金融市場(chǎng)學(xué)習(xí)題

金融市場(chǎng)學(xué)知識(shí)點(diǎn)匯編

第一章金融市場(chǎng)學(xué)概述

一、判斷題（正確打J;錯(cuò)誤打義）

1.金融市場(chǎng)是要素市場(chǎng)的一個(gè)組成部分。（J）

2.金融市場(chǎng)在整個(gè)市場(chǎng)體系中居于核心主導(dǎo)地位。（J）

3.金融資產(chǎn)是具有價(jià)值和使用價(jià)值的商品，因而可以買賣。（X）

4.金融資產(chǎn)是一切代表未來(lái)收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證。（J）

5.在金融市場(chǎng)上，存在買賣關(guān)系，借貸關(guān)系、委托代理關(guān)系、租賃關(guān)系。（J）

6.金融市場(chǎng)的交易目的大多是一定時(shí)期內(nèi)的一定數(shù)量資金的使用權(quán)。（/）

7.金融市場(chǎng)反映了金融資產(chǎn)的供求關(guān)系。（?）

8.金融市場(chǎng)大多為有形市場(chǎng)。（X）

9.金融市場(chǎng)的主體是指金融市場(chǎng)的的交易對(duì)象。（X）

10.金融市場(chǎng)的客體是指金融市場(chǎng)的參與者。（X）

11.金融市場(chǎng)媒體是指金融市場(chǎng)的的交易對(duì)象。（X）

12.集中交易方式是指在固定場(chǎng)所有組織有規(guī)則地進(jìn)行資金交易的方式。（J）

13.分散交易方式是指在地點(diǎn)分散的諸多柜臺(tái)上進(jìn)行資金交易的方式。（J）

14.直接金融市場(chǎng)是指資金需求者直接從資金所有者那里融通資金的市場(chǎng)。（J）

15.間接金融市場(chǎng)是指通過(guò)銀行等信用中介機(jī)構(gòu)作為媒介來(lái)進(jìn)行資金融通的市場(chǎng)。（J）

二、單項(xiàng)選擇題

16.（A）金融工具有“準(zhǔn)貨幣”之稱。

A,貨幣市場(chǎng)

B.資本市場(chǎng)

C.外匯市場(chǎng)

D.債券市場(chǎng)

17.（A）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)定。

A.貨幣市場(chǎng)

B.資本市場(chǎng)

C.外匯市場(chǎng)

D.債券市場(chǎng)

18.中央銀行可以通過(guò)（D）實(shí)施貨幣政策。

A.資本市場(chǎng)

B.黃金市場(chǎng)

C.債券市場(chǎng)

D.貨幣市場(chǎng)

19.回購(gòu)協(xié)議的質(zhì)押品主要有（A）

A.政府債券

B.企業(yè)債券

C.股票

D.外匯

20.發(fā)行市場(chǎng)又被稱為（A）

A.一級(jí)市場(chǎng)

B.二級(jí)市場(chǎng)

C.第三市場(chǎng)

D.第四市場(chǎng)

三、多項(xiàng)選擇題

21.金融市場(chǎng)交易方式有（ABC）

A.買賣

B.借貸

C.委托代理和租賃

D.轉(zhuǎn)讓

22.金融資產(chǎn)包括：（ABC）

A.準(zhǔn)貨幣

B.商業(yè)票據(jù)

C.債券

D.玉器

23.金融資產(chǎn)具有下述特征：（ABC）

A.流動(dòng)性

B.收益性

C.風(fēng)險(xiǎn)性

D.交易性

24.金融市場(chǎng)是（AB）

A.有形交易場(chǎng)所

B.無(wú)形交易場(chǎng)所

C.固定交易場(chǎng)所

D.非固定交易場(chǎng)所

25.金融市場(chǎng)反映了金融資產(chǎn)的（CD）

A.股票的供求

B.債券的供求

C.供求關(guān)系

D.交易運(yùn)行機(jī)制

26.金融市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)功能有（ABC）

A.聚斂功能和配置功能

B.調(diào)節(jié)功能

C.反映功能

D.盈利功能

27.按標(biāo)的物劃分金融市場(chǎng)有哪些類型？（ABC）

A.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

B.外匯市場(chǎng)和衍生交易市場(chǎng)

C.黃金市場(chǎng)

D.商品市場(chǎng)

28.流通市場(chǎng)又被稱為(AB)

A.二級(jí)市場(chǎng)

B.次級(jí)市場(chǎng)

C.第三市場(chǎng)

D.第四市場(chǎng)

29.金融資產(chǎn)具有下述特征(AB)

A.流動(dòng)性和期限性

B.收益性和風(fēng)險(xiǎn)性

C.追索權(quán)

D.背書(shū)

30.金融市場(chǎng)媒體是指金融市場(chǎng)的(C)

A.交易對(duì)象

B.參與者

C.交易媒介

D.監(jiān)管機(jī)構(gòu)

31.金融市場(chǎng)能夠反映（ABC）

A,微觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況

B.宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況

C.世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況

D.通貨膨脹狀況

32.金融市場(chǎng)有利于（AB）

A.儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資

B.提高資金的使用效率

C.促進(jìn)投機(jī)

D.控制物價(jià)

33.柜臺(tái)交易又被稱為（AC）

A.場(chǎng)外交易

B.場(chǎng)內(nèi)交易

C.店頭交易

D.交易所交易

34.金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)是（ACD）

A.資產(chǎn)證券化和金融工程化

B.資產(chǎn)長(zhǎng)期化

C.金融全球化

D.金融自由化

35.金融市場(chǎng)的基本分析方法是：

A.基本面分析方法

B.技術(shù)分析方法

C.物理分析法

D.計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析法

第二章貨幣市場(chǎng)

一、判斷題（正確打錯(cuò)誤打X）

36.同業(yè)拆借市場(chǎng)，是指企業(yè)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。（X）

37.同業(yè)拆借市場(chǎng)的期限一般較長(zhǎng)，以6月期居多。（X）

38.借款人利用銀行承兌匯票貼現(xiàn)融資，成本低于傳統(tǒng)銀行貸款的利息成本及非利息成本

之和。（V）

39.發(fā)行商業(yè)票據(jù)融資的成本高于利用銀行承兌匯票貼現(xiàn)融資的成本。（，）

40.貨幣市場(chǎng)基金的收益率低于銀行存款利率。（X）

41.在各類基金中，貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)是最低。（J）

42.在各類基金中，貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性很高。（?）

43.在各類基金中，貨幣市場(chǎng)基金的投資成本最高。（X）

44.貨幣市場(chǎng)基金分紅免稅。（J）

45.在回購(gòu)協(xié)議中，正回購(gòu)方是指資金融入方。（J）

46.在回購(gòu)協(xié)議中，逆回購(gòu)方是指資金融出方。（/）

47.質(zhì)押式回購(gòu)也被稱為封閉式回購(gòu)。（J）

48.買斷式回購(gòu)也被稱為開(kāi)放式回購(gòu)。（?）

49.在質(zhì)押式回購(gòu)中，出質(zhì)債券的所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移。（J）

50.在買斷式回購(gòu)中，債券所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移。（J）

二、單項(xiàng)選擇題

51.貨幣市場(chǎng)是指（A）交易所形成的供求關(guān)系和運(yùn)行機(jī)制的總和。

A.1年以內(nèi)的短期金融工具

B.1年以上的短期金融工具

C.5年以內(nèi)的短期金融工具

D.5年以上的短期金融工具

52.與資本市場(chǎng)比較，貨幣市場(chǎng)交易費(fèi)用（B）

A.IWJ

B.低

C.相同

D.不確定

53.與資本市場(chǎng)比較，貨幣市場(chǎng)的參與者主要是（A）

A.機(jī)構(gòu)投資者

B.居民個(gè)人

C.國(guó)外投資者

D.企業(yè)

54.（A）為暫時(shí)的資金盈余者和資金短缺者提供資金融通渠道。

A.貨幣市場(chǎng)

B.資本市場(chǎng)

C.黃金市場(chǎng)

D.外匯市場(chǎng)

55.(A)有助于實(shí)現(xiàn)商業(yè)信用票據(jù)化

A.貨幣市場(chǎng)

B.資本市場(chǎng)

C.黃金市場(chǎng)

D.外匯市場(chǎng)

56.(A)的主要作用是調(diào)劑存款準(zhǔn)備金余缺，解決臨時(shí)性的資金短缺。

A.同業(yè)拆借市場(chǎng)

B.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)

C.貨幣市場(chǎng)基金

D.外匯市場(chǎng)

57.商業(yè)票據(jù)的出票人主要是(C)

A.政府

B.銀行

C.大型企業(yè)

D.中小企業(yè)

58.發(fā)行商業(yè)票據(jù)需要有(D)

A.抵押品

B.質(zhì)押品

C.保證人

D.無(wú)需抵押擔(dān)保

59.商業(yè)票據(jù)一般是（A）

A.貼現(xiàn)方式發(fā)行

B.附息票發(fā)行

C.浮動(dòng)利率發(fā)行

D.固定利率發(fā)行

60.某種期限為30天的票據(jù)，面值=100元，現(xiàn)值=90元，其實(shí)際收益率（B）

A.等于貼現(xiàn)率

B.大于貼現(xiàn)率

C.小于貼現(xiàn)率

D.不確定

61.可以有承兌的票據(jù)是：（A）

A.匯票

B.本票

C.支票

D.商業(yè)票據(jù)

62.在狹義票據(jù)中，（B）由出票人本人承諾付款。

A.匯票

B.本票

C.支票

D.提單

63.回購(gòu)市場(chǎng)的借方主要是（C）

A.政府

B.銀行

C.非銀行金融機(jī)構(gòu)

D.工商企業(yè)

64.回購(gòu)協(xié)議實(shí)質(zhì)上是一種（C）

A.信用貸款

B.抵押貸款

C.質(zhì)押貸款

D.保證貸款

65.回購(gòu)協(xié)議的質(zhì)押品通常有（A）

A.政府債券

B.金融債券

C.企業(yè)債券

66.回購(gòu)協(xié)議的主要資金供給者是（B）

A.中央銀行

B.銀行

C.非銀行金融機(jī)構(gòu)

D.工商企業(yè)

67.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是由（D）

A.政府發(fā)行

B.中央銀行發(fā)行

C.企業(yè)發(fā)行

D.銀行發(fā)行

68.央行票據(jù)的主要作用是（D）

A.為中央銀行籌集資金

B.為政府籌集資金

C.為工業(yè)企業(yè)提供投資渠道

D.調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量

69.原來(lái)的利率是3.12%,利率上升1個(gè)點(diǎn)后，現(xiàn)在的利率是（C）

A.4.12%

B.3.22%

C.3.13%

D.13.12%

三、多項(xiàng)選擇題

70.與資本市場(chǎng)比較，貨幣市場(chǎng)工具具有（BD）

A.違約風(fēng)險(xiǎn)高

B.違約風(fēng)險(xiǎn)低

C.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)高

D.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)低

71.下列哪些屬于貨幣市場(chǎng)(ABC)o

A.銀行承兌匯票市場(chǎng)

B.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)

C.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)

D.股票市場(chǎng)

72.同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與者主要有(ACD)

A.政策性銀行；

B.個(gè)人和商業(yè)企業(yè)

C.中資商業(yè)銀行；

D.外商獨(dú)資銀行

73.影響回購(gòu)市場(chǎng)利率的因素主要有(ABC)

A.債券的信用等級(jí)

B.回購(gòu)期限的長(zhǎng)短

C.同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率

D.借款人信用評(píng)級(jí)

74.商業(yè)票據(jù)的發(fā)行方式有(AB)

A.直接發(fā)行

B.交易商發(fā)行

C.抵押發(fā)行

D.質(zhì)押發(fā)行

75.商業(yè)票據(jù)的發(fā)行費(fèi)用包括(ABCD)等等。

A.承銷費(fèi)

B.簽證費(fèi)

C.保證費(fèi)

D.評(píng)級(jí)費(fèi)

76.銀行承兌匯票的出票人可能是(AB)

A.工商企業(yè)

B.銀行

C.中央銀行

D.政府機(jī)構(gòu)

77.對(duì)于企業(yè)而言，通過(guò)貼現(xiàn)獲得資金的成本(AB)。

A.小于貸款成本

B.小于商業(yè)票據(jù)發(fā)行成本

四、計(jì)算題

設(shè)面額為R,現(xiàn)價(jià)為尸，貼現(xiàn)息為C,到期天數(shù)為T,一年按360天計(jì)算。

_F-P360

x

丫貼現(xiàn)率=7r

T

C=Fx.T貼現(xiàn)率x不無(wú)

P=F-C

F-P360

r收益率-乂〒

78.短期國(guó)債的面值為100元，現(xiàn)值是95元，到期天數(shù)是180天，一年按360天計(jì)算，問(wèn):

收益率是多少？貼現(xiàn)率是多少？

解：

F-P360

砧益率=1-x亍

100-95360八—，八一Z

=-------------x-------?0.10526a10.53%

95180

F-P360

?，F(xiàn)率=一^義萬(wàn)］

100-953602

=-------------x-------=10%

100180

第三章資本市場(chǎng)

一、判斷題（正確打J;錯(cuò)誤打X）

79.資本市場(chǎng)是指期限在1年以上的中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)。（V）

80.股票是投資者的債權(quán)憑證。（X）

81.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是指現(xiàn)有股東以低于市場(chǎng)價(jià)值優(yōu)先購(gòu)買一部分新發(fā)行股票的權(quán)力。（J）

82.除權(quán)日是指這一天或以后購(gòu)入該公司股票的股東，不再享有該公司此次配股權(quán)力。（J）

83.代銷是指承銷商有責(zé)任買下未能售出的剩余股票。（X）

84.股利是按公司稅后利潤(rùn)分配。（V）

85.債券利息是按公司稅前利潤(rùn)分配。（V）

二、單項(xiàng)選擇題

86.IP0是指（C）o

A.公募發(fā)行

B.私募發(fā)行

C.首次公開(kāi)發(fā)行

D.配股

87.中國(guó)證券交易所是（B）

A.公司制證券交易所

B.會(huì)員制證券交易所

88.公司注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在香港的股票稱為（C）

A.A股

B.B股

C.H股

D.N股

89.公司注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在紐約的股票稱為（D）

A.A股

B.B股

C.H股

D.N股

90.中國(guó)的證券交易所的交易制度是（B）

A.做市商交易制度

B.競(jìng)價(jià)交易制度

91.（B）是指對(duì)市場(chǎng)行情看跌的投資者本身沒(méi)有證券，向經(jīng)紀(jì)人繳納一定比率的初始保證

金借入證券，在證券市場(chǎng)賣出，并在未來(lái)買回該證券還給經(jīng)紀(jì)人。

A.保證金購(gòu)買

B.賣空交易

92.股票價(jià)格義流通股數(shù)是（A）

A.流通市值

B.總市值

C.公司市場(chǎng)價(jià)值

D.公司賬面價(jià)值

93.能綜合地反映滬深股市的概貌和運(yùn)行狀況的指數(shù)是（C）

A.上海綜合指數(shù)

B.深圳綜合指數(shù)

C.滬深300指數(shù)

D.金融指數(shù)

94.（D）是股份公司籌集資本的基本工具。

A.銀行貸款

B.公司債

C.優(yōu)先股

D.普通股

95.下面表達(dá)錯(cuò)誤的是（A）o

A.股票在納稅上有優(yōu)惠

B.股票風(fēng)險(xiǎn)大于債券

C.股票沒(méi)有明確的償還期

D.股票屬于所有權(quán)憑證

96.從理論上說(shuō)，利率與股價(jià)的關(guān)系是（B）

A.利率提高，股價(jià)上升

B.利率提高，股價(jià)下跌

C.利率下降，股價(jià)不變

D.利率下降，股價(jià)下跌

97.公司債券本質(zhì)上屬于（D）

A.匯票

B.支票

C.銀行票據(jù)

D.本票

98.從理論上說(shuō)，利率與債券價(jià)格的關(guān)系是（B）

A.利率提高，債券價(jià)格上升

B.利率提高，債券價(jià)格下跌

C.利率下降，債券價(jià)格不變

D.利率下降，債券價(jià)格下跌

99.下列排列正確的是（B）

A.國(guó)債利率〈金融債券利率〈地方政府債券利率〈公司債券利率

B.國(guó)債利率〈地方政府債券利率〈金融債券利率〈公司債券利率

C.國(guó)債利率〈地方政府債券利率〈公司債券利率〈金融債券利率

D.金融債券利率〈國(guó)債利率〈地方政府債券利率〈公司債券利率

100.技術(shù)分析法是根據(jù)（A）來(lái)決定投資行為。

A.交易價(jià)格和交易數(shù)量變化

B.世界經(jīng)濟(jì)形式

C.國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式

D.行業(yè)發(fā)展前景

101.對(duì)剩余資產(chǎn)的求償?shù)燃?jí)是（A）：

A.債權(quán)人一優(yōu)先股股東一普通股股東

B.優(yōu)先股股東一債權(quán)人一普通股股東

C.優(yōu)先股股東一普通股股東一債權(quán)人

D.普通股股東一債權(quán)人一優(yōu)先股股東

三、多項(xiàng)選擇題

102.資本市場(chǎng)通常由(ABD)構(gòu)成。

A.股票市場(chǎng)

B.債券市場(chǎng)

C.商業(yè)票據(jù)

D.投資基金

103.普通股股東對(duì)公司具有(AB)。

A.剩余索取權(quán)

B.剩余控制權(quán)

C.固定收益

D.定期收益

104.發(fā)行定價(jià)的基本類型有(ABC)o

A.平價(jià)

B.溢價(jià)

C.折價(jià)

D.議價(jià)

105.股票的收益來(lái)自（ABC）o

A.股息

B.紅利

C.資本利得

D.利息

第四章外匯市場(chǎng)

一、判斷題（正確打錯(cuò)誤打X）

106.外國(guó)貨幣是狹義外匯（X）

107.直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)折算應(yīng)付若干單位的本國(guó)貨幣的匯

率標(biāo)價(jià)法。（J）

108.間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)折算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣的標(biāo)

價(jià)法。（6

109.美元指數(shù)下跌，說(shuō)明美元對(duì)一攬子貨幣貶值。（J）

110.在不考慮其它因素的情況下，美元指數(shù)上升，大宗商品的價(jià)格上升。（X）

二、單項(xiàng)選擇題

111.在直接標(biāo)價(jià)法報(bào)價(jià)中，USD1=HKD7.7499?7.7450,買入價(jià)是（A）

A.HKD7.7499

B.HKD7.7450

112.在間接標(biāo)價(jià)法中,EUR1=USD1,2964-1.2966,買入價(jià)是（B）

A.USD1.2964

B.USD1.2966

113.世界上最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣是（C）

A.歐元

B.日元

C.美元

D.人民幣

114.在美元指數(shù)中，權(quán)重最大的是（A）

A.歐元

B.日元

C.英鎊

D.加拿大元

第五章利率

一、判斷題（正確打J；錯(cuò)誤打X）

115.到期收益率是使得金融工具的現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和與現(xiàn)值相等的利率。（V）

116.從不同期限的即期利率中可以求出隱含的遠(yuǎn)期利率。（V）

117.到期收益率是指某種金融工具的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和與其現(xiàn)在的價(jià)值相等的貼

現(xiàn)率。（J）

118.當(dāng)債券市價(jià)低于面值時(shí)，到期收益率低于息票率。（義）高于

119.當(dāng)債券市價(jià)高于面值時(shí)，到期收益率高于息票率。（X）低于

120.債券到期收益率等于使債券現(xiàn)金流等于債券市價(jià)的貼現(xiàn)率。（義）

121.債券到期收益率等于息票率加上每年平均資本利得率。（X）

122.債券到期收益率是基于所有現(xiàn)金流都按息票率再投資的假定。（X）

123.預(yù)期假說(shuō)認(rèn)為，如果預(yù)期將來(lái)短期利率高于目前的短期利率，收益率曲線就是平的。

（X）

124.預(yù)期假說(shuō)認(rèn)為，長(zhǎng)期利率等于預(yù)期的短期利率。（X）

125.偏好停留假說(shuō)認(rèn)為，在其它條件相同的情況下，期限越長(zhǎng)，收益率越低。（X）

126.市場(chǎng)分割假說(shuō)認(rèn)為，不同投資者對(duì)收益率曲線的不同區(qū)段有不同偏好。（J）

127.預(yù)期假說(shuō)認(rèn)為，當(dāng)收益率曲線的斜率為正時(shí)，表示市場(chǎng)預(yù)期短期利率會(huì)上升。（J）

二、單項(xiàng)選擇題

128.6個(gè)月國(guó)庫(kù)券的即期利率為4%,1年期國(guó)庫(kù)券的即期利率為5%,則從6個(gè)月到1年

的遠(yuǎn)期利率為（D）

A.3.0%

B.4.5%

C.5.5%

D.6.0%

1/21/2

(l+5%)=(l+4%)(l+r612)

(1+5%)

(1+a2產(chǎn)=“0296

(1+4%產(chǎn)

l+r612=1.060096

r612—0.0601?6.0%

129.某債券的年比例到期收益率為12%,但它每季度支付一次利息，請(qǐng)問(wèn)該債券的實(shí)際

年收益率等于（C）?

A.11.45%

B.12.00%

C.12.55%

D.37.35%

07?

（1+^—）4-1=12.55%

4

130.衡量利率的最精確指標(biāo)是（D）

A.貸款利率

B.存款利率

C.國(guó)債收益率

D.到期收益率

131.C代表每年的現(xiàn)金流;P代表現(xiàn)值；y代表到期收益率；F代表面值。年金的到期收

益率可用下式計(jì)算。（A）

nr

A.p=y——

M(1+yX

F-P360

B.V=------------X---------

PT

nCF

C.p=E-(---1---+---W----1---(---1---+---W--

D.

y

132.C代表每年的現(xiàn)金流；P代表現(xiàn)值；y代表到期收益率；F代表面值,一年按360天

計(jì)算。貼現(xiàn)債券的到期收益率可用下式計(jì)算。（B）

A.P=V—（年金的到期收益率）

士（"

B.y=￡二￡乂當(dāng)（貼現(xiàn)債券到期收益率）

PT

"rF

c.PV—+—（附息債券到期收益率）

=金（1+討（i+w

c

D.P=-（永續(xù)年金到期收益率）

y

133.C代表每年的現(xiàn)金流；P代表現(xiàn)值；y代表到期收益率；F代表面值。附息債券的到

期收益率可用下式計(jì)算。（C）

nc

A.p=E

t=\(i+y)'

F-P360

B.y=--------x------

PT

c.py^_^_

=￡(1+W+(l+y)n

y

134.C代表每年的現(xiàn)金流；P代表現(xiàn)值；y代表到期收益率；F代表面值。永久性債券的

到期收益率可用下式計(jì)算。（D）

A.P=fc

t=\("

360

B.y=x------

T

c.p=E(l+y)t+(l+y\

t=i

P=—

y

135.根據(jù)預(yù)期假說(shuō)，收益率曲線向上傾斜，說(shuō)明（A）

A.短期利率預(yù)期在未來(lái)呈上升趨勢(shì)。

B.對(duì)短期債券的需求相對(duì)高于對(duì)長(zhǎng)期債券的需求。

C.短期利率在未來(lái)的平均水平保持不變，由于正的時(shí)間溢價(jià)導(dǎo)致長(zhǎng)期利率仍然會(huì)高于

短期利率

136.根據(jù)市場(chǎng)分割假說(shuō)，收益率曲線向上傾斜，說(shuō)明（B）

A.短期利率預(yù)期在未來(lái)呈上升趨勢(shì)。

B.對(duì)短期債券的需求相對(duì)高于對(duì)長(zhǎng)期債券的需求。

C.短期利率在未來(lái)的平均水平保持不變，由于正的時(shí)間溢價(jià)導(dǎo)致長(zhǎng)期利率仍然會(huì)高于

短期利率

137.根據(jù)偏好停留假說(shuō)，收益率曲線向上傾斜，說(shuō)明（C）

A.短期利率預(yù)期在未來(lái)呈上升趨勢(shì)。

B.對(duì)短期債券的需求相對(duì)高于對(duì)長(zhǎng)期債券的需求。

C.短期利率在未來(lái)的平均水平保持不變，由于正的時(shí)間溢價(jià)導(dǎo)致長(zhǎng)期利率仍然會(huì)高于

短期利率

138.根據(jù)預(yù)期假說(shuō)，收益率曲線向下傾斜，說(shuō)明（A）

A.短期利率預(yù)期在未來(lái)呈下降趨勢(shì)。

B.短期利率預(yù)期未來(lái)會(huì)大幅度下降，即使加上一個(gè)正的時(shí)間溢價(jià)，長(zhǎng)期利率仍然低于

現(xiàn)行的短期利率水平。

C.對(duì)長(zhǎng)期債券的需求相對(duì)高于對(duì)短期債券的需求。

139.根據(jù)市場(chǎng)分割假說(shuō)，收益率曲線向下傾斜，說(shuō)明（C）

A.短期利率預(yù)期在未來(lái)呈下降趨勢(shì)。

B.短期利率預(yù)期未來(lái)會(huì)大幅度下降，即使加上一個(gè)正的時(shí)間溢價(jià)，長(zhǎng)期利率仍然低于

現(xiàn)行的短期利率水平。

C.對(duì)長(zhǎng)期債券的需求相對(duì)高于對(duì)短期債券的需求。

140.根據(jù)偏好停留假說(shuō)，收益率曲線向下傾斜，說(shuō)明（B）

A.短期利率預(yù)期在未來(lái)呈下降趨勢(shì)。

B.短期利率預(yù)期未來(lái)會(huì)大幅度下降，即使加上一個(gè)正的時(shí)間溢價(jià)，長(zhǎng)期利率仍然低于

現(xiàn)行的短期利率水平。

C.對(duì)長(zhǎng)期債券的需求相對(duì)高于對(duì)短期債券的需求。

四、計(jì)算題

141.下面哪種債券的實(shí)際年利率較高?

(1)面值10萬(wàn)元的3個(gè)月期短期國(guó)債，目前的市價(jià)為97645元。

(2)按面值出售，息票率為每半年5%

解法一：按比例法折算的年利率:

(1)[100000—97645乂絲=9.65%

1976453

(2)〃=5%義2=10%

解法二：按復(fù)利法折算的實(shí)際年利率:

(1)、「頓虬97645=002412

3/1297645

—X；

-1^(1+0.02412/-1=10.00%

(2)勺=(1+5%)2—1=10.25%

按復(fù)利法折算的實(shí)際年利率表明，第二種債券的實(shí)際年利率較高。

142.某國(guó)債的年息票率為10%,每半年支付一次利息，目前剛好按面值銷售。如果該債

券的利息一年支付一次，為了使該債券仍按面值銷售，其息票率應(yīng)提高到多少?

解法一：每半年支付一次利息時(shí)的實(shí)際年利率:

*12,10%2,

r]=(l+r05)-1=(1+^-)-1=10.25%

一年支付一次的息票率應(yīng)提高到10.25%o

解法二：到期收益率法

設(shè)現(xiàn)值尸；面值及；期限為〃；到期收益率y?，F(xiàn)價(jià)相同，均為面值，則有:

FoxlO%xO.5FoxlO%xO.5_Foxrj

兩十^3,1

1+^-(1+—)211

22

5%5%r；

1+5%(1+5%)21+r；

0.04762+0.045351=—^―

1+E

0.09297+0.09297%^=r^

0.09297=^9297=ia25%

,1-0.092970.90703

143.A公司的5年期債券的面值為1000元，年息票率為7%,每半年支付一次利息，目

前市價(jià)為960元，問(wèn)該債券的到期收益率是多少？

解:

2n0.5-C

p=E1fo

2n

i=l(1+r^y(l+r05)

於1000x0.07x0.51000

960=H-(f1-+(]+0產(chǎn)

件351000,門

960>-------------H--------------,(n=5)

力1山("上產(chǎn)

1

-1

35(l+r,)101OOO

96005

1iy+q+%5產(chǎn)

I+r0.5)

(1+a)

11OOO

960=35x[—y+

r0.5&，(1+&產(chǎn)?77^r

144.有三種債券的違約風(fēng)險(xiǎn)相同，都在10年后到期，第一種債券是零息票債券，到期

支付1000元。第二種債券息票率為8%,每年一次支付80元利息。第三種債券的息票

率為10%,每年一次支付100元利息。假設(shè)三種債券的年到期收益率都是8%,請(qǐng)問(wèn)，

它們目前的價(jià)格應(yīng)分別等于多少？

解：

(1)零息票債券的現(xiàn)值:

1000

=463.19元

(1+8%)10

⑵第二種債券的現(xiàn)值：

80一

F=——=1000兀

8%

由于到期收益率與息票率相同，所以現(xiàn)值等于面值都為1000元。

⑶第三種債券的現(xiàn)值:

F=—=1000^

10%

ncF

p=Z(l+r),+(l+r)n

t=l

=c」L-----------7+F

rr-(l+r)n(l+r)n

…r111000

—100x[---------------------------]7H-----------------

0.080.08x(1+0.08嚴(yán)(1+0.08f

=100x[12.5-5.78992]+463.19

?671.01+463.19?1134.2jn

p=￡

n

t-1(1+r)'(l+r)

1——1

F

=C

r

145.20年期的債券面值為1000元，息票率為8%,每半年支付一次利息，市值為950元。

請(qǐng)問(wèn)該債券的等價(jià)收益率和到期收益率分別是多少？

解:

30.5CF

〉------H----------------z—

30.5x801000

40

^(l+r0,)'(l+ra5)

950=40x―("%"1000

r0.5十(f產(chǎn)

F-P,八1000-950

c+40+-------------

n_______40___40+1.25

r0.5~x0.04342x4.34%

F+P1000+950975

22

驗(yàn)算:

1------：-----

，一屋下I1000_.,(1+0.04342f1000

(l+r)40~40*0.04342H------------------------7T

r0.505(1+0.04342f

a40義18.8241+182.6559a935.62

等價(jià)收益率4.34%x2=8.68%

2

實(shí)際年利率4+r05）-l

=（1+0.0434f-1

^8.87%

146.請(qǐng)完成下列有關(guān)面值為1000元的零息票債券的表格:

序號(hào)價(jià)格（元）期限（年）債券等價(jià)到期收益率

140020

250020

350010

41010%

5108%

64008%

解:

(1)

P=F

(1+r)”

400=心

(1+r)20

(1+r)20=2.5

r=2.5I/20-1^4.69%

(2)

5

。。=「(1+r)20

(1+r)20=2

r=2I/20-1^3.53%

(3)

5。。=心

(I+r嚴(yán)

(1+r)10=2

r=21/10-1^7.18%

(4)

F1000

P=385.54元

(l+r)n(1+0.1)10

(5)

F1000

P==463.19元

(l+r)nq+o.08產(chǎn)

(6)

F

(l+r)n

1000

400=

(1+0.08J'

(1+0.08]'=2.5

n=/og/.ft?2.5=

4xn4

l+r=(l+-)=(l+3%)=1.1255

4

r=0.1255

第六章匯率決定理論

一、判斷題（正確打J;錯(cuò)誤打X）

147.買入價(jià)是銀行買入本幣的價(jià)格。（X）

148.買入價(jià)是客戶買入外匯的價(jià)格。（X）

149.賣出價(jià)是銀行賣出本幣的價(jià)格。（X）

150.賣出價(jià)是客戶賣出外匯的價(jià)格。（X）

151.只要兩國(guó)間存在利率差，套利者就可以從套利交易中獲利。（X）

152.根據(jù)利率平價(jià)理論，利率較高的國(guó)家的貨幣未來(lái)升水的可能性大。（X）

153.當(dāng)遠(yuǎn)期匯率的交割價(jià)大于利率平價(jià)理論決定的均衡匯率時(shí)，抵補(bǔ)套利者供給遠(yuǎn)期外

匯。(J)

154.當(dāng)遠(yuǎn)期匯率的交割價(jià)小于利率平價(jià)理論決定的均衡匯率時(shí)，抵補(bǔ)套利者需求遠(yuǎn)期外

匯。(J)

155.當(dāng)遠(yuǎn)期匯率的交割價(jià)等于利率平價(jià)理論決定的均衡匯率時(shí)，抵補(bǔ)套利者無(wú)遠(yuǎn)期外匯

供需。(V)

156.當(dāng)遠(yuǎn)期匯率的交割價(jià)大于利率平價(jià)理論決定的均衡匯率時(shí)，貿(mào)易商需求遠(yuǎn)期外匯。

(X)

157.當(dāng)遠(yuǎn)期匯率的交割價(jià)小于利率平價(jià)理論決定的均衡匯率時(shí)，貿(mào)易商供給遠(yuǎn)期外匯。

(X)

158.當(dāng)遠(yuǎn)期匯率的交割價(jià)小于投機(jī)者預(yù)期的未來(lái)即期匯率時(shí)，投機(jī)者將賣出遠(yuǎn)期外匯，

形成對(duì)遠(yuǎn)期外匯供給。(X)

159.當(dāng)遠(yuǎn)期匯率的交割價(jià)大于投機(jī)者預(yù)期的未來(lái)即期匯率時(shí)，投機(jī)者將買入遠(yuǎn)期外匯，

形成對(duì)遠(yuǎn)期外匯需求。(X)

二、單項(xiàng)選擇題

三、多項(xiàng)選擇題

160.利率對(duì)匯率變動(dòng)的影響是(BC)

A.國(guó)內(nèi)利率上升，則本國(guó)匯率上升。

B.國(guó)內(nèi)利率下降，則本國(guó)匯率上升。

C.需比較國(guó)內(nèi)外的利率和通貨膨脹率后確定

161.現(xiàn)代遠(yuǎn)期匯率理論認(rèn)為遠(yuǎn)期匯率是由（ABC）共同決定的。

A.抵補(bǔ)利息套利者

B.貿(mào)易商

C.投機(jī)者

D.政府

計(jì)算題

（P194,三版）

162.瑞士和美國(guó)的2個(gè)月期的連續(xù)復(fù)利分別為2%和7%,瑞士法郎的現(xiàn)貨匯率為0.6500

美元，2個(gè)月期的瑞士法郎期貨價(jià)格為0.6600美元，請(qǐng)問(wèn)有無(wú)套利機(jī)會(huì)？

解：

均衡遠(yuǎn)期匯率

1x（瑞郎）=卜0-6"。7刈（美兀）（瑞郎）

尸lx0.65e007xl0.6971八―辛一八一辛一

FT=------而坊一=-------=0.6833美兀x0.68美兀

"必11.0202

由于期貨價(jià)格與均衡遠(yuǎn)期價(jià)格不等，所以有套利機(jī)會(huì)。

套利方法:

由于美元過(guò)度升水，簽訂期貨合約賣出美元。

借入1瑞郎，即期變?yōu)槊涝顿Y，同時(shí)簽訂期貨合約賣出美元兌換為瑞郎。

套利收入=:0.65、6°皿(美元)_]>0。3

0.66

=1.0563-1.0202=0.0361瑞郎

163.假如中國(guó)和美國(guó)的短期存款年利率各為5%和6虬即期匯率$l=RMB8.00；金融資本

為100萬(wàn)元人民幣，投資時(shí)間為1年。請(qǐng)采用無(wú)套利定價(jià)法確定其遠(yuǎn)期匯率。如果遠(yuǎn)

期匯率的交割價(jià)為$1=9.00元，如何進(jìn)行套利？套利收入是多少？

解：

心一

4=l±kSo=X8=7.9245元

l+if1+6%

或.

4=(0-i/)So+So=(-l%)x8+8

=7.92元

套利方法：

在現(xiàn)貨市場(chǎng)把100萬(wàn)元人民幣兌換成美元進(jìn)行投資，同時(shí)簽訂遠(yuǎn)期外匯合約賣出美元。

套利收入:

=100x11^x9=119.25萬(wàn)元

So8

100x（1+心）=105萬(wàn)元

套利收入=119.25-105=14.25萬(wàn)元

164.畫(huà)圖并說(shuō)明投機(jī)者對(duì)遠(yuǎn)期外匯供求的影響

165.畫(huà)圖并說(shuō)明抵補(bǔ)套利者對(duì)遠(yuǎn)期外匯的供求影響。

第七章衍生金融交易概述及遠(yuǎn)期交易

一、判斷題（正確打，；錯(cuò)誤打X）

166.遠(yuǎn)期合約中許諾在某一特定時(shí)間以確定價(jià)格出售某種標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱為多頭。

（X）

167.遠(yuǎn)期合約中許諾在某一特定時(shí)間以確定價(jià)格購(gòu)買此種標(biāo)的資產(chǎn)的一方被稱為空頭。

（X）

168.遠(yuǎn)期合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約。（X）

169.遠(yuǎn)期合約有信用風(fēng)險(xiǎn)。（J）

170.在遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，在結(jié)算日借方從貸方獲得協(xié)議規(guī)定的貸款金額。（X）

171.在遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，在結(jié)算日借貸雙方根據(jù)協(xié)議利率和參考利率之間的差額以及名

義本金額，結(jié)算利息差額。（X）

172.在遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，在結(jié)算日借貸雙方根據(jù)協(xié)議利率和參考利率之間的差額以及名

義本金額，結(jié)算利息差額的貼現(xiàn)值。（V）

173.在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中，結(jié)算金是到期日的貼現(xiàn)值。（X）

174.在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中，結(jié)算金是合同簽訂日的貼現(xiàn)值。（X）

175.在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中，在結(jié)算日一級(jí)貨幣的買入方是遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議的買方。

（V）

176.遠(yuǎn)期合約的無(wú)套利定價(jià)考慮了交易成本。（X）

177.遠(yuǎn)期合約的無(wú)套利定價(jià)沒(méi)有考慮稅收因素。（V）

178.遠(yuǎn)期合約的無(wú)套利定價(jià)沒(méi)有考慮信用風(fēng)險(xiǎn)。（V）

179.遠(yuǎn)期合約的無(wú)套利定價(jià)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率增值。（J）

180.在簽訂遠(yuǎn)期合約時(shí)，多空雙方根據(jù)當(dāng)時(shí)資產(chǎn)的現(xiàn)價(jià)簽訂合約，遠(yuǎn)期合約價(jià)值為零。

（V）

181.在遠(yuǎn)期合約簽訂以后，由于交割價(jià)格不再變化，多空雙方的遠(yuǎn)期價(jià)值將隨著標(biāo)的資

產(chǎn)價(jià)格的變化而變化。（V）

二、單項(xiàng)選擇題

182.遠(yuǎn)期合約是（A）確定未來(lái)的交易價(jià)格。

A.現(xiàn)在

B.將來(lái)某一天

C.將來(lái)某期限

D.不確定

183.遠(yuǎn)期合約的交割是（B）。

A.現(xiàn)在

B.將來(lái)某一天

C.將來(lái)某期限

D.可以不交割

184.隨著時(shí)間的推移遠(yuǎn)期交割價(jià)格（B）

A.變動(dòng)

B.不變

C.可變可不變

D.雙方重新協(xié)商

185.隨著時(shí)間的推移遠(yuǎn)期交割數(shù)量（B）

A.變動(dòng)

B.不變

C,可變可不變

D.雙方重新協(xié)商

186.設(shè)％代表交割日的現(xiàn)貨價(jià)格；K代表交割日的交割價(jià)格，遠(yuǎn)期合約多頭的損益為

(A)

A.ST-K

B.K-sT

C.K=ST

D.KwST

187.設(shè)％代表交割日的現(xiàn)貨價(jià)格；K代表交割日的交割價(jià)格，遠(yuǎn)期合約空頭的損益為

(B)

A.sT-K

B.K-ST

C.K=ST

D.KwS.

188.出口商如何利用遠(yuǎn)期外匯交易消除匯率的不確定性？（A）

A.簽訂遠(yuǎn)期外匯交易合約賣出外匯

B.簽訂遠(yuǎn)期外匯交易合約買入外匯

189.進(jìn)口商如何利用遠(yuǎn)期外匯交易消除匯率的不確定性？（B）

A.簽訂遠(yuǎn)期外匯交易合約賣出外匯

B.簽訂遠(yuǎn)期外匯交易合約買入外匯

190.遠(yuǎn)期外匯交易的多頭承擔(dān)（A）

A.外匯貶值的風(fēng)險(xiǎn)

B.外匯升值的風(fēng)險(xiǎn)

C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

191.遠(yuǎn)期外匯交易的空頭承擔(dān)（B）

A.外匯貶值的風(fēng)險(xiǎn)

B.外匯升值的風(fēng)險(xiǎn)

C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

192.在遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，時(shí)間的排列順序是（A）

A.起算日V確定日V結(jié)算日V到期日

B.起算日〈結(jié)算日V確定日〈到期日

C.確定日〈起算日V結(jié)算日〈到期日

D.確定日〈結(jié)算日〈起算日〈到期日

193.在遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，確定日是（B）

A.確定合同利率

B.確定參照利率

C.確定結(jié)算金

D.確定合同期

194.在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中，（B）

A.存在一次遠(yuǎn)期外匯交易

B.存在二次遠(yuǎn)期外匯交易

C.存在三次遠(yuǎn)期外匯交易

D.存在四次遠(yuǎn)期外匯交易

三、多項(xiàng)選擇題

195.遠(yuǎn)期合約具有（ABD）

A.保值功能

B.投機(jī)功能

C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

D.套利功能

196.套利可以利用（AC）獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的一種行為。

A.不同地點(diǎn)市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格差異

B.相同地點(diǎn)市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格差異

C.不同時(shí)間的資產(chǎn)價(jià)格差異

D.相同時(shí)間的資產(chǎn)價(jià)格差異

197.在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中（AD）

A.先買后賣一級(jí)貨幣

B.先賣后買一級(jí)貨幣

C.先買后賣二級(jí)貨幣

D.先賣后買二級(jí)貨幣

198.在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中，名義金額是（AC）

A.原貨幣

B.第二貨幣

C.一級(jí)貨幣

D.二級(jí)貨幣

199.在3X9的歐元遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中，3X9的含義是(AB)

A.購(gòu)買3個(gè)月的遠(yuǎn)期歐元

B.賣出9個(gè)月的遠(yuǎn)期歐元。

C.賣出6個(gè)月的遠(yuǎn)期歐元。

D.賣出3個(gè)月的遠(yuǎn)期歐元

200.衍生金融工具具有(ABD)o

A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能

B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

C.籌資功能

D.盈利功能

201.一般衍生工具是指(AB)

A.遠(yuǎn)期和期貨類衍生工具

B.期權(quán)和互換類衍生工具

C.股權(quán)類衍生工具

D.匯率類衍生工具

202.無(wú)收益資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約的定價(jià)(A)

A.K=

B.K=(S,_〃，g)

C.K=S/f)g)

203.合約期間支付已知現(xiàn)金收益的標(biāo)的資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約的定價(jià)(B)

A.K=S/g)

Tt)

B.K=(St-I)^-

C.K=Sgm

204.支付已知收益率資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約定價(jià)(C)

A.K=S"。

T

B.K=(Sr-I)^^

C.K=S，r)(Tf

四、計(jì)算題

205.甲企業(yè)作為遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方與乙銀行簽訂了遠(yuǎn)期利率協(xié)議。交易日2011年3

月5日，起算日20n年3月7日。名義金額100萬(wàn)美元、合同利率4%、期限1X4個(gè)

月、參照利率是3個(gè)月的LIBOR,假如1個(gè)月后的3個(gè)月期LIB0R=5%,甲企業(yè)獲得的

結(jié)算金是多少？（按月計(jì)算）

解:

3

(0.05-0.04)x100

0.25

美元

結(jié)算金=3==2469.14

1+0.05x31.0125

12

206.假如A銀行發(fā)放貸款，金額1000萬(wàn)美元，期限=6個(gè)月，利率=10%,前3個(gè)月的資

金來(lái)源是利率為8%的1000萬(wàn)美元存款，后3個(gè)月準(zhǔn)備通過(guò)在市場(chǎng)上拆借資金。A銀行

預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率將會(huì)上升，為避免籌資成本增加，同B銀行簽訂3X6的遠(yuǎn)期利率協(xié)議，

參照利率為3個(gè)月的LIBOR,協(xié)議利率=8虬假如3個(gè)月后的LIB0R=9%,A銀行獲得的結(jié)

算金是多少？假如3個(gè)月后的LIB0R=7%,A銀行獲得的結(jié)算金是多少？

解:

假如3個(gè)月后的LIB0R=9%,A銀行獲得的結(jié)算金

1000,0000(9%-8%)X—

---------------------------360=24449.88美元

(l+9%x—)

360

假如3個(gè)月后的LIB0R=7%,A銀行獲得的結(jié)算金

1000,0000(7%-8%)x90^

=-24570.02美元

90

(l+7%x-)

360

207.甲公司與中國(guó)銀行簽訂遠(yuǎn)期外匯交易協(xié)議，買入外匯10萬(wàn)美元。協(xié)定遠(yuǎn)期匯率為

$1=6.20元，3個(gè)月后交割。假如3個(gè)月后的即期匯率為$1=6.5元，甲公司的損益是多

少？假如3個(gè)月后的即期匯率為$1=6.0元，甲公司的損益是多少？

解：

假如3個(gè)月后的即期匯率為$1=6.5元，

多頭損益=10X(6.5-6.2)=3萬(wàn)元，甲公司獲利3萬(wàn)元；

假如3個(gè)月后的即期匯率為$1=6.0元，

多頭損益=10X(6.0-6.2)=—2萬(wàn)元，甲公司損失2萬(wàn)元；

208.假定在20n年1月8日，一客戶和銀行簽訂了3X9的日元遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議，名

義本金為1000萬(wàn)日元，有關(guān)行情如表所示。假設(shè)2011年4月8日美元的利率為5%。

2011年1月8日美元日元行情：

2011.1.875即期

2011.4.876遠(yuǎn)期

2011.10.878遠(yuǎn)期

2011年4月8日美元日元行情:

2011.4.877即期

2011.10.880遠(yuǎn)期

解:

2011年4月8日是結(jié)算日

買方買入原貨幣的損益:

1000X(1/77-1/76)

買方賣出原貨幣的損益:

1000萬(wàn)x(1/78-1/80)

1+0.05X—

12

209.假如A銀行發(fā)放貸款，金額1000萬(wàn)美元，期限6個(gè)月，利率=10%,前3個(gè)月的資金

來(lái)源是利率為8%的1000萬(wàn)美元存款，后3個(gè)月準(zhǔn)備通過(guò)在市場(chǎng)上拆借資金。A銀行預(yù)

計(jì)市場(chǎng)利率將會(huì)上升，為避免籌資成本增加，同B銀行簽訂3X6的遠(yuǎn)期利率協(xié)議，參

照利率為3個(gè)月的LIBOR,協(xié)議利率=8虬如果3個(gè)月后市場(chǎng)的LIBOR為9%,請(qǐng)問(wèn)B銀

行在結(jié)算日應(yīng)支付多少金額?

解:

在結(jié)算日，B銀行支付的利息差額為:

33

1000,0000（9%-8%）x—/（I+9%x—）=24449.88美元

銀行實(shí)際承擔(dān)的借款利率為8%o

第八章期貨交易

一、判斷題（正確打J；錯(cuò)誤打X）

210.期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。（V）

211.股指期貨與股票現(xiàn)貨的組合投資能規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（X）

二、單項(xiàng)選擇題

212.假設(shè)你現(xiàn)在持有大量歐元，為規(guī)避歐元貶值，你如何利用外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保

值？（A）

A.先在期貨市場(chǎng)上賣開(kāi)倉(cāng)，后在期貨市場(chǎng)上買平倉(cāng)；

B.先在期貨市場(chǎng)上買開(kāi)倉(cāng)，后在期貨市場(chǎng)上賣平倉(cāng)；

C.在在期貨市場(chǎng)上買開(kāi)倉(cāng)；

D.在期貨市場(chǎng)上賣開(kāi)倉(cāng)。

213.假設(shè)你將來(lái)需要大量美元，為規(guī)避美元升值，你如何利用外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保

值？（B）

A.先在期貨市場(chǎng)上賣開(kāi)倉(cāng)，后在期貨市場(chǎng)上買平倉(cāng);

B.先在期貨市場(chǎng)上買開(kāi)倉(cāng)，后在期貨市場(chǎng)上賣平倉(cāng);

C.在在期貨市場(chǎng)上買開(kāi)倉(cāng)；

D.在期貨市場(chǎng)上賣開(kāi)倉(cāng)。

214.利率越高，短期利率期貨指數(shù)（B）

A.越高

B.越低

C.不變

D.不確定

215.利率越高，短期利率期貨合約價(jià)值（A）

A.越大

B.越小

C.不變

D.不確定

216.短期利率期貨價(jià)格變動(dòng)1個(gè)基點(diǎn)相當(dāng)于利率變動(dòng)（B）

A.0.001%

B.0.01%

C.0.1%

D.0.1%

217.90天期短期利率期貨合約的合約單位是一百萬(wàn)美元，期貨價(jià)格每變動(dòng)1基點(diǎn)，其

刻度值是多少？（美元每年按360計(jì)算）（B）

A.$2.5

B.$25

C.$250

D.$250

218.長(zhǎng)期利率期貨的最小變動(dòng)單位是（A）

A.（1/32）%

B.（1/16）%

C.0.01%

D.0.1%

219.長(zhǎng)期利率期貨合約的合約單位是十萬(wàn)美元，期貨價(jià)格每變動(dòng)1基點(diǎn)，其刻度值是多

少？（B）

A.$3.125

B.$31.25

C.$312.5

D.$3125

220.長(zhǎng)期利率期貨價(jià)格=是98T6,債券現(xiàn)價(jià)是指票面價(jià)值的（C）。

A.98.16%

B.98.32%

C.98.5%

D.98.1%

221.某投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)處于多頭地位，利用期貨進(jìn)行套期保值，使得（D）

A.現(xiàn)貨市場(chǎng)的收益和期貨市場(chǎng)的收益之和增加；

B.現(xiàn)貨市場(chǎng)的收益增加；

C.期貨市場(chǎng)的收益增加；

D.現(xiàn)貨市場(chǎng)的收益和期貨市場(chǎng)的總收益之和不變。

222.套期保值的總收益為（A）

A.零

B.正數(shù)

C.負(fù)數(shù)

D.不確定

223.中國(guó)股指期貨標(biāo)的物是（C）

A.上證綜指

B.深證綜指

C.滬深300指數(shù)

D.上證180指數(shù)

224.合約到期日時(shí)，（C）。

A.期貨價(jià)格大于現(xiàn)貨價(jià)格；

B.期貨價(jià)格小于現(xiàn)貨價(jià)格；

C.期貨價(jià)格等于現(xiàn)貨價(jià)格；

D.不確定。

225.基差等于（A）

A.現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格

B.期貨價(jià)格減去現(xiàn)貨價(jià)格

C.現(xiàn)貨價(jià)格大于期貨價(jià)格

D.現(xiàn)貨價(jià)格小于期貨價(jià)格

三、多項(xiàng)選擇題

226.期貨合約的（ABC）

A.交割期標(biāo)準(zhǔn)化

B.交收地點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)化

C.交割數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)化

D.交易價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)化

227.金融期貨包括（ACD）

A.外匯期貨；

B.農(nóng)產(chǎn)品期貨；

C.利率期貨；

D.股指期貨。

228.期貨交易與遠(yuǎn)期交易比較（AC）

A.遠(yuǎn)期交易有違約風(fēng)險(xiǎn)

B.期貨交易有違約風(fēng)險(xiǎn)

C.遠(yuǎn)期交易談判定價(jià)

D.期貨交易談判定價(jià)

229.期貨交易與遠(yuǎn)期交易比較（BD）

A.遠(yuǎn)期交易有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

B.期貨交易有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

C.期貨交易到期日結(jié)算

D.期貨交易每日結(jié)算

230.期貨交易與遠(yuǎn)期交易比較（BCD）

A.遠(yuǎn)期交易的到期日標(biāo)準(zhǔn)化；

B.期貨交易的到期日標(biāo)準(zhǔn)化；

C.期貨交易有避險(xiǎn)功能；

D.遠(yuǎn)期交易有避險(xiǎn)功能。

231.外匯期貨交易的履約面額（AC）

A.標(biāo)準(zhǔn)化

B.非標(biāo)準(zhǔn)化

C.履約面額大

D.履約面額小

232.外匯期貨交易有無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)？（B）

A.有

C.無(wú)

233.國(guó)際上主要的利率期貨品種有（ABC）

A.短期國(guó)庫(kù)券期貨

B.長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券期貨

C.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單期貨

D.德國(guó)馬克定期存款期貨

234.投機(jī)的總收益可能為（ABC）

A,零

B.正數(shù)

C.負(fù)數(shù)

235.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格可能存在如下關(guān)系（ABCD）。

A.期貨價(jià)格大于現(xiàn)貨價(jià)格；

B.期貨價(jià)格小于現(xiàn)貨價(jià)格;

C.期貨價(jià)格等于現(xiàn)貨價(jià)格;

D.不確定。

236.“期貨合同類似一個(gè)每天都重新訂約的遠(yuǎn)期合同”，試解釋之。

在遠(yuǎn)期交易中，是現(xiàn)在確定未來(lái)的交割價(jià)格。雙方的損益由交割日的即期價(jià)格與交割

價(jià)格之差決定。