單元2：馬慶華：《建設工程經(jīng)濟》2017課件

建設工程經(jīng)濟主講：馬慶華單元概況單元2：資金時間價值的計算及應用單元2：資金時間價值的計算及應用2.1利息的計算（一）.資金時間價值（1）概念：其實質是資金作為生產(chǎn)經(jīng)營要素，在擴大再生產(chǎn)及其資金流通過程中，資金隨時間周轉使用的結果?！a(chǎn)生資金時間價值的兩個必不可少因素：①投入擴大再生產(chǎn)或資金流通；②時間的變化。（2）掌握影響資金時間價值的主要因素：序號影響因素記憶方法結論1資金使用時間長短時間越長，時間價值越大2資金數(shù)量多小多少資金越多，時間價值越大3資金投入和回收的特點早晚晚投早收4資金周轉的速度快慢周轉速度越快，時間價值越大單元2：資金時間價值的計算及應用（二）.利息與利率（1）復利計算有間斷復利和連續(xù)復利之分。在實際應用中都采用間斷復利。（2）掌握單利和復利兩種方法的利息計算單元2：資金時間價值的計算及應用（二）.利息與利率（3）利率高低的5個決定因素：序號影響因素相互關系備注1社會平均利潤率正比首要因素2金融市場上借貸資本的供求情況反比3風險正比4通貨膨脹正比5期限正比單元2：資金時間價值的計算及應用（二）.利息與利率（4）利息和利率在工程經(jīng)濟活動中的作用——以信用方式籌集資金有一個特點就是自愿性，而自愿性的動力在于利息和利率。1.利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力；2.利息促進投資者加強經(jīng)濟核算，節(jié)約使用資金；3.利息和利率是宏觀經(jīng)濟管理的重要杠桿（央行：存款準備金率）；4.利息與利率是金融企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要條件。單元2：資金時間價值的計算及應用（三）利息的計算單利：本金生息，利息不生息

則n期末單利本利和F等于本金加上利息，即：

F=P（1＋n×i）復利：本金生息，利息也生息。即“利滾利”★同一筆借款，在利率和計息周期均相同的情況下，用復利計算出的利息金額數(shù)比用單利計算出的利息金額數(shù)大。復利計息法比單利計息法更符合資金的時間價值規(guī)，在工程經(jīng)濟分析中,一般采用復利計算。本金，現(xiàn)值利息例：在工程經(jīng)濟分析中單利使用較少，通常只適用于（）

A．短期投資B．長期借款C．長期待攤費用D．購買債券

答案：A

解析：在工程經(jīng)濟分析中單利使用較少，通常只用于短期投資或短期貸款單元2：資金時間價值的計算及應用例：下列關于資金時間價值的表述中，正確的有()A、資金時間價值是資金隨時間變化而產(chǎn)生的增值，因而它是時間創(chuàng)造的B、資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能產(chǎn)生增值，因而其時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的C、在實際應用中，一般都采用間斷復利計算方法來計算資金時間價值D、資金作為生產(chǎn)要素，在任何情況下都能產(chǎn)生時間價值E、在單位時間的資金增值率一定的條件下，資金使用時間越長，則其時間價值就越大答案:BCE單元2：資金時間價值的計算及應用例：某公司以單利方式一次性借入資金2000萬元，借款期限3年，年利率8%，到期一次還本付息，則第三年末應當償還的本利和為（）萬元

A．2160B．2240C．2480D．2519

答案：C

解析：本題主要考核點，單利計算。

一年利息：2000×8%=160萬;

三年總利息：160×3=480萬;三年到期本利和：2000+480=2480萬元單元2：資金時間價值的計算及應用例：某公司以復利方式一次性借入資金2000萬元，借款期限3年，年利率8%，到期一次還本付息，則第三年末應當償還的本利和為（）萬元A．2160B．2240C．2480D．2519

答案：D解析：本題主要考核點，復利計算。

第一年末本利合計：2000×(1+8%)=2160萬;第二年末本利合計：2160×(1+8%)=2332.8萬;第三年末本利合計：2332.8×(1+8%)=2519.42萬。

或第三年末本利合計：2000×(1+8%)3=2519.42萬單元2：資金時間價值的計算及應用單元2：資金時間價值的計算及應用2.2名義利率與有效利率的計算一：名義利率的計算名義利率r是指計息周期利率

i乘以一年內的計息周期數(shù)m所得的年利率

r=i×m二.有效利率的計算1.計息周期有效利率

i=r/m2.年有效利率

ieff

=(1+r/m)m

－1年有效利率和名義利率的關系實質上與復利和單利的關系一樣單元2：資金時間價值的計算及應用例：關于有效利率與名義利率關系的說法，正確的有()A.年有效利率和名義利率的關系實質上是復利和單利的關系一樣B.每年計息周期數(shù)越多，則年有效利率和名義利率的差異越大C.只要名義利率大于零，則據(jù)此計算出來的年有效利率一定大于年名義利率D.計息周期與利率周期相同時，周期名義利率與有效利率相等E.單利計息時，名義利率和有效利率沒有差異答案:ABDE解析:當一年計息一次時，年有效利率等于名義利率，所以C錯誤單元2：資金時間價值的計算及應用例：某施工企業(yè)希望從銀行借款500萬元，借款期限2年，期滿一次還本。經(jīng)咨詢有甲、乙、丙、丁四家銀行愿意提供貸款，年利率均為7%。其中，甲要求按月計算并支付利息，乙要求按季度計算并支付利息，丙要求按半年計算并支付利息，丁要求按年計算并支付利息。則對該企業(yè)來說，借款實際利率最低的銀行是()

A、甲B、乙C、丙D、丁答案:D解析：此題考核名義利率與有效利率的關系。甲、乙、丙三家銀行的計息周期都小于一年，則實際年利率都將大于7%。只有丁銀行的實際利率與名義利率相等，為7%。為四家中最小單元2：資金時間價值的計算及應用例：年利率8%，按季度復利計息，則半年期實際利率為()

A.4.00%B.4.04%

C.4.07%D.4.12%答案:B解析:本題考核的是名義利率和實際利率的換算,半年期實際利率

=(1+8%/4)2-1=1.0404-1=0.0404單元2：資金時間價值的計算及應用在等額支付計算中，若計息周期與收付周期不一致，只能用收付周期的實際利率來計算。例每半年內存款1000元，年利率8%，每季復利一次。問五年末存款金額為多少?解：由于本例計息周期小于收付周期，不能直接采用計息期利率計算，故只能用實際利率來計算。計息期利率i＝r/m＝8%/4＝2%半年期實際利率ieff半＝（1＋2%）2－1＝4.04%則F＝1000（F/A，4.04%，2×5）＝1000×12.029＝12029元（收付周期：半年；利率周期：年；計息周期：季度）單元2：資金時間價值的計算及應用2.3資金等值及其計算資金等值的概念：等量資金，發(fā)生在不同時點，價值不相同；不等量資金,發(fā)生在不同時點(在資金時間價值的作用下)可能具

有相等的價值(等效值)。一：現(xiàn)金流量圖的繪制（一）現(xiàn)金流量的概念

考察的經(jīng)濟系統(tǒng)整個期間各時點

t上實際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現(xiàn)金流量現(xiàn)金流出量用符號(CO)t表示

現(xiàn)金流入量用符號(CI)t表示同一時點t

的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量，用符號(CI－CO)t表示2.3：資金等值及其計算（二）現(xiàn)金流量圖的繪制含義：表示某一特定經(jīng)濟系統(tǒng)現(xiàn)金流入、流出與其發(fā)生時點對應關系的數(shù)軸圖形。由一個帶有時間刻度的橫軸和一系列垂直于橫軸的長短不一的箭頭所組成。能夠反映出現(xiàn)金流量的三大要素，即：

大小、流向、作用點箭頭的長短表示箭頭的方向，向上表示現(xiàn)金流入，向下則流出橫軸的時間刻度本年年初與上一年年末重合2.3：資金等值及其計算（二）現(xiàn)金流量圖的繪制口訣：橫實縱虛、零起點末、上入下出、長短差異現(xiàn)金流量的流入或流出是對特定的人而言的。例：繪制現(xiàn)金流量圖需要把握的現(xiàn)金流量的()要素A、現(xiàn)金流量的大小B、繪制比例C、時間單位D、現(xiàn)金流入或流出E、發(fā)生的時點答案:ADE現(xiàn)金流量的三要素，即：現(xiàn)金流量的大小（現(xiàn)金流量數(shù)額）、方向（現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出）和作用點（現(xiàn)金流量發(fā)生的時點）2.3：資金等值及其計算例：關于現(xiàn)金流量圖繪圖規(guī)則的說法，正確的是()

A.對投資人來說，時間軸上方的箭線表示現(xiàn)金流出

B.箭線長短與現(xiàn)金流量的大小沒有關系

C.箭線與時間軸的交點表示現(xiàn)金流量發(fā)生的時點

D.時間軸上的點通常表示該時間單位的起始時點答案:C2.3：資金等值及其計算例：下列關于現(xiàn)金流量圖繪圖規(guī)則的說法，正確的有()

A.現(xiàn)金流量的性質對不同人而言是相同的

B.箭線長短要適當體現(xiàn)各時點現(xiàn)金流量數(shù)值大小的差異

C.箭線與時間軸的交點表示現(xiàn)金流量發(fā)生的時點

D.時間軸上的點通常表示該時間單位的起始時點

E.橫軸是時間軸，向右延伸表示時間的延續(xù)答案:BCE2.3：資金等值及其計算例：某企業(yè)從金融機構借款100萬元，月利率1%，按月復利計息，每季度付息一次，則該企業(yè)一年需向金融機構支付利息（）萬元

A.12.00B.12.12C.12.55D.12.68答案:B解析:本題中按月復利計息，每季付息一次，則每季度支付的利息為：100(F/P,1%,3)–100=100(1+1%)3-100=3.03一年需要支付的利息為3.03×4=12.12萬元2.3：資金等值及其計算2.3：資金等值及其計算——掌握幾個名詞概念：現(xiàn)值（P），終值（F），利率（i），計息周期數(shù)(n)，年金（A），一次支付，等額支付系列。（舉二反四）二、終值與現(xiàn)值的計算公式名稱已知項欲求項系數(shù)符號公式注意事項一次支付終值PFP(F/P,i,n)1、計息期數(shù)為時點或時標，本期末即等于下期初。0點就是第一期初，也叫零期；第一期末即等于第二期初；余類推。2、P是在第一計息期開始時(0期)發(fā)生。3、F發(fā)生在考察期期末，即n期末。4、各期的等額支付A，發(fā)生在各期期末。5、當問題包括P與A時，系列的第一個A與P隔一期6、當問題包括A與F時，系列的最后一個A是與F同時發(fā)生。一次支付現(xiàn)值FPF(P/F,i,n)等額支付終值AFA(F/A,i,n)等額支付現(xiàn)值APA(P/A,i,n)償債年金FAF(A/F,i,n）資金回收PAP(A/P,i,n)2.3：資金等值及其計算——掌握幾個名詞概念：現(xiàn)值（P），終值（F），利率（i），計息周期數(shù)(n)，年金（A），一次支付，等額支付系列。（舉二反四）二、終值與現(xiàn)值的計算公式名稱已知項欲求項系數(shù)符號公式注意事項一次支付終值PFP(F/P,i,n)1、計息期數(shù)為時點或時標，本期末即等于下期初。0點就是第一期初，也叫零期；第一期末即等于第二期初；余類推。2、P是在第一計息期開始時(0期)發(fā)生。3、F發(fā)生在考察期期末，即n期末。4、各期的等額支付A，發(fā)生在各期期末。5、當問題包括P與A時，系列的第一個A與P隔一期6、當問題包括A與F時，系列的最后一個A是與F同時發(fā)生。一次支付現(xiàn)值FPF(P/F,i,n)等額支付終值AFA(F/A,i,n)等額支付現(xiàn)值APA(P/A,i,n)償債年金FAF(A/F,i,n）資金回收PAP(A/P,i,n)無A一次支付，有A等額支付，描述規(guī)則：（未知項/已知項）單元2：資金時間價值的計算及應用例:某企業(yè)第1年年初和第1年年末分別向銀行借款30萬元，年利率均為10%，復利計息，第3~5年年末等額本息償還全部借款。則每年年末應償還金額為()。A．20.94