第二章技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價授課焦麗君49課件講解

第二章技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價授課教師：焦麗君

投資收益率分析PART0303投資收益率是指項目在正常年份的凈收益與期初的投資總額的比值。其表達式為：上式中：K——投資總額

NB——正常年份的凈收益。R——投資收益率。設(shè)基準投資收益率為Re，判斷準則為：當R≥Re時，項目可行，可以考慮接受。當R<Re時，項目不可行，應(yīng)予以拒絕。大宗商品現(xiàn)貨市場的現(xiàn)狀Since1990-2002年發(fā)展速度較為緩慢2007-2010年出現(xiàn)了井噴式增長2003-2006年呈現(xiàn)迅猛發(fā)展的態(tài)勢我國大宗商品電子交易市場發(fā)展至今已有近20年的歷程。國民經(jīng)濟迅速發(fā)展，市場需求巨大、互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展為大宗商品電子交易市場提供了強大的信息技術(shù)支持、大型電子交易市場示范效應(yīng)較好等因素促成了我國大宗商品電子交易市場的發(fā)展態(tài)勢。據(jù)不完全統(tǒng)計，2006年有11家大宗商品交易市場成立，2007年有12家成立，2008年高達16家，2009年截止到9月份就有14家成立。而近幾年大宗商品電子交易市場則的設(shè)立更為迅速，從統(tǒng)計的400家市場中看，僅2010、2011兩年成立的就占40%。近幾年交易市場的發(fā)展走過了萌芽狀態(tài)、瘋狂狀態(tài)后，在政策引導(dǎo)下應(yīng)逐步走向理性，市場建設(shè)標準提高、門檻增多，增速將會大大放緩。在快速發(fā)展過程中，大部分電子交易市場運行平穩(wěn)，但也逐漸出現(xiàn)一些問題。沂蒙山花生交易市場事件、北京華夏大宗商品交易市場事件以及金鄉(xiāng)大蒜事件，均暴露出整個市場存在的風險。例2：某項目期初投資2000萬元，建設(shè)期為3年，投產(chǎn)前兩年每年的收益為200萬元，以后每年的收益為400萬元。若基準投資收益率為18%，問：該方案是否可行？解：該方案正常年份的凈收益為400萬元，因此，投資收益率為；

R=×100%=20%該方案的投資收益率為20%，大于基準投資收益率18%，因此，該方案可行?？偼顿Y收益率（ROI）定義：表示項目總投資的盈利水平式中：EBIT——項目正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤；TI——項目總投資。評價標準：總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。資本金凈利潤率（ROE）

表示項目資本金的盈利水平計算公式：

式中：NP——項目正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤；EC——項目資本金投資。評價標準：資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。群雄逐鹿百家爭鳴脫離了現(xiàn)貨交易的本質(zhì)缺乏規(guī)范的法律法規(guī)市場監(jiān)管主體不明確部分偽“非營利”模式導(dǎo)致市場存在利益糾葛存在問題交易所數(shù)量眾多交易模式上市品種較多資金投機產(chǎn)品交割率低類期貨準期貨

缺乏法律規(guī)范約束市場準入低政出多門追求贏利降低要求鼓勵投機投資收益率指標優(yōu)點適用范圍缺點主要用于技術(shù)方案制定的早期階段或研究過程，且計算期短，不具備綜合分析所需詳細資料的技術(shù)方案，尤其適用于工藝簡單而生產(chǎn)情況變化不大的技術(shù)方案的技術(shù)和投資經(jīng)濟效果評價。1、忽視了資金具有時間價值2、指標的計算主觀隨意性太強1、經(jīng)濟意義明確、直觀、計算簡便2、在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，適用于各種投資規(guī)模11考題·單選題】總投資收益率指標中的收益是指項目建成后（）。A.正常生產(chǎn)年份的年稅前利潤或運營期年平均稅前利潤B.正常生產(chǎn)年份的年稅后利潤或運營期年平均稅后利潤C.正常生產(chǎn)年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤D.投產(chǎn)期和達產(chǎn)期的盈利總和【答案】C【解析】參見教材P171?！?0考題·單選題】在工程經(jīng)濟分析中，以投資收益率指標作為主要決策依據(jù)，其可靠性較差的原因在于（）。A.正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難B.計算期的確定比較困難C.未考慮投資回收后的經(jīng)濟效果D.需要事先確定基準收益率【答案】A【解析】參見教材P171?！?2考題·單選題】某項目總投資為2000萬元，其中債務(wù)資金為500萬元，項目運營期內(nèi)年平均凈利潤為200萬元，年平均息稅為20萬元，則該項目的總投資收益率為（）。A.10.0%B.11.0%C.13.3%D.14.7%【答案】B解析】總投資收益率=息稅前利潤/總投資=（200+20）/2000=11%。參見教材P171。

例題：某項目建設(shè)投資3000萬元，全部流動資金450萬元，項目投產(chǎn)期息稅前利潤總額500萬，運營期正常年份的年平均息稅前利潤總額800萬，則該項目的總投資收益率為（）A．18.84%B．26.67%C．23.19%D．25.52%【答案】C代入題目已知數(shù)據(jù)：800/（3000+450）=23.19%例題：某技術(shù)方案總投資1500萬元，其中資本金1000萬元，運營期年平均利息18萬元，年平均所得稅40.5萬元.若項目總投資收益率為12%，則項目資本金凈利潤率為（）。A、16.20% B、13.65%C、12.