財(cái)務(wù)管理練習(xí)題及參考答案7

強(qiáng)化練習(xí)一．單選題

1.下列說(shuō)法正確的是（）

A.減少利率風(fēng)險(xiǎn)的方法是不買(mǎi)質(zhì)量差的債券

B.避免違約風(fēng)險(xiǎn)的方法是分散債券的到期日

C.國(guó)庫(kù)券沒(méi)有利率風(fēng)險(xiǎn)

D.浮動(dòng)利率債券可以減少投資人的利率風(fēng)險(xiǎn)

2.投資者由于借款人無(wú)法按時(shí)還本付息而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)是（）

A.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)B.利率風(fēng)險(xiǎn)C.違約風(fēng)險(xiǎn)D.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)

3.以下投資項(xiàng)目中，風(fēng)險(xiǎn)最大的是（）

A.國(guó)庫(kù)券B.銀行存款C.股票D.公司債券

4.某股票為固定成長(zhǎng)股，其成長(zhǎng)率為3%，預(yù)期第一年后的股利為4元。假定目前國(guó)庫(kù)券收益率為13%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為18%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，則該股票價(jià)值為（）

A.25元B.40元C.26.67元D.30元

5.某人持有A種優(yōu)先股股票。A種優(yōu)先股股票每年分配股利2元，股票的最低報(bào)酬率為16%。若A種優(yōu)先股股票的市價(jià)為13元，則股票預(yù)期報(bào)酬率（）

A.大于16%B.小于16%C.等于16%D.不確定

6.國(guó)庫(kù)券由于由政府發(fā)行和擔(dān)保，所以不存在（）風(fēng)險(xiǎn)

A期限B.通貨膨脹C.違約D.經(jīng)營(yíng)

7.銀行為國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目籌集資金發(fā)行的債券屬于（）

A.政府債券B.公司債券C.金融債券D.企業(yè)債券

8.購(gòu)買(mǎi)平價(jià)發(fā)行的每年付息一次的債券，其到期收益率和票面利率（）

A.前者大于后者B.后者大于前C.無(wú)關(guān)系D.相等

9.正常的股票市盈率應(yīng)在（）之間。

A.10%-11%B.20%-30%C.5%-20%D.10%-30%

10.投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)，如果投資組合包括證券市場(chǎng)全部股票，則投資者（）

A.只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)

B.既承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，又承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)

C.不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)

D.不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)

二．多選題

1.關(guān)于貝他系數(shù)，下列說(shuō)法正確的有（）

A.它是反映個(gè)別股票相對(duì)于平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變動(dòng)程度的指標(biāo)

B.它反映的是個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C.它反映的是股票發(fā)行公司的特有風(fēng)險(xiǎn)

D.某種股票貝他系數(shù)等于1，說(shuō)明該股票風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)1倍

E.投資組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)別股票的貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)

2.長(zhǎng)期債券收益率高于短期債券收益率，這是因?yàn)椋ǎ?/p>

A.長(zhǎng)期債券持有時(shí)間長(zhǎng)，難以避免通貨膨脹的影響

B.長(zhǎng)期債券流動(dòng)性差

C.長(zhǎng)期債券面值高

D.長(zhǎng)期債券不記名

E.長(zhǎng)期債券發(fā)行困難

3.評(píng)價(jià)股票價(jià)值時(shí)所使用的報(bào)酬率是（）

A.股票過(guò)去的實(shí)際報(bào)酬率

B.僅指股票預(yù)期股利收益率

C.僅指股票預(yù)期資本利得收益率

D.股票預(yù)期股利收益率和股票預(yù)期資本利得收益率之和

E.股票預(yù)期的未來(lái)報(bào)酬率

4.股票未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，被稱為股票的（）

A.市價(jià)B.面值C.內(nèi)在價(jià)值D.理論價(jià)值E.價(jià)格

5.股票市場(chǎng)哪些信息會(huì)引起股票市盈率下降（）

A.預(yù)期公司利潤(rùn)減少

B.預(yù)計(jì)公司債務(wù)比重將提高

C.預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹

D.預(yù)期國(guó)家將提高利率

E.預(yù)期國(guó)家將采取措施抑制通貨膨脹

6.貝他系數(shù)是衡量股票投資風(fēng)險(xiǎn)大小的重要標(biāo)志，下列表述正確的有（）

A.貝他系數(shù)越大，說(shuō)明該股票投資的風(fēng)險(xiǎn)越大

B.貝他系數(shù)等于零時(shí)，表明該股票投資無(wú)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C.貝他系數(shù)等于1時(shí)，表明該股票投資的風(fēng)險(xiǎn)與股票市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)相同

D.貝他系數(shù)大于1，表明該股票投資的風(fēng)險(xiǎn)與股票市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)相同

E.貝他系數(shù)小于1，表明該股票投資的風(fēng)險(xiǎn)小于股票市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)

7.以下關(guān)于股票投資組合問(wèn)題表述，哪些是正確的（）

A.股票投資組合中的股票種類越多，風(fēng)險(xiǎn)越小

B.若投資的兩種股票完全負(fù)相關(guān)，可抵消全部組合風(fēng)險(xiǎn)

C.若投資的兩種股票完全正相關(guān)，可抵消全部組合風(fēng)險(xiǎn)

D.假定投資組合包括全部股票，投資者只承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

E.假定投資組合包括全部股票，投資者只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)

8.債券按是否上市流通分類，可分為（）

A.流通債券B.非流通債券C.上市債券D.非上市債券

9.依據(jù)證券投資的分散化原則，投資者可予以分散的內(nèi)容有（）

A.證券的種類B.證券到期日C.發(fā)行證券的單位D.發(fā)行證券的行業(yè)或部門(mén)E.證券的利率

10.市盈率是股票市價(jià)和每股盈利的比，它在股票評(píng)價(jià)中的作用包括（）

A.估計(jì)股票的收益情況

B.估計(jì)股票的股利多少

C.估計(jì)股票的價(jià)值高低

D.估計(jì)股票的風(fēng)險(xiǎn)大小

E.估計(jì)股票的價(jià)格高低

三．判斷題

1．債券的票面利率是指?jìng)l(fā)行者預(yù)計(jì)今后向投資者支付的利息與債券票面金額之比。（）

2.銀行發(fā)行的金融債券，期限一般是1-5年，利潤(rùn)率高于同期的定期存款利率，投資者若有要求，可提前抽回本金。（）

3.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)钟腥藷o(wú)法在短期內(nèi)賣(mài)掉資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。（）

4.浮動(dòng)利率債券一般不規(guī)定最低利率水平，所以無(wú)法保護(hù)投資人利益。（）

5.如果證券投資組合中包括證券市場(chǎng)的全部股票，則投資者只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)。（）

6.證券投資組合的貝他系數(shù)是個(gè)別證券的貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)；證券投資組合的預(yù)期報(bào)酬率也是個(gè)別證券報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)。（）

7.到期收益率反映的是債券投資按復(fù)利計(jì)算的真實(shí)收益率。若其高于投資人要求的投資報(bào)酬率，則應(yīng)買(mǎi)進(jìn)債券。（）

8.無(wú)論是短期債券還是長(zhǎng)期債券都有到期日，到期后都可能再投資，所以投資于長(zhǎng)短期債券均需承擔(dān)再投資風(fēng)險(xiǎn)。（）

9.我國(guó)公司法規(guī)定，目前公司發(fā)行的股票應(yīng)為不可贖回的、記名的、有面值的普通股股票。（）

10.證券市場(chǎng)中的投資項(xiàng)目，其風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期報(bào)酬率，有的成正比，有的成反比。（）四．計(jì)算題1．某公司1996年5月1日購(gòu)買(mǎi)了一張面額1000元的債券，其票面利率為8%，每年5月1日計(jì)算并支付一次利息。該債券于5年后的4月31日到期。試計(jì)算市場(chǎng)利率為6%，8%，10%，三種條件下債券的價(jià)值。若當(dāng)前該債券溢價(jià)發(fā)行的價(jià)格為1050元，計(jì)算該債券的到期收益率（近似方式）。

2．某公司去年支付的股利為每股2元，一位投資者預(yù)計(jì)該公司股利按固定比率5%增長(zhǎng)，該股票的β系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，所有股票的平均報(bào)酬率為14%。

要求：

①計(jì)算投資者投資于該股票的必要報(bào)酬率。

②該股票的市場(chǎng)價(jià)格為多少時(shí)，投資者才會(huì)購(gòu)買(mǎi)。

3．某資源開(kāi)發(fā)公司由于礦藏逐漸枯竭，因此公司的收益和股利以每年15%的比率減少。若該公司上年支付的股利為15元/股，投資人要求的最低收益率為12%，則該股票價(jià)格為多少時(shí)投資人才會(huì)購(gòu)買(mǎi)。

4．某公司投資組合中有五種股票，所占比例分別為30%，20%，20%，15%，15%；其貝他系數(shù)分別為0.8、1、1.4、1.5、1.7；平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要報(bào)酬率為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。求該投資組合的預(yù)計(jì)收益率，綜合貝他系數(shù)。

參考答案一.單選題

1.D2.C3.C4.A5.B6.D7.C8.D9.C10.B

二.多選題

1.ABE2.AB3.DE4.CD5.ABCD6.ABCDE7.ABE8.CD9.ABCD10.CDE

三.判斷題

1.×2.×3.×4.×5.√6.√7.√8.×9.√10.×四．計(jì)算題

1．

①市利率為6%時(shí)，債券價(jià)值為1084.29元；

市場(chǎng)利率為8%時(shí)，債券價(jià)值為10000元；

市場(chǎng)利率為10%時(shí)，債券價(jià)值為924.16元；

②當(dāng)發(fā)行價(jià)格為1050元時(shí)，該債券到期收益率的近似值為6.83%

2．

①投資者投資于該股票的必要報(bào)酬率為17%；

②D1=2×（1＋5%）2=2.205

P=2.205/(17%-5%)=18.38元

該股票市場(chǎng)價(jià)格為17.5元或其以下時(shí)，投資者才會(huì)購(gòu)買(mǎi)。

3．該股票價(jià)格為47.22元或其以下時(shí)，投資人才會(huì)購(gòu)買(mǎi)。

4．該投資組合的預(yù)期收益率為10.4%；綜合貝他系數(shù)為1.2。

我們都喜歡把日子過(guò)成一首詩(shī)，溫婉，雅致；也喜歡把生活雕琢成一朵花，燦爛，美麗。可是，前行的道路有時(shí)會(huì)曲折迂回，讓心迷茫無(wú)措。生活的上空有時(shí)會(huì)飄來(lái)一場(chǎng)風(fēng)雨，淋濕了原本熱情洋溢的心。不是每一個(gè)人都能做自己想做的事情，也不是每一個(gè)人都能到達(dá)想去的遠(yuǎn)方。可是，既然選擇了遠(yuǎn)方，便只有風(fēng)雨兼程。也許生活會(huì)辜負(fù)你，但你不可以辜負(fù)生活。匆匆忙忙地奔赴中，不僅要能在陽(yáng)光下?tīng)N爛，也要能在風(fēng)雨中奔跑！真正的幸福不是擁有多少財(cái)富，而是在前行中成就一個(gè)優(yōu)秀的自己！生命沒(méi)有輸贏，只有值不值得。堅(jiān)持做對(duì)的事情，就是值得。不辜負(fù)歲月，不辜負(fù)夢(mèng)想，就是生活最美的樣子。北大才女陳更曾說(shuō)過(guò)：“即使能力有限，也要全力以赴，即使輸了，也要比從前更強(qiáng)，我一直都在與自己比，我要把最美好的自己，留在這終于相逢的決賽賽場(chǎng)。”她用堅(jiān)韌和執(zhí)著給自己的人生添上了濃墨重彩的一筆。我們都無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)的日子是陽(yáng)光明媚，還是風(fēng)雨如晦，但前行路上點(diǎn)點(diǎn)滴滴的收獲和驚喜，都是此生的感動(dòng)和珍藏。有些