《基于管理者視角下H半導(dǎo)體企業(yè)盈利能力探析與評(píng)價(jià)（數(shù)據(jù)圖表論文）》16000字

基于管理者視角下H半導(dǎo)體企業(yè)盈利能力分析與評(píng)價(jià)目錄TOC\o"1-3"\h\u276011緒論 3243541.1研究背景 3189831.2研究意義 3254361.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 3198021.3.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀 3248901.3.2國外研究現(xiàn)狀 461431.4研究?jī)?nèi)容及方法 493961.4.1研究?jī)?nèi)容 448601.4.2研究方法 4216622盈利能力理論基礎(chǔ) 6197642.1盈利能力相關(guān)概念 6169432.2盈利能力分析方法 7167612.2.1.報(bào)表分析法 7311272.2.2.圖表分析法 7320602.2.3.杜邦分析法 7175362.3企業(yè)管理層進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的 8137143華興源創(chuàng)公司概況及盈利狀況分析 1054883.1華興源創(chuàng)公司簡(jiǎn)介 1014133.2主要經(jīng)營(yíng)模式 10193033.2.1采購模式 10101883.2.2生產(chǎn)模式 10305063.2.3銷售模式 11203163.2.4研發(fā)模式 11225473.3所處行業(yè)情況 1175403.3.1行業(yè)的發(fā)展階段、基本特點(diǎn)、主要技術(shù)門檻 11134253.3.2公司所處的行業(yè)地位分析及其變化情況 11268953.4生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的盈利能力分析 1245233.4.1.凈利潤(rùn)分析 12273613.4.2.主營(yíng)業(yè)務(wù)分析 12130063.4.3.利潤(rùn)表及現(xiàn)金流量表相關(guān)科目變動(dòng)分析 13149263.5資產(chǎn)的盈利能力分析 14143763.5.1.盈利能力指標(biāo)分析 15110013.5.2.償債能力指標(biāo)分析 16207653.6成本控制的盈利能力 16224873.6.1.成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析 16146933.6.2.成本分析 17204713.7華興源創(chuàng)盈利能力總結(jié) 17177304盈利存在的問題 19149314.1產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，限制盈利能力增長(zhǎng)空間 1972894.2研發(fā)能力未能匹配客戶需求的風(fēng)險(xiǎn) 19126514.3技術(shù)人才流失的風(fēng)險(xiǎn) 195364.4主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 19236744.5蘋果公司業(yè)績(jī)變動(dòng)影響公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn) 20141484.6公司規(guī)模擴(kuò)張帶來的管理風(fēng)險(xiǎn) 20152335提升華興源創(chuàng)盈利能力的對(duì)策 21147625.1拓寬渠道，推動(dòng)多元化經(jīng)營(yíng) 2111505.2合理增加研發(fā)投入 21251605.3建立與完善員工培養(yǎng)制度 2190955.4加強(qiáng)成本費(fèi)用控制管理 21203905.5與供應(yīng)商、客戶構(gòu)建良好的關(guān)系 22155275.6運(yùn)用分析提高企業(yè)盈利能力的具體措施 2278665.6.1降低成本 22178345.6.2產(chǎn)量增加 22204945.6.3重視質(zhì)量 22161866結(jié)論 2425305參考文獻(xiàn) 25

1緒論1.1研究背景在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)不僅與世界接軌，而且引領(lǐng)著全球經(jīng)濟(jì)的潮流，戰(zhàn)略管理在企業(yè)中得到了充分的應(yīng)用。如何準(zhǔn)確、公正地評(píng)價(jià)和分析一家公司的盈利能力，對(duì)財(cái)務(wù)分析至關(guān)重要，為各種內(nèi)部和外部利益相關(guān)者做出正確決策提供了依據(jù)。公司的盈利能力通常是指公司利用其豐富的資源獲得的盈利能力。公司盈利能力是上市公司財(cái)務(wù)分析的重要指標(biāo)，也是公司各板塊經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)。一般而言，業(yè)務(wù)績(jī)效最終都是通過和盈利能力相關(guān)的一些指標(biāo)反映出來的。企業(yè)的利潤(rùn)率越高，說明企業(yè)的盈利能力就越高，反之利潤(rùn)率越低，那么企業(yè)的盈利能力就越低。企業(yè)的盈利能力是企業(yè)效率的問題，也是公司內(nèi)外十分重要的問題。利潤(rùn)是投資者從投資中獲得的資金回報(bào)的主要來源，債權(quán)人能夠獲得本金和利息，同時(shí)也保證了員工的福利。1.2研究意義在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的時(shí)代，科學(xué)技術(shù)行業(yè)在社會(huì)中的地位越來越重要了，良好的發(fā)展前景和盈利能力的研究和分析已成為企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容。（1）今天，科技型的上市公司數(shù)量越來越多，整個(gè)科技行業(yè)發(fā)展十分快速。當(dāng)下最重要的問題就是是判斷公司的盈利能力，為公司判斷出正確的投資方向。企業(yè)面臨著數(shù)字和復(fù)雜性，尤其是當(dāng)他們擁有大量財(cái)務(wù)信息時(shí)。它為企業(yè)投資者提供了非常好的投資基礎(chǔ)，讓債務(wù)人能夠更好地了解上市公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）通過指標(biāo)的分析，結(jié)合對(duì)華興源創(chuàng)的盈利能力和公司的實(shí)際情況進(jìn)行了詳細(xì)的分析，為公司管理者提供了有效的建議和優(yōu)質(zhì)的解決方案，以提高公司的盈利能力。1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀李青源，（2022）認(rèn)為，會(huì)計(jì)信息的可比性對(duì)于分析公司的整體財(cái)務(wù)狀況來說是非常重要的。會(huì)計(jì)信息的可比性使公司的利潤(rùn)更加的真實(shí)客觀，使得財(cái)務(wù)分析的結(jié)果更加的方便實(shí)用。方自維（2019）詳細(xì)說明了財(cái)務(wù)報(bào)表的附注在財(cái)務(wù)分析中的重要地位，對(duì)盈利能力等對(duì)關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)都做出了相應(yīng)的整理與總結(jié)，針對(duì)各指標(biāo)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)能力的影響也做出了正確的分析與評(píng)價(jià)。李曉花（2019）在杜邦分析體系中通過運(yùn)用因素分析法詳細(xì)分析了中石化兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表，發(fā)現(xiàn)公司營(yíng)運(yùn)能力的下降對(duì)中石化的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了非常大的負(fù)面影響，在對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行了系統(tǒng)分析之后，針對(duì)財(cái)務(wù)問題提出了相應(yīng)的解決辦法，從而有效的增強(qiáng)了公司的競(jìng)爭(zhēng)力。1.3.2國外研究現(xiàn)狀VasileBurjaetal.（2014）提杜邦模型的分析基于其他收益，例如通過分解資本回報(bào)率(ROE)實(shí)現(xiàn)的銷售回報(bào)率(ROS)、資產(chǎn)回報(bào)率(ROA)或權(quán)益乘數(shù)，作者以家具行業(yè)其中五家大企業(yè)作為研究對(duì)象，通過杜邦分析法對(duì)影響它們收益的原因做出了歸納與總結(jié)，并通過各種計(jì)算研究了周轉(zhuǎn)率和凈資產(chǎn)收益率這兩項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與模型中其它指標(biāo)之間的相關(guān)性，指出了最主要的影響因素，從而豐富了相關(guān)的理論研究。CasmirC.Osujietal.（2023）等人以尼日利亞銀行業(yè)為研究對(duì)象，對(duì)盈利能力與有效營(yíng)運(yùn)資本管理(WCM)之間的關(guān)聯(lián)度做出了系統(tǒng)的分析，發(fā)現(xiàn)WCM變量并沒有為企業(yè)的利潤(rùn)提供足夠的現(xiàn)金流保障，因此需要對(duì)WCM變量進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控從而減少資金的損失。FridsonMet.al.（2019）對(duì)財(cái)務(wù)分析的方法做出了總結(jié)，并分別從橫向比較，時(shí)間序列，以及財(cái)務(wù)比率分析與實(shí)證研究四個(gè)方面出發(fā)進(jìn)行了系統(tǒng)的分析，為財(cái)務(wù)分析相關(guān)的研究與學(xué)習(xí)提供了很好的模板。1.4研究?jī)?nèi)容及方法1.4.1研究?jī)?nèi)容第一章主要對(duì)研究背景，研究意義以及國內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行了敘述。第二章寫了企業(yè)相關(guān)盈利能力的理論基礎(chǔ)以及盈利能力的分析方法，并對(duì)企業(yè)管理層進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的進(jìn)行了說明。第三章介紹了華興源創(chuàng)公司的概況和盈利狀況的分析。第四章主要分析了華興源創(chuàng)公司盈利所存在的問題！第五章主要對(duì)上一章提出的問題給出了解決辦法。通過一系列的分析主要在第六章給出了總結(jié)，得出華興源創(chuàng)公司的收益結(jié)構(gòu)還不是很完善，公司整體的收益力和穩(wěn)定性仍存在一定的問題。但是，總體來說，公司的營(yíng)業(yè)收入還是比較好得，公司的收益力度任然還有很大的提升空間。對(duì)于分析中發(fā)現(xiàn)的提高華興源創(chuàng)收益能力的問題，我給出了相對(duì)應(yīng)的建議和改進(jìn)的方法，但這些都離不開公司領(lǐng)導(dǎo)者的良好經(jīng)營(yíng)與管理，公司的管理者應(yīng)該著重關(guān)注人才的流失。1.4.2研究方法本文主要研究方法是案例研究法、比較分析法、文獻(xiàn)研究法，其具體應(yīng)用如下：案例研究法個(gè)案案例研究法，是指對(duì)華興源創(chuàng)公司的關(guān)于盈利能力這個(gè)企業(yè)活動(dòng)目標(biāo)進(jìn)行深入研究分析。比較分析法分析一個(gè)公司的盈利能力的方法有很多種，例如比較分析、比率分析和趨勢(shì)分析。本文分析了近三年華興源創(chuàng)集團(tuán)盈利指數(shù)數(shù)值的變化情況，尤其是要選取不同時(shí)段的數(shù)值進(jìn)行對(duì)比，以此來判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況；與行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。利用這種對(duì)比可以很好看出企業(yè)自身情況，及時(shí)的進(jìn)行改正。（三）文獻(xiàn)研究法在查找了國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)并且閱讀大量的國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)后，對(duì)有用的資料文獻(xiàn)進(jìn)行了歸納總結(jié)，合理的選取了相關(guān)文獻(xiàn)資料，將每一部文獻(xiàn)中提取分析內(nèi)容有機(jī)的結(jié)合在一起，從而使對(duì)華興源創(chuàng)的盈利能力的研究更加深入具體。2盈利能力理論基礎(chǔ)2.1盈利能力相關(guān)概念收益能力是衡量一個(gè)公司最重要的能力。利潤(rùn)水平和收益能力的正比例關(guān)系表明，利潤(rùn)水平越高，利潤(rùn)水平就越好。公司的管理者和其他利益相關(guān)者都十分重視企業(yè)的收益能力。收益能力能夠明顯反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和管理能力。經(jīng)營(yíng)相關(guān)的利益分析是指通過計(jì)算企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的生產(chǎn)、消費(fèi)、利益的比例關(guān)系來研究和評(píng)價(jià)企業(yè)的收益力。在這個(gè)過程中，不考慮企業(yè)的資金籌措和投資等問題，只研究利益和成本和收入的比例關(guān)系。能反映企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生利益的能力。我們把能夠反映公司經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)分為兩大類。一類是各項(xiàng)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比），第二類是各項(xiàng)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)費(fèi)用之比。IncomeMarginIndex為正指數(shù)，指數(shù)值越高越好。分析中可獲得的行業(yè)平均、全國平均、企業(yè)目標(biāo)值等適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)值，應(yīng)根據(jù)輸氣展的用氣量要求確定。毛利率表示公司在特定期間內(nèi)的毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比率。毛利是營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)費(fèi)用的差額。運(yùn)營(yíng)費(fèi)用是公司最大的支出，其變化對(duì)利潤(rùn)的影響最大。毛利率反映了公司商品銷售的初始利潤(rùn)能力。只有毛利率才能產(chǎn)生大的純利益。毛利率是公司經(jīng)營(yíng)管理非常重要的指標(biāo)，它能夠反映公司的定價(jià)政策和成本控制的能力。最好的特點(diǎn)是不能夠扣除期間成本。所以，可以直接的反映出營(yíng)業(yè)費(fèi)用、重組、營(yíng)業(yè)費(fèi)用的銷售額和費(fèi)用的關(guān)系，我們排除對(duì)主要營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響。毛利率的值越大那么，營(yíng)業(yè)費(fèi)用的營(yíng)業(yè)純利潤(rùn)比重就越小，從而公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收益力就越強(qiáng)。以上毛利率的相關(guān)特征可以更加直觀地反映企業(yè)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收益的貢獻(xiàn)度。表2.1盈利能力的分析指標(biāo)權(quán)益乘數(shù)該指標(biāo)越大，說明外來資金多，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。成本費(fèi)用利潤(rùn)率該指標(biāo)反映企業(yè)每獲得一元收入所需要耗費(fèi)的成本，成本費(fèi)用比率與盈利水平成正比。該指標(biāo)越高說明耗用的成本越少，盈利水平就越好。資產(chǎn)負(fù)債率該指標(biāo)可以衡量企業(yè)的債務(wù)水平。凈資產(chǎn)收益率該指標(biāo)是展現(xiàn)企業(yè)盈利能力水平的核心指標(biāo)，該指標(biāo)越高說明經(jīng)營(yíng)效益越好。對(duì)于公司的管理者來說，他們的目的就是為了獲的更大的利潤(rùn)，更多的回報(bào)，對(duì)于投資者來說，當(dāng)他們看到公司有很強(qiáng)的盈利能力的時(shí)候，投入的資金有較好的回報(bào)時(shí)候，他們就會(huì)把自己的資金投入到公司；那么對(duì)債權(quán)人來說，他們認(rèn)為公司有著相當(dāng)好的盈利能力，即公司有能力按照約定的時(shí)間來償還資本和支付利息。2.2盈利能力分析方法2.2.1.報(bào)表分析法通過公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)告表，分析公司的收益力及其他方面。根據(jù)報(bào)告的幾個(gè)主要數(shù)據(jù)，分析企業(yè)的收益能力，發(fā)現(xiàn)問題所在。資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表三個(gè)表主要包含在財(cái)務(wù)報(bào)表中。從某種程度來看，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表也是最重要和最根本的。但是，同時(shí)損益表和現(xiàn)金流量表還將幫助企業(yè)分析，也是資產(chǎn)負(fù)債表的進(jìn)一步補(bǔ)充和說明。一般財(cái)務(wù)報(bào)表的分析主要分為三部分1、分析企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力及企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況。2、分析企業(yè)償還債務(wù)的能力，進(jìn)而評(píng)價(jià)公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)的大小3、評(píng)價(jià)企業(yè)的收益力，預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)企業(yè)未來的收益力。2.2.2.圖表分析法在分析企業(yè)收益能力的過程中，圖表分析法是最一目了然的方法。這是將各財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)匯總成圖表和表格。通過仔細(xì)觀察數(shù)據(jù)的變化，可以更好地分析企業(yè)的收益能力如何。本文對(duì)華興源創(chuàng)近3年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、計(jì)算、分析，從中選出與收益能力相關(guān)的數(shù)據(jù)。2.2.3.杜邦分析法杜邦分析法是一種基于從公司年度公開報(bào)告中獲得的盈利能力信息，評(píng)估企業(yè)股東收入和資本狀況的分析方法。收入方面，對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行深入的分析，以便公司的管理者能夠更好地了解公司的經(jīng)營(yíng)狀況，公司的償債能力和運(yùn)作水平，管理者為了更好地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和盈虧水平如何，資本收益率的基本指標(biāo)可以分為資本乘數(shù)和資產(chǎn)收益率的乘積，資本乘數(shù)也可以轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)負(fù)債率。資本乘數(shù)是資本與投資者之間的利息比率，它代表了公司的負(fù)債水平，投資者投資以后，他們關(guān)心自己投入的資金是否會(huì)得到較好的回報(bào)，他們可以用這個(gè)指標(biāo)來評(píng)估投資是否會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)效益，我們可以結(jié)合銷售收益率和資本收益率來分析資產(chǎn)收益率。這是從會(huì)計(jì)角度來衡量公司業(yè)績(jī)和股東利益水平的一種方法，被稱為杜邦分析模型。圖2.1杜邦分析模型從上圖杜邦分析模型我們可以看出： 凈資產(chǎn)的收益率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=銷售利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)（2-1）資產(chǎn)的凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（2-2）要想從凈資產(chǎn)收益來提高公司的盈利能力，那么我們可以從加快資金的周轉(zhuǎn)，降低成本和提高銷售量等角度去考慮。負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比是權(quán)益乘數(shù)，與資產(chǎn)的負(fù)債率有一定的關(guān)系。這一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)越大，說明該企業(yè)的負(fù)債額就越大，在不能按期償還或者是償還能力不足的時(shí)候財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越高；如果這個(gè)指標(biāo)相對(duì)較小，說明資產(chǎn)的總額就比較多，財(cái)務(wù)得風(fēng)險(xiǎn)就低，因此這一指標(biāo)可以用來衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.3企業(yè)管理層進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的公司的管理人員是受企業(yè)投資者或股東的委托，對(duì)企業(yè)投資者或股東投入企業(yè)的資金的保值和增值情況負(fù)主要責(zé)任。而且，企業(yè)管理人員的薪資通常是與企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的達(dá)成狀況是相關(guān)聯(lián)的，企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的達(dá)成往往是通過幾項(xiàng)最主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量的。公司的管理者每天面臨的是對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)的決策，負(fù)責(zé)公司的融資、投資和日常經(jīng)營(yíng)等相關(guān)活動(dòng)，來保證公司向股東支付與其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有相對(duì)應(yīng)的資金收益，長(zhǎng)期償還各類到期債務(wù)，充分有效利用企業(yè)各類經(jīng)濟(jì)資源，所以，管理者主要關(guān)注的是企業(yè)的業(yè)績(jī)、管理的質(zhì)量和效率、償債的能力、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)，資源配置的效率、發(fā)展趨勢(shì)和企業(yè)前景等。通常來說，企業(yè)管理者的財(cái)務(wù)分析是一個(gè)相對(duì)完整的財(cái)務(wù)分析，它可以全面了解到公司的發(fā)展現(xiàn)狀，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理的缺陷，并且可以預(yù)測(cè)公司未來的變化趨勢(shì)，從而制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略，來及時(shí)糾正和完善業(yè)務(wù)計(jì)劃，確保公司業(yè)務(wù)順利進(jìn)行。管理人員進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的另一個(gè)特點(diǎn)是不同的管理層次的管理人員因?yàn)樗幍膽?zhàn)略位置不一樣、管理的范圍和權(quán)力的大小不同，所以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的關(guān)注存在比較大的差異性。相對(duì)來說，處于較高管理層次的管理者，就需要對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況有著較為全面的把控;而處于較低管理層次的管理者，由于底層管理者所作出的一些決策一般只能影響到公司底層管理范圍內(nèi)的活動(dòng)，因而比較關(guān)心的是與自己決策范圍內(nèi)有關(guān)的財(cái)務(wù)信息。

3華興源創(chuàng)公司概況及盈利狀況分析3.1華興源創(chuàng)公司簡(jiǎn)介華興源創(chuàng)是江蘇省蘇州市的一家股份有限公司，主要向企業(yè)提供工業(yè)自動(dòng)化試驗(yàn)設(shè)備和全系統(tǒng)的解決方案。2022年7月22日，上海證券交易所科技創(chuàng)新委員會(huì)正式成立。作為專業(yè)測(cè)試領(lǐng)域的世界科學(xué)技術(shù)公司，不僅為相關(guān)企業(yè)提供專業(yè)的數(shù)據(jù)融合軟件平臺(tái)，還為L(zhǎng)CD、半導(dǎo)體、新能源汽車電子等行業(yè)的制造商提供測(cè)試產(chǎn)品。華興源創(chuàng)還專注于智能工業(yè)的制造和革新，為客戶提供優(yōu)秀的技術(shù)開發(fā)和產(chǎn)品質(zhì)量服務(wù)，為客戶提供有競(jìng)爭(zhēng)力的固定化產(chǎn)品。華興源創(chuàng)的產(chǎn)品主要集中在平板、半導(dǎo)體、新能源汽車電子、通訊等領(lǐng)域。(1)在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)方面，華星源擁有一支專門的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，主要技術(shù)能力嵌入信號(hào)技術(shù)、軟硬件技術(shù)、電氣技術(shù)、圖像和結(jié)構(gòu)算法技術(shù)。同時(shí)，華興源創(chuàng)正在大力打造中國智能半導(dǎo)體制造裝備品牌，成為全球半導(dǎo)體測(cè)試行業(yè)的完整解決方案提供商。(2)在新能源汽車電子業(yè)務(wù)這一方面，華興源創(chuàng)開發(fā)研究的新能源汽車電子事業(yè)部涵蓋IGBT、BMS、VCU等新能源汽車核心電子元器件。此外，華興源創(chuàng)還配備了多個(gè)系列的汽車電子測(cè)試設(shè)備，為用戶提供完整的交鑰匙解決方案。(3)通信方面，華興源創(chuàng)于2012年成立研發(fā)通信軟件事業(yè)部，與中國人民保險(xiǎn)公司、中國太平洋建設(shè)集團(tuán)有限公司、中國電信集團(tuán)公司等有長(zhǎng)期合作關(guān)系，并保持著廣泛的合作關(guān)系。關(guān)系。華興源創(chuàng)通信軟件致力于開發(fā)基于視頻的統(tǒng)一通信系統(tǒng)，將工業(yè)業(yè)務(wù)與視頻通信有機(jī)結(jié)合。同時(shí)在保險(xiǎn)、金融、政府等領(lǐng)域提供多種解決方案。華興源創(chuàng)在很多方面都達(dá)到了國際領(lǐng)先的水平。一是華興源創(chuàng)是國內(nèi)領(lǐng)先的大型自動(dòng)化測(cè)試設(shè)備的供應(yīng)商，二是在集成電路測(cè)試設(shè)備MCU領(lǐng)域處于比較領(lǐng)先的地位。而且還開發(fā)了大尺寸數(shù)?；旌闲酒瑴y(cè)試平臺(tái)，用于測(cè)試射頻、液晶單元（LCD單元芯片）、OLED單元等SOC芯片。最后，華興源創(chuàng)還在不斷創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。體現(xiàn)在業(yè)務(wù)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售工業(yè)自動(dòng)化測(cè)試設(shè)備等方面。3.2主要經(jīng)營(yíng)模式3.2.1采購模式《采購與供應(yīng)商管理制度》的建立是為了規(guī)范公司的采購。采購主要以生產(chǎn)訂單的形式進(jìn)行，原材料的采購根據(jù)銷售訂單的簽訂情況確定。公司生產(chǎn)的材料分為三類：關(guān)鍵材料、通用材料和輔助材料。關(guān)鍵材料是構(gòu)成最終產(chǎn)品主要部分的關(guān)鍵部件，直接影響最終產(chǎn)品的功能，可能引起客戶嚴(yán)重不滿。3.2.2生產(chǎn)模式公司通過采用先進(jìn)的工藝及其工藝布局、技術(shù)、裝備、生產(chǎn)訂單管理、計(jì)劃精準(zhǔn)實(shí)施生產(chǎn)。實(shí)時(shí)跟蹤訂單與計(jì)劃執(zhí)行情況，以最少的作業(yè)人數(shù)，實(shí)現(xiàn)最大的生產(chǎn)效率，做好安全生產(chǎn)工作。為客戶及時(shí)提供高質(zhì)量、低成本的產(chǎn)品。公司建立了《生產(chǎn)運(yùn)行控制制度》規(guī)范公司的生產(chǎn)業(yè)務(wù)，在客戶購買公司貨物的基礎(chǔ)上增加一定比例的適度庫存來進(jìn)行生產(chǎn)，這樣既可以將存貨降至最低，從而提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，又可以比較靈活的去應(yīng)對(duì)加急的或者突發(fā)的客戶訂單。3.2.3銷售模式公司建立了比較完善的營(yíng)銷管理制度來規(guī)范公司的銷售業(yè)務(wù)，在客戶群體定位于消費(fèi)電子領(lǐng)域具有相對(duì)重要影響力的企業(yè)和平板顯示生產(chǎn)商、智能穿戴、集成電路廠商，通常,確認(rèn)客戶采購需求后，組成相關(guān)部門確定技術(shù)方案，通過論證測(cè)試，簽訂銷售合同或訂單。銷售流程大致如下：確認(rèn)客戶要求、評(píng)估報(bào)價(jià)、下訂單、檢查訂單信息（時(shí)間、地點(diǎn)、材料等）、確認(rèn)訂單、通過電子郵件和服務(wù)器更新通知生產(chǎn)、取貨。3.2.4研發(fā)模式公司的行業(yè)是一個(gè)多行業(yè)、包容性的行業(yè)。行業(yè)內(nèi)的公司需要許多高素質(zhì)、高技能、跨學(xué)科的技能來掌握機(jī)械系統(tǒng)設(shè)計(jì)、電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)設(shè)計(jì)、電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)設(shè)計(jì)。我們對(duì)下游行業(yè)的技術(shù)變革有著深刻的理解。專業(yè)的研發(fā)人員具有較高的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。行業(yè)企業(yè)要時(shí)刻關(guān)注和保持技術(shù)研發(fā)的積累和技術(shù)儲(chǔ)備與下游發(fā)展水平的匹配。研發(fā)投入相對(duì)較高。公司的產(chǎn)品開發(fā)主要通過需求響應(yīng)和主動(dòng)儲(chǔ)備相結(jié)合的方式進(jìn)行。需求響應(yīng)是指不斷與客戶溝通，開發(fā)新項(xiàng)目以滿足他們的需求，以保證公司持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。3.3所處行業(yè)情況3.3.1行業(yè)的發(fā)展階段、基本特點(diǎn)、主要技術(shù)門檻因?yàn)橹圃旃に嚨脑?，面板?huì)出現(xiàn)不均勻的現(xiàn)象，同時(shí)人眼視覺系統(tǒng)和相機(jī)的感光原理存在很大的差異，造成面板多類型不良分析比較困難。需要通過成像、光源、信號(hào)驅(qū)動(dòng)、自動(dòng)化控制等不同技術(shù)的綜合應(yīng)用才能達(dá)到較為理想的檢測(cè)效果?，F(xiàn)在，以運(yùn)動(dòng)檢測(cè)與健康監(jiān)護(hù)為差異化應(yīng)用場(chǎng)景的可穿戴設(shè)備正處于加速滲透過程中，可穿戴電子產(chǎn)品前景廣闊，有望保持持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。3.3.2公司所處的行業(yè)地位分析及其變化情況公司是行業(yè)領(lǐng)先的檢測(cè)設(shè)備與整線檢測(cè)系統(tǒng)解決方案提供商，并且在各類數(shù)字及模擬信號(hào)高速檢測(cè)板卡、基于平板顯示檢測(cè)的機(jī)器視覺圖像算法，以及配套各類高精度自動(dòng)化與精密連接組件的設(shè)計(jì)制造能力和可穿戴設(shè)備的自動(dòng)化組裝測(cè)試等方面，具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和自主創(chuàng)新能力。經(jīng)過很多年的積累，公司無論是在在技術(shù)的研發(fā)、品牌的口碑、產(chǎn)品的類型、綜合服務(wù)能力等方面形成了很好的優(yōu)勢(shì)。憑借卓越的產(chǎn)品研發(fā)能力、快速響應(yīng)客戶需求的能力、全面的技術(shù)支持能力、長(zhǎng)期穩(wěn)定的制造能力、持續(xù)的質(zhì)量控制能力、合格的技術(shù)保密能力以及提供全面解決方案的能力，公司、三星、LG、夏普、BOE、JDI、方靜科技、Luxshare和Goer。股份、富士康等國內(nèi)外知名企業(yè)的優(yōu)質(zhì)合作伙伴，建立了密切穩(wěn)定的合作關(guān)系和信任壁壘。公司長(zhǎng)期與市場(chǎng)上最好的客戶合作，在行業(yè)中占有突出地位。3.4生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的盈利能力分析3.4.1.凈利潤(rùn)分析華興源創(chuàng)是一家上市公司。企業(yè)收入和業(yè)績(jī)對(duì)公司十分的重要，公司的盈利能力是華興源創(chuàng)的生存根本。公司經(jīng)營(yíng)的成敗取決于公司未來的規(guī)劃是否符合國家政策，華興源創(chuàng)的產(chǎn)品是不是能夠滿足當(dāng)下消費(fèi)市場(chǎng)的需求。同時(shí)，公司的盈利能力也影響著公司股東和投資者對(duì)本公司業(yè)務(wù)和股價(jià)的判斷。數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊網(wǎng)圖3.12021-2023年華興源創(chuàng)公司凈利潤(rùn)圖如圖所示，華興源創(chuàng)公司從2021年至2023年的盈利凈利潤(rùn)分別為2.44億元、1.76億元和2.65億元。受2022年疫情影響，公司凈利潤(rùn)較2021年下降6700萬元，屬于正常波動(dòng)。公司2023年凈利潤(rùn)將達(dá)到2.65億元，這也體現(xiàn)了華興源創(chuàng)的不斷完善。盈利能力。公司凈利潤(rùn)指數(shù)是衡量公司生存能力的很重要的數(shù)據(jù)，華興源創(chuàng)凈利潤(rùn)的發(fā)展反映了公司經(jīng)營(yíng)能力逐年提高。一個(gè)企業(yè)它所創(chuàng)造利潤(rùn)的能力越強(qiáng)得話，那么他給企業(yè)帶來的競(jìng)爭(zhēng)力度也就會(huì)越激烈。3.4.2.主營(yíng)業(yè)務(wù)分析我們根據(jù)在網(wǎng)上查到的一些相關(guān)數(shù)據(jù)可以相對(duì)明顯的得到，華興源創(chuàng)公司的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容是檢測(cè)設(shè)備和檢測(cè)設(shè)備，也是公司的主要客戶，如蘋果、三星等。LG，夏普，JD。下表為2021年至2023年華興源創(chuàng)的銷售額。2021-2023年，華興源創(chuàng)海外銷售額分別占47.06%、34.18%和31.84%，國內(nèi)銷售額分別占52.93%、65.82%和68.16%?？梢钥闯?，華興源創(chuàng)海外市場(chǎng)份額從2021年到2023年逐年下降，而國內(nèi)市場(chǎng)則逐年上升。主要因素是中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響和國家支持的增加。表3.1華興源創(chuàng)2021-2023營(yíng)收表單位：億元年度分類主營(yíng)構(gòu)成主營(yíng)收入主營(yíng)成本主營(yíng)利潤(rùn)2021分產(chǎn)品檢測(cè)設(shè)備5.352.572.86檢測(cè)治具3.881.632.25其他0.820.280.54分地區(qū)境內(nèi)5.322.472.86境外4.732.022.712022分產(chǎn)品檢測(cè)設(shè)備8.674.883.79檢測(cè)治具3.461.661.80其他0.450.182.65分地區(qū)境內(nèi)8.284.713.57境外4.302.002.302023分產(chǎn)品檢測(cè)設(shè)備11.286.155.13檢測(cè)治具2.711.401.31組裝設(shè)備2.100.781.32其他0.680.390.29分地區(qū)境內(nèi)11.436.135.30境外5.342.582.76根據(jù)表3.1數(shù)據(jù)以及相關(guān)資料得到，在2021到2023期間，華興源創(chuàng)的營(yíng)業(yè)收入分別為10.05億元、12.58億元、16.77億元。由此可以看出，華興源創(chuàng)在2021至2023年的營(yíng)業(yè)收入整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。主要原因一是2022年華興源創(chuàng)在信號(hào)和圖像算法等領(lǐng)域自主研發(fā)獲得了多項(xiàng)核心技術(shù)，增強(qiáng)了產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力、新產(chǎn)品上線并實(shí)現(xiàn)營(yíng)收等。主要原因二是2023年自動(dòng)化檢測(cè)設(shè)備產(chǎn)品的需求進(jìn)一步擴(kuò)大，同時(shí)公司收購了歐立通，業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大所致。華興源創(chuàng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品擁有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)發(fā)展具有潛在的優(yōu)勢(shì)與前景。3.4.3.利潤(rùn)表及現(xiàn)金流量表相關(guān)科目變動(dòng)分析表3.2華興源創(chuàng)2021年-2023利潤(rùn)表及現(xiàn)金流表分析單位：億元科目202120222023營(yíng)業(yè)收入10.0512.5816.77營(yíng)業(yè)成本4.486.728.71銷售費(fèi)用0.50.921.09管理費(fèi)用0.921.071.51研發(fā)費(fèi)用1.391.932.52財(cái)務(wù)費(fèi)用-0.07-0.030.22經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1.84-1.073.33投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-1.69-6.900.23籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-1.907.482.46（1）營(yíng)業(yè)收入2022年較2021年增長(zhǎng)了2.47億元，主要是2022年新增產(chǎn)品線，開發(fā)全新產(chǎn)品，增加了2022年收入；2023年較去年增加3.81億元，主要是完成了歐立通收購，公司年度客戶開發(fā)良好共同所致；（2）營(yíng)業(yè)成本2022年較2021年增長(zhǎng)了2.24億元，主要是2022年全自動(dòng)化產(chǎn)品增加，相對(duì)材料耗用增長(zhǎng)；2023年較去年增加1.99億元，主要是營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)所致；（3）銷售費(fèi)用2022年較2021年增長(zhǎng)了0.42億元，主要是為了收入規(guī)模擴(kuò)大，增加了營(yíng)業(yè)人員以及差旅費(fèi)所致；2023年較去年增加0.17億元，主要是完成收購以及銷售工資增加所致；（4）管理費(fèi)用2022年較2021年增長(zhǎng)了0.15億元；2023年較去年增加了0.44億元，主要是公司規(guī)模擴(kuò)大后管理行工資以及折舊增加所致；（5）研發(fā)費(fèi)用2022年較2021年增長(zhǎng)0.54億元，2023年較去年增加了0.59億元，主要是公司加大了半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備的研發(fā)投入所致；（6）財(cái)務(wù)費(fèi)用2022年較2021年下降了0.04億元，主要是使用外幣升值所形成匯兌損益所致；2023年較去年增加了0.25億元，主要是使用外幣貶值形成匯兌損失所致；（7）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2022年較2021年下降了2.91億元，主要是公司支付到期材料款大幅度增長(zhǎng)所致，2023年較去年增加了4.4億元，主要是公司完成歐立通收購后納入合并報(bào)表范圍及回款增加所致；（8）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2022年較2021年下降了5.21億元，2023年較去年增加了7.13億元，主要是公司使用閑置募集資金購買理財(cái)所致；（9）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2022年較2021年增加了9.38億元，主要是公司公開發(fā)行股票募集資金增加所致，2023年較去年減少了5.02億元，主要是公司發(fā)行股票募集資金減少所致。一般來說，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加會(huì)導(dǎo)致凈利潤(rùn)的增加，從而增加利潤(rùn)，降低成本。增加或減少，公司可以獲得越來越多的實(shí)惠產(chǎn)品。常規(guī)產(chǎn)品價(jià)格變化不大，相對(duì)穩(wěn)定。因此，降低成本尤為重要。降低成本就是通過假設(shè)質(zhì)量保證增加收入來降低成本。科技的發(fā)展與時(shí)代的進(jìn)步，現(xiàn)代企業(yè)管理制度的建立與推廣，工藝流程的優(yōu)化，設(shè)備的創(chuàng)新，新發(fā)明與設(shè)計(jì)的不斷運(yùn)用，員工素質(zhì)與運(yùn)營(yíng)的把控得到越來越多的認(rèn)可。3.5資產(chǎn)的盈利能力分析表3.3華興源創(chuàng)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：億元科目年度202120222023營(yíng)業(yè)收入10.112.5816.77營(yíng)業(yè)成本4.486.728.71利潤(rùn)總額2.671.802.71非經(jīng)常性損益0.060.190.47經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1.84-1.073.33凈利潤(rùn)2.431.762.65資產(chǎn)總額12.4021.3736.45負(fù)債總額3.322.394.78從表3.3中可以看華興源創(chuàng)公司2021到2023年的利潤(rùn)總額為2.67億元、1.80億元、2.71億元，呈現(xiàn)波折上升趨勢(shì)，其中2022年主要是受疫情影響，國內(nèi)生產(chǎn)與需要減少，故此波動(dòng)屬于特殊環(huán)境下形成的利潤(rùn)總額下降；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2021到2023年分別為1.84億元、-1.07億元、3.33億元，呈現(xiàn)波動(dòng)上升態(tài)勢(shì)，其中2022年為-1.07億元主要是華興源創(chuàng)公司在售價(jià)上做出了一定幅度的讓利操作、研發(fā)投入以及疫情影響資金回籠等因素；2021-2023年的凈利潤(rùn)分別為2.44億元、1.76億元、3.66億元，從2021-2023年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，總體上也呈上升趨勢(shì)。華興源創(chuàng)公司不僅資產(chǎn)盈利能力高，而且公司管理層具有良好的資源配置能力。華興源創(chuàng)的毛利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~、近三年凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)四項(xiàng)均處于逐年波動(dòng)的增長(zhǎng)狀態(tài)。由此可以得出結(jié)論，華興源創(chuàng)公司的盈利能力總體上不是問題。3.5.1.盈利能力指標(biāo)分析表3.4盈利能力指標(biāo)數(shù)據(jù)表指標(biāo) 年度202120222023凈資產(chǎn)收益率26.76%9.20%8.55%銷售凈利率24.21%15.10%10.61%銷售毛利率55.64%46.55%48.05%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.810.590.46權(quán)益乘數(shù)1.361.121.11通過對(duì)該公司相關(guān)指標(biāo)的分析，我們可以了解到華興源創(chuàng)它的凈資產(chǎn)收益率從2021年到2023年分別為26.76%、9.20%和8.55%，并且可以明顯的看出在2021年的時(shí)候凈資產(chǎn)的收益率達(dá)到了26.76%，華興源創(chuàng)公司的凈資產(chǎn)收益率狀態(tài)不是很樂觀，呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)；該公司在后續(xù)的經(jīng)營(yíng)中需要多多關(guān)注這一部分。公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.81、0.59、0.46，總資產(chǎn)收益率就充分的說明了該企業(yè)對(duì)于總資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)的處于一種平衡能力。公司2021年到2023年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體上是一個(gè)下滑的狀態(tài)，發(fā)展不太良好，在2021年達(dá)到最高值，主要原因是因?yàn)樵?023年的時(shí)候華興源創(chuàng)發(fā)行了公司股份并且支付現(xiàn)金購買了李齊花、陸國初持有的蘇州歐立通自動(dòng)化科技有限公司100%股權(quán)工作，使得公司綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)；公司還通過受讓股份及增資方式出資0.12億元持有奕目（上海）科技有限公司18.38%股份，通過增資方式出資0.05億元持有聚時(shí)科技（上海）有限公司1.30%股份，進(jìn)一步完善了產(chǎn)業(yè)鏈布局，促進(jìn)上市公司全面健康發(fā)展。3.5.2.償債能力指標(biāo)分析表3.5償債能力指標(biāo)數(shù)據(jù)表指標(biāo) 年度202120222023 流動(dòng)比率8.487.450.52速動(dòng)比率7.646.620.46產(chǎn)權(quán)比率0.121.111.31資產(chǎn)負(fù)債比率10.6511.1813.11（1）2021-2023年流動(dòng)比率分別為8.48%、7.45%、0.52%，逐年遞減。2022年較2021年減少1.01%，主要是流動(dòng)資產(chǎn)增加及將閑置募集資金用于資產(chǎn)管理所致，2023年較上年減少6.93%，主要是完成所致。（2）2021年至2023年，現(xiàn)行稅率分別為7.64%、6.62%和0.62%，且逐年遞減。2022年比2021年下降1.02%，2023年比去年下降6.16%，主要是由于存貨和流動(dòng)負(fù)債增加。一般來說，流動(dòng)比率越高，短期償付能力越強(qiáng)，流動(dòng)比率越高，流動(dòng)償付能力越強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率越低，權(quán)益比率越低。公司長(zhǎng)期償債能力。對(duì)于企業(yè)來說，負(fù)債率在45%到65%之間，但在表3-5中，華興源創(chuàng)的負(fù)債率低于15%，顯示了公司的負(fù)債率。雖然利率很低，但負(fù)債率與公司的償付能力呈負(fù)相關(guān)，說明華興源創(chuàng)的管理者把公司經(jīng)營(yíng)的比較理想，使得公司的償債能力具有良好的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。盈利能力有了很好的上升。3.6成本控制的盈利能力3.6.1.成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析表3.62021-2023華興源創(chuàng)公司的成本費(fèi)用利潤(rùn)率表單位：%指標(biāo) 年度202120222023成本費(fèi)用利潤(rùn)率40.6417.4919.29從表3.6可以看出，華興源創(chuàng)2021年至2023年的成本利潤(rùn)率非常不穩(wěn)定，2021年為40.64%、2022年17.49%和2023年為19.29%，其中2021年的成本利潤(rùn)率是最高的，說明華興源創(chuàng)2021年的成本控制的非常好。同時(shí)，公司的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)也是非常好，盈利能力也在不斷的提高，一般來說，成本的利潤(rùn)率越高，公司的盈利能力就越強(qiáng)，主要有兩個(gè)原因：第一方面是成本的增長(zhǎng)可能有點(diǎn)快了；還有一方面，利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度的太慢，2023年，即使成本比增加了1.8%，從表3.2的分析可以看出，2023年成本率的提高主要是由于營(yíng)業(yè)收入的增加。可以看出，華星源創(chuàng)雖然盈利能力在不斷提高，但成本支出也在不斷增加，因此華星源創(chuàng)應(yīng)注重預(yù)算和成本的優(yōu)化，以達(dá)到降低成本、提高效率的目的3.6.2.成本分析表3.72021-2023華興源創(chuàng)公司的成本分析單位：億元分產(chǎn)品成本構(gòu)成項(xiàng)目2021占總成比（%）2022占總成比（%）2023占總成比（%）檢測(cè)設(shè)備原材料2.0746.234.3264.245.4762.78直接人工0.091.960.192.970.293.39制造費(fèi)用0.419.040.365.410.384.4檢測(cè)治具原材料1.4231.611.217.91.0912.47直接人工0.061.390.162.310.131.5制造費(fèi)用0.153.440.294.450.182.05組裝設(shè)備原材料0.697.91直接人工0.050.53制造費(fèi)用0.040.49其他原材料0.194.340.091.280.252.87直接人工0.051.010.020.370.020.28制造費(fèi)用0.040.980.071.070.121.33（1）2022年較2021年，公司BMS芯片測(cè)試設(shè)備等新領(lǐng)域相關(guān)新產(chǎn)品的增加，顯著增加了公司的直接人工成本，且裝配要求和客戶現(xiàn)場(chǎng)安裝調(diào)試要求較以往產(chǎn)品更為復(fù)雜，因此公司的勞動(dòng)力投資不斷增加。（2）2023年較2022年，公司材料成本隨著銷售收入同比例增長(zhǎng)，公司人工成本隨著公司的設(shè)備類收入增加及組裝難題提升增長(zhǎng)顯著，制造費(fèi)用因?yàn)楣镜某杀緝?yōu)化出現(xiàn)一定比例的下降。2023年，公司完成對(duì)歐立通的收購工作以后，實(shí)現(xiàn)并表，各項(xiàng)成本隨著收入增長(zhǎng)同比例增長(zhǎng)。3.7華興源創(chuàng)盈利能力總結(jié)從2021年到2023年的數(shù)據(jù)中可以看到華興源創(chuàng)營(yíng)業(yè)收入分別為10.1億元、12.58億元、16.77億元，營(yíng)業(yè)成本分別為4.48億元、6.72億元、8.71億元，凈利潤(rùn)分別為2.43億元、1.76億元和2.65億元，從管理者視角來看，華興源創(chuàng)具有較強(qiáng)的把收入轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)與管理能力；但華興源創(chuàng)2021-2023年毛利率分別為55.64%、46.55%和48.05%。兩者都比較高，但毛利越高，成本越低。但呈逐年下降趨勢(shì)?？梢钥吹?，華興源創(chuàng)的成本在逐年增加。從數(shù)據(jù)上看華興源創(chuàng)的毛利率從55.46下降至46.55。華興源創(chuàng)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2021年到2023年分別為0.81、0.59、0.46，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映出企業(yè)利用自身資產(chǎn)搶占市場(chǎng)的能力，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高企業(yè)把資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為收入的能力越強(qiáng)，速度越快，市場(chǎng)占比越多。而華興源創(chuàng)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻在下降，表明公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)收入能力正在變?nèi)酢ＨA興源創(chuàng)的資產(chǎn)負(fù)債率從2021年到2023年分別為10.65%、11.18%、13.11%，呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢(shì)。而資產(chǎn)負(fù)債率不僅反映企業(yè)的靜態(tài)償債能力，還能反映企業(yè)的舉債能力。舉債能力的增加表示了投資機(jī)構(gòu)與銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信譽(yù)與前景加持。所以，通過對(duì)華興源創(chuàng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)分析、活動(dòng)的分析、成本控制的分析和財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，基本可以得出公司盈利能力還是有比較樂觀的。到現(xiàn)在為止，通過我的了解，已有4家機(jī)構(gòu)對(duì)華興源創(chuàng)2022年的業(yè)績(jī)做出了初步簡(jiǎn)單的預(yù)測(cè)，并預(yù)測(cè)出其2022年的股價(jià)漲幅為0.66元，與去年相比，已經(jīng)下降了1.49%，預(yù)計(jì)在2022年凈利潤(rùn)達(dá)到2.55億元，比去年增長(zhǎng)4.71%，但存貨的周轉(zhuǎn)率、活躍賬戶周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)總周轉(zhuǎn)率仍需要提高，接下來就需要繼續(xù)完善公司的管理、產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)以及成本的控制。

4盈利存在的問題4.1產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，限制盈利能力增長(zhǎng)空間多樣的開發(fā)商品是開展多項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的十分重要的方法。同時(shí)各式各樣的開發(fā)商品有利于幫助滿足現(xiàn)在的消費(fèi)市場(chǎng)的需求。從華興源創(chuàng)建立的主要業(yè)務(wù)收入來看，主要收入分別來自檢查設(shè)備和檢查設(shè)施。從2021年到2023年，華興源創(chuàng)的測(cè)試設(shè)施和測(cè)試設(shè)備分別占主要業(yè)務(wù)的91.84%、96.42%和83.42%。這表明華興源創(chuàng)制造的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是相對(duì)簡(jiǎn)單的。目前，華興源創(chuàng)在檢驗(yàn)治具和檢查設(shè)備方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位，但國內(nèi)市場(chǎng)在這兩個(gè)方面比海外相對(duì)比較弱一些。中國人民不斷加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量安全意識(shí)，并建議國家政策建設(shè)質(zhì)量強(qiáng)國。這不僅促進(jìn)了檢查設(shè)備的持續(xù)發(fā)展性。與此同時(shí)也就說明競(jìng)爭(zhēng)力也越來越大了。多樣化對(duì)產(chǎn)品的換代有了一定的促進(jìn)性作用，這樣一來，就可以很好的避免企業(yè)對(duì)下游客戶們的需求處于被動(dòng)狀態(tài)。4.2研發(fā)能力未能匹配客戶需求的風(fēng)險(xiǎn)就當(dāng)下情況來看，公司主要的產(chǎn)品具有定制化和非標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。快速將客戶產(chǎn)品理念轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案和研發(fā)能力，是公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中取勝的關(guān)鍵，目前公司下游應(yīng)用行業(yè)主要為面板生產(chǎn)，電子消費(fèi)品生產(chǎn)和集成電路生產(chǎn)，具有技術(shù)密集、產(chǎn)品更新?lián)Q代快、技術(shù)創(chuàng)新頻繁等特點(diǎn)。優(yōu)化和增強(qiáng)應(yīng)用場(chǎng)景和產(chǎn)品性能指標(biāo)，這就要求企業(yè)不斷推出新產(chǎn)品，以滿足下游產(chǎn)業(yè)的需求，如果企業(yè)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)研發(fā)能力和迭代速度不能與行業(yè)客戶的生產(chǎn)速度和技術(shù)創(chuàng)新速度相適應(yīng)谷開來認(rèn)為，公司將面臨客戶流失的風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)營(yíng)業(yè)收入和盈利能力會(huì)產(chǎn)生較大的負(fù)面影響?，F(xiàn)在，我國的電子身份識(shí)別的市場(chǎng)起步還是比較晚的，技術(shù)經(jīng)驗(yàn)以及基礎(chǔ)相對(duì)比較稀有。與進(jìn)口產(chǎn)品還是存在著一定的距離，目前，公司只有加大科研技術(shù)研發(fā)的投入，才能夠在國際市場(chǎng)上取得較好競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。4.3技術(shù)人才流失的風(fēng)險(xiǎn)公司的行業(yè)是人才密集型、多學(xué)科、多學(xué)科的。華興源創(chuàng)需要掌握機(jī)械系統(tǒng)和電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)的設(shè)計(jì)，并且對(duì)高質(zhì)量、高標(biāo)準(zhǔn)要有深刻的理解。下游行業(yè)的熟練和跨學(xué)科專業(yè)人員。這些技術(shù)人員在新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和開發(fā)、產(chǎn)品成本控制以及提供可靠和高質(zhì)量的技術(shù)服務(wù)方面發(fā)揮著重要作用。目前公司所在的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，行業(yè)內(nèi)招聘技術(shù)人才的公司越來越多。雖然公司建立了相對(duì)完善的技術(shù)人才激勵(lì)制度，但技術(shù)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性仍將面臨市場(chǎng)變化的考驗(yàn)，存在技術(shù)人才流失的風(fēng)險(xiǎn)。4.4主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)公司生產(chǎn)使用的主要原材料是機(jī)械零件、電氣和電子零件等。報(bào)告期內(nèi)，機(jī)械零部件、電子電氣零部件等原材料價(jià)格有所波動(dòng)，如果近期主要原材料價(jià)格上漲，可能會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生不利影響。4.5蘋果公司業(yè)績(jī)變動(dòng)影響公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)華興源創(chuàng)用于測(cè)試蘋果產(chǎn)品的產(chǎn)品進(jìn)口占比相對(duì)較高，蘋果的經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)公司影響很大。未來，如果市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，蘋果將無法在設(shè)計(jì)、研發(fā)等方面保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和良好的品牌口碑，這將對(duì)智能手機(jī)運(yùn)營(yíng)和蘋果運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生長(zhǎng)期而重大的不利影響。結(jié)果受到影響。像這樣：實(shí)際上可能是有害的。結(jié)果受到影響。如果蘋果的智能手機(jī)業(yè)務(wù)中長(zhǎng)期受到不利影響，將沒有辦法及時(shí)的拓展平板測(cè)試領(lǐng)域的其他客戶，集成電路的測(cè)試等其他領(lǐng)域的發(fā)展也將沒有效果。。這將對(duì)公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和連續(xù)性及其繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力產(chǎn)生重大不利影響。4.6公司規(guī)模擴(kuò)張帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)近幾年來看，公司的人力和資產(chǎn)規(guī)模在迅速擴(kuò)大，公司股票和公募融資項(xiàng)目的逐步實(shí)施，將進(jìn)一步擴(kuò)大公司的資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)模。因此，技術(shù)人員和管理人員必須增加生產(chǎn)人員，提高公司的人力資源、法律和財(cái)務(wù)管理能力。如果管理層不能不斷提高管理效率，進(jìn)一步完善管理體系，擴(kuò)大管理規(guī)模，合理應(yīng)對(duì)快速增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

5提升華興源創(chuàng)盈利能力的對(duì)策5.1拓寬渠道，推動(dòng)多元化經(jīng)營(yíng)該公司業(yè)務(wù)涉及方方面面，但單從企業(yè)主營(yíng)收入來看，其多元化經(jīng)營(yíng)還不是很健全。其中公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入也僅限于對(duì)緊固件的檢測(cè)和檢測(cè)設(shè)備，卻還沒有真正的實(shí)現(xiàn)其他方面的高質(zhì)量的發(fā)展，雖然這對(duì)公司的發(fā)展具有穩(wěn)定作用，但也會(huì)帶來很多棘手的問題，現(xiàn)在科學(xué)技術(shù)發(fā)展的如此之快，單一的盈利模式和對(duì)穩(wěn)定的追求注定要掉隊(duì)。我們要用長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光去建設(shè)其他產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，開拓新的市場(chǎng)，新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，當(dāng)然，要發(fā)展好每一個(gè)優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)，不能盲目的擴(kuò)張，我們要結(jié)合現(xiàn)實(shí)發(fā)展情況，結(jié)合市場(chǎng)需求進(jìn)行參考，當(dāng)然也要拓寬營(yíng)銷渠道，大力的發(fā)展新的客戶，還要在集成電路控制技術(shù)、電子汽車測(cè)試等領(lǐng)域大力的發(fā)展，為了有效消除對(duì)現(xiàn)有活動(dòng)的依賴，公司盈利能力將會(huì)有明顯的上升。5.2合理增加研發(fā)投入技術(shù)的創(chuàng)新不僅僅是科技企業(yè)的核心力量，也是發(fā)展的重要組成部分，因此必須要增加研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入，華興源創(chuàng)在2022年由于新活動(dòng)的擴(kuò)大，研發(fā)經(jīng)費(fèi)也有所增加，這主要是因?yàn)槿A興源創(chuàng)沒有合理的增加研發(fā)成本，同時(shí)也擴(kuò)大了企業(yè)的產(chǎn)業(yè)線。華興源創(chuàng)在加大業(yè)務(wù)拓展的時(shí)候，也在2022年因?yàn)闇y(cè)試設(shè)備的生產(chǎn)和搜索的難度有點(diǎn)大，所以導(dǎo)致了華興源創(chuàng)的凈利潤(rùn)有所下降。我們可以這樣認(rèn)為，一個(gè)公司要想長(zhǎng)期盈利，就必須不斷創(chuàng)新和發(fā)展，解決企業(yè)當(dāng)下問題的方法基本上都是通過一些科學(xué)的方法，所以現(xiàn)在這個(gè)階段研究經(jīng)費(fèi)的支出在公司經(jīng)費(fèi)中的占比將會(huì)越來越大；科研研究經(jīng)費(fèi)作為企業(yè)必不可少的一部分支出，它不僅關(guān)系到企業(yè)未來長(zhǎng)期的發(fā)展，而且對(duì)提高企業(yè)的基本競(jìng)爭(zhēng)力也非常的重要。因此，合理的增加研發(fā)經(jīng)費(fèi)也是提高企業(yè)盈利能力的重中之重。5.3建立與完善員工培養(yǎng)制度完善公司內(nèi)部控制管理體系，將公司成長(zhǎng)與員工發(fā)展有機(jī)結(jié)合，保持公司持續(xù)健康成長(zhǎng)。人才是企業(yè)最重要的無形資產(chǎn)，可以恰當(dāng)?shù)卮蛟旃椭髌放?，增加?yōu)秀人才的吸引力，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)必須建立公平明確的績(jī)效激勵(lì)評(píng)價(jià)體系，實(shí)施具有充分競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬福利政策。公司為高績(jī)效員工提供薪酬調(diào)整和晉升機(jī)會(huì)。我們?nèi)隇閮?yōu)秀員工和工作團(tuán)隊(duì)提供各種特殊獎(jiǎng)勵(lì)。公司正在不斷完善內(nèi)部培訓(xùn)流程體系，為各級(jí)員工提供分類培訓(xùn)。培訓(xùn)目標(biāo)群體包括新員工、經(jīng)理、中青年員工、專業(yè)人士、有經(jīng)驗(yàn)的員工等人才。內(nèi)容是公司標(biāo)準(zhǔn)，文化、業(yè)務(wù)知識(shí)和專業(yè)技能、領(lǐng)導(dǎo)力、職業(yè)發(fā)展和外聯(lián)培訓(xùn)。教育主題獨(dú)特多樣，有效提高員工綜合素質(zhì)，提升公司管理水平，提升公司凝聚力。5.4加強(qiáng)成本費(fèi)用控制管理華興源創(chuàng)需要進(jìn)一步加強(qiáng)成本管理和經(jīng)營(yíng)。為了增加公司的盈利能力，公司首先必須重視成本和費(fèi)用的管理。要加強(qiáng)成本核算和企業(yè)責(zé)任，加強(qiáng)成本核算監(jiān)督，形成具體成本管理策略意識(shí)，降低相應(yīng)的開發(fā)成本，來提高企業(yè)的獲利能力；二是建立相對(duì)健全的成本核算體系，降低銷售成本的占比，結(jié)合實(shí)際，對(duì)整體的營(yíng)銷思路進(jìn)行全面的改革。最后，該公司還應(yīng)該制定出適用于本公司發(fā)展的并且是合理的公司管理體系，從而來規(guī)范企業(yè)的規(guī)章制度。從而達(dá)到降低企業(yè)行政成本，規(guī)范公司會(huì)計(jì)程序，減少不必要的行政成本的效果。5.5與供應(yīng)商、客戶構(gòu)建良好的關(guān)系公司致力于為企業(yè)品牌和客戶、供應(yīng)商和其他利益相關(guān)方創(chuàng)造和發(fā)展雙贏平臺(tái)，以創(chuàng)造價(jià)值和分享成果。公司注重與各方溝通協(xié)調(diào)，共同搭建信任合作的平臺(tái)。(1)增加公司的品牌優(yōu)勢(shì)，不斷提高客戶滿意度華興源創(chuàng)是一家致力于全球?qū)I(yè)測(cè)試領(lǐng)域的高科技企業(yè)，專注于工業(yè)智能制造，以創(chuàng)新提供創(chuàng)新，不斷為客戶提供技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)交付方面具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。快捷優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。(2)加強(qiáng)供應(yīng)商管理和誠信采購管理公司建立并實(shí)施了相對(duì)完整的采購管理體系和供應(yīng)商管理體系。為客戶提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的產(chǎn)品，誠信經(jīng)營(yíng)，抵制商業(yè)賄賂，杜絕違反商業(yè)道德和市場(chǎng)規(guī)則的不公平交易，影響公平競(jìng)爭(zhēng)，保證公司的可持續(xù)發(fā)展，贏得客戶的信任。5.6運(yùn)用分析提高企業(yè)盈利能力的具體措施5.6.1降低成本在增加企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的同時(shí)，“增收節(jié)支”是保證企業(yè)韌性的必由之路。一般來說，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加會(huì)導(dǎo)致凈利潤(rùn)的增加，從而增加利潤(rùn)，降低成本。增加或減少，公司可以獲得越來越多的實(shí)惠產(chǎn)品。常規(guī)產(chǎn)品價(jià)格變化不大，相對(duì)穩(wěn)定。因此，降低成本尤為重要。降低成本就是通過假設(shè)質(zhì)量保證增加收入來降低成本?？萍嫉陌l(fā)展與時(shí)代的進(jìn)步，現(xiàn)代企業(yè)管理制度的建立與推廣，工藝流程的優(yōu)化，設(shè)備的創(chuàng)新，新發(fā)明與設(shè)計(jì)的不斷運(yùn)用，員工素質(zhì)與運(yùn)營(yíng)的把控得到越來越多的認(rèn)可。5.6.2產(chǎn)量增加隨著產(chǎn)量的增加，更多的產(chǎn)品可以占領(lǐng)市場(chǎng)，銷售量可以顯著增加。同時(shí)，可以分擔(dān)公司的固定成本，降低產(chǎn)品的單位成本。這從不同的角度增加了公司的產(chǎn)量。5.6.3重視質(zhì)量質(zhì)量是公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵。避免產(chǎn)品在物流運(yùn)輸過程中的損失，減少缺陷和退貨率，。公司高度重視產(chǎn)品質(zhì)量管理，建立了嚴(yán)格的質(zhì)量管理體系和產(chǎn)品的跟蹤管理體系，通過了ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證，建立了從原材料采購到產(chǎn)品生產(chǎn)的質(zhì)量管理體系。生產(chǎn)和產(chǎn)品倉庫。然而，復(fù)雜的測(cè)試設(shè)備生產(chǎn)流程和創(chuàng)新的定制產(chǎn)品設(shè)計(jì)給公司的質(zhì)量控制帶來了巨大壓力。由于某些環(huán)節(jié)質(zhì)量控制不善而導(dǎo)致的產(chǎn)品質(zhì)量問題，對(duì)公司的品牌形象、市場(chǎng)拓展和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。

6結(jié)論本篇論文以上市公司華興源創(chuàng)為研究對(duì)象，運(yùn)用了比較分析法和杜邦分析法來對(duì)華興源創(chuàng)的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力分析和關(guān)鍵業(yè)務(wù)分析進(jìn)行分析，通過一系列比較專業(yè)的分析來看的話，該公司在盈利方面還是有一些問題，那么，針對(duì)找出的這些問題，我也給出了比較可觀的意見。2021～2023年報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收分別為10.05億元、12.58億元16.77億元，凈利潤(rùn)分別為2.43億元、1.76億元和2.65億元，業(yè)務(wù)毛利率分別為55.64%、46.55%及48.05%，處于相對(duì)較高水平。華興源創(chuàng)于2023年引入外部投資者，其家族企業(yè)式的公司治理結(jié)構(gòu)體系頗受外界擔(dān)憂，而在另一方面，單個(gè)蘋果大客戶的業(yè)績(jī)直接影響到華星源創(chuàng)的收入，在報(bào)告期內(nèi)，華興源創(chuàng)產(chǎn)品收入用于蘋果產(chǎn)品測(cè)試的比例分別為75.13%、91.94%和66.52%。而2022年的一季度，受2021年9月推出的新產(chǎn)品