《基于GONE理論的上市公司財務(wù)造假分析：以康美藥業(yè)為例》12000字（論文）

基于GONE理論的上市公司財務(wù)造假分析—以康美藥業(yè)為例目錄TOC\o"1-2"\h\u12846基于GONE理論的上市公司財務(wù)造假分析—以康美藥業(yè)為例 111991摘要 115596第1章上市公司財務(wù)造假概述 2180321.1財務(wù)造假的概念 237881.2財務(wù)造假的動因分析—GONE理論 2180301.3財務(wù)造假的手段 428441第2章康美藥業(yè)財務(wù)造假案例分析 7167232.1康美藥業(yè)簡介 7299922.2康美藥業(yè)造假手段分析 7277952.3康美藥業(yè)處罰結(jié)果 11220812.4康美藥業(yè)財務(wù)造假影響 1120308第3章上市公司財務(wù)造假的防范和管理 140833.1遏制企業(yè)的貪婪 181933.2減少企業(yè)造假機會 2147863.3降低企業(yè)造假需求 340133.4增大暴露風(fēng)險和后果 4摘要近幾年來，社會上頻頻發(fā)生上市公司財務(wù)造假案件，對社會和公眾造成一定的不良影響。2018年末，證監(jiān)會立案調(diào)查康美藥業(yè)。2019年4月，康美藥業(yè)發(fā)布更正報告，從報告中可以看出，康美藥業(yè)在2016-2018年近三年內(nèi)財務(wù)造假數(shù)額達到將近300億元。對于此類巨額財務(wù)造假事件，需制定相關(guān)反造假策略來引導(dǎo)正確的價值觀念。本文采用GONE理論，主要介紹了康美藥業(yè)巨額財務(wù)造假案件的起因、經(jīng)過、造假方式和處罰處理，以及該公司實施財務(wù)造假對社會的影響、對公司內(nèi)部的影響和相應(yīng)的財務(wù)造假的防范對策?？得浪帢I(yè)財務(wù)造假事件在社會上具有一定的代表性，通過本文希望可以對意圖造假的企業(yè)產(chǎn)生警醒作用。關(guān)鍵詞：康美藥業(yè)；財務(wù)造假；GONE理論；防范對策第1章上市公司財務(wù)造假概述1.1財務(wù)造假的概念1977年，美國注冊會計師協(xié)會的專家結(jié)合多年來的研究結(jié)果認(rèn)為，財務(wù)造假是企業(yè)內(nèi)部以隱瞞、漏報、錯報等手段回避各種重大事件，其目的是為了讓投資者接收到錯誤的會計信息，誤導(dǎo)他們做出判斷，這樣企業(yè)就可以獲得更多利益。在COSO報告書中，財務(wù)造假就是隱瞞并修改財務(wù)報表中的真實數(shù)據(jù)，誤導(dǎo)報表使用者，這樣他們就會做出錯誤決策。在中國的審計標(biāo)準(zhǔn)中，財務(wù)造假被認(rèn)為是企業(yè)故意和有計劃的違法行為，通過財務(wù)造假，財務(wù)報表無法客觀且全面地描述企業(yè)的真實狀態(tài)。1.2財務(wù)造假的動因分析—GONE理論1.2.1財務(wù)造假貪婪性分析貪婪因素是基于古典經(jīng)濟學(xué)的假說，指造假主體為了自身利益最大化的心理，在企業(yè)進行金融造假的行為。企業(yè)造假主體的貪婪心理特征反映在經(jīng)營風(fēng)險偏好水平、管理人員的控制權(quán)和剩余索取權(quán)之間的不相互匹配等方面，即造假所獲得的收益就會越多，個人貪婪的心理便會越來愈膨脹，這樣就有可能使得財務(wù)造假愈演愈烈。1.2.2財務(wù)造假機會分析機會因素主要是造假者實施造假逃避處罰時間，即造假主體采取的手段和可能的方式，這一因素通常會增加造假的頻率，而減少公司財務(wù)造假的費用成本。按存在范圍的不同，可以分為內(nèi)部和外部機會因素。其中，內(nèi)部機會因素與企業(yè)自身的組織環(huán)境密切相關(guān)，主要包括內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、董事會數(shù)量、關(guān)聯(lián)交易等。如果一個企業(yè)內(nèi)部所有權(quán)過于集中，再加上沒有科學(xué)的管理框架，倘若內(nèi)部出現(xiàn)問題，就會出現(xiàn)財務(wù)造假的機會。在這些種種的貪婪心理下，財務(wù)造假案件就會被催生萌芽。外部機會因素往往來自于企業(yè)組織的宏觀背景，與經(jīng)濟、文化、公正等密切相關(guān)，主要包括一些審計管理機構(gòu)的不作為和部分相關(guān)保薦機構(gòu)的工作失誤等。信息不及時，相關(guān)人員毫無法律觀念等，都會使財務(wù)造假成本得到降低，也使財務(wù)造假可以鉆空子。如審計出現(xiàn)漏洞，那么外部審計機構(gòu)將為財務(wù)造假創(chuàng)造極好的機會。目前，在我國大多外部審計采用審計聘任制。如果外部第三方審計機構(gòu)成為造假主體的共犯，那么防范造假便毫無作用。另外，如果政府監(jiān)管部門不作為，相關(guān)法律法規(guī)不完善，使得造假收益高于造假成本，那么行為主體就會傾向于實施財務(wù)造假。1.2.3財務(wù)造假需要分析需要因素是指企業(yè)需要通過一些財務(wù)造假的措施來獲得一定的利益。明白企業(yè)進行財務(wù)造假的意圖是預(yù)防財務(wù)造假的主要措施。對于一些想要上市但不具備上市資格的企業(yè)來說，實施財務(wù)造假可能是得到上市資格的最快途徑，因此實施財務(wù)造假是這些企業(yè)最迫切的需求。對于上市公司而言，這種迫切需要可以相應(yīng)地轉(zhuǎn)化為實際需要，如保牌、避免被ST化、穩(wěn)定股價、增發(fā)和配股等。從這個角度看，企業(yè)實施財務(wù)造假的必要性可能會持續(xù)存在，即具有可持續(xù)性。尤其是對于陷入金融危機的企業(yè)來說，實施財務(wù)造假，最迫切要求有大批的資金維系。1.2.4財務(wù)造假暴露可能性分析暴露因子包括兩個維度：第一個維度是指企業(yè)財務(wù)造假時被披露的幾率。第二個維度是指披露后可能遭受的懲罰，包括懲罰的力度和性質(zhì)。暴露因素通常構(gòu)成造假的成本，即行為人如果認(rèn)為暴露的風(fēng)險過高而無法承受，就會放棄實施財務(wù)造假的決定。暴露因素通常依靠專業(yè)人士的專業(yè)判斷，對一些非正當(dāng)或非正常的事件保持警惕并發(fā)揮作用。如注冊會計師，以企業(yè)的相關(guān)報告為分析對象，對異常事項進行審查和挖掘。總的來說，企業(yè)實施財務(wù)造假與企業(yè)更換會計師事務(wù)所等呈正相關(guān)。此外，事務(wù)所應(yīng)合理分離審計業(yè)務(wù)和非審計業(yè)務(wù)，保持應(yīng)有的專業(yè)關(guān)注度和獨立性，有助于發(fā)現(xiàn)識別企業(yè)財務(wù)造假的線索和跡象。暴露因素中的第二個維度一般通過影響財務(wù)造假前的行為而發(fā)揮作用。一旦發(fā)現(xiàn)并披露造假行為，利益相關(guān)者會通過各種方式對造假主體進行處罰，比如，群眾利用網(wǎng)絡(luò)、媒體等大眾媒體，以名譽來處罰造假主體；投資者通過大量出售公司股票和公司債券來處罰主要經(jīng)濟造假行為；政府監(jiān)管、公安、司法等部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對造假主體進行經(jīng)濟、行政甚至刑事處罰，構(gòu)成造假成本。如果造假主體認(rèn)為造假的潛在利益足以彌補造假的成本，那么就會制定實施財務(wù)造假的相關(guān)經(jīng)濟措施”，企業(yè)實施財務(wù)造假發(fā)生的概率也會相應(yīng)增大。1.3財務(wù)造假的手段財務(wù)造假的手段一般可以分為會計方法和非會計方法。會計方法的財務(wù)造假是指企業(yè)選用了一些不當(dāng)?shù)臅嬚撸烈庾兏鼤嬘嬃糠椒?。在會計實?wù)中，使用較少。非會計方法的財務(wù)造假是指企業(yè)造假了相關(guān)經(jīng)濟業(yè)務(wù)或交易事項，如：虛報資產(chǎn)、隱藏負(fù)債；利用關(guān)聯(lián)方交易；虛增固定資產(chǎn)等。1.3.1虛擬資產(chǎn)掛賬所說的虛擬資產(chǎn)是公司賬上虛構(gòu)的資產(chǎn)，它是一種形式資產(chǎn)，并不能給公司帶來利益，并且它的流動變現(xiàn)性很差，準(zhǔn)確的來看，這不是真正的資產(chǎn)。常見的虛擬資產(chǎn)有如下幾種：（1）三年以上的應(yīng)收款項一般來說，當(dāng)賬上的一些應(yīng)收賬款達到3年或者3年以上時，這些資金很難或者根本無法收回，所以根據(jù)相關(guān)會計法則的規(guī)定，企業(yè)里三年未得到償還的賬務(wù)可以作壞賬處理。（2）長期待攤費用指企業(yè)需要在下一年度或以后攤銷的費用。（3）待處理資產(chǎn)損失在發(fā)生損失的情況下，損失的原因還在調(diào)查中，或者由于未被高級處理應(yīng)用程序承認(rèn)，所以暫時是資產(chǎn)。虛擬資產(chǎn)是企業(yè)實施財務(wù)造假的重要手段。現(xiàn)期間的損失費用仍掛在賬上，為了保持資產(chǎn)的價值，等待將來的處理。乍一看“合法”的理由是權(quán)責(zé)發(fā)生制，以及需要地方財務(wù)省處理一些虛擬資產(chǎn)的文件和指示，事實上，企業(yè)將洗白他們的財務(wù)報告以獲得更大的利潤。1.3.2虛增固定資產(chǎn)企業(yè)虛增固定資產(chǎn)對我國社會經(jīng)濟和證券市場造成了不良影響，具體手段如下：（1）虛構(gòu)租賃固定資產(chǎn)企業(yè)往往以支付租賃費的名義向公司或關(guān)聯(lián)公司支付租金，從公司取得現(xiàn)金并用于其他目的。（2）以市場價格購買內(nèi)部產(chǎn)品和勞務(wù)為了幫助增加集團內(nèi)的固定資產(chǎn)，上市公司溢價銷售產(chǎn)品和服務(wù)給其控股子公司，企業(yè)購入成為固定資產(chǎn)的，就屬于集團的內(nèi)部交易，一方面虛增了資產(chǎn)，另一方面年報中也可以不公布。1.3.3虛增收入財務(wù)造假最傳統(tǒng)的操作方法是虛增收益。事實上就是它不是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)濟業(yè)務(wù)發(fā)生的事實做會計處理，會計人員需要為此承擔(dān)刑事責(zé)任。具體操作如表1.1所示，主要包括提前開具銷售發(fā)票和提前確認(rèn)不屬于當(dāng)期的收入等。表1.1虛增收入的操縱手段和具體操縱1.3.4利用關(guān)聯(lián)方交易造假但是，由于關(guān)聯(lián)方交易的交易過程十分隱藏，只有上市公司向外部投資者積極公開信息，外部投資者才能掌握相關(guān)信息。這也造成了上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易或其他財務(wù)造假行為操縱利益，使業(yè)績變“白”的漏洞。在關(guān)聯(lián)方交易的活動中，上市公司可能存在以下不正當(dāng)行為：一般指企業(yè)和其他關(guān)聯(lián)企業(yè)之間進行的的一系列交易。一般來說，關(guān)聯(lián)方之間的交易有助于降低交易成本、節(jié)約資源、提高企業(yè)收益性和加強企業(yè)的核心競爭力。然而，由于關(guān)聯(lián)方一般是隱藏了他們的交易過程，外部投資者想要掌握信息只有通過上市公司向外部投資者公開信息才能了解。這就使得上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易進行一些不正當(dāng)行為，一般有如下行為：第一，費用分?jǐn)傇旒?。在關(guān)聯(lián)方企業(yè)分?jǐn)偨灰踪M用時，經(jīng)常出現(xiàn)在協(xié)議中調(diào)整收益名目的現(xiàn)象。例如，上市公司在受到較大經(jīng)濟壓力的情況下，可以通過協(xié)議增加關(guān)聯(lián)公司的成本，從而提高本公司的利潤水平，這樣就可以順利完成業(yè)績。在交易過程中成本和費用的分配不均會給審計工作帶來一定程度上的困擾，第二，關(guān)聯(lián)方的購買和銷售造假。相關(guān)關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的轉(zhuǎn)讓價格可以設(shè)定得比市場價格高或低，從而達到增加收益、調(diào)整利潤的目的。例如，將產(chǎn)品高價銷售給關(guān)聯(lián)企業(yè)，這樣公司的收益和利潤都可以增加；再如，將產(chǎn)品低價銷售給關(guān)聯(lián)方企業(yè)，這樣利益增加，也合理的規(guī)避了稅收。第2章康美藥業(yè)財務(wù)造假案例分析2.1康美藥業(yè)簡介康美藥業(yè)股份有限公司，是一家于1997年將總部設(shè)在廣東省普寧對的以醫(yī)療藥品制造、研發(fā)和銷售為重點的大型知名制藥高科技企業(yè)。它擁有一個化學(xué)藥品生產(chǎn)基地，兩個基于高科技工業(yè)示范的中醫(yī)藥生產(chǎn)基地，一個省級技術(shù)物流中心，一個供博士后研究的科研工作站和一個正在建設(shè)的10億元以上的中醫(yī)藥特色綜合中心和物流服務(wù)中心?？得乐扑幭盗挟a(chǎn)品包括四個國家級新藥以內(nèi)的20多種藥物，1000多種各類的中藥藥片和10000多種產(chǎn)品規(guī)格的原料?？得浪帢I(yè)公司歷年的誠信文化贏得了合作者和社會的信任。其憑借在資本市場和行業(yè)內(nèi)的影響，成為了中國500和中國藥企10強等一系列的榮譽，這些榮譽為康美藥業(yè)帶來了無數(shù)榮耀，同時也與康美藥業(yè)日后巨額的財務(wù)造假案件形成鮮明的對比。自康美藥業(yè)上市以來，其公司的成長和運營一直良好。康美藥業(yè)在2018年年報發(fā)布之前，是一家運營良好的企業(yè)，僅僅只受到過08年嚴(yán)峻的國內(nèi)外經(jīng)濟危機的影響，那時的每股收益只有0.19元。之后的5年時間里，經(jīng)過公司產(chǎn)業(yè)鏈的升級和轉(zhuǎn)型，市場狀況和業(yè)績迅速回升，2013年最高達到了每股0.85元。之后略有減少，但仍保持在0.5元以上。公司的凈利潤由上市時每年凈賺20多億元逐年上漲，后于2018年6達到了1405億元的最高水平。2001年，康美藥業(yè)（代碼：600518），在上海證交所正式上市，然而它在2016-2018這三年中實施了財務(wù)造假，并且此次的財務(wù)造假成為30以年來A股最大的財務(wù)造假案。2.2康美藥業(yè)造假手段分析2.2.1虛增貨幣資金康美藥業(yè)在2016-2018這三年中累計虛增了貨幣資金高達886億元，資金分布具體為：表2.1康美藥業(yè)2016-2018年年度報告數(shù)據(jù)來源：康美藥業(yè)2016-2018年年度財務(wù)報告數(shù)據(jù)來源：康美藥業(yè)2016-2018年年度財務(wù)報告總的來說，這三年康美藥業(yè)平均每年造假300億，且康美藥業(yè)在2018年虛增的貨幣資金比它當(dāng)年的凈資產(chǎn)還要多。2.2.2虛增固定資產(chǎn)是指企業(yè)為了增加當(dāng)期的營業(yè)利潤，從而虛增企業(yè)的資產(chǎn)?？得浪帢I(yè)的具體操作即是通過將不滿足會計確認(rèn)的工程項目納入報表中。根據(jù)康美藥業(yè)發(fā)布的《2018年年度報告》中記載，該公司將前期未納入報表的亳州華佗國際中藥城、普寧中藥城等6個工程項目列入報表中，分別增加固定資產(chǎn)11.89億元，增加在建工程4.01億元，增加投資性房地產(chǎn)20.15億元，合計調(diào)增資產(chǎn)達到36.05億元。2.2.3虛增營業(yè)收入和銀行存款（1）虛增營業(yè)收入康美藥業(yè)通過偽造變造銷售憑證虛增收入、提前確認(rèn)收入延后賬費用等手段虛增利潤，具體如表2.3和表2.4所示：數(shù)據(jù)來源：康美藥業(yè)2016-2018年年度財務(wù)報告數(shù)據(jù)來源：康美藥業(yè)2016-2018年年度財務(wù)報告（2）虛增銀行存款康美藥業(yè)通過偽造各種業(yè)務(wù)單據(jù)、財務(wù)憑據(jù)等手段虛增銀行存款，這一過程中偽造了交易合同、出貨單以及假的銀行流水，實際上這些偽造的交易活動并不存在，或者即使存在，也與實際情況嚴(yán)重不符。即表面的業(yè)務(wù)流水和財務(wù)流水都是齊備的，又造假了銀行流水，這樣銀行存款就增加了，掩飾了財務(wù)報表中的“貨幣資金”項目，由此也就產(chǎn)生了調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的299億元虛增資金。如下圖顯示，在2015年至2017年中，康美藥業(yè)每年凈利潤呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，但與此形成鮮明對比的是，該企業(yè)在2015年至2017年營業(yè)活動中產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量不到凈利潤的一半?？得浪帢I(yè)的現(xiàn)金流和凈利潤極其不對稱，如它披露的年報顯示，它每年的利潤在不斷增長，但是現(xiàn)金流沒有增長，這就是康美藥業(yè)虛構(gòu)應(yīng)收賬款和虛假銀行存款的造假行為，欺瞞公眾，人為制造了巨額可觀的利潤。數(shù)據(jù)來源：wind在《2018年度前期會計差錯更正專項說明》中，將這筆虛增資金解釋為可能在確認(rèn)業(yè)務(wù)收款、采購付款等環(huán)節(jié)存在“會計差錯”。事實上，2017年初，康美藥業(yè)有總額為342.51億元的貨幣資金，具體資金分布為：庫存現(xiàn)金為0.0224億元，其他貨幣資金1.05億元，銀行存款為342.44億元。照這樣推算，康美藥業(yè)虛增的約300億元的貨幣資金一定是銀行存款的部分。2.2.4關(guān)聯(lián)方買賣本公司股票康美藥業(yè)公司運營所用的部分資金其實已被大股東“掏空”，公司流動資金大幅縮減、運營過程舉步維艱，公司內(nèi)部的造血功能已逐步失效；這種情況下只有通過大量舉債才能繼續(xù)維持公司基本運營，在此困境下，康美藥業(yè)為了融資，必須展現(xiàn)自身經(jīng)營狀況好、償債能力高的一面，這便有了財務(wù)造假的意圖。在2016-2018年的年度報告中發(fā)現(xiàn)存在較大遺漏，康美藥業(yè)的公告表示，其他應(yīng)收款少計了關(guān)聯(lián)方普寧康都藥業(yè)57.14億元。同時，根據(jù)年審會計師出具的專項說明，其他應(yīng)收款余額包括自查提供給關(guān)聯(lián)方的88.79億元，自2016-2018年，康美藥業(yè)有限公司在未經(jīng)表決批準(zhǔn)及授權(quán)程序下，以購買股票、向關(guān)聯(lián)方償還本息等手段約定收購溢價資金為目的，提供了合計116.19億元的非營業(yè)性資金。數(shù)據(jù)來源：wind2.3康美藥業(yè)處罰結(jié)果表2.6康美藥業(yè)相關(guān)人員處罰情況表數(shù)據(jù)來源：證監(jiān)會行政處罰決定書總共罰款金額為595萬元，而造假金額為362億，也就是說造假1億元的成本竟只需1.64萬元。另外，馬興田、許冬瑾、邱錫偉三人被終生禁止進入交易市場，莊義清、溫少生、馬煥洲3人10年禁止進入交易市場。2.4康美藥業(yè)財務(wù)造假影響2.4.1對公司內(nèi)部的影響（1）陷入融資困境表2.7康美藥業(yè)信用等級調(diào)整表康美藥業(yè)是民營企業(yè)，在2001年上市，主要通過債務(wù)融資彌補資金缺口，而信用等級下調(diào)嚴(yán)重影響了其融資能力，使后續(xù)籌措資金存在不確定性，原本借新還舊和債務(wù)展期的舉措也變得舉步維艱。至2019年6月30日，康美藥業(yè)2019一年以內(nèi)的到期債務(wù)高達159.8億元，而貨幣資金余額僅剩4.78億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達61.1%，流動性資金嚴(yán)重短缺，財務(wù)重述后面臨著巨大的短期償債壓力，由于融資困難無疑使其陷入了償債困境。（2）市值蒸發(fā)嚴(yán)重2019年4月底康美藥業(yè)公布了會計差錯更正公示，康美藥業(yè)在發(fā)布前5日內(nèi)，該公司的股價沒有發(fā)生明顯波動，成交量也大多維持在10%左右的波動水平，說明康美藥業(yè)更正前其股票市場尚未出現(xiàn)明顯異常，公司市值相對穩(wěn)定。然而在發(fā)布公示之后，康美藥業(yè)5日內(nèi)其股票市場的收盤價一路走低，收盤價從9.52元跌至6.40元，下降幅度高達32.77%，而且股票成交量也明顯減少，股票成交量波動劇烈。通過康美藥業(yè)前期會計差錯更正前后股價及成交量的波動情況可以看出，康美藥業(yè)會計差錯更正公示影響巨大，公眾投資者喪失了投資信心，并且公司市值嚴(yán)重縮水，對股票市場次序產(chǎn)生了不良影響。（3）面臨股民索賠康美藥業(yè)昔日作為一只長期績優(yōu)、投資回報較高的股票，是眾多投資者的選擇，至2018年12月31日，普通股股東為220554戶。2019年4月康美藥業(yè)公布會計數(shù)據(jù)更正后，表明其前期公開信息披露存在虛假記載和重大遺漏，在股票市場引發(fā)了巨大反響，公司市值嚴(yán)重縮水，康美藥業(yè)一下子讓眾多投資者損失慘重，大批股民找其索賠。目前已有多名律師通過公開渠道受理康美藥業(yè)的股民索賠事件，康美藥業(yè)將面臨大批股民的經(jīng)濟索賠，而大量的民事索賠也會給康美藥業(yè)帶來較大的經(jīng)濟損失，使本處于財務(wù)困境的康美藥業(yè)雪上加霜。2.4.2對外部環(huán)境的影響（1）嚴(yán)重擾亂了社會經(jīng)濟秩序?qū)τ诋?dāng)今社會來說，會計數(shù)據(jù)是重要的資源。會計核算中形成會計數(shù)據(jù)，它反映企業(yè)在實際經(jīng)濟業(yè)務(wù)過程中形成的數(shù)據(jù)，是政府管理部門和債權(quán)人等評估財政狀況、防止商業(yè)風(fēng)險和投資決策的重要基礎(chǔ)。此次康美藥業(yè)的財務(wù)造假行為不僅破壞了我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，一定程度上影響了宏觀和微觀的決策，還為一些經(jīng)濟犯罪行為提供了途徑，甚至也讓社會不安定，影響了社會經(jīng)濟發(fā)展秩序。康美藥業(yè)的財務(wù)造假行為不僅對我國市場經(jīng)濟秩序造成了破壞，使得市場經(jīng)濟混亂，一定程度上還導(dǎo)致了決策者制定決策上的若干錯誤，同時導(dǎo)致了經(jīng)濟犯罪活動的發(fā)生，增加了社會不穩(wěn)定因素，也破壞了社會經(jīng)濟秩序。（2）嚴(yán)重敗壞了行業(yè)的誠信誠信是每一家公司經(jīng)營的基石，作為上市公司，首先康美藥業(yè)要誠實地反映經(jīng)濟活動，而且財務(wù)造假違反了會計行業(yè)的基本行業(yè)道德，毫無社會公德心。我們不能期待他們能好好控制經(jīng)濟活動的“大門”，也不能讓市民相信他們的會計信息數(shù)據(jù)。（3）虛假財務(wù)信息危害行業(yè)康美藥業(yè)作為一家上市公司，它虛增資產(chǎn)和利潤的行為，損害了債權(quán)人和股東的權(quán)益，讓他們面臨巨額損失，不僅如此，虛假的財務(wù)信息也嚴(yán)重破壞了整個市場運行機制，同時擾亂了社會經(jīng)濟秩序，挑釁了會計經(jīng)濟法規(guī)的權(quán)威，加劇了市場經(jīng)濟波動，影響了整個社會經(jīng)濟的安定。 第3章上市公司財務(wù)造假的防范和管理3.1遏制企業(yè)的貪婪（1）遏制企業(yè)管理層的貪婪基于造假貪婪因子的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)高管的思想在企業(yè)發(fā)生財務(wù)造假行為時占重要部分。在企業(yè)發(fā)展過程中，高層管理者一定要扮演好領(lǐng)頭雁的角色，財務(wù)造假往往是自上而下發(fā)生的，一日管理者出現(xiàn)了職業(yè)道德缺失，員工只能聽之任之，被迫參與造假，因此從企業(yè)管理層入手，遏制他們的貪婪才是減少財務(wù)造假的根本。具體來說，首先是要營造企業(yè)正直、誠信的文化氛圍，同時保證高層管理者的思想觀念與思維方式與企業(yè)相一致，加強引導(dǎo)與規(guī)范，要讓管理者對財務(wù)造假的不良后果有清醒的認(rèn)知，任用人員時除了工作能力與技能以外也要將道德素養(yǎng)放在第一位，營造反造假的企業(yè)文化環(huán)境。其二是要建立科學(xué)合理的高層管理者制約機制，制定全面有效的規(guī)章制度，要求管理層遵守各項章程與法律法規(guī)，同時將他們的道德誠信情況與社會公布，做好信息公開，企業(yè)在招聘管理人員時也可以獲知該人員的有關(guān)不良記錄，通過對于誠信信息的管控，督促管理人員堅守職業(yè)準(zhǔn)則，提高自身素養(yǎng)，減少造假行為；同時也要加強對管理層造假鑒別能力的學(xué)習(xí)與培訓(xùn)，使之對于其他管理人員的造假行為能夠及時發(fā)現(xiàn)并上報和限止，圣萊達的財務(wù)造假其部分高層雖未直接參與，但是他們?nèi)狈υ旒僮R別能力，不能及時對他人的造假行為做出制止與糾正。本次康美藥業(yè)財務(wù)造假案例違背了信息披露的真實義務(wù)，給股東和市場經(jīng)濟都帶來的巨大的損失。上市公司應(yīng)在公司內(nèi)部樹立誠信的企業(yè)文化基調(diào)，并在經(jīng)濟市場中樹立良好聲譽，才有利于企業(yè)的良好長遠(yuǎn)發(fā)展。（2）增強財務(wù)人員的管理財務(wù)造假的發(fā)生與企業(yè)會計人員有著緊密的關(guān)系。財務(wù)人員通過日常經(jīng)濟活動提供會計數(shù)據(jù)，因此他們最有機會實施財務(wù)造假行為。所以，提高企業(yè)職員，尤其是財務(wù)職員的職業(yè)品德教育非常關(guān)鍵的。加強企業(yè)財務(wù)人員的管理和職業(yè)教育，可以從四個方法來進行。第一，財務(wù)人員應(yīng)建立資金管理方面的制度，使每筆資金的來源和去向都合法合規(guī)，并得到合理使用。二提升財務(wù)職員的責(zé)任心，從心理上遏制財務(wù)人員的造假意圖。第三，要順應(yīng)財務(wù)管理的新趨勢，不做違反會計法規(guī)的錯事。第四，設(shè)立專業(yè)人員的管理部門，對相關(guān)經(jīng)濟業(yè)務(wù)進行及時有效監(jiān)督。雖然提升財務(wù)人員專業(yè)素養(yǎng)很重要，但財務(wù)人員的法律意識也使尤為重要，財務(wù)人員應(yīng)深刻理解財務(wù)人員職業(yè)道德的重要意義。只有企業(yè)財務(wù)人員進一步提高業(yè)務(wù)素質(zhì)和道德素質(zhì)，才能承擔(dān)時代和社會賦予的責(zé)任，經(jīng)受住各種考驗和誘惑，有效避免財務(wù)造假行為的發(fā)生。3.2減少企業(yè)造假機會（1）合理分配企業(yè)管理層權(quán)力企業(yè)管理層權(quán)力管理層權(quán)力過于集中將導(dǎo)致決策質(zhì)量和工作效率降低，并且為管理層發(fā)生造假行為提供了搖籃。適當(dāng)引入投資者可以改善權(quán)力過于集中的問題，由于投資者一般屬于長期投資，或進行戰(zhàn)略投資，因而投資者需要企業(yè)定期披露相關(guān)會計信息，由于投資者的專業(yè)性，在監(jiān)督企業(yè)的信息披露方面，也有著較強的主觀性可以監(jiān)督企業(yè)的行為。（2）完善監(jiān)事會制度康美藥業(yè)進行財務(wù)造假時間之久，之所以持續(xù)多年沒有被拆穿，主要原因是因為公司內(nèi)部的監(jiān)事會和審計部門沒有履職，未能發(fā)揮職能和作用。首先，結(jié)構(gòu)需要做到一定優(yōu)化調(diào)整，應(yīng)要求監(jiān)事會組成人員根據(jù)公司的規(guī)模進行相應(yīng)調(diào)整，監(jiān)事會成員不得小于三人。其次，監(jiān)事成員結(jié)構(gòu)也需要調(diào)整，應(yīng)選取一些小投資者代表進入監(jiān)事會，來代表中小投資者的權(quán)益。此外，還要豐富成員的專業(yè)技能儲備，方便每一位監(jiān)事會成員有效管理公司的決策。最后，要充分發(fā)揮每一位成員的積極主動性，獎勵表現(xiàn)優(yōu)異的監(jiān)事，對于表現(xiàn)不良且的監(jiān)事成員進行懲罰等。在制度上，要保證監(jiān)事會在公司的內(nèi)部地位，也要確保對公司的大事、有關(guān)公司運營方面的事有知情權(quán)，更重要的是發(fā)揮其監(jiān)督管理權(quán)。提高成員的職業(yè)修養(yǎng)，使監(jiān)事會成員可以做好他們的本職工作，針對監(jiān)事會的成員要不斷進行優(yōu)化。（3）完善獨立董事制度大部分公司的獨立董事為掛名董事，并未參與公司的實際經(jīng)營決策中，也沒有發(fā)揮監(jiān)督職能，因此完善獨立董事制度對于加強公司內(nèi)部治理有著重要意義。首先，先建立獨立董事聘任制度。公司應(yīng)該依據(jù)自身情況，建立相關(guān)人才統(tǒng)計表，該統(tǒng)計表應(yīng)包括國內(nèi)經(jīng)濟方面的知識人才，為了保障該制度能實際有效地作用于企業(yè)經(jīng)營管理，所有公司的獨立董事人員需來源于獨立董事人才統(tǒng)計表，提高獨立董事的擔(dān)任門檻。為了讓該制度的聘任更加公平，獨立董事的聘任權(quán)由全體股東進行投票選擇。最后，建立相關(guān)追責(zé)制度，未盡職的獨立董事將會受到一定的懲罰，原則上不再允許其擔(dān)任此職位。（4）拓展企業(yè)融資渠道“上市一融資一資產(chǎn)增加一再融資”的循環(huán)圈錢法，已成為上市公司融資最普遍采用的手段?？得浪帢I(yè)采用不斷地通過虛增收入、利潤等會計手法的方式進行財務(wù)造假，就是為了從證券市場籌集更多的資金。財務(wù)造假往往就與獲取暴利和融資需求有關(guān)。作為一個新興市場，我國的融資體系還處在發(fā)育階段，需要不斷發(fā)展。而企業(yè)融資中出現(xiàn)的問題，正是屬于發(fā)展中的問題，從辯證的角度來看，只有依靠發(fā)展才能得到最終這些解決。為改善這些問題，擴增企業(yè)的融資渠道，以消除企業(yè)采用財務(wù)造假實現(xiàn)融資的動機，建立健全我國的融資體系，是一個迫在眉睫的任務(wù)。首先，降低公司的融資標(biāo)準(zhǔn)，采取信用增強服務(wù)的方式，為運營正常、面臨現(xiàn)金流緊張的公司提供合理的債券融資。其次，要建立一個多層次的市場體系，擴大定點可轉(zhuǎn)債適用試點，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債試點，適時推出適應(yīng)性的融資市場；學(xué)習(xí)國外經(jīng)驗，探索建立電子交易市場。再之，銀行應(yīng)制定公司信用評級系統(tǒng)，簡化對信譽良好企業(yè)的審批程序，并根據(jù)社會需求，不斷制定出新的、更加便捷的服務(wù)；對于好的投資項目，必須放寬貸款條件，給予激勵的優(yōu)惠政策扶持。拓寬企業(yè)多元融資渠道，降低企業(yè)融資難度，使得企業(yè)通過合法方式就能快速取得經(jīng)營資金，從而有效的減少財務(wù)造假的發(fā)生。3.3降低企業(yè)造假需求（1）進一步完善退市制度從治理資本的角度上看，退市一直是經(jīng)濟市場“禁區(qū)”。就算是部分公司已經(jīng)達到到了退市指標(biāo)，然而行政部門依然會在多重阻力的作用下，無法對這些公司實施強制退市措施。所以，證監(jiān)會必須革新思維，對已經(jīng)達到退市指標(biāo)，還有存在重大造假情況的公司實施果斷的退市措施，切實承擔(dān)起自身所肩負(fù)的職能。從本案可以發(fā)現(xiàn)，圍繞康美藥業(yè)所展開的調(diào)查已經(jīng)歷時快1年，那么調(diào)查開始到退市完成所歷經(jīng)的時間周期被不合理的拉長客觀上給康美藥業(yè)進一步嘗試內(nèi)部操作留下充足的余地。所以，退市制度的關(guān)鍵步驟是減少退市步驟。以下是具體改進優(yōu)化退市制度的措施:（2）提高去“ST”門檻上市公司一旦戴上了退市的“帽子”，在此后的兩年中，該公司必須實現(xiàn)連續(xù)盈利，方可申請“摘帽”，并在通過交易所特派的外審事務(wù)所的嚴(yán)格審查滯后，才能完成。值得注意的是，一家公司如果已經(jīng)被實施了兩次“ST”處理，那么一旦再次被警示，那么就會被終止上市。（3）制定明確統(tǒng)一的退市標(biāo)準(zhǔn)因為A股第三年凈利潤的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和第四年的退市標(biāo)準(zhǔn)存在不同，造成不少依規(guī)應(yīng)終止上市資格的企業(yè)會為了保住自己的上市資格而調(diào)節(jié)非經(jīng)營性損益。所以，針對這種現(xiàn)象，有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)積極研究對策，盡快實現(xiàn)退市標(biāo)準(zhǔn)的明確和統(tǒng)一，推動退市機制持續(xù)優(yōu)化。（4）制定偏市場化的量化退市指標(biāo)從A股過往實踐可以發(fā)現(xiàn)偏財務(wù)數(shù)據(jù)退市指標(biāo)很難發(fā)揮出真正實效，所以有關(guān)部門必須向國際上的成熟制度學(xué)習(xí)，比如可以借鑒美國的偏市場化做法，從而能夠有效避免部分公司和監(jiān)管部門現(xiàn)行量化指標(biāo)下進行勾結(jié)造假。在不斷優(yōu)化退市標(biāo)準(zhǔn)的過程中，應(yīng)嘗試更加強調(diào)社會化的導(dǎo)向，比如突出股東數(shù)量等內(nèi)容的重要性。3.4增大暴露風(fēng)險和后果此次康美藥業(yè)財務(wù)造假事件十分惡劣，作為市場監(jiān)管者，中國證監(jiān)會并未及時發(fā)現(xiàn)和監(jiān)管，更沒有及時采取有效措施保護廣大投資者，反射出我國證券行業(yè)監(jiān)管效率低下的現(xiàn)實窘境，因此需要相關(guān)措施來解決。（1）充分發(fā)揮媒體的監(jiān)督作用在此次康美藥業(yè)地巨額財務(wù)造假案中，媒體曝光起著關(guān)鍵作用，剛開始，媒體首先質(zhì)疑康美藥業(yè)的現(xiàn)金多，存貸比高，大股東股份質(zhì)押率高的問題，并討論了其報表的不合理性。媒體監(jiān)督是一種有效的反造假措施，因為它在保證客觀性，專業(yè)性和公平性的情況下，對上市公司具有明顯的監(jiān)督作用