智能搬運(yùn)設(shè)備公司企業(yè)制度手冊

智能搬運(yùn)設(shè)備公司

企業(yè)制度手冊

XX有限公司

目錄

一、現(xiàn)代公司制度中的委托一代理關(guān)系................................3

二、公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代公司制度的核心..............................5

三、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的比較............................................8

四、經(jīng)營者的激勵與約束機(jī)制比較...................................10

五、上市公司要約收購的程序.......................................13

六、上市公司收購的信息披露.......................................15

七、公司的分立....................................................17

八、吸收合并與新設(shè)合并...........................................18

九、中國《公司法》的歷史與現(xiàn)狀...................................19

十、公司法的起源與發(fā)展...........................................21

十一、社會主義市場經(jīng)濟(jì)理論的提出.................................24

十二、蘇聯(lián)及東歐國家對市場社會主義理論的探索....................30

十三、項目基本情況................................................36

十四、公司概況....................................................39

公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)........................................40

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)............................................40

十五、法人治理....................................................40

十六、項目風(fēng)險分析................................................50

十七、項目風(fēng)險對策................................................53

十八、發(fā)展規(guī)劃分析................................................55

十九、SWOT分析說明..............................................58

一、現(xiàn)代公司制度中的委托一代理關(guān)系

（一）委托一代理關(guān)系的基本含義

委托一代理關(guān)系，是一種常見的經(jīng)濟(jì)契約關(guān)系。它是指代理人在

代理權(quán)范圍內(nèi)，以被代理人的名義同第三人實施民事法律行為，由此

產(chǎn)生的法律效果直接歸屬于被代理人的一種法律制度。我國《民法通

則》第63條規(guī)定：“公民、法人可以通過代理人實施民事法律行為。

代理人在代理權(quán)限內(nèi)，以被代理人的名義實施法律行為。被代理人對

代理人的代理行為，承擔(dān)民事責(zé)任?！?/p>

代理制度包括委托代理、法定代理和指定代理三種形式。其中，

委托代理是一種最為常見、適用最廣的代理關(guān)系。而委托授權(quán)行為又

是建立委托代理關(guān)系的基礎(chǔ)。委托授權(quán)行為屬于單方行為，也就是說

僅憑被代理人一方的意思表示（書面的或口頭的），就能發(fā)生效力。

代埋制度的一般含義包括三個層次：（1）代埋關(guān)系，包含代埋人、

被代理人和第三人之間的相互關(guān)系，這是代理制度的基礎(chǔ)與核心；（2）

代理權(quán)，即代理人得以他人名義實施法律行為而又不承擔(dān)法律責(zé)任的

權(quán)力，代理權(quán)的權(quán)限是由代理關(guān)系決定的；（3）代理行為，是指代理

人依據(jù)代理權(quán)而實施的法律行為，其法律效果歸屬于被代理人。

（二）現(xiàn)代公司制度中的委托一代理關(guān)系

在現(xiàn)代公司制度中，股東會是公司的最高權(quán)力機(jī)關(guān)，董事會是公

司的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，經(jīng)理人員掌握著公司財產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)或控制權(quán)。那么，

股東與董事會及經(jīng)理人，員之間是一種什么關(guān)系呢？許多產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)

家認(rèn)為，董事會、經(jīng)理同公司之間屬于一種委托關(guān)系，股東是公司的

委托人，董事、經(jīng)理則是公司的代理人，負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營管理。但是,

克拉克等一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻不主張簡單地使用“委托一代理”模式。其

一，從法律的關(guān)系來看，股東與經(jīng)理人員之間并不是真正的委無代理

關(guān)系，這里并沒有規(guī)范的委托合同關(guān)系；其二，在通常的“委所一代

理”關(guān)系中，主人或委托人應(yīng)具有控制和指導(dǎo)代理人活動的權(quán)利。而

公司的股東們的權(quán)利是極為有限的，只有在整個公司和整個股東這個

意義上，經(jīng)理們才是受托人。

克拉克等人的意見是我們值得考慮的。我們雖然已經(jīng)習(xí)慣于使用

“委托一代理”關(guān)系來分析公司的“兩權(quán)分離”問題，但需要說明這

是一種特殊代理關(guān)系，是全體股東與經(jīng)理人員之間的代理關(guān)系，是沒

有明確委托授權(quán)書的代理關(guān)系。在這一前提下，我們可以使用委托一

代理關(guān)系來研究公司制度中的產(chǎn)權(quán)安排，譬如有關(guān)“兩權(quán)分離”的問

題、“道德風(fēng)險”問題、激勵與監(jiān)督的問題等。

（三）有關(guān)“兩權(quán)分離”的伯勒一米斯假說

在研究公司制中的委托代理問題之前，先提供一些背景的材料，

這就是在公司制度中兩權(quán)分離的演進(jìn)過程。自從股份公司出現(xiàn)以后，

就出現(xiàn)了一種隨著資本集中和股權(quán)分散化，出現(xiàn)了資本所有權(quán)與控制

權(quán)分離的趨勢。在20世紀(jì)30年代，經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯勒和米斯就明確提出

了這一觀點。他們認(rèn)為，假如一家公司中的某個人或家庭擁有大于20%

的股份，那么該股權(quán)就是“有意義”的了。而如果其他股權(quán)分散分享

的話，這種公司就稱為“少數(shù)操縱”型；如果這一比例上升到80%以上,

就稱為“私人控股”型公司；如果沒有這種單一的“有意義的股權(quán)”

的公司，被稱為“管理控制”型公司；而如果所掌握的大眾的表決權(quán)

介于5%?10%,就稱為“少數(shù)一管理混合控制”型公司。他們對當(dāng)時的

美國最大的200家公司的調(diào)查顯示，“管理控制”型公司已占到企業(yè)

數(shù)量的44%,占非金融資產(chǎn)的58%,所有權(quán)與控制。

勒納運(yùn)用伯勒一米斯的標(biāo)準(zhǔn)調(diào)查了美國1963年最大的200家非金

融公司的產(chǎn)權(quán)類型，并與1929年的情況加以對比，發(fā)展的速度結(jié)果更

是令人吃驚。

從統(tǒng)計資料來看，由經(jīng)理操縱的非金融資產(chǎn)的比率，從1929年的

58%上升到1963年的85%,這說明伯勒一米斯在1929年觀察到的“經(jīng)

理革命“，在30年后已趨于完成。

二、公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代公司制度的核心

近十幾年來，經(jīng)濟(jì)理論界對公司治理結(jié)構(gòu)問題越來越重視。因為,

隨著科技革命的不斷發(fā)展和股權(quán)的日益分散化，股東對公司的監(jiān)控能

力不斷減弱，出現(xiàn)了所謂的“權(quán)利真空”，同時，經(jīng)理人員和內(nèi)部人

對公司的控制力不斷加強(qiáng)。這樣，在確保股東投資安全和盈利效率的

前提和基礎(chǔ)上，如何加強(qiáng)對經(jīng)理人員的激勵與約束，就成為現(xiàn)代企業(yè)

理論的一個重要課題。正如黨的十五屆四中全會所指出的：“公司治

理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代公司制度的核心”。

英語中的“治理”一詞源于拉丁文和古希臘語，原意是指控制、

引導(dǎo)和操縱。長期以來它與“統(tǒng)治”一詞交叉使用，并且主要用于與

國家的公共事務(wù)相關(guān)的管理活動和政治活動中。但是，自從90年代以

來，西方政治學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家賦予governance以新的含義，對治理做出

了一些新的界定。治理理論的創(chuàng)始人之一羅西瑙在其代表作《沒有政

府統(tǒng)治的治理》和《21世紀(jì)的治理》等文章中，將治理定義為一系列

活動領(lǐng)域里的管理機(jī)制，它們雖未得到正式授權(quán)，卻能有效發(fā)揮作用。

與統(tǒng)治不同，治理指的是一種由共同的目標(biāo)支持的活動，這些管理活

動的主體未必是政府，也無須依靠國家的強(qiáng)制力量來實現(xiàn)。

按照現(xiàn)代企業(yè)理論的觀點，所謂公司治理就是關(guān)于企業(yè)這一特殊

合同的治理。對企業(yè)治理基本問題的解釋是科克倫和沃特克提出的。

他們在1988年發(fā)表的《公司，治理一一文獻(xiàn)回顧》一文中指出：企業(yè)

治理問題包括高級管理階層、股東、董事會和公司其他利害相關(guān)者的

相互作用中產(chǎn)生的具體問題。構(gòu)成公司治理問題的核心是：（1）誰從

公司決策即高級管理階層的行動中受益？（2）誰應(yīng)該從公司決策即高

級管理階層的行動中受益？當(dāng)在“是什么”和“應(yīng)該是什么”之間存

在不一致時，一個公司的治理問題就會出現(xiàn)。為了進(jìn)一步解釋公司治

理中包含的問題，他們引述了巴克霍爾茲的論述，將公司治理分為四

個要素，每個要素中的問題都是與高級管理階層和其他主要的相關(guān)利

益集團(tuán)相互作用有關(guān)的“是什么”和“應(yīng)該是什么”之間不一致引起

的。具體來說，就是管理階層有優(yōu)先控制權(quán)，董事過分屈從于管理階

層，工人在企業(yè)管理上沒有發(fā)言權(quán)以及政府監(jiān)管過于寬容等。每個要

素關(guān)注的對象是這些相關(guān)利益人集團(tuán)中的一個，如股東、董事會、工

人和政府。對于這些問題，解決的辦法可以是加強(qiáng)股東的參與、重構(gòu)

董事會、擴(kuò)大工人民主和嚴(yán)格政府管理。他們認(rèn)為：“理解公司治理

中包含的問題，是回答公司治理是什么這一問題的一種方式?！?/p>

將公司治理解釋為一種制度安排也是一種很有影響的觀點。英國

牛津大學(xué)管理學(xué)院院長柯林?梅耶在他的《市場經(jīng)濟(jì)和過渡經(jīng)濟(jì)的企

業(yè)治理機(jī)制》一文中，把公司治理定義為：”公司賴以代表和服務(wù)于

他的投資者的一種組織安排。它包括從公司董事會到執(zhí)行經(jīng)理人員激

勵計劃的一切東西……公司治理的需求隨市場經(jīng)濟(jì)中現(xiàn)代股份有限公

司所有權(quán)和控制權(quán)相分離而產(chǎn)生。”

美國伯克利加州大學(xué)錢穎一教授也支持制度安排的觀點。他在

《企業(yè)治理結(jié)構(gòu)改革和融資結(jié)構(gòu)改革》一文中指出：“在經(jīng)濟(jì)學(xué)家看

來，公司治理結(jié)構(gòu)是一套制度安排，用以支配若干在企業(yè)中有重大利

害關(guān)系的團(tuán)體一一投資者（股東和貸款人）、經(jīng)理人員、職工之間的

關(guān)系；并從這種聯(lián)盟中實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益。公司治理結(jié)構(gòu)包括：（1）如何

配置和行使控制權(quán)；（2）如何監(jiān)督和評價董事會、經(jīng)理人員和職工；

（3）如何設(shè)計和實施激勵機(jī)制?！?/p>

三、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的比較

美英和德日在融資結(jié)構(gòu)上的差異，進(jìn)一步促成了兩種截然不同的

股權(quán)結(jié)構(gòu)。美國和英國，是以非銀行金融機(jī)構(gòu)和個人持股為主；而日

本和德國，則以銀行和非金融機(jī)構(gòu)（企業(yè)）持股為主。

可以看出美、德、日三國的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在著重大的差別。

（1）公司股權(quán)集中程度存在著很大的區(qū)別。美國公司的股權(quán)特點

是分散化，就個人持股而言，美國（30.5%）最高，其次是日本

（22.4%）,德國則最少（3.0%）o另外，非銀行金融機(jī)構(gòu)（作為信托

代理）.投資的股權(quán)比例美國（55.1%）也遠(yuǎn)高于日本和德國（分別為

9.5%和3.0%）o與美國相反，日本和德國的特點是公司股權(quán)相對集中,

另外，上市公司的前5位大股東所持股比率也可反映股東分散與集中

化程度，據(jù)統(tǒng)計，1990這一比例在美國為25.4%。日本則為33.1虬德

國達(dá)到了41.5%o

(2)銀行持股方面存在著差別。根據(jù)1933年美國頒布的《格拉

斯一斯蒂格爾法》，嚴(yán)格區(qū)分了銀行業(yè)務(wù)和證券活動，并禁止銀行的

跨州的金融活動。這使得銀行不能直接持有其他企業(yè)股份，而只能采

取遷回的間接方式，即通過其信托部投資于股票。而德國的《證券交

易法》規(guī)定，有價證券的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓交易必須通過銀行辦理，有銀行

代理客戶在全國9家證券交易所承辦買賣業(yè)務(wù)。德國商業(yè)銀行還對工

商企業(yè)進(jìn)行參股、控股，到1992年4月底其金額達(dá)到660億馬克，占

其自由資本的28.6%。2日本也允許銀行持有10%以內(nèi)的企業(yè)股份。這

樣，美國的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中，銀行直接持股比率很低，僅為2.0%；而

日本、德國這一比例分別為38.5%和33虬

(3)企業(yè)法人相互持股方面存在差異。日本于1947年頒布了

《關(guān)于禁止私人企業(yè)的獨占及確保公正交易的法律》，限定非金融公

司擁有其他公司法人發(fā)行的股份不得超過5%,以后初步放寬了這一規(guī)

定。到了上世紀(jì)70年代，為了防止外國資本入侵而推行“穩(wěn)定股東工

作“，進(jìn)一步強(qiáng)化了法人持股的做法。而在英美等國，由于認(rèn)為法人

持股會引起壟斷，因而在法律上一般禁止公司法人持有其他上市公司

的股份。從上表可以看出，法人股東持股比率在美國僅為7.0虬也遠(yuǎn)

低于日本和德國（分別為24.9%和42%）。

綜上所述，英美和日德企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在著巨大差別。傳統(tǒng)的

英美公司治理傾向于把公司看作是私人合同的產(chǎn)物，法律提供這些合

同談判和執(zhí)行的機(jī)制，股東擁有的資產(chǎn)價值最大化被普遍認(rèn)為是公司

的經(jīng)營目標(biāo)。在這種理念下，股權(quán)的集中程度不是非常重要的，因而

公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)常常出現(xiàn)高度分散的特征，而大股東又以基金為主要

力量。英美公司的治理模式被稱為內(nèi)部利益主導(dǎo)或股東主導(dǎo)型的治理

模式。而日本和德國的公司卻被看作是具有獨立人格、追求全體相關(guān)

利益者目標(biāo)的行為主體，他們的經(jīng)營和治理方式都體現(xiàn)了公共責(zé)任和

公共利益，因而大股東比較重視對公司的控股比例。所以，日德的公

司治理則被看作由內(nèi)部人起主要作用，同時由銀行債權(quán)人實行主要控

制的治理模式。

四、經(jīng)營者的激勵與約束機(jī)制比較

兩種公司治理模式在對經(jīng)營者的激勵與約束機(jī)制上也有明顯差異。

英美國家對經(jīng)營者的激勵與約束機(jī)制主要采取以證券市場為主導(dǎo)的外

部控制機(jī)制，而日德模式對經(jīng)營者的激勵與約束主要采取內(nèi)部控制機(jī)

制。

（一）對經(jīng)營者的激勵機(jī)制

英美兩國對經(jīng)理人員的激勵主要通過經(jīng)濟(jì)收入來進(jìn)行，采取薪金、

獎金和股票期權(quán)等形式進(jìn)行物質(zhì)激勵為主，其中，前兩部分占經(jīng)理收

入的比例不大，企業(yè)高層經(jīng)理的實際收入絕大部分來自股票期灰。據(jù)

統(tǒng)計，在《財富》雜志排名前1000家的美國企業(yè)之中，有90%已向其

高級主管采用股票期權(quán)報酬制度。但美國公司中董事的收入并不高，

平均為3.3萬美元，高的也不過五六萬美元。

相對而言，在日德模式中，對經(jīng)營者的激勵主要采取精神激勵。

在日本尤為如此，更多地采用終身雇傭制和年功序列制（即經(jīng)理人員

的工資報酬在很大程度上與其工作直接掛鉤）對經(jīng)理人員進(jìn)行長期激

勵。

兩種模式對經(jīng)營者的激勵機(jī)制的比較還體現(xiàn)在激勵的效果上。從

經(jīng)理人員與普通員工的收入差距看，1995年，美國大企業(yè)總經(jīng)理年平

均收入相當(dāng)于其普通員工年平均收入的141倍，而同期日本這一差距

僅為5倍左右。但是，美國經(jīng)理常常依靠其發(fā)達(dá)的經(jīng)理市場頻繁流動,

而日本經(jīng)理則基于年功序列制而很少“跳槽”。總之，英美公司對經(jīng)

理人的激勵主要采取物質(zhì)激勵，有利于股東財富最大化；而日本公司

對經(jīng)理人的激勵則偏重于精神激勵，注重經(jīng)理為公司的發(fā)展而長期努

力。

（二）對經(jīng)營者的約束機(jī)制

在英美國家，對經(jīng)營者的約束機(jī)制是外部化的，主要采取“用腳

投票”和“收購接管”機(jī)制來進(jìn)行。所謂“用腳投票”是指拋售股份。

由于公司股權(quán)十分分散，單個股東沒有能力（因為股份不足），也沒

有動力（因為“搭便車”傾向）參與公司治理，對企業(yè)經(jīng)理層次的約

束主要通過證券市場上的股票交易活動來進(jìn)行，如果股東對公司經(jīng)營

不滿意，就會賣掉自己手中的股票，迫使經(jīng)理人員改善經(jīng)營。如果經(jīng)

營狀況繼續(xù)惡化，公司股票持續(xù)下跌，就可能發(fā)生局外人通過收購競

爭購買公司的大部分股票，從而達(dá)到收購該公司的目的，即所謂的

“收購接管”。此外，發(fā)達(dá)的經(jīng)理市場、產(chǎn)品市場及完善的法規(guī)和中

介機(jī)構(gòu)對經(jīng)營者的約束起到很大的作用。

而在日德國家，銀行作為大股東、大債權(quán)人直接進(jìn)入公司，公司

治理實際上表現(xiàn)為內(nèi)部人控制。日本對經(jīng)營者的約束主要通過以下機(jī)

制：（1）“主銀行”的有效監(jiān)督，“主銀行”指既是公司的大股東，

同時也是公司的主要貸款者和開戶；（2）法人交叉持股與集體決策。

由于公司之間交叉持股，在公司外圍形成了網(wǎng)狀的股權(quán)關(guān)系。公司的

經(jīng)營管理決策通常由相互持股機(jī)構(gòu)的代表所組成的總裁委員會集體做

出；（3）高級經(jīng)理的終身聘用與經(jīng)理人才市場的缺乏。這意味著對日

本公司的經(jīng)理來說，如果經(jīng)營業(yè)績很差，特別是出現(xiàn)損害股東利益的

管理腐敗的行為，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)將會受到嚴(yán)厲的處罰，可能失去現(xiàn)有的工

作，甚至終身不能從事經(jīng)理工作。所以，日本經(jīng)理人員的前途利益同

公司的前途利益結(jié)成共同體，經(jīng)理人員一般能做到自我約束。

德國公司對經(jīng)理人員的約束具備日本公司的某些特點，如大股東

和持股機(jī)構(gòu)對經(jīng)理人員的有效監(jiān)督和約束，此外，德國公司對經(jīng)理人

員的約束還通過職工參與制來實現(xiàn)。

五、上市公司要約收購的程序

（一）強(qiáng)制收購的意義及其有關(guān)規(guī)定

我國《證券法》第88條規(guī)定，通過證券交易所的證券交易，投資

者持有一個上市公司已發(fā)行的股份的30%時，繼續(xù)進(jìn)行收購的，應(yīng)當(dāng)依

法向該上市公司所有股東發(fā)出收購要約，但經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)

構(gòu)免除發(fā)出要約的除外。這實際上是法律做出的一種強(qiáng)制性收購的規(guī)

定。

強(qiáng)制收購制度的理論依據(jù)是：在上市公司股權(quán)日益分散的情況下,

持有一個公司30%以上股權(quán)的股東，已基本上取得了該公司的控股權(quán)，

即公司高級管理人員的任命、經(jīng)營決策的制定，基本上可以由該股東

決定，小股東也因此被剝奪了應(yīng)享有的權(quán)利，處于任人支配的地位。

從公平的角度說，小股東應(yīng)有權(quán)將自己持有的、實際已失去表決權(quán)的

股份，以合理的價格賣給大股東。因此，各國的有關(guān)法律都對強(qiáng)制性

要約收購做出了明文規(guī)定，以保護(hù)小股東的利益。

（二）收購要約的實施過程

收購人在發(fā)出收購要約前，必須事先向國務(wù)院監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報送

上市公司收購報告書，以加強(qiáng)對收購行為的監(jiān)督管理。報告書應(yīng)載明

下列事項：（1）收購入的名稱、住所；（2）收購入關(guān)于收購的決定;

（3）被收購的上市公司名稱；（4）收購目的；（5）收購股份的詳細(xì)

名稱和預(yù)定收購的股份數(shù)額；（6）收購的期限、收購的價格；（7）

收購所需資金額及資金保證；（8）報送上市公司收購報告書時所持有

被收購公司股份數(shù)占該公司已發(fā)行的股份總數(shù)的比例。收購人還應(yīng)當(dāng)

將上市公司收購報告書同時提交證券交易所。

收購人在報送收購報告書之后，應(yīng)及時公告其收購要約，以便其

他投資者了解收購的有關(guān)情況，而且，間隔的時間不能太長，以防止

股價的波動影響市場的穩(wěn)定和順利收購。我國《證券法》結(jié)合現(xiàn)實的

具體情況規(guī)定，要在報送報告書之日起15日后公告其收購要約，收購

要約的期限不得少于30日，并不得超過60

在收購要約的有效期限內(nèi)，收購人不得撤回其收購要約。如果在

此期間收購入需要變更收購要約中的事項，必須事先向國務(wù)院證券監(jiān)

督管理機(jī)關(guān)及證券交易所提出報告，經(jīng)獲準(zhǔn)后予以公告。也就是說，

收購要約是不可收回的，但其內(nèi)容卻是可以依法變更的。收購要約中

提出的各項收購條件，適用于被收購公司的所有股東。同時，在收購

要約期限內(nèi)，收購人不得采取要約規(guī)定以外的形式和超出要約的條件

買賣被收購公司的股票。

（三）收購要約屆滿可能出現(xiàn)的兩種情況

收購要約的期限屆滿，收購人持有的被收購公司的股份達(dá)到該上

市公司已發(fā)行股份總額的75%以上時，該上市公司的股票應(yīng)在證券交易

所終止上市交易。這是因為，按照我國《公司法》的規(guī)定，上市公司

向社會募集的股份應(yīng)當(dāng)超過股份總額的25%,以防止大股東對股票價格

的操縱。但對這種情況下其他股東所持有的股票應(yīng)如何處理，我國

《證券法》沒有明確的規(guī)定。按照國際上的通行做法，交易所可以安

排將超過75%部分的股票陸續(xù)賣出去，而且該售賣計劃應(yīng)預(yù)先公開。我

國沒有采取這一規(guī)定，可能會對收購行為產(chǎn)生阻礙的作用，因為它增

大了收購的風(fēng)險。

如果收購要約的期限屆滿，收購人持有的被收購公司的股份數(shù)額

達(dá)到該公司已發(fā)行股份總額的90%以上，其余仍持有被收購公司股票的

股東，有權(quán)向收購入以收購要約的同等條件出售其股票，收購入應(yīng)當(dāng)

收購。被收購公司被收購如不符合《公司法》規(guī)定的條件，應(yīng)當(dāng)依法

變更其企業(yè)形式。例如，原來的股份有限公司，可能變更為有限責(zé)任

公司。

六、上市公司收購的信息披露

證券市場的所有活動，都必須遵循公開、公平、公正的原則，而

規(guī)范的持股信息披露制度則是實現(xiàn)“三公”原則的基本條件，它可以

使廣大投資者在充分掌握同等信息的基礎(chǔ)上，及時做出投資決策，防

止大股東利用其在公司中的特殊地位或資金優(yōu)勢，形成信息壟斷和操

縱股價。各國公司法對持股信息披露制度都有明確規(guī)定。例如，美國

1934年《證券交易法》第13節(jié)規(guī)定，任何人直接或間接取得一家公司

5%以上股權(quán)時，應(yīng)在10日內(nèi)向聯(lián)邦證券交易委員會、發(fā)行人或者有關(guān)

證券交易所提出報告；英國1985年《公司法》規(guī)定，任何人持有一家

公司的股票增至5%以上或降至5%以下，或者在其持股量超過5%后每增

減1%,必須在5個營業(yè)日內(nèi)通知該公司。

我國《證券法》第87條規(guī)定，通過證券交易所的證券交易，投資

者持有一個上市公司已發(fā)行的股份的5%時，應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起

3日內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書面報告，通知

該上市公司，并予以公告；在上述規(guī)定的期限內(nèi)，不得再行買賣該上

市公司的股票。報告和公告的內(nèi)容主要包括：持股人的名稱、住所；

所持有的股票的名稱、數(shù)量；持股達(dá)到法定比例或者持股增減變化達(dá)

到法定比例的日期。

投資者持有上市公司已發(fā)行股份的5%后，其所持有該公司已發(fā)行

股份比例每增加或者減少5隊?wèi)?yīng)當(dāng)依照上述規(guī)定進(jìn)行報告和公告。在

報告期限內(nèi)和作出報告、公告后2日內(nèi)，不得再行買進(jìn)該公司的股票。

我國原《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》的此項規(guī)定為2%,這樣有利

于簡化收購程序，降低收購成本，是對收購行為采取的鼓勵性政策。

七、公司的分立

所謂公司分立，是指原來的一個股份公司分成兩個或兩個以上的

新公司。公司分立的形式有：（1）派生分立，即公司以其部分財產(chǎn)和

業(yè)務(wù)另設(shè)一新的具有法人資格的新公司，原公司存續(xù)，仍具有法人資

格（即A-A+B）；（2）新設(shè)分立，即公司全部財產(chǎn)分別歸入兩個以上

的具有法人資格的新公司，原公司解散，取消法人資格（即A-M+N）。

公司分立也是資產(chǎn)重組的一種形式，但它會使新公司的規(guī)模減小,

所以公司分立常常是由于一些特殊的原因造成的。例如，為了適應(yīng)經(jīng)

濟(jì)發(fā)展的要求，使自己更加專門化；由于股東意見不和，難以協(xié)調(diào)，

影響了公司發(fā)展；或因為公司規(guī)模過大，不便于管理，效益不佳；還

可能出現(xiàn)了經(jīng)營壟斷，政府強(qiáng)制公司拆散為幾家獨立的公司，以促進(jìn)

競爭。

公司的分立有以下特點：（1）公司分立是公司本身的行為，即公

司分立是由公司的股東決定的，否則公司分立無效。（2）公司分立是

分立各方共同的行為。公司分立涉及該公司的債權(quán)、債務(wù)和財產(chǎn)的分

割等一系列問題，只有分立各方就分立過程中涉及的一切問題達(dá)成一

致意見后，公司分立不能順利進(jìn)行。（3）公司分立是依法進(jìn)行的法律

行為，要依照有關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行。公司分立是公司變更的一種特殊

形式，公司分立不等于公司完全解散，而是在原公司解散的同時，在

其基礎(chǔ)上設(shè)立新公司。

公司分立，其財產(chǎn)作相應(yīng)的分割，應(yīng)當(dāng)編制資產(chǎn)負(fù)債表及財產(chǎn)清

單。公司應(yīng)當(dāng)自作出分立決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日

內(nèi)在報紙上公告。公司分離前的債務(wù)由分立后的公司承擔(dān)連帶責(zé)任。

但是，公司在分離前與債權(quán)人就債務(wù)清償達(dá)成的書面協(xié)議另有約定的

除外。（見新《公司法》第177條）

公司由于分立造成登記事項發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)依法向公司登記機(jī)

關(guān)辦理變更登記；設(shè)立新公司，應(yīng)當(dāng)依法辦理公司設(shè)立登記。

八、吸收合并與新設(shè)合并

公司合并是指兩個或兩個以上股份公司通過合并協(xié)議，依照《公

司法》的有關(guān)規(guī)定，將財產(chǎn)合并，聯(lián)合組戌一個新的公司的行為。合

并的形式有吸收合并和新立合并公司。吸收合并是一個公司吸收兼并

其他公司，被吸收公司解散（即A+B+C+……-A）；新設(shè)合并為兩個以

上公司合并設(shè)立一個新設(shè)公司，合并各方解散（即A+B+C+……-M）。

公司合并是資產(chǎn)重組的重要形式之一，其目的是取得規(guī)模效益，增強(qiáng)

競爭力。

公司合并應(yīng)當(dāng)由各方簽訂合并協(xié)議，并編制資產(chǎn)負(fù)債表及財產(chǎn)清

單。公司應(yīng)當(dāng)自做出合并決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日

內(nèi)在報紙上公告。債權(quán)人自接到通知書之日起30日內(nèi)，未接到通知書

的自公告之日起45日內(nèi)，有權(quán)要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保。

不清償債務(wù)或者不提供相應(yīng)擔(dān)保的，公司不得合并。

公司合并時，合并各方的債權(quán)、債務(wù)，應(yīng)當(dāng)由合并后存續(xù)的公司

或者新設(shè)的公司承繼。由于公司合并造成登記事項變更的，應(yīng)當(dāng)向公

司登記機(jī)關(guān)辦理變更登記；公司解散的，應(yīng)當(dāng)依法辦理公司注銷登記;

新設(shè)立公司的，應(yīng)依法辦理公司設(shè)立登記。

九、中國《公司法》的歷史與現(xiàn)狀

（一）舊中國的公司立法

中國最早的公司法是清末光緒年（1903年）頒布的《公司律》。

它共有131條，對合資公司（相當(dāng)于無限公司）、合資有限公司（相

當(dāng)于兩合公司）、股份公司（相當(dāng)于股份有限公司）和股份有限公司

（相當(dāng)于股份兩合公司）分別做了規(guī)定。辛亥革命后，1914年，北洋

政府制定《公司條例》，也是規(guī)定了無限公司、兩合公司、股份有限

公司、股份兩合公司等四種公司。1929年，中華民國政府制定了《公

司法》，這是中國現(xiàn)代一部比較完整的公司法，是臺灣地區(qū)現(xiàn)行公司

法的基礎(chǔ)。1940年又制定了第一個有關(guān)有限責(zé)任公司的立法。

（二）中華人民共和國的公司立法

新中國成立后，于1950年頒布了《私營企業(yè)暫行條例》，規(guī)定了

前面所提到的五種公司形式。1954年又頒布了《公私合營工業(yè)企業(yè)暫

行條例》。但在1957年社會主義改造之后，傳統(tǒng)的私營公司和公私合

營公司較長一段時間內(nèi)在中國內(nèi)地消失了。從1961年開始，按行業(yè)組

建了一些專業(yè)性生產(chǎn)公司和銷售公司。1964年，在工業(yè)、交通系統(tǒng)試

辦托拉斯聯(lián)合公司，但這些公司基本上是公有的“行政性公司”。80

年代初，隨著改革開放，這種公司更是大量涌現(xiàn)。到80年代中期，中

央不得不三令五申地進(jìn)行清理整頓公司的工作。

與此同時，我國開始了部分國有企業(yè)股份制改革試點工作。自

1992年5月15日起，國家體改委、財政部等單位陸續(xù)須發(fā)了《股份制

企業(yè)試點辦法》、《股份有限公司規(guī)范意見》、《有限責(zé)任公司規(guī)范

意見》等15個文件，股份制改革隨即在我國掀起熱潮。1993年12?月

29日，八屆全國人大常委會第五次會議正式通過了《中華人民共和國

公司法》，自1994年7月1日起施行。這是我國股份制改革進(jìn)程中的

一個劃時代的里程碑。在總結(jié)我國公司制建設(shè)和改革的經(jīng)驗教訓(xùn)的基

砧上，2005年10月，新的《公司法》由第十屆全國人大常委會第18

次會議修訂通過，并自2006年1月1日起施行。

（三）我國《公司法》的立法體系

我國新的《公司法》分13章219條，全面規(guī)定了有限責(zé)任公司和

股份有限公司這兩種公司的設(shè)立、組織與活動的有關(guān)問題。我國《公

司法》采取了“總一分一總”的結(jié)構(gòu)方式。第一章為總則，規(guī)定立法

宗旨、公司定義、公司法律地位、管理體制、活動原則等基本問題，

以及關(guān)于公司的設(shè)立、名稱、投資等各種公司通用的法律制度；第二

章、第三章、第四章和第五章，分別對有限責(zé)任公司和股份有限責(zé)任

公司的設(shè)立、組織機(jī)構(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股份的發(fā)行與轉(zhuǎn)讓做出規(guī)定；第

六章至第十章共五章，分別對兩種公司形式通用的公司高管人員的資

格和義務(wù)、公司債券、財務(wù)和會計、合并與分立、公司解散和清算等

問題做出規(guī)定；第十一章規(guī)定的是外國公司的分支機(jī)構(gòu)，第十二章講

的是公司運(yùn)作中涉及的法律責(zé)任，第十三章是附則。這種結(jié)構(gòu)既突出

了有限責(zé)任公司和股份有限公司的特出規(guī)定，又避免了條文上的重復(fù)。

十、公司法的起源與發(fā)展

（一）公司法的調(diào)整對象與作用

公司法是規(guī)定公司的設(shè)立、組織、活動與終止的法律規(guī)范。公司

法有狹義與廣義之分。狹義的公司法指以單行的法律法規(guī)形式存在的

有關(guān)法律；廣義的公司法還包括上述法律之外的其他有關(guān)法律。公司

作為一種社會集資設(shè)立的企業(yè)，它的活動對社會公眾經(jīng)濟(jì)利益和社會

經(jīng)濟(jì)秩序的影響較大，因而公司法的強(qiáng)行規(guī)范較多。

公司法的調(diào)整對象，是公司在運(yùn)作過程中所發(fā)生的有關(guān)當(dāng)事人之

間的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及它們的具體權(quán)利與義務(wù)。包括：（1）國家對

公司的經(jīng)濟(jì)管理關(guān)系，簡稱公司與政府的關(guān)系。如公司的設(shè)立審批登

記、股票發(fā)行與上市的審批程序、確定公司會計準(zhǔn)則與財務(wù)報告格式、

公司的清算與終止程序等。（2）公司內(nèi)部關(guān)系。這是指公司發(fā)起人之

間、發(fā)起人同其他股東之間、公司管理人員同職工之間的關(guān)系，以及

公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)建制等一些重要原則問題。（3）公司對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

這是指公司與除政府之外的其他經(jīng)濟(jì)組織和個人之間的關(guān)系。公司對

外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的范圍很廣，其中，與一般企業(yè)相同的對外關(guān)系，國家已

有相關(guān)的法規(guī)作出規(guī)范，如反不正當(dāng)競爭法等。這里所指的是公司特

殊的對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系，如公司同債權(quán)人之間的關(guān)系、股東同債權(quán)人之間

的關(guān)系、公司同認(rèn)股人之間的關(guān)系、母子公司之間的關(guān)系等。

公司法同其他任何法律一樣，起著對社會活動進(jìn)行規(guī)范和調(diào)節(jié)的

作用。首先，公司法直接作用于人們的行為，通過命令、禁止、允許

和提倡等方式，使人們在公司的設(shè)立、組織與經(jīng)營活動中行為規(guī)范化。

其次，公司法通過對人們行為的規(guī)范，調(diào)整與公司相關(guān)的各種社會經(jīng)

濟(jì)關(guān)系，保障公司和其他有關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益，維護(hù)社會經(jīng)濟(jì)秩序,

促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（二）資本主義國家公司法的沿革

資本主義國家公司法的沿革，大致可分為三個階段：（1）特許階

段。19世紀(jì)以前，西方各國基本上沒有統(tǒng)一的一般性的公司法，公司

的設(shè)立都經(jīng)由皇室或議會特許，發(fā)給一些組織特許證，然后便可組建

公司?；适业奶卦S證上蓋有國璽，規(guī)定了公司的性質(zhì)和權(quán)利，以及股

東的責(zé)任范圍。國會也可以通過特許法案允許設(shè)立公司，這些公司大

多與公用事業(yè)有關(guān)。（2）一般性公司法階段。自19世紀(jì)開始，西方

各國陸續(xù)制定一般性公司法。原來在國會頒布的各種特別公司法令中,

本已包含了許多普遍適用于所有公司的一般性規(guī)則，這為制定一般性

公司法創(chuàng)造了有利條件。英國于1844年制定《聯(lián)合股份公司法》，允

許不按特許方式組織，而通過注冊方式成立有法人資格的公司，但股

東要對債務(wù)負(fù)無限責(zé)任。1856年，確定了這類股份公司的有限責(zé)任原

則，這是具有歷史意義的里程碑。此后，英國的公司法又頻繁修改。

法國于1867年頒布了單行的公司法。德國于1892年頒發(fā)了世界上第

一個《有限責(zé)任公司法》（實際上是關(guān)于兩合公司的法規(guī)）。（3）公

司法內(nèi)容的更新與國際化。進(jìn)入20世紀(jì)，特別是第二次世界大戰(zhàn)之后,

公司制度迅速普及并向國際化發(fā)展。各國公司法適應(yīng)這種變化，在立

法內(nèi)容上不斷更新，并加強(qiáng)了國際化的趨勢。例如，公司法的內(nèi)容更

加與現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)，各國公司法的條款越來越朝著統(tǒng)一化、國

際化方向發(fā)展。

十一、社會主義市場經(jīng)濟(jì)理論的提出

當(dāng)東歐國家先后展開經(jīng)濟(jì)改革之時，中國卻進(jìn)行了十年的“文化

大革命”。中國對于社會主義市場問題的認(rèn)識，是從1979年經(jīng)濟(jì)改革

后才開始的。中國的改革不僅起步晚，而且起點低，改革是在沒有系

統(tǒng)理論的基礎(chǔ)上展開的。然而，在短短的十幾年里，中國的市場理論

和市場化改革一起，跨越了其他國家二三十年所經(jīng)過的歷程，完成了

從計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變。同時，中國正在探索國有企業(yè)建立現(xiàn)

代企業(yè)制度的改革，初步找到了國有經(jīng)濟(jì)與市場兼容的具體形式。中

國社會主義市場經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展，大致可以分為以下幾個階段。

（一）“計劃經(jīng)濟(jì)為主，市場調(diào)節(jié)為輔”階段

中國改革之初，首先把希望的目光投向了東歐，決心仿照他們的

市場化改革。但由于傳統(tǒng)體制的影響根深蒂固，所以人們十分謹(jǐn)慎地

對待市場問題。1979.年3月，陳云同志提出“以計劃經(jīng)濟(jì)為主，市場

調(diào)節(jié)為輔”的模式。這一思想在當(dāng)時產(chǎn)生了很大的影響，幾乎被引入

這一時期的所有重要文獻(xiàn)。1982年9月，黨的十二大報告中更加明確

地指出：“我國在公有制基礎(chǔ)上實行計劃經(jīng)濟(jì)。有計劃的生產(chǎn)和流通,

是我國國民經(jīng)濟(jì)的主體。同時，允許對于部分產(chǎn)品的生產(chǎn)和流通不作

計劃，由市場來調(diào)節(jié)，也就是說，根據(jù)不同時期的具體情況，由國家

統(tǒng)一計劃出一定的范圍，由價值規(guī)律自發(fā)地起調(diào)節(jié)作用。這一部分是

有計劃生產(chǎn)和流通的補(bǔ)充，是從屬的、次要的，但又是必需的、有益

的。”并提出，要“正確劃分指令性計劃、指導(dǎo)性計劃和市場調(diào)節(jié)各

自的范圍和界限”。

（二）“有計劃商品經(jīng)濟(jì)”階段

1984年10月，黨的十二屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于經(jīng)濟(jì)體

制改革的決定》，第一次明確提出社會主義有計劃商品經(jīng)濟(jì)的理論，

標(biāo)志著我國對于社會主義市場問題認(rèn)識的一個重大突破?！稕Q定》指

出：“改革計劃體制，首先要突破把計劃經(jīng)濟(jì)和商品經(jīng)濟(jì)對立起來的

傳統(tǒng)觀念，明確認(rèn)識社會主義計劃經(jīng)濟(jì)必須自覺依據(jù)和利用價值規(guī)律，

是在公有制基礎(chǔ)上的有計劃的商品經(jīng)濟(jì)。商品經(jīng)濟(jì)的充分發(fā)展，是社

會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不可逾越的階段，是實現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化的必要條件。”

我國計劃體制的基本點可概括為：“第一，就總體說，我國實行的是

計劃經(jīng)濟(jì)，即有計劃的商品經(jīng)濟(jì)，而不是那種完全由市場調(diào)節(jié)的市場

經(jīng)濟(jì)；第二，完全由市場調(diào)節(jié)的生產(chǎn)和交換，主要是部分農(nóng)副產(chǎn)品、

日用小商品和服務(wù)修理行業(yè)的勞務(wù)活動，它們在國民經(jīng)濟(jì)中起埔助的

但不可缺少的作用；第三，實行計劃經(jīng)濟(jì)不等于指令性計劃為主，指

令性計劃和指導(dǎo)性計劃都是計劃經(jīng)濟(jì)的具體形式；第四，指導(dǎo)性計劃

主要依靠運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿的作用來實現(xiàn)，指令性計劃則是必須執(zhí)行的，

但也必須運(yùn)用價值規(guī)律?！?/p>

同時，《決定》還明確指出：“增強(qiáng)企業(yè)活力是經(jīng)濟(jì)體制改革的

中心環(huán)節(jié)”。要依照所有權(quán)同經(jīng)營權(quán)適當(dāng)分離的原則，擴(kuò)大國有企業(yè)

的自主權(quán)?！耙蛊髽I(yè)真正成為相對獨立的經(jīng)濟(jì)實體，成為自主經(jīng)營、

自負(fù)盈虧的社會主義商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者，具有自我改造和自我發(fā)展

的能力，成為具有一定權(quán)利和義務(wù)的法人?！边@些規(guī)定，確定了我國

國有經(jīng)濟(jì)改革的基本思路，即國有企業(yè)的改革，絕不搞私有化或各種

形式的“企業(yè)所有制”，而是采取所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)“兩權(quán)分離”的模

式，承認(rèn)國有企業(yè)的法人地位，以適應(yīng)發(fā)展有計劃商品經(jīng)濟(jì)的要求。

當(dāng)然，這一思路當(dāng)時還很不成熟，還需要以后的改革實踐來不斷充實。

但可以肯定的是，這一決斷是符合中國國情的，是惟一正確的選擇。

（三）"國家調(diào)節(jié)市場，市場引導(dǎo)企業(yè)”階段

1987年10月，黨的十三大報告在有計劃商品經(jīng)濟(jì)理論的基礎(chǔ)上，

對社會主義市場機(jī)制問題進(jìn)行了新的概括和說明。報告指出：“社會

主義有計劃商品經(jīng)濟(jì)的體制，應(yīng)該是計劃與市場內(nèi)在統(tǒng)一的體制?！?/p>

在這個問題上應(yīng)該明確幾個基本觀念：（1）社會主義商品經(jīng)濟(jì)和資本

主義商品經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)區(qū)別，在于所有制不同。（2）必須把計劃工作建

立在商品交換和價值規(guī)律的基礎(chǔ)上。國家對企業(yè)的管理應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向以

間接管理為主。（3）計劃和市場的作用范圍都是覆蓋全社會的。

新的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制，總體上來說，應(yīng)當(dāng)是“國家調(diào)節(jié)市場，市場

引導(dǎo)企業(yè)”。報告還指出：“社會主義的市場體系，不僅包括消費品

和生產(chǎn)資料等商品市場，而且應(yīng)當(dāng)包括資金、勞務(wù)、技術(shù)、信息和房

地產(chǎn)等生產(chǎn)要素市場；單一的商品市場不可能很好發(fā)揮市場機(jī)制的作

用。社會主義的市場體系還必須是競爭的和開放的，必須積極而穩(wěn)妥

地推進(jìn)價格改革，理順商品價格和各種生產(chǎn)要素價格。要逐步建立少

數(shù)重要商品和勞務(wù)價格由國家管理，其他大量商品和勞務(wù)價格由市場

調(diào)節(jié)的制度?！?/p>

在國有企業(yè)改革方面，報告強(qiáng)調(diào)：“按照所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離

的原則，搞活全民所有制企業(yè)。''報告指出，全民所有制企業(yè)不可能

由全體人民經(jīng)營，一般也不適宜由國家直接經(jīng)營。實行所有權(quán)與經(jīng)營

權(quán)分離，使企業(yè)真正做到自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，是建立有計劃商品經(jīng)

濟(jì)體制的內(nèi)在要求。十三大對于“兩權(quán)分離”，原則的貢獻(xiàn)是，提出

“實行所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的具體形式，可以依產(chǎn)業(yè)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模、

技術(shù)特點而有所不同c”應(yīng)當(dāng)不斷改進(jìn)和完善現(xiàn)行的承包制和租賃制;

繼續(xù)試行股份制，一些小型國有企業(yè)可以有償轉(zhuǎn)讓給集體和個人。如

果結(jié)合十二大以來的改革實踐，就不難看出，以兩權(quán)分離為原則的國

有企業(yè)改革取得了重要成果，傳統(tǒng)體制已基本被打破，企業(yè)參與市場

競爭的能力不斷提高。特別是當(dāng)時普遍實行的承包制，以契約的形式

明確政府與企業(yè)的責(zé)任與權(quán)利，使企業(yè)的法人地位得到加強(qiáng)，企業(yè)的

市場意識和法制觀念大大提高。

（四）全面建立“社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制”階段

1992年春天，鄧小平在南方談話中對社會主義市場經(jīng)濟(jì)問題做了

精辟的論述。他指出：計劃多一點還是市場多一點，不是社會主義與

資本主義的本質(zhì)區(qū)別，計劃經(jīng)濟(jì)不等于社會主義，資本主義也有計戈（I;

市場經(jīng)濟(jì)不等于資本主義，社會主義也有市場。計劃和市場都是經(jīng)濟(jì)

手段。這個精辟論斷，從根本上解除了把計劃經(jīng)濟(jì)和市場經(jīng)濟(jì)看做屬

于社會基本制度范疇的思想束縛，使我們在社會主義與市場的兼容問

題上的認(rèn)識有了重大的突破。同年10月召開的黨的十四大正式提出？

“我國經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制”；“我們

要建立的社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，就是要使市場在社會主義國家宏觀

調(diào)控下對資源配置起基礎(chǔ)性作用，使經(jīng)濟(jì)活動遵循價值規(guī)律的要求，

適應(yīng)供求關(guān)系的變化；通過價格杠桿和競爭機(jī)制的功能，把資源配置

到效益較好的環(huán)節(jié)中去，并給企業(yè)以壓力和動力，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰；運(yùn)

用市場對各種經(jīng)濟(jì)信號反應(yīng)比較靈敏的優(yōu)點，促進(jìn)生產(chǎn)和需求的及時

協(xié)調(diào)。同時也要看到市場有其自身的弱點和消極方面，必須加強(qiáng)和改

善國家對經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控?！秉h的十四大的召開，標(biāo)志著中國的經(jīng)濟(jì)

體制改革進(jìn)入了全面建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的新階段。

1993年11月，黨的十四屆三中全會做出了《中共中央關(guān)于建立社

會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》，全面系統(tǒng)地闡述了社會主義

市場經(jīng)濟(jì)體制的基本框架和大力推進(jìn)市場化改革的具體部署。特別是

《決定》對“轉(zhuǎn)換國有企業(yè)經(jīng)營機(jī)制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度”的論述，

更是引人注目。《決定》指出：“以公有制為主的現(xiàn)代企業(yè)制度是社

會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的基礎(chǔ)?！薄敖F(xiàn)代企業(yè)制度，是發(fā)展社會化

大生產(chǎn)和市場經(jīng)濟(jì)的必然要求，是我國國有企業(yè)改革的方向?！逼浠?/p>

本特征，一是產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰，企業(yè)中的國有資產(chǎn)所有權(quán)屬于國家，企

業(yè)擁有法人財產(chǎn)權(quán)，成為法人實體；二是企業(yè)以其全部法人財產(chǎn)權(quán)，

依法自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，對出資者承擔(dān)保值增值的責(zé)任；三是出資

者按投入企業(yè)的資本額享有所有者的權(quán)益和承擔(dān)有限責(zé)任；四是企業(yè)

按市場需求組織生產(chǎn)經(jīng)營，政府不干預(yù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動；五是建

立科學(xué)的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)體制和組織管理制度。《決定》還指出：“國有企

業(yè)實行公司制，是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的有益探索。規(guī)范的公司，能夠

有效地實現(xiàn)出資者所有權(quán)與企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)的分離，有利于政企分開、

轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，企業(yè)擺脫對行政機(jī)關(guān)的依賴，國家解除對企業(yè)承擔(dān)的

無限責(zé)任；也有利于籌集資金、分散風(fēng)險。”這些論述表明，在中國

確定建立市場經(jīng)濟(jì)的同時，也確定了與之相適應(yīng)的國有企業(yè)改革的方

向，從而把兩者緊密地結(jié)合起來。

這樣，中國的經(jīng)濟(jì)改革經(jīng)過十幾年的風(fēng)風(fēng)雨雨之后，在計劃經(jīng)濟(jì)

中引入市場機(jī)制的改革最終變成了對傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)體制的否定，譜出

了建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的新篇章。

十二、蘇聯(lián)及東歐國家對市場社會主義理論的探索

由于傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)體制的動力不足、運(yùn)轉(zhuǎn)不靈、效益不佳，迫使

蘇聯(lián)及東歐國家先后進(jìn)行了引進(jìn)市場機(jī)制的改革。在探討國有經(jīng)濟(jì)與

市場經(jīng)濟(jì)結(jié)合的過程中，蘇聯(lián)及東歐的學(xué)者做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。

其改革的基本思路就是探索國有經(jīng)濟(jì)與市場機(jī)制的結(jié)合。

（一）蘭格的計劃模擬市場模式

把市場機(jī)制引入計劃經(jīng)濟(jì)體制的最初理論，是波蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧斯

卡：蘭格的計劃模擬市場模式。它產(chǎn)生于30年代關(guān)于社會主義計劃經(jīng)

濟(jì)能否合理配置資源的大論戰(zhàn)中。以米塞斯、哈耶克為代表的一些經(jīng)

濟(jì)學(xué)家提出，由于社會主義沒有私有制和自由市場，不可能有合理的

資源配置，所以計劃經(jīng)濟(jì)是無效率的。針對這種觀點，蘭格等經(jīng)濟(jì)學(xué)

家進(jìn)行了系統(tǒng)的反駁。他在美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗雷德?泰勒模擬市場“試

錯法”.的基礎(chǔ)上，于1937年發(fā)表了《社會主義經(jīng)濟(jì)》一書，形成了

著名的蘭格模式。

蘭格認(rèn)為，資本主義市場經(jīng)濟(jì)的均衡是通過市場競爭的“試錯法”

實現(xiàn)的，價格的波動最終使供求均衡。在社會主義社會，消費品、勞

動力是屬于個人的，應(yīng)由市場決定；生產(chǎn)資料是公有的，沒有生產(chǎn)資

料市場，其價格也不能由市場決定，但可以由中央機(jī)構(gòu)根據(jù)“試錯法”

模擬市場來確定。其過程是：（1）計劃機(jī)構(gòu)先給出生產(chǎn)資料的一個

“計算價格”；（2）如果這種價格與供求關(guān)系不符，則會出現(xiàn)供求差

額；（3）計劃機(jī)構(gòu)按照“錯了再試”的原則，重新制定價格，最終使

供求平衡。蘭格指出，由于中央計劃機(jī)構(gòu)對整個國民經(jīng)濟(jì)的了解比私

人企業(yè)要廣泛得多，所以，通過“試錯法”實現(xiàn)的均衡比市場調(diào)節(jié)要

快得多。

蘭格模式的影響雖然十分深遠(yuǎn)，但它的缺陷也是明顯的。（1）價

格的決定過程非常復(fù)雜，由于受信息條件的制約，中央計劃機(jī)閡試圖

模擬市場確定數(shù)千萬種商品的均衡價格是根本不可能的；（2）蘭格模

式中缺乏激勵機(jī)制，它要求企業(yè)完全遵守投入要素組合成本最小化和

產(chǎn)出規(guī)模使價格等于邊際成本的兩條行為規(guī)則是不現(xiàn)實的；（3）蘭格

模式中缺乏競爭機(jī)制，而沒有競爭是不可能實現(xiàn)均衡價格的，也不可

能實現(xiàn)資源的合理配置。

（二）南斯拉夫的自治制度

在蘇聯(lián)及東歐國家中，將國有經(jīng)濟(jì)改革與市場機(jī)制結(jié)合得最早、

也是最有特色的，是南斯拉夫。南斯拉夫理論界的探索主要集中于社

會所有制上，其主要理論支柱是馬克思和恩格斯的有關(guān)論述。他們經(jīng)

常引用恩格斯在《社會主義從空想到科學(xué)的發(fā)展》中的一段話：“國

家真正作為整個社會的代表所采取的第一個行動，即以社會的名義占

有生產(chǎn)資料，同時也是它作為國家所采取的最后一個獨立行動。那時,

國家政權(quán)對社會關(guān)系的干預(yù)在各個領(lǐng)域中將先后成為多余的事情而自

行停止下來。那時，對人的統(tǒng)治將由對物的管理和對生產(chǎn)過程的領(lǐng)導(dǎo)

所代替。國家不是‘被廢除'的，它是自行消亡的。”。他們認(rèn)為，

國家所有制并不是社會主義的目標(biāo)，而只是建立社會主義的一種手段。

盡管社會主義國家是代表人民的，但只要全面的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃任務(wù)仍掌握

在國家手里，國家就會逐步成為凌駕于社會之上、勞動群眾之上的官

僚機(jī)器。

南斯拉夫所追求的，是勞動者與生產(chǎn)資料“直接結(jié)合”的社會所

有制。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家愛德華?卡德爾指出：“這種公有制既是全體工

人的共同階級所有制，同時又是任何從事勞動的個體所有制的形

式。”1950年，南斯拉夫開始實行社會主義自治制度，把企業(yè)交給勞

動者集體直接管理和支配。但是，任何人對這些生產(chǎn)資料都不擁有任

何所有權(quán)，自治的社會所有制不是集體或集團(tuán)所有制，更不是私人所

有制。從1955年開始，南斯拉夫逐步建立起自由商品經(jīng)濟(jì)，生產(chǎn)資料

和其他產(chǎn)品一樣可以自由交易。這樣，投資、生產(chǎn)、分配等活動均由

市場調(diào)節(jié)，最終形成了南斯拉夫的市場社會主義模式。

由此可以看出，南斯拉夫改革的特點是“新的探索受制于原有的

探索”，而且這種探索“具有很強(qiáng)的實踐性”。由于南斯拉夫率先改

革了國家所有制，大膽引進(jìn)了市場機(jī)制，使國民經(jīng)濟(jì)得到了較快的發(fā)

展。但是，由于其自治制度產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊不清，聯(lián)合勞動基層組織的

“自治”按照生產(chǎn)本身不可抗拒的邏輯，不知不覺地逐步演化為變相

的集體所有制，再加上自由商品經(jīng)濟(jì)的無序發(fā)展，最終使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行陷

入混亂之中。

（三）布魯斯的分權(quán)模式

布魯斯是波蘭的另一位著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他在60年代針對蘭格模

式的缺陷，提出了國家通過市場引導(dǎo)企業(yè)決策，實現(xiàn)計劃和市場相結(jié)

合的分權(quán)模式。在這一模式中，宏觀決策由國家掌握，微觀經(jīng)濟(jì)決策

則由企業(yè)在市場的調(diào)節(jié)下獨立進(jìn)行。

分權(quán)模式的提出，建立在對生產(chǎn)資料社會所有制的理論分析的基

砧上。布魯斯認(rèn)為，社會所有制不同于一般的公有制，特別是國家所

有制。國家所有制依國家的性質(zhì)不同，而具有完全不同的性質(zhì)。他指

出：“所謂所有制，意味著所有制的對象由所有者為了他的利益（廣

義的）而加以處置。因此，要使所有制是社會的，必須滿足以下兩個

標(biāo)準(zhǔn)：即對所有制的對象的處置必須是為了社會利益，并且所有制對

象必須是由社會來加以處置。。在這兩個條件中，第二個條件又是

至關(guān)重要的，因為它是第一個條件的保證。社會實際支配生產(chǎn)資料，

是指工人階級實際上參與國家的管理和決策。因此，生產(chǎn)資料社會化

的基本標(biāo)準(zhǔn)就是民主主義的標(biāo)準(zhǔn)。

布魯斯強(qiáng)調(diào)，實現(xiàn)生產(chǎn)資料社會化，必須克服管理機(jī)構(gòu)的官僚主

義化，不斷地現(xiàn)實地去擴(kuò)大社會對于一些級別上的政治、經(jīng)濟(jì)決策的

影響力，并且發(fā)展一些生活領(lǐng)域，特別是經(jīng)濟(jì)活動中的社會自治。為

此，就應(yīng)建立分權(quán)模式，以減少權(quán)力集中，增加企業(yè)和地方單位的獨

立性。布魯斯不主張徹底否定國家所有制，認(rèn)為國有化是實現(xiàn)社會化

的通道，其具體途徑就是政治體制和經(jīng)濟(jì)體制的民主化。他不同意南

斯拉夫的自治制度，認(rèn)為這會導(dǎo)致集團(tuán)所有制。

應(yīng)當(dāng)指出，在布魯斯的模式中，實際上強(qiáng)調(diào)的還是計劃經(jīng)濟(jì)的作

用。他認(rèn)為投資應(yīng)由中央政府分配，而不受價值規(guī)律的自發(fā)調(diào)節(jié)；他

主張由國家決定價格、工資和利率，而不是由企業(yè)決定?？傊?，布魯

斯模式畢竟是60年代的產(chǎn)物，難免帶有濃厚的計劃經(jīng)濟(jì)的色彩。

（四）錫克的集體所有制理論和計劃市場模式

奧塔?錫克是捷克斯洛伐克著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，60年代曾任國家經(jīng)

濟(jì)改革委員會主席和副總理，對該國的經(jīng)濟(jì)體制改革影響很大。錫克

對傳統(tǒng)的國家所有制進(jìn)行了尖銳的批評。他認(rèn)為，國有制不能克服生

產(chǎn)領(lǐng)域中擴(kuò)大資本與增加工資之間的矛盾，因為它使企業(yè)與職工之間

出現(xiàn)了從未有過的疏遠(yuǎn)，造成了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的官僚化。職工無權(quán)參與企

業(yè)的管理，不能直接參與企業(yè)成果的分配，他們自然不會關(guān)心姿本的

擴(kuò)大。只有通過南斯拉夫式的集體所有制，才能解決這一矛盾。

但是，錫克所說的集體所有制，與我國的集體經(jīng)濟(jì)并不完全一樣。

這種所有制要使每個職工都成為企業(yè)的共同占有者，都得到代表一定

的資本份額的證券；并能獲得相應(yīng)的利潤分紅或新增證券的權(quán)利。職

工退休，他就不再享有得到新證券的權(quán)利，但仍可取得原有證券所分

得的利潤。職工死亡，證券自動收回?？梢?，錫克所設(shè)想的是一種特

殊的集體所有制，它類似于股份所有制，但證券又不可以轉(zhuǎn)讓。在這

種所有制下，國家的作用并沒有取消，它除了決定資本份額以外，還

要給予股份所有制一定的限制。這些國家除了擁有稅收手段（累進(jìn)制

財產(chǎn)稅、所得稅等）以外，還可以用法律形式規(guī)定支付分成的最高利

潤份額。要對政府對企業(yè)的父愛主義，意味著絕對的保護(hù)和安全，也

意味著家長式的干預(yù)和管束。因此，他預(yù)見到社會主義市場化改革是

十分艱巨的，甚至認(rèn)為計劃與市場的結(jié)合若搞不好，會集中了二者的

缺點。后來，東歐政局劇變之后，他在《走向自由經(jīng)濟(jì)之路》一書中,

把這種改革的艱巨性極端化了，重申哈耶克在《通向奴役之路》一書

宣揚(yáng)的觀點，即只有私有制下的自由市場經(jīng)濟(jì)才是合理的。所不同的

是，他論述了怎樣走經(jīng)濟(jì)自由之路，認(rèn)為父愛主義、軟約束及短缺問

題，通過社會主義制度下的改革是沒有出路的，社會主義公有制加市

場經(jīng)濟(jì)的市場社會主義也是沒有出路的。顯然，科爾奈對社會主義公

有制經(jīng)濟(jì)采取了完全否定的態(tài)度。

這樣，東歐的學(xué)者們從模擬市場開始，經(jīng)過長期的探索，最終得

出了社會主義必須實行自由市場經(jīng)濟(jì)的結(jié)論。然而，與東歐學(xué)者豐富

多彩的理論模式相比，除南斯拉夫外，其他國家的改革實踐顯得遲緩

而缺乏生氣。改革的決策者們在兩個至關(guān)重要的難題面前退卻了：一

是發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟(jì)，二是適當(dāng)發(fā)展非國有經(jīng)濟(jì)以促進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)

的改革。他們始終不敢打開這兩道關(guān)鍵的閘門，擔(dān)心市場經(jīng)濟(jì)和非國

有經(jīng)濟(jì)的自我擴(kuò)張力，會沖垮傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)體制的一切堤壩，造成無

人能夠駕馭的混亂局面。同時，他們也沒有找到國有企業(yè)與市場兼容

的有效形式。而這些關(guān)鍵性的難題正在被中國的改革慢慢地解開。

十三、項目基本情況

（一）項目投資人

XX有限公司

（二）建設(shè)地點

本期項目選址位于XX（以最終選址方案為準(zhǔn)）。

（三）項目選址

本期項目選址位于XX（以最終選址方案為準(zhǔn)），占地面積約

91.00畝。

（四）項目實施法度

本期項目建設(shè)期限規(guī)劃12個月。

（五）投資估算

本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財務(wù)估算，項目總投資36166.99萬元，其中：建設(shè)投資29549.83

萬元，占項目總投資的81.70%；建設(shè)期利息377.63萬元，占項目總投

資的1.04%；流動資金6239.53萬元，占項目總投資的17.25機(jī)

（六）資金籌措

項目總投資36166.99萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx有限公司計劃

自籌資金（資本金）20753.51萬元。

根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期工程項目申請銀行借款總額15413.48萬

yG?

(七)經(jīng)濟(jì)評價

1、項目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入(SP)：68300.00萬元。

2、年綜合總成本費用(TC)：57330.25萬元。

3、項目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(NP)：8004.47萬元。

4、財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)：15.51%o

5、全部投資回收期(Pt)：6.29年(含建設(shè)期12個月)。

6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(BEP)：30908.26萬元(產(chǎn)值)。

(八)主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)

主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表

序號項目單位指標(biāo)備注

1占地面積D1160667.00約91.00畝

1.1總建筑面積m294028.06容積率1.55

1.2基底面積mJ33366.85建筑系數(shù)55.00%

1.：■：投資強(qiáng)度萬元/畝318.53

2總投資萬元36166.99

2.1建設(shè)投資萬元29549.83

2.1.1工程費用萬元26359.86

2.1.2工程建設(shè)其他費用萬元2603.60

2.1.3預(yù)備費萬元586.37

2.2德設(shè)期利息萬元377.63

2.3流動資金萬元6239.53

3資金籌措萬元36166.99

3.1自籌資金萬元20753.51

3.2銀行貸款萬元15413.48

4營業(yè)收入萬元68300.00正常運(yùn)營年份

5總成本費用萬元57330.25

■”

6利潤總額萬元10672.63

■”

7凈利潤萬元8004.47

”1*

8所得稅萬元2668.16

■”

9增值稅萬元2476.01

0#

1()稅金及附加萬元297.12

11納稅總額萬元5441.29

■”

12工業(yè)增加值萬元18532.95

13盈虧平衡點萬元30908.26產(chǎn)值