第十一章 開(kāi)發(fā)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策

第十一章開(kāi)發(fā)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策

第一節(jié)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo)與政策工具第二節(jié)

實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的政策組合第三節(jié)

固定匯率制下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效應(yīng)分析第四節(jié)

浮動(dòng)匯率制下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效應(yīng)分析第五節(jié)

國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)名人名言

穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的任務(wù)，要求我們能夠控制住經(jīng)濟(jì)、使之不至于偏離持續(xù)高就業(yè)之路太遠(yuǎn)。就業(yè)率過(guò)高將導(dǎo)致通貨膨脹，而過(guò)低又意味著衰退。靈活審慎的財(cái)政政策和貨幣政策，能夠幫助我們?cè)谶@兩條路中間穿過(guò)一條“狹窄的通道”。

——JohnF.Kennedy

一、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo)(內(nèi)外均衡)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的目標(biāo)是同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡與外部均衡。內(nèi)部平衡——充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)外部平衡------國(guó)際收支平衡一國(guó)與宏觀經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的合理的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)。第一節(jié)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo)與政策工具按照政策工具的不同作用機(jī)制分類(lèi)，開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的政策工具可以分為調(diào)節(jié)社會(huì)總需求的工具、調(diào)節(jié)社會(huì)總供給的工具、提供融資的工具等三類(lèi)。1、調(diào)節(jié)社會(huì)總需求的工具

宏觀經(jīng)濟(jì)政策可分為支出增減政策和支出轉(zhuǎn)換政策。二、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的政策工具（1）.支出增減政策主要通過(guò)支出水平的變動(dòng)來(lái)調(diào)節(jié)社會(huì)需求的總水平，包括財(cái)政政策和貨幣政策。財(cái)政政策與貨幣政策都可直接影響社會(huì)需求總水平，進(jìn)而調(diào)節(jié)內(nèi)部均衡；同時(shí)，社會(huì)總需求的變動(dòng)又可通過(guò)邊際進(jìn)口傾向影響進(jìn)口和通過(guò)利率影響資本流動(dòng)，進(jìn)而調(diào)節(jié)外部均衡。

（2）支出轉(zhuǎn)換政策(expenditure-switchingpolicy)

通過(guò)支出方向的變動(dòng)來(lái)調(diào)節(jié)社會(huì)需求的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。主要是指匯率政策。

2、調(diào)節(jié)社會(huì)總供給的工具3、提供融資的工具第二節(jié)

實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的政策組合一、丁伯根法則二、蒙代爾的有效市場(chǎng)分類(lèi)原則（一）丁伯根原則荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根（J.

Tinbergen）提出“經(jīng)濟(jì)政策理論”，即丁伯根原則（Tinbergen’s

Rule）：要實(shí)現(xiàn)若干個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的若干個(gè)有效的政策工具。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下，如果匯率固定不變，一國(guó)不能動(dòng)用匯率作為調(diào)節(jié)國(guó)際收支的工具，只運(yùn)用支出變更政策（財(cái)政政策、貨幣政策）同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡兩個(gè)目標(biāo)是不夠的，必須尋找新的政策工具并進(jìn)行合理搭配。（二）米德沖突英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·米德（J.

Meade）指出，在匯率固定不變時(shí)，政府只能主要運(yùn)用影響社會(huì)總需求的政策來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡。這樣在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形。這一情況被稱(chēng)為“米德沖突”（Meade’s

Conflict）。固定匯率制下內(nèi)部均衡與外部均衡的搭配與矛盾內(nèi)部經(jīng)濟(jì)狀況外部狀況1經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加國(guó)際收支逆差2經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加國(guó)際收支順差3通貨膨脹國(guó)際收支逆差4通貨膨脹國(guó)際收支順差固定匯率制度下造成內(nèi)外均衡沖突的原因1、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件的變化2、國(guó)際間經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的傳遞3、與基本經(jīng)濟(jì)因素?zé)o關(guān)的國(guó)際資金的投機(jī)性沖擊結(jié)論：在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的條件下，內(nèi)部均衡與外部均衡是相互影響的。當(dāng)政府采取措施努力實(shí)現(xiàn)某一均衡目標(biāo)時(shí)，可能會(huì)改善開(kāi)放經(jīng)濟(jì)某一均衡問(wèn)題，同時(shí)對(duì)另一均衡問(wèn)題造成干擾或破壞。為了解決這一矛盾，政策搭配就應(yīng)運(yùn)而生了。（三）內(nèi)外均衡矛盾政策調(diào)節(jié)的基本原理蒙代爾的“分派原則”，又稱(chēng)為“有效市場(chǎng)分類(lèi)原則”：每一目標(biāo)應(yīng)當(dāng)指派給這一目標(biāo)有相對(duì)最大的影響力，因而在影響政策目標(biāo)上有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的工具。如果在指派問(wèn)題上出現(xiàn)錯(cuò)誤，經(jīng)濟(jì)就會(huì)產(chǎn)生不穩(wěn)定性而距均衡點(diǎn)越來(lái)越遠(yuǎn)。根據(jù)這一原則，蒙代爾提出以貨幣政策實(shí)現(xiàn)外部均衡目標(biāo)，財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡目標(biāo)。結(jié)論：如果每一個(gè)工具都被合理地指派給一個(gè)目標(biāo)，并且在該目標(biāo)偏離其最佳水平時(shí)按規(guī)則進(jìn)行調(diào)控，那么在分散決策的情況下仍有可能實(shí)現(xiàn)最佳調(diào)控目標(biāo)。一般將這種政策間的指派與協(xié)調(diào)稱(chēng)為“政策搭配”。（四）內(nèi)外均衡政策搭配案例1、支出轉(zhuǎn)移政策與支出調(diào)整政策的搭配

索爾特（W.

Salte）和斯旺（T.

Swan）2、財(cái)政政策與貨幣政策的搭配

蒙代爾（R.

Mundell）1、支出轉(zhuǎn)移政策與支出調(diào)整政策的搭配斯旺研究的是沒(méi)有資本流動(dòng)的內(nèi)外均衡問(wèn)題，所以假定外部均衡就是經(jīng)常賬戶(hù)均衡。兩種政策工具應(yīng)當(dāng)合理搭配，而搭配的關(guān)鍵在于鑒別政策效力，應(yīng)該按照效力最大、代價(jià)最小的原則來(lái)分配政策工具的作用目標(biāo)。具體地，就是根據(jù)內(nèi)部均衡曲線和外部均衡曲線的相對(duì)位置來(lái)決定匯率政策與支出調(diào)整政策的搭配方式。1、支出轉(zhuǎn)移政策與支出調(diào)整政策的搭配利用支出調(diào)整政策使內(nèi)部均衡，利用支出轉(zhuǎn)移政策使外部均衡。ⅠⅡⅣⅢ●A●B●CEEBIB國(guó)內(nèi)支出增加0D

●貶值升值本國(guó)貨幣的實(shí)際匯率（直接標(biāo)價(jià)法）通脹/順差通脹/逆差失業(yè)/順差失業(yè)/逆差政策搭配的斯旺圖形15IE′GYY′eAOE2、蒙代爾政策搭配理論財(cái)政政策和貨幣政策可以分裂為兩個(gè)獨(dú)立的政策工具掌握在不同決策者手中調(diào)控對(duì)象不同對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)作用機(jī)制不同16RobertA.Mundell

蒙代爾市場(chǎng)分類(lèi)模型17EBiBSIBIIIIIIIVEO財(cái)政政策對(duì)外＋貨幣政策對(duì)內(nèi)18IB－FPIVIO－MPIIIEBiBSIIE－FP+MP－MP+MP+FP+FP財(cái)政政策對(duì)內(nèi)＋貨幣政策對(duì)外19IB－FPIVIO－MPIIIEBiBSIIE－FP+MP－MP+MP+FP+FP經(jīng)濟(jì)失衡下的最佳政策配合區(qū)域經(jīng)濟(jì)失衡狀態(tài)最佳政策搭配方式I通貨膨脹＋國(guó)際收支順差緊縮性財(cái)政政策＋擴(kuò)張性貨幣政策II失業(yè)＋國(guó)際收支順差擴(kuò)張性財(cái)政政策＋擴(kuò)張性貨幣政策III失業(yè)＋國(guó)際收支逆差擴(kuò)張性財(cái)政政策＋緊縮性貨幣政策IV通貨膨脹＋國(guó)際收支逆差緊縮性財(cái)政政策＋緊縮性貨幣政策20每種政策工具應(yīng)當(dāng)用于最具影響力的政策目標(biāo)之上，以財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡、貨幣政策實(shí)現(xiàn)外部均衡的搭配，符合有效市場(chǎng)分類(lèi)原則。

ⅠⅡⅣⅢABCEEBIB預(yù)算盈余0i第三節(jié)固定匯率制下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效應(yīng)分析蒙代爾-弗萊明模型（TheMundell-Flemingmodel）：以資本具有完全流動(dòng)性為假設(shè)前提的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)模型，它是一類(lèi)特殊的IS-LM-BP模型，其特殊性表現(xiàn)在BP曲線由于資本的完全流動(dòng)性而成為一條水平線。固定匯率與蒙代爾-弗萊明模型一、固定匯率下貨幣政策的有效性iO

蒙代爾-弗萊明模型：擴(kuò)張性貨幣政策的影響YLM′LMi*EISY*E′BP固定匯率下——貨幣政策無(wú)效固定匯率與蒙代爾-弗萊明模型二、固定匯率下財(cái)政政策的有效性固定匯率下——財(cái)政政策有效iO

蒙代爾-弗萊明模型：擴(kuò)張性財(cái)政的影響YLM′LMi*EISY*E′BPY′Y″E″第四節(jié)

浮動(dòng)匯率制下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效應(yīng)分析一浮動(dòng)匯率制度與政策目標(biāo)

二浮動(dòng)匯率與蒙代爾-弗萊明模型

浮動(dòng)匯率制度與政策目標(biāo)

浮動(dòng)匯率制度與外部平衡：外部失衡問(wèn)題的消失，至少?gòu)拈L(zhǎng)期來(lái)看是這樣。固定匯率制度——BP曲線不能移動(dòng)。浮動(dòng)匯率制度——BP曲線可以移動(dòng)。浮動(dòng)匯率制度與政策目標(biāo)

EOYIS′ISBPIS′BP′LME′i浮動(dòng)匯率制度與外部均衡浮動(dòng)匯率制度與政策目標(biāo)

浮動(dòng)匯率制度下，政府的政策目標(biāo)只有一個(gè)：浮動(dòng)匯率可自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支，使一國(guó)經(jīng)濟(jì)達(dá)到外部平衡。這樣匯率調(diào)節(jié)就完成了固定匯率下政府必須考慮的內(nèi)外均衡兩個(gè)任務(wù)中的一個(gè)。現(xiàn)在，只剩內(nèi)部平衡一個(gè)目標(biāo)需要考慮。浮動(dòng)匯率與蒙代爾-弗萊明模型

一、浮動(dòng)匯率下貨幣政策的有效性LM′iOYBP=0iFISEE″E′IS′LMY′Y0浮動(dòng)匯率與蒙代爾-弗萊明模型

二、浮動(dòng)匯率下財(cái)政政策的有效性iOYBP=0iFISEE′IS′LM第五節(jié)

國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)

國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)概述國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的內(nèi)容與方式

國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的實(shí)踐從狹義講，國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)是指各國(guó)在制定國(guó)內(nèi)政策的過(guò)程中，通過(guò)各國(guó)間的磋商等方式來(lái)對(duì)某些宏觀政策進(jìn)行共同的設(shè)置。從廣義看，凡是在國(guó)際范圍內(nèi)能夠?qū)Ω鲊?guó)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生一定程度制約的行為，均可視為國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)。我們所說(shuō)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)是從廣義而言的。一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的概念

二、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的原因沒(méi)有國(guó)際協(xié)調(diào)情況下貨幣政策的局限性穩(wěn)定匯率避免“以鄰為壑”的政策國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的內(nèi)容（一）按國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的層次劃分1.信息交換：各國(guó)政府相互交流本國(guó)為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡而采取的宏觀調(diào)控的政策目標(biāo)范圍、政策目標(biāo)側(cè)重點(diǎn)、政策工具種類(lèi)、政策搭配原則等信息，但仍在獨(dú)立、分散基礎(chǔ)上進(jìn)行本國(guó)的決策。2.危機(jī)管理：針對(duì)世界經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的突發(fā)性、后果特別嚴(yán)重的事件，各國(guó)進(jìn)行共同的政策調(diào)整以緩解、度過(guò)危機(jī)。3.避免共享目標(biāo)變量的沖突：共享目標(biāo)變量是指兩國(guó)所要面對(duì)的同一目標(biāo)。4.合作確定中介目標(biāo)：中介目標(biāo)既可能是共享目標(biāo)變量，也可能是其他變量。5.部分協(xié)調(diào)：不同國(guó)家就國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的某一部分目標(biāo)或工具進(jìn)行協(xié)調(diào)。6.全面協(xié)調(diào)：將不同國(guó)家的所有主要政策目標(biāo)、工具都納入?yún)f(xié)調(diào)范圍，最大限度地獲取政策協(xié)調(diào)的收益。（二）按政策工具劃分1.貨幣政策協(xié)調(diào)：主要包括有關(guān)國(guó)家利息率的協(xié)調(diào)，這種協(xié)調(diào)主要針對(duì)利率調(diào)整方向。2.財(cái)政政策協(xié)調(diào)：成功的貨幣政策協(xié)調(diào)常常伴隨著財(cái)政政策的協(xié)調(diào)，或者說(shuō)，各國(guó)之間只有同時(shí)協(xié)調(diào)他們之間的貨幣政策和財(cái)政政策，一國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)才能順利實(shí)現(xiàn)。3.匯率政策協(xié)調(diào)實(shí)際上，各國(guó)貨幣和財(cái)政政策，進(jìn)而是匯率政策協(xié)調(diào)的最高階段是統(tǒng)一各國(guó)的貨幣，用一種貨幣代替各國(guó)自行使用本國(guó)貨幣。國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的方式1.相機(jī)性協(xié)調(diào)：根據(jù)經(jīng)濟(jì)