中國商務(wù)環(huán)境調(diào)查報(bào)告 2025 -中國美國商會

02020421272740404167768888Chair’sMessageTheAmericanChamberofCoAlvinLiuChair,AmChamChina2AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport在新一期《中國商業(yè)環(huán)境調(diào)查報(bào)告》發(fā)布之際，美中關(guān)系作為全球最具影響力的雙邊關(guān)系，正面臨發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。今年的報(bào)告發(fā)布適當(dāng)其時(shí)，正值特朗普總統(tǒng)重返白宮之際，在華美資企業(yè)面臨更大的不確定性。盡管可以預(yù)見未來數(shù)月間將面臨諸多挑戰(zhàn)與復(fù)雜局勢，但可以明確的一點(diǎn)是：以經(jīng)貿(mào)紐帶為核心的、穩(wěn)定和建設(shè)性的美中關(guān)系，對兩國的繁榮發(fā)展和全球的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定都至關(guān)重要。四十余年來，美國企業(yè)已成為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要組成部分，通過投資、創(chuàng)新與合作等方式作出了積極貢獻(xiàn)。除創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益外，美國企業(yè)還推動了中國的技術(shù)進(jìn)步，并在環(huán)境可持續(xù)性、反腐敗、勞動者權(quán)益等合規(guī)方面促進(jìn)了國際最佳實(shí)踐在中國的應(yīng)用。當(dāng)前，于許多商會會員企業(yè)而言，中國不僅是極其重要的消費(fèi)市場，也是其全球創(chuàng)新和供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中的關(guān)鍵一環(huán)。雖然疫情已悄然遠(yuǎn)去，企業(yè)信心正逐步恢復(fù)，但地緣政治格局依然充滿挑戰(zhàn)。在此背景下，了解會員企業(yè)對于在華經(jīng)營的觀點(diǎn)、關(guān)切和優(yōu)先事項(xiàng)，比以往任何時(shí)候都更為重要。中國美國商會開展商業(yè)環(huán)境調(diào)查已有超過25年的歷史。這份報(bào)告作為第27份年度報(bào)告，匯集了會員企業(yè)的集體觀點(diǎn)、關(guān)切和優(yōu)先事項(xiàng)，以全面展現(xiàn)當(dāng)前的商業(yè)環(huán)境。通過匯總觀點(diǎn)及呈現(xiàn)歷史趨勢，我們旨在增進(jìn)相互理解并推動切實(shí)可行的變革。我們的目標(biāo)是支持美國企業(yè)在中國持續(xù)取得成功，同時(shí)助力營造一個(gè)更加透明、可預(yù)測和公平的商業(yè)環(huán)境。究其根本，這份報(bào)告不僅僅是當(dāng)下情況的概覽，更是塑造未來的工具。我們希望通過向兩國政策制定者提供基于數(shù)據(jù)分析的洞察，為兩國繼續(xù)夯實(shí)積極、可持續(xù)的美中經(jīng)濟(jì)關(guān)系基礎(chǔ)提供助力。在此，我們感謝所有參與本年度調(diào)查的會員企業(yè)。你們的寶貴洞見讓我們得以更好地開展建言工作，不斷加強(qiáng)美國企業(yè)在持續(xù)演進(jìn)的雙邊關(guān)系中所發(fā)揮的重要作用。中國美國商會主席二零二五年一月AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport3ExecutiveSummary概述US-Chinarelationsremain4AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport盡管疫情影響逐漸消散，但受貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、地緣政治沖突增多等風(fēng)險(xiǎn)因素影響，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢依舊脆弱。在這個(gè)充滿挑戰(zhàn)、復(fù)雜多變的環(huán)境下，商會會員企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)既反映出其持續(xù)面臨的困難，亦展現(xiàn)出發(fā)展韌性。受訪會員企業(yè)中，46%表示2024年有望實(shí)現(xiàn)盈利或大幅盈利，36%預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)收支平衡，18%則將出現(xiàn)虧損。美中關(guān)系對絕大多數(shù)受訪企業(yè)而言都至關(guān)重要。87%的受訪企業(yè)強(qiáng)調(diào)了建設(shè)性雙邊關(guān)系對其在華業(yè)務(wù)的重要性。然而，51%的受訪企業(yè)擔(dān)心2025年雙邊關(guān)系面臨進(jìn)一步惡化的風(fēng)險(xiǎn)，這一比例為近五年最高，地緣政治局勢、政策的不確定性以及貿(mào)易關(guān)系緊張或是主要影響因素。許多企業(yè)仍將中國視為重要的投資目的地。近半數(shù)受訪企業(yè)將中國列為全球前三大優(yōu)先投資地之一。不過，將中國視為首要投資目的地的企業(yè)有所減少，不再將中國列為優(yōu)先投資目的地的企業(yè)比例上升至21%。與此同時(shí)，出于地緣政治、政策環(huán)境以及未來兩年商業(yè)樂觀預(yù)期走弱等因素，將生產(chǎn)或采購遷至中國境外的企業(yè)比例有所上升。監(jiān)管問題依舊是受訪企業(yè)的重大關(guān)切，監(jiān)管執(zhí)行差異、法律框架不清晰以及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)在會員企業(yè)面臨的諸多挑戰(zhàn)中位居前列。同時(shí)，32%的受訪企業(yè)表示，與本土企業(yè)相比，其在市場準(zhǔn)入和公共采購方面的不公平待遇問題尤為突出，科技研發(fā)行業(yè)受影響最為嚴(yán)重。會員企業(yè)在人力資源方面也面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，勞動力成本不斷攀升，人才招聘和留任困難重重，特別是從海外招聘在中國任職的人才。面對日益復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境，組織轉(zhuǎn)型與重組已成為人力資源戰(zhàn)略中新的重點(diǎn)領(lǐng)域。盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，會員企業(yè)對社會責(zé)任的重視程度仍持續(xù)提升。近90%的受訪企業(yè)在中國實(shí)施了ESG（環(huán)境、社會和公司治理）戰(zhàn)略。在ESG實(shí)踐中，社會貢獻(xiàn)重要性日益凸顯，與公司治理與商業(yè)倫理的重視程度相當(dāng)。KeyFindings要點(diǎn)綜述：1.20241.2024FinancialPerformance:ProfitabilityRemainsSimilartoPreviousPreviousYear受訪企業(yè)的總體盈利水平連續(xù)三年承壓。受訪企業(yè)中，僅有8%預(yù)期2023年將實(shí)現(xiàn)大幅盈利，38%表示有望實(shí)現(xiàn)盈利，另有36%預(yù)計(jì)僅實(shí)現(xiàn)收支平衡，還有18%的受訪企業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)虧損或嚴(yán)重虧損。自2022年以來，這一趨勢基本保持穩(wěn)定。服務(wù)行業(yè)和消費(fèi)行業(yè)企業(yè)在盈利上面臨的挑戰(zhàn)最為顯著，而技術(shù)和研發(fā)行業(yè)、資源與工業(yè)行業(yè)中，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)盈利或大幅盈利的企業(yè)比例相對更高。Figure10.Howwouldyoucharacterizeyourcompany’sfinancialperformanceinChinain2024?圖10.2024年貴公司在華業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)如何？%Bypercentage%439339329478785689486●Very●Loss78AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport52.2.US-ChinaRelations:CrucialtoAlmostAllRespondingMembers,withIncreasingNumberofCompaniesConcernedaboutFutureOutlookUSadministration,87%的受訪企業(yè)認(rèn)為積極的雙邊關(guān)系對其在華業(yè)務(wù)極其或非常重要，這一比例較2023年增加了5個(gè)百分點(diǎn)。在科技和研發(fā)行業(yè)，這一比例高達(dá)95%。然而，可能由于美國大選換屆、對華政策調(diào)整及美中兩國頻繁采取反制措施等因素影響，51%的受訪企業(yè)擔(dān)心雙邊關(guān)系在2025年或?qū)⒗^續(xù)惡化，為近五年最Figure67.ImportanceofpositivebilateralrelationsbetweentheUSandChinatoyourcompany’sbusinessgrowthinChina圖67.良好的美中雙邊關(guān)系對貴公司在華業(yè)務(wù)增長的重要性%Bypercentage%12 12 44316AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport3.3.BusinessChallenges:RisingBilateralTensionsRemainstheTopChallengewithIncreasingRegulatoryConcernsAmongRespondingCompaniesAgainstthebackdropofachallengingoutlookforUS-C在美中關(guān)系展望不甚樂觀的背景下，63%的受訪企業(yè)將美中關(guān)系趨緊視為其在華經(jīng)營面臨的首要挑戰(zhàn)，占比遠(yuǎn)超其他挑戰(zhàn)因素，連續(xù)五年位列榜首。位列第二大挑戰(zhàn)的是來自中國企業(yè)的競爭（39%）。與此同時(shí)，政策環(huán)境對企業(yè)經(jīng)營的影響仍不容忽視，與之相關(guān)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和法律法規(guī)執(zhí)行不一致/不明確等因素分別被視為2025年的第三和第四大挑戰(zhàn)。21%的受訪企業(yè)還對行業(yè)產(chǎn)能過剩表示擔(dān)憂。Figure15.PleaseselectyourTOP圖15.貴公司在華業(yè)務(wù)影響最大的五個(gè)商業(yè)挑戰(zhàn)1122334455AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport74.4.IntenttoInvest:NearlyHalfofRespondingCompaniesRankChinaastheFirstorTopThreeNear-termGlobalInvestmentPriority今年，仍有48%的受訪企業(yè)將中國列為其在全球的前三大投資目的地，但將中國列為首要投資目的地的企業(yè)（包括僅在中國有業(yè)務(wù)的企業(yè)）所占比例較上一年度減少了6個(gè)百分點(diǎn)，而不再將中國列為優(yōu)先投資目的地的企業(yè)比例上升至21%，較疫情前翻了一番。中國在受訪會員企業(yè)全球投資戰(zhàn)略中地位有所下降，除受地緣政治、政策環(huán)境等因素影響外，亦或受累于受訪企業(yè)對未來兩年在華業(yè)務(wù)前景預(yù)期走弱。今年的調(diào)查顯示，受訪企業(yè)對未來兩年業(yè)務(wù)前景的樂觀程度普遍不及上一年度，其中對中國市場增長、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長、美中關(guān)系和盈利潛力等持樂觀或較為樂觀態(tài)度的受訪企業(yè)占比分別較上一年度下降了7個(gè)百分點(diǎn)、8個(gè)百分點(diǎn)、8個(gè)百分點(diǎn)和5個(gè)百分點(diǎn)。Figure23.China’srankinnear-termglobalinvestmentplans圖23.中國在近期全球投資計(jì)劃中的重要性%Bypercentage%8AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport5.ManufacturingorSourcing:Increasing5.ManufacturingorSourcing:IncreasingProportionofCompaniesConsideringRelocatingProductionorProcurementOutsideofChina盡管67%的受訪企業(yè)表示不考慮將生產(chǎn)或采購轉(zhuǎn)移至中國境外，但這一比例較上一年度減少了10個(gè)百分點(diǎn)。17%的受訪企業(yè)已開始將生產(chǎn)和采購轉(zhuǎn)移至中國境外，較上一年度增加了6個(gè)百分點(diǎn)。美中雙邊貿(mào)易摩擦（44%）和地緣政治緊張局勢加劇（42%）是促使受訪企業(yè)轉(zhuǎn)移產(chǎn)能至中國境外的主要影響因素。2023年，美中雙邊貿(mào)易摩擦在產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的對其他國家戰(zhàn)略優(yōu)先次序的重新調(diào)整（20%）等因素的影響亦明顯上升，分別較上一年度增加了10個(gè)百分點(diǎn)和8個(gè)百Figure35.Isyourcompanyconsidering,orhasitalreadybeguntheprocessofrelocatingmanufacturingorsourcingoutsideofChina?圖35.貴公司是否開始，或考慮開始將生產(chǎn)或采購轉(zhuǎn)移至中國境外？87277387277322●Other247AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport96.6.FairTreatment:ForeignFirmsQuestionEqualTreatmentinSomeSectors,ButWouldInvestMoreIfWouldInvestMoreIfPlayingFieldLevelFigure39.Howareforeigncompaniesinyourindustrytreatedbygovernmentpoliciesandenforcementactionsrelativetodomesticcompanies?圖39.與國內(nèi)公司相比，您所在行業(yè)的外資公司受到的待遇如何？%Bypercentage%777788558810AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport近60%的受訪會員企業(yè)表示受到與本土企業(yè)同等待遇，而超過30%的會員企業(yè)感到本土企業(yè)更受優(yōu)待。各行業(yè)會員企業(yè)對這一問題的看法存在較大差異，49%的科技與研發(fā)行業(yè)企業(yè)認(rèn)為本土企業(yè)得到優(yōu)待，更多的消費(fèi)行業(yè)企業(yè)則表示獲得了平等待遇。總體看，大多數(shù)會員企業(yè)表示，更加平等的待遇將促進(jìn)其增加在華Figure41.Towhatdegreeisalackofmarketaccessaninhibitortoyourcompany'soperationsinChina?圖41.缺乏市場準(zhǔn)入在多大程度上阻礙了貴公司在中國的運(yùn)營？%Bypercentage%11●Other●Other72AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport117.7.IPProtection:MostViewChina’sIntellectualPropertyLawEnforcementasPositiveorNeutral,butInadequateProtectionsStillLimitInvestmentDecisionsforSome32%的受訪企業(yè)認(rèn)為中國政府在過去一年進(jìn)一步改善了知識產(chǎn)權(quán)執(zhí)法工作，38%的企業(yè)認(rèn)為知識產(chǎn)權(quán)執(zhí)法工作水平保持不變。但知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)不足仍是受訪企業(yè)面臨的重大挑戰(zhàn)之一，39%的受訪企業(yè)表示，難以在法庭上起訴侵犯知識產(chǎn)權(quán)的行為，較上一年度大幅增長11個(gè)百分點(diǎn)。26%的受訪企業(yè)表示知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)不足將限制其對華投資決策，較上一年度增加了2個(gè)百分點(diǎn)。其中，科技和研發(fā)行業(yè)中受影響的企業(yè)比例最高，達(dá)39%。Figure62.Inthelastyear,China’senforcementofIntellectualPropertyRights(IPR)has:圖62.在過去一年中，中國在知識產(chǎn)權(quán)法律法規(guī)執(zhí)行方面：%Bypercentage%324312AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport8.8.HumanResourcesChallenges:IncreaseinLaborCostsRemainstheTopHRChallenge,withaNewFocusonOrganizationalTransformationandRestructuring不斷增加的人力成本一直是近幾年人力資源管理面臨的最大挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，受美中關(guān)系和地緣政治影響，受訪企業(yè)在人才招聘和留用，尤其是國際人才的聘用方面亦面臨困難。今年，組織轉(zhuǎn)型和重組成為人力資源管理新的關(guān)注焦點(diǎn)，更多的受訪企業(yè)期待通過轉(zhuǎn)型與重組更好地應(yīng)對日益Figure50.Topthreehumanresourceschallenges123圖50.人力資源面臨的前三大挑戰(zhàn)123AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport139.9.SocialResponsibility:Almost90%ofCompaniesHave ImplementedanESGStrategyinChina受訪企業(yè)更加重視在華履行社會責(zé)任，近90%的受訪企業(yè)已在中國實(shí)施ESG戰(zhàn)略，較2023年大幅上升10個(gè)百分點(diǎn)。社會貢獻(xiàn)在企業(yè)ESG戰(zhàn)略中的地位進(jìn)一步提升，從2023年的第四位上升至2024年的第二位，與公司治理和商業(yè)道德共同成為第二大重點(diǎn)領(lǐng)域。Figure19.DoesyourcompanyimplementEnvironment(E),Social(S),andGovernance(G)strategiesinChinaoperations?圖19.貴公司在中國是否實(shí)施了“環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理(ESG)”戰(zhàn)略？%Bypercentage%814AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReportPreface前言本次調(diào)查時(shí)間為2024年10月21日至11月15日，調(diào)查對象為中國美國商會的會員企業(yè)。本次調(diào)查的受訪企業(yè)代表了各行業(yè)不同規(guī)模的企業(yè)，包括眾多業(yè)務(wù)遍布全球的跨國企業(yè)。本次調(diào)查收到的有效回復(fù)共計(jì)368份。為進(jìn)行深入數(shù)據(jù)分析，我們將這些企業(yè)所屬產(chǎn)業(yè)劃分為四大類：技術(shù)和研發(fā)、資源和工業(yè)、消費(fèi)（包括相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)）以及服務(wù)行業(yè)（圖8）。16AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReportFigure1.NumberofemployeesinChina(includingsubsidiariesandjointventures)圖1.貴司在華雇員人數(shù)（包括分支機(jī)構(gòu)及合資企業(yè)）%Bypercentage%Figure3.Respondents’position圖3.受訪者職位%Bypercentage%66Figure2.Revenue(2024USDestimate)圖2.2024年?duì)I收（單位：美元估值）%Bypercentage%44Figure4.Wheredoesyourcompanyhavealegalpresence(includingrepresentativeoffices)?%Bypercentage%44331AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport17Figure5.Wherearethecustomersyourcompanyprimarilyserves?圖5.貴公司主要服務(wù)哪些國家的客戶?%Bypercentage%3Figure6.Whatpercentageofyourcompany’sglobalrevenuesisChinaexpectedtoaccountforin2024?圖6.2024年貴公司在華業(yè)務(wù)在全球營收中占多大比例？%Bypercentage18AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReportFigure7.Whichofthefollowingdescribesyourcompany’smainbusinessmodelinChina?圖7.不同行業(yè)會員在中國的主要商業(yè)模式%Bypercentage%75647564●Other57599544235 93399AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport19圖8.受訪企業(yè)所屬行業(yè)分為四大類別ServicesServices 20AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport.Preface前言受美中關(guān)系不確定性上升、經(jīng)濟(jì)增長放緩預(yù)期增強(qiáng)等因素影響，受訪企業(yè)對2024年的業(yè)績預(yù)期較上一年度有所下降。在受訪企業(yè)中，30%的企業(yè)預(yù)計(jì)2024年?duì)I收將出現(xiàn)下降。相比之下，46%的企業(yè)預(yù)計(jì)2024年有望實(shí)現(xiàn)盈利，相較2023年小幅下降3個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)虧損的企業(yè)占比與2023年整體持平，但預(yù)計(jì)出現(xiàn)大幅虧損的企業(yè)占比較上一年度增加了2個(gè)百分點(diǎn)。24%的受訪企業(yè)預(yù)計(jì)2024年息稅前利潤率有望提高，較2023年減少了5個(gè)百分點(diǎn)。64%的受訪企業(yè)表示其在華業(yè)務(wù)的息稅前利潤率高于或與全球利潤率持平。在科技和研發(fā)、資源和工業(yè)等行業(yè)，更多的受訪企業(yè)表示其中國業(yè)務(wù)的息稅前利潤率低于全球平均水平。22AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport30%30%ofrespondingcompanies’2024revenueisestimatedtodecreaseslightlyfrom2023,andthedecreaseismoreapparentintheTechandR&DandResources&IndustrialsectorsFigure9.Howdoestheestimated2024revenueofyourcompany’sChinaoperationscomparewith2023results?圖9.2024年貴公司在華業(yè)務(wù)營收預(yù)計(jì)與2023年相比有何變化？%Bypercentage%●Up相較2023年，受訪企業(yè)2024年在轉(zhuǎn)弱。34%的企業(yè)預(yù)計(jì)收入將會增長，較上一年度減少了技術(shù)和研發(fā)行業(yè)與資源和工業(yè)行業(yè)業(yè)績下滑最為明顯，預(yù)AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport2346%46%ofrespondingcompaniesexpecttobeprofitablein2024,down3ppfromthepreviousyear,withadecreaseof11ppintheConsumersector近半數(shù)受訪會員企業(yè)預(yù)計(jì)2024年將實(shí)現(xiàn)盈利，但占比低于上一年度3個(gè)百分點(diǎn)，其中消費(fèi)行業(yè)降幅達(dá)11個(gè)百分點(diǎn)Figure10.Howwouldyoucharacterizeyourcompany’sfinancialperformanceinChinain2024?圖10.2024年貴公司在華業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)如何？%Bypercentage%486943933932947878568●Very●Loss78從行業(yè)看，技術(shù)與研發(fā)行業(yè)以及資源和工業(yè)行業(yè)表現(xiàn)有所改善，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)占比小幅提升，而消費(fèi)行業(yè)業(yè)績呈現(xiàn)下滑趨勢，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)占比下降了11個(gè)百分點(diǎn)，或與市場需求走弱及來自本土企業(yè)的激烈24AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReportComparedwithComparedwith2023,theproportionofrespondingcompanieswithhigherEBITmarginshasdecreasedby5pp,andtheproportionofrespondingcompanieswithlowerEBITmarginshasalsodeclinedslightly與2023年相比，息稅前利潤率提升的企業(yè)占比下降了5個(gè)百分點(diǎn)，而息稅前利潤率下降的企業(yè)所占比例也略有下降Figure11.Howdotheestimated2024EBITmarginsofyourcompany’sChinaoperationscomparewiththoseof2023?圖11.2024年貴公司在華業(yè)務(wù)的息稅前利潤率相比2023年?duì)顩r如何？BypercentageBypercentage●Up%在消費(fèi)行業(yè)，預(yù)計(jì)息稅前利潤率實(shí)現(xiàn)增長的企業(yè)所占比例較2023年大幅下降了24個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，各行業(yè)預(yù)計(jì)息稅前利潤率AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport25Companies’Companies’EBITmarginsinChinahavebecomeslightlylesscompetitivegloballycomparedto2023與2023年相比，受訪企業(yè)在華業(yè)務(wù)的息稅前利潤率在全球范圍內(nèi)的競爭力略有下降Figure12.HowdotheestimatedEBITmarginsofyourcompany’sChinaoperationscomparewithyourcompany’sglobalmarginsin2024?圖12.2024年貴公司在華業(yè)務(wù)的息稅前利潤率與全球息稅前利潤率相比如何？%Bypercentage889913%的受訪企業(yè)表示其在華業(yè)務(wù)的息稅前利潤率高百分點(diǎn)。在科技和研發(fā)、資源和工業(yè)等行業(yè)，更多受訪企業(yè)表示其在華業(yè)務(wù)的息稅前利潤率低于全球26AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport.3.Preface前言受訪企業(yè)對未來兩年在華業(yè)務(wù)前景預(yù)期較2023年有所下降。盡管分別有37%和35%的受訪企業(yè)對中國市場增長和盈利潛力保持樂觀，但多數(shù)企業(yè)對成本競爭力、競爭壓力和美中關(guān)系所持態(tài)度則愈趨謹(jǐn)慎，其中對競爭壓力和美中關(guān)系持樂觀態(tài)度的受訪企業(yè)占比均較上一年度下降8個(gè)百分點(diǎn)（圖13）。雖然存在上述擔(dān)憂，68%的企業(yè)預(yù)計(jì)2025年行業(yè)市場有望實(shí)現(xiàn)增長（圖14）。三分之二的受訪企業(yè)2025年把繼續(xù)將在華推進(jìn)核心業(yè)務(wù)作為首要業(yè)務(wù)目標(biāo)。與此同時(shí)，消費(fèi)行業(yè)和服務(wù)行業(yè)更加注重通過定位新的客戶群實(shí)現(xiàn)增長（圖18）。中國的國內(nèi)消費(fèi)增長和持續(xù)的經(jīng)濟(jì)與市場改革成為各行業(yè)企業(yè)共同關(guān)注的商業(yè)機(jī)遇。技術(shù)和研發(fā)行業(yè)在持續(xù)挖掘數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的廣闊機(jī)遇。資源和工業(yè)行業(yè)積極把握中國碳中和政策與舉措創(chuàng)造的增量空間，服務(wù)行業(yè)則更看好中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略帶來的業(yè)務(wù)前美中關(guān)系緊張連續(xù)第五年成為受訪企業(yè)在中國開展業(yè)務(wù)時(shí)面臨的首要商業(yè)挑戰(zhàn)（63%），其次是來自中國企業(yè)的競爭（39%）、監(jiān)管合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（26%）、法律法規(guī)和或執(zhí)行不一致/不明確(25%)以及勞動力成本上升（24%）。在資源和工業(yè)行業(yè)中，美國對中國商品加征關(guān)稅（36%）、與不合規(guī)的參與方競爭(22%)等挑戰(zhàn)成為企業(yè)關(guān)注的新焦點(diǎn)。受訪企業(yè)更加重視在華履行社會責(zé)任，近九成受訪企業(yè)已在華實(shí)施“環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理（ESG）”戰(zhàn)略，其中48%的受訪企業(yè)將社會貢獻(xiàn)列為ESG戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域，位次從2023年的第四位上升為今年的第二位。28AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReportComparedwithComparedwith2024,respondingcompanies’two-yearbusinessoutlookislessoptimisticacrossalldomains受訪企業(yè)對未來兩年業(yè)務(wù)前景的樂觀程度普遍不及2024年Figure13.Two-yearbusinessoutlookinChina圖13.貴公司對今后兩年的中國業(yè)務(wù)展望%Bypercentage●Optimistic77796692255733766686655933229779557受訪企業(yè)對于未來兩年在華業(yè)務(wù)展望的樂觀程度呈下降針對美中關(guān)系，樂觀的受訪企業(yè)占比僅為11%，可以看出企業(yè)在這些方面的態(tài)度愈發(fā)謹(jǐn)慎。值得注意的是，相較于上一年度，對競爭壓力和美中關(guān)系持樂觀或較為樂AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport29三分之二的企業(yè)預(yù)計(jì)2025年行業(yè)市場有望實(shí)現(xiàn)增長，占比較2024年減少8個(gè)百分點(diǎn)Figure14.Forecastforyourindustry’smarketgrowthin2025vs.2024圖14.與2024年相比，預(yù)計(jì)2025年行業(yè)市場的增長情況%2548%25488●≥20%●Flat5585669663944337 88 4總體而言，受訪企業(yè)預(yù)計(jì)2025年的行業(yè)市場有望實(shí)現(xiàn)溫和增長，亦有19%的企業(yè)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)零增長，反映出企業(yè)對2025年市場增長預(yù)期總體持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。我們看到，盡管技術(shù)和研發(fā)行業(yè)企業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，其對市場增長的預(yù)期卻顯著高于其他行業(yè)，有16%的企業(yè)預(yù)期行業(yè)市場將實(shí)現(xiàn)超過10%的增長，高于上一年度的13%。值得注意的是，所有行業(yè)中持有負(fù)增長預(yù)30AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport‘Risingtensions‘RisingtensionsinUS-Chinarelations’remainsthetopbusinesschallengeforrespondingcompaniesforthefifthconsecutiveyear“美中關(guān)系日益緊張”連續(xù)五年成為企業(yè)面臨的首要商業(yè)挑戰(zhàn)Figure15.PleaseselectyourTOP圖15.貴公司在華業(yè)務(wù)影響最大的五個(gè)商業(yè)挑戰(zhàn)1122334455），AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport31ConcernsConcernsregardingbilateralrelationsremainthetopbusinesschallengeacrossallsectors雙邊關(guān)系緊張仍然是所有行業(yè)面臨的首要商業(yè)挑戰(zhàn)Figure16.PleaseselectyourtopfivebusinesschallengesinChina(byindustry)圖16.不同行業(yè)企業(yè)在華業(yè)務(wù)影響最大的五個(gè)商業(yè)挑戰(zhàn)Services112233445532AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport盡管雙邊關(guān)系仍然是所有行業(yè)的首要關(guān)切，但來自中國企業(yè)的競爭已成為技術(shù)與研發(fā)以及資源與工業(yè)行業(yè)的第二大挑戰(zhàn)。對消費(fèi)行業(yè)和服務(wù)行業(yè)而言，勞動力成本上升和法律法規(guī)執(zhí)行不一致/不明確分別被除圖16所列的商業(yè)挑戰(zhàn)外，各行業(yè)面臨的其他主要商業(yè)挑戰(zhàn)還包業(yè)，24%經(jīng)濟(jì)民族主義（技術(shù)和研發(fā)行業(yè)，22%不一致的監(jiān)管解釋和不明確的法律和執(zhí)法（技）；AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport33MostMostsectorsviewgrowthindomesticconsumptionasthetopbusinessopportunityfor2025大多數(shù)行業(yè)將國內(nèi)消費(fèi)增長視為2025年的首要商業(yè)機(jī)遇Figure17.TopthreeimportantopportunitiesforChinabusiness圖17.不同行業(yè)企業(yè)在華業(yè)務(wù)前三大機(jī)遇Services112233科技和研發(fā)行業(yè)、資源和工業(yè)行業(yè)、消費(fèi)行業(yè)均將國內(nèi)消費(fèi)增長視為其最大的商業(yè)機(jī)遇，而服務(wù)行業(yè)則將中國企業(yè)的全球化戰(zhàn)略和對外投資增加視為其首要機(jī)遇。持續(xù)的經(jīng)濟(jì)和市場改革將為所有行業(yè)帶34AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReportGrowingtheirGrowingtheircorebusinessremainscompanies’primarybusinessobjectiveinChinafor2025發(fā)展核心業(yè)務(wù)仍然是受訪企業(yè)2025年在中國的首要業(yè)務(wù)目標(biāo)Figure18.WhichofthefollowingoptionsmostaccuratelydescribeyourprimarybusinessobjectivesinChinafor2025?(PleaseselectuptothreeTOPobjectives)圖18.2025年不同行業(yè)會員在中國的前三大業(yè)務(wù)目標(biāo)%Bypercentage%11Services2233總體而言，受訪企業(yè)將發(fā)展核心業(yè)務(wù)、推出新產(chǎn)品或技和研發(fā)、資源和工業(yè)行業(yè)與總體趨勢相一致，而消費(fèi)行業(yè)和服務(wù)行業(yè)則將通過定位新的客戶群實(shí)現(xiàn)增長AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport35AlmostAlmost90%ofrespondentsreportthattheyhaveanESGstrategyimplementedintheirChinaoperations近九成企業(yè)在華運(yùn)營實(shí)施了“環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理”（ESG）戰(zhàn)略Figure19.DoesyourcompanyimplementEnvironment(E),Social(S),andGovernance(G)strategiesinChinaoperations?圖19.貴公司在中國是否實(shí)施了“環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理(ESG)”戰(zhàn)略？%Bypercentage%8目前約有89%的受訪企業(yè)在中國實(shí)施了ESG戰(zhàn)略，較上一年度的78%實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長。在所有行業(yè)中，在華實(shí)施ESG戰(zhàn)略的服務(wù)業(yè)企業(yè)比例最高，消費(fèi)行業(yè)專門針對中國市場制定36AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReportRespondingRespondingcompaniesnowattachgreaterimportancetofulfillingtheirsocialresponsibilitiesinChinacomparedwith2023,andnearlyhalfofthecorporateheadquartersrequiretheimplementationofESGstrategiesinChina受訪企業(yè)更加重視在華履行社會責(zé)任，近半數(shù)企業(yè)總部要求在華實(shí)施ESG戰(zhàn)略Figure20.WhatarethetopthreereasonsinimplementinganESGstrategyinChina?圖20.貴公司在華實(shí)施ESG戰(zhàn)略的前三大原因是什么？%%greaterimportancetofulfillingtheirrespondingcompaniesindicatedthattoestablisharesponsiblebusinessimplementationofESGstr總體而言，受訪企業(yè)更加重視在華履行社會責(zé)任，48%的企業(yè)表示其總部明確要求在中國市場實(shí)施ESG戰(zhàn)略，較202幅上升14個(gè)百分點(diǎn)。78%的受訪企業(yè)希望通過在華實(shí)施ESG戰(zhàn)略樹立負(fù)責(zé)任的商業(yè)品牌形象。此外，29%的受訪企業(yè)認(rèn)為受相關(guān)監(jiān)管方/上市公司披露等要求，需要在所有有商業(yè)經(jīng)營的國家和地投資者要求公司在所有有商業(yè)經(jīng)營的國家和地區(qū)本地合作伙伴和供應(yīng)商生態(tài)系統(tǒng)合作（如供應(yīng)鏈l4AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport37RespondingRespondingcompaniesareattachinggreaterimportancetocommunitycontributionsintheirESGstrategies受訪企業(yè)更加注重在ESG戰(zhàn)略中突出社會貢獻(xiàn)圖21.貴公司在華的ESG戰(zhàn)略主要聚焦在哪些領(lǐng)域？%Bypercentage%448%的受訪企業(yè)將社會貢獻(xiàn)列為ESG戰(zhàn)略重38AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReportLowLowcustomerinterestorpublicawareness,lackofindustrystandards,andinsufficientgovernmentsupportrankasthetopthreechallengescompaniesfacewhenimplementingtheirESGstrategiesinChina企業(yè)在中國實(shí)施ESG戰(zhàn)略時(shí)面臨前三大挑戰(zhàn)是客戶或公眾興趣和意識不足、缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和政府支持Figure22.WhatarethemainchallengesyourcompanyfacesinimplementingESGstrategiesinChina?圖22.貴公司在中國實(shí)施ESG戰(zhàn)略時(shí)遇到的主要挑戰(zhàn)有哪些？Bypercentage%Bypercentage%887766AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport39.Preface前言今年，48%的受訪企業(yè)將中國列為其在全球的前三大投資目的地之一（其中10%的受訪企業(yè)僅在中國開展業(yè)務(wù)），較前一年微降2個(gè)百分點(diǎn)（圖23）。雖然將中國作為主要投資目的地的企業(yè)占比有所減少，但越來越多的受訪企業(yè)認(rèn)為中國投資環(huán)境質(zhì)量有所改善，這一比例從2023年的28%上升至2024年的33%，而認(rèn)為中國投資環(huán)境有所惡化的企業(yè)（28%）占比則減然而，企業(yè)對投資環(huán)境的積極看法似乎并未轉(zhuǎn)化為2025年對華投資的強(qiáng)勁增長預(yù)期。超過40%的受訪企業(yè)表示在2025年暫無增加在華投資的計(jì)劃（圖25）。考慮縮減在華投資計(jì)劃的受訪企業(yè)表示，其投資決策主要受美中經(jīng)濟(jì)關(guān)系的不確定性（22%）、對經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂（17%）以及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（12%）等因素影響（圖26）。與此同時(shí)，亦有37%的受訪企業(yè)預(yù)計(jì)將小幅增加投資（1%-10%）。計(jì)劃擴(kuò)大在華投資的會員企業(yè)表示，其增資的主要動因包括中國市場的戰(zhàn)略優(yōu)先地位（33%）、對中國市場增速加快的預(yù)期（18%）以及中國的高技能人才儲備（12%圖28）。受訪企業(yè)表示，更透明、更可預(yù)測且更公平的監(jiān)管環(huán)境，更強(qiáng)有力的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)措施以及更加廣闊的市場準(zhǔn)入機(jī)會，將有助于提高其在中國投資的意愿（圖30，圖在2024年計(jì)劃或進(jìn)行業(yè)務(wù)遷移的受訪企業(yè)中，長三角地區(qū)是所有行業(yè)最為青睞的投資目的地，粵港澳大灣區(qū)位居次席（圖以及當(dāng)?shù)卣膬?yōu)惠政策（42%）是企業(yè)在遷移業(yè)務(wù)時(shí)的主要考量（圖32）。遷移過程中遇到的挑戰(zhàn)則主要包括遷移成本（61%）、當(dāng)?shù)卣撸?8%）以及人才儲33）。與2020年相比，更多的企業(yè)正在考慮或已經(jīng)將生產(chǎn)和采購轉(zhuǎn)移至中國境外。地緣政治緊張局勢加劇是首要影響因素（圖35-36）。盡管亞洲發(fā)展中地區(qū)仍是遷移的主要目標(biāo)區(qū)域（38%但美國、歐盟和日韓等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的吸引力亦有所上升（圖37）。近三成受訪企業(yè)認(rèn)為，相較于本國企業(yè)，外資企業(yè)受到更多不公平待遇。市場準(zhǔn)入仍然是受訪企業(yè)認(rèn)為受到不公平待遇的最A(yù)mChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport4148%48%oftherespondingcompaniesrankChinaastheircompany’sfirstortopthreenear-termglobalinvestmentpriorities,a2ppdecreasefromlastyear48%的受訪企業(yè)將中國列為全球前三大投資目的地，較上一年度小幅下降2個(gè)百分點(diǎn)Figure23.China’srankinnear-termglobalinvestmentplans圖23.中國在近期全球投資計(jì)劃中的重要性%Bypercentage%今年仍有接近半數(shù)的受訪企業(yè)將中國列為全球前三大投資目的地，但是將中國列為首要投資目的地的企業(yè)（包括僅在中國有業(yè)務(wù)的企業(yè)）所占比例較上一年度減少了6個(gè)百分點(diǎn)，而不再將中國列為優(yōu)先投資目的地的企42AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport33%33%ofrespondingcompaniesreportthatChina’sinvestmentenvironmentisimproving,upby5ppfromlastyear33%的受訪企業(yè)認(rèn)為中國的投資環(huán)境有所改善，較2023年增加了5個(gè)百分點(diǎn)Figure24.ThequalityofChina’sinvestmentenvironment圖24.中國的投資環(huán)境質(zhì)量%Bypercentage%續(xù)提升。33%的受訪企業(yè)認(rèn)為中國的投資環(huán)境有國投資環(huán)境有所惡化的企業(yè)（28%）占則減少了AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport43 361 395Overall,respondingcompanies’investmentexpectationsremainlargelyunchangedfromlastyear,withjustoverhalfanticipatingincreasinginvestmentinChinaoperationsin2025企業(yè)投資增長預(yù)期與上一年度基本持平，略超半數(shù)的受訪企業(yè)預(yù)計(jì)2025年將增加在華投資Figure25.EstimatedincreaseininvestmentinChinaoperationsfor2025圖25.2025年在華業(yè)務(wù)投資預(yù)計(jì)增長%Bypercentage%●>50%8319357357科技和研發(fā)、資源和工業(yè)、服務(wù)等行業(yè)的投資增長預(yù)期與整體預(yù)期保持一致。值得注意的是，盡管消消費(fèi)行業(yè)受訪企業(yè)預(yù)計(jì)2025年將增加在華投資，44AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReportUncertaintyUncertaintyinUS-Chinarelationsremainsthekeyreasonbehinddecliningplannedinvestment,followedcloselybyconcernsaboutslowergrowthinChina美中關(guān)系的不確定性仍然是影響企業(yè)投資決策的主要因素，對中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂亦削弱了部分企業(yè)的增資意愿Figure26.Factorsforlowerplannedinvestmentin2025:圖26.2025年計(jì)劃減少投資的因素%Bypercentage%其它地區(qū)存在快速增長的市場44othermarkets96225AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport45美中經(jīng)濟(jì)關(guān)系的不確定性仍是受訪企業(yè)縮減投資計(jì)劃的最主要影響因素（22%但影響權(quán)重較上一年度有所少了5個(gè)百分點(diǎn)。對中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂對Figure27.Factorsforloweringplannedinvestmentin2025byindustry圖27.不同行業(yè)企業(yè)2025年計(jì)劃減少投資的因素%Bypercentage7706589786484135512210001036346AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReportTheThestrategicprioritizationoftheChinamarketremainsakeydriverbehindrespondents’planstoincreaseinvestmentsinChinain2025中國市場的戰(zhàn)略重點(diǎn)地位仍是受訪企業(yè)2025年擴(kuò)大在華投資的關(guān)鍵動力Figure28.Factorsforincreasingplannedinvestmentin2025:圖28.2025年計(jì)劃增加投資的因素%Bypercentage%8875AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport47約三分之一的受訪企業(yè)認(rèn)為，中國市場的戰(zhàn)略重點(diǎn)地位是促使其繼續(xù)擴(kuò)大在華投資的主要原因。18%的受訪企業(yè)預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)增速將加快，這一比例較上一年度下降了9個(gè)百分點(diǎn)，但該因素對消費(fèi)行業(yè)的投資決策的影響權(quán)重達(dá)24%，與上一年度基本持平。人才儲備充足成為企業(yè)擴(kuò)大在華投資的第三大影響因素（12%占比較上一年度上Figure29.Factorsforhigherplannedinvestmentin2025(byindustry)圖29.同行業(yè)企業(yè)2025年計(jì)劃增加投資的因素%Bypercentage%07074754757692492448AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReportMorethanMorethan70%ofrespondingmembercompaniesstatedthatamoretransparentandpredictableregulatoryenvironment,strongerintellectualpropertyprotection,andfewerbarriersinindustrialpolicieswouldsignificantlyenhancetheirwillingnesstoinvestinChina七成以上的受訪企業(yè)表示，更透明和可預(yù)期的監(jiān)管環(huán)境、更有力的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)和更少的壁壘性產(chǎn)業(yè)政策將顯著提升其在華投資意愿Figure30.SignificanceofdifferentaspectsofChina’spolicyenvironmentonincreasinginvestmentlevels圖30.中國政策環(huán)境不同方面對外資企業(yè)提高投資水平的影響程度%Bypercentage●SomewhatsignificantAmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport49TheYangtzeTheYangtzeRiverDelta,theGreaterBayArea,andtheJing-Jin-Jiregionsremainthemostattractiveeconomiczones,whiletheChengdu-ChongqingCityClusterhasrecentlygainedpopularityintheConsumersector長三角、大灣區(qū)和京津冀地區(qū)仍是對受訪企業(yè)最具吸引力的經(jīng)濟(jì)圈，成渝經(jīng)濟(jì)圈受到消費(fèi)行業(yè)青睞Figure31.Economiczonesforrelocatingoperations圖31.2025年計(jì)劃或已經(jīng)遷入業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)帶%%Bypercentage●Jing-Jin-Ji●Other863863ServicesJing-Jin-JiJing-Jin-JiJing-Jin-Ji50AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport長三角區(qū)域首次同時(shí)成為四大行業(yè)領(lǐng)域的首選投資目的地，其中選擇長三角地區(qū)的消費(fèi)行業(yè)和服務(wù)行業(yè)企業(yè)比例分別較2023年大幅增長48個(gè)百合吸引力。成渝經(jīng)濟(jì)圈首次躋身行業(yè)前三大投資目的地，受到消費(fèi)行業(yè)企業(yè)青睞，亦表明受訪企AccesstoAccesstocustomers/consumersandmarkets,localopennesstoforeigninvestment,andfavorablelocalgovernmentpoliciesremainthetopreasonsforrelocatingtotheseeconomiczones觸達(dá)客戶、消費(fèi)者和市場，當(dāng)?shù)卣畬ν赓Y的開放程度以及當(dāng)?shù)卣膬?yōu)惠政策和法規(guī)，仍然是企業(yè)將業(yè)務(wù)遷移至上述經(jīng)濟(jì)圈的主要原因Figure32.Topbenefitsoropportunitiestorelocatingoperationstotheseareas圖32.選擇將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到某區(qū)域的優(yōu)勢或機(jī)遇remainstheprimarymotivation(57%)forremainstheprimarymotivation(57%)forwhile,localopennesstoforeignihasbecomeanotherimportantinfluencing觸達(dá)客戶、消費(fèi)者和市場仍然是企業(yè)遷移業(yè)務(wù)的主要動因（57%）。與此同時(shí)，地方政府對外資的開放程度成為促使企業(yè)遷移業(yè)務(wù)的另一大重要影響因素（47%較上一年度大幅增加12個(gè)33AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReport51CostCostofrelocation,localgovernmentpoliciesandregulations,andthequalityoftalentpoolremainthetopbarrierscompaniesfacewhenrelocatingtoeconomiczones搬遷成本、當(dāng)?shù)卣恼叻ㄒ?guī)以及人才儲備質(zhì)量是企業(yè)遷移業(yè)務(wù)時(shí)面臨的主要障礙Figure33.Topbarriersorchallengestorelocatingoperationstotheseareas.圖33.轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)面臨的障礙或挑戰(zhàn)%Bypercentage%7752AmChamChina's2025ChinaBusinessClimateSurveyReportAmongtheAmongtherespondingcompanieswhoarenotplanningtorelocatetheiroperationstothoseeconomiczones,60%havenotconsideredrelocationasanoptionandanother20%believethatthereisnobenefittoberealizedfromtheinvestment在不打算遷移業(yè)務(wù)到其他區(qū)域的受訪企業(yè)中，60%的企業(yè)未考慮遷移，另有20%的企業(yè)認(rèn)為遷移沒有可見的投資回報(bào)Figure34.Forwhichreason(s)doyouNOTplantoreloacatesomeorallofyouroperationstoabovementionedeconomiczones?圖34.