2024年度注會全國統(tǒng)一考試(CPA)《財務(wù)成本管理》典型題題庫及答案

年度注會全國統(tǒng)一考試（CPA成本管理》典型題題庫及答案學(xué)校 班級:________姓名:________考號:________一、單選題(2題)1.以某公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限4元，看漲和看跌的期權(quán)費（期權(quán)價格）均為5的價格是34元，則同時購進1份看跌期權(quán)與1日凈損益為（）元。

A.-5B.-10C.6D.112.甲公司的固定成本（包括利息費用）為1500萬元，資本總額為萬元，凈負(fù)債/投資資本為60%，債務(wù)資本平均利息率為3.5%1200萬元，該公司適用的所得稅稅率25%量的敏感系數(shù)是（）。

A.1.68B.1.76C.1.57D.1.453.下列各項中，屬于資本市場工具的是（）。A.商業(yè)票據(jù)B.短期國債C.公司債券D.銀行承兌匯票4.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系。當(dāng)投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，會證券市場線（）。A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降

X產(chǎn)品，產(chǎn)量處100000～120000本總220000元，單位變動成本不變。目前，X產(chǎn)品產(chǎn)110000總成本440000元。預(yù)計下年總產(chǎn)量11500件，總成本是（）元。A.460000B.440000C.450000D.不能確定6.下列關(guān)于成本計算分步法的表述中，正確的是（）。A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法不利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，應(yīng)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須進行成本還原D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配7.以下金融資產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度較高、持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況的證券是（）。A.變動收益證券B.固定收益證券C.權(quán)益證券D.衍生證券8.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計一季度和二季度的銷售量分別為150件和200一季度的預(yù)計生產(chǎn)量是（）件。

A.145B.150C.155D.1709.甲公司實行激進型營運資本籌資政策，下列有關(guān)甲公司的說法中正確的是（）。A.波動性流動資產(chǎn)大于短期金融負(fù)債

C.營業(yè)高峰時，易變現(xiàn)率大于1D.營業(yè)低谷時，易變現(xiàn)率小于110.公司的固定成本（不包括利息費用）為60萬元，資產(chǎn)總額為萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤為90該公司適用的所得稅稅率25%，假設(shè)稅前經(jīng)營利潤=息稅前利潤，則稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)是（）。

A.1.38B.1.36C.1.14D.1.3311.甲公司每半年發(fā)放一次普通股股利，股利以每半年3%長，最近剛發(fā)放上半年股利每股1要報酬率為10.25%，該公司股票目前每股價值是（）元。A.24.96B.13.73C.51.5D.48.4712.下列關(guān)于短期債務(wù)籌資的說法中，不正確的是（）。A.籌資速度快，容易取得B.債權(quán)人對于短期負(fù)債的限制比長期負(fù)債相對嚴(yán)格一些C.一般地講，短期負(fù)債的利率低于長期負(fù)債D.籌資風(fēng)險高13.甲公司202年平均流動資產(chǎn)1000萬元，非流動資產(chǎn)1000動負(fù)債50萬元，非流動負(fù)債300（）

14. A.預(yù)期理論B.分割市場理論C.流動性溢價理論D.期限優(yōu)先理論15.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8％，面值1000A.該債券的計息期利率為4％B.該債券的有效年利率是8.16％C.該債券的報價利率是8％D.因為是平價發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價值不會改變16.下列關(guān)于公司發(fā)行股票融資的說法中，正確的是（）。A.股票的投資收益率大于股票融資的資本成本B.股票的投資收益率等于股票融資的資本成本C.股票的投資收益率小于股票融資的資本成本D.以上三種情況都有可能17.甲公司201年邊際貢獻(xiàn)總額300萬元，201年經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，假設(shè)其他條件不變，如2019年銷售收入增20%，息稅前利潤預(yù)計是（）萬元。

A.100B.150C.120D.16018.下列各項中，應(yīng)使用強度動因作為作業(yè)量計量單位的是（）。A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準(zhǔn)備B.特殊訂單C.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢D.產(chǎn)品的機器加工

。A.同業(yè)數(shù)據(jù)B.本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)C.計劃預(yù)算數(shù)據(jù)D.可比企業(yè)歷史數(shù)據(jù)20.甲公司20×年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為10萬元（其中有60%營所必需的），其他經(jīng)營流動資產(chǎn)3000萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)萬元。負(fù)債合8000萬元，其中短期借15020萬元，其他應(yīng)付款（應(yīng)付利息）10300萬元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債12萬元，長期借款80付債券32萬元。則20×年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)為（）萬元。A.2050B.2090C.8060D.6021.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為100率為6%，每半年付息一次的永續(xù)債券，發(fā)行價格為110為發(fā)行價格5%永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%22.下列有關(guān)期權(quán)價格表述正確的是（）。A.股票價格波動率越大，看漲期權(quán)的價格越低，看跌期權(quán)價格越高B.執(zhí)行價格越高，看跌期權(quán)的價格越高，看漲期權(quán)價格越低C.到期時間越長，美式看漲期權(quán)的價格越高，美式看跌期權(quán)價格越低D.無風(fēng)險利率越高，看漲期權(quán)的價格越低，看跌期權(quán)價格越高23.甲公司采用隨機模式管理現(xiàn)金，現(xiàn)金余額最低1500萬元，現(xiàn)金

萬元。當(dāng)現(xiàn)金余額為8500A.買入證券5000萬元B.不進行證券買賣C.買入證券1000萬元D.賣出證券5000萬元24.下列各項因素中，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的是（）。A.原始投資B.現(xiàn)金流量C.項目期限D(zhuǎn).設(shè)定的折現(xiàn)率25.甲公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，當(dāng)前等風(fēng)險普通債券的市場利率為5%，股東權(quán)益成本為7%，甲公司的企業(yè)所得稅稅率為20%，要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本的區(qū)間為（）。A.5%～7%B.4%～8.75%C.5%～8.75%D.4%～7%二、多選題(1題)26.假設(shè)其他因素不變，下列變動中有利于減少企業(yè)外部融資額的有（A.提高存貨周轉(zhuǎn)B.提高產(chǎn)品毛利C.提高權(quán)益乘D.提高股利支付率27.甲公司2016年凈利潤為250萬元，2016年3月1日發(fā)放15萬股股票股利，2016年月1日增發(fā)了60萬股普通股，10月3日回購了30萬股普通股，年末的流通在外的普通股股數(shù)為120萬股。甲公司的優(yōu)先股50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元，優(yōu)先股清算價值為每股2元。如果2017年7月日甲公司普通股的每股市價為2元，則下列說法中正確的有（）。A.201年每股收益為1.6元

122.5C.2016年每股收益為1.6元D.201年月日甲公司的市盈率為1528.在本量利分析中，假設(shè)其他因素不變，單位產(chǎn)品變動成本上升時，下列說法正確的有（）。A.安全邊際下B.盈虧臨界點作業(yè)率下C.息稅前利潤率下D.單位邊際貢獻(xiàn)下降29.A.直接人工工資率差異受使用臨時工影響B(tài).直接人工效率差異受工人經(jīng)驗影響C.直接人工效率差異＝（實際工時－標(biāo)準(zhǔn)工時）×實際工資率D.直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時包括調(diào)整設(shè)備時間30.以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，錯誤的有（）。A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資本成本最低B.采用剩余股利政策時，公司的資產(chǎn)負(fù)債率要保持不變C.采用剩余股利政策時，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足D.采用剩余股利政策時，公司不能動用以前年度的未分配利潤31.按照平衡計分卡，解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題時可以利用的考核指標(biāo)有（）。

B.交貨及時率C.市場份額D.32.風(fēng)險利率需要使用實際利率的情況有（）。A.預(yù)測周期特別長B.市場風(fēng)險溢價較高C.系數(shù)較大D.存在惡性通脹33.A.考慮了利潤取得的時B.考慮了利潤和所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)C.利潤和所投入資本額的關(guān)系D.考慮了公司的長遠(yuǎn)目標(biāo)34.下列關(guān)于股票回購的說法中，正確的有（）。A.股票回購會影響每股收益B.股票回購會影響股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)C.股票回購會提高公司的資產(chǎn)負(fù)債率D.股票回購會向市場傳遞出股價被高估的信號35.下列有關(guān)期權(quán)投資策略的說法中正確的有（）。A.保護性看跌期權(quán)鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益B.拋補性看漲期權(quán)鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益C.空頭對敲鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益D.當(dāng)預(yù)計標(biāo)的股票市場價格將發(fā)生劇烈變動，但無法判斷是上升還是降時，最適合的投資組合是空頭對敲36.下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券、可轉(zhuǎn)換債券和股票看漲

。附認(rèn)股權(quán)證債券、可轉(zhuǎn)換債券和股票看漲期權(quán)都是由股份公司簽發(fā)的B.資本結(jié)構(gòu)有著相同的影響C.附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券會引起現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋D.股票看漲期權(quán)不會導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋37.下列關(guān)于資本成本的說法中，錯誤的有（）。A.公司資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率B.目的資本成本等于公司資本成本C.公司的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險大，公司的資本成本也就較高D.一個公司資本成本的高低，取決于經(jīng)營風(fēng)險溢價和財務(wù)風(fēng)險溢價38.下列關(guān)于安全邊際率的說法中，正確的有（）。A.息稅前利潤=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)B.安全邊際率越大越好C.安全邊際率是安全邊際額（量）與當(dāng)年銷售額（量）的比值D.企業(yè)要提高銷售利潤率就必須提高安全邊際率39.根據(jù)有效市場假說，下列說法中正確的有（）。

B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場就是有效的C.只要投資者的非理性行為可以互相抵消，市場就是有效的D.只要有專業(yè)投資者進行套利，市場就是有效的40.采用布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價模型進行股票期權(quán)價值評估時，需要考慮的因素有（）。A.股票當(dāng)前價B.無風(fēng)險利C.期權(quán)到期時D.股票報酬率的貝塔系數(shù)三、簡答題(3題)41.甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)2000萬股，2018年凈利潤為5000萬元，為回饋投資者，甲公司董事會正在討論相關(guān)分配方案，資料如下：方案一：10股發(fā)放現(xiàn)金股6元；方案二：每1股發(fā)放股票股利1股。預(yù)計股權(quán)登記日：2019年1月20日；現(xiàn)金紅利到賬日：2019年10月21日；除權(quán)（除息）日：2019年1月21日；新增無限售條件流通股份上市日：2019年1月2日假設(shè)甲公司股票2019年1月2日收盤價為3元。要求：（1）如果使用方案一，計算甲公司每股收益、每股股利，如果通過股票回購將等額現(xiàn)金支付給股東，回購價格每30元，設(shè)計股票回股方案，并簡述現(xiàn)金股利與股票回購的異同。（2）若采用方案二，計算發(fā)放股票股利后甲公司每股股益，每股除權(quán)參考價。如果通過股票分割方式達(dá)到同樣的每

公司是一家大型聯(lián)合企業(yè)，擬開始進入飛機制造業(yè)。資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/股東權(quán)益為2/3在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)資本成本6%。飛機制造業(yè)的代表企業(yè)是B公司，其資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/股東權(quán)益為7/10，權(quán)益的β值為1.2已知無風(fēng)險報酬率為5%，市場風(fēng)險溢價為8%，兩個公司的所得稅稅率均為25%。要求：計算A公司擬投資項目的資本成本。43.甲公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，只生C型轎車，相關(guān)資料如下：資料一：C型轎車年設(shè)計生產(chǎn)能力60000輛。20×8C型轎車銷售量為50000輛，銷售單價為15萬元。公司全年固定成本總額為67500萬元，單位產(chǎn)品變動成本11萬元，變動銷售和管理費用占銷售收入的比例為5%。20×年該公司將繼續(xù)維持原有產(chǎn)能規(guī)模，且單位產(chǎn)品變動成本不變，變動銷售和管理費用占銷售收入的比例仍5%，固定成本總額不變。資料二：預(yù)計20×9年型轎車的銷售量為50000輛，公司目標(biāo)是息稅前利潤20×8年增9%。資料三：20×9年某跨國公司來國內(nèi)拓展汽車租賃業(yè)務(wù)，向甲公司提出以每13萬元價格購500輛型轎車。假設(shè)接受該訂單不沖擊原有市場。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計算下列指標(biāo)：①20×年目標(biāo)稅前利潤；②20×年型轎車的目標(biāo)銷售單價。（2）根據(jù)要求（1）的計算結(jié)果和資料二，計算C型

（應(yīng)該接受這個特殊訂單，并說明理由。參考答案1.D選D正確，該投資組合為多頭對敲組合，組合凈損益=看跌期權(quán)凈損益+看漲期權(quán)凈損益，看跌期權(quán)凈損益=（55—34）5=16看漲期權(quán)凈損益=0—5=一5（元），則投資組合凈損益=16-5=112.C息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營杠桿系數(shù)，因此計算息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)即計算經(jīng)營杠桿系數(shù)。息稅前利潤=凈利潤（1-所得稅稅率）+利息=1200/（1-25%）+18000×60%×3.5%=1978（萬元）固定經(jīng)營成本=固定成本-利息=1500-18000×60%×3.5%=1122（萬元）經(jīng)營杠桿系數(shù)=（息稅前利潤+固定經(jīng)營成本）/息稅前利潤=（1978+1122）/1978=1.57。3.C資本市場指的是期限在1年以上的金融工具交易市場。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款等。選項是答案。選項ABD屬于貨幣市場工具。4.D證券市場線的斜率＝（Rm－Rf），當(dāng)投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，會低估風(fēng)險，因此，要求獲得的報酬率就會降低，即R的數(shù)值會變小，由Rf是無風(fēng)險收益率，不受投資者對風(fēng)險厭惡程度的影響，所以，當(dāng)投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，（Rm－Rf）的數(shù)值變小，即證券市場線的斜率下降。

440000－220000）/110000＝2（元），產(chǎn)量件時總成本＝2×115000＋220000＝450000（元）6.C采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，將各步驟所耗用的上一步驟半成品成由此可知，采用分項結(jié)轉(zhuǎn)法逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，可以直接、正確地提供按原始成本項目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進行成本還原7.不存在變動收益證券，選項錯誤。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益，選項錯誤。由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此選項錯誤。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況，因此選項正確。8.預(yù)計一季度期初產(chǎn)成品存貨＝150×10%＝15（件），一季度期末產(chǎn)成品存貨＝200×10%＝20（件），一季度的預(yù)計生產(chǎn)量＝150＋20－15＝155（件）。9.D激進型籌資策略的特點是:短期金融負(fù)債不但融通臨時性（波動性）流動資產(chǎn)的資金需要,還解決部分長期性資產(chǎn)的資金需要，因此短期金融負(fù)債大于波動性流動資產(chǎn),選A錯誤。穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和短期金融負(fù)債之間的關(guān)系是不確定的，選項錯誤。在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是適中的流動資金籌資政策，大1時比較穩(wěn)健，小1則比較激進。選項正確。10.A目前的稅前經(jīng)營利潤＝900/（1－25%）＋10000×50%×8%＝1600（萬元），稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)＝稅前經(jīng)營利潤變動率/銷量

目前的稅前經(jīng)營利潤＝（目前的稅前經(jīng)營利潤＋固定成本）/目前的稅前經(jīng)營利潤＝（1600＋600/1600＝1.38。11.需要注意的是，本題的股利是每半年發(fā)放一次，所以，應(yīng)該先把甲公司普通股等風(fēng)險投資的年必要報酬率10.25%折算為半年的必要報酬率（1＋10.25%）1/2－1＝5%。然后得出公司股票目前每股價值＝1×（1＋3%）/（5%－3%）＝51.5（元）。12.舉借長期負(fù)債，債權(quán)人或有關(guān)方面經(jīng)常會向債務(wù)人提出很多限定性條件或管理規(guī)定；而短期負(fù)債的限制則相對寬松些，使籌資企業(yè)的資金使用較為靈活、富有彈性。13.C 資產(chǎn)=1000+1000=2000，負(fù)債=500+300=800，所有者權(quán)益=2000-800=1200，長期資本的負(fù)債率=300/（1200+300）=20%14.A市場分割理論認(rèn)為不同到期期限的債券根本無法相互替代；流動性溢價理論認(rèn)為不同到期期限的債券可以相互替代，但并非完全替代品期限優(yōu)先理論認(rèn)為投資者對某種到期期限的債券有著特別的偏好。15.D由于半年付息一次，債券的報價利率=8％，所以債券的計息期利率=8％／2=4％，債券的有效年利率=（1+4％）2-1=8．16％。如果是連續(xù)支付利息的情況，平價發(fā)行債券價值不變，但是每間隔一段時間支付一次利息的情況下，平價發(fā)行債券價值呈周期性波動。16.股票市場交易是零和游戲，不考慮交易成本的情況下，投資的收益率等于融資的資本成本。實際情況下交易成本是存在的，因此投資收益率小于資本成本，兩者之差為交易費用。因此，選項C正確，選項A

不正確。17.D2018年息稅前利潤＝300/3＝100（萬元），2019年息稅前利潤增長率＝20%×3＝60%，201年息稅前利潤＝100×（1＋60%）＝160（萬元）18.強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等，所以選項是答案。19.D在比較分析時，需要選擇比較的參照標(biāo)準(zhǔn)，包括同業(yè)數(shù)據(jù)、本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)和計劃預(yù)算數(shù)據(jù)，所以選項是答案。20.A金融負(fù)債＝150＋200＋100＋300＋120＋800＋320＝1990經(jīng)營負(fù)債＝8000－1990＝6010（萬元）。經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營現(xiàn)金＋其他經(jīng)營流動資產(chǎn)＋經(jīng)營長期資產(chǎn)＝100×60%＋3000＋5000＝8060（萬元），凈經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營資產(chǎn)－經(jīng)營負(fù)債＝8060－6010＝2050（萬元）。21.永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%，永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）^2-1=5.82%。22.B股票價格波動率越大，期權(quán)的價格越高，選A錯誤。執(zhí)行價格對期權(quán)價格的影響與股票價格相反。看漲期權(quán)的執(zhí)行價格越高，其價格越小?？吹跈?quán)的執(zhí)行價格越高，其價格越大，選項正確。到期時間越長，發(fā)生不可預(yù)知事件的可能性越大，股價的變動范圍越大，美式期權(quán)的價格越高，無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都如此，選項錯誤。無風(fēng)險利率越高，執(zhí)行價格的現(xiàn)值越小，看漲期權(quán)的價格越高，而看跌期權(quán)的價格越低，選項D錯誤。23.A現(xiàn)金余額的上限＝3×3500－2×1500＝7500（萬元），由8500萬元高于上限，所以，應(yīng)該買入證5000萬元，使得現(xiàn)金余額等于現(xiàn)金

萬元。24.D凈現(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限以及折現(xiàn)率（必要報酬率）。求解內(nèi)含報酬率，就是在已知凈現(xiàn)值＝的基礎(chǔ)上，在原始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項D不會對內(nèi)含報酬率產(chǎn)生影響。25.稅前股權(quán)資本成本=7%/（1-20%）=8.75%，可轉(zhuǎn)換債券的稅前融資成本應(yīng)在普通債券市場利率與稅前股權(quán)成本之間，所以選項正確。26.AB外部融資額＝預(yù)計經(jīng)營資產(chǎn)增加額－預(yù)計經(jīng)營負(fù)債增加額－可動用金融資產(chǎn)－預(yù)計營業(yè)收入×營業(yè)凈利率×（1－預(yù)計股利支付率），提高存貨周轉(zhuǎn)率會導(dǎo)致預(yù)計的存貨金額變小，從而有利于減少企業(yè)外部融資額；提高產(chǎn)品毛利率會導(dǎo)致營業(yè)凈利率提高，從而有利于減少企業(yè)外部融資額。27.AD2016年年初流通在外的普通股股數(shù)為120＋30－60－15＝75（萬股）。由于發(fā)放股票股利并不增加股東權(quán)益，所以，對于發(fā)放股票股利增加的普通股股數(shù)不用考慮時間權(quán)重，視為在年初時增加普通股股數(shù)因此，2016年流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù)＝75＋15＋60×8/12－30×2/12＝125（萬股），普通股每股收益＝（250－50×1）/125＝1.6（元/股），201年月日甲公司的市盈率＝每股市價/每股收益＝24/1.6＝15。28.ACD盈虧臨界點銷售量=固定成本/（單價-單位變動成本），單位產(chǎn)品變動成本提高會導(dǎo)致單位變動成本提高，盈虧臨界點銷售量提高,盈虧臨界點作業(yè)率提高，所以,選項B錯誤;盈虧臨界點提高，則安全邊際下

收入不變，所以息稅前利潤率下降，選項正確。單位邊際貢獻(xiàn)=單價單位變動成本，單位變動成本提高會導(dǎo)致單位邊際貢獻(xiàn)下降，選項正確。29.ABD直接人工工資率差異的形成原因，包括直接生產(chǎn)工人升級或降級使用、獎勵制度未產(chǎn)生實效、工資率調(diào)整、加班或使用臨時工（選項A正確）、出勤率變化等。直接人工效率差異的形成原因很多，包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗不足（選項B正確）、勞動情緒不佳、新工人上崗太多、機器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、生產(chǎn)計劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量規(guī)模太少而無法發(fā)揮經(jīng)濟批量優(yōu)勢等。直接人工效率差異＝（實際工時－標(biāo)準(zhǔn)工時）×標(biāo)準(zhǔn)工資率，選項C不正確。標(biāo)準(zhǔn)工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間、必要的間歇和停工（如工間休息、設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備時間）、不可避免的廢品耗用工時等，選項D正確。30.BC采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使得加權(quán)平均資本成本達(dá)到最低。采用剩余股利政策時，并不意味著公司的資產(chǎn)負(fù)債率保持不變，只是保持資本結(jié)構(gòu)（長期有息債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例）不變，無需考慮公司的現(xiàn)金是否充足。同時公司也不可以動用以前年度的未分配利潤來派發(fā)股利。31.AD學(xué)習(xí)和成長維度解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題可用的指標(biāo)有新產(chǎn)品開發(fā)周期、員工滿意度、員工保持率、員工生產(chǎn)率、培訓(xùn)計劃完成率等。

率通常選用含有通貨膨脹影響的名義利率，但是在以下兩種情況下需要使用實際利率：一是存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹已經(jīng)達(dá)到兩位數(shù)）時；二是預(yù)測周期特別長，通貨膨脹的累積影響巨大。33.ABCD選A、B、C、D都屬于利潤最大化的缺點，股東財富最大化的優(yōu)點。34.ABC股票回購具有與股票發(fā)行相反的作用。股票發(fā)行被認(rèn)為是公司股票被高估的信號，如果公司管理層認(rèn)為公司目前的股價被低估，通過股票回購，向市場傳遞了積極信息。35.AB空頭對敲策略鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益，選項錯誤；當(dāng)預(yù)計標(biāo)的股票市場價格將發(fā)生劇烈變動，但無法判斷是上升還是下降時，最適合的投資組合是多頭對敲，選項錯誤。36.CD可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)證債券是由發(fā)行公司簽發(fā)，而股票看漲期權(quán)是由獨立于股份公司之外的投資機構(gòu)所創(chuàng)設(shè)，選項A錯誤；附認(rèn)股權(quán)證債券被執(zhí)行時，其持有者給予發(fā)行公司現(xiàn)金，且收到公司新增發(fā)的股票，引起了公司現(xiàn)金流、股權(quán)資本和資本總量的增加，導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率水平降低，而可轉(zhuǎn)換債券的持有者行權(quán)時，使得公司股權(quán)資本增加的同時債務(wù)資本減少，屬于公司存量資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不會引起公司現(xiàn)金流和資本總量的增加，但會導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率水平降低，由此可見附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券對公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)構(gòu)有著不同的影響，選項錯誤；當(dāng)附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券被持有者執(zhí)行時，公司必須增發(fā)普通股，現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益將會被

選項權(quán)和每股收益被稀釋，選項D正確。37.ABD