2023-2024財(cái)務(wù)管理期末復(fù)習(xí)題(答案)

《財(cái)務(wù)管埋》期末復(fù)習(xí)題

一.單項(xiàng)選擇題

1.發(fā)行股票和債券，屬于財(cái)務(wù)管理活動中的（）。

A.籌資活動B.投資活動

C.收益安排活動D.擴(kuò)大再生產(chǎn)活動

A

2.財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在財(cái)務(wù)活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的（）。

A.經(jīng)濟(jì)往來關(guān)系B.經(jīng)濟(jì)協(xié)作關(guān)系

C.經(jīng)濟(jì)責(zé)任關(guān)系D.經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系

D

3.一般年金是（）。

A.永續(xù)年金B(yǎng).預(yù)付年金

C.每期期末等額支付的年金D.每期期初等額支付的年金

C

4.影響債券發(fā)行價(jià)格的主要因素是（）。

A.票面利率與市場利率的一樣程度

B.票面利率水平凹凸

C.市場利率水平凹凸

D.債券的面值與債券期限

A

5.一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本最高的是（）。

A.優(yōu)先股B.一般股

C.債券D.長期銀行借款

B

6.每股收益變動率相當(dāng)于產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)是指（）。

A.經(jīng)營杠桿系數(shù)B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

C.復(fù)合杠桿系數(shù)D.牛產(chǎn)杠桿系數(shù)

C

7.當(dāng)某獨(dú)立投資方案的凈現(xiàn)值大于。時(shí)，則內(nèi)部收益率（）。

A.確定大于0B.確定小于0

C.小于設(shè)定折現(xiàn)率D.大于設(shè)定折現(xiàn)率

D

8.運(yùn)用內(nèi)部收益率進(jìn)行獨(dú)立方案財(cái)務(wù)可行性評價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)是（）o

A.內(nèi)部收益率大于0

&內(nèi)部收益率大于1

C.內(nèi)部收益率大于投資者要求的最低收益率

D.內(nèi)部收益率大于投資利潤率

C

9.下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（）。

A.一般年金B(yǎng).即付年金C.永續(xù)年金D.先付年金

C

10.在下列評價(jià)指標(biāo)中，屬于非折現(xiàn)正指標(biāo)的是（）o

A.投資回收期B.投資利潤率C.內(nèi)部收益率D.凈現(xiàn)值

B

11.已知某投資項(xiàng)目按14%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)

值小于零，則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率確定（）。

A.大于14%,小于16%B.小于14%

C.等于15%D.大于16%

12.在證券投資中，因通貨膨脹帶來的風(fēng)險(xiǎn)是（）

A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.利息率風(fēng)險(xiǎn)C.購買力風(fēng)險(xiǎn)D.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

13.上市公司根據(jù)剩余股利政策發(fā)放股利的好處是（）o

A.有利于公司合理支配資金結(jié)構(gòu)B.有利于投資者支配收入與支出

C.有利于公司穩(wěn)定股票的市場價(jià)格D.有利于公司樹立良好的形象

14.在對存貨實(shí)行ABC分類管理的狀況下，ABC三類存貨的品種數(shù)量比重大致為

（）。

：0.2：：0.2：：0.3：：0.3：0.5

15.能夠體現(xiàn)利多多分，利少少分，無利不分原則的股利安排政策是

（）c

A.固定或持續(xù)增長的股利政策B.剩余股利政策

C.低正常股利加額外股利政策D.固定股利支付率政策

16.每期期初收款、付款的年金，稱為（）。

A.預(yù)付年金B(yǎng).一般年金C.延期年金D.永續(xù)年金

17.不存在籌資費(fèi)用的籌資方式是（）。

A.銀行借款B.融資租賃C.發(fā)行債券D.利用留存收益

18.在其他因素不變的條件下，企業(yè)采納主動的收賬政策可能導(dǎo)致（L

A.壞賬損失增加B.平均收賬期延長

C.收賬成本增加D.應(yīng)收賬款投資增加

19.某企業(yè)現(xiàn)在將1030元存入銀行，年利率為10%,按復(fù)利計(jì)算，4年后企業(yè)可從

銀行取出的本利和為（）o

A.1200元B.1300元C.1464元D.1350元

20.甲乙兩種投資方案的期望酬勞率都是20%,甲的標(biāo)準(zhǔn)差是12%,乙的標(biāo)準(zhǔn)差是

15%,則下列推斷哪種正確？（r

A.甲比乙風(fēng)險(xiǎn)大B.甲比乙風(fēng)險(xiǎn)小

C.甲乙風(fēng)險(xiǎn)相同D.無法比較甲乙風(fēng)險(xiǎn)

21.某企業(yè)發(fā)行債券500萬元，籌資費(fèi)率2%,債券的利息率10即所得稅率為33機(jī)

則企業(yè)債券的資金成本率為（）o

A.6.8%B.3.4%C.5%D.7%

22.某企業(yè)支配發(fā)售一面值10000元的三年債券，票面利率8樂計(jì)復(fù)利到期一次還

本付息，發(fā)行時(shí)市場利率為10%,則該債券的發(fā)行價(jià)格為（）o

A.9460元B.9503元C.10000元D.10566元

B

23.在證券投資中，通過隨機(jī)選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合可以分散掉的風(fēng)險(xiǎn)是

（）o

A.全部風(fēng)險(xiǎn)B.市場風(fēng)險(xiǎn)C.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D

24.某種股票預(yù)料每年安排股利3元,最低酬勞率為15%,則股票的內(nèi)在價(jià)值為（）

A.10元B.15元C.20元D.25元

C

25.某企業(yè)打算投資購買相城股份有限公司的股票，該股票上年每股股利為3元，

預(yù)料以后每年以5%的增長率增長，某企業(yè)分析后，認(rèn)為必需得到12%的酬勞率,

才能購買相城股份公司的股票，則該股票的內(nèi)在價(jià)值為（）

A.60元B.45元C.30元D.25元

B

26.企業(yè)在對稅后利潤進(jìn)行安排時(shí)，有五項(xiàng)內(nèi)容：①用于彌補(bǔ)被沒收財(cái)物損失，支

付違反稅法規(guī)定的各項(xiàng)滯納金和罰款；②按規(guī)定提取公益金；③提取法定盈余

公積金；④彌補(bǔ)超過用所得稅前利潤抵補(bǔ)限額，按規(guī)定須用稅后利潤彌補(bǔ)的虧

損；⑤向投資者安排利潤。以上五項(xiàng)內(nèi)容的安排依次是（）。

A.①②③④⑤B.③?①?②C.①④③②⑤D.⑤③②①④

C

27.企業(yè)財(cái)務(wù)活動不包括（）

A.籌資活動B.投資活動C.人事管理活動D.安排活動

C

28.在其他條件不變的狀況下，自有資金的比例越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（）

A.越大B.不變C.越小D.逐年上升

C

29.當(dāng)某方案的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，其現(xiàn)值指數(shù)（）

A.可能小于1B.保定等于1C.確定小于1D.確定大于1

D

30.下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會成本的是（）

A.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息B.客戶資信調(diào)查費(fèi)用

C.壞賬損失D.收賬費(fèi)用

A

31.采納ABC法對存貨進(jìn)行限制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)限制的是（）

A.數(shù)量較多的存貨B.占用資金較多的存貨

C.品種較多的存貨D.庫存時(shí)間較長的存貨

B

32.運(yùn)用內(nèi)部收益率進(jìn)行獨(dú)立方案財(cái)務(wù)可行性評價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)是（）。

A.內(nèi)部收益率大于0

B.內(nèi)部收益率大于1

C.內(nèi)部收益率大于投資者要求的最低收益率

D.內(nèi)部收益率大于投資利潤率

C

33.下列籌資方式中，屬于籌集長期資金的是（）o

A.預(yù)收賬款B.應(yīng)付賬款C.應(yīng)付票據(jù)D.融資租賃

44.在卜列各項(xiàng)中，用來分析企業(yè)短期償債實(shí)力的指標(biāo)是（）。

A.流淌比率B.資產(chǎn)負(fù)債率

C.存貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

A

45.下列財(cái)務(wù)比率反映長期償債實(shí)力的是（）

A、資產(chǎn)負(fù)債率B、流淌比率

C、存貨周轉(zhuǎn)率D、資產(chǎn)酬勞率

A

46.最優(yōu)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是（）o

A.利潤最大化B.每股收益最大化

C.價(jià)值最大化D.成本最低化

C

47.年償債基金是（）0

A.復(fù)利終值的逆運(yùn)算B.年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算

C.年金終值的逆運(yùn)算D.復(fù)利現(xiàn)值的逆運(yùn)算

C

48.某商人設(shè)立以獎(jiǎng)學(xué)基金，以其每年的固定利息作為對成果優(yōu)秀的學(xué)生的嘉獎(jiǎng),

這種收支款項(xiàng)，可以看作為（）

A.預(yù)付年金B(yǎng).一般年金C.延期年金D.永續(xù)年金

D

49.優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)是指（）。

A.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)B.優(yōu)先轉(zhuǎn)讓權(quán)

C.優(yōu)先安排股利和剩余財(cái)產(chǎn)D.優(yōu)先投票權(quán)

C

50.企業(yè)籌資的方式有（）。

A.民間資本B.外商資本C.國家資本D.融資租賃

D

51.由于商品經(jīng)營上的緣由給公司的利潤或利潤率帶來的不確定性而形成的風(fēng)險(xiǎn)

稱為（）o

A

A.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.匯率風(fēng)險(xiǎn)D.應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)

52、某企業(yè)打算上馬一個(gè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，有效運(yùn)用期為4年，無殘值，總共投資120

萬元。其中一個(gè)方案在運(yùn)用期內(nèi)每年凈利為20萬元，年折舊額30萬元，該項(xiàng)目的投資

回收期為

A、4年B、6年配2.4年D、3年

C

53、利用財(cái)務(wù)杠桿，給企業(yè)帶來破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)或一般股收益發(fā)生大幅度變動的風(fēng)險(xiǎn)，稱為

A、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C、投資風(fēng)險(xiǎn)D、資金風(fēng)險(xiǎn)

B

54、商業(yè)信用條件為“3/10,n/30”，購貨方確定放棄現(xiàn)金折扣，則運(yùn)用該商業(yè)信用的

成本為（）

A、55.8%B、51.2%C、47.5%D、33.7%

A

55.在一般年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，再計(jì)息一期所得的結(jié)果，在數(shù)值上等于（B）o

A.一般年金現(xiàn)值系數(shù)B.先付年金現(xiàn)值系數(shù)

C.一般年金終值系數(shù)D.先付年金終值系數(shù)

56.企業(yè)采納剩余股利政策進(jìn)行收益安排的主要優(yōu)點(diǎn)是（C）0

A.有利于穩(wěn)定股價(jià)B.獲得財(cái)務(wù)杠桿利益

C.保持企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)D.增加公眾投資信念

57.下列各項(xiàng)中屬于銷售百分比法所稱的敏感項(xiàng)目是（C）。

A.對外投資B.無形資產(chǎn)

C.應(yīng)收賬款D.長期負(fù)債

58.當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)部酬勞率相等時(shí)，（B）<>

A,凈現(xiàn)值小于零B.凈現(xiàn)值等于零

C.凈現(xiàn)值大于零D.凈現(xiàn)值不確定

59.下列籌資方式中，資本成本最低的是（C）o

A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券

C.長期借款D.留用利潤

二.多項(xiàng)選擇題

1.下列財(cái)務(wù)關(guān)系中，在性質(zhì)上屬于債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有（）。

A.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B.企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

C.企業(yè)與往來客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

BCD

2.年金按其每次收付款發(fā)生時(shí)點(diǎn)的不同可分為（）。

A.一般年金B(yǎng).即付年金C.遞延年金D.永續(xù)年金

ABCD

3.在不考慮通貨膨脹的狀況下，投資收益率包括（）。

A.通貨膨脹補(bǔ)償率B.無風(fēng)險(xiǎn)收益率C.資金成本率D.風(fēng)險(xiǎn)收益率

BD

4.企業(yè)權(quán)益性籌資方式有（）o

A.汲取干脆投資B.發(fā)行債券C.發(fā)行優(yōu)先股D.發(fā)行一般股

ACD

5.下列指標(biāo)中，屬于動態(tài)指標(biāo)的有（）o

A.現(xiàn)值指數(shù)B.凈現(xiàn)值率C.內(nèi)部收益率D.會計(jì)收益率（投資收益率）

ABC

6.股利安排政策在我國有如下表現(xiàn)形式（）0

A.穩(wěn)定的股利政策B.正常股利加額外股利政策

C.固定股利支付率政策D.剩余股利政策

ABCD

7.固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)在于（）。

A.使綜合資金成本最低

B.有利于保持股利與利潤間的確定比例關(guān)系

C.有利于公司樹立良好的形象

D.體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對等

BD

8.企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)假如定為利潤最大化，它存在的缺點(diǎn)為（）

A.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值B.沒有考慮投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

C.不能反映利潤與投入資本的關(guān)系D.可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為

ABCD

9.卜列收付款項(xiàng)，以年金形式出現(xiàn)的有（）

A.折舊B.租金C.利息D.獎(jiǎng)金

ABC

10.公司在制定利潤安排政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有（）

A.通貨膨脹因素B.股東因素

C.法律因素D.公司因素

ABCD

11.賒銷在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用有（）

A.增加現(xiàn)金B(yǎng).削減存貨C.促進(jìn)銷售D.削減借款

BC

12.下列表述中正確的說法有（）

A.當(dāng)凈現(xiàn)值等于0時(shí),項(xiàng)目的貼現(xiàn)率等于內(nèi)含酬勞率

B.當(dāng)凈現(xiàn)值大于。時(shí),現(xiàn)值指數(shù)小于0

C.當(dāng)凈現(xiàn)值大于。時(shí),說明投資方案可行

D.當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí),項(xiàng)目貼現(xiàn)率大于投資項(xiàng)目本身的酬勞率

ACD

13.財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容包括（）

A.籌資管理B.投資管理C.風(fēng)險(xiǎn)管理D.安排管理

ABD

14.供應(yīng)比較實(shí)惠的信用條件能增加銷售量，也會付出確定代價(jià)，主要有（）

A.應(yīng)收賬款機(jī)會成本B.收賬費(fèi)用

C.壞賬損失D.現(xiàn)金折扣成本

ABC

15.在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有（）。

A.期望值B.標(biāo)準(zhǔn)離差

C.標(biāo)準(zhǔn)離差率D.概率分布

E.概率

BC

16.企業(yè)的籌資動機(jī)主要包括（）o

A.擴(kuò)張籌資動機(jī)B.調(diào)整性籌資動機(jī)

C.對外投資動機(jī)D.混合性籌資動機(jī)

E.經(jīng)營管理動機(jī)

ABD

17.關(guān)于公司債券籌資與一般股籌資相比較，表述正確的有（）。

A.一般股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對較低

B.公司債券籌資的資本成本相對較高

C.公司債券利息可以于稅前列支，而一般股股利必需于稅后支付

D.公司債券可利用財(cái)務(wù)杠桿作用

E.一般股股東在公司清算時(shí)的求償權(quán)要滯后于債券投資者

ACDE

18.下列項(xiàng)目中，不屬于籌資費(fèi)用的有（）。

A.借款手續(xù)費(fèi)B.借款利息

C.一般股股利D.優(yōu)先股股利

E.債券發(fā)行費(fèi)

BCD

19.卜列項(xiàng)目中，屬于現(xiàn)金流入項(xiàng)目的有（）。

A.營業(yè)收入B.回收墊支的流淌資金

C.建設(shè)投資D.固定資產(chǎn)殘值變現(xiàn)收入

E.經(jīng)營成本節(jié)約額

ABD

20.斷一個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目是否具有財(cái)務(wù)可行性的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有（）。

A.凈現(xiàn)值大于零B.獲利指數(shù)大于零

C.內(nèi)部收益率大于零

D.內(nèi)部收益率大于投資者要求的最低收益率

E.凈現(xiàn)值大于1

AD

21.當(dāng)一項(xiàng)獨(dú)立的長期投資方案的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，則可以說明（）。

A.該方案的現(xiàn)金流入現(xiàn)值總和大于該方案的現(xiàn)金流出現(xiàn)值總和

B.該方案的獲利指數(shù)確定大于1

C.該方案可以接受，應(yīng)當(dāng)投奧

D.該方案內(nèi)部收益率大于投資者要求的最低酬勞率

E.該方案的回收期確定小于投資者預(yù)期的回收期

ABCD

22.證券券投資的風(fēng)險(xiǎn)包括（）。

A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.購買力風(fēng)險(xiǎn)

C,變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)D.再投資風(fēng)險(xiǎn)E,利率風(fēng)險(xiǎn)

ABCDE

23.公司持有現(xiàn)金的緣由主要是為了滿意（）。

A.交易性須要B.預(yù)防性須要

C.投機(jī)性須要D.收益性須要

E.流淌性須要

ABC

24.假如企業(yè)制定的信用標(biāo)準(zhǔn)較嚴(yán)，只對信譽(yù)好、壞賬損失率低的客戶賜予賒銷，則會

（）o

A.擴(kuò)大銷售量B.削減銷售量

C.增加壞賬成本D.削減壞賬成本E.增加應(yīng)收賬款的機(jī)會成本

BD

25、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)主要有

A、產(chǎn)值最大化B、利潤最大化C、企業(yè)價(jià)值最大化D、每股收益最大化

E、削減或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

BC

26、企業(yè)持有現(xiàn)金的總成本主要包括

A、機(jī)會成本B、轉(zhuǎn)換成本C、管理成本D、短缺成本E、壞帳成本

ACD

27、信用政策是企業(yè)關(guān)于應(yīng)收賬款等債權(quán)資產(chǎn)的管理或限制方面的原則性規(guī)定，包括

A、信用標(biāo)準(zhǔn)B、收帳政策C、壞帳損失D、收帳費(fèi)用E、信用條件

ABE

28.下列項(xiàng)目中，影響綜合杠桿系數(shù)變動的因素有（?

A、固定經(jīng)營成本B、單位變動成本

C、產(chǎn)銷量D、固定利息

E、負(fù)債比率

ABCD

29.風(fēng)險(xiǎn)酬勞包括（）。

A.純利率B.違約風(fēng)險(xiǎn)酬勞

C.期限風(fēng)險(xiǎn)酬勞D.流淌性風(fēng)險(xiǎn)酬勞

BCD

30.企業(yè)的財(cái)務(wù)活動包括（）01

A.企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動B.企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動

C.企業(yè)經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動D.企業(yè)安排引起的財(cái)務(wù)活動

ABCD

31.長期投資決策中初始現(xiàn)金流量包括（）。

A.固定資產(chǎn)上的投資B.流淌資產(chǎn)上的投資

C.營業(yè)費(fèi)用D.其他投資費(fèi)用

ABD

三.計(jì)算題

1、假設(shè)企業(yè)有一筆4年后到期的借款，到期值為200萬元。若存款年復(fù)利為10%,則為

償還該借款應(yīng)建立的償債基金為多少？

2、李某支配在3年后從銀行取得10000元，利息率為5%,現(xiàn)在應(yīng)存如銀行的款項(xiàng)為多

少？

3、某公司向銀行借入1000萬元，約定在8年于每年年末內(nèi)按年利率10%勻稱償還，則

每年年末還本付息的金額為多少？

4.某企業(yè)于20X4年1月1日從租賃公司租入一套設(shè)備，價(jià)值500萬元，租期為5年。資本

成本率為10%o租金每年末支付一次。

假如采納后付等額租金方式，則每年末支付的租金為多少？

假如采納先付等額租金方式，則每年年初支付的租金為多少？

4.某廠現(xiàn)存入銀行一筆款項(xiàng)，支配從第6年年末每年從銀行提取現(xiàn)金30000元，連續(xù)8

年存入，若銀行存款年利率為10%,問該廠現(xiàn)在應(yīng)存入的款項(xiàng)是多少？

1、己知：F=200,i=10%,n=4,求A

A=F/（F/A,i,n）=200/4.641=43.09（萬元）

2、已知：10000,i=5%,n=3,求P

P=F*（P/F,i,n）=10000*0.864=8640（元）

3、已知：P=1000,i=10%,n=8,求A

A=P/（P/A,i,n）=1000/5.335=187.44（萬元）

4.131.9萬;119.9萬

4.30000*（P/A,10%,8）*（P/F,10%,5）=99391.05（元）

5.某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率為10樂籌資費(fèi)

率2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股息率為12%,籌資費(fèi)率3%；發(fā)行一般股2200萬元，籌資費(fèi)

率5%,預(yù)料第一年股利率為12%以后每年按蜴遞增，所得稅率為33%

計(jì)算：（1）計(jì)算債券資金成本；

（2）計(jì)算優(yōu)先股資金成本；

（3）計(jì)算一般股資金成本；

（4）計(jì)算綜合資金成本。

5.（1）債券資金成本=[10%X（1-33%）]/（1-2%）=6.84%

（2）優(yōu)先股資金成本=12*/（1-3%）=12.37%

（3）一般股資金成本:12%/（1-5%）+4%=16.63%

（4）綜合資金成本=2000/5000X6.84%+800/5000X12.37%+2200/5000X

16.63%=12.03%

6.某廠有一固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，支配投資680萬元，設(shè)建設(shè)期為零。全部投資款均系從

銀行貸款，年復(fù)利率10%。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)料每年可實(shí)現(xiàn)凈利50萬元。該固定資產(chǎn)運(yùn)

用期限為11年，預(yù)料期末有殘值20萬元，按直線法計(jì)提折舊。

計(jì)算：（1）計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。

（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并對該項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)。

附：（10%,10年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）=0.386

（10%,11年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）=0.351

（10樂10年的年金現(xiàn)值系數(shù)）=6.145

（10%,11年的年金現(xiàn)值系數(shù)）=6.495

6.（1）年折舊額=（680—20）/11=60（萬元）

NCF。二一680

NCF'-'0=50+60=110（萬元）

NCFn=110+20=130（萬元）

靜態(tài)投資回收期二680/110=6.18（年）

（2）凈現(xiàn)值（NPV）=110X6.145+130X0.351—680=41.58（萬元）

因?yàn)閮衄F(xiàn)值（NPV）=-680+110X6.145+130X0.351=41.58（萬元）＞0

所以該項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行。

7.ABC公司資本總額為2500萬元，負(fù)債比率為45%,其利率為14乳該企業(yè)銷售額為

320萬元，固定成本48萬元，變動成本（即單價(jià)*單位變動成本）占銷售收入的百分比

為60%o

要求：分別計(jì)算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)以及復(fù)合杠桿。

7.解：經(jīng)營杠桿系數(shù)=320*（1-60%）/320*（1-60%）-48=1.6

息稅前利潤=320*（1-60%）-48=80（萬元）

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=80/80-2500*45%*14%=1.25

復(fù)合杠桿=1.6*1.25=2

8.某公司目前采納40天安發(fā)票金額付款的信用條件，實(shí)現(xiàn)的銷售額為3000萬元，平

均收賬期為40天，壞賬損失率估計(jì)為2樂收賬費(fèi)用為20萬元。為了刺激銷售，該公司

擬將信用期限放寬到90天。假如采納這種信用條件，預(yù)料銷售額會增加10%,壞賬損失

率將提高到3%,收賬費(fèi)用增加到25萬元。信用條件改變后，預(yù)料其平均收賬期為90

天，新老客戶的付款習(xí)慣無差別。產(chǎn)品的變動成本率為60樂該公司對應(yīng)收賬款投資所

要求的酬勞率為15%。

要求：該公司是否應(yīng)當(dāng)延長信用期限？

8.解：將現(xiàn)行信用條件方案與新的信用條件方案進(jìn)行比較，可以得出以下結(jié)果（見表）:

信用條件分析評價(jià)表單位：萬元

項(xiàng)目現(xiàn)行方案（N/40）新方案（N/90）

年賒銷額30003300

變動成本18001980

信用成本前收益12001320

信用成本：

*應(yīng)收賬款機(jī)會成本30'74.25

壞賬損失6099

收賬費(fèi)用2025

小計(jì)11()198.25

信用成本后收益10901121.75

*應(yīng)收賬款機(jī)會成本二維持賒銷業(yè)務(wù)所須要的資金*資本成本=200*15臟30（萬元）

維持賒銷業(yè)務(wù)所須要的資金;應(yīng)收賬款平均余額*變動成本率=333.33布0好200（萬元）

應(yīng)收賬款平均余額二年賒銷額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=3000/（360/40）=333.33（萬元）

通過計(jì)算分析得出該公司應(yīng)采納延長信用期限的方案。

9.企業(yè)購入某項(xiàng)設(shè)備，須要一次性投資10萬元，運(yùn)用年限5年，期滿無殘值。該設(shè)備

投入運(yùn)用后，每年可為企業(yè)帶來現(xiàn)金凈流入2.5萬元。

計(jì)算：（1）該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)（利率5%）。

（2）就該項(xiàng)投資的可行性予以評價(jià)。

復(fù)利5%復(fù)利終值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系年金終值系年金現(xiàn)值系

數(shù)數(shù)數(shù)

5年1.2760.7845.5264.330

9.凈現(xiàn)值25000X4.330-100000=8250元

現(xiàn)值指數(shù)1082504-100000XI00%=108.25%

本項(xiàng)投資是合算的，值得進(jìn)行。

甲方案的綜合資金成本率低于乙方案，在其它狀況相同的條件下，應(yīng)選擇甲方案。

10.某零售企業(yè)有三種資金持有方案，各方案有關(guān)成本資料見表：

各方案成本資料要求：計(jì)算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。

項(xiàng)目甲乙丙

現(xiàn)金持有量（元）200003000040000

管理成本（元）200020002000

機(jī)會成本率8%8%8%

短缺成本（元）960073006700

10.甲方案總成本=2000+20000*8%+9600=13200（元）

乙方案總成本=2000+30000*8%+7300=11700（元）

丙方案總成本=2000+40000*8%+6700=11900（元）

所以應(yīng)選擇乙方按，最佳現(xiàn)金持有量為30000元。

11.某公司目前擁有資金4D00萬元，其中，長期借款800萬元，年利率10%,無籌資費(fèi)

用；一般股1200萬元，籌資費(fèi)率為5%,第一年年末股利120萬元，預(yù)料股利每年增長

4%；債券面值為1800萬元，票面利率10%,溢價(jià)發(fā)行，實(shí)際發(fā)行價(jià)格為2000萬元，籌資

費(fèi)率為3%,所得稅稅率為25%。

（1）計(jì)算每種籌資方式的個(gè)別資本成本

（2）計(jì)算公司綜合資本成本

11.(1)長期借款資本成本=10%(1-25%)=7.5%

一般股資本成本二120/1200*(1-5%)+4%=14.53%

債券資本成本=1800*10%*(1-25%)/2000*(1-3%)=6.96%

(2)綜合資本成本=4.5%*800/4000+14.53%*1200/4000+6.96%*1800/4000

=9.34%

12.某企業(yè)年銷售額280萬元，固定成本32萬元(不包括利息支出)，變動成本率60%,

權(quán)益資本200萬元，負(fù)債與權(quán)益資本比率為45樂負(fù)債利率12乳

(1)計(jì)算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)。

(2)計(jì)算該公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)以及總杠桿系數(shù)。

(3)假如本年的每股收益為10元，預(yù)料銷售額較本年增長20%,則明年的每股收益是

多少？

12、答案：經(jīng)營杠桿系數(shù)1.4、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.156、總杠桿系數(shù)1.618

D0L=280-280*60%/(280-280*60%-32)=1.4I=200*45%*12%=10.8

DFL=(280-280*60%-32)/(280-280*60%-32-10.8)=1.156

DTL=1.4*1.156=1.618

每股收益=(1.618*20%+1)*10=13.24

13.某公司預(yù)料的2023年賒銷額為3000萬元，其信用條件為n/40,壞賬損失率估計(jì)為

2%,收賬費(fèi)用為20萬元。產(chǎn)品的變動成本率為60%,資金成本率為15%。

要求：

(1)計(jì)算該應(yīng)收賬款機(jī)會成本是多少？

(2)計(jì)算該方案信用成本前收益是多少？

(3)計(jì)算該方案信用成本后收益是多少？

13、解：應(yīng)收賬款機(jī)會成本二3000/360*40*60%*15%;30

信用成本前收益=3000-3000*60%=1200

信用成本后收益二1200-30-60-20=1090

14、長江公司2023年度的生產(chǎn)實(shí)力只利用了6