第9章 貨幣需求

第九章貨幣需求

第九章貨幣需求

本章主要講授了馬克思貨幣需求學(xué)說和西方貨幣需求理論的發(fā)展，通過研究各個學(xué)派對貨幣需求理論的貢獻(xiàn)，揭示貨幣需求量的決定因素。

9.1貨幣需求概述9.2馬克思貨幣需求理論9.3古典學(xué)派的貨幣需求理論

9.4凱恩斯的貨幣需求理論及其發(fā)展

9.5貨幣學(xué)派的貨幣需求理論9.1貨幣需求概述

9.1.1貨幣需求概念

9.1.2貨幣需求的分析視角

9.1.3決定貨幣需求的因素9.1.4貨幣需求量

9.1.1貨幣需求概念

貨幣需求是指宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以及微觀經(jīng)濟(jì)主體對貨幣的需求。從一個國家的角度考慮，指在一定資源(如財富擁有額、國民生產(chǎn)總值、恒久收入等)條件下，整個社會應(yīng)擁有多少貨幣可用來執(zhí)行其有關(guān)的職能；從微觀經(jīng)濟(jì)主體角度考慮，則指其在不同條件下出于各種考慮愿意以貨幣形式持有其擁有的財產(chǎn)的需求。9.1.2貨幣需求的分析視角貨幣需求是一項極為重要的貨幣理論和實踐問題，其表現(xiàn)形式多種多樣。從不同角度對其進(jìn)行分析，可歸納為以下幾種類型。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對貨幣的需求各經(jīng)濟(jì)主體對貨幣的需求名義貨幣需求與實際貨幣需求發(fā)揮產(chǎn)出潛力的貨幣需求9.1.3決定貨幣需求的因素在貨幣需求分析中，通常將貨幣需求因素劃分為三類：一類為規(guī)模變量，主要指的是收入；一類為機(jī)會成本變量，主要包括利率與預(yù)期通貨膨脹率；余下的則稱為其他變量，如制度因素等。規(guī)模變量機(jī)會成本變量其他變量9.1.4貨幣需求量1、貨幣需求量的概念社會公眾在其總財富中愿意以貨幣形式保有的那一部分實際量，即為貨幣需求量。2、貨幣的流量和存量貨幣存量是指某一時點上存在的貨幣數(shù)量，它是貨幣靜止?fàn)顟B(tài)的概念，是某一時點上貨幣數(shù)量的橫斷面。貨幣流量是指貨幣在一定時期內(nèi)的支出或流動數(shù)量，也就是貨幣存量與每單位貨幣參加交易次數(shù)的乘積。3、貨幣需求的替代性貨幣需求的替代性是指在一定條件下，公眾對貨幣的需求為對其他流動性資產(chǎn)的需求所替代，貨幣需求量在總量上與結(jié)構(gòu)上發(fā)生的轉(zhuǎn)移、更替和變動的現(xiàn)象。9.2馬克思貨幣需求理論馬克思的貨幣需求理論，立足于資本主義現(xiàn)實，從簡單商品貨幣經(jīng)濟(jì)揭示出貨幣需求的一般規(guī)律，然后又以此來揭示資本主義現(xiàn)代化大商品經(jīng)濟(jì)和在發(fā)達(dá)的貨幣信用經(jīng)濟(jì)條件下貨幣需求的規(guī)律。馬克思的貨幣需求理論集中反映在其貨幣流通公式中。用方程式表示：其中：M表示一定時期內(nèi)執(zhí)行流通手段的貨幣量；P為商品價格；T為商品數(shù)量；V為貨幣流通速度。在一定時期內(nèi)，作為流通手段的貨幣必要量主要取決于流通中的商品價格總額和貨幣流通速度兩類因素。它與商品價格總額成正比，與貨幣流通速度成反比變化。它反映了商品流通決定貨幣流通這一基本原理。貨幣是為了適應(yīng)商品交換的需要而產(chǎn)生的。9.3古典學(xué)派的貨幣需求理論

9.3.1現(xiàn)金交易說——費雪方程式

9.3.2現(xiàn)金余額說——劍橋方程式

9.3.1現(xiàn)金交易說——費雪方程式費雪的現(xiàn)金交易方程式：1、公式：MV=PT2、僅分析或研究了貨幣的流通手段職能；3、本身是一個恒等式：貨幣在一定時期內(nèi)的支付總額與商品交易總額相等，即貨幣數(shù)量乘以在給定年份中貨幣被使用的次數(shù)必定等于名義收入。4、理論假定：T受制于充分就業(yè)時的潛在國民產(chǎn)出水平，短期內(nèi)穩(wěn)定不變；V受制于支付習(xí)慣、社會傳統(tǒng)等制度因素，短期內(nèi)也不變；因此，該方程式最終變成了貨幣數(shù)量和價格水平之間的關(guān)系。5、理論要點：貨幣數(shù)量的增加會帶來物價水平的同比例上升，而經(jīng)濟(jì)卻無法增長，原因在于社會處于充分就業(yè)水平。6、貨幣需求取決于：交易量、價格水平和貨幣流通速度。7、沒有考察利率對貨幣需求的影響。

8、混淆了金屬貨幣和紙幣在物價決定中的不同作用。金屬貨幣制度下的自我調(diào)節(jié)機(jī)制：現(xiàn)代信用貨幣制度下：越多越多的貨幣，越少越少的貨幣

9.3.2現(xiàn)金余額說——劍橋方程式

貨幣的兩個屬性：交易媒介（與收入成正比）、財富儲藏（與財富水平相關(guān)）公式解釋：M=KPY劍橋系數(shù)K：在人們的總財富中，有多大比例愿意以現(xiàn)金的形式持有；影響劍橋系數(shù)K的因素包括：持有貨幣的收益（便利、風(fēng)險）、持有貨幣的成本（投資、消費）假定：Y與K是穩(wěn)定的考慮了貨幣的流通手段和貯藏手段職能考慮了利率對貨幣需求的影響現(xiàn)金交易數(shù)量說與余額數(shù)量說的比較：

共同：相同的形式，均采用二分法（貨幣面紗論）；一致的結(jié)論；宏觀經(jīng)濟(jì)理論。區(qū)別：貨幣職能不同；流量分析與存量分析；客觀因素與主觀作用；是否區(qū)分和研究貨幣供給與貨幣需求的關(guān)系；與ｋ的決定機(jī)制不同。

9.4凱恩斯的貨幣需求理論及其發(fā)展9.4.1凱恩斯的貨幣需求理論9.4.2凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展9.4.1凱恩斯的貨幣需求理論持有貨幣的動機(jī)：流動性偏好凱恩斯將人們持有貨幣的動機(jī)，稱為流動性偏好。歸納出了貨幣需求即流動偏好的三個動機(jī)：交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)交易性需求：指個人生活上或廠商業(yè)務(wù)上為應(yīng)付日常的交易支出而愿意持有一部分貨幣。預(yù)防性需求：是指企業(yè)或個人為了應(yīng)付突然發(fā)生的意外支出，或者捕捉一些突然出現(xiàn)的有利時機(jī)而愿意持有一部分貨幣。投機(jī)性需求：是指人們?yōu)榱嗽谖磥砟骋贿m當(dāng)?shù)臅r機(jī)進(jìn)行投機(jī)活動而愿意持有一部分貨幣。9.4.2凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展交易性貨幣需求：平方根公式，貨幣需求的存貨管理模型，鮑莫爾——托賓模型，交易性貨幣需求也受利率變動的影響。預(yù)防性貨幣需求：立方根公式，惠倫模型，預(yù)防性貨幣需求也受利率變動的影響。投機(jī)性貨幣需求：正常預(yù)期利率條件下的債券與貨幣選擇，兩極；托賓曲線，資產(chǎn)選擇理論與貨幣需求理論的結(jié)合，同時持有債券和貨幣。

9.5貨幣學(xué)派的貨幣需求理論9.5.1方法論9.5.2貨幣需求函數(shù)9.5.3對貨幣學(xué)派貨幣需求理論的評價9.5.1方法論貨幣學(xué)派在進(jìn)行貨幣需求理論研究的過程中，在方法論上有自己獨到的見解，主要表現(xiàn)在以下：貨幣主義者在貨幣領(lǐng)域的研究精力主要集中在經(jīng)驗研究方面，而不是用于構(gòu)造精美、博大的理論結(jié)構(gòu)在構(gòu)造貨幣理論時，貨幣學(xué)派強(qiáng)調(diào)其結(jié)論是否能在經(jīng)驗中獲得證實和其預(yù)測的準(zhǔn)確性幣學(xué)派認(rèn)為，由于人們受現(xiàn)階段知識的限制，最復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)計量模型，也無法給出很準(zhǔn)確的結(jié)論，以用于對經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)實行微調(diào)注重經(jīng)驗研究對傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的復(fù)活以及反對凱恩斯主義的革命有很大好處9.5.2貨幣需求函數(shù)弗里德曼結(jié)合了劍橋方程式的內(nèi)涵和凱恩斯貨幣需求函數(shù)的外在形式，創(chuàng)立起自己的貨幣需求函數(shù)。收入水平持有貨幣的機(jī)會成本持有貨幣給人們帶來的效用9.5.3對貨幣學(xué)派貨幣需求理論的評價

它有機(jī)地結(jié)合了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和微觀主體行為分析，是較全面的貨幣需求理論。與傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論相比，它有以下獨特之處：1、認(rèn)為財富是收入的資本化價值，因此拒絕以當(dāng)前收入作為財富的代表，而是以"恒久性收入作為財富的代表。2、影響實際貨幣需求的最主要因素是恒久性收入。3、由于恒久性收入的波動較小，因此實際貨幣需求是高度穩(wěn)定的。4、它不是如傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論者那樣假定貨幣流通速