夠通過對現(xiàn)有規(guī)律的把握預測未來，是基于以下基本原理。

（一）連續(xù)性原理

基于對事物的發(fā)展變化具有合乎一定規(guī)律的連續(xù)性的認識，市場

預測過程中的預測者將過去、現(xiàn)在、未來視作不可分割的整體，預測

的過程就是利用過去推測未來，利用已知來推斷未知。

（二）系統(tǒng)性原理

縱觀客觀世界，任何事物都是一個有機系統(tǒng)，且系統(tǒng)內(nèi)各元素之

間、系統(tǒng)與外部存在著較強的相關性。因此，我們可根據(jù)系統(tǒng)的同構(gòu)

性，抽象預測模型，模擬預測系統(tǒng)。

（三）類推性原理

類推性原理認為事物之間存在某些類似的發(fā)展模式和結(jié)構(gòu)。人們

可以根據(jù)已知事物的某種類似的結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式類推未來某一預測目

標的結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式。

（四）因果性原理

因果性原理認為客觀事物、現(xiàn)象之間存在一定的因果關系。人們

可以從已知的原因，推出未知的結(jié)果。

八、投資項目的市場預測方法

市場預測的方法種類繁多，大體上可分為定性預測方法和定量預

測方法兩大類。

（一）定性預測方法

定性預測方法是預測者依據(jù)經(jīng)驗和分析能力，利用所掌握的信息

資料，通過對影響市場變化的各種因素的分析、判斷和推理預測市場

未來的發(fā)展變化。其特點是簡便易行，不需要復雜的運算過程，特別

是當不具備定量分析條件時，我們就要對市場發(fā)展變化性質(zhì)進行分析,

對未來的市場做出判斷，預測市場未來的發(fā)展趨勢。例如，消費者心

理變化、國家方針政策的變化，都是無法或不容易用定量預測法的，

只能用定性分析方法進行預測。定性預測方法的確定往往不能提供以

精確數(shù)據(jù)為依據(jù)的市場預測值，只能提供未來發(fā)展的大致趨勢。

1、專家調(diào)查法

專家調(diào)查法是在20世紀40年代由美國蘭德公司研究人員創(chuàng)立的

一種定性預測方法，也稱德爾菲法。其是根據(jù)市場預測目的，由評估

人員向有關專家提供一定的背景資料和調(diào)查表格，讓專家就市場未來

發(fā)展變化做出判斷，最后匯總預測結(jié)果。

2、相關預測法

市場上各種經(jīng)濟現(xiàn)象之間是互相聯(lián)系的，某一因素發(fā)生變化時，

另一種因素也隨之改變，這兩種因素之間的關系被稱為相關關系，利

用經(jīng)濟因素之間的相關關系進行市場預測的方法被稱為相關預測法。

市場的經(jīng)濟因素之間有各種不同的相關關系。一是正相關，即一個經(jīng)

濟因素增加，另一個相關因素也增加；二是負相關，即一個經(jīng)濟因素

增加，另一個相關因素減少。若兩種商品的需求量呈正比例變化，則

稱這兩種商品為正相關關系，如輪胎與汽車銷量之間為正相關關系。

如果兩種商品需求量呈反比例，則稱為負相關關系，如尼龍襪和線襪、

機制表和電子表均為負相關關系。在預測時，我們可根據(jù)已知經(jīng)濟因

素與未知經(jīng)濟因素的正或負相關關系推測未知經(jīng)濟因素的預測值。一

般研究經(jīng)濟因素之間的相關關系，收集的數(shù)據(jù)要在30組以上，我們只

有利用大量的數(shù)據(jù)，才能推出經(jīng)濟因素之間的相關關系。相關預測法

計算簡單，結(jié)果準確，但適用范圍小，一般應結(jié)合其他預測方法共同

應用。

3、產(chǎn)品壽命期預測法

產(chǎn)品壽命期是指產(chǎn)品從開始投放市場到被市場淘汰的全過程。用

研究產(chǎn)品的壽命期進行產(chǎn)品市場預測的方法稱為產(chǎn)品壽命期預測法，

這是常用的一種市場預測方法，可以糾正其他預測方法的偏差。

（二）定量預測方法

定量預測法也稱數(shù)量預測法，是根據(jù)歷史資料數(shù)據(jù)建立數(shù)學模型,

借以推算將來的預測方法，如果歷史數(shù)據(jù)僅僅是預測對象自身的歷史

數(shù)據(jù)，此種方法稱為趨勢預測法，也稱時序預測法。如果歷史數(shù)據(jù)不

僅有預測對象的數(shù)據(jù)，還有其他相關因素的數(shù)據(jù)，此法稱回歸預測法,

是利用不同經(jīng)濟因素之間的相關關系建立數(shù)學模型進行預測的。

九、投資項目市場評估的內(nèi)容

投資項目市場評估是通過對項目生產(chǎn)的產(chǎn)品投入市場之后，其所

面對的市場需求量與市場總供應量及其他相關問題的研究，判斷該項

目有無建設必要性及必要性大小的過程。這個過程主要是通過市場調(diào)

查和市場預測兩個步驟的結(jié)合實現(xiàn)的。具體而言，項目的市場評估主

要包括以下五方面的內(nèi)容。

（一）市場需求評估

為了實現(xiàn)“以銷定產(chǎn)”，投資項目的市場需求分析是十分必要的。

在一定時期和一定條件下，消費者通過常規(guī)途徑所能實現(xiàn)的對商品和

勞務的購買，形成了當前階段的市場需求。這種市場需求不僅包括消

費者對生活資料的消費，也包括企業(yè)對生產(chǎn)資料的消費，因此，應該

通過對影響生活資料和生產(chǎn)資料消費的因素進行調(diào)查、分析，才能實

現(xiàn)對市場未來需求的準確預測?？傮w而言，市場需求取決于人們的收

入水平，但消費習慣、市場占有率、借款利率等也是影響市場需求的

重要因素。因此，項目市場需求評估主要包括以下內(nèi)容：預測社會商

品購買力總額的未來增長趨勢和投向變化，調(diào)查并預測不同地區(qū)、不

同季節(jié)消費者的商品需求變化趨勢，預測消費者消費心理、消費檔次

的變化，預測物質(zhì)生產(chǎn)部門對生產(chǎn)設備、原材料等生產(chǎn)資料的需求數(shù)

量和結(jié)構(gòu)的變化。另外，有國際貿(mào)易業(yè)務的企業(yè)，有必要對產(chǎn)品的未

來出口量，即其國外需求量進行市場需求的評估。

（二）市場供給評估

國內(nèi)的工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)及對國外產(chǎn)品和服務的進口共同構(gòu)成了產(chǎn)品全

部的市場供給。要判斷項目的建設必要性，僅僅了解其產(chǎn)品需求狀況

是不夠的，還需結(jié)合產(chǎn)品現(xiàn)有供給狀況分析產(chǎn)品的需求缺口。因此，

對產(chǎn)品市場供給的預測，主要是指對其同類產(chǎn)品或可替代產(chǎn)品的供給

數(shù)量、市場容量和飽和程度等方面的預測。另外，我們不僅要分析產(chǎn)

品的實際供給量，還要分析現(xiàn)有企業(yè)通過挖掘其生產(chǎn)潛力所能增加的

潛在供給量，涉及國際貿(mào)易的企業(yè)在評估市場供給情況時還需考慮國

外的競爭對手。

（三）市場價格評估

價格作為維持產(chǎn)品供求平衡的關鍵變量，直接決定和影響投資項

目的財務經(jīng)濟效益。市場供需的變化與價格往往相互作用和影響，因

此，在進行價格分析與評估時，我們要在結(jié)合市場供給和需求分析的

基礎上，通過調(diào)查市場價格的歷史和現(xiàn)狀，分析影響價格的因素并預

測其變化趨勢。與此同時，還應考慮技術發(fā)展帶來的生產(chǎn)成本下降對

產(chǎn)品價格的影響，以及國家價格政策的變化和經(jīng)濟體制的改革對價格

的影響。

（四）項目產(chǎn)品研究

一種產(chǎn)品是否有生命力，不僅由市場的供給與需求決定，還取決

于該產(chǎn)品的品種、規(guī)格、式樣、性能及生命周期，因此，在對產(chǎn)品市

場供需狀況進行評估之后再進行產(chǎn)品研究十分必要。產(chǎn)品研究分為兩

個層次：一是對產(chǎn)品生命周期的研究，用于評估產(chǎn)品適應市場的時限。

產(chǎn)品的生命周期是指該種產(chǎn)品從發(fā)明研制，進入市場試銷（投入期）

開始，經(jīng)歷成長、成熟、飽和、衰退不同階段，最后從市場上消失所

經(jīng)歷的周期。一般來說，處于試銷、成長階段的產(chǎn)品是最適合進入市

場的，而對于已經(jīng)進入成熟期和飽和期甚至是衰退期的產(chǎn)品，則需要

結(jié)合其他因素進一步對項目建設的必要性進行判斷。二是對產(chǎn)品具體

功能和特性的研究。由于社會大眾對產(chǎn)品功能的要求是不斷變化和提

高的，所以對于產(chǎn)品功能和特性的分析與評價，對項目產(chǎn)品能否順利

進入市場，以及是否能掌握項目產(chǎn)品在市場上的競爭能力是非常重要

的。

（五）市場綜合評估

在進行完以上幾方面的市場評估之后，我們還要結(jié)合項目產(chǎn)品的

特點及行業(yè)狀況進行產(chǎn)品競爭力的綜合評價。當發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品市場處于供

不應求狀態(tài)時，進行項目投資顯然是正確的選擇，但也應考慮是否有

生產(chǎn)同類產(chǎn)品、同樣規(guī)模的項目準備建設生產(chǎn)。當發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品市場處于

供求平衡或供過于求狀態(tài)時，我們應進一步分析項目產(chǎn)品是否具備競

爭優(yōu)勢，是否可以替代進口產(chǎn)品的市場份額。

十、投資項目市場評估的作用

從不同利益主體的角度出發(fā)，我們針對投資項目的市場評估具有

不同現(xiàn)實意義。

（一）為投資者提供決策依據(jù)，提高投資的成功率

投資者是為項目提供資金的主體，在投資過程中承擔了主要風險。

因此，投資者不能僅靠主觀臆斷選擇投資項目，應該根據(jù)可靠的投資

項目市場評估的分析結(jié)果確定所投項目是否有市場需求，對那些原材

料來源無法確定或產(chǎn)品市場需求無法確定的項目要謹慎決策。

（二）優(yōu)化資源配置，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

隨著我國供給側(cè)改革的不斷推進，從供給端入手，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),

淘汰落后產(chǎn)能已成為推動我國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的重要手段。通過合理的

市場評估，投資者從眾多投資項目中選出那些真正具有市場需求和長

期發(fā)展優(yōu)勢并符合國家戰(zhàn)略規(guī)劃的優(yōu)質(zhì)項目進行投資，不僅能夠高效

利用資源，還能促進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的合理化調(diào)整，淘汰落后產(chǎn)能。

（三）創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)，提高競爭能力

從企業(yè)的角度來講，投資項目市場評估有利于開發(fā)具有市場前景

的新產(chǎn)品。在對產(chǎn)品需求進行調(diào)查預測的過程中，我們可以從消費者

的需求中發(fā)現(xiàn)某些新的需求信息。

（四）為投資項目可行性分析提供基礎資料

投資項目市場評估是項目進行可行性研究的先決條件，是決定投

資項目能否成立的前提。在確定項目的產(chǎn)品方案和建設規(guī)模時，我們

必須要依靠對市場情況的可靠預測，并且根據(jù)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模選擇生產(chǎn)

技術和設備。因此，投資項目市場評估不僅是制約項目生產(chǎn)規(guī)模的基

本因素，還間接地為選擇和確定工藝生產(chǎn)技術和設備提供依據(jù)。

十一、項目建設規(guī)模的概念

項目建設規(guī)模也稱生產(chǎn)規(guī)模，是指勞動力、勞動資料和勞動對象

等生產(chǎn)要素與產(chǎn)品在一個經(jīng)濟實體中的集中程度。由于不同行業(yè)具有

不同的經(jīng)營和盈利模式，衡量生產(chǎn)規(guī)模的指標也依行業(yè)變化而有所不

同，但不管是什么指標，其衡量的都是一個項目生產(chǎn)某種產(chǎn)品或服務

的能力。對工業(yè)項目而言，生產(chǎn)規(guī)模是用擬建項目在一定生產(chǎn)技術條

件下可能達到的最大年產(chǎn)量或年產(chǎn)值衡量的；而對于一些非工業(yè)項目,

其生產(chǎn)規(guī)模則是以其提供的工程效益衡量的。例如，農(nóng)林水利項目是

以灌溉面積、供水能力等為衡量指標，交通運輸項目是以運輸能力、

吞吐能力為指標。另外，對于機械化程度低的手工業(yè)或服務業(yè)，我們

采取職工人數(shù)衡量其規(guī)模；固定資產(chǎn)價值也可以用來衡量項目的生產(chǎn)

規(guī)模。

十二、建設規(guī)模的確定方法

（一）規(guī)模經(jīng)濟理論

從工業(yè)項目角度談規(guī)模，一般是指工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，衡量指

標主要有產(chǎn)量、生產(chǎn)能力、產(chǎn)值、職工人數(shù)和資產(chǎn)價值等。探討工業(yè)

企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟問題，一般采用工業(yè)產(chǎn)量和生產(chǎn)能力指標。

規(guī)模經(jīng)濟理論就是研究各種類型的工業(yè)企業(yè)在目前的技術經(jīng)濟條

件下，要求達到什么樣的規(guī)模，才能最好地發(fā)揮效率，取得最佳的效

益。我們可以把規(guī)模經(jīng)濟理解為：在一定的規(guī)模下或者一定的規(guī)模區(qū)

間內(nèi)，企業(yè)可以取得較好的效益，或者企業(yè)因采用一定的生產(chǎn)規(guī)?？?/p>

獲得經(jīng)濟上的利益。規(guī)模經(jīng)濟可以區(qū)分為生產(chǎn)上的規(guī)模經(jīng)濟和經(jīng)營上

的規(guī)模經(jīng)濟。前者主要是指實行專業(yè)化生產(chǎn)或者流水作業(yè)擴大了生產(chǎn)

批量，或者采用大型高效設備擴大了生產(chǎn)規(guī)模，從而使得單位產(chǎn)品成

本隨著生產(chǎn)批量的擴大或者生產(chǎn)規(guī)模的擴大而降低；后者主要是指擴

大經(jīng)營規(guī)模節(jié)省了經(jīng)營費用，生產(chǎn)要素得到綜合利用，從而使得產(chǎn)品

和技術開發(fā)能力提高，抵御經(jīng)營風險的能力增強。工業(yè)生產(chǎn)上的規(guī)模

經(jīng)濟多與企業(yè)的規(guī)模有關，但這并不意味著單一企業(yè)的規(guī)?？梢詿o限

擴大，深化分工、小而專的企業(yè)同樣能夠擴大生產(chǎn)批量，獲取規(guī)模效

益；經(jīng)營上的規(guī)模經(jīng)濟通常與工業(yè)企業(yè)的規(guī)模有關，但也可以通過企

業(yè)之間的橫向聯(lián)合實現(xiàn)。

規(guī)模經(jīng)濟分為規(guī)模的內(nèi)部經(jīng)濟性和外部經(jīng)濟性。內(nèi)部經(jīng)濟性中的

規(guī)模是指生產(chǎn)裝置系統(tǒng)和企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營要求最佳組合時的生產(chǎn)能力

或者產(chǎn)量，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟的原因不僅與工藝系統(tǒng)的技術經(jīng)濟特點有關,

而且還與工藝系統(tǒng)和企業(yè)大規(guī)模經(jīng)營的節(jié)約效益有關，工藝系統(tǒng)的規(guī)

模經(jīng)濟是企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟的技術基礎，一定規(guī)模的企業(yè)則是實現(xiàn)技術規(guī)

模經(jīng)濟性的組織保證。規(guī)模經(jīng)濟企業(yè)不一定是大企業(yè)、專業(yè)化水平高

的規(guī)模經(jīng)濟企業(yè)，也可能是小企業(yè)，這決定于行業(yè)和國情。從行業(yè)來

看，冶金、化工、汽車制造等行業(yè)適合建大型企業(yè)，食品、工藝品等

行業(yè)適合建中小型企業(yè)。規(guī)模的外部經(jīng)濟形式是指實現(xiàn)規(guī)模內(nèi)部經(jīng)濟

性所需要的外部條件，如市場的規(guī)模及其分布、資源條件、運輸條件、

資金籌措條件等。如果市場廣闊、資源豐富、運輸方便、資金易籌措,

企業(yè)容易實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。

與規(guī)模經(jīng)濟相對應的是規(guī)模不經(jīng)濟。規(guī)模不經(jīng)濟是指一定經(jīng)濟實

體的規(guī)模過小或者過大而引起的規(guī)模不經(jīng)濟性。規(guī)模不經(jīng)濟意味著資

源配置的不合理，有限的資源不能得到有效的利用。規(guī)模不經(jīng)濟可以

分為生產(chǎn)規(guī)模上的不經(jīng)濟和經(jīng)營上的不經(jīng)濟，也可以分為規(guī)模的內(nèi)在

不經(jīng)濟和外在不經(jīng)濟。

（二）經(jīng)濟規(guī)模的確定

對于項目生產(chǎn)規(guī)模的確定我們通常采用以下幾種方法：

1、線性盈虧平衡分析法

2、非線性盈虧平衡分析法

我們把更符合實際情況的生產(chǎn)總成本和銷售總收入繪制成同一坐

標軸的兩條曲線，這兩條曲線之間圍成的區(qū)域為盈利區(qū)，最佳生產(chǎn)規(guī)

模為最大盈利點，而這點正好是這兩條曲線之間垂直距離最大的點。

3、最小費用法

這是把單位產(chǎn)品的投資、生產(chǎn)成本和運輸、銷售費用結(jié)合起來考

慮的一種方法，目標是使其總費用最小。合理生產(chǎn)規(guī)模的計算可選擇

年計算費用最小的方案。

4、分步法

分步法步驟如下：

第一步是確定項目的最小經(jīng)濟規(guī)模，分為以下幾種情況；①如果

產(chǎn)品是國內(nèi)銷售且無法用進口產(chǎn)品替代，最小經(jīng)濟規(guī)模的決定因素為

技術和設備，我們可利用規(guī)模效果曲線對可供選擇的工藝、技術和設

備進行分析，選定其中不至于造成虧本的工藝、技術和設備能力；②

如果產(chǎn)品可用進口產(chǎn)品替代，則應將生產(chǎn)戌本與進口成本進行比較，

常用項目單位產(chǎn)品成本與進口單位產(chǎn)品成本進行比較；③如果產(chǎn)品是

近口的，則應將項目生產(chǎn)成本與換匯收入相比較，項目單位產(chǎn)品成本

與換匯收入相等的點為最小生產(chǎn)規(guī)模。

第二步是確定最大經(jīng)濟規(guī)模。選定影響生產(chǎn)規(guī)模的決定性因素

（如技術水平、設備能力、市場需求、資源條件、資金條件等），并

據(jù)以確定最大的經(jīng)濟規(guī)模。

第三步是確定合理經(jīng)濟規(guī)模。先要根據(jù)確定的項目最小經(jīng)濟規(guī)模

和最大經(jīng)濟規(guī)模，制訂不同規(guī)模的比較方案，其中起決定作用的是設

備能力，可在最小和最大規(guī)模之間選擇具有不同能力的設備，或?qū)υO

備的不同組合與價格等做出分析。最后以規(guī)模經(jīng)濟效益好壞作為標準,

對各個方案的生產(chǎn)成本與經(jīng)濟效益進行分析和計算，其中成本最低、

經(jīng)濟效益最好的那個方案，為合理的經(jīng)濟規(guī)模方案。此外還有決策樹

絡分析、目標規(guī)劃、線性規(guī)劃等方法，在此從略。

十三、公司基本情況

（一）公司簡介

公司秉承“誠實、信用、謹慎、有效”的信托理念，將“誠信為

本、合規(guī)經(jīng)營”作為企業(yè)的核心理念，不斷提升公司資產(chǎn)管理能力和

風險控制能力。

未來，在保持健康、穩(wěn)定、快速、持續(xù)發(fā)展的同時，公司以“和

諧發(fā)展”為目標，踐行社會責任，秉承“責任、公平、開放、求實”

的企業(yè)責任，服務全國。

（二）核心人員介紹

1、江XX,中國國籍，1978年出生，本科學歷，中國注冊會計師。

2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公

司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。

2、盧xx,1974年出生，研究生學歷。2002年6月至2006年8月

就職于xxx有限責任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限責

任公司銷售部副經(jīng)理。2011年3月至今歷任公司監(jiān)事、銷售部副部長、

部長；2019年8月至今任公司監(jiān)事會主席。

3、顧xx,中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1971年出生，本科學

歷，中級會計師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司

董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責任公司財務經(jīng)理。

2017年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、財務總監(jiān)。

4、龔xx,中國國籍，1976年出生，本科學歷。2003年5月至

2011年9月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2003年11月至

2011年3月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2004年4月至

2011年9月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理。2018年3月起至

今任公司董事長、總經(jīng)理。

5、林xx,中國國籍，1977年出生，本科學歷。2018年9月至今

歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監(jiān)事。

十四、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

深刻認識國際國內(nèi)發(fā)展環(huán)境與形勢的重大變化，進一步增強憂患

意識、機遇意識和擔當精神，在搶抓機遇中增強主動，在應對挑戰(zhàn)中

保持定力，在改革創(chuàng)新中釋放活力，再創(chuàng)經(jīng)濟特區(qū)發(fā)展新優(yōu)勢。

（一）國際環(huán)境

世界多極化、經(jīng)濟全球化、文化多樣憶、社會信息化深入發(fā)展，

世界經(jīng)濟在深度調(diào)整中曲折復蘇，主要經(jīng)濟體走勢分化。全球治理體

系深刻變革，國際貿(mào)易投資規(guī)則體系加快重構(gòu)，貿(mào)易保護主義強化。

國際分工格局深度調(diào)整，發(fā)達國家加緊實施“再工業(yè)化”，發(fā)展中國

家加速吸引勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，我國制造業(yè)面臨高端回流和中低端

分流的“雙重擠壓”。新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓄勢待發(fā)，以互聯(lián)

網(wǎng)為代表的信息技術加速滲透到經(jīng)濟社會各領域，信息經(jīng)濟正引領社

會生產(chǎn)新變革、創(chuàng)造人類生活新空間。深圳必須強化全球視野和前瞻

思維，準確把握世界經(jīng)濟格局新趨勢，深度融入全球創(chuàng)新鏈，在新的

國際經(jīng)濟坐標系中謀劃更高質(zhì)量發(fā)展，建設成為國家參與全球經(jīng)濟競

爭的重要引擎。

（二）國內(nèi)環(huán)境

我國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，長期向好的基

本面沒有改變，發(fā)展前景依然廣闊。國內(nèi)經(jīng)濟步入以速度變化、結(jié)構(gòu)

優(yōu)化、動力轉(zhuǎn)換為特征的新常態(tài)，增長速度從高速轉(zhuǎn)向中高速，發(fā)展

方式從規(guī)模速度型轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整從增量擴能為主轉(zhuǎn)

向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并舉，發(fā)展動力從主要依靠資源和低成本勞動

力等要素投入轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。地區(qū)必須增強責任感和使命感，率先開

辟新常態(tài)下質(zhì)量型發(fā)展新路徑，大力發(fā)展灣區(qū)經(jīng)濟，在服務國家戰(zhàn)略

中提升城市發(fā)展能級、實現(xiàn)特區(qū)更大發(fā)展。

（三）機遇與挑戰(zhàn)

在改革中創(chuàng)新，在創(chuàng)新中發(fā)展，率先進入以質(zhì)量效益為中心的穩(wěn)

定增長階段，經(jīng)濟社會發(fā)展理念新、質(zhì)量高、韌勁足、潛力大，有能

力、有條件率先適應、把握、引領新常態(tài)，實現(xiàn)特區(qū)新發(fā)展。深圳作

為全國先行發(fā)展的地區(qū)，要向更高發(fā)展階段跨越提升，就必須正視超

常規(guī)發(fā)展和超大型城市建設中積累的矛盾和問題：在經(jīng)濟增速放緩常

態(tài)化下，經(jīng)濟不穩(wěn)定性和不確定性加劇，推進結(jié)構(gòu)優(yōu)化和保持較高經(jīng)

濟效益難度增大；城市承載能力嚴重受限，優(yōu)質(zhì)公共資源供給不足，

人口壓力增大與高端人才短缺并存；快速城市化遺留問題凸顯，環(huán)境

污染、公共安全和城市治理成為制約發(fā)展的短板；全面深化改革進入

攻堅期和深水區(qū)，突破思想觀念和利益固化的藩籬難度加大。

十五、考慮產(chǎn)品商業(yè)化周期，短期供需仍然偏緊

國內(nèi)2021年電池鋁箔產(chǎn)量約14萬噸，根據(jù)各公司規(guī)劃，預計

2022-2023年國內(nèi)供給將達到26.4萬噸和42.8萬噸。主要的電池鋁箔

生產(chǎn)商包括鼎勝新材、萬順新材、東陽光、南山鋁業(yè)、常鋁股份等上

市公司，以及華北鋁業(yè)、廈順鋁箔、永杰新材等非上市公司。2021年

合計生產(chǎn)電池箔14萬噸。目前電池鋁箔的需求得到了行業(yè)內(nèi)各家傳統(tǒng)

鋁加工企業(yè)的重視，鋁加工頭部企業(yè)推出了一系列的擴產(chǎn)計劃，根據(jù)

各個公司的規(guī)劃，預計到2023年國內(nèi)電池鋁箔的供給將達到42.8萬

噸，較2021年增長206%。

電池鋁箔的質(zhì)量控制要求極高，例如要求厚度偏差小，一般要求

±4%以內(nèi)，個別電池廠商要求±2%以內(nèi)；表面上不允許有直徑的

麻點，0.5mm?1mm的麻點應V3個/m2,暗面不得有凸點、亮點等等，

因此新建產(chǎn)線往往需要較長時間的調(diào)試和磨合，才能達到理想的狀態(tài),

從而實現(xiàn)批量供貨。而另一方面，由于產(chǎn)品要求較高，下游廠商的認

證工作繁雜且漫長，認證周期短則一年長則數(shù)年，且這些新增產(chǎn)能中,

有多家新進入的競爭者，因此這些產(chǎn)能實際成為有效產(chǎn)能的進度可能

會慢于預期。

最后，考慮到我國在新能源車具有先發(fā)優(yōu)勢，電池箔市場仍然以

我為主，海外企業(yè)除部分高端品種外，在原料及加工成本上與我國企

業(yè)相差較大，預計未來海外產(chǎn)能增加非常有限。

十六、必要性分析

1、提升公司核心競爭力

項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，補充

流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用

水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資