離岸債券發(fā)行明顯回落二級市場回報率出現(xiàn)分化-中資離岸債券市場月報2024年12月 -聯(lián)合資信

離岸債券發(fā)行明顯降溫，二級市場回報率出現(xiàn)分化長期美債收益率明顯上行，中美國債收益率利差l二級市場方面，中資美元債全年回報率收于6.95%，壓力較上月明顯上升，且到期債券主要集中在金融和房地產(chǎn)板塊2一、中資離岸債1發(fā)行市場環(huán)境美國國債到期收益率:1年美國國債到期收益率:5年3 4率則保持相對穩(wěn)定。截至月末，美元兌在岸人民幣匯率收于7.1884，較上月末上漲美元兌在岸人民幣美元兌離二、中資離岸債一級市場概況12月，盡管美聯(lián)儲如期降息，但其鷹派表態(tài)及市場對于美國財政期規(guī)模不大使得再融資需求減弱，中資離岸50發(fā)行規(guī)模（右軸）---發(fā)行只數(shù)資美元債，發(fā)行規(guī)模環(huán)比減少至52.56億美元，占月內(nèi)離岸債券發(fā)行總額的比重為6美元USD人民幣CNY歐元EUR港元HKD其他貨幣具體來看，本月城投離岸債券共發(fā)行60只，發(fā)行規(guī)模為51.01億美元，環(huán)比下降78房地產(chǎn)平均票息城投平均票息金融平均票息平均票息本月，中資離岸債券市場上無評級中資離岸債2占據(jù)主流，附評級債券發(fā)行規(guī)模券，全部為投資級債券。無評級債券發(fā)行規(guī)模占比環(huán)比大幅上漲了36.75個百分點至20.0098765432109三、中資離岸債二級市場概況8.006.004.002.000.003本文中所指回報率是根據(jù)iBoxx資級和高收益級美元債回報率分別環(huán)比下降0.47個和0.38個百分點至0.31%和-2023.122024.112024.120.67-0.290.780.312.480.00-0.380.440.170.960.600.172.57-50.440.510.600.420.500.220.540.553.87-0.28-0.56-0.966.28-1.05-0.37四、中資離岸債信用風(fēng)險動態(tài)12月，中資離岸債券市場的信用風(fēng)險事件及相關(guān)處置仍主要內(nèi)容包括：根據(jù)特別授權(quán)發(fā)行強制可換股債券、向控股股東發(fā)行長及強制可換股債券，并增加法定股本。公告中提到，截至最后實際可行本月，國際評級機構(gòu)對中資機構(gòu)的信用級別/展望調(diào)整主要集中在穆迪和惠譽，國際評級機構(gòu)上調(diào)級別上調(diào)展望下調(diào)級別下調(diào)展望穆迪（Moody’s）上海電氣控股集團有際控股有限公司、光明食品司、光明食品(集團)有限公司惠譽（Fitch）際控股有限公大連萬達(dá)商業(yè)管理集團股份有限公司、萬達(dá)商業(yè)北京首都開發(fā)控股(集團)有有限公司、萬達(dá)公司西安經(jīng)發(fā)控股(集團)有限責(zé)任公司A-穩(wěn)定2024/12/02BBB+穩(wěn)定2023/11/27上調(diào)級別江蘇華靖資產(chǎn)經(jīng)營有限公司BBB+穩(wěn)定2024/12/03BBB穩(wěn)定2023/12/04上調(diào)級別湖南瑞鑫產(chǎn)業(yè)運營管理有限公司BBB穩(wěn)定2024/12/23BBB-穩(wěn)定2023/12/21上調(diào)級別中國宏橋集團有限公司BBB-穩(wěn)定2024/12/30BB+正面2024/04/30上調(diào)級別再度上升。分幣種來看，下月將有128.97億美元離岸債券到期，占到期總規(guī)模的按幣種劃分美元74128.97人民幣15.57其他幣種32.71按板塊劃分金融板塊3753.76房地產(chǎn)板塊42.32城投板塊2931.01