經(jīng)濟金融指標解析課件：宏觀經(jīng)濟指標解析

宏觀經(jīng)濟指標解析.宏觀經(jīng)濟指標解析任務一

經(jīng)濟總量指標解析任務二

宏觀價格指標解析任務三

大宗商品指標解析經(jīng)濟金融指標解析任務一

經(jīng)濟總量指標解析學習目標了解經(jīng)濟總量主要指標掌握經(jīng)濟總量指標解析的基本方法培養(yǎng)宏觀經(jīng)濟分析的總量意識經(jīng)濟金融指標解析任務一

經(jīng)濟總量指標解析一、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）指標速覽國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）指一個國家所有常住單位在一定時期內(nèi)生產(chǎn)活動的最終成果。對于一個地區(qū)來說，稱為地區(qū)生產(chǎn)總值或地區(qū)GDP?！窘y(tǒng)】常住單位是指在一國經(jīng)濟領(lǐng)土范圍內(nèi)具有經(jīng)濟利益中心的經(jīng)濟單位。最終成果一般是指最終產(chǎn)品（含服務）的市場價值總和。GDP一般每個季度報告一次，但是默認情況下是指年度的值。GDP可以理解為一年內(nèi)在本國領(lǐng)土上生產(chǎn)的最終產(chǎn)品（含服務）的市場價值總和。經(jīng)濟金融指標解析任務一

經(jīng)濟總量指標解析解析要領(lǐng)GDP是一國經(jīng)濟核算體系中一個重要的綜合性統(tǒng)計指標，也是中國新國民經(jīng)濟核算體系中的核心指標。它反映一國（或地區(qū)）的經(jīng)濟實力和市場規(guī)模。它常被公認為衡量國家經(jīng)濟狀況的最佳指標。GDP以國境為統(tǒng)計標準，所以包括本國與外國公民在本國生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的價值總和，但是卻不包括本國居民在外國領(lǐng)土上生產(chǎn)的產(chǎn)品。經(jīng)濟金融指標解析任務一

經(jīng)濟總量指標解析二、GDP增長率指標速覽GDP增長率怎么計算？例如，我們說“經(jīng)濟要達到6%的增長目標”，指的是實際國內(nèi)生產(chǎn)總值，亦即扣除物價變化因素之后的GDP總值要比上一年增長6%，即同比上漲6%。經(jīng)濟金融指標解析任務一

經(jīng)濟總量指標解析解析要領(lǐng)橫向?qū)Ρ?。總體上看，新興經(jīng)濟體的增長率要高于發(fā)達經(jīng)濟體縱向?qū)Ρ?。“短期波動”是宏觀經(jīng)濟的主要特征之一，這種波動有時甚至是十分劇烈的。極端情況就會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退或經(jīng)濟危機。一個經(jīng)濟衰退的參考定義是實際GDP增長率連續(xù)兩個季度以上出現(xiàn)下降（即增長率為負數(shù)）。經(jīng)濟危機的定義則相對不那么明確，往往需要更長的時間，并且還要參照失業(yè)率增高等其他指標綜合判斷。注重趨勢。根據(jù)歷史經(jīng)驗，一個國家的GDP增長率往往會經(jīng)歷先升高、后下降的過程。綜上所述，不能孤立地看一個國家的GDP增長率，而要進行橫向?qū)Ρ群涂v向?qū)Ρ?。完整地從整體上把握趨勢，而不是過分看重短期的數(shù)字波動。經(jīng)濟金融指標解析任務一

經(jīng)濟總量指標解析三、固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）指標速覽固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）是指城鎮(zhèn)和農(nóng)村各種登記注冊類型的企業(yè)、事業(yè)、行政單位及城鎮(zhèn)個體戶進行的計劃總投資500萬元及以上的建設(shè)項目投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資，包括原口徑的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資加上農(nóng)村企事業(yè)組織項目投資，該口徑自2011年起開始使用。【統(tǒng)】固定資產(chǎn)投資是建造和購置固定資產(chǎn)的經(jīng)濟活動，即固定資產(chǎn)再生產(chǎn)活動。固定資產(chǎn)再生產(chǎn)過程包括固定資產(chǎn)更新（局部和全部更新）、改建、擴建、新建等活動。經(jīng)濟金融指標解析任務一

經(jīng)濟總量指標解析解析要領(lǐng)投資增長的波動會導致經(jīng)濟增長速度同方向波動。當投資增加時，會立即增加對投資品的需求，增加投資品生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)量和效益。當投資增加時，就業(yè)會上升，居民收入也會增加，并促進消費增加和經(jīng)濟增長速度加快。當投資增長速度明顯下降時，企業(yè)效益、居民收入和消費都會下降，整個經(jīng)濟的增長速度也會有所回落。從歷史數(shù)據(jù)看，固定資產(chǎn)投資增長速度的變動基本上是與經(jīng)濟增長速度同步的。投資增長加快時，經(jīng)濟增長速度一般較高。投資增長放慢時，經(jīng)濟增長速度也減緩。經(jīng)濟金融指標解析任務一

經(jīng)濟總量指標解析四、社會消費品零售總額指標速覽社會消費品零售總額是指企業(yè)（單位、個體戶）通過交易直接售給個人、社會集團非生產(chǎn)、非經(jīng)營用的實物商品金額，以及提供餐飲服務所取得的收入金額。個人包括城鄉(xiāng)居民和入境人員，社會集團包括機關(guān)、社會團體、部隊、學校、企事業(yè)單位、居委會或村委會等?！窘y(tǒng)】社會消費品零售總額指批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)以及其他行業(yè)直接售給城鄉(xiāng)居民和社會集團的消費品零售額。經(jīng)濟金融指標解析任務一

經(jīng)濟總量指標解析解析要領(lǐng)消費在國民經(jīng)濟中占有重要地位。消費是國民經(jīng)濟的重要組成部分（按照支出法計算，一國GDP分為消費、投資、政府購買和凈出口四大組成部分），也是拉動經(jīng)濟增長的主要動力之一。在不同類型國家中消費的重要性有區(qū)別。在發(fā)達經(jīng)濟體中，由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)比較完善、服務業(yè)比較發(fā)達等原因，消費占GDP的比重較大，可能占到三分二以上，因此消費對經(jīng)濟的重要性也較大。通常情況下消費比較平穩(wěn)。相對于投資和出口，消費的波動較小。但是在經(jīng)濟衰退時，消費的下降可能導致大量產(chǎn)品滯銷，企業(yè)經(jīng)營困難，就業(yè)狀況惡化，甚至進一步引發(fā)經(jīng)濟危機。經(jīng)濟金融指標解析任務一

經(jīng)濟總量指標解析五、工業(yè)增加值指標速覽工業(yè)增加值是指工業(yè)企業(yè)在報告期內(nèi)以貨幣形式表現(xiàn)的工業(yè)生產(chǎn)活動的最終成果，是指工業(yè)企業(yè)在一定時期內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)活動創(chuàng)造的價值，是國內(nèi)生產(chǎn)總值的組成部分。工業(yè)增加值=固定資產(chǎn)折舊+勞動者報酬+生產(chǎn)稅凈值+營業(yè)盈余經(jīng)濟金融指標解析任務一

經(jīng)濟總量指標解析解析要領(lǐng)不管產(chǎn)品有沒有出售，都要算作工業(yè)增加值。產(chǎn)品指不再繼續(xù)投入生產(chǎn)的產(chǎn)品。我國把工業(yè)增加值分為兩個部分，一個是規(guī)模以上工業(yè)增加值——全部國有工業(yè)企業(yè)以及年產(chǎn)品銷售收入500萬元人民幣以上的非國有工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)的增加值，比重相當大；另一個是規(guī)模以下工業(yè)增加值（年銷售收入低于500萬）元人民幣的非國有工業(yè)企業(yè)的增加值。舉例：2萬元棉花由1萬元人工制成棉布，棉布價格4萬元，由服裝廠制造成10萬元的服裝。工業(yè)增加值是10萬元，4萬元是中間產(chǎn)品價格，不計入工業(yè)增加值。經(jīng)濟金融指標解析任務一

經(jīng)濟總量指標解析思考討論GDP很重要，你認為它有什么局限性？如何認識當前我國的經(jīng)濟增長速度？刺激經(jīng)濟是否就是增加投資？為什么？如何從消費角度理解經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級？經(jīng)濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析學習目標了解宏觀經(jīng)濟總體價格水平的主要指標掌握總體價格水平解析的基本方法培養(yǎng)宏觀經(jīng)濟分析的總價意識經(jīng)濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析一、CPI*指標速覽消費物價指數(shù)（CPI），是根據(jù)與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務價格統(tǒng)計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。經(jīng)濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析解析要領(lǐng)理解CPI與通貨膨脹的關(guān)系。簡單地說，CPI是觀察通貨膨脹的重要指標，但不是唯一標準。通貨膨脹是指物價水平普遍持續(xù)地上漲，這個物價水平既包括和消費者相關(guān)的產(chǎn)品和勞務（計入CPI），也可能和生產(chǎn)者相關(guān)與消費者并不直接相關(guān)，比如動力煤、水泥價格，計入PPI，即生產(chǎn)者價格指數(shù)。也有經(jīng)濟學家主張用GDP平減指數(shù)衡量通貨膨脹水平。但由于GDP平減指數(shù)公布頻率較低，而且時間上滯后較多，因此多數(shù)國家還是采用CPI作為衡量通貨膨脹水平的主要指標。理解CPI指數(shù)的大小。負增長：CPI為負值。溫和的通脹：CPI在3%以內(nèi)。較高的通脹：CPI在3%～10%。急劇通脹或惡性通脹：CPI在10%以上。經(jīng)濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析解析CPI數(shù)據(jù)背后的政策含義。如果物價水平較高，那么可能意味著經(jīng)濟運行過熱，央行可能會采取加息等政策給經(jīng)濟降溫。此時，浮動利率的債務要償還的利息會增加，股票等資產(chǎn)價格傾向于下降。反之，如果物價水平較低，則央行可能會采取降息等舉措，刺激經(jīng)濟增長。經(jīng)濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析二、PPI指標速覽工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)是反映一定時期內(nèi)全部工業(yè)產(chǎn)品第一次出售時的出廠價格總水平的變動趨勢和變動幅度的相對數(shù)?！窘y(tǒng)】生產(chǎn)者物價指數(shù)（producerpriceindex，PPI），也稱工業(yè)品出廠價格指數(shù)，是宏觀經(jīng)濟運行比較重要的先行指標。它主要衡量企業(yè)購買的一籃子物品的總費用，觀察工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動的程度，是反映某一個時期生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動情況的重要經(jīng)濟指標，也是制定有關(guān)經(jīng)濟政策和國民經(jīng)濟核算的重要依據(jù)。經(jīng)濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析解析要領(lǐng)根據(jù)價格傳導規(guī)律，PPI對CPI有一定的影響。PPI反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價格水平，而CPI反映的是消費環(huán)節(jié)的價格水平。很顯然，整體價格水平的波動一般首先出現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域，然后通過產(chǎn)業(yè)鏈向下游產(chǎn)業(yè)擴散，最后波及消費品。由于能源、金屬等大宗商品對PPI的影響較大，因此PPI的波動性通常大于CPI。經(jīng)濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析三、GDP平減指數(shù)指標速覽GDP平減指數(shù)（GDPdeflator），又稱GDP縮減指數(shù)，是指沒有剔除物價變動前的GDP（現(xiàn)價GDP）增長率與剔除了物價變動后的GDP（即不變價GDP或?qū)嶋HGDP）增長率之差。經(jīng)濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析解析要領(lǐng)GDP平減指數(shù)的計算基礎(chǔ)比CPI更廣泛，涉及全部商品和服務（除消費外），還包括生產(chǎn)資料和資本、進出口商品和勞務等。因此，這一指數(shù)能夠更加準確地反映一般物價水平走向，是對價格水平最宏觀的測量。經(jīng)濟學家們之所以關(guān)注GDP平減指數(shù)，還因為與投資相關(guān)的價格水平在這一指標中具有更高的權(quán)重。例如，我國2004年GDP平減指數(shù)上漲6.9%，高出CPI漲幅3個百分點，說明投資價格的上漲遠遠高于消費價格的上漲。經(jīng)濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析思考討論你認為當前物價水平如何？為什么？如何理解PPI出現(xiàn)負值？經(jīng)濟金融指標解析任務三

大宗商品指標解析學習目標了解大宗商品主要指標掌握大宗商品指標解析的基本方法培養(yǎng)大宗商品影響宏觀經(jīng)濟的大局意識經(jīng)濟金融指標解析任務三大宗商品指標解析一、國際黃金價格*指標速覽國際黃金價格是指國際黃金市場進行黃金交易的價格。目前國際上的黃金價格是市場化的價格，一般以倫敦金市為基準，各國金價有所不同。國際金價有開盤價、中間價和收盤價。經(jīng)濟金融指標解析任務三大宗商品指標解析解析要領(lǐng)影響黃金價格的因素有很多，主要包括黃金的供求關(guān)系、美元走勢、通貨膨脹、政治局勢等。一般來說，當出現(xiàn)美元走勢下跌、通貨膨脹嚴重、政局動蕩、央行收購黃金、經(jīng)濟金融危機等情形，國際黃金價格會趨于上漲。經(jīng)濟金融指標解析任務三大宗商品指標解析二、石油價格*指標速覽國際油價一般指的是國際原油每桶的期貨價格。世界上重要的原油期貨合約主要包括紐約輕質(zhì)低硫原油期貨合約（簡稱“紐約輕質(zhì)油”）和倫敦布倫特原油期貨合約（簡稱“布倫特油”或“布油”）。這兩種期貨的價格通常稱為“紐約市場油價”和“倫敦市場油價”。經(jīng)濟金融指標解析任務三大宗商品指標解析解析要領(lǐng)影響國際油價的因素有很多，從需求方來看，主要包括世界經(jīng)濟狀況、能源結(jié)構(gòu)等；從供給方來看，主要包括主要產(chǎn)油國政治局勢、主要石油出口國聯(lián)盟產(chǎn)量協(xié)議變化、開采技術(shù)進步等因素引起的成本變化等。一般來說，當世界經(jīng)濟增長勢頭較好、產(chǎn)油國局勢動蕩、達成并遵守減產(chǎn)協(xié)議時，國際油價會趨于上漲；當技術(shù)進步導致對石化能源的依賴程度下降和開采成本下降時，國際油價會趨于下降。經(jīng)濟金融指標解析任務三大宗商品指標解析三、CRB指數(shù)指標速覽CRB指數(shù)是由商品調(diào)查局（CommodityResearchBureau）依據(jù)世界市場上19種基本的經(jīng)濟敏感商品價格編制的一種期貨價格指數(shù)，通常簡稱為CRB指數(shù)。經(jīng)濟金融指標解析任務三大宗商品指標解析解析要領(lǐng)由于CRB指數(shù)包括了核心商品的價格波動，因此，總體反映世界主要商品價格的動態(tài)信息，廣泛用于觀察和分析商品市場的價格波動與宏觀經(jīng)濟波動，并能在一定程度上揭示宏觀經(jīng)濟的未來走向。它能較好地反映生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）和消費物價指數(shù)（CPI）的變化。研究表明，