2023年國際金融題庫習(xí)題及答案

國際金融練習(xí)題

一、名詞解釋

1、實際匯率、有效匯率、實際有效匯率

2、外匯管制特別提款權(quán)

3、經(jīng)常項目、外匯占款、正回購

4、離岸金融市場、歐洲貨幣市場

5、美元化、貨幣局制度人民幣NDF

6、金融衍生工具、外國債券、歐洲債券、零息債券、存托憑證、商業(yè)票據(jù)

7、期貨、期權(quán)、掉期、貨幣互換、遠期利率協(xié)定、結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品

8、格雷欣法則鑄幣稅,金本位

9、全球失衡，J曲線，米德沖突，丁伯根法則，斯旺模型

10、流動性陷阱債務(wù)通縮量化寬松貨幣政策美元陷阱

11、福費廷保付代理買入返售

實際匯率：名義匯率通過通貨膨脹調(diào)整后的匯率。反映一國貿(mào)易品相對價格的變化

有效匯率：以資產(chǎn)配置、貿(mào)易比重等為權(quán)數(shù)計算的某種貨幣的加權(quán)平均匯率指數(shù)。衡量

一種貨幣相對其他多種貨幣幣值的變動指數(shù)

實際有效匯率：雙邊匯率指數(shù)的加權(quán)平均。衡量一國貿(mào)易品于投資品相對幾個國家的價

格變化。

外匯管制：一國外匯管理當局對外匯的收、支、存、兌等方面采用的具有限制性意義的

法令、法規(guī)以及制度措施等。

特別提款權(quán)：“用于補充原有儲備資產(chǎn)局限性”的一種國際流通手段和新型國際儲備資

產(chǎn)

經(jīng)常項目：涉及商品貿(mào)易或有形貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、收益無償轉(zhuǎn)移

外匯占款：央行為了購買外匯所發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣

正回購：在交易中交易雙方批準債券的持有人賣出債券，并在規(guī)定未來日期買回債券。

離岸金融市場：指非居民之間進行貨幣借貸、結(jié)算、投資業(yè)務(wù)基本不受所在國法規(guī)和稅制

管制的一種國際金融市場

歐洲貨幣市場：世界各地離岸金融市場的總稱

美元化：是一種國際替代現(xiàn)象，是指作為國際貨幣本位的美元部分或者完全替代各國（經(jīng)

濟體）主權(quán)貨幣的過程或現(xiàn)象

貨幣局制度：一種關(guān)于貨幣兌換或發(fā)行的制度安排，而不僅僅是一種貨幣制度

人民幣NDF：無本金交割的遠期外匯交易。針對實行外匯管制的貨幣在境外設(shè)計的一種外

匯風險管理工具

金融衍生工具：是指價值派生于基礎(chǔ)金融資產(chǎn)價格和價值指數(shù)的一種金融工具

外國債券：指借款人在外國資本市場發(fā)行的東道國貨幣標價債券。

歐洲債券：指借款人在外國資本市場發(fā)行的非東道國貨幣標價的債券。

零息債券：以貼現(xiàn)方式發(fā)行，不附息票，而于到期日時一次性支付本利的債券。

存托憑證：在一國證券市場流通的代表國外公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，屬公司融資業(yè)務(wù)范

畤的金融衍生工具

商業(yè)票據(jù)：由金融公司或某些信用較高的公司開出的無擔保短期票據(jù)。

期貨：以期貨合約為文縣標的的一斐金融資產(chǎn)

期權(quán)：是一種金融衍生工具，是指買方在賣方支付一定數(shù)量的權(quán)利金后，在未來某一特定的

時間或者時間內(nèi)有權(quán)以事先約定的價格買入或者賣出一定數(shù)量的金融資產(chǎn)，而不承擔必須買

入或賣出的義務(wù)。

掉期：（互換）是指當事雙方在預(yù)先約定的時間內(nèi)，直接或通過一個中介機構(gòu)互換一連串付

款義務(wù)的金融交易

貨幣互換：（貨幣掉期）是指為了減少借款成本或避免遠期匯率風險，將一種貨幣的債務(wù)轉(zhuǎn)

換為另一種貨幣債務(wù)的交易。

遠期利率協(xié)定、

結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品：基本表現(xiàn)為一個現(xiàn)貨產(chǎn)品與若干衍生工具的結(jié)合

格雷欣法則：只要某一種金屬鑄幣的平價相對于市場被高估（劣幣）就有人進口用這種貨幣

套利，而被低估的貨幣（良幣）貯藏融化或流入被高估的地區(qū)。從而劣幣充斥于市場

鑄幣稅：貨幣鑄幣成本低于其面值的差額

金本位:在貨幣體系中用于度量其他貨幣的價值，同時作為世界重要儲備資產(chǎn)和交易中介的

基準貨幣

12、全球失衡，J曲線，米德沖突，丁伯根法則，斯旺模型

13、流動性陷阱債務(wù)通縮量化寬松貨幣政策美元陷阱

14、福費廷保付代理買入返售

二、簡答題（以下10題和課堂布置的正式問題）

1、簡述金本位下的中央銀行悖論。

2、簡述通脹、升值預(yù)期下的中央銀行貨幣政策悖論

3、簡述國際貨幣制度重要內(nèi)容。

4、簡述特里芬悖論的重要內(nèi)容。

5、簡述美元化的成本和收益。

6、簡述“恐怖的金融平衡”的內(nèi)容和涵義。

7、簡述巴塞爾協(xié)議的內(nèi)容和作用。

8、簡述美元霜權(quán)給美國帶來的權(quán)力和利益。

9、簡述全球失衡的成因。

10、簡述美國金融危機、歐洲債務(wù)危機的成因。

11、貨幣政策、財政政策影響名義匯率的機制

12、假如實行硬打住，為什么不能沖銷？

13、為什么計價貨幣匯率與大宗商品價格呈負相關(guān)？

就會緊缺。

五，簡述美元化的成本和收益。

1.美國的國境延展到本國，有助于資本的流通和投資

2.防過多印鈔引發(fā)的通貨膨脹，至少美元不會隨便印

3.無匯率風險，和美國的金融體系打通了

4.喪失貨幣發(fā)行權(quán)，貨幣政策自主性,喪失經(jīng)濟自我調(diào)控的能力。

5.央行失去最后貸款人和監(jiān)管的功能，當銀行失現(xiàn)危機的時候，央行無力救援，喪失金融危

定的功能

6.鑄幣稅

六、簡述“恐怖的金融平衡”的內(nèi)容和含義

前提：美國作為儲備貨幣國，中國持有巨額外匯儲備。

含義：美國可以通過美元貶值，削弱中國儲備資產(chǎn)價值，進而通過導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫，破壞中國

的經(jīng)濟穩(wěn)定。

中國可以通過拋售美元，迫使美國提高利率，破壞美國的經(jīng)濟穩(wěn)定。

雙方的行為都對對方導(dǎo)致或脅，從而遏制各自單邊行動，達致一個相對穩(wěn)定的狀態(tài)。

七、簡述巴塞爾協(xié)議的內(nèi)容和作用內(nèi)容：

（1）資本的組成

（2）風險權(quán)重的計算標準（3）資本充足率的規(guī)定（4）過渡期與實行安排

作用：

（1）通過指定銀行的資本與風險資產(chǎn)的比率，規(guī)定出計算方法和標準，以保障國際銀行

體系健康而穩(wěn)定的運營。

（2）通過制定統(tǒng)一的標準，以消除國際金融市場上各國銀行之間的不平等競爭。

八、簡述美元霸權(quán)給美國帶來的權(quán)力與利益

1.基于貨幣發(fā)行權(quán)一一“過度的特權(quán)”

（1）鑄幣稅

（2）強大的金融安全、穩(wěn)定能力（針對債務(wù)、銀行流動性風險和匯率風險）

（3）外交政策自主性（宏觀政策不受外部赤字和財政赤字影響）

2.基于貨幣發(fā)行權(quán)對全球匯率，資產(chǎn)價格、商品價格的操縱

（1）從操縱價格波動中獲得直接經(jīng)濟利益

（2）操縱價格波動重新分派全球利益的國際經(jīng)濟與政治影響

（3）針對對特定國家、地區(qū)實行榨取、掠奪，脅迫獲得的國際經(jīng)濟和政治利益

九簡述全球失衡的成因。

1.匯率說因一國幣值偏離均衡水平引發(fā)的國際收支失衡。匯率被高估的國家進口大于出II,

形成逆差。削弱本國產(chǎn)品的競爭力加強外國產(chǎn)品的競爭力

2.儲蓄一投資缺口說過度消費過度投資引起的外在積累和對進口產(chǎn)品的過度依賴

3.投資過剩說過度借貸說

4.經(jīng)濟結(jié)構(gòu)說國際直接投資引起的國際性的產(chǎn)業(yè)專業(yè)，將?些產(chǎn)業(yè)部門從發(fā)達國家轉(zhuǎn)移到

低成本的發(fā)展中國家。外國直接投資在中國的銷售和出口大幅增長代替了中國的進口，加大

了對發(fā)達國家的出口。

5.生產(chǎn)效率說由于生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致了外部失衡認為生產(chǎn)力高生產(chǎn)成本便宜的國家

其產(chǎn)品國際競爭力強，會導(dǎo)致經(jīng)常項目盈余

6.,貿(mào)易壁壘說美國沒有貿(mào)易壁壘而盈余國有壁壘

I-.簡述美國金融危機、歡債危機的成因

美國金融危機：

（1）金融市場疏于監(jiān)管，道德失范

（2）寅吃卯糧，消費泡沫膨脹

（3）虛擬經(jīng)濟虛高，與實體經(jīng)濟失衡

歐債危機：

（1）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)缺陷

（2）歐元區(qū)體制的弊端

十?、貨幣政策、財政政策影響名義匯率的機制

開放經(jīng)濟固定匯率下的貨幣擴張：

在資金完全流動的情況下，國際收支只有在利率i=i（f）時才處在均衡。貨幣擴張，LM曲

線右移使得與IS曲線交點利率下降，會使資本外流套利，匯率產(chǎn)生下降的壓力，貨幣當局

必須進行干預(yù)，出售外匯，買進本國貨幣，這會使貨幣供應(yīng)量下降，推動利率提高，直到

LM曲線移動到本來的位置為止。

開放經(jīng)濟固定匯率下的財玫緊縮：

資資金完全流動的情況下，國際收支只有在利率i=i（f）時才處在均衡。財政緊縮，IS曲線

左移使得與LM曲線交點利率下降，會使資本外流套利，匯率產(chǎn)生下降的壓力，貨幣當局必

須進行干預(yù)，出售外匯，買進本國貨幣，這會使貨幣供應(yīng)量下降，推動利率提高，直到LM

曲線移動到初始的利率水平位置。

浮動匯率下的財政政策：

短期內(nèi)，財政擴張（出口需求增長）使IS曲線向右上方移動，產(chǎn)出增長，利率升高，外部

資本流入，本幣升值。升值使出口競爭力下降，財政支出（或出口需求）的擴張由于高利率

和貨幣升值而被國內(nèi)需求和國外需求的收縮抵消。IS開始向左下方移動。均衡點回更到初

始均衡E點。

開放經(jīng)濟浮動匯率下的貨幣政策：

貨幣擴張會導(dǎo)致利率下降，利率下降引起資本外流和匯率貶值，低利率和貶值引起內(nèi)外部需

求增長，產(chǎn)出增長、IS曲線向右上方移動。直到利率上升到i=i（f）,此時IS與LM交于新

的均衡點E\

十二.假如實行硬盯住，為什么不能沖銷？

1.在固定匯率下，小國匯率被高估，有貶值壓力，那么央行就會買本幣賣外匯，基礎(chǔ)貨幣供

應(yīng)量減少。但沖銷會導(dǎo)致國際儲蓄的連續(xù)減少，那么維持固定匯率所需的外匯儲備減少，固

定匯率就很難維持

2沖銷的作用是抵消外匯市場干預(yù)所產(chǎn)生的貨幣供應(yīng)量的影響，在硬盯住的背景卜沖銷反而

破壞了硬盯住的國際收支自我調(diào)節(jié)機制。

十三、為什么計價貨幣匯率與大宗商品價格呈負相關(guān)？

當人們擔憂大宗商品需求菱縮而拋售大宗商品換回計價貨幣的時候，計價貨幣的需求增長促

使其升值；當人們積極以計價貨幣購買大宗商品而拋售計價貨幣的時候，大宗商品商品上漲

的預(yù)期，增長了其需求，同時增大了計價貨幣的供應(yīng)，而計價貨而供應(yīng)的增長加大了其貶侑

的壓力。

14、人民幣對外升值、對內(nèi)貶值是否矛盾？

不矛盾丁我國采用的是有管理浮動的匯率制度，對國際資本流動存在著較強的管制，外匯市

場并非完全受市場因素影響，更多的是有賴于政府調(diào)控。在此背景下，國內(nèi)存在著流動性過

剩帶來的通貨膨脹預(yù)期，使得人民幣對內(nèi)貶值；目前我國經(jīng)濟增長速度仍然保持著較高水平,

國際貿(mào)易一直處在順差地位，在供應(yīng)有限、需求上升的情況下，帶來了人民幣對外升值。

三、計算題（其中4、10、16、28不列入考試范圍）

1、某日倫敦外匯市場匯率:

賣出價買入價

英鎊/FI元198.4750198.9150

英鎊/加元2.12442.1294

計算加元/日元匯率。

3、2023年6月1日，美國某進出口公司向日本出口商品，收到3個月后到期的日元遠

期匯票2500萬元，當時現(xiàn)匯市場匯率為$/JP￥=120.10,3個月遠期匯率$/JP￥=125.00。

該公司緊張在此期間日元兌美元匯率下跌幅度更大，該公司應(yīng)如何進行操作？

5、在倫敦外匯市場上即期匯率是￡1三$1.96,英鎊的年利率為9.5%,美元的年利率

為7%,求3個月的遠期匯率。

1.96-[（0.095-0.07）/4]*1.96=1.9478

12、假定A公司按0.83美元/瑞士法郎的價格購買了瑞士法郎期貨協(xié)議，數(shù)量為

SF125000c假如到期日的即期匯率為0.8250美元/瑞士法郎，A公司的賺錢或損失是多少？

14、巴黎外匯市場，某口匯率牌價表為：

即期匯率USD1=FFR603240—603270

遠期匯率1個月貼水60—20

2個月貼水90—40

3個月貼水110—70

6個月貼水120—80

12個月升水10—170

請分別計算6個月和12個月的遠期匯率。

15、某日某外匯市場上英鎊的即期匯率為1.5075美元，6個月遠期匯率為1.5235美元,

試計算英鎊的遠期升貼水年率。

19、設(shè)GBP/USD的即期匯率為1.5770/80,6個月近期差價為130/110;USD/SFR的即

期匯率為1.2660/70,6個月遠期差價為200/190o求GBP/SFR的6個月遠期匯率。

20、某日倫敦外匯市場上即期匯率為1英鎊等于1.6955/1.6965美元,3個月遠期貼水

50/60點，求3個月遠期匯率。

21、設(shè)同一時刻,紐約：$l=DM1.9100/10,法蘭克福：￡l=DM3.7790/00,倫敦:

￡1=$2.0040/50,問：（1）三地套匯是否有利可圖？（2）若以100萬美元套匯?試計算凈獲

利。

22、美國某公司3個月后將有一筆5000萬日元的應(yīng)付賬款。為了防止匯率風險，該公

司以3%的費率向銀行繳納保險費后取得一份3月期買方期權(quán)協(xié)議，協(xié)定匯率為1美元=130

日元。3月后美元兌日元即期匯率為1美元=100日元，美國公司是否履行協(xié)議？為什么？

23、法蘭克福外匯市場某日牌價：美元/馬克2.0170-2.0270。求：馬克/美元的買入

價和賣出價（計算結(jié)果精確到小數(shù)點后4位）o

25、某一美國進口商從日本進口價值10億日元的貨品，在3個月后支付貨款。已知即

期匯率為美元/日元=113.40/50。

（1）若美國進口商不采用避免匯率變動風險的措施，先支付10億FI元需多少美元？

（2）設(shè)3個月后的實際匯率為美元/日元=112.00,則按3個月后的實際匯率計算需支

付多少美元？

（3）若該進口商與日商簽訂協(xié)議的同時，與銀行簽訂了買入10億3個月遠期日元的協(xié)

議，已知3個月的匯水點數(shù)為53/51,將比不進行套期保值節(jié)省多少美元？

26、某投資者在1月份時預(yù)期英鎊對美元的匯率將下降，所以他買進一張3月份到期的

英鎊看跌期權(quán)合約，合約的交易單位為BP500（1BP5OO=625OO英鎊），協(xié)定匯率為0.5300

美元/英鎊，期權(quán)費為12E0美元。假設(shè)在期權(quán)到期日，

1、市場匯率為0.53CO美元/英鎊或更高，該投資者應(yīng)如何決策，盈虧如何？

2、市場匯率跌至0.4800美元/英鎊，該投資者會如何決策，盈虧如何？

29、香港某出口商半年后有一筆30萬美元的外匯收入，為了防止美元匯率下跌而遭受

損失，他運用外幣期權(quán)業(yè)務(wù)來消除風險，與銀行簽訂賣出遠期美元的期權(quán)協(xié)議，協(xié)議金額為

30萬美元，協(xié)定匯價是1美元=8.5678港元，保險費是協(xié)議金額的1船問：假如半年后外

匯市場美元與港元的外匯裨價是1美元=8.5630港元，他是否會履行協(xié)議？為什么？

30、已知：紐約外匯市場

即期匯率3個月遠期

美元兌瑞士法郎1.6030-40140—135

求瑞士法郎兌美元的3個月遠期點數(shù)。

計算題參考答案

?1、93.2070-93.6335

?3、該公司應(yīng)當賣出3個