中國居民投資理財行為調(diào)研報告2024-高金智庫x螞蟻理財智庫-202412

上海交通大學中國金融研究院|螞蟻集團研究院|螞蟻理財智庫中國居民投資理財行為2024年12月高金智庫系列報告高金智庫居民投資理財行為研究課題組參與單位：高金可持續(xù)投資研究中心高金智庫金晨聯(lián)合研究實驗室CHINAACADEMYOFFINANCIAL螞蟻集團研究院螞蟻理財智庫5序言5中國居民投資理財行為近年來，隨著經(jīng)濟發(fā)展、居民收入提高、人口結構變動以及城市化進程，居民家庭理財?shù)男枨笤谶^去不斷增長的基礎上進一步加速增長。同時，我國金融市場的建設進程加快，金融服務和金融產(chǎn)品也在不斷豐富。在這個大背景下，上海高金和螞蟻集團合作的居民理財調(diào)研報告完成并發(fā)布恰逢其時、很有意義!一是注重調(diào)研主題的針對性只有了解居民理財狀況直面居民理財中的實際問題，才能準確把握居民理財?shù)膶嶋H需求。比如，如何用金融服務匹配和滿足居民投資理財“增長加速”的新要求?如何更好推動普適性的理財觀念、改善居民理財投資管理的水平、提升理財效率?如何為居民理財提供更好的環(huán)境?這些問題在居民理財迅速發(fā)展的階段都顯得尤為重要。沒有調(diào)查，就沒有發(fā)言權?；卮鹨陨蠁栴}需要深入了解居民理財?shù)默F(xiàn)狀，分析居民理財?shù)男袨椋芯烤用窭碡斝袨楸澈蟮慕?jīng)濟原理和邏輯，從而幫助居民把握理財投資的發(fā)展趨勢，更好地將其需求與金融機構的產(chǎn)品和服務進行匹配。這是本次居民理財調(diào)研的初衷和意義。二是注重調(diào)研方法的系統(tǒng)性這次調(diào)研結合了上海高金的學術優(yōu)勢和螞蟻集團的平臺優(yōu)勢，以系統(tǒng)理論為指導，形成了完整的問卷設計-數(shù)據(jù)分析-報告撰寫邏輯。通過合理的問卷設計，調(diào)研從居民的基本財務情況出發(fā)，先通過財務規(guī)劃與目標、養(yǎng)老規(guī)劃、風險管理意識、負債管理能力四方面的了解，對他們的金融健康水平進行基礎性評估，再逐漸深入到配置、選品、長期投資等投資理財行為，討論其現(xiàn)象、特征與背后的原因。在調(diào)研的基礎上，形成了本次《中國居民投資理財行為調(diào)研報告》。報告總結了調(diào)研的統(tǒng)計結果，描繪了居民的投資理財?shù)默F(xiàn)狀和行為特征，并分析這些特征背后的經(jīng)濟學原理和形成機制。通過本次調(diào)研報告，我們可以看到居民投資理財?shù)男枨笤诟咚侔l(fā)展，保障意識在逐漸增強、投資理財觀念在逐步轉(zhuǎn)變。同時也存在金融素養(yǎng)有待提升、風險意識需要加強和行為偏差需要糾正等問題。三是注重調(diào)研結果的實踐性調(diào)研的目的是為了更好地促進居民理財市場的不斷完善和發(fā)展，這對于居民財產(chǎn)性收入、對于融資體系健全、對于資本市場發(fā)展都有重要意義。整體來說，報告展現(xiàn)了我國居民當前投資理財?shù)默F(xiàn)狀，有助于保持居民理財選擇的客觀性、資產(chǎn)配置的科學性，也有助于普及投資理財意識和提升居民金融素養(yǎng)。同時也對金融機構了解市場現(xiàn)狀、提供與之匹配的金融產(chǎn)品和服務起到參考和借鑒作用。本次調(diào)研只是起點，希望居民投資理財調(diào)研和報告能定期持續(xù)進行。相信通過一定頻次的調(diào)研和分析積累，系列報告將展現(xiàn)出更加持續(xù)和深遠的影響。希望系列報告成為居民了解投資理財趨勢的"晴雨表”、提升金融素養(yǎng)的“參考書”和風險防范的"警報器”,產(chǎn)生更多的社會價值。是為序。屠光紹上海交通大學上海高級金融學院創(chuàng)院理事長螞蚊集園研究院主要發(fā)現(xiàn)主要發(fā)現(xiàn)本報告旨在持續(xù)關注我國居民的投資理財行為及特征，反饋居民金融健康狀況。報告從居民的財務目標與規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃、風險管理意識、負債管理能力等方面評估居民的金融健康狀況，從居民的配置行為、選品行為、長期投資行為等方面描繪居民的投資理財行為特征。在金融健康度方面，具體發(fā)現(xiàn)如下：1.居民財務規(guī)劃及財務目標更加明確，其中有長期理財目標的受訪者，養(yǎng)老和保險配置更多。2.個人養(yǎng)老金產(chǎn)品滲透率提升，七成客戶青睞儲蓄類產(chǎn)品。3.居民對風險管理的關注仍在持續(xù)，家庭備用金持有率小幅回升，保險配置比例穩(wěn)定增長。4.負債人群規(guī)模增加，高負債收入比人群略微減少。31-40歲人群尤其需要關注高負債問題與其他財務健康指標的平衡。在投資理財行為方面，具體發(fā)現(xiàn)如下：1.居民期望收益與實際收益均有提升。期望收益和實際收益落差較小，高收益的預期比例降低。2.居民投資理財熱情回升，對各類資產(chǎn)的增配意愿均有增長。但金融資產(chǎn)配置相對集中在較低收益資產(chǎn)中，權益類資產(chǎn)偏好仍然較低。3.投顧業(yè)務覆蓋率持續(xù)增加，投顧客戶的收益表現(xiàn)優(yōu)于其他受訪者，且設定中期和長期理財目標的比例明顯更高。4.居民獲取理財信息的渠道增加，年輕群體更需謹慎辨別非專業(yè)來源的信息。5.投資者基金持有仍呈短期化特征，受訪者持有時長意愿與實際行為基本一致。6.愿意長期持有基金產(chǎn)品的投資者，對短期波動的容忍度更高。長。1949年我國居民人均可支配收入僅為49.7元，2023年達到39218元，扣除物價因素實際增長75.8倍，年均實際增長6%1,基本民生得到有力保障，居1《新中國75年經(jīng)濟社會發(fā)展成就系列報告》,國家統(tǒng)計局，螞蚊集園研究院中國居民投資理財行為隨著國民經(jīng)濟的增長，居民財富規(guī)模在不斷增長，人們對于財富管理和投資理財?shù)男枨笠踩找嬖黾印Ｔ谔接懢用裢顿Y理財?shù)脑掝}時，我們首先需要了解居民的財務現(xiàn)狀，然后從財務規(guī)劃與目標、養(yǎng)老規(guī)劃、風險管理意識、負債管理能力四方面對他們的金融健康水平進行基礎性評估，并從配置、選品、長期投資三方面分析居民投資理財行為特征。本調(diào)研問卷于2024年7至9月通過支付寶APP對18周歲以上的活躍用戶隨機投放。共回收有效答卷13821份。樣本主要有以下兩個特點：一是，有別于基金公司、證券公司和銀行等金融機構的理財調(diào)研，本次調(diào)研樣本覆蓋我國各地區(qū)、各年齡段、各行業(yè)的居民。二是，樣本具有年輕化的特征：參與調(diào)查的居民中，30-40歲人群占比最高，為35%;30歲以下人群占比次之，達到34%。參與調(diào)查的居民中男性居多，占比67%,女性參與者占比相較往年有所增加；來自廣東省的最多，占比15%,江蘇省次之，為8%;參與者學歷呈逐年提高趨勢，本科及以上占比首次超過半數(shù)，達到55%;72%的居民年收入分布在0-20萬；68%的居民主要收入來源為工資收入；70%的居民可投資資產(chǎn)在30萬以內(nèi)。調(diào)查內(nèi)容主要涵蓋居民基本信息、金融健康度及投資理財行為三個板塊(圖1)。中國居民投資理財行為調(diào)查問卷框架圖1中國居民投資理財行為調(diào)查問卷框架開放研究實驗室2(簡稱"實驗室")遠程開展。由螞蟻集團研究遠程登錄"具體數(shù)據(jù)不可見"的實2/research/螞蚊集團研究院中國居民投資理財行為居民金融健康度調(diào)查本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，我國居民整體呈現(xiàn)出對家庭財務措施熱情回升的趨勢，居民在財務規(guī)劃方面目標更加清晰，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的普及率增加，保險配置的比例也在穩(wěn)步增長，尤其是家財險與理財型保險的增長顯著,健康負債率人群增長。2024年采取家庭財務措施的占比回升，居民財務目標與具有紀律性的財務規(guī)劃習慣是居民財務健康的衡量指標之一。今年，居民采取家庭財務措施的積極性顯著提升，沒有采取過任何類似規(guī)劃、目標、記賬、定投等財務措施的受訪者比例相較過往的數(shù)據(jù)顯著降低，僅為5%。其中，財務規(guī)劃的提升最為顯著。做長期或短期財務規(guī)劃的受訪者比例由2023年的20%大幅提高至今年的37%,設定財務目標的受訪者比例由11%提高至21%。雖然相較去年有較大提升，但從財務規(guī)劃的重要性角度，居民設立財務目標和進行財務規(guī)劃的意識仍然有提高的空間。尤其在相對弱的市場環(huán)境下，更需要通過財務規(guī)劃了解自身財務狀況、風險偏好，采取與實際情況相匹配的財富管理措施來實現(xiàn)財務目標、降低財務風險、保障家庭的經(jīng)濟安全。您采取了以下哪些家庭財務措施(多選)■2021年■2022年■2023年■2024年19%119%192醫(yī)圖2居民家庭財務措施中國居民投資理財行為蓄類產(chǎn)品。金的居民比例繼續(xù)增長到47%,尤其是40歲以上群體中，該比例達到了56%。與之相對應，配置中的占比逐漸提高。自1995年起，補充養(yǎng)老金在美國家庭金融資產(chǎn)中的占比穩(wěn)定在30%至35%之間。截至2024年6月底，美國退休資產(chǎn)總額為40萬億美元，保險體系框架的搭建。2022年底，備受矚目的個人養(yǎng)老金制度正式實施，2024年政府工作報告提出，去年的38%提高至56%,已購買養(yǎng)老金產(chǎn)品的占比則由24%提高至37%。長期理財用途為補充養(yǎng)老金的受訪者，已購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例為48%,明顯高經(jīng)濟水平是影響購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的重要因螞蚊集團研究院調(diào)研報告■2023年■2024年22%未購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的原因(按收入)透露10萬以下10-20萬20-50萬50-100萬100萬以上圖4未購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的原因(按收入).螞蟻理財智庫中國居民投資理財行為調(diào)研報告中國居民仍具備較強的風險管理意識。1.家庭備用金滲透率小幅回升。今年，73%的受訪者稱自己留有家庭備用金，相較于2023年的70%有所回升。在留有家庭備用金的受訪者僅有59%。如果您失去了主要收入來源(如工資),在不借錢的■沒有家庭備用金的受訪者■留有家庭備用金的受訪者3-6個月超過6個月1個月以內(nèi)1-3個月圖5家庭備用金能夠維持生活開支的時長2.居民保險配置比例保持穩(wěn)定增長，家財險與理財型保險漲幅較大。險，相較于去年79%的比例有較大幅度的提升。說明中國居民保險意識在不斷提升，對風險管理的關注仍在持幅達102%,中短期理財險漲幅為86%,長期年金險漲幅為71%。螞蚊集團研究院中國居民投資理財行為保險產(chǎn)品配置比例變化幅度(2023-2024)1長期年金險(10年期及以上)中短期理財險(3-10年)圖6居民保險產(chǎn)品配置比例變化幅度(2023-2024年)需要關注高負債問題與其他財務健康指標的平衡。過月度還款比例(月度負債占家庭月收入的比例)來衡量債務對家庭生活的影響。月度還款加重財務負擔。444%43%■2021年■2022年■2023年■2024年.螞蟻理財智庫從受訪用戶月度負債占家庭月收入的比例來看，仍有相當部分居民存在負債管理的問題。樣本中有月度負債的用戶增至61%,較去年增加4個百分點。負債人群中，負債占收入比例高人群略微減少，月度還款比例高達50%以上的居民占比由12%減少至9%,達到四年調(diào)研中的最低。超過30%負債收入比的年齡分布呈現(xiàn)U型，25歲及以下、46歲及以上人群整體無負債比例高、高負債比例低；中間年齡段的受訪者，尤其31-40歲人群，負債收入比在30%以上的比例相對較高。該群體尤其需要關注高負債問題與其他財務健康指標的平衡。居民每月負債情況(按年齡)20以下21-25歲26-30歲31-35歲36-40歲41-45歲46-50歲51-55歲56-60歲0%圖8各年齡群體居民每月負債收入比此外今年的數(shù)據(jù)顯示，過度消費與負債情況息息相關。日常消費大于收入的受訪者中，超過半數(shù)月度負債比例高于50%,該比例在全部樣本中僅為9%。過度消費通常是由于缺乏有效的財務規(guī)劃和預算控制導致。沒有明確的財務目標，沒有制定并執(zhí)行預算，就可能會為了即時滿足而沖動消費，導致入不敷出產(chǎn)生負債?！雒吭逻€款占家庭收入50%以上圖9不同消費收入比居民的負債情況螞蟻理財智庫|12中國居民投資理財行為調(diào)研報告居民投資理財中的行為特征調(diào)查結論今年調(diào)研繼續(xù)關注居民投資理財過程中的行為，分為三方面：大類配置的行為 (居民投資收益期望、投資理財產(chǎn)品配置偏好、保險配置行為等)、選品行為(選擇理財產(chǎn)品和購買基金時的考慮因素，以及投顧使用行為)、長期持有行為(持有時長現(xiàn)狀、持有收益變化對持有行為的影響、追漲殺跌行為)等方面。今年調(diào)研發(fā)現(xiàn)，居民對各類資產(chǎn)的增配意愿普遍增強；居民實際收益相較去年有所提高；理財產(chǎn)品配置偏好仍偏保守；投顧業(yè)務的普及對居民投資理財體驗帶來了提升，體現(xiàn)為更好的收益表現(xiàn)和更多中長期理財目標的設定。但大部分居民基金持有仍呈短期化特征，追漲殺跌現(xiàn)象改善有限。1配置方面，收益期望與實際收益落差減小，對各類資產(chǎn)的增配意愿普遍增強，權益類資產(chǎn)偏好仍然較低。1.期望收益和實際收益落差縮小，高收益的預期占比降低。1)居民對投資收益的期望略微回升。對于投資的年化期望收益在5%以內(nèi)(包括“不虧就好”)的受訪用戶數(shù)量在連續(xù)兩年增加后有所收窄，從2023年占比為54%減至今年的51%,尤其是預期“保值、不虧就好”的受訪者占比由32%大幅下降至25%。相較去年，預期收益在0%-5%的受訪者占比提升4個百分點，預期收益在5%-10%的占比提升3個百分點。收益期望超過10%的人群規(guī)模與去年基本一致。螞ch螞蟻理財智庫調(diào)研報告您對投資理財?shù)哪昊找媛暑A期多少?ll圖10居民的投資理財期望收益2)實際收益率有所提高，盈利人群增加。如數(shù)據(jù)所示，2023年全年實現(xiàn)正收益的受訪者比例達到69%,相較2021年度的56%和2022年度的54%有顯著提高。結合客戶配置產(chǎn)品類別看，收益的改善很大程度歸功于受訪者大比例的資金配置在銀行存款和債券類資產(chǎn)類低風險但收益相對確定的資產(chǎn)。按照收益細分，可以發(fā)現(xiàn)盈利人群的增加主要還是集中在收益10%以內(nèi)。2021年全年實現(xiàn)收益在10%以內(nèi)的受訪者占35%,2022年相對應的占比為38%,而2023年達到51%。您的理財年化收益率是?圖11居民的投資理財實際收益中國居民投資理財行為2調(diào)研報告3)預期收益與實際收益落差縮小，高收益預期的人群數(shù)量減少。期望收益是人們對投資收益的主觀期待，而實際收益是人們獲得的客觀投資結果。這中間會存在一定的差值，而差異的大小取決于個體對市場、工具、投資經(jīng)驗乃至自身決策水平的評估。今年預期收益超過10%的人群占比是19%,實際收益超過10%的人群占比18%,差值僅為1%。去年這組數(shù)據(jù)差值為3%,而前年該差值為8%。預期收益和實際收益的差值收窄，一定程度上反映了居民對理財收益的態(tài)度逐漸恢復理性，對風險收益一致性的理解在逐漸加深。從實際配置上看，近兩年居民配置中低風險資產(chǎn)、固收類資產(chǎn)增配明顯，獲得相對穩(wěn)健的固定收益的結果與配置趨勢相匹配。結合收益期望在回歸合理區(qū)間的現(xiàn)象，可以看到居民在弱市場中逐漸調(diào)適了風險收益的匹配度。此外，今年受訪居民對自身理財能力的信心達到歷年調(diào)查的最高。認為自己對理財產(chǎn)品“完全不具備挑選能力”的受訪者由2023年的16%降低至7%,而“有一定能力”的受訪者由42%增長至52%。居民對自身理財能力的信心增長與其參與金融市場的意愿提升是一致的，但居民金融素養(yǎng)與其投資需求之間仍有一定差距。您認為自己挑選市場上優(yōu)秀理財產(chǎn)品的能力如何?圖12居民對自身理財能力的評估2.居民投資理財熱情上升，對各類資產(chǎn)的增配意愿均有增長。更多投資者將大部分金融資產(chǎn)配置在較低收益資產(chǎn)中，權益類資產(chǎn)偏好仍然較低。銀行存款類、公募基金和債券類仍然是2024年居民投資比例最高的三項資產(chǎn)。銀行存款類資產(chǎn)仍是中國投資者資產(chǎn)配置組合的核心，主要投資產(chǎn)品中包括銀行存款的居民占比維持在74%。債券類資產(chǎn)連續(xù)三年穩(wěn)定增長，由2021年的15%、2022年的21%、2023年的27%提高至今年的32%。公募基金配置仍居于居民配置品類的第二位，比例相較于去年有所回升，達到35%。而進一步細分公募基金配置種類可以看到，貨幣市場基金占比仍居首螞蚊集園研究院螞蟻理財智庫中國居民投資理財行為調(diào)研報告位，債券基金占比持續(xù)提高，股票基金占比繼續(xù)小幅降低。這進一步加劇了居民資產(chǎn)配置的集中度，提高了偏債資產(chǎn)的配置比例。私募基金配置比例有所提高，但整體占比較小，僅為4%。整體來說，權益類配置(股票+公募基金+私募基金)比例有所回升，但相較于固收類資產(chǎn)，中國居民對權益類資產(chǎn)的偏好仍然較低。您目前投資比例最高的三項理財資產(chǎn)是?■■2021年■2022年■2023年■2024年網(wǎng)圖13居民投資理財配置最多的三種資產(chǎn)您的公募基金投資中，最主要的是?■2022年■2023年■2024年圖14居民公募基金投資類型相較2023年的調(diào)研結果，今年投資者對各類資產(chǎn)的增配意愿均有增長。銀行存款仍是受訪者增配意愿最高的資產(chǎn)類別。此外，考慮增配黃金和債券的受訪者占比持續(xù)增長；基金增配意愿在連續(xù)下降2年后有所回升。股票、投資性房地產(chǎn)和信托的配置意愿出現(xiàn)分歧，增減持意愿人群兩端都有增加。螞蚊集團研究院螞蟻理財智庫|16未來三個月內(nèi)，您會增加或減少哪類資產(chǎn)配置?■增配■減配圖15居民對各類資產(chǎn)的增配和減配意愿今年，更多投資者將大部分金融資產(chǎn)配置在較低收益資產(chǎn)中，64%的受訪者預期較高收益資產(chǎn)占比在2成及以下，較2023年高出10個百分點。全部配置預期較高收益資產(chǎn)的受訪者占比也由17%驟減至3%。部分投資者存在自我評估的風險偏好與實際資產(chǎn)配置不匹配的情況。例如，激進型投資者中，有59%的受訪者配置了6成以上的預期較低收益資產(chǎn)；而保守型投資者中，有11%的受訪者配置了6成以上的預期較高收益資您家庭金融資產(chǎn)(剔除房產(chǎn))中“預期較高收益資產(chǎn)”占比如何?■2023年■2024年6圖16居民預期較高收益資產(chǎn)配置螞蚊集園研究院螞蟻理財智庫中國居民投資理財行為調(diào)研報告人養(yǎng)老金專項產(chǎn)品已達804款，涵蓋465款儲蓄產(chǎn)品(占比58%),198款基金產(chǎn)品(占比25%),115款保險產(chǎn)品(占比14%)和26款理財產(chǎn)品(占比3%)。而本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，購買養(yǎng)老金產(chǎn)品的客戶有72%青睞儲蓄類產(chǎn)品，其次是基金類產(chǎn)品，占比40%,購買保險購買類型(多選)發(fā)行類型■理財產(chǎn)品■保險產(chǎn)品■基金類產(chǎn)品(目標日期基金■儲蓄類產(chǎn)品(零存整取、整圖17個人養(yǎng)老金產(chǎn)品購買類型與發(fā)行類型分布壽險，然后再考慮長期年金險、中短期理財險和財產(chǎn)險。2024年配置各類保險產(chǎn)品的家庭比增長，配置醫(yī)療險、重疾險的比例由55%回升至66%,配置意外險、壽險的比例由44%回升至54%;長期年金險的配置比例從14%大幅增加至24%。另有21%的家庭配置了中短期理財險，較去年增加近一倍。螞蚊集團研究院您家庭配置了哪些類型的保險產(chǎn)品?(多選)■2021年■2022年■2023年■2024年24%24%長期年金險(10年期及圖18家庭保險配置類別年金險的增配趨勢體現(xiàn)出居民對長壽風險的關注。在我國社會結構趨于老齡化而社保退休金替代率承壓的情況下，年金險具有長期支付的明顯優(yōu)勢。結合前述個人養(yǎng)老成為居民長期理財?shù)氖滓?qū)動的結果，年金險作為養(yǎng)老產(chǎn)品的一種仍具有較為廣闊的空間。調(diào)研結果也顯示出學歷越高的人群保險配置的積極性越高。此外，理財型保險與家財險的配置比例與居民收入水平呈正相關。保險配置(3-10年)■10萬以下■10-20萬■20-50萬■50-100萬■100萬以上■不清楚或不便透露圖19各年收入群體的保險產(chǎn)品配置情況CAFR國廷腔螞蟻理財智庫中國居民投資理財行為調(diào)研報告選品方面，居民對理財產(chǎn)品的選擇回歸理性，使用投顧類服務的人群的風險。2024年的調(diào)研結果顯示，歷史收益仍是投資者購買基金最關注的因素，占比為52%,與去率的關注度在四年調(diào)研中持續(xù)攀升，今年更是由23%大幅提升至33%;而對明星基金經(jīng)理的關注度則持續(xù)下降，今年僅為6%,是對居民選擇基金產(chǎn)品影響最小的因素。在市場波動、收益預期降低的情況下，投資者對購買成本更加敏感。當您考慮購買一只基金的時候，您最關注哪些因素?(多選)■2021年■2022年■2023年■2024年25%24%圖20購買基金時的關注因素螞蚊集團研究院螞蟻理財智庫調(diào)研報告2.投顧業(yè)務覆蓋率持續(xù)增加，投顧客戶的收益表現(xiàn)優(yōu)于其他受訪者，且設定中期和長期理財目標的比例明顯更高。男性男性2021-26-31-36-41-46-以下25歲30歲35歲40歲45歲50歲55歲60歲大學碩士博士不愿大學專科10萬100萬20萬50萬2023年2024年螞蟻理財智庫中國居民投資理財行為險(47%)、提升收益(45%)或兼顧收益和風險(34%)。本次調(diào)研數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，使用過投顧業(yè)務的客戶實際收益表現(xiàn)優(yōu)于其余樣本。使用過投顧服務的受訪者中，去年投資理財獲得正收益的受訪者比例達到78%(其余樣本該比例為65%),盈利10%以上受訪者比例達到27%(其余樣本該比例為13%),使用投顧服務的受訪者無論在正收益人群占比還是收益率上都高于未使用投顧的受訪者，體現(xiàn)問卷調(diào)研顯示，投顧的服務價值也在受訪居民的投資目標中有所體現(xiàn)。使用過投顧服務的受訪者中，95%有明確的期限目標，高于未使用的受訪者(86%),且投資目標期限為中期理財和長期理財?shù)目蛻暨^去一年的實際收益(按是否使用過基金投顧)l么■未使用過基金投顧服務■使用過基金投顧服務客戶投資目標期限(按是否使用過基金投顧)中期理財：為計劃內(nèi)支出(如旅游)存錢，1-2年內(nèi)要用短期理財：作為流動性儲備，短期內(nèi)可能要用錢長期理財沒有特別期限目標■未使用過基金投顧服務■使用過基金投顧服務螞蚊集團研究院中國居民投資理財行為可承受風險、可投資金額3個維度的關鍵信息，構建適合其的大類資產(chǎn)配置和基金優(yōu)選策略方案，解決“不會風險承受能力投資偏好風險承受能力投資偏好可接受虧損范圍一般來說，風險越高，收益和潛在的虧損越高較好情況可賺(元較差情況可能虧損(元認同度由17%提高至21%。您認為基金投顧服務的價值主要體現(xiàn)在哪個方面?(最多選2項)2022年■2023年■2024年7規(guī)避風險提升收益兼顧收益提升理財知識持續(xù)陪伴，實現(xiàn)特定目標、其他和風險(如買房、購車等)6%5%6%螞蚊集園研究院調(diào)研報告3)從專業(yè)與非專業(yè)渠道獲取理財信息的比例同時提高，年輕群體更需謹慎辨別非專業(yè)來源的信息。本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在獲得投資理財建議和信息的途徑方面，專業(yè)與非專業(yè)渠道比例同時提高。收看財經(jīng)新聞和選擇咨詢專業(yè)投資顧問的受訪者占比均為38%,相較于去年分別提高5個百分點和12個百分點。同時，選擇從非專業(yè)渠道獲取信息的受訪者同樣大幅增加，選擇朋友熟人推薦的受訪者由去年的21%提高至34%,選擇社交媒體推薦的則由20%提高至30%。您主要通過什么方式獲得投資理財信息和建議?(多選)圖25居民獲得投資理財信息和建議的方式年輕群體擁有更多元化的獲取理財信息和建議的渠道。這個群體選擇朋友熟人推薦、社交媒體推薦等非規(guī)范性渠道的比例也明顯較高，更需要加強警惕、辨別信息。不同年齡人群的理財信息渠道不同年齡人群的理財信息渠道收財經(jīng)新聞咨詢專業(yè)投資顧問-29%一-22%二-29%—6圖26各年齡段居民獲得投資理財信息和建議的方式以上調(diào)研結果進一步證明了我國處于專業(yè)投顧的初級階段。人們還沒有習慣和接受買方投顧的立場，對于專業(yè)投顧沒有產(chǎn)生足夠的信賴，有待于更加耐心的市場教育和培養(yǎng)。螞蟻理財智庫|24|中國居民投資理財行為2調(diào)研報告長期投資行為：投資者基金持有仍呈短期化特征。1.投資者基金持有仍呈短期化特征，受訪者持有時長意愿與實際行為基本一致。投資者基金持有仍呈短期化特征。2022年和2023年的調(diào)研中，分別有60%和61%的基金客戶(剔除沒有投資基金的受訪居民)實際持有時長在一年以內(nèi)，而今年該比例進一步提高至66%。持有時長在6個月內(nèi)的客戶占比同樣逐年增加，由2022年的40%、2023年的44%增長至今年的47%。實際持有基金時長在三年以上的受訪者僅占13%,與去年保持一致。受訪者實際持有時長行為與意愿基本一致，實際持有時長略短于意愿。您在基金產(chǎn)品投資中一般實際持有的時長為?(剔除沒有投資基金的受訪者)調(diào)研還發(fā)現(xiàn)，線下渠道基金客戶短期投資傾向更為明顯，實際持有時長在3個月以下的客戶占比達到37%,高于金融機構線上渠道(24%)和第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺渠道(26%)。線下工作人員的引導并未提升客戶的長期投資意愿，反而促進了短期投資行為。從引導客戶長期投資行為的角度，應考慮轉(zhuǎn)變線下工作人員的考核機制，從銷售導向到資產(chǎn)管理導向。為了進一步了解居民投資理財中的實際行為，課題組從螞蟻基金平臺抽取了約10萬份與本報告問卷樣本背景類似的用戶樣本，觀察其交易行為和收益情況。分析發(fā)現(xiàn)，螞蟻基金平臺用戶的平均基金持有時長表現(xiàn)相對較好。抽樣數(shù)據(jù)顯示，平臺用戶平均基金持有時長高于問卷樣本，尤其是實際持有基金時長在“1-3年以內(nèi)”和“3年以上”的用戶占比遠高于問卷樣本。這或許與螞蟻平臺廣泛提供長持的投教內(nèi)容有關。金融機構的投資者教育與服務或可幫助用戶校準投資預期并養(yǎng)成良好投資習慣，從而達到鼓勵用戶長持的目的。螞蚊集園研究院螞蟻理財智庫中國居民投資理財行為1個月內(nèi)2.相較于去年，居民虧損容忍時長略微縮短。愿意長期持有基金產(chǎn)品的投資者，對短期波動的容忍度更高?！?021年■2022年■2023年■2024年螞蚊集團研究院螞蟻理財智庫匯報展現(xiàn)出更強的虧損承受能力。而在持有36個月以上的組別，用戶的實際可接受■問卷樣本■螞蟻基金用戶樣本-實際持虧時長占比12個月到36個月3個月到12個月3個月以下36個月以上圖30虧損容忍時長對比代表“明顯感到不安”的表現(xiàn)，在平均虧損5%-10%的區(qū)間內(nèi)，實際不安到選擇賣出的人數(shù)情況的差值。實現(xiàn)虧損行為分布相較于問卷調(diào)研結果的下移，也反映了投資者“不愿認虧中國居民投資理財行為■問卷樣本■螞蟻基金用戶樣本-實際賣出占比下跌超過10%下跌超過20%下跌超過30%下跌超過5%對波動的容忍度也是影響長期持有的因素之一。愿意長期持高。持有時長意愿在1個月內(nèi)的受訪者中，56%表示基金下跌超過5%就會明顯感到不安；而持有時長意愿在3個月的投資者中，該比例顯著減少至28%;持有時長意愿在6個月以上的投資者中，該比例在18%以下。同樣的，持有時長意愿在1個月內(nèi)的投資者中，僅有7%的受訪者在基金下跌超過30%時才會明顯不安，1個月內(nèi)3個月內(nèi)6個月內(nèi)12個月內(nèi)1-3年以內(nèi)■下跌超過5%■下跌超過10%1個月內(nèi)3個月內(nèi)6個月內(nèi)12個月內(nèi)1-3年以內(nèi)螞蚊集團研究院中國居民投資理財行為基金定投是指定期定額購買某一支或多支開放型基金的投資方式。定期定額投資可以分散進入市場的時機風險，平均投資成本，也能夠幫助投資者養(yǎng)成規(guī)律性的投資習慣，避免因市場情緒波動而做出沖動的投資決策，減少短期追漲殺跌行為。今年居民對公募基金的投資熱情回升，但選擇通過定投方式投資基金的受訪者比例首次下降至四成以下，僅為36%。同時，選擇在凈值走高時增持基金的受訪者比例達到19%,較往年提高了6個百分點，一方面印證了投資者對市場的信心增強，另一方面也顯示基金投資者“追漲”現(xiàn)象加劇。■2021年■2022年■■2021年■2022年■2023年■2024年圖33居民選擇增持、減持基金的情形分別考察居民對持有基金加倉和賣出的時機，調(diào)研結果顯示有32%的受訪者選擇逢高增持，27%的受訪者選擇逢低減持；10%的受訪者同時選擇在賺錢時加倉、虧損時賣出，追漲殺跌現(xiàn)象在中國居民投資理財中是客觀存圖34居民選擇買入基金和賣出基金的情形螞蚊集園研究院螞蟻理財智庫中國居民投資理財行為調(diào)研報告持續(xù)關注居民資產(chǎn)配置的多元化1綜上所述，今年居民投資理財?shù)娘L險偏好進一步降低。具體表現(xiàn)為增加備用金、深化保險配置、低風險產(chǎn)品配置進一步集中。雖然今年的調(diào)研結果顯示出居民投資理財熱情有所回升，基金、股票配置有所增加，但更明顯的是資產(chǎn)更加集中于低風險、偏債類資產(chǎn)，居民無法充分獲得多元化資產(chǎn)