汽車：北美輕型車輛電氣化方案 202502 -羅蘭貝格

北美輕型車輛電氣化方案其歷史上較為寬松的排放法規(guī)立場。特朗普總統(tǒng)已簽署行政命令延遲采用BEVs將對整個汽車價值鏈條產(chǎn)生連鎖影響，延長專注于電動推動xEV采用的法規(guī)我們的電氣化預(yù)測主要受監(jiān)管環(huán)境的影響，對美國環(huán)境保護(hù)署（EPA）和加利福尼亞州政策的變化加利福尼亞空氣資源局（CARB）輕型車輛排放標(biāo)準(zhǔn)?？偨y(tǒng)特朗普于2美國環(huán)保署（EPA）的排放規(guī)定在全國范圍內(nèi)執(zhí)行，并要求在標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生變化時至少提前18個月通在州級層面，加州空氣資源委員會（CARB）的先進(jìn)清潔汽車II規(guī)定確有新銷售的汽車和輕型卡車必須是零排放車輛（ZEVs），這包括電池電動汽車（BEVs）和插電式混合動力電動汽車（PHEVs）。然而，原始設(shè)備制造商（OEMs）只能通過PHEVs滿足其總體ZEV需求的最多20%。CARB的規(guī)定被13個州和地區(qū)以及哥倫比亞特區(qū)采納，這些地汽車原始設(shè)備制造商（OEMs）有多種選擇以滿足這些排放法規(guī)，包括電池電動車輛（BEVs）、插電式混合動力電動車輛（PHEVs）和全混合動力電動汽車（HEVs）。所有這些選項平均而言的排放量都低于內(nèi)燃機車輛（ICE）：HEVs每英里排放的二氧化碳約為40%少，而PHEVs每英里排放的二氧化碳約為80%少（BEVs則完全不排放二氧化碳）。在整個北美汽車市場中，多家OEMs已經(jīng)宣布將推出混合動力車型（HEVs、PHEVs）作為BEV車型的替代方案。我們的預(yù)測考慮了這些OEM的公告，反映出向BE ,而在短期內(nèi)，混合動力汽車將在滿足排放目標(biāo)方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。因此，我們預(yù)計BEV盈利能力電動汽車技術(shù)與供應(yīng)鏈（包括高壓電池生產(chǎn)）的改進(jìn)以實現(xiàn)與ICE成本平價美國汽車價值鏈。在他的上一個任期內(nèi)，特朗普政府的政策旨在撤銷車輛排放標(biāo)準(zhǔn)并通過對預(yù)算強制目標(biāo)將被取消；《基礎(chǔ)設(shè)施投資與就業(yè)法》中未使用的電動汽車充電站支出政府造成的市場扭曲，這些扭曲偏好電動車而非其他技術(shù)，并通過使其他類型的鑒于這一歷史性和近期的背景，即將上任的特朗普政府將繼續(xù)沿襲前任的做法，從四在我們基線情景下的電動化scenarios（定義如下即燃油經(jīng)濟性標(biāo)準(zhǔn)在MY2027之后有所放松。這礙電動汽車（EV）的普及，推遲電池電動車（BEV）生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)濟效益，并削弱美國汽車制造商。解決了純BEV的問題。“福尼亞州在制定比修訂后的聯(lián)邦標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)格的排放規(guī)定方面的權(quán)威。在我們基 )中，我們不預(yù)期加州設(shè)定其排放標(biāo)準(zhǔn)的權(quán)力能夠成功被廢除。的上行、基線和下行情景。在以下圖表中，我們將這些羅蘭貝格的情景與來逐漸分歧20242026羅蘭貝格...37%20282030203220342036市場觀點：BEV推動轉(zhuǎn)型中，環(huán)保署（EPA）對2027年至2032年模型年的現(xiàn)行提議標(biāo)準(zhǔn)繼導(dǎo)致較低的BEV采用和轉(zhuǎn)移PHEV將緩解公眾壓力在受CARB影響的州，到2035年實施100%零排放車輛（ZEV）銷售。在這種情造商主要依賴電池電動汽車（BEVs）來達(dá)到排放目標(biāo)。羅蘭貝格上行：混合動力車符合現(xiàn)有排放法規(guī)在羅蘭貝格upside情景下，EPA和CAR所示）。然而，在非CARB狀態(tài)下，原始設(shè)備制造商（OEMs）將主要依賴混EVs和PHEVs）來滿足排放目標(biāo)。羅蘭貝格基本案例：寬松排放法規(guī)放標(biāo)準(zhǔn)。然而，加利福尼亞空氣資源委員會（CARB）的零排放車輛（ZEV）要求仍將生效。這將減少BEV（電池電動汽車）滿足排放目標(biāo)的需求，意味著汽車制造商主要依賴混合動力車。這一情景突顯了監(jiān)管支持對于推動BEV（電池電動汽車）普及羅蘭貝格負(fù)面案例：修訂后的合規(guī)路線圖在羅蘭貝格的悲觀情境下，我們假設(shè)環(huán)保局（EPA）排放標(biāo)準(zhǔn)被廢除（與基準(zhǔn)情景相同），并建模唐納德·特朗普政府對加利福尼亞空氣資源局（CARB）設(shè)定排放標(biāo)準(zhǔn)能力的挑戰(zhàn)。這實際上意?；旌蟿恿嚕℉EV）和純電動車輛（BEV）。增強策略以與混合動力車輛競爭，因為預(yù)計BEV項目由于巨大的開發(fā))預(yù)計會重新評估其參與電氣化的程度，包括他們對電動系統(tǒng)和組件的自制與外購策略，這可能會為供應(yīng)商創(chuàng)造機會。然而，許多規(guī)模較小的供應(yīng)商可能退出市場，因為他們難以應(yīng)對低產(chǎn)量和盈利能力問題。為了在這種