《資管新規(guī)下Y銀行理財業(yè)務(wù)存在問題分析案例報告》5300字

資管新規(guī)下Y銀行理財業(yè)務(wù)存在問題分析案例報告目錄TOC\o"1-2"\h\u5424資管新規(guī)下Y銀行理財業(yè)務(wù)存在問題分析案例報告 157641.1產(chǎn)品問題 1191261.1.1理財產(chǎn)品同質(zhì)化問題嚴(yán)重 1271411.1.2理財產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)不合理 3274171.1.2理財產(chǎn)品收益問題 3211921.2凈值轉(zhuǎn)型問題 48051.2.1產(chǎn)品定價標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一 48281.2.2投資者承擔(dān)風(fēng)險較大 5146201.3客戶分層問題 5307221.3.1客戶價值認(rèn)定不準(zhǔn)確 5207241.3.2數(shù)據(jù)信息整合困難 680981.3.3不重視普通客戶價值 660731.4創(chuàng)新研發(fā)問題 71.1產(chǎn)品問題1.1.1理財產(chǎn)品同質(zhì)化問題嚴(yán)重根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫，通過橫向?qū)Ρ日猩蹄y行與Y銀行在2019年的理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)據(jù)。在總量上Y銀行發(fā)行量為2364只，比招商銀行多905只，而其中凈值型理財產(chǎn)品分別為63只和783只，占發(fā)行總量的2.7%和53.7%，保本理財總量分別為183只和385只，各自占比分別為7.73%和26.4%，可以看出，Y銀行產(chǎn)品較為單一，保本型產(chǎn)品仍然較多，凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)換進(jìn)程慢。如圖為Y銀行所發(fā)行理財產(chǎn)品募資后的投資去向的基礎(chǔ)資產(chǎn)情況：圖4-12019年Y銀行理財募資投資去向資產(chǎn)情況數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫由上圖，Y銀行在發(fā)行規(guī)模上較大具備數(shù)量優(yōu)勢。在保本型理財產(chǎn)品數(shù)量和占比來看，Y銀行占比7.7%，遠(yuǎn)少于招商銀行的26.4%，Y銀行可能先招商銀行于2021年資管新規(guī)過渡期完成對保本理財存量完成全部壓降的目標(biāo)，但由于總量仍然較大，該進(jìn)度可能進(jìn)一步推遲。從凈值型產(chǎn)品發(fā)行量和占比來看，Y銀行在凈值化管理成效方面大大落后于招商銀行，兩者的凈值化產(chǎn)品占比分別為2.7%和55.3%，由于資管新規(guī)對銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型提出了較高的要求，明確了要達(dá)到完成對所有產(chǎn)品的合規(guī)凈值化轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，Y銀行應(yīng)調(diào)整戰(zhàn)略，在產(chǎn)品方面傾斜更多資源布局在凈值化產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型上。另外在基礎(chǔ)資產(chǎn)投資渠道較為固定單一，多為信用債、利率債等，可供選擇的其他投資渠道較少，而通過對比，招商銀行在理財產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)投資渠道方面更為多樣化，除了與Y銀行相同的部分，還廣泛分布于股票、票據(jù)、信貸資產(chǎn)商品等多種渠道，資管新規(guī)下，針對理財產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)投資渠道，只有設(shè)置更少的限制，將投資方向多元化，增加豐富資產(chǎn)的投資品類，才能從本質(zhì)上化解產(chǎn)品同質(zhì)化的困境，開發(fā)過程也面臨著一定難度。具有同質(zhì)性和可復(fù)制性是金融市場上各種金融產(chǎn)品天然具有的特點(diǎn)，當(dāng)前理財市場上各銀行理財產(chǎn)品表面上種類各異，但大多是簡單的模仿復(fù)制，產(chǎn)品的質(zhì)量得不到保證。Y銀行在投資研發(fā)體系比較薄弱，對于與產(chǎn)品風(fēng)險梯度設(shè)計緊密相連的環(huán)節(jié)和把控等方面存在不足，更多時候只是簡單復(fù)制其他銀行的某些產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，這種簡單的復(fù)制過程無法凸顯本行產(chǎn)品的特色，同類產(chǎn)品中不具備比較優(yōu)勢，更難以符合客戶的個性化理財需求。而理財產(chǎn)品設(shè)計能力的欠缺和不足，很容易造成銀行大量資金去追求重復(fù)且巨量的委外投資，由基金、券商等投資能力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)來代為打理，對于銀行來說，不僅收益上會大打折扣，而且對于理財資產(chǎn)的風(fēng)險審理、項目跟進(jìn)、賬務(wù)檢查等重要環(huán)節(jié)全盤全權(quán)交由其委托代理，這從根本上與銀行資管業(yè)務(wù)的目的背道而馳。外在表現(xiàn)即是理財產(chǎn)品只重視數(shù)量而不重視質(zhì)量的狀態(tài)。針對Y銀行的理財產(chǎn)品來說，Y銀行在產(chǎn)品風(fēng)險、產(chǎn)品收益、產(chǎn)品投資范圍及客戶風(fēng)險偏好等方面表現(xiàn)同質(zhì)化較為明顯，例如Y銀行在售的“Y銀-財富”系列與建行“乾元-眾享”系列產(chǎn)品、交通銀行“天添利B款”產(chǎn)品，上述三款產(chǎn)品都是風(fēng)險較低、收益穩(wěn)健適合保守型客戶，其資產(chǎn)投資標(biāo)的都是以債券、貨幣市場短期金融工具為主，在產(chǎn)品設(shè)計方面，往往忽略了不同層次理財客戶的投資者的意愿，這樣就導(dǎo)致了大部分銀行的無序競爭，造成理財資源的不必要的浪費(fèi)，同時對銀行的聲譽(yù)也有不良影響；在收益水平方面，由于產(chǎn)品收益與利率不完全掛鉤，而一直被動處于被管控狀態(tài)，銀行方不能作為產(chǎn)品價格完全的決策與制定者，導(dǎo)致產(chǎn)品的收益不能完全滿足市場化規(guī)律，在重重限制下，銀行對產(chǎn)品設(shè)計的創(chuàng)新也遇到阻礙。因此為了追求效率，銀行更多時候只是簡單模仿復(fù)制其他銀行的同類理財產(chǎn)品，盲目追求搶占市場份額的目的。1.1.2理財產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)不合理從發(fā)行的產(chǎn)品主要期限來看，Y銀行傾向于發(fā)售短期限的理財產(chǎn)品，縱向?qū)Ρ葋砜?，其主要期限相對集中?個月及以下，達(dá)到了約60%的高額比例。短期理財產(chǎn)品流動性占優(yōu)，效益能更快反映，銀行往往為達(dá)到利益最大化的目標(biāo)，更傾向發(fā)行該類短期產(chǎn)品來獲得更加低成本的優(yōu)勢，但一位地追求更為短期化的產(chǎn)品將會導(dǎo)致理財產(chǎn)品在資產(chǎn)久期方面負(fù)債端和資產(chǎn)端的不匹配，這將擴(kuò)大銀行資產(chǎn)的流動性風(fēng)險，產(chǎn)品體系單一導(dǎo)致客戶流失。理財產(chǎn)品期限覆蓋不全面并且分布比例不合理，Y銀行于2014年逐漸做出對不同產(chǎn)品期限的全覆蓋，其中增加了期限小于1個月的產(chǎn)品的發(fā)售，彌補(bǔ)了1年以內(nèi)的產(chǎn)品期限不完善的缺陷。但針對期限較長的理財產(chǎn)品，出于其銷量和收益等原因，在1年以上的產(chǎn)品發(fā)行量將近為零，而僅僅只在2019年發(fā)售了兩年以上期限的少量理財產(chǎn)品，這造成Y銀行的理財投資者對產(chǎn)品的投資絕大部分只分布于一年以下，而一個月以下和一年以上的期限的理財產(chǎn)品投資者并未能覆蓋到，這無疑對Y銀行的理財業(yè)務(wù)收入方面有一定損失。1.1.2理財產(chǎn)品收益問題從發(fā)行的產(chǎn)品主要收益類型來看，凈值型產(chǎn)品缺乏，預(yù)期收益類產(chǎn)品占據(jù)大部分，由Y銀行官網(wǎng)理財數(shù)據(jù)可知，截止2020年，Y銀行凈值型產(chǎn)品進(jìn)展12%，而預(yù)期收益類固收產(chǎn)品卻占據(jù)65%的水平，目前Y銀行在售的期限為三個月以下的理財產(chǎn)品收益率僅達(dá)到2.6%，雖然資管新規(guī)后，凈值型產(chǎn)品數(shù)量有所提升，但相對于預(yù)期性收益理財產(chǎn)品還有著不小的差距，而凈值型理財產(chǎn)品由投資者風(fēng)險自擔(dān)，更符合資管新規(guī)的要求。2020年7月收益率出現(xiàn)不同程度的環(huán)比和同比下降，同比減少9.37%。主要是因為Y銀行根據(jù)新規(guī)對理財業(yè)務(wù)實施凈值化管理措施，之后市場投資者無法適應(yīng)短期內(nèi)的價格較大幅度的變動，大量的保本類產(chǎn)品進(jìn)一步壓降，所以新產(chǎn)品在此環(huán)境下很難擴(kuò)展，從而使得Y銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量及原有規(guī)模出現(xiàn)同比下降。如圖，Y銀行發(fā)售期限為6-12月的理財產(chǎn)品平均收益率于2018年到達(dá)峰值，之后一直呈下行態(tài)勢。圖4-2Y銀行“Y銀系列”理財產(chǎn)品（期限6-12個月）月度收益率Figure4-2MonthlyYieldofYBank's"YBankSeries"FinancialProducts(6-12months)數(shù)據(jù)來源：Y銀行官網(wǎng)1.2凈值轉(zhuǎn)型問題通過查詢Y銀行官網(wǎng)在售及存續(xù)的理財產(chǎn)品最新信息，Y銀行共有8只在售的理財產(chǎn)品和394只存續(xù)的理財產(chǎn)品，其中凈值型的產(chǎn)品分別為2只和90只，可見凈值型理財產(chǎn)品的占比較低。資管新規(guī)過渡期內(nèi)，銀行理財不承諾為客戶提供能剛性兌付的準(zhǔn)則，各類保本保收益產(chǎn)品加速退場，各銀行需重新審視產(chǎn)品體系，通過新的方式和優(yōu)勢來開發(fā)和維系客戶，這也將加劇未來理財行業(yè)的競爭程度，改變舊有模式，對于Y銀行來說無疑存在著挑戰(zhàn)。1.2.1產(chǎn)品定價標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一理財產(chǎn)品定價大多是圍繞類型相同產(chǎn)品的價格與標(biāo)的資產(chǎn)的收益波動來確定的，在目前凈值型產(chǎn)品體系初試發(fā)展階段，還沒有統(tǒng)一的定價標(biāo)準(zhǔn)，也沒有Y銀行可以進(jìn)行橫向參考的其他商業(yè)銀行的同類產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，加之產(chǎn)品的屬性的多樣化，客戶層次的多樣化，投資標(biāo)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，很難科學(xué)對理財產(chǎn)品進(jìn)行準(zhǔn)確估值，因此定價有一定難度。Y銀行在確定產(chǎn)品價值時，主要通過產(chǎn)品屬性、投資者資金規(guī)模來對資產(chǎn)定價、產(chǎn)品的市場流動性分析，資產(chǎn)定價需要結(jié)合資金的流轉(zhuǎn)效率、投資回報率以及風(fēng)險程度來評估確定理財產(chǎn)品的價格，而金融市場的風(fēng)險性給資產(chǎn)價格的評估增加了不確定性。需要在風(fēng)險和收益之間尋求平衡點(diǎn)，達(dá)到流動性與預(yù)期收益的匹配，期限長、流動性低的凈值產(chǎn)品需要提供更高的收益率，這些都是Y銀行在對凈值型產(chǎn)品定價時應(yīng)該考慮的因素。1.2.2投資者承擔(dān)風(fēng)險較大資管新規(guī)下要求，凈值型產(chǎn)品收益和風(fēng)險掛鉤于與資產(chǎn)的實際收益與風(fēng)險，產(chǎn)品的凈值跟隨資產(chǎn)的市值波動而同步變化，投資者購買此類產(chǎn)品所承擔(dān)的風(fēng)險會顯著增加，大多數(shù)保守型客戶對該類產(chǎn)品接受度極低，凈值型產(chǎn)品與不同風(fēng)險偏好客戶的匹配度降低。凈值型產(chǎn)品目前在我國處于初級發(fā)展時期，其風(fēng)險相對于預(yù)期收益型產(chǎn)品來說，其構(gòu)成更為復(fù)雜。針對凈值型產(chǎn)品不再保本保收益的特點(diǎn)，Y銀行需在產(chǎn)品定價端做出新的風(fēng)險評估模式和管理方式，在產(chǎn)品交易步驟、市場動態(tài)、產(chǎn)品操作等方面進(jìn)一步完善，能降低投資者選擇凈值型產(chǎn)品的時間成本和資金成本。預(yù)期收益型產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為凈值型產(chǎn)品，本質(zhì)上是回歸資產(chǎn)管理的本源。截止到2020年年底，Y銀行理財產(chǎn)品中符合新規(guī)凈值化要求的余額仍然占比很低，其非保本型理財余額僅為1.87萬億元，相較于同業(yè)仍有不小差距。經(jīng)過分析知Y銀行理財產(chǎn)品凈值化速度變慢的原因有：一是禁止資金池模式后，新的資金運(yùn)用模式的確立較為困難；二是針對投資者教育的投入不充分，缺乏系統(tǒng)性的規(guī)劃，短時間內(nèi)投資者可能較難接受這一新的模式；三是Y銀行對投資者的分層不夠完善，投資者的風(fēng)險偏好不同，將不同風(fēng)險級別凈值型產(chǎn)品與不同風(fēng)險偏好投資者如何匹配有相當(dāng)?shù)碾y度。根據(jù)Y銀行官網(wǎng)發(fā)布的理財數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，Y銀行發(fā)布的理財產(chǎn)品絕大多數(shù)違約風(fēng)險小，且都能如期兌付達(dá)到預(yù)期收益水平，但是Y銀行大多數(shù)客戶是由縣鄉(xiāng)級代理網(wǎng)點(diǎn)的原有儲戶轉(zhuǎn)變而來，他們的分布較為零散，且以農(nóng)民、社區(qū)居民、小微企業(yè)為主，由于對理財產(chǎn)品的認(rèn)知匱乏，很多客戶將發(fā)售的理財產(chǎn)品認(rèn)同為高息存款，而認(rèn)為其收益穩(wěn)定不存在風(fēng)險，因而較難接受自負(fù)盈虧的理財產(chǎn)品，為了挽留住這部分客戶，Y銀行凈值化產(chǎn)品的推廣和管理進(jìn)度減緩。銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型尚存“硬骨頭”，即以非標(biāo)資產(chǎn)為主的存量產(chǎn)品化解。1.3客戶分層問題1.3.1客戶價值認(rèn)定不準(zhǔn)確Y銀行對理財投資者客戶分層不明確，難以進(jìn)行有效差別化服務(wù)，Y銀行將以服務(wù)客戶為核心當(dāng)作其理財業(yè)務(wù)的宗旨，但其一直沿用舊有的單一分層標(biāo)準(zhǔn)，數(shù)據(jù)信息整合困難，對客戶的評價過于片面、零碎，一些分析僅僅適用于日常簡單的業(yè)務(wù)，僅僅關(guān)注客戶短期的價值，無法準(zhǔn)確識別并量化客戶長遠(yuǎn)的真實價值，新增客戶潛力得不到挖掘，現(xiàn)有的差異化營銷也只是面對極少數(shù)的高價值客戶，而忽略了大部分的普通客戶，對銀行為投資者提供針對性的理財建議無參考價值，可能會讓客戶采納誤導(dǎo)性的建議最終導(dǎo)致客戶資源流失同時給銀行帶來一定程度的風(fēng)險隱患，給Y銀行理財業(yè)務(wù)健康發(fā)展造成障礙。目前Y銀行的客戶分層管理不成系統(tǒng)，僅僅分散在不同業(yè)務(wù)流程的各個階段，客戶分層指標(biāo)通用性不強(qiáng)，只針對特定的需要進(jìn)行的分層容易造成客戶細(xì)分不科學(xué)全面，適用性不強(qiáng)。應(yīng)用范圍還停留在根據(jù)結(jié)果進(jìn)行客戶排序的層面。另外，對客戶價值的判斷也相對片面。根據(jù)客戶終生價值理論，客戶價值指標(biāo)的選取既要體現(xiàn)客戶當(dāng)前對企業(yè)的效益貢獻(xiàn)，還要考慮公司的所有成本，同時要與客戶的生命周期相結(jié)合。Y銀行現(xiàn)階段僅根據(jù)客戶規(guī)模、客戶性質(zhì)、客戶行業(yè)、財務(wù)報表等基本情況對客戶價值進(jìn)行判定，且未將所有指標(biāo)進(jìn)行合理量化分析，未能充分反映客戶的價值總和，影響了后續(xù)分層管理的顆粒度。1.3.2數(shù)據(jù)信息整合困難雖然Y銀行已開發(fā)了不少成熟的業(yè)務(wù)和客戶管理系統(tǒng)，也建立了一定規(guī)模的存量客戶信息庫，但是由于客戶信息十分繁多，且涉及的數(shù)據(jù)量非常龐大，難以通過簡單的分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行信息整合。從現(xiàn)有的管理系統(tǒng)來看，每個管理系統(tǒng)都是相互獨(dú)立的，且使用權(quán)限分布在各個管理部門，考慮到客戶信息的私密性，想要形成分行內(nèi)部的客戶信息共享有一定的難度。且分行系統(tǒng)權(quán)限有限，很多重要的核心數(shù)據(jù)無法獲取，使客戶分層管理缺乏全面的數(shù)據(jù)支撐。從客戶分析的角度來看，由于不同的部門和崗位，對客戶判斷的側(cè)重點(diǎn)不同，風(fēng)險部更注重客戶的風(fēng)險情況，公司金融部以全行的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r為主要關(guān)注點(diǎn)，而營銷機(jī)構(gòu)則更關(guān)心企業(yè)的現(xiàn)有收益。1.3.3不重視普通客戶價值按照長尾理論，80%的尾巴部分客戶經(jīng)過一定時間的積累和沉淀，可以開發(fā)出更多的潛在實力，成為企業(yè)長期發(fā)展過程中的利潤主體。但是按照Y銀行現(xiàn)有的客戶分層和管理模式，在差異化營銷方面，只針對具有高價值的重點(diǎn)客戶配備專門的服務(wù)團(tuán)隊和綜合金融方案，針對普通客戶沒有系統(tǒng)的營銷管理體系，使這類客戶難以感受到自己的存在感與被需要性，容易選擇其他服務(wù)貼合度更強(qiáng)的銀行進(jìn)行合作，造成一些優(yōu)質(zhì)潛力客戶的流失。1.4創(chuàng)新研發(fā)問題Y銀行不僅僅需要在理財產(chǎn)品的購買消費(fèi)上創(chuàng)新，提高產(chǎn)品收益率，還要在客戶端的消費(fèi)體驗方面創(chuàng)新，進(jìn)一步提高產(chǎn)品在理財市場的競爭力。近些年，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，第三方平臺金融機(jī)構(gòu)如支付寶等業(yè)務(wù)迅速興起，這些平臺機(jī)構(gòu)憑借多年的技術(shù)及用戶積累成功開通金融理財業(yè)務(wù)，便利程度方面的比較優(yōu)勢和可替代性無疑會對Y銀行的短期理財產(chǎn)品產(chǎn)生沖擊。相對于傳統(tǒng)方式的理財業(yè)務(wù)，基于互聯(lián)網(wǎng)平臺的理財業(yè)務(wù)的具備購買門檻低、理財收益高和資金流動性好等優(yōu)點(diǎn)，而今年來隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的無序擴(kuò)張，大量資