16.9《公司理財》教案

PAGE1PAGE《公司理財》教學(xué)大綱第一部分大綱說明一、課程性質(zhì)、目的與任務(wù)1.課程性質(zhì)《公司理財》課程在管理學(xué)科體系中處于十分重要的地位，是高等職業(yè)學(xué)校投資理財?shù)葘I(yè)的專業(yè)核心課程。目標(biāo)是通過課程項目教學(xué)內(nèi)容的學(xué)習(xí)與實訓(xùn)，讓學(xué)生掌握企業(yè)公司理財業(yè)務(wù)的基本操作方法，具備進(jìn)行投資決策、資金籌資、收益分配、營運(yùn)資金管理、財務(wù)分析等的實務(wù)操作的能力，提升學(xué)生解決具體經(jīng)濟(jì)生活問題的能力。該課程要以《基礎(chǔ)會計》、《財務(wù)會計》等課程的學(xué)習(xí)為基礎(chǔ)。2.教學(xué)目的和要求該課程打破以知識傳授為主要特征的傳統(tǒng)學(xué)科課程模式，轉(zhuǎn)變?yōu)橐怨ぷ黜椖颗c任務(wù)為中心組織課程內(nèi)容，在邀請會計行業(yè)財務(wù)專家對會計專業(yè)所涵蓋的業(yè)務(wù)崗位群進(jìn)行任務(wù)與職業(yè)能力分析的基礎(chǔ)上，以就業(yè)為導(dǎo)向，以公司理財崗位為核心，以公司理財相關(guān)業(yè)務(wù)操作為主體，按照高職學(xué)生認(rèn)知特點(diǎn)，以項目案例的討論分析展開教學(xué)內(nèi)容，讓學(xué)生在完成具體項目的過程中來構(gòu)建相關(guān)理論知識，并發(fā)展職業(yè)能力。本課程包括公司理財價值觀念的培養(yǎng)、項目投資管理、證券投資管理、流動資產(chǎn)管理、籌資管理、資本結(jié)構(gòu)決策、收益分配管理、財務(wù)分析等學(xué)習(xí)項目。這些學(xué)習(xí)項目是以公司理財一線崗位的基本價值觀念、基本能力、基本方法、基本業(yè)務(wù)、基本操作等為線索來設(shè)計的。課程內(nèi)容突出對學(xué)生職業(yè)能力的訓(xùn)練，理論知識的選取緊緊圍繞工作任務(wù)完成的需要來進(jìn)行，同時又充分考慮了高等職業(yè)教育對理論知識學(xué)習(xí)的需要，并融合了相關(guān)職業(yè)資格證書對知識和技能的要求。3.本課程的基本內(nèi)容本書共十二章，包括：公司理財概述、財務(wù)報表分析、財務(wù)預(yù)測與預(yù)算、財務(wù)估價、投資管理方法、營運(yùn)資金管理、證券投資管理、籌資管理、資本成本管理、存貨管理、股利分配和公司并購等內(nèi)容。二、課程的教學(xué)層次在課程中，對教學(xué)內(nèi)容分成了解、掌握、運(yùn)用三個層次要求。對于書中案例分析、參考資料部分的部分，以學(xué)生自學(xué)為主，不作考試要求。

第二部分教學(xué)過程建議一、教學(xué)形式建議（一)課程學(xué)習(xí)與學(xué)習(xí)方法建議（1）本課程的教學(xué)以學(xué)生學(xué)習(xí)文字教材的基本內(nèi)容為主，系統(tǒng)全面地學(xué)習(xí)公司理財?shù)幕緝?nèi)容。（2）在盡可能的情況下，幫助學(xué)生講解一些習(xí)題及關(guān)鍵的案例。（3）整個教學(xué)過程中，可根據(jù)實際情況，安排學(xué)生書面作業(yè)3～4次，教師應(yīng)該批改。（二)教學(xué)場地及學(xué)習(xí)方法建議（1）教師教學(xué)應(yīng)體現(xiàn)“以學(xué)生為本”的理念，以多媒體課件的形式呈現(xiàn)教學(xué)資料，注重“教”與“學(xué)”的互動，以提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。（2）教學(xué)過程中應(yīng)以設(shè)計完成的項目活動為基礎(chǔ)，通過多情景模擬、角色體驗、角色互換、情景再現(xiàn)、案例分析等多種手段，強(qiáng)調(diào)學(xué)生做中學(xué)，突出技能培養(yǎng)目標(biāo)，注重對學(xué)生實際操作能力的訓(xùn)練。（3）教學(xué)中，應(yīng)注重公司理財綜合操作系統(tǒng)軟件的使用，條件允許情況下，設(shè)計或開發(fā)課程配套的教學(xué)實訓(xùn)系統(tǒng)軟件。（4）教學(xué)中，教師必須重視公司理財業(yè)務(wù)一線實踐經(jīng)驗的學(xué)習(xí)，重視現(xiàn)代信息技術(shù)的應(yīng)用，積極探討適合高職學(xué)生認(rèn)知特點(diǎn)和公司理財實務(wù)操作技能要求的職業(yè)教育教學(xué)模式，為學(xué)生提供自主發(fā)展的時間和空間，努力培養(yǎng)學(xué)生參與社會實踐的職業(yè)能力。（5）教學(xué)中，教師應(yīng)積極引導(dǎo)學(xué)生提升職業(yè)素養(yǎng)，培養(yǎng)學(xué)生誠實守信、善于溝通和團(tuán)隊合作的品質(zhì)。二、教學(xué)媒體（一）教學(xué)中使用的媒體手段1．文字教材：《公司理財》，王華任本書主編，榮幸、張萍任本書副主編。2．網(wǎng)上課堂：本資料包中的PPT課件

（二）教學(xué)環(huán)節(jié)1．學(xué)時分配本課程的總教學(xué)時數(shù)為68學(xué)時，具體分配如下表所列：章節(jié)章節(jié)內(nèi)容課堂教學(xué)時數(shù)實訓(xùn)教學(xué)時數(shù)小計備注一公司理財概述226二財務(wù)報表分析426三財務(wù)預(yù)測與預(yù)算426四財務(wù)估價426五投資管理方法426六營運(yùn)資金管理426七證券投資管理426八籌資管理426九資本成本管理426十存貨管理426十一股利分配政策224十二公司并購426合計124424682．教學(xué)研討為保證《公司理財》課程授課效果，保證教學(xué)質(zhì)量，應(yīng)采用多種形式的教研活動，在教研活動中應(yīng)以研討的形式不僅解決課程中的問題，還要針對學(xué)生學(xué)習(xí)普遍存在的問題研討。3．集中輔導(dǎo)每兩周一次集中面授輔導(dǎo)，輔導(dǎo)總時數(shù)原則上不超過課程總學(xué)時數(shù)的50%。4．作業(yè)在學(xué)習(xí)過程中學(xué)生應(yīng)完成一次期中考試，至少兩次作業(yè)，輔導(dǎo)教師應(yīng)認(rèn)真批閱，成績合格者方可參加期末考試，平時成績占期末考試一定比例的分?jǐn)?shù)（10%）。5．考試考試是對教和學(xué)質(zhì)量的檢查，是不可缺少的教學(xué)環(huán)節(jié)。考試內(nèi)容應(yīng)覆蓋全面，符合大綱要求，要體現(xiàn)重點(diǎn)、難度適中、題量合適。期末考試成績占總成績的90%。（注：本資料包中備有各種測試卷）第一章公司理財概述一、教學(xué)目標(biāo)1.了解公司理財?shù)漠a(chǎn)生與發(fā)展；2．掌握公司理財?shù)哪繕?biāo)與原則；3．能夠分析公司理財?shù)沫h(huán)境；4．能夠運(yùn)用公司環(huán)境選擇理財目標(biāo)。二、課時分配安排2個課時。三、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)1.公司理財?shù)漠a(chǎn)生2.公司理財?shù)沫h(huán)境3．公司理財目標(biāo)四、教學(xué)大綱第一節(jié)公司理財?shù)幕A(chǔ)和發(fā)展一、公司理財?shù)幕A(chǔ)（一）公司理財?shù)母拍睿ǘ┕纠碡數(shù)膶ο?．現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的概念2．現(xiàn)金的短期循環(huán)3．現(xiàn)金的長期循環(huán)（三）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡1．影響公司現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的內(nèi)部因素2．影響公司現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的外部因素二、公司理財?shù)漠a(chǎn)生與發(fā)展（一）生存（二）發(fā)展（三）獲利第二節(jié)公司理財?shù)哪繕?biāo)與原則一、公司理財?shù)哪繕?biāo)（一）利潤最大化（二）每股盈余最大化（三）股東財富最大化二、公司理財?shù)脑瓌t（一）競爭環(huán)境的原則1．自利行為原則2．雙方交易原則3．信號傳遞原則4．引導(dǎo)原則（二）創(chuàng)造價值的原則1．有價值的創(chuàng)意原則2．比較優(yōu)勢原則3．期權(quán)原則4．凈增效益原則（三）財務(wù)交易的原則1.風(fēng)險—報酬權(quán)衡原則2.投資分散原則3.資本市場有效原則4.貨幣時間價值原則第三節(jié)公司理財?shù)闹饕獌?nèi)容一、投資決策1．項目投資和證券投資2．長期投資和短期投資二、籌資決策1．權(quán)益資金和借入資金2．長期資金和短期資金三、股利分配決策第四節(jié)公司理財?shù)沫h(huán)境一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展（二）通貨膨脹（三）利率波動（四）政府的經(jīng)濟(jì)政策（五）競爭二、金融環(huán)境（一）金融市場的分類和組成1．金融市場的分類2．金融市場的組成（二）我國主要的金融機(jī)構(gòu)1．中國人民銀行2．政策性銀行3．商業(yè)銀行4．非銀行金融機(jī)構(gòu)（三）金融市場上利率的決定因素1．純粹利率2．通貨膨脹附加率3．風(fēng)險附加率三、法律環(huán)境（一）企業(yè)組織的法律規(guī)范（二）稅收的法律規(guī)范（三）證券法規(guī)（四）財務(wù)法規(guī)四、文化環(huán)境（一）社會文化環(huán)境（二）公司文化環(huán)境（三）公司理財文化環(huán)境五、教學(xué)案例案例資料：畢業(yè)生如何理財實現(xiàn)購房、買車、結(jié)婚的目標(biāo)張三，大學(xué)畢業(yè)2年，在事業(yè)單位工作，平均月收入為3000元，年終獎金6000元。張三無房，希望在三到五年內(nèi)完成購房這一首要目標(biāo)，買車、結(jié)婚成家等重要目標(biāo)。張三工作以來的總收入為38000元，其中，現(xiàn)金5000元，基金5000元，定期儲蓄5000元，寄給父母5000元。而花銷掉的15000元包括購買了6000元的筆記本電腦，2000元的數(shù)碼相機(jī)，對日常開銷和時尚消費(fèi)的資金都不清楚。問題：1.確定張三具有哪些理財目標(biāo)。2.確定張三的理財目標(biāo)順序。3.為了實現(xiàn)張三理財目標(biāo)，張三應(yīng)該采用哪些措施？案例分析張三制定的每一項目標(biāo)都需要支付大筆資金，大多家庭往往需要5-10年甚至更長時間才能夠完成。理財目標(biāo)：1.購房的理財目標(biāo)，三室一廳的房子較理想。房款總價在40萬元左右(現(xiàn)呈上漲趨勢)2.購車的理財目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)型轎車較合適約需要10萬元。3.婚慶的理財目標(biāo)，婚慶費(fèi)用至少得3萬元建議：張三的理財目標(biāo)資金需求比較大，實現(xiàn)時間又比較短，按張三目前的收支情況和理財方式很難在預(yù)期的時間內(nèi)完成。建議如下：1.壓縮支出，提高儲蓄資金。借助記賬的方式，找出不合理的支出項目，將每月支出控制在1000元以內(nèi)，積累原始資金。2.積極投資，賺取理財收益。提高資產(chǎn)中風(fēng)險投資的比例，也可以直接投資于證券市場。3.借助房貸，完成購房的理財目標(biāo)。3-4年內(nèi)應(yīng)該可以積累夠購房的首付款和部分裝修費(fèi)，資金不足部分可借助房貸。4.積極創(chuàng)收，要開源。張三的理財目標(biāo)多，應(yīng)積極關(guān)注職業(yè)生涯，比如通過學(xué)習(xí)培訓(xùn)等形式提高業(yè)務(wù)能力從而提升自己的收入水平。第二章財務(wù)報表分析一、教學(xué)目標(biāo)1.了解財務(wù)報表分析的原則；2.了解財務(wù)報表分析的局限性；3.了解財務(wù)比率分析的類型；4.熟悉現(xiàn)金流量分析的內(nèi)容。二、課時分配共三節(jié)，每節(jié)安排2個課時三、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)1.財務(wù)比率分析；2.現(xiàn)金流量分析。四、教學(xué)大綱第一節(jié)財務(wù)報表分析概述一、財務(wù)報表分析的發(fā)展和原則（一）財務(wù)報表分析的發(fā)展（二）財務(wù)報表分析的原則二、財務(wù)報表分析的步驟與方法（一）財務(wù)報表分析的步驟（二）財務(wù)報表分析的方法1．比較分析法2．因素分析法三、財務(wù)報表分析的局限性1．財務(wù)報表本身的局限性2．財務(wù)報表的可靠性問題3．比較基礎(chǔ)問題四、財務(wù)報表分析的對象1.資產(chǎn)負(fù)債表與公司的基本活動2.利潤表與公司的基本活動3.現(xiàn)金流量表與公司的基本活動第二節(jié)財務(wù)比率分析一、短期償債能力比率（一）短期債務(wù)與可償債資產(chǎn)的存量比較1.營運(yùn)資金2．短期債務(wù)的存量比率（二）短期債務(wù)與現(xiàn)金流量的比較（三）影響短期償債能力的其他因素1．增強(qiáng)短期償債能力的表外因素2．降低短期償債能力的表外因素二、長期償債能力比率（一）總債務(wù)存量比率1．資產(chǎn)負(fù)債率2．產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)3.長期資本負(fù)債率（二）總債務(wù)流量比率1.利息保障倍數(shù)2．現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)3．現(xiàn)金流量債務(wù)比（三）影響長期償債能力的其他因素1．租賃方式2．擔(dān)保責(zé)任3．或有事項三、資產(chǎn)管理比率（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（二）存貨周轉(zhuǎn)率（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（四）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四、盈利能力比率（一）銷售利潤率（二）資產(chǎn)利潤率1．資產(chǎn)利潤率及其計算2．資產(chǎn)利潤率的驅(qū)動因素（三）權(quán)益凈利率第三節(jié)現(xiàn)金流量與財務(wù)風(fēng)險分析一、現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)分析（一）現(xiàn)金流量分析l.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析2.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析3.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析（二）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析二、現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表比較分析（一）償債能力分析l.經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和流動負(fù)債之比2.經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和全部債務(wù)之比3.現(xiàn)金（含現(xiàn)金等價物）期末余額和流動負(fù)債之比（二）盈利能力及支付能力分析l.每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和總股本之比2.經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和凈資產(chǎn)之比3.期末貨幣資金余額和逾期未付款項數(shù)額之比三、現(xiàn)金流量表和利潤表比較分析1.經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和凈利潤之比2.銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金和主營業(yè)務(wù)收入之比五、教學(xué)案例案例資料：偷梁換柱之科龍電器000921（德勤華永會計師事務(wù)所）2005年度十大財務(wù)舞弊公司排行榜之首，偷梁換柱之科龍電器000921。顧雛軍注冊成立順德格林柯爾的那一刻開始，他就已經(jīng)瞄準(zhǔn)了科龍。他先是利用從科龍電器劃撥的1.87億元資金，采取反復(fù)對倒，反復(fù)劃賬的方式注冊順德格林柯爾并使其從表面上符合《公司法》的相關(guān)出資規(guī)定。打造好了順德格林科爾這一購并平臺后，科龍電器的夢魘歷程也自此開始。2002年在江西南昌，沒有任何實力進(jìn)行投產(chǎn)的格林柯爾通過信口開河的承諾詐騙國有土地，并騙取了本應(yīng)由科龍電器全資子公司江西科龍獲取的優(yōu)惠土地使用權(quán)相關(guān)利益。2003年開始，顧雛軍私自以廣東科龍電器名義在廣發(fā)銀行開設(shè)秘密賬戶，并先后違法劃轉(zhuǎn)資金高達(dá)3.55億元。2005年沒有實際履約能力的深圳格林柯爾通過關(guān)聯(lián)交易從科龍電器中吸取17560.912萬元的銷售款，同時強(qiáng)買強(qiáng)賣，以另外公司的名義強(qiáng)行出售制冷劑給科龍電器，詐騙貨款4080萬元。為了掩蓋罪行，防止東窗事發(fā)，顧雛軍開始利用編制虛假銀行收付款憑證、銀行存款賬簿記錄、銀行對賬單等低劣的手段，隱瞞每筆資金的轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出，同時偽造公司印章，虛構(gòu)科龍的銷售收入，并且通過少提壞賬準(zhǔn)備，少計訴訟賠償編制虛假報表。這些行為使得近幾年科龍電器的財務(wù)報告嚴(yán)重失實：2002、2003、2004年分別虛增利潤1.2億、1.14億、1.49億元；2003年的現(xiàn)金流量表少計“借款收到現(xiàn)金”30.255億元，少計“償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金”21.36億元，多計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額8.897億元。案例分析：科龍電器有太多的故事，情節(jié)中交織著“郎顧之爭”、國有資產(chǎn)流失、民營企業(yè)家崛起、四大會計師事務(wù)所是否值得信賴等諸多話題，故事的背景是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期的中國企業(yè)發(fā)展。從顧雛軍當(dāng)初的頗具些技術(shù)含量的財務(wù)運(yùn)作，到最終赤祼祼的數(shù)字造假，以及其自己的身陷囹圄，這條不歸路似偶然，卻也有必然的成份。應(yīng)該說，科龍電器事件絕不僅僅是羅列些財務(wù)數(shù)字、套用幾個經(jīng)濟(jì)學(xué)理論或歸罪于“制度安排”等所能草草了事的，這背后中國企業(yè)家的理性與欲望，中國經(jīng)濟(jì)環(huán)境的開合，學(xué)者、媒體、監(jiān)管者、民眾在其中的角色等等，都值得人們?nèi)ヌ骄?、去深思。從這種角度上看，科龍故事不僅屬于典型中的非典型，也屬于非典型中的典型。第三章財務(wù)預(yù)測與預(yù)算一、教學(xué)目標(biāo)1.了解財務(wù)預(yù)測的步驟；2.熟悉銷售百分比法和財務(wù)預(yù)測的其他方法；3.熟悉全面預(yù)算體系；4.了解財務(wù)預(yù)算編制方法。二、課時分配安排4個課時。三、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)1.能夠運(yùn)用銷售百分比法進(jìn)行財務(wù)預(yù)測；2.能夠運(yùn)用現(xiàn)金預(yù)算的編制方法編制現(xiàn)金預(yù)算；3.能夠運(yùn)用彈性預(yù)算的編制方法編制財務(wù)預(yù)算。四、教學(xué)大綱第一節(jié)財務(wù)預(yù)測一、財務(wù)預(yù)測概述二、財務(wù)預(yù)測的步驟（一）銷售預(yù)測（二）估計需要的資產(chǎn)（三）估計各項費(fèi)用和留存收益（四）估計所需融資三、銷售百分比法（一）銷售百分比法的應(yīng)用步驟1．確定資產(chǎn)和負(fù)債項目的銷售百分比2．預(yù)計各項經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債3．預(yù)計可以動用的金融資產(chǎn)4．預(yù)計增加的留存收益5．預(yù)計增加的借款（二）銷售百分比法的特點(diǎn)四、財務(wù)預(yù)測的其他方法1.使用回歸分析技術(shù)2.編制現(xiàn)金預(yù)算3.使用計算機(jī)進(jìn)行財務(wù)預(yù)測第二節(jié)財務(wù)預(yù)算一、預(yù)算管理體系（一）預(yù)算管理的內(nèi)容（二）預(yù)算的組織架構(gòu)1.設(shè)立預(yù)算管理委員會2.設(shè)立預(yù)算管理部3.設(shè)立責(zé)任中心（三）預(yù)算的編制程序1.下達(dá)目標(biāo)2.編制上報3.審查平衡4.審議批準(zhǔn)5.下達(dá)執(zhí)行二、現(xiàn)金預(yù)算的編制（一）銷售預(yù)算（二）生產(chǎn)預(yù)算（三）直接材料預(yù)算（四）直接人工預(yù)算（五）制造費(fèi)用預(yù)算（六）產(chǎn)品成本預(yù)算（七）銷售及管理費(fèi)用預(yù)算（八）現(xiàn)金預(yù)算三、利潤表與資產(chǎn)負(fù)債表的編制（一）利潤表預(yù)算的編制（二）資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的編制第三節(jié)財務(wù)預(yù)算編制方法一、固定預(yù)算的編制方法二、彈性預(yù)算的編制方法（一）編制彈性預(yù)算的基本步驟1.選擇業(yè)務(wù)量的計量單位2.確定適用的業(yè)務(wù)量范圍3.確定各項成本和業(yè)務(wù)量之間的成本性態(tài)關(guān)系4.預(yù)算各項預(yù)算成本（二）彈性預(yù)算的應(yīng)用三、滾動預(yù)算的編制方法（一）滾動預(yù)算的編制步驟（二）滾動預(yù)算的滾動方式1.逐月滾動方式2.逐季滾動方式3.混合滾動方式四、零基預(yù)算的編制方法五、教學(xué)案例案例資料：中南公司財務(wù)預(yù)算管理制度案例（以下是中南公司財務(wù)預(yù)算管理制度，請仔細(xì)閱讀，并回答后面的思考題。）第一章預(yù)算管理的目的和組織第一條年度經(jīng)營財務(wù)預(yù)算的目的:將戰(zhàn)略規(guī)劃的當(dāng)年經(jīng)營思路轉(zhuǎn)化為一個詳細(xì)的經(jīng)營計劃和財務(wù)計劃，作為公司最高領(lǐng)導(dǎo)和各中心、子公司、業(yè)務(wù)部門領(lǐng)導(dǎo)之間的“年度經(jīng)營責(zé)任合同”，總公司通過對各中心、子公司、業(yè)務(wù)部經(jīng)營財務(wù)預(yù)算的嚴(yán)格質(zhì)詢和考核，指導(dǎo)各中心子公司、業(yè)務(wù)部的經(jīng)營運(yùn)作，保證公司健康的發(fā)展。第二條中南公司公司預(yù)算管理的決策機(jī)構(gòu)是總公司總裁辦公會，預(yù)算日常管理機(jī)構(gòu)是總公司預(yù)算委員會，預(yù)算委員會辦公室設(shè)在總公司財務(wù)部。第三條中南公司辦公會在預(yù)算管理中的職責(zé)是根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃制定公司業(yè)績的期望目標(biāo)，并由總裁和高層領(lǐng)導(dǎo)通過各中心、子公司、業(yè)務(wù)部經(jīng)營財務(wù)預(yù)算的嚴(yán)格質(zhì)詢，以保證業(yè)績期望指標(biāo)盡量得以實現(xiàn)。第四條總公司預(yù)算委員會及其辦事機(jī)構(gòu)在預(yù)算管理中的職責(zé)是根據(jù)總裁辦公會的要求，具體組織和下達(dá)年度預(yù)算編制要求，進(jìn)行初步的審核和調(diào)整措施，做出公司年度預(yù)算方案并提交總裁辦公會批準(zhǔn)后批復(fù)預(yù)算：預(yù)算委員會還負(fù)責(zé)向總裁辦公會提交年度預(yù)算調(diào)整方案和月度、季度、年度業(yè)績質(zhì)詢會議分析報告。第五條總公司預(yù)算委員會設(shè)主任一名，由負(fù)責(zé)財務(wù)的副總裁擔(dān)任。預(yù)算委員會成員由財務(wù)部、戰(zhàn)略規(guī)劃部、投資管理部、資產(chǎn)管理部、審計監(jiān)督部、風(fēng)險管理部、人力資源部、行政事務(wù)部組成。各部門在預(yù)算委員會的工作側(cè)重點(diǎn)不同:總公司財務(wù)部為公司預(yù)算委員會的具體辦事機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)執(zhí)行公司預(yù)算委員會交辦的工作，戰(zhàn)略規(guī)劃部負(fù)責(zé)三年規(guī)劃和年度預(yù)算目標(biāo)的銜接，投資管理部負(fù)責(zé)投資預(yù)算，資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)清欠預(yù)算，審計監(jiān)督部和風(fēng)險管理部負(fù)責(zé)經(jīng)營計劃的控制和評價，人力資源部負(fù)責(zé)激勵機(jī)制下人員成本的測算，行政事務(wù)部負(fù)責(zé)固定資產(chǎn)和部分遞延資產(chǎn)的預(yù)算管理。第六條各中心負(fù)責(zé)人、各中心所屬子公司總經(jīng)理、總公司職能部門負(fù)責(zé)人、海外集團(tuán)總經(jīng)理、其他總公司擁有控股權(quán)的項目總經(jīng)理直接負(fù)責(zé)預(yù)算編制，各級財務(wù)計劃部門提供技術(shù)支持及匯總。第二章第七條發(fā)展增長原則預(yù)算目標(biāo)須反映公司的發(fā)展目標(biāo)，各預(yù)算單位的年度預(yù)算要以總公司長期規(guī)劃的要求為編制基本目標(biāo)，在預(yù)算中體現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益的不斷增長，特別是注重主營業(yè)務(wù)增長水平。第八條素質(zhì)改善原則預(yù)算管理要結(jié)合風(fēng)險管理并關(guān)注企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，包括嚴(yán)密跟蹤新生業(yè)務(wù)的不良資產(chǎn)，將原有不良資產(chǎn)的消化和清理、債務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化納入預(yù)算體系。第九條上下結(jié)合原則公司決策機(jī)構(gòu)在年度預(yù)算編制之初，根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃制定年度業(yè)績期望目標(biāo)，預(yù)算委員會分解各中心的期望值和編制要求，各預(yù)算單位再根據(jù)總公司對下一預(yù)算期間提出的目標(biāo)和任務(wù)要求，對下一個預(yù)算期間的業(yè)務(wù)量、成本(費(fèi)用)和利潤進(jìn)行重新預(yù)測和估算，并在此基礎(chǔ)上編制預(yù)算。預(yù)算委員會匯總后，要將決策機(jī)構(gòu)的質(zhì)詢意見和各預(yù)算單位的建議重新調(diào)整反復(fù)結(jié)合，最終達(dá)成一致的預(yù)算指標(biāo)。第十條各有側(cè)重原則經(jīng)營性公司編制預(yù)算時應(yīng)以利潤預(yù)算為核心；各職能部門、集團(tuán)本部等成本中心編制預(yù)算時以費(fèi)用預(yù)算為核心；資產(chǎn)管理部門及清整公司編制預(yù)算時以現(xiàn)金凈流量和費(fèi)用控制為核心。第十一條目標(biāo)管理原則總公司決策機(jī)構(gòu)應(yīng)按季度檢查各預(yù)算單位的預(yù)算執(zhí)行情況，并對執(zhí)行偏差進(jìn)行分析和糾正，指導(dǎo)督促各單位完成年度預(yù)算指標(biāo)。第十二條績效考核原則預(yù)算指標(biāo)與業(yè)績考核掛鉤，總公司根據(jù)各預(yù)算單位每年預(yù)算執(zhí)行情況結(jié)合其他考核指標(biāo)來考核各單位經(jīng)營業(yè)績。第三章預(yù)算的編制范圍第十三條各經(jīng)營中心及其所屬子公司、各海外集團(tuán)本部、外貿(mào)信托公司、總公司本部及各職能部門、其他全資子公司是預(yù)算編制的基本單位。預(yù)算基本單位所屬子公司的預(yù)算納入該單位預(yù)算內(nèi)合并上報。第十四條總公司直接或間接擁有50%以上控股權(quán)的子公司的預(yù)算由該公司董事會審批后，報總公司預(yù)算委員會批復(fù)并匯總至總公司的預(yù)算中。各預(yù)算基本單位控股子公司也按此原則編制相應(yīng)的合并預(yù)算。第十五條對總公司直接或間接控股低于50%(含50%)的子公司不要求向總公司編報全套預(yù)算報表，但其投資收益納入總公司預(yù)算中。各預(yù)算基本單位非控股子公司也按此原則編制相應(yīng)預(yù)算。第十六條公司編制預(yù)算單位須編制預(yù)算體系中的各項預(yù)算，總公司職能部門及其他非經(jīng)營性單位(各海外集團(tuán)、駐外代表處)僅編制管理費(fèi)用預(yù)算和固定資產(chǎn)預(yù)算。投資管理部代表總公司負(fù)責(zé)下屬投資項目的預(yù)算編制和匯總上報，并負(fù)責(zé)編制總公司的投資預(yù)算。總公司財務(wù)部負(fù)責(zé)編制總公司本部的資金預(yù)算和財務(wù)費(fèi)用預(yù)算，以及其他收支的預(yù)算。第十七條預(yù)算編制的基本種類包括營業(yè)額預(yù)算、損益表預(yù)算、資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算、現(xiàn)金流量預(yù)算、費(fèi)用預(yù)算、固定資產(chǎn)購置預(yù)算、投資及收益預(yù)算、資產(chǎn)質(zhì)量控制預(yù)算、信用額度預(yù)算。根據(jù)不同時期的管理重點(diǎn)，總公司可以要求補(bǔ)充其他預(yù)算種類。第四章營業(yè)額預(yù)算第十八條進(jìn)口營業(yè)額預(yù)算編制要求。編制口徑為進(jìn)口到貨數(shù)，國內(nèi)企業(yè)按外經(jīng)貿(mào)部業(yè)務(wù)統(tǒng)計制度規(guī)定的口徑編制；海外企業(yè)既要包括自行在國內(nèi)承攬貨單、簽訂合同直接與國內(nèi)單位結(jié)算交貨的進(jìn)口到貨額，也要包括與中南公司系統(tǒng)內(nèi)各公司共同運(yùn)作的進(jìn)口到貨額，并須對此部分進(jìn)口到貨額注明“共營”。按實際執(zhí)行的合同金額(CIF)編制預(yù)算。進(jìn)口業(yè)務(wù)分為自營進(jìn)口業(yè)務(wù)和代理進(jìn)口業(yè)務(wù)。自營進(jìn)口業(yè)務(wù)是指由外經(jīng)貿(mào)企業(yè)用自有外匯、自借自用外匯借款等辦理進(jìn)口，并自行組織銷售和承擔(dān)盈虧的進(jìn)口業(yè)務(wù)。代理進(jìn)口是指外貿(mào)企業(yè)接受委托方的委托代辦進(jìn)口業(yè)務(wù)，包括對外洽談成交，辦理開證、運(yùn)輸、付匯等全過程，并按代理作價原則向委托方辦理結(jié)算，外貿(mào)企業(yè)僅收取代理手續(xù)費(fèi)，不承擔(dān)盈虧的進(jìn)口業(yè)務(wù)。第十九條出口營業(yè)額預(yù)算編制要求。國內(nèi)企業(yè)按外經(jīng)貿(mào)部業(yè)務(wù)統(tǒng)計制度的口徑編制：海外企業(yè)既要包括自行在國內(nèi)尋找貨源、簽訂合同直接與國內(nèi)單位結(jié)算收貨的實際出口額，也要包括與中南公司系統(tǒng)內(nèi)各公司共同運(yùn)作的實際出口額并須對此部分實際出口額注明“共營”。按實際執(zhí)行的合同金額(FOB)統(tǒng)計。出口業(yè)務(wù)分為自營出口業(yè)務(wù)和代理出口業(yè)務(wù)。自營出口業(yè)務(wù)是指由外貿(mào)企業(yè)組織貨源、承擔(dān)盈虧責(zé)任的出口業(yè)務(wù)。代理出口業(yè)務(wù)是指外貿(mào)企業(yè)受委托方的委托辦理出，包括開拓國際市場、代辦出口成交及向銀行交單結(jié)匯工作，或者同時也代辦制單、出口發(fā)運(yùn)等工作。委托方承擔(dān)出口盈虧和履約責(zé)任，外貿(mào)企業(yè)收取代理手續(xù)費(fèi)，承擔(dān)相應(yīng)的服務(wù)責(zé)任，負(fù)擔(dān)一般管理費(fèi)用開支。第二十條期貨銷售額。統(tǒng)計各種通過國內(nèi)、國外期貨交易市場以紙面交易方式賣出的期貨交易額。只統(tǒng)計賣出金額，不統(tǒng)計買入金額。第二十一條轉(zhuǎn)口貿(mào)易銷售額。統(tǒng)計三國之間實物商品轉(zhuǎn)口交易的銷售額，即從國外購買的商品不直接運(yùn)回國內(nèi)，直接銷往第三國的銷售額。中南總公司各駐外公司無論在哪個國家其國別屬性均為中國，只統(tǒng)計賣出金額，不統(tǒng)計買進(jìn)金額。第二十二條委托加工產(chǎn)品銷售額。指海外機(jī)構(gòu)購進(jìn)原料，委托國內(nèi)、國外廠家加工成成品后再銷售。這部分只統(tǒng)計加工成品的銷售額。第二十三條內(nèi)貿(mào)銷售額。包括預(yù)算單位自營進(jìn)口物資在國內(nèi)的銷售額以及預(yù)算單位直接用人民幣在國內(nèi)購進(jìn)商品，再以人民幣結(jié)算賣出該商品的銷售額。第二十四條代洽成交進(jìn)出口額。代洽成交出口指各業(yè)務(wù)承擔(dān)者只負(fù)責(zé)代委托方對外洽談成交，并向委托方收取傭金，不承擔(dān)制單、向銀行交單結(jié)匯、出口發(fā)運(yùn)等業(yè)務(wù)。代洽成交進(jìn)口指各業(yè)務(wù)承擔(dān)者只負(fù)責(zé)代委托方對外洽談成交，并向委托方收取傭金，不承擔(dān)開證付匯等業(yè)務(wù)。以上均按合同金額統(tǒng)計。第二十五條生產(chǎn)企業(yè)銷售額。指各業(yè)務(wù)承擔(dān)者在境內(nèi)或境外購置或投資建成的物質(zhì)生產(chǎn)企業(yè)，在報告期內(nèi)向本企業(yè)之外銷售各種產(chǎn)品(含中間產(chǎn)品)的銷售額。第二十六條金融業(yè)務(wù)收入。指各預(yù)算單位從事的金融業(yè)務(wù)在報告期內(nèi)全部收入總和。其中包括利息收入、金融業(yè)務(wù)往來收入、租賃收益、手續(xù)費(fèi)收入、證券銷售收入、匯兌收益、其他營業(yè)收入等。第二十七條保險收入營業(yè)額。統(tǒng)計保險費(fèi)收人(保險費(fèi)收入=保險費(fèi)+傭金收入)。第二十八條倉儲運(yùn)輸收入。指國內(nèi)外各企業(yè)或公司開展倉儲運(yùn)輸業(yè)務(wù)的營業(yè)收人，需列明承運(yùn)或承儲的主要商品以及倉儲、運(yùn)輸量。第二十九條房地產(chǎn)收入。指出售商品房屋和出租房屋的實際收入(投資建房應(yīng)列為固定資產(chǎn))。第三十條服務(wù)收入。分三部分:(1)旅館收入;(2)餐飲收入，賓館附設(shè)的餐飲業(yè)營業(yè)收入在旅館收入中統(tǒng)計：(3)其他，指各預(yù)算單位經(jīng)營的出租車、加油站、汽車租賃、美容美發(fā)、保健等的營業(yè)收入。第三十一條廣告信息收入。指各預(yù)算單位從事商業(yè)性的廣告業(yè)務(wù)、展覽業(yè)務(wù)(含展銷、交易會)、信息服務(wù)(含軟件開發(fā)、硬件服務(wù)、期刊銷售)等的收入總額。但凡屬為ABC總公司服務(wù)并向總公司據(jù)實報銷開支的職能服務(wù)不統(tǒng)計。第三十二條勞務(wù)收入。指勞務(wù)承包工程合同金額和外派勞務(wù)收入。第三十三條其他收入。指以上各項指標(biāo)未包含的其他各類經(jīng)營業(yè)務(wù)收入，填報時請做業(yè)務(wù)說明。第三十四條以上各項指標(biāo)全資企業(yè)按全額進(jìn)行統(tǒng)計：合資企業(yè)按我方投資比例分割計算。第五章?lián)p益表預(yù)算第三十五條按行業(yè)會計制度規(guī)定的銷售(營業(yè))收入、銷售(營業(yè))成本、銷售(營業(yè))費(fèi)用及其他損益科目計算口徑編制損益表預(yù)算。第三十六條損益表預(yù)算應(yīng)按會計合并報表口徑編制，將占股50%以上的子公司或?qū)嶋H控股以及滿足合并報表條件的投資企業(yè)合并填列。對不滿足合并報表條件的投資項目，只作投資收益預(yù)算。第三十七條損益表預(yù)算的編制重點(diǎn)是收入類和成本類項目。費(fèi)用和投資收益等項目來自于其他預(yù)算表，損益表預(yù)算須對占本預(yù)算單位總營業(yè)額70%的重點(diǎn)經(jīng)營商品，或占總營業(yè)額70%且單位商品經(jīng)營額在100萬美元以上的經(jīng)營商品單項列明，按單項商品或類別編制損益表預(yù)算：其余30%的非重點(diǎn)經(jīng)營商品按總金額編制損益表預(yù)算。第三十八條損益表預(yù)算應(yīng)將當(dāng)期經(jīng)營及非當(dāng)期經(jīng)營對損益的影響分開反映，當(dāng)期經(jīng)營按具體業(yè)務(wù)類型反映本年正常經(jīng)營業(yè)績。非當(dāng)期經(jīng)營反映期初不良資產(chǎn)和潛盈對當(dāng)期損益的影響及其他非當(dāng)期正常經(jīng)營損益，其中期初不良資產(chǎn)對損益的影響包括壞賬報損、庫存報損、不良資產(chǎn)項下庫存銷售、固定資產(chǎn)及長期投資處理損失等，期初不良資產(chǎn)占用資金成本等。期初潛盈對損益的影響包括將以前年度賬內(nèi)外應(yīng)轉(zhuǎn)而未轉(zhuǎn)的收益轉(zhuǎn)為當(dāng)年收入等。第六章費(fèi)用預(yù)算第三十九條各子公司、職能部門根據(jù)預(yù)算期的營業(yè)額水平、資金使用水平和管理費(fèi)用控制標(biāo)準(zhǔn)，按會計制度所規(guī)定的經(jīng)營費(fèi)用、管理費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用項目編制費(fèi)用預(yù)算。各子公司、職能部門編制費(fèi)用預(yù)算時，須對各項費(fèi)用的預(yù)算依據(jù)、測算基礎(chǔ)和費(fèi)用控制措施進(jìn)行詳細(xì)說明。第四十條各項費(fèi)用口徑嚴(yán)格按《中南公司財務(wù)會計制度》執(zhí)行特殊行業(yè)的費(fèi)用參考《中南公司財務(wù)會計制度》的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行換算。第四十一條業(yè)務(wù)招待費(fèi)、郵電通訊費(fèi)、差旅費(fèi)以及經(jīng)營費(fèi)用實行彈性預(yù)算的考核辦法，即以上費(fèi)用的預(yù)算水平隨當(dāng)期經(jīng)營利潤的增長而增長，但前者的增長水平不高于后者。第七章投資預(yù)算第四十二條投資預(yù)算編制的基本原則是投資項目必須符合公司重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，并根據(jù)自身實力，量入為出，對投資項目不得留有資金缺口。第四十三條項目已由投資委員會討論通過、計劃在下一預(yù)算期進(jìn)行投資的各公司須上報投資預(yù)算。投資期超過1年的投資項目，須同時提交長期預(yù)算和年度預(yù)算。長期預(yù)算須對完整投資期(包括籌建期、在建期和運(yùn)營期)進(jìn)行綜合預(yù)算；年度預(yù)算須配合長期預(yù)算，就下一預(yù)算年度的投資進(jìn)度、投資項目收支及資金安排做出預(yù)算。長期預(yù)算的內(nèi)容必須包括投資項目名稱及類型，投資總額，計劃回收期，計劃投資收益，審批機(jī)構(gòu)及審批文件投資資金來源，籌建期、在建期和運(yùn)營期的資金需求，融資安排建議等。第四十四條各公司完成投資預(yù)算后，須如期上報總公司預(yù)算委員會及投資管理部，投資管理部會同有關(guān)部門對其預(yù)算進(jìn)行綜合審核?？偣镜捻椖客顿Y預(yù)算由投資管理部負(fù)責(zé)編制。第八章固定資產(chǎn)預(yù)算第四十五條各公司計劃在下一預(yù)算期內(nèi)購置固定資產(chǎn)，須先向總公司上報固定資產(chǎn)預(yù)算。在固定資產(chǎn)預(yù)算內(nèi)須對計劃購置的固定資產(chǎn)名稱、計劃購置價格、數(shù)量及金額詳細(xì)列明。第四十六條在固定資產(chǎn)預(yù)算中，國內(nèi)預(yù)算單位須對單價1萬元人民幣(海外預(yù)算單位3000美元)以上的項目逐項說明購置原因。第九章資金需求及現(xiàn)金流量預(yù)算第四十七條各公司須在綜合經(jīng)營預(yù)算、流動資金周轉(zhuǎn)率測算、投資預(yù)算固定資產(chǎn)預(yù)算的基礎(chǔ)上，并參照所有者權(quán)益的水平編制資金需求預(yù)算。在總公司風(fēng)險管理部對各中心及子公司年度業(yè)務(wù)進(jìn)行評價，并建立經(jīng)營風(fēng)險控制性預(yù)算的基礎(chǔ)上，總公司財務(wù)部對各中心及子公司的年度資金需求進(jìn)行確定季度的調(diào)整和臨時的資金需求也遵循這個原則。資金部門根據(jù)資金需求量，確定資金供應(yīng)計劃的結(jié)構(gòu)、種類、方式。在現(xiàn)有資金供應(yīng)資源與需求量出現(xiàn)缺口時，判定彌補(bǔ)缺口能力的可能性及采用的方式、結(jié)構(gòu)、種類、主體，包括挖掘現(xiàn)有可利用資源的潛力。第四十八條資金預(yù)算包括貸款信用預(yù)算和貿(mào)易信用預(yù)算。貸款信用包括短期貸款、長期貸款、出口打包貸款OD等額度，貿(mào)易信用包括承兌匯票、免保開證、貼現(xiàn)等信用形式。第四十九條各公司須按規(guī)定認(rèn)真編制現(xiàn)金流量預(yù)算第十章預(yù)算的編制程序第五十條預(yù)算編制按如下步驟進(jìn)行:1.每年第四季度，總裁辦公會和總公司預(yù)算委員會討論和下達(dá)下年預(yù)算工作指導(dǎo)方針和主要預(yù)算目標(biāo)(包括經(jīng)營方針、利潤目標(biāo)、重點(diǎn)投資、成本和費(fèi)用控制目標(biāo)和主要措施、資金管理目標(biāo))。2.各預(yù)算單位在每年11月底前完成下年度預(yù)算，并上報總公司財務(wù)部；財務(wù)部根據(jù)各預(yù)算單位預(yù)算進(jìn)行匯總和編制綜合預(yù)算草案。3.總公司預(yù)算委員會于每年12月對下年度各單位預(yù)算和總公司綜合預(yù)算草案進(jìn)行評審及質(zhì)詢，并對預(yù)算進(jìn)行綜合平衡。4.總裁辦公會于次年初對預(yù)算白皮書做出批復(fù)。第十一章預(yù)算執(zhí)行分析第五十一條預(yù)算單位按月上報預(yù)算完成情況月報，并在每季度末及年度末上報總結(jié)，還需提出完成下期預(yù)算的工作措施。第五十二條總公司財務(wù)部每月向總裁辦公會提交經(jīng)營財務(wù)預(yù)算月報。第五十三條預(yù)算委員會每季度召開一次預(yù)算檢查會議(業(yè)績考核會)，檢查預(yù)算執(zhí)行情況，并向總裁辦公會提交預(yù)算檢查綜合報告。第五十四條總公司財務(wù)部在年度結(jié)束后1個月內(nèi)，向總裁辦公會和預(yù)算委員會呈交上年全公司預(yù)算完成綜合情況報告。第十二章預(yù)算的年中調(diào)整第五十五條為保證預(yù)算的嚴(yán)肅性，預(yù)算單位不得對已批復(fù)的預(yù)算隨意調(diào)整。在預(yù)算執(zhí)行過程中，預(yù)算單位如因特殊情況，須對現(xiàn)行預(yù)算進(jìn)行調(diào)整時，必須向總公司預(yù)算委員會提出書面預(yù)算修改申請，就預(yù)算調(diào)整內(nèi)容和原因做出詳細(xì)說明。預(yù)算委員會審核預(yù)算修改申請，結(jié)合總體預(yù)算完成情況，報總裁辦公會批準(zhǔn)后，預(yù)算單位方可調(diào)整預(yù)算。第五十六條各預(yù)算單位的預(yù)算調(diào)整須在預(yù)算年度的第三季度進(jìn)行?？偣绢A(yù)算委員會于每年8月就預(yù)算調(diào)整召開專門會議，檢查預(yù)算上半年執(zhí)行情況，審核預(yù)算調(diào)整申請，并將審核通過的預(yù)算調(diào)整申請轉(zhuǎn)報總裁辦公會批準(zhǔn)?！舅伎碱}】1.什么是預(yù)算?你認(rèn)為財務(wù)預(yù)算與整體預(yù)算的關(guān)系是什么？2.結(jié)合中南公司的資料談?wù)勵A(yù)算的意義？3.請評價中南公司的經(jīng)營財務(wù)預(yù)算管理制度,并提出你的改進(jìn)意見。案例分析：1.企業(yè)需要預(yù)先知道自己的財務(wù)需求，提前安排融資計劃，依靠保留盈余和外部融資籌集資金。2.企業(yè)預(yù)算管理有兩項職能，即管理決策和管理控制，不同職能對預(yù)算管理體系的設(shè)計提出了不同要求。如在銷售預(yù)算的制定過程中，根據(jù)專業(yè)分工所造成的各專業(yè)部門之間信息的不對稱性，銷售部門掌握著企業(yè)未來銷售情況，如果預(yù)算僅僅是為了發(fā)揮管理決策功能(如以銷定產(chǎn))，銷售部門就會毫無保留地拿出其掌握的信息，與各部門共享；但如果預(yù)算的目標(biāo)之一是發(fā)揮管理控制職能(如作為業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn))，銷售部門就可能會有意低估未來的銷售收入，從而有利于其業(yè)績評價。然而，低估會相應(yīng)造成生產(chǎn)計劃的減少，企業(yè)生產(chǎn)就不能達(dá)到效率最高的狀態(tài)。再如在根據(jù)預(yù)算劃撥各部門資金時，各部門為了在資金使用上有較大的自由，并且能控制更多的資金，可能會虛夸本部門的資金需求量，從而造成資金的浪費(fèi)，這顯然也有悖于預(yù)算管理進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)的本意。3.財務(wù)預(yù)算管理制度完善。第四章財務(wù)估價一、教學(xué)目標(biāo)1.了解貨幣時間價值的理念；2.熟悉風(fēng)險與報酬的理念；3.熟悉債券估價的基本模型；4.了解股票估價的模型。二、課時分配安排4個課時。三、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)1.貨幣時間價值的計算方法；2.債券估價的方法；3.股票估價的方法。四、教學(xué)大綱第一節(jié)貨幣時間價值一、貨幣時間價值理念二、貨幣時間價值的計算（一）復(fù)利終值和現(xiàn)值1.復(fù)利終值2.復(fù)利現(xiàn)值3.復(fù)利息4.名義利率與實際利率（二）普通年金終值和現(xiàn)值1．普通年金終值2．償債基金3．普通年金現(xiàn)值（三）預(yù)付年金終值和現(xiàn)值1．預(yù)付年金終值2．預(yù)付年金現(xiàn)值（四）遞延年金（五）永續(xù)年金三、風(fēng)險與報酬（一）風(fēng)險概念的不同含義1.風(fēng)險在生活中的含義2.風(fēng)險在公司理財中的含義3.風(fēng)險在投資組合理論中的含義（二）單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬1．概率2．離散型分布和連續(xù)型分布3．預(yù)期值4．離散程度（三）投資組合的風(fēng)險和報酬1．證券組合的預(yù)期報酬率2．證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差與相關(guān)性第二節(jié)債券估價一、債券估價的理念（一）債券估價的概念（二）債券估價的基本模型（三）債券價值與折現(xiàn)率（四）債券價值與到期時間（五）債券價值與利息支付頻率1．純貼現(xiàn)債券2.平息債券3．永久債券二、債券估價的計算三、債券的收益率第三節(jié)股票估價一、股票估價的相關(guān)概念（一）股票的概念（二）股票價格1.股票的價格2.股市的價格二、股票估價的模型三、股票估價的計算（一）零增長股票的價值（二）固定增長股票的價值（三）非固定增長股票的價值五、教學(xué)案例案例資料：由“中信國安集團(tuán)”投資30億歷時13年建造的“第一城”位于河北省香河，占地3600畝，總建筑面積40多萬平方米。始建于1992年，于2001年全面投入使用。包括旅游、商業(yè)、酒店、餐飲、會議、娛樂、休閑等。其建筑以明清兩代北京城為藍(lán)本，將老北京的城廊微縮過來，內(nèi)九外七的城樓、城墻均按明代京城1：1修建，設(shè)有建國門、安定門、永定門、正安門等城樓，只是將城墻長度縮短，并改為內(nèi)部兩層的空腹長廊，作為客房、餐廳、辦公場所，其設(shè)計由當(dāng)初的老一輩建筑大師為其擔(dān)綱。整個建筑外觀古樸典雅、氣勢恢宏。截至目前，“第一城”的商業(yè)、餐飲、能容納3000人的大型會議中心、影視拍攝以及娛樂休閑設(shè)施已全部投入使用，在售的只是部分產(chǎn)權(quán)式酒店。據(jù)了解，“第一城”的產(chǎn)權(quán)式酒店于2003年開始銷售，并提出了一種個人投資理財模式。即每份投資10萬元，投資期限最低3年，最長8年，在投資期限內(nèi)，投資者每年可獲得6%的現(xiàn)金回報和2.3%的消費(fèi)代金卡，現(xiàn)金回報每半年一返。投資期滿，投資者如不選擇繼續(xù)投資，即可以與當(dāng)初購買時同等的價比同時轉(zhuǎn)售給經(jīng)營公司。問題：1.如果作為投資人士，您會投資于該產(chǎn)權(quán)式酒店嗎？2.作為投資人士，會有哪些因素影響投資決策？案例分析：1.是否投資，取決于投資人士所選擇的投資回報率。如果計算所得的投資回報率高于投資人士所選擇的投資回報率，可行。2.影響投資決策的因素較多：投資回報率，風(fēng)險，市場回報率、通貨膨脹率等。第五章投資管理方法一、教學(xué)目標(biāo)1.熟悉投資項目現(xiàn)金流量的內(nèi)容；2.熟悉投資項目現(xiàn)金流的估算方法和應(yīng)注意的問題；3.掌握投資評價的基本方法；4.掌握投資項目風(fēng)險的處置方法。二、課時分配安排4個課時。三、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)1.估算投資項目的現(xiàn)金流量；2.投資評價方法及其應(yīng)用；3.項目風(fēng)險的處置。四、教學(xué)大綱第一節(jié)投資項目的現(xiàn)金流量一、現(xiàn)金流量的內(nèi)容（一）按照現(xiàn)金流動的方向劃分1.現(xiàn)金流出量2.現(xiàn)金流入量3.現(xiàn)金凈流量（二）按照投資項目的時間階段劃分1.建設(shè)期現(xiàn)金流量2.經(jīng)營期現(xiàn)金流量3.終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金流量二、現(xiàn)金流量的估算（一）全額法與差額法1.用全額法計算2.用差額法計算（二）估算現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題1.區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本2.重視機(jī)會成本3.要考慮投資方案對公司其他項目的影響4.要考慮投資方案對凈營運(yùn)資金的影響5.現(xiàn)金流量的估算應(yīng)由企業(yè)內(nèi)不同部門的人員共同參與第二節(jié)投資評價的基本方法一、非貼現(xiàn)分析評價方法（一）靜態(tài)投資回收期法1.回收期內(nèi)年現(xiàn)金凈流量相等2.回收期內(nèi)年現(xiàn)金凈流量不相等（二）平均會計收益率法二、貼現(xiàn)的分析評價方法（一）凈現(xiàn)值法（二）現(xiàn)值指數(shù)法（三）內(nèi)含報酬率法（四）動態(tài)投資回收期法三、投資評價方法的應(yīng)用（一）固定資產(chǎn)更新決策1.固定資產(chǎn)未來使用期限相等更新決策——差額分析法2.固定資產(chǎn)未來使用期限不相等的更新決策——年均凈現(xiàn)值法和平均年成本法（二）資本限量決策第三節(jié)投資項目的風(fēng)險評價一、項目風(fēng)險的衡量（一）確定期望值（二）計算投資項目的標(biāo)準(zhǔn)離差（三）計算投資項目的變異系數(shù)二、項目風(fēng)險的處置（一）調(diào)整現(xiàn)金流量法（二）風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法五、教學(xué)案例大華公司目前從事等離子電視的生產(chǎn)和銷售，正在考慮引進(jìn)流水線生產(chǎn)冰箱的投資項目，通過調(diào)查研究提出以下方案，有關(guān)資料如下：（1）市場調(diào)研費(fèi)：為了了解冰箱市場的小手情況以及市場潛力，公司為此發(fā)生的市場調(diào)研費(fèi)用為30萬元。（2）廠房：引進(jìn)流水線會利用公司現(xiàn)有的兩處廠房：甲廠房：原價5000萬元，累計折舊3600萬元，可變現(xiàn)價值為1220萬元，預(yù)計變現(xiàn)會發(fā)生10萬元的修理費(fèi)用，尚可使用6年，稅法規(guī)定的凈殘值率為原值的1%，預(yù)計使用期限滿凈殘值收入為26萬元。乙廠房：原價2000萬元，累計折舊600萬元，可變現(xiàn)凈值為980萬元，尚可使用8年，稅法規(guī)定的凈殘值率為原值的1%，預(yù)計使用期滿凈殘值收入為26萬元。由于該房產(chǎn)位于公司的中心地帶，因此公司規(guī)定為了不影響公司其他業(yè)務(wù)的正常進(jìn)行，不允許出售。稅法規(guī)定房產(chǎn)使用直線法計提折舊，假設(shè)尚可使用年限正好符合稅法規(guī)定。（3）設(shè)備投資：設(shè)備購買總價2600萬元，預(yù)計可使用6年，預(yù)計殘值收入為8萬元，該企業(yè)計劃使用直線法計提折舊；稅法規(guī)定的殘值收入為6萬元，稅法要求該設(shè)備折舊年限為5年，使用折現(xiàn)法提折舊。（4）收入和成本預(yù)計：預(yù)計每年營業(yè)收入為4000萬元，每年付現(xiàn)營業(yè)成本1500萬元。項目初期墊付流動資金為90萬元。用凈現(xiàn)值法評價該企業(yè)是否應(yīng)該投資此項目？（公司必要的投資報酬率為10%）案例分析：1.市場調(diào)研費(fèi)用與乙房產(chǎn)的有關(guān)費(fèi)用均屬于沉沒成本，即決策無關(guān)成本。2.分析現(xiàn)金流情況：甲房產(chǎn)的賬面價值=5000-3600=1400萬元甲房產(chǎn)變現(xiàn)凈損失抵稅=（1400-1210）×25%=47.5萬元甲房產(chǎn)預(yù)計使用期滿凈殘值流入=8-（8-6）×25%=7.5萬元甲房產(chǎn)的年折舊=（1400-5000×1%）/6=225萬元設(shè)備的年折舊=（2600-6）/5=518.5萬元項目原始投資總現(xiàn)值為3947.5萬元經(jīng)營期1~5年的現(xiàn)金凈流量=（4000—1500）×（1—25%）+（225+518.5）×25%=2060.95萬元經(jīng)營期第6年的現(xiàn)金凈流量=（4000—1500）×（1—25%）+225×25%=1931.25萬元第6年末甲房產(chǎn)和設(shè)備的凈殘值流入=32+7.5=39.5第6年末全部現(xiàn)金凈流量=931.25+39.5+90=2060.75萬元3.項目的凈現(xiàn)值：2060.75×（P/A,10%,5）+2060.95×(P/F,10%,6)—3947.25=5028.05萬元該項目應(yīng)該投資。第六章營運(yùn)資金管理一、教學(xué)目標(biāo)1.了解流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的特點(diǎn)；2.熟悉現(xiàn)金收支管理；3.熟悉應(yīng)收賬款日常管理。二、課時分配安排4個課時。三、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)1.最佳現(xiàn)金持有量的確定；2.企業(yè)的信用政策。四、教學(xué)大綱第一節(jié)營運(yùn)資金管理概述一、營運(yùn)資金的含義二、營運(yùn)資金的特點(diǎn)（一）流動資產(chǎn)的特點(diǎn)1.占用形態(tài)的可變性與并存性2.占用水平的波動性3.周轉(zhuǎn)的頻繁性（二）流動負(fù)債的特點(diǎn)1.融資速度快2.借款彈性大3.融資成本低4.融資還款期短、風(fēng)險大第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)（一）持有現(xiàn)金的動機(jī)1.交易性動機(jī)2.預(yù)防性動機(jī)3.投機(jī)性動機(jī)（二）持有現(xiàn)金的成本1.持有成本2.短缺成本3.轉(zhuǎn)換成本二、現(xiàn)金管理的規(guī)定三、現(xiàn)金收支管理（一）加速現(xiàn)金收回（二）延遲現(xiàn)金支付1.推遲支付應(yīng)付款2.匯票付款3.合理利用現(xiàn)金浮游量4.改進(jìn)工資支付方式四、最佳現(xiàn)金持有量的確定（一）因素分析模式（二）成本分析模式（三）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式1.計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期2.計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率3.計算最佳現(xiàn)金持有量（四）存貨模式第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能與成本（一）應(yīng)收賬款的功能1.促進(jìn)銷售2.減少庫存（二）應(yīng)收賬款的成本1.機(jī)會成本2.管理成本3.壞賬成本二、企業(yè)信用政策（一）信用標(biāo)準(zhǔn)1.影響信用標(biāo)準(zhǔn)制定的因素2.信用標(biāo)準(zhǔn)的定性分析——5C評估法3.信用標(biāo)準(zhǔn)的定量分析——信用評分法（二）信用條件1.信用期限2.折扣期限與現(xiàn)金折扣（三）收賬政策三、應(yīng)收賬款日常管理（一）應(yīng)收賬款追蹤管理（二）賬齡分析法1.分析有多少應(yīng)收賬款尚在信用期內(nèi)2.分析有多少應(yīng)收賬款超過了信用期（三）應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率管理（四）應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備管理五、教學(xué)案例從純粹經(jīng)濟(jì)意義上說，現(xiàn)金持有量應(yīng)該為零。企業(yè)財務(wù)人員應(yīng)該使得現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量在數(shù)額和時間上匹配?，F(xiàn)金收支的時滯因素應(yīng)該消除。實際上，現(xiàn)金收支存在時滯因素是公司理財和整個金融體系低效率的表現(xiàn)。目前世界各國正在推行電子結(jié)算系統(tǒng)。請討論：如果實施電子結(jié)算系統(tǒng)，會對傳統(tǒng)的現(xiàn)金管理產(chǎn)生什么影響？分析：（1）電子商務(wù)改變傳統(tǒng)的現(xiàn)金管理策略傳統(tǒng)策略：一方面通過集中銀行制度及鎖箱制度來加速收款；另一方面，利用支票形式進(jìn)行結(jié)算，以控制和推遲付款。采用電子付款方式將大大減少企業(yè)對于現(xiàn)金浮存的利用與管理。收款企業(yè)不必要再迫于客觀條件而不得不接受票據(jù)作為惟一可選擇的付款方式的情況下，勢必要求采用更為直接、快捷的電子付款方式。這樣，企業(yè)推遲支付以利用浮存的余地就變得很小，也就是說，采取電子付款方式，將使傳統(tǒng)的現(xiàn)金浮存管理受到很大的挑戰(zhàn)。（2）電子商務(wù)促進(jìn)了日常現(xiàn)金管理的調(diào)度能力傳統(tǒng)的現(xiàn)金管理模式下對現(xiàn)金流量的預(yù)測只能是建立在估計的基礎(chǔ)之上，EDI對企業(yè)的購銷計劃安排具有極好的預(yù)報功能，有利于改善企業(yè)現(xiàn)金預(yù)算管理。（3）電子商務(wù)縮短了現(xiàn)金流轉(zhuǎn)期限，從總體上提高了現(xiàn)金流轉(zhuǎn)效率電子商務(wù)對企業(yè)資金運(yùn)營及周期具有很大的影響，主要表現(xiàn)在刺激企業(yè)銷售、加速賬款收回、縮短采購周期并減少存貨占用等方面。第七章證券投資管理一、教學(xué)目標(biāo)1.了解證券投資的風(fēng)險與收益；2.熟悉債券投資和股票投資的決策類型；3.了解證券投資組合策略。二、課時分配安排4個課時。三、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)1.證券投資的風(fēng)險與收益；2.債券投資策略；3.股票投資策略；4.證券投資組合的風(fēng)險與報酬。四、教學(xué)大綱第一節(jié)證券投資概述一、證券投資的類型（一）按證券發(fā)行的主體劃分（二）按準(zhǔn)備持有證券時間的長短劃分（三）按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)劃分（四）按投資收益的穩(wěn)定性劃分二、證券投資的風(fēng)險（一）違約風(fēng)險（二）利率風(fēng)險（三）購買力風(fēng)險（四）變現(xiàn)力風(fēng)險（五）期限風(fēng)險三、證券投資的收益（一）短期證券投資到期收益率（二）長期證券投資到期收益率1.長期債券投資到期收益率2.長期股票投資到期收益率第二節(jié)債券投資一、債券投資的目的二、債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)（一）債券投資的優(yōu)點(diǎn)1.風(fēng)險小，本金安全性高2.收入比較穩(wěn)定（二）債券投資的缺點(diǎn)1.購買力風(fēng)險比較大2.無經(jīng)營管理權(quán)三、債券投資的策略（一）債券的選擇1.收益率的測算與比較2.到期日與可變現(xiàn)能力3.債券信用等級的調(diào)查與評價（二）債券投資策略的類型1.被動投資策略2.主動投資策略3.免疫策略（三）投資策略的選擇第三節(jié)股票投資一、股票投資的目的1.以獲取投資收益為目的2.以戰(zhàn)略控制為目的二、股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)（一）股票投資的優(yōu)點(diǎn)1.投資收益高2.購買力風(fēng)險較低3.擁有一定的經(jīng)營管理權(quán)（二）股票投資的缺點(diǎn)1.本金安全性低2.股價不穩(wěn)定，受眾多因素影響3.收益不穩(wěn)定三、股票投資的策略（一）基本分析1.宏觀經(jīng)濟(jì)分析2.行業(yè)分析3.公司分析（二）投資規(guī)模與投資時機(jī)的選擇（三）投資方法的選擇1.三分法和兩分法2.定式法3.均損法第四節(jié)證券投資組合一、證券投資組合的風(fēng)險（一）系統(tǒng)風(fēng)險（二）非系統(tǒng)風(fēng)險（三）證券投資組合風(fēng)險的衡量1.單個證券的系數(shù)2.證券投資組合系數(shù)的確定二、證券投資組合的風(fēng)險報酬三、證券投資組合的方式和策略（一）證券投資組合的方式1.不同風(fēng)險等級的證券投資組合2.不同收益率的證券投資組合3.不同流動性的證券投資組合（二）證券投資組合策略1.保守型策略2.冒險型策略3.適中型策略五、教學(xué)案例股評專家經(jīng)常告訴股民：“某只股票的價值被市場低估，具有投資價值，投資者可以介入”?？墒牵顿Y者購買了這只股票之后，卻被長期“套牢”，更談不上獲利。于是，投資者大罵股評專家被人收買，為“莊家”說話。討論：1.股評專家說“某只股票的價值被市場低估”的依據(jù)是什么？2.股評專家果真被“莊家”收買嗎？3.股票的內(nèi)在價值與市場價格關(guān)系如何？如何正確看待這種關(guān)系？分析：股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動。由于未來收益及市場利率的不確定性，計算出來的內(nèi)在價值只是股票真實的內(nèi)在價值的估計值。經(jīng)濟(jì)形勢的變化、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、供求關(guān)系的變化等都會影響上市公司未來的收益，引起內(nèi)在價值的變化。第八章籌資管理一、教學(xué)目標(biāo)1．熟悉普通股的發(fā)行和上市條件、程序；2．熟悉長期負(fù)債籌資的方式；3．熟悉經(jīng)營租賃和融資租賃的特點(diǎn)。4．能夠運(yùn)用應(yīng)付賬款中現(xiàn)金折扣的決策；5．能夠運(yùn)用三種營運(yùn)資金籌集政策。二、課時分配安排4個課時。三、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)1．普通股的發(fā)行和上市；2．公司債券籌資管理；3．租賃的決策；４．營運(yùn)資金的籌集政策。四、教學(xué)大綱第一節(jié)普通股籌資管理一、普通股的概念和種類（一）普通股的概念（二）普通股的種類1．按股票有無記名，分記名股票和不記名股票2．按股票是否標(biāo)明金額，分面值股票和無面值股票3．按股票發(fā)行時間的先后，分始發(fā)股和增發(fā)股4.按股票發(fā)行對象和上市地區(qū)，分A股、B股、H股和N股等二、普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（一）普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)（二）普通股籌資的缺點(diǎn)三、股票發(fā)行（一）股票發(fā)行的條件和程序1.股票初次發(fā)行的條件和程序2.股票增資發(fā)行的條件和程序（二）股票發(fā)行方式和銷售方式1．股票發(fā)行方式2．股票的銷售方式（三）股票發(fā)行價格1．等價發(fā)行2．時價發(fā)行3．中間價發(fā)行四、股票上市（一）股票上市的條件（二）股票上市的程序第二節(jié)長期負(fù)債籌資管理一、長期負(fù)債籌資概述二、長期借款籌資（一）長期借款的分類1．按借款的條件劃分2．按借款的用途劃分3．按提供貸款的機(jī)構(gòu)劃分（二）長期借款的程序1．借款人提出申請2．貸款人進(jìn)行審批3．簽訂借款合同4．貸款發(fā)放，借款人取得借款5．借款人償還借款（三）長期借款的保護(hù)性條款1．一般性保護(hù)條款2．特殊性保護(hù)條款（四）長期借款的利息1．借款利率的確定2．利息的支付方式（五）長期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)1．長期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)2．長期借款籌資的缺點(diǎn)三、債券籌資（一）債券的特征（二）債券的分類1．按債券是否記名劃分2．按有無財產(chǎn)抵押劃分3．按債券利率是否固定劃分4．按所附特殊條款的不同劃分（三）債券的發(fā)行1．債券的發(fā)行資格2．債券的發(fā)行條件3．債券的發(fā)行價格（四）債券評級1．債券評級標(biāo)準(zhǔn)2．債券評級內(nèi)容（五）債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)1．債券籌資的優(yōu)點(diǎn)2．債券籌資的缺點(diǎn)四、可轉(zhuǎn)換證券籌資（一）可轉(zhuǎn)換債券的特征及要素1．可轉(zhuǎn)換債券的特征2．可轉(zhuǎn)換債券的要素（二）可轉(zhuǎn)換債券的價值1．純債券價值2．轉(zhuǎn)換價值3．市場價值（三）可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)1．可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)2．可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)第三節(jié)租賃籌資管理一、租賃的種類1．按租賃合約的當(dāng)事人分類2．按租金是否超過租賃資產(chǎn)的成本分類3．按租賃合同是否可以解除分類4．按出租人是否負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的維修分類5．按與租賃資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬是否轉(zhuǎn)移分類二、經(jīng)營租賃和融資租賃（一）經(jīng)營租賃的特點(diǎn)（二）融資租賃的特點(diǎn)（三）融資租賃的租賃費(fèi)用1．租賃費(fèi)用的報價形式2．租金的支付方式（四）經(jīng)營租賃和融資租賃的稅務(wù)處理和會計處理1．經(jīng)營租賃和融資租賃的稅務(wù)處理2．經(jīng)營租賃和融資租賃的會計處理三、租賃的決策（一）承租人的分析（二）出租人的分析（三）稅務(wù)對租賃的影響第四節(jié)短期籌資與營運(yùn)資金政策管理一、短期負(fù)債融資（一）短期負(fù)債籌資的特點(diǎn)（二）短期負(fù)債籌資的主要形式1．商業(yè)信用2．短期借款二、營運(yùn)資金政策（一）營運(yùn)資金持有政策（二）營運(yùn)資金籌集政策1．流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的分析2．籌資政策的類型五、教學(xué)案例案例資料：躍進(jìn)汽車公司籌資分析躍進(jìn)汽車制造公司是一個大型企業(yè)集團(tuán)。公司現(xiàn)在急需1億元的資金用于轎車技術(shù)改造項目。生產(chǎn)副總經(jīng)理認(rèn)為目前籌集的1億元資金，主要是用于投資少、效益高的技術(shù)改進(jìn)項目。這些項目在兩年內(nèi)均能完成建設(shè)并正式投產(chǎn)，到時將大大提高公司的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品質(zhì)量，估計這筆投資在改造投產(chǎn)后三年內(nèi)可完全收回。所以應(yīng)發(fā)行五年期的債券籌集資金。財務(wù)副總經(jīng)理認(rèn)為目前公司負(fù)債比率為60%，如果再利用債券籌集1億元資金，負(fù)債比率將達(dá)到64%，顯然負(fù)債比率過高，財務(wù)風(fēng)險太大。所以，不能利用債券籌資，只能靠發(fā)行普通股或優(yōu)先股籌集資金。金融專家認(rèn)為發(fā)行優(yōu)先股可以考慮，但根據(jù)目前的利率水平和生產(chǎn)情況，發(fā)行時年股息不能低于16.5%。而且若發(fā)行債券，估計以12%的利率便可順利發(fā)行債券。來自某大學(xué)的財務(wù)學(xué)者認(rèn)為加上籌資費(fèi)用后，利用優(yōu)先股籌集資金的資金成本將達(dá)到19%，高于公司稅后資金利潤率，不可行；而且目前我國正處于通貨膨脹時期，利息率比較高，這時不宜發(fā)行較長時期的負(fù)擔(dān)較高的利息或股息。所以他認(rèn)為：應(yīng)首先向銀行籌措1億元的技術(shù)改造貸款，期限為一年，一年以后，再以較低的股息率發(fā)行優(yōu)先股股票來替換技術(shù)改造貸款。問題：（1）案例中提到了哪幾種籌資方式？分別予以評價。（2）最后一位財務(wù)學(xué)者的觀點(diǎn)是否可行？請說明原因。案例分析：（1）生產(chǎn)副總經(jīng)理提出發(fā)行公司債券籌資；財務(wù)副總經(jīng)理提出發(fā)行股票籌資；某大學(xué)的財務(wù)學(xué)者提出混合性籌資，即先短期借款在發(fā)行優(yōu)先股籌資。（2）財務(wù)學(xué)者的觀點(diǎn)不一定可行。因為在公司當(dāng)前的負(fù)債條件下向銀行籌措1億元技術(shù)改造貸款幾乎不可能；另外，通貨膨脹在近一年內(nèi)不會消除，要想消除通貨膨脹，利息率有所下降，至少需要兩年時間。第九章資本成本管理一、教學(xué)目標(biāo)1.了解資本成本的含義和作用；2.熟悉個別資本成本和加權(quán)平均資本成本；3.熟悉經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿；4.了解資本結(jié)構(gòu)的含義；5.熟悉確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法；6.能夠計算個別資本成本和加權(quán)平均資本成本；7.能夠正確運(yùn)用經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿；8.掌握確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。二、課時分配安排4個課時。三、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)1．個別資本成本和加權(quán)平均資本成本2．經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿3．最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法四、教學(xué)大綱第一節(jié)資本成本一、資本成本概述（一）資本成本的含義（二）資本成本的作用1.資本成本在籌資決策中的作用2.資本成本在投資決策中的作用二、個別資本成本1．債券成本2．銀行借款成本3．優(yōu)先股資本成本4．普通股資本成本5．留存收益成本三、加權(quán)平均資本成本第二節(jié)財務(wù)杠桿效應(yīng)一、經(jīng)營風(fēng)險和經(jīng)營杠桿（一）經(jīng)營風(fēng)險（二）經(jīng)營杠桿1．息稅前利潤和盈虧平衡分析2．經(jīng)營杠桿系數(shù)二、財務(wù)風(fēng)險與財務(wù)杠桿（一）財務(wù)風(fēng)險（二）財務(wù)杠桿三、公司總風(fēng)險與復(fù)合杠桿第三節(jié)資本結(jié)構(gòu)一、資本結(jié)構(gòu)原理（一）MM理論1．MM理論的假設(shè)前提2．MM理論的基本內(nèi)容（二）修正的MM理論（三）資本結(jié)構(gòu)的其他理論1．權(quán)衡理論2．代理理論3．優(yōu)序融資理論二、資本結(jié)構(gòu)管理（一）資本成本比較法（二）每股收益無差別點(diǎn)分析法（三）企業(yè)價值比較法五、教學(xué)案例案例資料：華勝藥業(yè)股份有限公司資本結(jié)構(gòu)決策華勝藥業(yè)股份有限公司為一經(jīng)營業(yè)績一般的企業(yè)，為了在激烈的競爭中不致被淘汰，公司打算挖掘其自身的潛力，擴(kuò)大市場份額，提高企業(yè)價值。華勝公司自建立以來一直無長期債務(wù)，其資金全部由普通股資本組成。隨著公司的發(fā)展，公司的財務(wù)總監(jiān)和財務(wù)經(jīng)理認(rèn)為公司目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，于是向總經(jīng)理提出改善公司目前的資本結(jié)構(gòu)的建議。但總經(jīng)理不同意，因為他認(rèn)為不論公司有無負(fù)債其加權(quán)平均資本成本都是固定不變的，因此公司的總價值也是固定不變的。因為公司利用財務(wù)杠桿時，即使債務(wù)資本成本不變，但由于負(fù)債的增加會加大權(quán)益的風(fēng)險，使權(quán)益資本成本上升，這樣加權(quán)平均資本成本不會因為負(fù)債比率的提高而降低，而是維持不變。所以，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)，決定企業(yè)價值的應(yīng)是營業(yè)收益。但財務(wù)經(jīng)理認(rèn)為負(fù)債可以降低資本成本，無論負(fù)債程度多高，企業(yè)的債務(wù)成本和權(quán)益資本成本都不會變化，因此，負(fù)債程度越高，企業(yè)價值越大。所以，只要債務(wù)資本成本低于權(quán)益資本成本，那么負(fù)債越多，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本就越低，企業(yè)的價值就越大。但財務(wù)總監(jiān)認(rèn)為利用財務(wù)杠桿可以降低公司的加權(quán)平均資本成本,這樣在一定程度上可以提高公司的總市場價值。但并不是負(fù)債程度越高企業(yè)價值越大。問題：（1）總經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)哪個的說法更合理？（2）公司應(yīng)如何確定其最佳資本結(jié)構(gòu)？案例分析：（1）總經(jīng)理根據(jù)的是無所得稅下MM理論，此理論下企業(yè)的總價值僅由預(yù)期收益決定，不受資本結(jié)構(gòu)選擇的影響。財務(wù)經(jīng)理根據(jù)的是考慮所得稅的MM理論，認(rèn)為債務(wù)利息可以稅前扣除，相當(dāng)于增加企業(yè)現(xiàn)金流量，增加了企業(yè)價值。財務(wù)總監(jiān)的說法比較合理，因為在現(xiàn)實生活中，不僅有所得稅，還要考慮增加債務(wù)可能帶來的財務(wù)困境成本以及債務(wù)的代理成本和收益。（2）公司可以通過資本成本比較法、每股收益無差別點(diǎn)分析法和企業(yè)價值比較法確定最佳資本結(jié)構(gòu)。第十章存貨管理一、教學(xué)目標(biāo)1.熟悉ABC分類法和經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型等方法；2.熟悉現(xiàn)代存貨管理技術(shù)；3.了解供應(yīng)鏈環(huán)境下存貨管理方法；4.能夠正確應(yīng)用存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型；5.能夠在供應(yīng)鏈環(huán)境下正確運(yùn)用各種存貨管理方法。二、課時分配安排4個課時。三、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)1．經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型2．現(xiàn)代存貨管理技術(shù)3．供應(yīng)鏈環(huán)境下存貨管理方法四、教學(xué)大綱第一節(jié)傳統(tǒng)存貨管理方法一、ABC分類法（一）ABC分類法的原理（二）ABC分類法的管理方式1．A類存貨2．B類存貨3．C類存貨二、經(jīng)濟(jì)訂貨批量（一）存貨的成本1．取得成本2．儲存成本3．缺貨成本4．總庫存成本（二）經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型（三）經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的拓展1．實行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型2．訂貨提前期3．存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用4．保險儲備（四）存貨儲存期控制第二節(jié)現(xiàn)代存貨管理技術(shù)一、材料需求計劃系統(tǒng)（一）MRP的輸入1.基本生產(chǎn)進(jìn)度計劃2．材料清單3．存貨狀態(tài)記錄（二）MRP的運(yùn)行1.總需求量計算2.凈需求量計算3.材料訂貨（加工）批量和指令發(fā)出時間的確定4.制訂材料需求計劃5.發(fā)出指令（三）MRP的輸出1.基本報告2.補(bǔ)充報告二、MRP及其演進(jìn)（一）制造資源計劃（二）企業(yè)資源計劃1.企業(yè)資源計劃的概念2.企業(yè)資源計劃的功能第三節(jié)供應(yīng)鏈環(huán)境下存貨管理方法一、適時制存貨管理方法（一）適時制存貨管理概述1.適時制存貨管理的概念2.適時制存貨管理的特點(diǎn)（二）適時制存貨管理的財務(wù)收益1.降低產(chǎn)品成本2.簡化成本核算二、供應(yīng)商管理庫存方法（一）供應(yīng)商管理庫存概述1.供應(yīng)商管理庫存的概念2.供應(yīng)商管理庫存的特點(diǎn)（二）供應(yīng)商管理庫存的實施1.基礎(chǔ)建設(shè)2.建立專門的用戶管理職能部門3.建立供應(yīng)商與用戶之間的目標(biāo)框架協(xié)議4.構(gòu)建完善的銷售管理系統(tǒng)三、聯(lián)合庫存管理方法（一）聯(lián)合庫存管理方法概述1.聯(lián)合庫存管理方法的概念2.聯(lián)合庫存管理方法的優(yōu)勢（二）聯(lián)合庫存管理方法的實施1.分析物料供應(yīng)商的現(xiàn)狀2.建立供需協(xié)調(diào)管理機(jī)制3.發(fā)揮兩種資源計劃系統(tǒng)的作用4.開發(fā)JMI的支持技術(shù)5.發(fā)揮第三方物流系統(tǒng)的作用五、教學(xué)案例案例資料：中小連鎖超市存貨管理目前中國中小連鎖超市發(fā)展迅速，但在存貨管理方面存在一系列問題：存貨的數(shù)額和成本大，質(zhì)量差。當(dāng)采購人員要引進(jìn)一種商品或商家向其推薦某種新產(chǎn)品時，并未對該商品的市場狀況有較深的了解。缺乏經(jīng)常性的實地盤存制，存貨的監(jiān)盤者缺乏經(jīng)驗。存貨的監(jiān)盤者缺乏經(jīng)驗，不能識別出殘次冷背的存貨。在這種情況下倒算出來的存貨成本很容易包括計量和收發(fā)差錯等，不便于對存貨進(jìn)行隨時控制。大多數(shù)超市都竭力避免因缺貨而造成顧客滿意度下降，所以存貨大量積壓造成資金的浪費(fèi)，而且長期滯壓，容易發(fā)生貶值、毀損、失竊。倉庫主管下設(shè)置收貨員、訂貨員和倉庫核算人員，統(tǒng)一負(fù)責(zé)整個超市存貨的驗收、清點(diǎn)、訂貨以及倉單的核算和管理。收貨員來什么貨就收什么貨，驗貨、收獲都未根據(jù)商品的品種分類進(jìn)行，收貨員之間分工不明，不利于明確責(zé)任。超市所賣的產(chǎn)品成千上萬，眾多不同規(guī)格、型號的產(chǎn)品由收貨區(qū)的收貨員統(tǒng)一驗收，沒有細(xì)分各類商品的收獲權(quán)，所以收貨員顧此失彼，經(jīng)常發(fā)生錯收、漏收和商品被盜的現(xiàn)象。試對中小超市存貨管理水平提出建議。案例分析：1.加快存貨周轉(zhuǎn)提高庫存管理水平。銷售人員要根據(jù)規(guī)定及時更換不良存貨；了解客戶需求，以便采購部門有針對性地購貨。2.建立健全實物資產(chǎn)管理的崗位責(zé)任制度。存貨領(lǐng)用時，須經(jīng)部門負(fù)責(zé)人審批簽字才能領(lǐng)用。3.實施切實可行的盤點(diǎn)控制。4.逐漸實施零庫存管理政策，降低存貨占用資金水平。第十一章股利分配政策一、教學(xué)目標(biāo)1．了解股利分配理論；2．掌握股利分配政策的類型；3．熟悉股利支付的程序；4．結(jié)合實際分析不同股利政策的特點(diǎn)；二、課時分配安排2個課時。三、教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)1．股利分配理論2．股利分配政策3．股利支付程序四、教學(xué)大綱第一節(jié)利潤分配的項目和順序一、利潤分配的項目二、利潤分配的順序1.彌補(bǔ)以前年度虧損2.提取法定公積金3.提取任意公積金4.向股東（投資者）分配股利（利潤）第二節(jié)股利支付的程序和方式一、股利支付的程序1.股利宣告日2.股權(quán)登記日3.除息日4.股利支付（發(fā)放）日二、股利支付的方式1.現(xiàn)金股利2.財產(chǎn)股利3.負(fù)債股利4.股票股利第三節(jié)股利分配的理論和政策一、股利分配的理論（一）傳統(tǒng)理論1．股利無關(guān)論——ＭＭ理論2．股利有關(guān)論（二）現(xiàn)代理論1．信號傳遞理論2．代理成本理論3．股權(quán)結(jié)構(gòu)理論二、股利分配的政策（一）制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素1．企業(yè)外部因素2．企業(yè)內(nèi)部因素（二）股利分配政策的類型1．剩余股利政策2．固定或持續(xù)增長的股利政策3．固定股利支付率政策4.低正常股利加額外股利政策第四節(jié)股票股利、股票分割和股票回購一、股票股利1．股票股利對股東的意義2．股票股利對公司的意義二、股票分割三、股票回購（一）股票回購的內(nèi)容（二）股票回購的動機(jī)1．防御收購2．優(yōu)化財務(wù)杠桿3．實施員工持股計劃（三）股票回購的影響（四）股票回購的方式1．公開市場回購2．要約回購3．協(xié)議回購五、教學(xué)案例案例資料：用友軟件股利分配案例用友是民營軟件企業(yè)沖擊資本市場的領(lǐng)跑者，在競爭中求生存之后才能談得上求發(fā)展，在生存之路上，充足的資金是一個重要的保障。北京用友軟件股份有限公司于2001年5月18日上市，先討了一個好口彩，也就是“我要發(fā)”，果然上市當(dāng)日開盤價就為76元，當(dāng)日最高更是創(chuàng)下了100元的輝煌價格，并以92元報收，創(chuàng)出中國股市新股上市首日最高的收盤價。在我國的上市公司中，北京用友軟件股份有限公司的股利政策可以說具有一定的代表性。民營出身加上軟件行業(yè)的高風(fēng)險使得借款籌資的成本高而且危險性較大，投票籌資相對來說更受到青睞。一、用友公司股利政策的特點(diǎn)1．股利支付率較高股利支付率是反映公司股利政策和支付能力的重要指標(biāo)，而我國上市公司的股利支付率普遍偏低，許多上市公司的派現(xiàn)并不充分。自從證監(jiān)會規(guī)定現(xiàn)金分紅是上市公司再融資的必要條件開始，派現(xiàn)的上市公司的數(shù)目才逐漸增多，但好多上市公司推出象征性分紅，派息在0．1元以下，扣除稅賦后，對中小投資者而言，這種派現(xiàn)幾乎毫無意義。與大部分上市公司不同的是，用友公司連續(xù)六年均發(fā)放了現(xiàn)金股利，且股利支付率都很高。最低的2003年的股利支付率也達(dá)到了60％，六年平均股利支付率則達(dá)到了79.68％，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國上市公司的平均水平。2．股票股利所占的比重小用友公司采取的是低股票股利的政策，六年中最多一年是2005年的每10股轉(zhuǎn)增3股。這樣