再融資業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答

再融資業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答（2020年6月修訂）目錄TOC\o"1-1"\h\u15000問(wèn)題１、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 問(wèn)題1、關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)從哪些方面進(jìn)行信息披露或核查？同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是什么？答：（一）關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核查保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)核查發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，已存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是否已制定解決方案并明確未來(lái)整合時(shí)間安排，已做出的關(guān)于避免或解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾的履行情況及是否存在違反承諾的情形，是否損害上市公司利益，并發(fā)表核查意見(jiàn)。同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)參照首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答相關(guān)要求。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)核查募投項(xiàng)目實(shí)施后是否新增同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。如募投項(xiàng)目實(shí)施前已存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，該同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)首發(fā)上市時(shí)已存在或?yàn)樯鲜泻蠡谔厥庠颍ㄈ鐕?guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)、資產(chǎn)重組、為把握商業(yè)機(jī)會(huì)由控股股東先行收購(gòu)或培育后擇機(jī)注入上市公司等）產(chǎn)生，上市公司及競(jìng)爭(zhēng)方針對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已制定明確可行的整合措施并公開(kāi)承諾，募集資金繼續(xù)投向上市公司原有業(yè)務(wù)的，可視為未新增同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。（二）關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的信息披露要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書(shū)中披露下列事項(xiàng)：1.發(fā)行人是否存在與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)從事相同、相似業(yè)務(wù)的情況。對(duì)存在相同、相似業(yè)務(wù)的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)對(duì)是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)做出合理解釋。2.對(duì)于已存在或可能存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的具體措施。3.發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露獨(dú)立董事對(duì)發(fā)行人是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)措施的有效性所發(fā)表的意見(jiàn)。問(wèn)題2、關(guān)于關(guān)聯(lián)交易，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)從哪些方面披露關(guān)聯(lián)交易情況？中介機(jī)構(gòu)核查應(yīng)當(dāng)注意哪些方面？答：（一）關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的信息披露要求公開(kāi)發(fā)行證券的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書(shū)中披露關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)關(guān)系，按經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易和偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易披露最近3年及一期關(guān)聯(lián)交易情況，關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司主要業(yè)務(wù)的影響，以及減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的措施等。（二）關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的核查保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易存在的必要性、合理性、決策程序的合法性、信息披露的規(guī)范性、關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的公允性、是否存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的情況，以及關(guān)聯(lián)交易對(duì)發(fā)行人獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力的影響等進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。如存在違規(guī)決策、違規(guī)披露等情形的，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)核查整改情況并就上述問(wèn)題是否影響發(fā)行條件發(fā)表意見(jiàn)。對(duì)于募投項(xiàng)目新增關(guān)聯(lián)交易的，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師、會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)結(jié)合新增關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)、定價(jià)依據(jù)，總體關(guān)聯(lián)交易對(duì)應(yīng)的收入、成本費(fèi)用或利潤(rùn)總額占發(fā)行人相應(yīng)指標(biāo)的比例等論證是否對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響。問(wèn)題3、發(fā)行人及其控股股東或?qū)嶋H控制人曾出具公開(kāi)承諾的，申請(qǐng)?jiān)偃谫Y時(shí)有哪些注意事項(xiàng)？中介機(jī)構(gòu)核查應(yīng)當(dāng)注意哪些方面？答：針對(duì)發(fā)行人及其控股股東或?qū)嶋H控制人作出的公開(kāi)承諾（包括但不限于解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、資產(chǎn)注入、股權(quán)激勵(lì)、解決產(chǎn)權(quán)瑕疵、持股意向等各項(xiàng)承諾事項(xiàng)），發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信息披露和核查時(shí)應(yīng)當(dāng)注意下列事項(xiàng)：（1）承諾內(nèi)容是否符合《上市公司監(jiān)管指引第4號(hào)——上市公司實(shí)際控制人、股東、關(guān)聯(lián)方、收購(gòu)人以及上市公司承諾及履行》（證監(jiān)會(huì)公告〔2013〕55號(hào)，以下簡(jiǎn)稱4號(hào)指引）的要求。承諾事項(xiàng)必須有明確的履約時(shí)限，不得使用“盡快”“時(shí)機(jī)成熟時(shí)”等模糊性詞語(yǔ)，承諾履行涉及行業(yè)政策限制的，應(yīng)當(dāng)在政策允許的基礎(chǔ)上明確履約時(shí)限。發(fā)行人應(yīng)對(duì)承諾事項(xiàng)的具體內(nèi)容、履約方式及時(shí)間、履約能力分析、履約風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策、不能履約時(shí)的制約措施等方面進(jìn)行充分的信息披露。承諾相關(guān)方在作出承諾前應(yīng)分析論證承諾事項(xiàng)的可實(shí)現(xiàn)性并公開(kāi)披露相關(guān)內(nèi)容，不得承諾根據(jù)當(dāng)時(shí)情況判斷明顯不可能實(shí)現(xiàn)的事項(xiàng)。（2）如存在承諾內(nèi)容不符合4號(hào)指引的情形，承諾相關(guān)方應(yīng)當(dāng)進(jìn)行規(guī)范，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)規(guī)范后的承諾內(nèi)容是否符合4號(hào)指引的規(guī)定發(fā)表意見(jiàn)。（3）承諾相關(guān)方是否存在超期未履行承諾或違反承諾的情形。如承諾確已無(wú)法履行或者履行承諾將不利于維護(hù)上市公司利益的，承諾相關(guān)方應(yīng)充分披露原因，并將變更承諾或豁免履行承諾事項(xiàng)提交股東大會(huì)審議，承諾相關(guān)方及關(guān)聯(lián)方應(yīng)當(dāng)回避表決。獨(dú)立董事、監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)就承諾相關(guān)方提出的變更方案是否合法合規(guī)、是否有利于保護(hù)上市公司或投資者的利益發(fā)表意見(jiàn)。變更方案未經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)且承諾到期的，視同超期未履行承諾。（4）該事項(xiàng)是否導(dǎo)致上市公司的權(quán)益被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴(yán)重?fù)p害，或嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益。問(wèn)題4、現(xiàn)行再融資辦法對(duì)上市公司合規(guī)運(yùn)營(yíng)情況有一定要求，要求上市公司最近36個(gè)月內(nèi)不存在重大違法行為或不得存在嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的情形。對(duì)于上市公司的合規(guī)運(yùn)營(yíng)情況，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何把握？答：（一）關(guān)于重大違法行為的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)“重大違法行為”是指違反國(guó)家法律、行政法規(guī)或規(guī)章，受到刑事處罰或情節(jié)嚴(yán)重行政處罰的行為。認(rèn)定重大違法行為應(yīng)當(dāng)考慮以下因素：1.存在貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序等刑事犯罪，原則上應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為重大違法行為。2.被處以罰款以上行政處罰的違法行為，如有以下情形之一且中介機(jī)構(gòu)出具明確核查結(jié)論的，可以不認(rèn)定為重大違法行為：（1）違法行為顯著輕微、罰款金額較?。唬?）相關(guān)處罰依據(jù)未認(rèn)定該行為屬于情節(jié)嚴(yán)重的情形；（3）有權(quán)機(jī)關(guān)證明該行為不屬于重大違法行為。但違法行為導(dǎo)致嚴(yán)重環(huán)境污染、重大人員傷亡或社會(huì)影響惡劣的除外。3.發(fā)行人合并報(bào)表范圍內(nèi)的各級(jí)子公司，若對(duì)發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)不具有重要影響（占比不超過(guò)5%），其違法行為可不視為發(fā)行人存在相關(guān)情形，但違法行為導(dǎo)致嚴(yán)重環(huán)境污染、重大人員傷亡或社會(huì)影響惡劣的除外。4.如被處罰主體為發(fā)行人收購(gòu)而來(lái)，且相關(guān)處罰于發(fā)行人收購(gòu)?fù)瓿芍白鞒?，原則上不視為發(fā)行人存在相關(guān)情形。但上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)主要來(lái)源于被處罰主體或違法行為社會(huì)影響惡劣的除外。5.最近36個(gè)月重大違法行為的起算時(shí)點(diǎn)，從刑罰執(zhí)行完畢或者行政處罰決定執(zhí)行完畢之日起計(jì)算。6.保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人是否存在上述事項(xiàng)進(jìn)行核查，并對(duì)是否構(gòu)成重大違法行為及再融資的法律障礙發(fā)表意見(jiàn)。（二）嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形的判斷標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于主板（中小板）發(fā)行人非公開(kāi)發(fā)行股票和非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股發(fā)行條件中規(guī)定的“嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形”，需根據(jù)行為性質(zhì)、主觀惡性程度、社會(huì)影響等具體情況綜合判斷。如相關(guān)違法行為導(dǎo)致嚴(yán)重環(huán)境污染、重大人員傷亡、社會(huì)影響惡劣等，原則上視為構(gòu)成嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的違法行為。問(wèn)題5、上市公司再融資過(guò)程中，關(guān)于土地問(wèn)題有哪些注意事項(xiàng)？發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)在信息披露或核查過(guò)程中應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)把握哪些方面？答：（一）募集資金用于收購(gòu)資產(chǎn)的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露標(biāo)的資產(chǎn)土地使用權(quán)的取得方式。如標(biāo)的資產(chǎn)土地使用權(quán)為通過(guò)劃撥方式取得，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露使用劃撥土地使用權(quán)是否符合《劃撥用地目錄》的有關(guān)規(guī)定，是否存在被要求辦理出讓手續(xù)并繳納出讓金的情形，是否可能損害發(fā)行人或投資者合法權(quán)益、是否有相關(guān)保障措施。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)上述事項(xiàng)及保障措施的有效性發(fā)表意見(jiàn)；如涉及劃撥用地但不符合《劃撥用地目錄》相關(guān)法規(guī)要求的，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)審慎發(fā)表意見(jiàn)。（二）募投項(xiàng)目涉及租賃土地的情形。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)核查出租方的土地使用權(quán)證和土地租賃合同，重點(diǎn)關(guān)注土地的用途、使用年限、租用年限、租金及到期后對(duì)土地的處置計(jì)劃；重點(diǎn)關(guān)注出租方是否取得了合法的土地使用權(quán)證，向發(fā)行人出租土地是否存在違反法律、法規(guī)，或其已簽署的協(xié)議或作出的承諾的情形，發(fā)行人租賃土地實(shí)際用途是否符合土地使用權(quán)證登記類型、規(guī)劃用途，是否存在將通過(guò)劃撥方式取得的土地租賃給發(fā)行人的情形。（三）募投項(xiàng)目涉及使用集體建設(shè)用地的情形。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露使用集體建設(shè)用地是否符合地方人民政府關(guān)于集體建設(shè)用地流轉(zhuǎn)地方性法規(guī)的規(guī)定，并有切實(shí)的措施保障募投項(xiàng)目實(shí)施不會(huì)受到影響。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)集體建設(shè)用地流轉(zhuǎn)所履行的集體經(jīng)濟(jì)組織內(nèi)部決策程序、流轉(zhuǎn)所履行的土地主管部門(mén)批準(zhǔn)程序、流轉(zhuǎn)的集體建設(shè)用地是否取得土地使用權(quán)證、募投項(xiàng)目是否符合集體建設(shè)用地的用途等進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。如存在募投項(xiàng)目用地不符合國(guó)家關(guān)于集體建設(shè)用地相關(guān)政策的情形的，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)審慎發(fā)表意見(jiàn)。（四）如發(fā)行人募投項(xiàng)目用地存在占用基本農(nóng)田、違規(guī)使用農(nóng)地等其他不符合國(guó)家土地法律法規(guī)政策情形的，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)審慎發(fā)表意見(jiàn)。（五）發(fā)行人募投項(xiàng)目用地尚未取得的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露募投項(xiàng)目用地的計(jì)劃、取得土地的具體安排、進(jìn)度，是否符合土地政策、城市規(guī)劃，募投項(xiàng)目用地落實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)；如無(wú)法取得募投項(xiàng)目用地?cái)M采取的替代措施以及對(duì)募投項(xiàng)目實(shí)施的影響等。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。如募投項(xiàng)目用地涉及不符合國(guó)家土地法律法規(guī)政策情形的，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)審慎發(fā)表意見(jiàn)。問(wèn)題6、再融資過(guò)程中，對(duì)發(fā)行人的訴訟或仲裁事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行信息披露或核查？答：（一）關(guān)于訴訟仲裁的核查要求保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)全面核查報(bào)告期內(nèi)發(fā)生或雖在報(bào)告期外發(fā)生但仍對(duì)發(fā)行人產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁的有關(guān)情況，包括案件受理情況和基本案情，訴訟或仲裁請(qǐng)求，判決、裁決結(jié)果及執(zhí)行情況，訴訟或仲裁事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人的影響等。如訴訟或仲裁事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生重大影響的，應(yīng)當(dāng)充分說(shuō)明發(fā)行人涉及訴訟或仲裁的風(fēng)險(xiǎn)。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)持續(xù)關(guān)注發(fā)行人涉及訴訟或仲裁的進(jìn)展情況、發(fā)行人是否存在新發(fā)生訴訟或仲裁事項(xiàng)。如訴訟或仲裁有重大進(jìn)展，發(fā)行人新發(fā)生對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁事項(xiàng)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時(shí)履行信息披露義務(wù)。涉及核心專利、商標(biāo)、技術(shù)、主要產(chǎn)品等方面的訴訟、仲裁事項(xiàng)，可能對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、募投項(xiàng)目實(shí)施產(chǎn)生重大不利影響的，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)充分論證是否構(gòu)成再融資的法律障礙并審慎發(fā)表意見(jiàn)。（二）關(guān)于訴訟仲裁的披露要求公開(kāi)發(fā)行證券或發(fā)行優(yōu)先股的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁事項(xiàng)，包括案件受理情況和基本案情，訴訟或仲裁請(qǐng)求，判決、裁決結(jié)果及執(zhí)行情況，訴訟或仲裁事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人的影響，如發(fā)行人敗訴或仲裁不利對(duì)發(fā)行人的影響等。問(wèn)題7、上市公司存在為合并報(bào)表范圍外的公司提供擔(dān)保情形的，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查及信息披露？答：上市公司為合并報(bào)表范圍外的公司提供擔(dān)保的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)法律法規(guī)的要求規(guī)范擔(dān)保行為，履行必要的程序，及時(shí)履行信息披露義務(wù)，嚴(yán)格控制擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于前述擔(dān)保事項(xiàng)對(duì)方未提供反擔(dān)保的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露原因并向投資者揭示風(fēng)險(xiǎn)。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)核查發(fā)行人發(fā)生上述情形的原因，是否按照相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定履行董事會(huì)或股東大會(huì)決策程序，董事會(huì)或股東大會(huì)審議時(shí)關(guān)聯(lián)董事或股東是否按照相關(guān)法律規(guī)定回避表決，對(duì)外擔(dān)?？傤~或單項(xiàng)擔(dān)保的數(shù)額是否超過(guò)法律法規(guī)規(guī)章或者公司章程規(guī)定的限額，是否及時(shí)履行信息披露義務(wù)，獨(dú)立董事是否按照規(guī)定在年度報(bào)告中對(duì)對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)進(jìn)行專項(xiàng)說(shuō)明并發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)等，構(gòu)成重大擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)核查對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況、盈利能力及持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響。問(wèn)題8、再融資辦法規(guī)定，上市公司再融資募集資金用途需符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。關(guān)于募集資金用途是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)有哪些注意事項(xiàng)？答：（一）募投項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的披露和核查要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書(shū)或預(yù)案中披露募投項(xiàng)目的審批、核準(zhǔn)或備案情況。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)募投項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。如果募投項(xiàng)目不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)審慎發(fā)表意見(jiàn)。（二）原則上，募集資金投資后不得新增過(guò)剩產(chǎn)能或投資于限制類、淘汰類項(xiàng)目，具體把握原則如下：發(fā)行人原則上不得使用募集資金投資于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)（過(guò)剩行業(yè)的認(rèn)定以國(guó)務(wù)院主管部門(mén)的規(guī)定為準(zhǔn)）或投資于《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中規(guī)定的限制類、淘汰類行業(yè)。如涉及特殊政策允許投資上述行業(yè)的，應(yīng)當(dāng)提供有權(quán)機(jī)關(guān)的核準(zhǔn)或備案文件，以及有權(quán)機(jī)關(guān)對(duì)相關(guān)項(xiàng)目是否符合特殊政策的說(shuō)明。另外，鑒于過(guò)剩產(chǎn)能相關(guān)文件精神為控制總量、淘汰落后產(chǎn)能、防止重復(fù)建設(shè)、推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)償還銀行貸款或補(bǔ)充流動(dòng)資金、境外實(shí)施、境內(nèi)收購(gòu)等不涉及新增境內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能的項(xiàng)目，以及投資其他轉(zhuǎn)型發(fā)展的項(xiàng)目，不受上述限制。（三）關(guān)于境外投資2017年8月，國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部、人民銀行、外交部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)[2017]74號(hào)），明確房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等境外投資，在境外設(shè)立無(wú)具體實(shí)業(yè)項(xiàng)目的股權(quán)投資基金或投資平臺(tái)，使用不符合投資目的國(guó)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求的落后生產(chǎn)設(shè)備開(kāi)展境外投資，賭博業(yè)、色情業(yè)等境外投資等屬于限制類或禁止類的對(duì)外投資。募投項(xiàng)目涉及境外投資的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)根據(jù)《企業(yè)境外投資管理辦法》等相關(guān)規(guī)定取得發(fā)改部門(mén)的核準(zhǔn)或備案文件，完成商務(wù)部門(mén)核準(zhǔn)或備案并取得其頒發(fā)的企業(yè)境外投資證書(shū)。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)境外投資的境內(nèi)審批是否已全部取得，本次對(duì)外投資項(xiàng)目是否符合國(guó)家法律法規(guī)政策的規(guī)定進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。如涉及特殊政策允許進(jìn)行境外投資的，應(yīng)當(dāng)提供有權(quán)機(jī)關(guān)對(duì)項(xiàng)目是否符合特殊政策的說(shuō)明，并充分披露風(fēng)險(xiǎn)。問(wèn)題9、關(guān)于募投項(xiàng)目實(shí)施方式，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)需注意哪些事項(xiàng)，有何信息披露或核查要求？答：（一）為了保證發(fā)行人能夠?qū)δ纪俄?xiàng)目實(shí)施進(jìn)行有效控制，原則上要求實(shí)施主體為母公司或其擁有控制權(quán)的子公司。但國(guó)家法律法規(guī)或政策另有規(guī)定的除外。擬通過(guò)參股公司實(shí)施募投項(xiàng)目的，需同時(shí)滿足下列要求：1.上市公司基于歷史原因一直通過(guò)該參股公司開(kāi)展主營(yíng)業(yè)務(wù)；2.上市公司能夠?qū)δ技Y金進(jìn)行有效監(jiān)管；3.上市公司能夠參與該參股公司的重大事項(xiàng)經(jīng)營(yíng)決策；4.該參股公司有切實(shí)可行的分紅方案。通過(guò)新設(shè)非全資控股子公司或參股公司實(shí)施募投項(xiàng)目的，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)關(guān)注與其他股東合作原因、其他股東實(shí)力及商業(yè)合理性，并就其他股東是否屬于關(guān)聯(lián)方、雙方出資比例、子公司法人治理結(jié)構(gòu)、設(shè)立后發(fā)行人是否擁有控制權(quán)等進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。（三）通過(guò)非全資控股子公司或參股公司實(shí)施募投項(xiàng)目的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明中小股東或其他股東是否同比例增資或提供貸款，同時(shí)需明確增資價(jià)格和借款的主要條款（貸款利率）。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)結(jié)合上述情況核查是否存在損害上市公司利益的情形并發(fā)表意見(jiàn)。（四）發(fā)行人通過(guò)與控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其親屬共同出資設(shè)立的公司實(shí)施募投項(xiàng)目的，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)披露或核查以下事項(xiàng)：1.發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露該公司的基本情況，共同設(shè)立公司的原因、背景、必要性和合規(guī)性、相關(guān)利益沖突的防范措施；通過(guò)該公司實(shí)施募投項(xiàng)目的原因、必要性和合理性；2.共同投資行為是否履行了關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)程序及其合法合規(guī)性；3.保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)核查并對(duì)上述事項(xiàng)及公司是否符合《公司法》第一百四十八條的規(guī)定、相關(guān)防范措施的有效性發(fā)表意見(jiàn)。問(wèn)題10、關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股票中各認(rèn)購(gòu)對(duì)象的認(rèn)購(gòu)資金來(lái)源，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行信息披露或核查？答：關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股票中董事會(huì)決議確定認(rèn)購(gòu)對(duì)象的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露各認(rèn)購(gòu)對(duì)象的認(rèn)購(gòu)資金來(lái)源，是否為自有資金，是否存在對(duì)外募集、代持、結(jié)構(gòu)化安排或者直接間接使用發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方資金用于本次認(rèn)購(gòu)的情形，是否存在發(fā)行人及其控股股東或?qū)嶋H控制人直接或通過(guò)其利益相關(guān)方向認(rèn)購(gòu)對(duì)象提供財(cái)務(wù)資助、補(bǔ)償、承諾收益或其他協(xié)議安排的情形。以競(jìng)價(jià)方式確定認(rèn)購(gòu)對(duì)象的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在發(fā)行情況報(bào)告書(shū)中披露是否存在發(fā)行人及其控股股東或?qū)嶋H控制人直接或通過(guò)其利益相關(guān)方向認(rèn)購(gòu)對(duì)象提供財(cái)務(wù)資助、補(bǔ)償、承諾收益或其他協(xié)議安排的情形。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行核查，并就信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，是否能夠有效維護(hù)公司及中小股東合法權(quán)益，是否符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定發(fā)表意見(jiàn)。問(wèn)題11、股東大會(huì)決議超過(guò)有效期問(wèn)題，發(fā)行人有哪些注意事項(xiàng)？中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行核查？答：上市公司擬申請(qǐng)?jiān)偃谫Y的，需就再融資事項(xiàng)提交股東大會(huì)審議，股東大會(huì)決議需明確有效期，實(shí)踐中除優(yōu)先股分期發(fā)行外，一般為一年。原則上，股東大會(huì)決議到期之前應(yīng)召開(kāi)董事會(huì)、股東大會(huì)進(jìn)行延期。股東大會(huì)決議超過(guò)有效期未及時(shí)延期的，公司應(yīng)當(dāng)說(shuō)明原因，并重新履行董事會(huì)、股東大會(huì)程序。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)就董事會(huì)、股東大會(huì)決議時(shí)間，新的決議效力，公司有無(wú)發(fā)生重大變化，是否損害公眾股東利益發(fā)表意見(jiàn)。問(wèn)題12、如存在控股股東、實(shí)際控制人大比例質(zhì)押所持發(fā)行人股份的情形，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行信息披露或核查？答：上市公司發(fā)行證券的，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)控股股東或?qū)嶋H控制人所持發(fā)行人股份被質(zhì)押的情況進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)，如存在大比例質(zhì)押情形，應(yīng)當(dāng)結(jié)合質(zhì)押的原因及合理性、質(zhì)押資金具體用途、約定的質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)情形、控股股東和實(shí)際控制人的財(cái)務(wù)狀況和清償能力、股價(jià)變動(dòng)情況等，說(shuō)明是否存在較大的平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，是否可能導(dǎo)致控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變更，并說(shuō)明控股股東、實(shí)際控制人維持控制權(quán)穩(wěn)定性的相關(guān)措施。如控股股東、實(shí)際控制人確實(shí)難以維持控制權(quán)穩(wěn)定性的，應(yīng)當(dāng)充分說(shuō)明控制權(quán)可能發(fā)生變化（如債務(wù)清償?shù)牡狡谌?、債?quán)人已經(jīng)采取的法律行動(dòng)等）的時(shí)限、可能的處置方案等，以及對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的影響。公開(kāi)發(fā)行證券的，發(fā)行人還應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書(shū)中披露以上事項(xiàng)。問(wèn)題13、上市公司公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債涉及提供擔(dān)保的，有哪些注意事項(xiàng)？發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行信息披露或核查？答：可轉(zhuǎn)債涉及提供擔(dān)保的，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)注意下列事項(xiàng)：（一）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書(shū)中披露下列事項(xiàng)：1.以保證方式提供擔(dān)保的，如法人作為保證人，應(yīng)當(dāng)披露保證人的累計(jì)對(duì)外擔(dān)保金額，并確保保證人最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額不低于其累計(jì)對(duì)外擔(dān)保金額；如自然人作為保證人，應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)自然人作為保證人的履約能力，包括但不限于個(gè)人財(cái)產(chǎn)狀況、個(gè)人資產(chǎn)提供對(duì)外擔(dān)保的情況等。2.以抵押或質(zhì)押方式提供擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)披露抵押或質(zhì)押財(cái)產(chǎn)的評(píng)估情況，包括抵押或質(zhì)押財(cái)產(chǎn)的估值、是否經(jīng)有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估以及評(píng)估時(shí)點(diǎn)。（二）以上市公司股票提供質(zhì)押的，鑒于二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格能夠充分反映股票的價(jià)值，發(fā)行人可以不對(duì)其進(jìn)行評(píng)估。抵押或質(zhì)押合同中應(yīng)當(dāng)明確抵押或質(zhì)押財(cái)產(chǎn)追加機(jī)制，即在抵押或質(zhì)押財(cái)產(chǎn)價(jià)值發(fā)生不利變化時(shí)，抵押人、出質(zhì)人或其他擔(dān)保方應(yīng)當(dāng)追加擔(dān)保，以使抵押或質(zhì)押財(cái)產(chǎn)的價(jià)值符合約定。（三）如提供兩種以上擔(dān)保方式的，原則上可以將其中一種擔(dān)保方式作為主要擔(dān)保方式，參照上述規(guī)定執(zhí)行；另一種擔(dān)保方式作為補(bǔ)充擔(dān)保，不適用上述規(guī)定。（四）保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)核查擔(dān)保合同、擔(dān)保函或者抵押、質(zhì)押合同的相關(guān)條款，如發(fā)現(xiàn)保證人明顯不具備履約能力或抵押、質(zhì)押財(cái)產(chǎn)的估值低于擔(dān)保金額等情形的，應(yīng)當(dāng)明確發(fā)表意見(jiàn)。問(wèn)題14、對(duì)于募集資金擬投資于PPP項(xiàng)目的，有哪些注意事項(xiàng)，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行信息披露或核查？答：根據(jù)《關(guān)于開(kāi)展政府和社會(huì)資本合作的指導(dǎo)意見(jiàn)》的有關(guān)規(guī)定，政府和社會(huì)資本合作模式（Public-PrivatePartnership，簡(jiǎn)稱PPP模式）是指政府為增強(qiáng)公共產(chǎn)品和服務(wù)供給能力、提高供給效率，通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)、購(gòu)買(mǎi)服務(wù)、股權(quán)合作等方式，與社會(huì)資本建立的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)及長(zhǎng)期合作關(guān)系。發(fā)行人募集資金投入PPP項(xiàng)目的，需充分披露PPP項(xiàng)目是否履行了有權(quán)機(jī)關(guān)立項(xiàng)、環(huán)評(píng)、土地管理、安全、能源管理等方面的審批、備案程序，項(xiàng)目涉及用地是否合法合規(guī)。如涉及政府出資或政府付費(fèi)，需根據(jù)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度及時(shí)履行現(xiàn)階段所需的政府審批程序（如財(cái)政部門(mén)關(guān)于物有所值評(píng)價(jià)報(bào)告和財(cái)政承受能力論證的審核意見(jiàn)、人民政府關(guān)于項(xiàng)目實(shí)施方案的批復(fù)意見(jiàn)、人大關(guān)于納入財(cái)政預(yù)算的審議意見(jiàn)等），同時(shí)披露未來(lái)需履行哪些政府審批手續(xù)，是否存在法律障礙，并充分提示風(fēng)險(xiǎn)。如不涉及政府出資或政府付費(fèi)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露該項(xiàng)目作為PPP項(xiàng)目的原因、是否符合法律法規(guī)的規(guī)定、是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。問(wèn)題15、2020年2月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《發(fā)行監(jiān)管問(wèn)答—關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求（修訂版）》，明確上市公司申請(qǐng)?jiān)偃谫Y時(shí)，除金融類企業(yè)外，原則上最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長(zhǎng)的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形。對(duì)于上述財(cái)務(wù)性投資的要求，應(yīng)當(dāng)如何理解？答：（1）財(cái)務(wù)性投資的類型包括不限于：類金融；投資產(chǎn)業(yè)基金、并購(gòu)基金；拆借資金；委托貸款；以超過(guò)集團(tuán)持股比例向集團(tuán)財(cái)務(wù)公司出資或增資；購(gòu)買(mǎi)收益波動(dòng)大且風(fēng)險(xiǎn)較高的金融產(chǎn)品；非金融企業(yè)投資金融業(yè)務(wù)等。（2）圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游以獲取技術(shù)、原料或渠道為目的的產(chǎn)業(yè)投資，以收購(gòu)或整合為目的的并購(gòu)?fù)顿Y，以拓展客戶、渠道為目的的委托貸款，如符合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略發(fā)展方向，不界定為財(cái)務(wù)性投資。（3）金額較大指的是，公司已持有和擬持有的財(cái)務(wù)性投資金額超過(guò)公司合并報(bào)表歸屬于母公司凈資產(chǎn)的30%（不包括對(duì)類金融業(yè)務(wù)的投資金額）。期限較長(zhǎng)指的是，投資期限或預(yù)計(jì)投資期限超過(guò)一年，以及雖未超過(guò)一年但長(zhǎng)期滾存。（4）本次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月至本次發(fā)行前新投入和擬投入的財(cái)務(wù)性投資金額應(yīng)從本次募集資金總額中扣除。（5）保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師及律師應(yīng)結(jié)合投資背景、投資目的、投資期限以及形成過(guò)程等，就是否屬于財(cái)務(wù)性投資發(fā)表明確意見(jiàn)。（6）上市公司投資類金融業(yè)務(wù)，適用本解答28的有關(guān)要求。問(wèn)題16、根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》及《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》，上市公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行的，最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%。對(duì)于上述分紅指標(biāo)的計(jì)算口徑，應(yīng)當(dāng)如何把握？答：（1）最近三年現(xiàn)金分紅是指對(duì)最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)可分配利潤(rùn)的現(xiàn)金分紅，當(dāng)年中期分紅計(jì)入當(dāng)年分紅。（2）上市公司在上述期間以現(xiàn)金為對(duì)價(jià)，采用要約方式、集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份的，視同上市公司現(xiàn)金分紅，納入當(dāng)年現(xiàn)金分紅計(jì)算范圍。（3）可分配利潤(rùn)是指合并報(bào)表歸屬于母公司的凈利潤(rùn)。（4）年報(bào)因同一控制下企業(yè)合并、執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)政策變更等原因進(jìn)行過(guò)追溯調(diào)整的，以追溯調(diào)整前凈利潤(rùn)為現(xiàn)金分紅比例的計(jì)算基礎(chǔ)。（5）最近三年發(fā)生重大資產(chǎn)重組的公司，現(xiàn)金分紅金額應(yīng)為上市公司的實(shí)際分紅，不包括相關(guān)資產(chǎn)在注入上市公司前對(duì)原股東的分紅。上市未滿三年的公司，參考“上市后年均以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不少于上市后實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的10%”執(zhí)行。問(wèn)題17、上市公司應(yīng)按照公司章程的規(guī)定實(shí)施現(xiàn)金分紅，在再融資申請(qǐng)中對(duì)于分紅是否符合章程規(guī)定應(yīng)如何判斷？答：按公司章程規(guī)定進(jìn)行分紅，既是上市公司應(yīng)履行的義務(wù)，也是投資者所享有的權(quán)利。實(shí)務(wù)中，少數(shù)上市公司的分紅不符合公司章程的要求，或雖符合章程要求，但分紅行為受到市場(chǎng)質(zhì)疑。發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)區(qū)分不同情況進(jìn)行處理：（1）對(duì)于未按公司章程規(guī)定進(jìn)行現(xiàn)金分紅的，發(fā)行人應(yīng)說(shuō)明原因以及是否存在補(bǔ)分或整改措施。觸及發(fā)行條件的，保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師及律師應(yīng)就分紅的合規(guī)性審慎發(fā)表意見(jiàn)。（2）對(duì)于發(fā)行人母公司報(bào)表未分配利潤(rùn)為負(fù)、不具備現(xiàn)金分紅能力，但合并報(bào)表未分配利潤(rùn)為大額正數(shù)的，發(fā)行人應(yīng)說(shuō)明公司及子公司章程中與分紅相關(guān)的條款內(nèi)容、子公司未向母公司分紅的原因及合理性，以及子公司未來(lái)有無(wú)向母公司分紅的具體計(jì)劃。（3）發(fā)行人分紅情況明顯超過(guò)公司章程規(guī)定的比例，或報(bào)告期內(nèi)高比例分紅的同時(shí)又申請(qǐng)?jiān)偃谫Y補(bǔ)充資本支出缺口的，發(fā)行人需說(shuō)明其分紅行為是否符合公司章程規(guī)定的條件，決策程序是否合規(guī)，分紅行為是否與公司的盈利水平、現(xiàn)金流狀況及業(yè)務(wù)發(fā)展需要相匹配。（4）保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師和律師應(yīng)結(jié)合公司的分紅能力、章程條款、實(shí)際分紅情況及未分紅的原因，對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅的合規(guī)性、合理性發(fā)表意見(jiàn)。問(wèn)題18、對(duì)于實(shí)施重大資產(chǎn)重組后申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行的公司，申報(bào)時(shí)點(diǎn)有何要求？答：實(shí)施重大資產(chǎn)重組后申報(bào)再融資的公司，申報(bào)時(shí)其三年一期法定報(bào)表須符合發(fā)行條件。（1）實(shí)施重大資產(chǎn)重組前，如果發(fā)行人最近三年一期符合公開(kāi)發(fā)行證券條件且重組未導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變化的，申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行證券時(shí)不需要運(yùn)行一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。（2）實(shí)施重大資產(chǎn)重組前，如果發(fā)行人不符合公開(kāi)發(fā)行證券條件或本次重組導(dǎo)致上市公司實(shí)際控制人發(fā)生變化的，申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行證券時(shí)須運(yùn)行一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。（3）重組時(shí)點(diǎn)，是指標(biāo)的資產(chǎn)完成過(guò)戶的時(shí)點(diǎn)，并不涉及新增股份登記及配套融資完成與否。問(wèn)題19、對(duì)于“公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司，累計(jì)債券余額不得超過(guò)最近一期公司凈資產(chǎn)的40%”，應(yīng)如何計(jì)算累計(jì)債券余額？答：（1）發(fā)行人公開(kāi)發(fā)行的公司債及企業(yè)債計(jì)入累計(jì)債券余額。（2）計(jì)入權(quán)益類科目的債券產(chǎn)品（如永續(xù)債），非公開(kāi)發(fā)行及在銀行間市場(chǎng)發(fā)行的債券，以及具有資本補(bǔ)充屬性的次級(jí)債、二級(jí)資本債，不計(jì)入累計(jì)債券余額。（3）累計(jì)債券余額指合并口徑的賬面余額，凈資產(chǎn)指合并口徑凈資產(chǎn)。問(wèn)題20、再融資審核中對(duì)于募集資金投向有何監(jiān)管或披露要求？答：（1）上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)專戶存儲(chǔ)，不得存放于集團(tuán)財(cái)務(wù)公司。募集資金應(yīng)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，主要投向主營(yíng)業(yè)務(wù)，原則上不得跨界投資影視或游戲。除金融類企業(yè)外，募集資金不得用于持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資和類金融業(yè)務(wù)。（2）募集資金用于收購(gòu)企業(yè)股權(quán)的，發(fā)行人原則上應(yīng)于交易完成后取得標(biāo)的企業(yè)的控制權(quán)。募集資金用于跨境收購(gòu)的，標(biāo)的資產(chǎn)向母公司分紅不應(yīng)存在政策或外匯管理上的障礙。（3）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)充分披露募集資金投資項(xiàng)目的準(zhǔn)備和進(jìn)展情況、實(shí)施募投項(xiàng)目的能力儲(chǔ)備情況、預(yù)計(jì)實(shí)施時(shí)間、整體進(jìn)度計(jì)劃以及募投項(xiàng)目的實(shí)施障礙或風(fēng)險(xiǎn)等。原則上，募投項(xiàng)目實(shí)施不應(yīng)存在重大不確定性。（4）發(fā)行人召開(kāi)董事會(huì)審議再融資時(shí)，已投入的資金不得列入募集資金投資構(gòu)成。（5）募集資金用于補(bǔ)流還貸等非資本性支出的，按本解答21的有關(guān)要求執(zhí)行。（6）保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)就募投項(xiàng)目實(shí)施的準(zhǔn)備情況，是否存在重大不確定性或重大風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人是否具備實(shí)施募投項(xiàng)目的能力進(jìn)行詳細(xì)核查并發(fā)表意見(jiàn)。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)督促發(fā)行人以平實(shí)、簡(jiǎn)練、可理解的語(yǔ)言對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)行描述，不得通過(guò)夸大描述、講故事、編概念等形式誤導(dǎo)投資者。問(wèn)題21、對(duì)于募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行借款等非資本性支出，審核中有何具體監(jiān)管要求？答：在再融資審核中，對(duì)募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還銀行貸款按如下要求把握。（1）再融資補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還銀行貸款的比例執(zhí)行《發(fā)行監(jiān)管問(wèn)答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》的有關(guān)規(guī)定。（2）金融類企業(yè)可以將募集資金全部用于補(bǔ)充資本金。（3）募集資金用于支付人員工資、貨款、鋪底流動(dòng)資金等非資本性支出的，視同補(bǔ)充流動(dòng)資金。資本化階段的研發(fā)支出不計(jì)入補(bǔ)充流動(dòng)資金。（4）上市公司應(yīng)結(jié)合公司業(yè)務(wù)規(guī)模、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)情況、現(xiàn)金流狀況、資產(chǎn)構(gòu)成及資金占用情況，論證說(shuō)明本次補(bǔ)充流動(dòng)資金的原因及規(guī)模的合理性。（5）對(duì)于補(bǔ)充流動(dòng)資金規(guī)模明顯超過(guò)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況且缺乏合理理由的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)就補(bǔ)充流動(dòng)資金的合理性審慎發(fā)表意見(jiàn)。（6）募集資金用于收購(gòu)資產(chǎn)的，如本次發(fā)行董事會(huì)前已完成資產(chǎn)過(guò)戶登記的，本次募集資金用途應(yīng)視為補(bǔ)充流動(dòng)資金；如本次發(fā)行董事會(huì)前尚未完成資產(chǎn)過(guò)戶登記的，本次募集資金用途應(yīng)視為收購(gòu)資產(chǎn)。問(wèn)題22、關(guān)于本次募投項(xiàng)目的預(yù)計(jì)效益，有何具體監(jiān)管要求？答：為便于投資者更好地理解募投項(xiàng)目實(shí)施對(duì)發(fā)行人未來(lái)盈利的影響，我們鼓勵(lì)發(fā)行人根據(jù)實(shí)際情況披露募投項(xiàng)目實(shí)施的預(yù)計(jì)效益，預(yù)計(jì)效益的披露應(yīng)建立在合理依據(jù)的基礎(chǔ)上。（1）對(duì)于披露預(yù)計(jì)效益的募投項(xiàng)目，上市公司應(yīng)結(jié)合可研報(bào)告、內(nèi)部決策文件或其他同類文件的內(nèi)容，披露效益預(yù)測(cè)的假設(shè)條件、計(jì)算基礎(chǔ)及計(jì)算過(guò)程。發(fā)行前可研報(bào)告超過(guò)一年的，上市公司應(yīng)就預(yù)計(jì)效益的計(jì)算基礎(chǔ)是否發(fā)生變化、變化的具體內(nèi)容及對(duì)效益測(cè)算的影響進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明。（2）發(fā)行人披露的效益指標(biāo)為內(nèi)部收益率或投資回收期的，應(yīng)明確內(nèi)部收益率或投資回收期的測(cè)算過(guò)程以及所使用的收益數(shù)據(jù)，并說(shuō)明募投項(xiàng)目實(shí)施后對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的預(yù)計(jì)影響。（3）上市公司應(yīng)在預(yù)計(jì)效益測(cè)算的基礎(chǔ)上，與現(xiàn)有業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行縱向?qū)Ρ?，說(shuō)明增長(zhǎng)率、毛利率、預(yù)測(cè)凈利率等收益指標(biāo)的合理性，或與同行業(yè)可比公司的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行橫向比較，說(shuō)明增長(zhǎng)率、毛利率等收益指標(biāo)的合理性。（4）保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合現(xiàn)有業(yè)務(wù)或同行業(yè)上市公司業(yè)務(wù)開(kāi)展情況，對(duì)效益預(yù)測(cè)的計(jì)算方式、計(jì)算基礎(chǔ)進(jìn)行核查，并就效益預(yù)測(cè)的謹(jǐn)慎性、合理性發(fā)表意見(jiàn)。效益預(yù)測(cè)基礎(chǔ)或經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生變化的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)督促公司在發(fā)行前更新披露本次募投項(xiàng)目的預(yù)計(jì)效益。問(wèn)題23、再融資審核中，對(duì)于出具及提供前次募集資金使用情況報(bào)告，應(yīng)注意哪些事項(xiàng)？答：（1）發(fā)行人前次募集資金到賬時(shí)間距今未滿五個(gè)會(huì)計(jì)年度的，董事會(huì)應(yīng)按照《關(guān)于前次募集資金使用情況報(bào)告的規(guī)定》（證監(jiān)發(fā)行字[2007]500號(hào)）編制《前次募集資金使用情況報(bào)告》，經(jīng)會(huì)計(jì)師鑒證并提請(qǐng)股東大會(huì)審議。（2）發(fā)行人最近五年存在多次再融資的，原則上提供最后一次募集資金使用的有關(guān)信息。但募集資金未使用完畢或募投項(xiàng)目效益與預(yù)期差異較大的除外。（3）如截止最近一期末募集資金使用發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，發(fā)行人也可提供截止最近一期末經(jīng)鑒證的前募報(bào)告。（4）前次募集資金使用不包含發(fā)行公司債券或優(yōu)先股，但應(yīng)披露發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的實(shí)際效益與預(yù)計(jì)效益的對(duì)比情況。（5）申請(qǐng)發(fā)行優(yōu)先股的，不需要提供前次募集資金使用情況報(bào)告。（6）會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)以積極方式對(duì)前次募集資金使用情況報(bào)告是否已經(jīng)按照《關(guān)于前次募集資金使用情況報(bào)告的規(guī)定》（證監(jiān)發(fā)行字[2007]500號(hào)）編制，以及是否如實(shí)反映了上市公司前次募集資金使用情況發(fā)表鑒證意見(jiàn)。（7）《關(guān)于前次募集資金使用情況報(bào)告的規(guī)定》（證監(jiān)發(fā)行字[2007]500號(hào)）中的承諾業(yè)績(jī)既包含公開(kāi)披露的預(yù)計(jì)效益，也包括公開(kāi)披露的內(nèi)部收益率等項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)或其他財(cái)務(wù)指標(biāo)所依據(jù)的收益數(shù)據(jù)。在將實(shí)際業(yè)績(jī)和預(yù)計(jì)效益進(jìn)行對(duì)比時(shí)，應(yīng)說(shuō)明業(yè)績(jī)或效益的具體口徑。問(wèn)題24、再融資審核中，發(fā)行人最近一期業(yè)績(jī)下滑有何影響？答：審核中區(qū)分業(yè)績(jī)下滑的情形，分類處理：（1）對(duì)于有盈利要求的發(fā)行申請(qǐng)，最近一期業(yè)績(jī)下滑，但相關(guān)盈利指標(biāo)或盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)仍滿足基本發(fā)行條件的，在履行充分信息披露程序后予以推進(jìn)。（2）對(duì)于有盈利要求的發(fā)行申請(qǐng)，最近一期業(yè)績(jī)下滑可能影響發(fā)行條件的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)就業(yè)績(jī)下滑后是否滿足發(fā)行條件審慎發(fā)表意見(jiàn)。（3）不存在盈利要求的發(fā)行申請(qǐng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑時(shí)，在上市公司及中介機(jī)構(gòu)更新申報(bào)文件或報(bào)送會(huì)后事項(xiàng)文件并履行信息披露程序后予以推進(jìn)。上述大幅下滑指的是公司凈利潤(rùn)同比下滑超過(guò)30%，以合并報(bào)表下扣非前后歸屬于母公司凈利潤(rùn)下滑比例孰高為準(zhǔn)。問(wèn)題25、本次募集資金涉及收購(gòu)資產(chǎn)或股權(quán)時(shí)，在信息披露上有何特殊要求？審核中重點(diǎn)關(guān)注哪些方面？答：一、關(guān)于信息披露（1）公司應(yīng)全文披露本次募集資金擬收購(gòu)資產(chǎn)的評(píng)估報(bào)告及評(píng)估說(shuō)明書(shū)。資產(chǎn)出讓方存在業(yè)績(jī)承諾的，應(yīng)同時(shí)披露承諾業(yè)績(jī)的具體金額、期限、承諾金額的合理性，以及業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)木唧w方式及保障措施。（2）募集資金用于重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的，可以提供擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)截止本會(huì)計(jì)年度末的盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。二、審核關(guān)注要點(diǎn)（一）法律關(guān)注要點(diǎn)審核中重點(diǎn)關(guān)注收購(gòu)資產(chǎn)或股權(quán)權(quán)屬是否清晰且不存在爭(zhēng)議，是否存在抵押、質(zhì)押、所有權(quán)保留、查封、扣押、凍結(jié)、監(jiān)管等限制轉(zhuǎn)讓的情形；如果標(biāo)的公司對(duì)外擔(dān)保數(shù)額較大，申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)結(jié)合相關(guān)被擔(dān)保人的償債能力分析風(fēng)險(xiǎn)，并說(shuō)明評(píng)估作價(jià)時(shí)是否考慮該擔(dān)保因素；其他股東是否放棄優(yōu)先受讓權(quán)。對(duì)于收購(gòu)以下類型股權(quán)，審核中關(guān)注：①募集資金收購(gòu)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)。申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)披露國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓是否履行相關(guān)審批程序，是否獲得國(guó)資主管部門(mén)的批準(zhǔn)，是否履行了資產(chǎn)評(píng)估及相關(guān)的核準(zhǔn)或備案程序，定價(jià)依據(jù)是否符合相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，是否應(yīng)當(dāng)通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易場(chǎng)所公開(kāi)進(jìn)行，完成收購(gòu)是否存在法律障礙，是否存在不能完成收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。②收購(gòu)資產(chǎn)涉及礦業(yè)權(quán)。原則上上市公司不得使用募集資金收購(gòu)探礦權(quán)。如收購(gòu)采礦權(quán)，申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)披露采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓是否符合《探礦權(quán)采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓管理辦法》規(guī)定的轉(zhuǎn)讓條件；是否已按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定繳納采礦權(quán)使用費(fèi)、采礦權(quán)價(jià)款、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)和資源稅等；國(guó)有礦產(chǎn)企業(yè)在申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓采礦權(quán)前，是否已征得地質(zhì)礦產(chǎn)主管部門(mén)的同意，是否簽訂轉(zhuǎn)讓合同，轉(zhuǎn)讓合同是否經(jīng)過(guò)地質(zhì)礦產(chǎn)主管部門(mén)審批等。保薦機(jī)構(gòu)及申請(qǐng)人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)上述事項(xiàng)核查并發(fā)表意見(jiàn)。（二）財(cái)務(wù)關(guān)注要點(diǎn)①關(guān)注是否構(gòu)成重組上市。存在下列情形時(shí)，將重點(diǎn)關(guān)注是否屬于類重組上市的情形：發(fā)行完成后公司實(shí)際控制人發(fā)生變更；標(biāo)的資產(chǎn)的資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)、收入超過(guò)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度末上市公司相應(yīng)指標(biāo)的100%，且標(biāo)的資產(chǎn)的原股東通過(guò)本次發(fā)行持有上市公司股權(quán)；重組辦法中規(guī)定的其他情形。原則上，上市公司不得通過(guò)再融資變相實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)重組上市。②關(guān)注收購(gòu)資產(chǎn)整合。擬收購(gòu)資產(chǎn)業(yè)務(wù)與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)差異較大的，審核中將關(guān)注本次收購(gòu)的考慮，整合、控制、管理資產(chǎn)的能力，以及收購(gòu)后資產(chǎn)的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)情況等。③關(guān)注收購(gòu)資產(chǎn)定價(jià)。收購(gòu)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)盈利情況或賬面凈資產(chǎn)額存在較大差異的，審核中將關(guān)注本次收購(gòu)的目的及溢價(jià)收購(gòu)是否符合上市公司全體股東利益，同時(shí)關(guān)注評(píng)估方法、評(píng)估參數(shù)選取的合理性，及與市場(chǎng)可比案例的對(duì)比情況。④關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)效益情況。標(biāo)的資產(chǎn)最近一期實(shí)際效益與預(yù)計(jì)效益存在較大差異的，審核中將關(guān)注公司差異說(shuō)明的合理性、評(píng)估或定價(jià)基礎(chǔ)是否發(fā)生變化以及風(fēng)險(xiǎn)揭示的充分性。⑤關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)最終權(quán)益享有人。保薦機(jī)構(gòu)及律師應(yīng)核查標(biāo)的資產(chǎn)的出售方及出售方控股股東或?qū)嶋H控制人與發(fā)行人及大股東、實(shí)際控制人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在通過(guò)本次收購(gòu)變相輸送利益的情形。⑥關(guān)注收購(gòu)大股東資產(chǎn)。資產(chǎn)出讓方為控股股東、實(shí)際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)方，且本次收購(gòu)以資產(chǎn)未來(lái)收益作為估值參考依據(jù)的，資產(chǎn)出讓方應(yīng)出具業(yè)績(jī)承諾，并說(shuō)明履約保障措施。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)核查業(yè)績(jī)承諾方是否具備補(bǔ)償業(yè)績(jī)的履約能力，相關(guān)保障措施是否充分。問(wèn)題26、本次募集資金用于收購(gòu)資產(chǎn)且參考評(píng)估值進(jìn)行定價(jià)的，對(duì)于評(píng)估方法、評(píng)估參數(shù)、評(píng)估假設(shè)、評(píng)估程序以及評(píng)估報(bào)告有效期，審核中關(guān)注哪些事項(xiàng)？答：評(píng)估報(bào)告結(jié)果是資產(chǎn)交易定價(jià)的參考，交易雙方也可以基于協(xié)商等方式確定交易價(jià)格。對(duì)于以評(píng)估報(bào)告作為交易價(jià)格依據(jù)的，本次評(píng)估應(yīng)符合《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第5號(hào)—上市公司股權(quán)交易資產(chǎn)評(píng)估》的有關(guān)要求。在再融資審核中，重點(diǎn)關(guān)注如下評(píng)估細(xì)節(jié)：（1）評(píng)估方法評(píng)估方法是否適用于標(biāo)的資產(chǎn)的基本情況；在可以采用兩種或兩種以上方法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，是否簡(jiǎn)單采用一種評(píng)估方法；是否已認(rèn)真分析不同評(píng)估結(jié)果之間的差異；是否簡(jiǎn)單以評(píng)估結(jié)果的高低作為選擇評(píng)估結(jié)果的依據(jù)，或選擇評(píng)估結(jié)果的理由不充分。對(duì)于評(píng)估結(jié)果與資產(chǎn)盈利情況及凈資產(chǎn)額存在重大差異的，發(fā)行人應(yīng)結(jié)合可比公司估值或市場(chǎng)可比案例說(shuō)明交易價(jià)格的合理性。（2）評(píng)估假設(shè)評(píng)估過(guò)程及結(jié)果是否考慮了收購(gòu)?fù)瓿珊蟮膮f(xié)同效應(yīng)。采用的評(píng)估結(jié)論是否具有合理性，是否與標(biāo)的資產(chǎn)的資產(chǎn)狀況、所處的市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)前景相符。評(píng)估假設(shè)是否很有可能在未來(lái)發(fā)生。設(shè)定的免責(zé)條款是否合理。（3）評(píng)估參數(shù)實(shí)踐中的資產(chǎn)評(píng)估往往以收益法結(jié)果作為評(píng)估結(jié)果及交易作價(jià)依據(jù)，且收益法結(jié)果通常高于其他評(píng)估方法。對(duì)于以收益法結(jié)果作為交易作價(jià)依據(jù)的資產(chǎn)收購(gòu)，審核中關(guān)注主要參數(shù)，包括增長(zhǎng)期、增長(zhǎng)率、產(chǎn)品價(jià)格及折現(xiàn)率等的選取是否合理審慎，是否與實(shí)際情況或未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)相符，同時(shí)上市公司是否就上述關(guān)鍵參數(shù)對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響進(jìn)行必要的敏感性分析。對(duì)于標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)測(cè)期收入增長(zhǎng)情況（或盈利水平）顯著高于標(biāo)的資產(chǎn)歷史期或同行業(yè)上市公司的，發(fā)行人應(yīng)詳細(xì)說(shuō)明預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)及依據(jù)，相關(guān)增長(zhǎng)（或盈利）情況是否與行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、周期性波動(dòng)影響、市場(chǎng)需求及企業(yè)銷售情況相符。對(duì)于折現(xiàn)率明顯偏低的，審核中關(guān)注評(píng)估基準(zhǔn)日的利率水平、市場(chǎng)投資收益率、企業(yè)所在行業(yè)及企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)水平等，并以此判斷折現(xiàn)率確定過(guò)程的合理性。對(duì)于標(biāo)的資產(chǎn)與發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方存在關(guān)聯(lián)交易的，發(fā)行人應(yīng)說(shuō)明關(guān)聯(lián)交易的成因、可持續(xù)性、穩(wěn)定性及定價(jià)的公允性。發(fā)行人還應(yīng)結(jié)合上述內(nèi)容，說(shuō)明關(guān)聯(lián)交易情況對(duì)交易作價(jià)的直接影響，以及是否存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易影響評(píng)估作價(jià)的情形。對(duì)于標(biāo)的資產(chǎn)客戶或供應(yīng)商高度集中的，發(fā)行人應(yīng)充分說(shuō)明客戶或供應(yīng)商與本次交易雙方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，造成集中的原因及合理性、是否與行業(yè)現(xiàn)實(shí)及同行業(yè)可比上市公司情況相符、上述客戶或供應(yīng)商是否長(zhǎng)期穩(wěn)定，交易價(jià)格是否公允合理。審核中也會(huì)關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的真實(shí)性，包括交易的真實(shí)性、應(yīng)收賬款規(guī)模的合理性及應(yīng)收賬款回款的具體情況等。（4）評(píng)估程序關(guān)于評(píng)估程序，審核中關(guān)注是否履行了必要的調(diào)查分析程序，對(duì)重要資產(chǎn)是否履行了必要的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，是否存在應(yīng)關(guān)注而未關(guān)注的事項(xiàng)。評(píng)估機(jī)構(gòu)中引用外部報(bào)告的結(jié)論時(shí)，關(guān)注外部專業(yè)報(bào)告的出具主體是否具有相應(yīng)的資質(zhì)，本次評(píng)估機(jī)構(gòu)是否進(jìn)行了必要的專業(yè)判斷并發(fā)表意見(jiàn)。（5）評(píng)估報(bào)告有效期評(píng)估報(bào)告有效期為一年，本次發(fā)行前評(píng)估報(bào)告過(guò)期的，需要提供新一期的評(píng)估報(bào)告。經(jīng)國(guó)資委等有權(quán)部門(mén)同意延長(zhǎng)評(píng)估報(bào)告有效期的國(guó)有企業(yè)，以及標(biāo)的資產(chǎn)在合法產(chǎn)權(quán)交易場(chǎng)所通過(guò)競(jìng)價(jià)方式已確定交易價(jià)格的、資產(chǎn)已經(jīng)交割完畢的，可不重新出具評(píng)估報(bào)告。（6）對(duì)于重新出具評(píng)估報(bào)告的，發(fā)行人、保薦及評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)說(shuō)明兩次評(píng)估之間標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、評(píng)估參數(shù)、評(píng)估假設(shè)等的變化情況，并就評(píng)估結(jié)果之間的差異進(jìn)行分析說(shuō)明。對(duì)于同一資產(chǎn)分次收購(gòu)的，發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)及評(píng)估機(jī)構(gòu)，應(yīng)對(duì)比說(shuō)明歷次評(píng)估之間有關(guān)評(píng)估方法、關(guān)鍵參數(shù)的差異及合理性，同時(shí)就評(píng)估結(jié)果的差異進(jìn)行分析說(shuō)明。（7）評(píng)估報(bào)告出具后，標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)的內(nèi)部和外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生重大不利變化的，上市公司、保薦及評(píng)估機(jī)構(gòu)也應(yīng)及時(shí)披露上述變化對(duì)評(píng)估基礎(chǔ)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及交易定價(jià)的影響情況。（8）收購(gòu)資產(chǎn)不以評(píng)估報(bào)告結(jié)果作為定價(jià)依據(jù)的，應(yīng)具體說(shuō)明收購(gòu)定價(jià)的過(guò)程與方法，董事會(huì)應(yīng)分析說(shuō)明定價(jià)方法與定價(jià)結(jié)果的合理性。收購(gòu)價(jià)格與評(píng)估報(bào)告結(jié)果存在顯著差異的，上市公司應(yīng)就差異的原因進(jìn)行分析，并就收購(gòu)價(jià)格是否可能損害上市公司及其中小股東的利益進(jìn)行說(shuō)明。問(wèn)題27、再融資審核中，對(duì)于報(bào)告期末賬面存在大額商譽(yù)的公司，主要關(guān)注哪些事項(xiàng)？答：上市公司應(yīng)于每個(gè)會(huì)計(jì)年度末進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試，有關(guān)商譽(yù)減值測(cè)試的程序和要求，應(yīng)符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)—資產(chǎn)減值》以及《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)—商譽(yù)減值》的要求。在再融資審核中，重點(diǎn)關(guān)注大額商譽(yù)減值計(jì)提的合規(guī)性，特別是商譽(yù)金額較大且存在減值跡象時(shí)，未計(jì)提或較少計(jì)提商譽(yù)減值，或最近一年集中大額計(jì)提減值。具體關(guān)注事項(xiàng)包括：（1）大額商譽(yù)形成的原因及初始計(jì)量的合規(guī)性。（2）公司報(bào)告期內(nèi)各年度末進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試的基本情況，包括是否進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試，對(duì)資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合是否存在特定減值跡象的判斷情況。（3）公司有關(guān)商譽(yù)減值信息披露的充分性及真實(shí)性。發(fā)行人應(yīng)詳細(xì)披露相關(guān)資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的可回收金額、確定過(guò)程及其賬面價(jià)值（包括所分?jǐn)偟纳套u(yù)的賬面價(jià)值）。（4）保薦機(jī)構(gòu)及會(huì)計(jì)師應(yīng)結(jié)合產(chǎn)生商譽(yù)對(duì)應(yīng)的企業(yè)合并時(shí)被收購(gòu)方的評(píng)估報(bào)告或估值報(bào)告，核對(duì)原評(píng)估報(bào)告或估值報(bào)告中使用的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)與實(shí)際數(shù)據(jù)的差異及其原因，綜合判斷是否存在減值跡象及其對(duì)商譽(yù)減值測(cè)試的影響。（5）對(duì)于存在大額商譽(yù)而未計(jì)提或較少計(jì)提減值，保薦機(jī)構(gòu)及會(huì)計(jì)師應(yīng)詳細(xì)核查計(jì)提的情況是否與資產(chǎn)組的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況及經(jīng)營(yíng)環(huán)境相符，商譽(yù)減值測(cè)試的具體過(guò)程是否謹(jǐn)慎合理。（6）對(duì)于報(bào)告期內(nèi)集中計(jì)提大額商譽(yù)減值的，保薦機(jī)構(gòu)及會(huì)計(jì)師應(yīng)重點(diǎn)分析計(jì)提當(dāng)期與前期相比公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生的重大變化，以及該變化對(duì)商譽(yù)減值的影響。若為行業(yè)性因素，應(yīng)對(duì)比同行業(yè)分析其合理性，若為自身因素，應(yīng)分析因素發(fā)生的時(shí)點(diǎn)、公司管理層知悉該變化的時(shí)間及證據(jù)。同時(shí)就相關(guān)變化對(duì)本次發(fā)行是否可能構(gòu)成重大影響發(fā)表意見(jiàn)。問(wèn)題28、申請(qǐng)?jiān)偃谫Y的上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括類金融業(yè)務(wù)的，有何監(jiān)管要求？答：（1）除人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)從事金融業(yè)務(wù)的持牌機(jī)構(gòu)為金融機(jī)構(gòu)外，其他從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)均為類金融機(jī)構(gòu)。類金融業(yè)務(wù)包括但不限于：融資租賃、商業(yè)保理和小貸業(yè)務(wù)等。（2）發(fā)行人不得將募集資金直接或變相用于類金融業(yè)務(wù)。對(duì)于雖包括類金融業(yè)務(wù)，但類金融業(yè)務(wù)收入、利