第八章 金融全球化下的國際協(xié)調(diào)與合作

章金融全球化下的

國際協(xié)調(diào)與合作

2021/6/271第一節(jié)國際貨幣協(xié)調(diào)的制度安排一、國際貨幣體系1．國際貨幣體系的含義是指國際貨幣制度、國際貨幣金融機(jī)構(gòu)以及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的國際貨幣秩序的總和。傳統(tǒng)的約定俗成的國際貨幣慣例與做法是基礎(chǔ)，具有法律約束力的國際貨幣制度則是傳統(tǒng)的做法與慣例的法律反映，而國際貨幣機(jī)構(gòu)則是一種協(xié)調(diào)與監(jiān)督。2021/6/272國際貨幣體系是歷史的產(chǎn)物。

早期的國際貨幣體系不是主要依靠法律的強(qiáng)制力，而是依靠約定俗成的做法形成的。二戰(zhàn)后的國際貨幣體系則是習(xí)慣與法律的聯(lián)合產(chǎn)物。2021/6/2732．國際貨幣體系的作用理想的國際貨幣體系應(yīng)該能夠促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定，促進(jìn)各國經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展。具體來說，它的作用應(yīng)主要體現(xiàn)在以下幾個方面（三大任務(wù)）：2021/6/274（1）確定國際清算和支付手段的來源、形式和數(shù)量，為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供必要的充分的國際貨幣，并規(guī)定國際貨幣及其與各國貨幣的相互關(guān)系。

（2）確定國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制，以確保世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和各國經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展。（3）確立有關(guān)國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制或建立有關(guān)的協(xié)調(diào)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)。2021/6/2753．早期的國際貨幣體系——國際金本位制形成：國際金本位制是在資本主義各國間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益密切，主要資本主義國家實(shí)行金本位貨幣制度之后自發(fā)地形成的。特點(diǎn)：（1）黃金是國際貨幣體系的基礎(chǔ)；（2）黃金可以自由輸出和輸入；（3）一國的金鑄幣同另一國的金鑄幣或代表金幣流通的其他金屬鑄幣或銀行券可以自由兌換；（4）在金幣流通的國家內(nèi)，金幣還可以自由鑄造。2021/6/2764．布雷頓森林體系的內(nèi)容和意義布雷頓森林體系是英美兩國在國際金融領(lǐng)域爭奪主導(dǎo)權(quán)的產(chǎn)物。1944年7月，在美國新罕布什爾州的布雷頓森林（BrettonWoods）城召開有美英等44個國家參加的“聯(lián)合和聯(lián)盟國家國際貨幣金融會議”，通過了以“懷特計劃”為基礎(chǔ)的《國際貨幣基金協(xié)定》和《國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定》，總稱布雷頓森林協(xié)定（BrettonWoodsAgreement）,從而建立起新的國際貨幣體系，即布雷頓森林體系。2021/6/277布雷頓森林體系的主要內(nèi)容，是以作為國際協(xié)議的《國際貨幣基金協(xié)定》的法律形式固定下來的。主要內(nèi)容：確定了以美元為中心的可調(diào)整的固定匯率制（具體表現(xiàn)為雙掛鉤原則，即美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤）。意義：（1）促進(jìn)了戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展，促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展和多邊支付體系、多邊貿(mào)易體系的建立和發(fā)展。（2）有利于推進(jìn)外匯管制的放松和貿(mào)易的自由化，并對國際資本流動和國際金融一體化起到了積極的推動作用。2021/6/2785．牙買加體系的形成和特點(diǎn)（1）形成IMF于1963年曾決定由十國集團(tuán)組織專門委員會研究國際貨幣體系的改革問題。1972年7月，為減緩發(fā)展中國家的不滿，在IMF理事會下又設(shè)立了研究國際貨幣制度改革的專門機(jī)構(gòu)“國際貨幣制度改革和有關(guān)問題委員會”，簡稱為“二十國委員會”，由它來代替十國集團(tuán)。在1974年9月舉行的IMF第二十九屆年會上，決定設(shè)立“國際貨幣制度臨時委員會”，簡稱“臨時委員會”，用以接替“二十國委員會”的工作。2021/6/279臨時委員會于1976年1月在牙買加首都金斯敦達(dá)成了一個關(guān)于國際貨幣制度改革的協(xié)議（簡稱“牙買加協(xié)議”，JamaicaAgreement），并同意修改《國際貨幣基金協(xié)定》的條款。1976年4月，IMF采納了牙買加協(xié)議的基本內(nèi)容，通過了IMF協(xié)定第二次修正案。該修正案于1978年4月1日起正式生效，從此，國際貨幣體系進(jìn)入了一個新的歷史時期——牙買加體系。2021/6/2710（2）主要特點(diǎn)黃金非貨幣化。儲備貨幣（資產(chǎn)）多樣化（美元的地位不斷削弱，但仍是主導(dǎo)貨幣；黃金的儲備貨幣地位也持續(xù)退化，但尚未完全喪失；SDR的作用不斷加強(qiáng)，但依然處于從屬地位）。匯率制度多樣化。2021/6/2711二、國際貨幣基金組織1．國際貨幣基金組織的職能2．國際貨幣基金組織的構(gòu)成3．國際貨幣基金組織的份額4．國際貨幣基金組織的貸款和貸款條件5．國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)2021/6/2712第二節(jié)國際貨幣協(xié)調(diào)中的主要問題一、國際收支調(diào)節(jié)的不對稱問題二、儲備貨幣發(fā)行國和非發(fā)行國的不對稱問題三、以黃金為基礎(chǔ)的單一儲備貨幣體系的不穩(wěn)定問題四、多元儲備貨幣制度下的不穩(wěn)定問題五、發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家的匯率水平差距問題2021/6/2713第三節(jié)區(qū)域貨幣協(xié)調(diào)的理論和實(shí)踐一、區(qū)域貨幣合作概述區(qū)域貨幣合作是指有關(guān)國家在貨幣問題上實(shí)行的協(xié)商、協(xié)調(diào)乃至共同行動。它是一個最廣義的概念，覆蓋了所有貨幣合作的形式和程度。區(qū)域貨幣同盟是指通過法律文件（共同遵守的國際協(xié)議）就貨幣金融的某些重大問題進(jìn)行的合作。它是區(qū)域貨幣合作的一種表現(xiàn)形式。2021/6/2714通貨區(qū)是區(qū)域貨幣同盟的一種高級表現(xiàn)形式。它具有五個顯著特征：（1）成員國貨幣之間的名義匯率相互固定；（2）具有一種占主導(dǎo)地位的貨幣作為各國貨幣匯率的共同基礎(chǔ)；（3）主導(dǎo)貨幣與成員國貨幣相互間可充分地自由兌換；（4）有一個適當(dāng)?shù)膮f(xié)調(diào)和管理機(jī)構(gòu)；（5）成員國的貨幣政策主權(quán)受到削弱。2021/6/2715二、最適度通貨區(qū)理論簡介最適度通貨區(qū)理論是關(guān)于通貨區(qū)的認(rèn)定、范圍、成立的條件以及加入通貨區(qū)的成本和收益等內(nèi)容的一整套理論的統(tǒng)稱。1．要素流動性分析（羅伯特.蒙代爾）主張用生產(chǎn)要素的高度流動性作為確定最適度通貨區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。2．經(jīng)濟(jì)開放性分析（羅納德.麥金農(nóng)）提出應(yīng)以經(jīng)濟(jì)的高度開放性作為確定最適度通貨區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。2021/6/27163．產(chǎn)品多樣性程度分析（彼得.凱南）提出應(yīng)以產(chǎn)品多樣性程度作為形成一個最適度通貨區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。4．國際金融一體化程度分析（詹姆斯.伊格拉姆）提出以國際金融高度一體化作為最適度通貨區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。2021/6/27175．政策一體化程度分析（愛德華.托爾、托馬斯.威萊特）提出應(yīng)以政策一體化作為確定最適度通貨區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。6．通貨膨脹率相似性分析（哈伯勒、弗萊明）提出以通貨膨脹率的相似性作為確定最適度通貨區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。2021/6/2718三、最適度通貨區(qū)的政策實(shí)踐——?dú)W洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟1．歐洲貨幣一體化的沿革第一個階段（1960-1971年）：跛行貨幣區(qū)第二階段（1972-1978年）：聯(lián)合浮動（“魏爾納報告”）第三階段（1979-1998年）：歐洲貨幣體系第四階段（1999年至今）：歐洲單一貨幣（“德洛爾報告”）2021/6/2719“歐洲貨幣聯(lián)盟的發(fā)展過程”（1）《馬斯特里赫特條約》的簽訂1989年4月，以德洛爾為首的一個委員會提交了“關(guān)于歐洲共同體經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟的報告”，又稱“德洛爾報告”（Delors’Report），同年6月被通過?！暗侣鍫枅蟾妗钡奶峤缓屯ㄟ^，為以后的《馬斯特里赫特條約》提供了理論上和文件上的準(zhǔn)備。

2021/6/2720由于貨幣聯(lián)盟的目標(biāo)需要建立超國家的立法與決策機(jī)構(gòu)，并且還要求成員國放棄各自在國內(nèi)財政、貨幣方面的控制權(quán)，因此貨幣聯(lián)盟的步伐應(yīng)與政治聯(lián)盟的進(jìn)展同步。為了進(jìn)一步加強(qiáng)歐共體各國經(jīng)濟(jì)的一體化，歐共體十二國首腦于1991年12月在荷蘭的馬斯特里赫特城舉行會議，就歐共體內(nèi)部統(tǒng)一大市場后，進(jìn)一步建立政治聯(lián)盟和經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟問題達(dá)成協(xié)議。會議通過了《政治聯(lián)盟條約》和《經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟條約》，統(tǒng)稱《馬斯特里赫特條約》。2021/6/2721經(jīng)過不懈的努力，歐共體各成員國于1993年10月底前完成了議會批準(zhǔn)或公民投票通過的立法程序，《馬斯特里赫特條約》遂于1993年11月1日起正式生效，歐洲經(jīng)濟(jì)共同體更名為歐洲聯(lián)盟。1995年1月，隨著瑞典、芬蘭、奧地利的加入，歐洲聯(lián)盟的成員國也擴(kuò)大至15個國家。2021/6/27221998年3月25日，歐盟委員會發(fā)表了各國經(jīng)濟(jì)趨同情況評估報告以及入選首批流通歐洲統(tǒng)一貨幣歐元國家的名單。有11個歐盟成員國成為首批流通歐元的國家，包括：德國、法國、意大利、西班牙、比利時、荷蘭、盧森堡、葡萄牙、奧地利、芬蘭和愛爾蘭。在歐盟的其余四個成員國中，希臘因?yàn)榻?jīng)濟(jì)尚未全部達(dá)標(biāo)而暫時落選；英國、丹麥和瑞典三國的經(jīng)濟(jì)雖已達(dá)標(biāo)，但出于國內(nèi)政治因素的考慮，均已明確表示不打算成為首批進(jìn)入第三階段的國家。2021/6/2723（2）實(shí)施歐元及推行的時間表1999年1月1日至2001年12月31日，歐元開始以賬面貨幣形式流通。2002年1月1日至2002年2月28日，各成員國貨幣與歐元同時流通。從2002年3月1日起，歐元成為歐元區(qū)惟一的法定貨幣。200