“新質(zhì)生產(chǎn)力”三大投資主線

目 錄一、2023年以來，“加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”被密集提及 .-4-二、“新質(zhì)生產(chǎn)力”的實(shí)現(xiàn)路徑..................................................................................-5-2.1催生“新質(zhì)生產(chǎn)力”的三大要素52.2實(shí)現(xiàn)“新質(zhì)生產(chǎn)力”的三大產(chǎn)業(yè)路徑9三、把握“新質(zhì)生產(chǎn)力”投資線索............................................................................-12-3.1改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)123.2發(fā)展壯大新興產(chǎn)業(yè)133.3積極培育未來產(chǎn)業(yè)14四、值得關(guān)注的六大“新質(zhì)生產(chǎn)力”細(xì)分行業(yè)........................................................-15-4.1人工智能：著力開展“人工智能+”行動(dòng)，應(yīng)用加速落地可期154.2智能駕駛：步入新階段，高級(jí)別智能駕駛加速落地164.3生物制造及創(chuàng)新藥：創(chuàng)新＋國(guó)際化，打開行業(yè)成長(zhǎng)空間194.4商業(yè)航天及低空經(jīng)濟(jì)：戰(zhàn)略定位提升，或迎來加速發(fā)展214.5人形機(jī)器人：商業(yè)化井噴正當(dāng)時(shí)，產(chǎn)業(yè)化加速落地234.6氫能：未來國(guó)家能源體系的組成部分，氫能政策或邊際持續(xù)改善2426-圖 表 目 錄1、頂層設(shè)計(jì)中的“新質(zhì)生產(chǎn)力”表述變化梳理52、政治局會(huì)議集體學(xué)習(xí)中對(duì)“新質(zhì)生產(chǎn)力”的闡述梳理簡(jiǎn)圖63、我國(guó)新能源車“三縱三橫”技術(shù)格局74、2015年我國(guó)新能源車銷量躍居世界第一（單位：萬輛）7圖表5、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈..........................................................................................-8-6、20092018年間的產(chǎn)業(yè)化階段新能源車行情復(fù)盤97、2019年至今的深度轉(zhuǎn)型升級(jí)階段新能源車行情復(fù)盤（2024/3/14）.-9-圖表8、大規(guī)模設(shè)備更新的主要領(lǐng)域....................................................................-10-圖表9、全國(guó)工業(yè)和信息化工作會(huì)議或可更具體地展現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)政策著力點(diǎn)-11-1012、2021年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)技術(shù)改造支出行業(yè)分布1312、全要素生產(chǎn)率指標(biāo)絕對(duì)水平居前的新興產(chǎn)業(yè)（2022年）14132021年，全要素生產(chǎn)率指標(biāo)邊際變化值居前的新興產(chǎn)業(yè)（截至2022年）1414、部分未來產(chǎn)業(yè)政策支持及應(yīng)用情況梳理1515、我國(guó)人工智能政策時(shí)間軸1616、2023AIGC場(chǎng)景應(yīng)用圖譜1617、2023AIGC潛力矩陣1618、中國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷情況（右軸單位為%）1719、智能駕駛相關(guān)政策梳理1820、中國(guó)消費(fèi)者對(duì)自動(dòng)駕駛持更開放的態(tài)度1921、生物制造產(chǎn)業(yè)范圍2022、2023年重點(diǎn)醫(yī)保端政策及審評(píng)端政策更新2123、中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈布局2224、不同空域下的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)22圖表25、中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模（單位：萬億元） .-22-26、CES2024展會(huì)人形機(jī)器人梳理（部分）2327、人形機(jī)器人相關(guān)政策梳理2428、氫能產(chǎn)業(yè)鏈圖2529、國(guó)內(nèi)綠氫補(bǔ)貼政策梳理26報(bào)告正文前言：2023年9月7日，習(xí)近平總書記在黑龍江考察時(shí)提出“新質(zhì)生產(chǎn)力”。此2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、政治局第十一次集體學(xué)習(xí)、2024年政府工作報(bào)一、2023年以來，“加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”被密集提及20239“新2006202397自0303年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，習(xí)近平總書記提出“以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以2024131日的政治局第十一次集體學(xué)習(xí)時(shí)，024年圖表1、頂層設(shè)計(jì)中的“新質(zhì)生產(chǎn)力”表述變化梳理時(shí)間事件/文件具體表述2023年9月7日習(xí)近平主席考察黑龍江整合科技創(chuàng)新資源，引領(lǐng)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力2023910

習(xí)近平主席主持召開新時(shí)代推動(dòng)?xùn)|北全面振興座談會(huì)

發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力……2023年12月11日至12日 中經(jīng)濟(jì)作會(huì)議中共中央政治局第十一次集

，。新質(zhì)生產(chǎn)力是創(chuàng)新起主導(dǎo)作用，擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、生產(chǎn)力發(fā)展路徑，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征，符合新發(fā)展理念的先進(jìn)生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)。它由技2024131

體學(xué)習(xí)

術(shù)革命性突破、生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置、產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級(jí)而催生，以勞動(dòng)者、以20242024年2月29日 中中央治局議 要力推現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)系建，加快發(fā)展新質(zhì)產(chǎn)力2024年3月1日 中中央治局十二體學(xué)習(xí)

習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，要瞄準(zhǔn)世界能源科技前沿，聚焦能源關(guān)鍵領(lǐng)域和重大需求，合理選擇技術(shù)路線，發(fā)揮新型舉國(guó)體制優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)聯(lián)合攻關(guān)，強(qiáng)化科研成果轉(zhuǎn)化運(yùn)用，把能源技術(shù)及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)培育成帶動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展?！按罅ν七M(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，“大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”被置于政府工作任務(wù)的首位《政府工作報(bào)告》202435資料來源：政府網(wǎng)，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理二、“新質(zhì)生產(chǎn)力”的實(shí)現(xiàn)路徑局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)，為下文把握“新質(zhì)生產(chǎn)力”相關(guān)投資線索做準(zhǔn)備。催生“新質(zhì)生產(chǎn)力”的三大要素圖表2、政治局會(huì)議集體學(xué)習(xí)中對(duì)“新質(zhì)生產(chǎn)力”的闡述梳理簡(jiǎn)圖資料來源：政府網(wǎng)，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理催生“新質(zhì)生產(chǎn)力”的三大要素，或?qū)?yīng)新產(chǎn)業(yè)從技術(shù)突破到產(chǎn)業(yè)化，再到轉(zhuǎn)型傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、新興產(chǎn)業(yè)壯大及未來產(chǎn)業(yè)培育等，行業(yè)的輻射帶動(dòng)作用也不斷擴(kuò)大，體現(xiàn)了“新質(zhì)生產(chǎn)力”的增長(zhǎng)極效應(yīng)。首先是“技術(shù)革命性突破”階段（2009年前。20世紀(jì)，高能量密度鋰離子蓄電池、鋰離子電容器等發(fā)明，以及乘用車電動(dòng)化技術(shù)的開發(fā)和利用等1992年和2000年分別被列入國(guó)家重大產(chǎn)業(yè)工程項(xiàng)目和國(guó)家“863”計(jì)劃，借助新型舉純電動(dòng)汽車、插電式混合動(dòng)力汽車、燃料電池汽車“三縱”純電動(dòng)汽車、插電式混合動(dòng)力汽車、燃料電池汽車“三縱”具體指代表述“三橫” 動(dòng)力電池與管理系統(tǒng)驅(qū)動(dòng)電機(jī)與電力電子網(wǎng)聯(lián)化與智能化技術(shù)。資料來源：科技日?qǐng)?bào)，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理（20092018年在政策催動(dòng)下，新能源車經(jīng)歷了蓬勃發(fā)展期和去蕪存菁的供給側(cè)改革階段，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。20092016年間，在試點(diǎn)示范、財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、20152016企，反而在行業(yè)洗牌期加速取得規(guī)模優(yōu)勢(shì)。圖表4、2015年我國(guó)新能源車銷量躍居世界第一（單位：萬輛）資料來源：《中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理2016-20192020年，（3.3萬輛（5.9萬輛（5.5萬輛 “深度轉(zhuǎn)型升級(jí)”時(shí)期（2019年至今。這一期間在雙碳大趨勢(shì)的驅(qū)動(dòng)下，中美歐新能源車產(chǎn)業(yè)革命全球共振，而在中國(guó)，新能源車產(chǎn)業(yè)也步入深度轉(zhuǎn)（傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)技術(shù)與新能源車的交匯，如智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)與電動(dòng)化技術(shù)的融合共生（未來產(chǎn)業(yè)的培育趨勢(shì)的研發(fā)與應(yīng)用提供了動(dòng)力與空間。同時(shí)，新能源車也體現(xiàn)了“新質(zhì)生產(chǎn)力本身就是綠色生產(chǎn)力”，將為實(shí)現(xiàn)“雙碳”和能源安全作出貢獻(xiàn)。圖表5、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分行業(yè)上游礦產(chǎn)資源鋰，鋁，鎳鉆錫銻，其他稀有金屬，鎢中游電池儲(chǔ)能，鋰電池，鋰電設(shè)備，燃料電池化學(xué)原料PCB，電子化學(xué)品，氟化工，鋰電化學(xué)品，其他化學(xué)原科，其他化學(xué)制品零部件3C其他軍工，其他通信設(shè)備，其他通用機(jī)械，其他專用機(jī)械，汽車零部件，通信終端及配件，顯示零組，橡膠制品，消費(fèi)電子組件，專用計(jì)算機(jī)設(shè)備，行業(yè)應(yīng)用軟件下游整車整車，乘用車，卡車，客車，摩托車及其他，專用汽車綜合服務(wù)綜合服務(wù)，電池綜合服務(wù)，貿(mào)易，汽車銷售及服務(wù)，新興計(jì)算機(jī)軟件，綜合資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理20092018年間的產(chǎn)業(yè)化階段2016-2018年行業(yè)洗牌期的壓制，新能源車指數(shù)有所回調(diào)。但在政策鼓勵(lì)新能源車大規(guī)模推廣應(yīng)用、行業(yè)步入蓬勃發(fā)展期時(shí)，新能源車指數(shù)仍然能2012/12/07-2015/12/31期間為例，新能源汽車指382.7%A150.1%，大幅跑贏大盤，體現(xiàn)了“新質(zhì)生產(chǎn)力”在產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程對(duì)市場(chǎng)行情的催化作用。在深度轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，在前期產(chǎn)業(yè)化的基礎(chǔ)上，隨著新能源車產(chǎn)業(yè)革命趨勢(shì)得到確認(rèn)，新能源車滲透率加速提升疊加產(chǎn)業(yè)鏈上中下游輻射帶動(dòng)作用的不斷增強(qiáng)，新能源車指數(shù)加速上漲?？傮w來看，2019202431583.0%A漲幅為8.%圖表6、2009年至2018年間的產(chǎn)業(yè)化階段新能源車行情復(fù)盤資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理圖表7、2019年至今的深度轉(zhuǎn)型升級(jí)階段新能源車行情復(fù)盤（截至2024/3/14）資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理實(shí)現(xiàn)“新質(zhì)生產(chǎn)力”的三大產(chǎn)業(yè)路徑從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、政府工作報(bào)告等高層級(jí)會(huì)議/202392023024年政府工作報(bào)告》進(jìn)一步提出“推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)化升級(jí)……推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高端2.2.1改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)或以技術(shù)改造為抓手。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求“廣泛應(yīng)用數(shù)智2024造業(yè)可能成為重點(diǎn)領(lǐng)域。此外，大規(guī)模設(shè)備更新或成為改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的重要政策推動(dòng)力。國(guó)常會(huì)審議通過的《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》指出推進(jìn)“重點(diǎn)行業(yè)設(shè)備、建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域設(shè)備、交通運(yùn)輸設(shè)備和老舊農(nóng)業(yè)機(jī)械、教育醫(yī)療設(shè)備等”更新改造，涵蓋眾多傳統(tǒng)行業(yè)。圖表8、大規(guī)模設(shè)備更新的主要領(lǐng)域資料來源整理2.2.2培育壯大新興產(chǎn)業(yè)2024中央經(jīng)濟(jì)工2024年政府工作報(bào)告》在“新質(zhì)生產(chǎn)力”段落，又提到“積極打造生物制造、商業(yè)航全國(guó)工業(yè)和信息化工作會(huì)議內(nèi)容或可更具體地展現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)政策著力點(diǎn)。2023年12月21日，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開后，工信部召開全國(guó)工業(yè)和信息化工作會(huì)議，對(duì)部分新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑給出了不同表述，如“打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新的增長(zhǎng)點(diǎn)”、“推進(jìn)北斗規(guī)模應(yīng)用和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展”等。圖表9、全國(guó)工業(yè)和信息化工作會(huì)議或可更具體地展現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)政策著力點(diǎn)資料來源：工信部，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理2.2.3布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提及“開2024年政府工作報(bào)告》進(jìn)一步提出“積極培育新興工信部等七部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見》。2024年129（以《意見》重點(diǎn)推進(jìn)未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間和未來健康六大方向產(chǎn)業(yè)發(fā)展，打造人形機(jī)器人、量子計(jì)算機(jī)、新型顯6G產(chǎn)業(yè)大類詳情未來制造發(fā)展智能制造、生物制造、納米制造、激光制造、循環(huán)制造，突破智能控制、智能傳感、模擬仿真等關(guān)鍵核心技術(shù)，推廣柔性制造、共享制造等模式，推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)元宇宙等發(fā)展產(chǎn)業(yè)大類詳情未來制造發(fā)展智能制造、生物制造、納米制造、激光制造、循環(huán)制造，突破智能控制、智能傳感、模擬仿真等關(guān)鍵核心技術(shù)，推廣柔性制造、共享制造等模式，推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)元宇宙等發(fā)展未來信息推動(dòng)下一代移動(dòng)通信、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、量子信息等技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用加快量子、光子等計(jì)算技術(shù)創(chuàng)新突破，加速類腦智能、群體智能、大模型等深度賦能，加速培育智能產(chǎn)業(yè)未來材料推動(dòng)有色金屬、化工、無機(jī)非金屬等先進(jìn)基礎(chǔ)材料升級(jí)，發(fā)展高性能碳纖維、先進(jìn)半導(dǎo)體等關(guān)鍵戰(zhàn)略材料，加快超導(dǎo)材料等前沿新材料創(chuàng)新應(yīng)用。未來能源-存儲(chǔ)-運(yùn)輸-應(yīng)用合升級(jí)未來空間聚焦空天、深海、深地等領(lǐng)域，研制載人航天、探月探火、衛(wèi)星導(dǎo)航、臨空無人系統(tǒng)、先進(jìn)高效航空器等高端裝備，加快深海潛水器、深海作業(yè)裝備、深海搜救探測(cè)設(shè)備、深海智能無人平臺(tái)等研制及創(chuàng)新應(yīng)用，推動(dòng)深地資源探采、城市地下空間開發(fā)利用、極地探測(cè)與作業(yè)等領(lǐng)域裝備研制未來健康5G/6G、進(jìn)技術(shù)的高端醫(yī)療裝備和健康用品”資料來源：《關(guān)于推動(dòng)未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見》，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理三、把握“新質(zhì)生產(chǎn)力”投資線索改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提及方向，把握“改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”這一主線下的投資機(jī)會(huì)數(shù)據(jù)可2021圖表11、2021年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)技術(shù)改造支出行業(yè)分布資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理發(fā)展壯大新興產(chǎn)業(yè)結(jié)合全要素生產(chǎn)率指標(biāo)1新質(zhì)生產(chǎn)力以全要素生產(chǎn)率大幅提升為核心標(biāo)志，因此，或可結(jié)合全要素生產(chǎn)率指標(biāo)（TFP）的絕對(duì)水平與邊際變化，選出絕對(duì)水平與邊際變化值靠前的新興行業(yè)，同時(shí)，也考慮到全國(guó)工業(yè)和信息化工作會(huì)議內(nèi)容，進(jìn)一步選出值得關(guān)注的新興產(chǎn)業(yè)。截至2022年，全要素生產(chǎn)率指標(biāo)最高的五大新興產(chǎn)業(yè)包含：消費(fèi)電子、數(shù)字營(yíng)銷、2021生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新增長(zhǎng)引擎”外，以上全要素生產(chǎn)率水平高或提升較多的服務(wù)機(jī)器人、半導(dǎo)體、稀土、光伏電站和鋰電池也值得關(guān)注。1全要素生產(chǎn)率計(jì)算參考文獻(xiàn)：鄧郴宜,萬勇.企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型助推全要素生產(chǎn)率提升的理論與路徑——基于A股上市公司的實(shí)證檢驗(yàn)[J/OL].企業(yè)經(jīng)濟(jì),2023(09):15-24[2023-09-08].圖表12、全要素生產(chǎn)率指標(biāo)絕對(duì)水平居前的新興產(chǎn)業(yè)（截至2022年）行業(yè)20212022邊際變化消費(fèi)電子10.8410.990.15數(shù)字營(yíng)銷10.2010.10-0.11服務(wù)機(jī)器人9.849.54-0.30半導(dǎo)體制造9.369.520.17商用車9.079.310.23虛擬現(xiàn)實(shí)9.149.300.15航空運(yùn)輸9.369.23-0.13鋰電池8.889.200.31稀土8.759.160.41面板9.319.15-0.16資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理圖表13、相對(duì)于2021年，全要素生產(chǎn)率指標(biāo)邊際變化值居前的新興產(chǎn)業(yè)（截至2022年）行業(yè)20212022邊際變化稀土8.759.160.41光伏電站8.638.960.33鋰電池8.889.200.31商用車9.079.310.23游戲8.398.600.21半導(dǎo)體材料8.048.230.19儲(chǔ)能8.388.570.19船舶制造7.928.090.17半導(dǎo)體制造9.369.520.17航空發(fā)動(dòng)機(jī)8.388.530.15資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理積極培育未來產(chǎn)業(yè)積極培育未來產(chǎn)業(yè)方面，則可參考催生新質(zhì)生產(chǎn)力的三要素（技術(shù)革命性突破、結(jié)合新能源汽車在蓬勃發(fā)展期或率先獲得超額收益的經(jīng)驗(yàn)來看，后續(xù)已進(jìn)入試點(diǎn)示范，并具備政策支持的未來產(chǎn)業(yè)值得注意，包含量子信息、生物制造、生成式人工智能、氫能等。圖表14、部分未來產(chǎn)業(yè)政策支持及應(yīng)用情況梳理財(cái)政補(bǔ)貼稅費(fèi)減免基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)試點(diǎn)示范量子信息√√√生成式人工智能√√√新型儲(chǔ)能√√元宇宙√氫能√√資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理四、值得關(guān)注的六大“新質(zhì)生產(chǎn)力”細(xì)分行業(yè)綜合政策解讀、產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程，我們總結(jié)出六大值得關(guān)注的“新質(zhì)生產(chǎn)力”細(xì)分行業(yè)，包括人工智能、智能駕駛、生物制造創(chuàng)新藥、商業(yè)航天低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人和氫能。人工智能：著力開展“人工智能+”行動(dòng)，應(yīng)用加速落地可期人工智能成為2024202434日、35310日、3月日閉幕。作為舉國(guó)矚目的重大會(huì)議，歷年兩會(huì)議題對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)、民生、科技等領(lǐng)域的發(fā)展有著深遠(yuǎn)影響。我們梳理了近12年兩會(huì)在科技領(lǐng)016+021+AI產(chǎn)業(yè)融合的高度重視。圖表15、我國(guó)人工智能政策時(shí)間軸資料來源：新華網(wǎng)，政府網(wǎng)站等，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院計(jì)算機(jī)組整理AI賦能加速，大模型的產(chǎn)業(yè)杠桿效應(yīng)不斷擴(kuò)大。AI在2C/2B端的ILMS2C端的視覺、聲音、遙感、紅外等混合感知與文本可以相互補(bǔ)充和增強(qiáng)，在決策智能類產(chǎn)品如客戶觸達(dá)、管理調(diào)度、決策年人工智能核心476026年超過000021026CAGR為24.8%。更重要的，AI帶動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模亦將快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)20262萬億元。圖表16、2023年AIGC場(chǎng)景應(yīng)用圖譜 圖表17、2023年各行業(yè)應(yīng)用AIGC潛力矩陣資料來源：艾瑞咨詢，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院計(jì)算機(jī)組整理

資料來源：艾瑞咨詢，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院計(jì)算機(jī)組整理智能駕駛：步入新階段，高級(jí)別智能駕駛加速落地國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量持續(xù)超預(yù)期，伴隨滲透率提升，汽車發(fā)展從電動(dòng)化進(jìn)入智能化新階段。需求側(cè)，2023949.5萬輛，市占率高122024中國(guó)汽車市場(chǎng)整體2024萬輛左右。國(guó)內(nèi)新能源汽車的強(qiáng)勁需求構(gòu)筑汽車智能化基礎(chǔ)，目前汽車行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入新能源汽車智能駕駛新階段，智能網(wǎng)聯(lián)汽車作為汽車與電子、信息通信、交通等領(lǐng)域融合創(chuàng)新的重要載體，其發(fā)展對(duì)優(yōu)化城市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升城市交通效率、增加城市稅收收入具有重要促進(jìn)作用，且正在逐步由測(cè)試示范逐漸向商業(yè)化應(yīng)用滲透，從單一交通工具蛻變?yōu)橹腔鄢鞘薪ㄔO(shè)的重要節(jié)點(diǎn)，未來市場(chǎng)規(guī)模有望快速擴(kuò)張。圖表18、中國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷情況（右軸單位為%）資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理政策為智能駕駛行業(yè)重要驅(qū)動(dòng)因素，近年來國(guó)家層面支持政策密集出臺(tái)。2023月、12月接連發(fā)布《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)的（試行L3/L4自動(dòng)駕駛的準(zhǔn)入規(guī)范進(jìn)行了具體要求，首次明確高階智駕事故責(zé)任歸屬，并同步開啟首批企業(yè)的遴選工作，通過后者對(duì)自動(dòng)駕駛汽車適用范圍、應(yīng)用場(chǎng)景、人員配備、運(yùn)輸車輛、安全保障和安全監(jiān)督等八個(gè)方面做出明確要求。政策為智能駕駛行業(yè)提供了重要的引導(dǎo)和規(guī)范，有望持續(xù)推動(dòng)智能駕駛商業(yè)化加速落地。圖表19、智能駕駛相關(guān)政策梳理時(shí)間相關(guān)政策/講話部門主要內(nèi)容2024/1/15《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知》（工信部聯(lián)通裝〔2023〕268號(hào)）工業(yè)和信息化部、公安部等部門應(yīng)用試點(diǎn)項(xiàng)目，推動(dòng)智能化路側(cè)基礎(chǔ)設(shè)施和云控基礎(chǔ)平臺(tái)建示范應(yīng)用和新型商業(yè)模式探索，大力推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)化2023/12/1《自動(dòng)駕駛汽車運(yùn)輸安全服務(wù)指南（試行）》交通運(yùn)輸部就自動(dòng)駕駛汽車適用范圍、應(yīng)用場(chǎng)景、人員配備、運(yùn)輸車輛、安全保障和安全監(jiān)督等八個(gè)方面做出明確要求，加強(qiáng)對(duì)自動(dòng)假設(shè)運(yùn)營(yíng)的管理。2023/11/1《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)的通知》工信部、等部門對(duì)L3/L4自動(dòng)駕駛的準(zhǔn)入規(guī)范進(jìn)行了具體要求，首次明確高階智駕事故責(zé)任歸屬，并同步開啟首批企業(yè)的遴選工作。2023/10/1《公路工程設(shè)施支持自動(dòng)駕駛技術(shù)指南》交通運(yùn)輸部《指南》提出了公路工程設(shè)施支持自動(dòng)駕駛總體架構(gòu)和主要技術(shù)指標(biāo)，適用于目前自動(dòng)駕駛試驗(yàn)公路，自動(dòng)駕駛是車輛以自動(dòng)的方式持續(xù)地執(zhí)行部分或全部動(dòng)態(tài)駕駛?cè)蝿?wù)的行為。運(yùn)用自動(dòng)駕駛技術(shù)，以及輔助駕駛技術(shù)和公路本身的智能化的交通工程技術(shù)的結(jié)合，將加大車與路協(xié)調(diào)融合。、2023/7/1《國(guó)家車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（智能網(wǎng)聯(lián)汽車）》工信部、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)委分階段建立智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)體系，第一階段到2025年，系統(tǒng)形成能夠支撐組合駕駛輔助和自動(dòng)駕駛通用功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)體系；第二階段到2030年，全面形成能夠支撐實(shí)現(xiàn)單車智能和網(wǎng)聯(lián)賦能協(xié)同發(fā)展的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)體系。資料來源：國(guó)務(wù)院辦公廳，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理2024L3智能駕駛測(cè)試牌照，消費(fèi)者對(duì)自動(dòng)駕駛持有更開放的態(tài)度。從算力層面來看，當(dāng)前部分車企已經(jīng)布局了足夠L4Modle3ModleYModleSModleP5Uni-TM7ES8等多個(gè)熱銷產(chǎn)品在感知L3級(jí)自動(dòng)駕駛的需要。在《指南》與《通知》L3智能駕駛牌照，L3駕駛測(cè)試。同時(shí)，根據(jù)麥肯錫中國(guó)的調(diào)查顯示，相比德國(guó)和美國(guó)，我國(guó)2024年高階自動(dòng)駕駛落地商業(yè)化提供了較好的市場(chǎng)環(huán)境。圖表20、中國(guó)消費(fèi)者對(duì)自動(dòng)駕駛持更開放的態(tài)度資料來源：麥肯錫未來出行問卷調(diào)研2019及2021，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理備注：2：一次性支付金額。生物制造及創(chuàng)新藥：創(chuàng)新＋國(guó)際化，打開行業(yè)成長(zhǎng)空間生物制造是以工業(yè)生物技術(shù)為核心的先進(jìn)生產(chǎn)方式。生物制造以基因工程、合成生物學(xué)等前沿生物技術(shù)為基礎(chǔ)，利用菌種、細(xì)胞、酶等生命體生理代謝機(jī)能或催化功能，通過工業(yè)發(fā)酵工藝規(guī)?；a(chǎn)目標(biāo)產(chǎn)物的制造過程。當(dāng)前，生物制造在（創(chuàng)新藥加快推動(dòng)生物制造發(fā)展是發(fā)揮新質(zhì)生產(chǎn)力作用的重要手段。一方面，生物制造是典型的高技術(shù)制造業(yè)，并帶動(dòng)技術(shù)、裝備及檢測(cè)、包裝等服務(wù)型制造、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)協(xié)同發(fā)展；另一方面，生物制造具備資源消耗少、污染排放少的特征，體現(xiàn)了“新質(zhì)生產(chǎn)力是綠色生產(chǎn)力”的特征。圖表21、生物制造產(chǎn)業(yè)范圍資料來源：工信部賽迪研究院，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理ADC國(guó)際化打開成長(zhǎng)空間，使創(chuàng)新藥板塊更具備配置性價(jià)比。當(dāng)前國(guó)際化方興未艾，20242024年該板塊具備配置性價(jià)比。圖表22、2023年重點(diǎn)醫(yī)保端政策及審評(píng)端政策更新時(shí)間政策文件名涉及環(huán)節(jié)內(nèi)容簡(jiǎn)介要求如果使用以O(shè)RR為主要終點(diǎn)的單臂試驗(yàn)結(jié)果作為上市申請(qǐng)的支持必須滿足研究人群無3月14日《單臂臨床試驗(yàn)用于支持腫瘤藥上市申請(qǐng)的適用性技術(shù)指導(dǎo)原則》創(chuàng)新藥上市申請(qǐng)有效的治療選擇、試驗(yàn)藥物療效突出、罕見腫瘤等要求。4年的老藥支付標(biāo)準(zhǔn)更改:入醫(yī)保目錄時(shí)間對(duì)藥品進(jìn)行分類，分別是連續(xù)44年的藥品。無4年的藥品支付標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)標(biāo)準(zhǔn)在前述計(jì)算值基礎(chǔ)上減半。連續(xù)兩年談判利好：目錄調(diào)整當(dāng)年協(xié)議到期且前一年按簡(jiǎn)易程序增加了適應(yīng)癥的品種，如前7月21日《談判藥品續(xù)約規(guī)則》創(chuàng)新藥醫(yī)保續(xù)約一年因比值A(chǔ)超量導(dǎo)致支付標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)，在計(jì)算續(xù)約降幅時(shí),扣減前一年因比值A(chǔ)導(dǎo)致的降幅,直至扣減為零：常規(guī)目錄標(biāo)準(zhǔn)更新:連續(xù)納入目錄協(xié)議期內(nèi)談判藥品部分”8目錄:8月25日《藥品附條件批準(zhǔn)上市申請(qǐng)審評(píng)審批工作程序(試行)(修訂稿征求意見稿)》創(chuàng)新藥附條件批準(zhǔn)上市1類化學(xué)藥品/生物制品/3續(xù)約：若A可重新談判確定降幅(降幅可更低)獲準(zhǔn)常規(guī)批準(zhǔn)上市則原則上不再同意其他同機(jī)制、同靶點(diǎn)同適應(yīng)癥的同類藥品開展相似的以附條件上市為目標(biāo)的臨床試驗(yàn)申請(qǐng)資料來源：CDE，醫(yī)保局，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院醫(yī)藥組整理商業(yè)航天及低空經(jīng)濟(jì)：戰(zhàn)略定位提升，或迎來加速發(fā)展商業(yè)航天首次寫入政府工作報(bào)告，或加速產(chǎn)業(yè)發(fā)展。商業(yè)航天是指利用商業(yè)模式運(yùn)營(yíng)的航天活動(dòng)，旨在通過商業(yè)市場(chǎng)的方式開展航天技術(shù)和服務(wù)的研發(fā)、制造、發(fā)射和應(yīng)用，具體包括火箭制造、衛(wèi)星制造、衛(wèi)星應(yīng)用等多個(gè)領(lǐng)域，新興應(yīng)用場(chǎng)圖表23、中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈布局資料來源：艾媒咨詢，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院醫(yī)藥組整理3000米以下的飛行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，作為變革性和顛覆性的復(fù)合新產(chǎn)業(yè)，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)以垂直起降型飛機(jī)和無人駕駛航空器為主要載體，廣泛應(yīng)用于載人、載貨及城市管理等各類產(chǎn)業(yè)形態(tài)中。近些年，低空經(jīng)濟(jì)逐漸成為全球范圍內(nèi)新興的產(chǎn)業(yè)形態(tài)，我國(guó)2035年，我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6.0萬億元。低空物流或成為低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的率先切入口。從2023年12月底的工信部全國(guó)工02420242月中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第四次會(huì)議明確，圖表24、不同空域下的經(jīng)濟(jì)活動(dòng) 圖表25、中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模（單位：萬億元） 資料來源：驛站公眾號(hào)，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院交運(yùn)組整理

業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院交運(yùn)組整理人形機(jī)器人：商業(yè)化井噴正當(dāng)時(shí)，產(chǎn)業(yè)化加速落地商業(yè)化機(jī)器人產(chǎn)品迎來井噴，涉及多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域。CES2024展會(huì)上十余款商業(yè)化機(jī)器人產(chǎn)品發(fā)布。三星、LG推出智能家居機(jī)器人，提供智能家居管理、陪X2COMBO；九號(hào)公司推出賽格推出教育MoxieAIUnitreeH1，各個(gè)重要技術(shù)參Tesla-1、Tesla-2；Enchanted推出分別為面向醫(yī)院和酒店場(chǎng)景的MirokaMiroki；RichtechRoboticsADAMAI功能升級(jí)，ADAM可以執(zhí)行更復(fù)雜的任務(wù)，例如模仿人類精度倒啤酒等。圖表26、CES2024展會(huì)人形機(jī)器人梳理（部分）產(chǎn)品名稱UnitreeH1先行者系列雙臂機(jī)器人ADAM公司宇樹科技開普勒探索RichtechRobotics介紹擁有先進(jìn)動(dòng)力系統(tǒng)和穩(wěn)定步態(tài)，適應(yīng)復(fù)雜地形和環(huán)境。重量?jī)H47kg，關(guān)節(jié)極限扭矩360N·m，全球近似規(guī)格最高動(dòng)力性能全身多達(dá)40個(gè)關(guān)節(jié)自由度，具備復(fù)雜地形行走、智能規(guī)避障礙、手部靈活操控、強(qiáng)力負(fù)重搬運(yùn)、手眼協(xié)同操作、智能交互溝通等功能。通過分析和適應(yīng)類人運(yùn)動(dòng)，這一機(jī)器人將變得更具交互性，能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)并以更高的精度滿足客戶的需求，同時(shí)提升任務(wù)的執(zhí)行效率。圖示資料來源：中國(guó)機(jī)器人網(wǎng)公眾號(hào)，Unitree官網(wǎng)，智東西公眾號(hào)，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理重磅政策推動(dòng)產(chǎn)業(yè)化加速落地。2023年11月2日工信部印發(fā)《人形機(jī)器人創(chuàng)新2025肢體”2027年，人形機(jī)器人技術(shù)創(chuàng)新能力顯著提升，形成安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系，構(gòu)建具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，綜合實(shí)力達(dá)到世界先進(jìn)水平。這是全球第一次，政府真正出臺(tái)有整體規(guī)劃、明確目標(biāo)和切實(shí)辦法，而且落地到了具體細(xì)節(jié)，聚焦推動(dòng)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)文件。圖表27、人形機(jī)器人相關(guān)政策梳理時(shí)間相關(guān)政策部門主要內(nèi)容2023/11/2《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》工業(yè)和信息化部到2025年，人形機(jī)器人創(chuàng)新體系初步建立，“大腦、小腦、肢體”等一批關(guān)鍵技術(shù)取得突破，確保核心部組件安全有效供給；到2027年，人形機(jī)器人技術(shù)創(chuàng)新能力顯實(shí)力達(dá)到世界先進(jìn)水平。2023/10/26《上海市促進(jìn)智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)方案（2023-2025年）》上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)等五部門到2025年，明確一個(gè)總體目標(biāo)，即打造具有全球影響力的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新高地；促進(jìn)三個(gè)突破，在品牌、應(yīng)用場(chǎng)景和產(chǎn)業(yè)規(guī)模方面實(shí)現(xiàn)“十百千”突破——打造10家行業(yè)一流的機(jī)器人頭部品牌、100個(gè)標(biāo)桿示范的機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景、1000億元機(jī)器人關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)規(guī)模；建設(shè)三個(gè)公共服務(wù)平臺(tái)，智能機(jī)器人檢測(cè)與中試驗(yàn)證創(chuàng)新中心、人形機(jī)器人制造業(yè)創(chuàng)新中心、通用機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究院等；推動(dòng)制造業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)工業(yè)機(jī)器人密度達(dá)500臺(tái)/萬人，機(jī)器人行業(yè)應(yīng)用深度和廣度顯著提升。2023/6/28《北京市機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)方案（2023—2025年）》北京市人民政府辦公廳到2025年，本市機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力大幅提升，培育100種高技術(shù)高附加值機(jī)器人產(chǎn)品、100種具有全國(guó)推廣價(jià)值的應(yīng)用場(chǎng)景，萬人機(jī)器人擁有量達(dá)到世界領(lǐng)先水平，形成創(chuàng)新要素集聚、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活躍的發(fā)展生態(tài)。全市機(jī)器人核心產(chǎn)業(yè)收入達(dá)到300億元以上，打造國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際先進(jìn)的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)集群。2023/5/31《深圳市加快推動(dòng)人工智能高質(zhì)量發(fā)展高水平應(yīng)用行動(dòng)方案（2023-2024年）》府辦公廳聚焦通用大模型、智能算力芯片、智能傳感器、智能機(jī)器人、智能網(wǎng)聯(lián)汽車等領(lǐng)域，實(shí)施人工智能科技重大專項(xiàng)扶持計(jì)劃，重點(diǎn)支持打造基于國(guó)內(nèi)外芯片和算