國際金融學(xué)知識(shí)點(diǎn)歸納

國際金融學(xué)知識(shí)點(diǎn)歸納

第二章：外匯與匯率

1.外匯（三個(gè)特征）；（重點(diǎn)）

外匯的定義：指以外國貨幣表示的在國際結(jié)算中廣泛使用的信用工具和支付

憑證。

外匯動(dòng)態(tài)來講：是國際匯兌或國際結(jié)算，指國際間的貨幣兌換及資金挪移的

行為

-匯”指貨幣資金在地域之間的挪移

一兌”指將一具國家的貨幣兌換成另一具國家的貨幣

外匯靜態(tài)來講：指一切以外國貨幣表示的資產(chǎn)，即在國外可以得到補(bǔ)償?shù)膫?/p>

權(quán)

三個(gè)特征：

外幣性：外匯是以外幣表示的可用作對(duì)外支付的金融資產(chǎn)；

充分可兌換性：外匯必須具有充分的可兌換性，即作為外匯的外幣資產(chǎn)必須

是可以自由的兌換成他國貨幣的資產(chǎn)；普遍同意性：作為外匯的外幣資產(chǎn)必須在

國際經(jīng)濟(jì)交易中被各國普遍同意和使用

2.匯率（標(biāo)價(jià)法）；

匯率：又成匯價(jià)，是一種貨幣用另一種貨幣表示的價(jià)格，是一國貨幣兌換成

另一國貨幣的比率或比價(jià)；分析：普通來講，

外匯匯率升高，本幣匯率落低一本幣貶值，外幣升值；

外匯匯率落低，本幣匯率升高一本幣升值，外幣貶值；

（1）直截了當(dāng)標(biāo)價(jià)法（大多數(shù)國家使用，1單位外幣二X單位本幣）；

⑵間接標(biāo)價(jià)法（英國，美國使用，1單位本市二X單位外幣，在美國美元對(duì)英

鎊采納直截了當(dāng)標(biāo)價(jià)法）；

（3）美元標(biāo)價(jià)法；（銀行同業(yè)之間的外匯交易使用，1單位美元二X單位其他

國家貨幣）

3.匯率分類；一

（1）固定匯率（一國貨幣同其他國貨幣的匯率基本穩(wěn)定，波動(dòng)限制在一定

幅度內(nèi)）

與浮動(dòng)匯率（一國貨幣當(dāng)局別規(guī)定本國貨幣與他國貨幣官方匯率，任憑市場(chǎng)

供求決定匯率）；（2）即期匯率（是買賣雙方成交后，在兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理夕卜

匯交割時(shí)所采納的匯率）

與遠(yuǎn)期匯率（是買賣雙方預(yù)先簽訂合約，約定在將來某日期按照協(xié)議交割所

使用的匯率）

即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的差價(jià)稱為遠(yuǎn)期差價(jià)或者掉期率；

遠(yuǎn)期大于即期-升水，遠(yuǎn)期小于即期-貼水，遠(yuǎn)期等于即期-平價(jià)

4.匯率的決定與變動(dòng)因素；（非重點(diǎn)）

（1）金本位制度下，鑄幣平價(jià)是決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)，同時(shí)匯率變動(dòng)

受到黃金輸送點(diǎn)的制約。所謂黃金輸送點(diǎn)，是指匯率的上漲或下跌超過一定界限

時(shí)，將引起黃金的輸出或輸入，從而起到自動(dòng)調(diào)節(jié)匯率的作用.（黃金輸送點(diǎn)即

黃金輸出或者輸入的界限）

其計(jì)算公式為：黃金輸送點(diǎn)二鑄幣平價(jià)±1個(gè)單位黃金運(yùn)送費(fèi)用。隨著黃金

輸出量或輸入量的增加，將減輕

外匯市場(chǎng)供給和需求的壓力，縮小匯率上下波動(dòng)的幅度，并使其逐漸恢復(fù)或

接近鑄幣平價(jià)，如此就起到了自動(dòng)調(diào)節(jié)匯率的作用。

（2）在紙幣制度下，貨幣購買力是兩國貨幣的匯率的決定基礎(chǔ)

一價(jià)定律前提：一價(jià)定律是指任何一種商品扣除運(yùn)費(fèi)后，其在世界各地的假

設(shè)為相同

（一）金本位制下匯率的決定基礎(chǔ)

金幣本位制下一一鑄幣平價(jià)

金塊本位制F-----黃金平價(jià)

金匯兌本位制下一一黃金平價(jià)

（二）紙幣流通下匯率的決定基礎(chǔ)

布雷頓森林體系下一一黃金平價(jià)'/

牙買加貨幣體系下一一購買力平價(jià)

兩種貨幣所含黃金量的對(duì)照，叫鑄幣平價(jià)或金平價(jià)

5.妨礙匯率變動(dòng)的緣故；（非重點(diǎn)）

（1）國際收支狀況是妨礙匯率變動(dòng)的直截了當(dāng)緣故

（2）通貨膨脹是妨礙匯率走勢(shì)的長期因素

（3）利率差異是妨礙短期匯率變動(dòng)的重要因素

（4）經(jīng)濟(jì)增長因素對(duì)匯率變動(dòng)的也有妨礙

（5）中央銀行及貨幣治理當(dāng)局干預(yù)

（6）預(yù)期因素

（7）宏觀經(jīng)濟(jì)政策

第三章：外匯市場(chǎng)相關(guān)

外匯頭寸是暴露在匯兌風(fēng)險(xiǎn)下的外匯買賣余額-

明白：

（頭寸算是銀行外匯交易下單的量，因?yàn)橥鈪R交易的時(shí)刻和空間上的差不所

導(dǎo)致銀行持有的頭寸有也許經(jīng)受匯率波動(dòng)進(jìn)而導(dǎo)致?lián)p失，因此銀行需要平倉!）

多頭頭寸，買入金額大于賣出金額，超買二多頭一拋

空頭頭寸，買入金額小于賣出金額，超賣二空頭一補(bǔ)

平倉或扎平頭寸，買入金額等于賣出金額，平頭

例子：某銀行買進(jìn)100萬美元，賣出億日元，當(dāng)時(shí)美元的即期匯率USD/JPY二，

如此，銀行在美元上是多頭，在日元上是空頭。這種多頭和空頭算是銀行的受險(xiǎn)

部分，當(dāng)匯率變化為USD/JPY邛寸，銀行按市價(jià)平倉將

遭受損失，即銀行將100萬美元賣出，只能得到億日元，損失1千萬日元。

期貨：指在將來某個(gè)特定日期購買或出售的實(shí)物商品或金融憑證

（通常事情下，期貨別是貨，是一紙合同，即期貨合同，是指：必須經(jīng)過商

品交易所舉行買賣的契約契約規(guī)定買賣雙方將按特定的價(jià)格，在將來某一特定的

時(shí)刻，對(duì)數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)化的商品或金融工具交貨和付款）

期權(quán)是一種能在將來某特定時(shí)刻以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特

定商品的權(quán)利互換交易交易雙方（有時(shí)是兩個(gè)以上的交易者參加同一筆互換交易）

按市場(chǎng)行情預(yù)約，在一定階段內(nèi)互相交

換貨幣或利率的金融交易。

即期外匯交易（現(xiàn)匯交易）是指在外匯買賣成交往后，按規(guī)定在兩個(gè)營業(yè)日

之內(nèi)辦理交割的外匯業(yè)務(wù)。

而蒙受的意外損失或所得的意外收益

2.交易風(fēng)險(xiǎn)：指運(yùn)用外幣舉行計(jì)價(jià)收付的交易中，在合同簽訂之日到憒權(quán)

債務(wù)得到清償這段時(shí)刻內(nèi)，由于匯率變動(dòng)而使交易的本幣價(jià)值發(fā)生變動(dòng)的也許性

3.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：又彌經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，指意料之外的匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)將來的收益或

現(xiàn)金流的本幣價(jià)值產(chǎn)生妨礙的也許性

4.折算風(fēng)險(xiǎn)：乂稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是指經(jīng)濟(jì)主體在對(duì)資產(chǎn)負(fù)債舉行會(huì)計(jì)處理的

過程中，將功能貨幣轉(zhuǎn)換成為記帳貨幣時(shí)，由于匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的帳面上的損益

5.（重點(diǎn)）借款法：指-有遠(yuǎn)期外匯應(yīng)收帳款-的企業(yè)經(jīng)過向銀行借進(jìn)一筆

與其遠(yuǎn)期收入相同金額、相同期限、相同幣種的貸款，以達(dá)到融通資金、防止外

匯風(fēng)險(xiǎn)和改變外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻結(jié)構(gòu)的目的的一種辦法。

例如：XXX某公司向美國出口一批商品，半年后有一筆10萬美元的外匯收

入，為防止半年后美元匯率下跌，

可向銀行借進(jìn)一筆半年期10萬美元的貸款，并將這筆10萬美元的外匯以現(xiàn)

匯賣出，兌換成日元本幣。

投資法：是指-有將來的對(duì)付外匯帳款-的企業(yè)，這時(shí)企業(yè)可將一筆資金（普

通為閑置資金）投放于某一金融市場(chǎng)，到期后連同利息收回這筆資金。而這筆資

金的流入剛好與將來的對(duì)付帳款的資金流出相對(duì)應(yīng)，因而能夠改變外匯風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)

刻結(jié)構(gòu)。

例如：A公司在半年后有一筆8萬美元的對(duì)付帳款，該公司可將一筆同等金

額的美元用于投資半年，從而將將來的支付轉(zhuǎn)移至如今。

6.（重點(diǎn)）借款投資法：BSI法

算是借款---即期合同----投資法（borrow-spot-invest）指有關(guān)經(jīng)濟(jì)

主體經(jīng)過借款、即期外匯交易和

投資的程序，爭(zhēng)取消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)治理方法。

具體做法：1.擁有應(yīng)收賬款的出口商，為了防止匯率變動(dòng)，先借入與應(yīng)收外

匯等值的外幣（以此消除時(shí)刻風(fēng)險(xiǎn)）；2.并且，經(jīng)過即期交易把外幣兌換成本幣

（以此消除價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)）；3.然后，將本幣存入銀行或舉行

投資，以投資收益來貼補(bǔ)借款利息和其他費(fèi)用。4.屆時(shí)應(yīng)收款到期，就以

外匯歸還銀行貸款?？梢?，利用

BSI法，從理論上說，可徹底消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。

例題：德國C公司在90天后有一筆US$100000的應(yīng)收款。為防止未來收匯

時(shí)美元貶值帶來損失，該公司向銀行借入90天期限的US$100000借款。

設(shè)外匯市場(chǎng)的即期匯率為US$仁，該公司借款后用美元在外匯市場(chǎng)兌換成本

幣DM16870,隨即將所得馬

克舉行90天的投資。90天后，C公司以收回的US$100000應(yīng)收款歸還銀行

貸款。

C公司在簽訂貿(mào)易合并且，經(jīng)過借款、即期外匯交易和投資三種辦法的綜合

運(yùn)用，外匯風(fēng)險(xiǎn)消除。90天后收回應(yīng)收賬款US$：00000,正好用來歸還銀行借

款（以上操作均未思考利息因素）。

對(duì)付賬款中的應(yīng)用：在企業(yè)有對(duì)付外匯賬款的事情下，為了防止外匯風(fēng)險(xiǎn),

首先借入本幣，再向銀行購買外匯，接

著將買入的現(xiàn)匯投放于國際貨幣市場(chǎng)，期限與到對(duì)付外匯賬款日相等。最終

只剩下一筆本幣的支出。

6.（重點(diǎn)）提前收付投資法：LSI法

提前收付一即期合同一投資法（lead-spotTnvest）是指具有應(yīng)收外匯賬

款的公司，征得債務(wù)方的接受，

請(qǐng)其提早支付貸款，并給其一定折扣。

具體做法：1.具有應(yīng)收外匯賬款的公司，在征得債務(wù)方接受后，以一定折扣

為條件提早收回貨款（以此消

除時(shí)刻風(fēng)險(xiǎn)）；2.并經(jīng)過在即期外匯市場(chǎng)上將外匯兌換成本幣（以此消除價(jià)

值風(fēng)險(xiǎn)）;3.然后,將換回的本

幣舉行投資，所獲的收益用以抵補(bǔ)因提早收匯的折扣損失。

例題：德國的D公司90天后有一筆US$100000的應(yīng)收貸款。為防止屆時(shí)美

元貶值給公司帶來損失，該公司征得美

國進(jìn)口商的接受，在給其一定付現(xiàn)折扣的事情下，要求其在2天內(nèi)付清款項(xiàng)

（暫別思考折扣數(shù)額）。

D公司提早取得美元貨款后，馬上舉行即期外匯交易，外匯市場(chǎng)的即期匯率

為US$li隨即D公司用兌換

回的本幣DMI66700舉行90天的投資（暫別思考利息因素）。

經(jīng)過提早收付，消除了時(shí)刻風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過即期外匯交易，把美元變成等價(jià)值本

幣，又消除了價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。以本

幣舉行投資，未來別再有真正的外匯流淌，僅有一筆本幣的回收。

LSI法對(duì)付賬款中的應(yīng)用：對(duì)付外匯賬款的公司先借本幣；其次經(jīng)過與銀行

即期交易將本幣換成外匯；最

后將買得的外匯提早支付。簡(jiǎn)而言之，是先借款（Borrow）,再行即期交易

（Spot）,最終提早支，寸（Lead）,

即Borrow-Spol-Lead,按理那個(gè)過程應(yīng)縮寫為BSL,但國際傳統(tǒng)適應(yīng)均別叫

BSL,而仍叫LSI。

第五章：

夕卜匯管制（重點(diǎn)）

（1）（重點(diǎn)）固定匯率制：是指匯率的制定以貨幣的含金量為基礎(chǔ)，形成

匯率之間的固定比值；同時(shí)匯率

固定在一具狹小的范圍內(nèi)，基本保持別變。

（2）（重點(diǎn)）浮動(dòng)匯率制：指外匯匯率別受其他客觀因素限制而由本國政

府或貨幣當(dāng)局自主調(diào)節(jié)或由外匯

供求關(guān)系自發(fā)妨礙其漲降的一種匯率制度。

（3,單獨(dú)浮動(dòng)：乂稱獨(dú)立浮動(dòng)，指本國貨幣別與外國任何貨幣發(fā)生固定聯(lián)

系，其匯率依照外匯的供求狀

況單獨(dú)浮動(dòng)

（4,治理浮動(dòng)：是指貨幣當(dāng)局經(jīng)過各種措施和手段對(duì)外匯市場(chǎng)舉行干預(yù)，

以使匯率向有利于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)

展的方向變化。

（5）（重點(diǎn)）爬行盯住制：政府當(dāng)局經(jīng)常按一定時(shí)刻間隔以事先宣布的百

分比對(duì)匯率平價(jià)作小幅度的調(diào)整，

直至達(dá)到均衡的匯率制度。

（6）（重點(diǎn)）外匯管制：指一國為防止資金的大量外流（或內(nèi)流）、緩解國

際收支、維持本幣匯率、穩(wěn)定

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，經(jīng)過法律、法令或法規(guī)而對(duì)外匯買賣直截了當(dāng)加以管制的政策措

（7）（重點(diǎn)）貨幣局制度：是指在法律中明確規(guī)定本國貨幣與某一外國貨

幣可兌換貨幣保持固定的交換率，

同時(shí)對(duì)本國貨幣的發(fā)行作特別限制以保證履行這一法定義務(wù)的匯率制度。

（8）（重點(diǎn)）貨幣聯(lián)盟：是指一國使用與其鄰國相同的貨幣，包括統(tǒng)一貨

幣（如歐元）和美元化兩種形式。美元化使一國放棄了鑄幣稅收入。喪失了貨幣

政策的主權(quán)，是固定匯率制度中的一種極端形式。

（9）盯住匯率制：指一國貨幣與另一種貨幣保持固定匯率，隨后者的浮動(dòng)

而浮動(dòng)

2.評(píng)述固定匯率制與浮動(dòng)匯率制（優(yōu)缺點(diǎn)，爭(zhēng)論）（重點(diǎn)）

固定匯率制的利弊分析

利：

（1）內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制：由于政府有穩(wěn)定匯率的答應(yīng)，當(dāng)匯率波動(dòng)有也許超過

上下限時(shí)，投資者預(yù)期政府將干

預(yù)外匯市場(chǎng)，并改變買賣行為，所從事的外匯投機(jī)交易有助于市場(chǎng)匯率的穩(wěn)

定。

（2）減少別確定性：由于匯率穩(wěn)定，使國際貿(mào)易和投資在可以預(yù)見的環(huán)境

中舉行，從而減少風(fēng)險(xiǎn)落低成本。

（3）自我約束機(jī)制：自我抑制通貨膨脹以穩(wěn)定匯率。

弊：

（1）匯率變動(dòng)缺乏彈性，經(jīng)過匯率政策調(diào)節(jié)國際收支的能力有限。

（2）削弱了貨幣政策的有效性和獨(dú)立性，當(dāng)資本流淌規(guī)模日益擴(kuò)大時(shí)尤為明

顯。

（3）經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的別同步性增加了治理的難度。（如原歐洲貨幣體系和英鎊危機(jī)）

（4）易引發(fā)破壞性投機(jī)沖擊導(dǎo)致貨幣危機(jī)

浮動(dòng)匯率制的利弊分析

利

（1）調(diào)節(jié)國際收支的能力增強(qiáng)。

(2)貨幣政策的有效性增強(qiáng)。

(3)減少國際儲(chǔ)備的流失。

(4)可幸免匯率在短時(shí)刻內(nèi)大起大降，緩解匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。

弊：

(1)加大了國際貿(mào)易和投資的別確定性

(2)加大了國際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和風(fēng)險(xiǎn)

爭(zhēng)論的要緊咨詢題集中在以下幾個(gè)方面：

(1)哪種匯率制能賦予決策者更大的紀(jì)律性”\

(2)哪種匯率制有助于國際貿(mào)易和投資更快的增長。

(3)哪種匯率制能更有效率地配置資源。

(4)在哪種匯率制下宏觀經(jīng)濟(jì)政策能更有效地妨礙國民收入。

(5)哪種匯率制導(dǎo)致的別穩(wěn)定投機(jī)遇更多.

(6)哪種匯率制能幫助各國更好地抵御來自外部經(jīng)濟(jì)的沖擊。

3.妨礙匯率制度挑選的因素有哪些？(重點(diǎn))

(1)經(jīng)濟(jì)規(guī)模

(2)開放程度

(3)通貨膨脹率

(4)貿(mào)易伙伴國的集中程度

4.決定和妨礙匯率制度挑選的經(jīng)濟(jì)因素有哪些？(重點(diǎn))

(1)一國經(jīng)濟(jì)開放程度

(2)經(jīng)濟(jì)規(guī)模

⑶進(jìn)出口的商品結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)

(4)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度以及與國際金融市場(chǎng)的緊密程度

(5)國內(nèi)通貨膨脹率

分析：

假如一國的經(jīng)濟(jì)開放程度高(即一國進(jìn)出口額占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重大)，經(jīng)

濟(jì)規(guī)模小，或者進(jìn)出口集中于某些產(chǎn)品或某幾個(gè)國家，普通傾向于采取固定匯率

制或釘住匯率制

相反，經(jīng)濟(jì)開放程度低，經(jīng)濟(jì)規(guī)模大，進(jìn)出口分散而且多樣化，國內(nèi)金融市

場(chǎng)發(fā)達(dá)，與國際金融市場(chǎng)一體

化程度高，資本流淌性好，或者國內(nèi)通貨膨脹率與其他要緊國家別同，普通

傾向于采納浮動(dòng)匯率制。

5.外匯管制要緊采取哪些方式？(重點(diǎn))

管制機(jī)構(gòu)：外匯管制是由政府授權(quán)中央銀行或設(shè)立特意的外匯管制機(jī)構(gòu)來執(zhí)

行的

管制對(duì)象：人，包括居民與非居民；物，普通包括外國錢和鑄幣、外幣表示

的支付工具、有價(jià)證券的輸

出入、本國貨幣的輸出入，以及貴金屬等輸出入。

管制方式：

(1)數(shù)量管制：出口結(jié)匯制度；外匯配給制度；進(jìn)口許可證制度；對(duì)非貿(mào)易

外匯收支和資本輸出入管制：(2)價(jià)格管制：價(jià)格管制，要緊采納復(fù)匯率制度

和本幣定值過高的作法。

匯率決定理論

1.絕對(duì)購買力平價(jià)：在某一時(shí)點(diǎn)上，兩國貨幣之間的兌換比率取決于兩國

貨幣的購買力對(duì)照；某種貨幣國內(nèi)購買力下落，即國內(nèi)價(jià)格普通水平上升，會(huì)引

起該貨幣在外匯市場(chǎng)上等比例貶值；反之，購買力上升會(huì)引起相應(yīng)的貨幣升值。

2.相對(duì)購買力平價(jià)：在兩個(gè)時(shí)點(diǎn)匯率的變動(dòng)，即匯率變動(dòng)是由物價(jià)或貨幣

購買力變動(dòng)所引起，在一定階段內(nèi)，匯率的變動(dòng)同兩國物價(jià)的相應(yīng)變動(dòng)成比例。

3.購買力平價(jià)理論及其評(píng)價(jià)。(重點(diǎn))

購買力平價(jià)內(nèi)容：貨幣的價(jià)值在于其具有的購買力；別同貨幣之間的兌換比

率取決于它們各自具有的購買力的對(duì)照。也即是講匯率與各國的價(jià)格水平之間有

直截了當(dāng)聯(lián)系。

評(píng)價(jià)：

(1)利處：理論具有重要解釋力

購買力平價(jià)理論較為合理地解釋了匯率的決定基礎(chǔ)，揭示了匯率長期變動(dòng)的

全然緣故

(2)局限：建立在一系列假設(shè)之上

1.商品同質(zhì)

2.忽略了國際資本流淌的存在及其對(duì)匯率的妨礙

3.忽略了貿(mào)易成本和貿(mào)易壁壘對(duì)國際商品套購所產(chǎn)生的制約

4.價(jià)格水平可靈便調(diào)整

4.利率平價(jià)理論及其評(píng)價(jià)。(重點(diǎn))

利率平價(jià)理論：當(dāng)各國利率存在差異時(shí)，投資者為獲得較高收益，將資本投

向利率較高的國家，并且舉行抵補(bǔ)以幸免匯率風(fēng)險(xiǎn)，在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上賣出高利

率國家的貨幣。隨著拋補(bǔ)套利活動(dòng)進(jìn)一步舉行，貨幣遠(yuǎn)期差價(jià)進(jìn)一步加大一一當(dāng)

資本在兩國間獲得收益率徹底相等時(shí)，拋補(bǔ)套利活動(dòng)會(huì)停止，這時(shí)兩國利率差異

正好等于兩國貨幣遠(yuǎn)期差價(jià)，達(dá)到了利率平價(jià)。

評(píng)價(jià)：

進(jìn)展：利率平價(jià)學(xué)講從資金流淌的角度指出了匯率與利率之間的緊密關(guān)系，

有助于正確認(rèn)識(shí)現(xiàn)實(shí)外匯市場(chǎng)上匯率的形成機(jī)制，有特殊的實(shí)踐價(jià)值，它要緊應(yīng)

用在短期匯率的決定。利率平價(jià)學(xué)講別是一具獨(dú)立的匯率決定理論，與其他匯率

決定理論之間是相互補(bǔ)充而別是相互對(duì)立的。

缺陷：

(1)忽略了外匯交易成本；

(2)假定別存在資本流淌障礙，實(shí)際上，資本在國際間流淌會(huì)受到外匯率管

制和外匯市場(chǎng)別發(fā)達(dá)等因素的阻礙；

(3)假定套利資本規(guī)模是無限的，現(xiàn)實(shí)世界中非常難成立；

(4)人為地提早假定了投資者追求在兩國的短期投資收益相等，現(xiàn)實(shí)世界中

有大批熱鈔票追求匯率短期波動(dòng)帶來的巨大超額收益。

5.比較分析匯率決定的現(xiàn)代資產(chǎn)市場(chǎng)理論與傳統(tǒng)匯率理論的區(qū)不。(自個(gè)兒

比較分析)

現(xiàn)代資產(chǎn)市場(chǎng)理論平價(jià)：

積極：/

1.它突出了貨幣因素在匯率決定和變動(dòng)中的作用；

2.它正確地指出了貨幣供給狀況及貨幣政策與匯率變動(dòng)的直截了當(dāng)?shù)穆?lián)系;

3.它指出了人們對(duì)通貨膨脹的預(yù)期是妨礙匯率變動(dòng)的重要因素。

缺陷：

1.該理論片面地強(qiáng)調(diào)了貨幣因素的作用；

2.該理論側(cè)重于匯率的長期分析，忽視了短期因素對(duì)匯率的妨礙；

3.該理論假定浮動(dòng)匯率制可以保證國際收支平衡；

4.該理論的某些假設(shè)條件過于嚴(yán)格。

第六章：國際收支理論

1.（重點(diǎn)）國際收支：國際收支是一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表，系統(tǒng)的記載了在一定階

段內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體與世界其他地點(diǎn)的

交易。大部分交易在居民與非居民之間舉行。國際收支是一定階段內(nèi)一國居

民與其非居民之間的全部經(jīng)濟(jì)

交易的系統(tǒng)記錄

2.（重點(diǎn)）國際收支平衡表：是把一國的國際收支按照一定的編制項(xiàng)三表

示出來的報(bào)表C

3.自主性交易：指?jìng)€(gè)人和企業(yè)為某種自主性目的而從事的交易

4.補(bǔ)償性交易：指為彌補(bǔ)國際收支別平衡而發(fā)生的交易，如為彌補(bǔ)國際收

支逆差而向外國政府或國際金融機(jī)