《嘉士伯啤酒公司基于哈佛分析框架的財務(wù)分析案例》9900字

嘉士伯啤酒公司基于哈佛分析框架的財務(wù)分析案例摘要本篇論文站在財務(wù)報表使用者的角度，分析了嘉士伯啤酒2018年至2023年對外公布的財務(wù)報表和年度報告，在傳統(tǒng)財務(wù)報表分析方法的基礎(chǔ)上引入了“哈佛分析框架”這一先進的財務(wù)分析方法，即通過戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析和前景分析對嘉士伯啤酒近五年的財務(wù)報表進行了詳細的分析和闡述。通過在嘉士伯啤酒的財務(wù)分析中運用“哈佛分析框架”不僅可以更好地發(fā)現(xiàn)該公司在經(jīng)營發(fā)展中出現(xiàn)的問題，還可以為該公司以及其他國產(chǎn)高端型啤酒企業(yè)的發(fā)展經(jīng)營提供借鑒，使國內(nèi)高端型啤酒企業(yè)未來的發(fā)展更加迅速與健康。關(guān)鍵詞：財務(wù)分析哈佛分析框架會計分析嘉士伯目錄TOC\o"1-2"\h\u14877摘要 2193461緒論 5165711.1研究背景與意義 528071.2研究內(nèi)容與方法 6306031.3理論基礎(chǔ)與文獻綜述 7139852嘉士伯啤酒整體情況簡介 12304262.1嘉士伯啤酒基本介紹 12230282.2嘉士伯啤酒主營業(yè)務(wù)情況 12124883嘉士伯啤酒哈佛框架下的財務(wù)分析 13106413.1嘉士伯啤酒戰(zhàn)略分析 1336733.1.1宏觀環(huán)境分析 13240143.1.2行業(yè)分析 16298163.1.3分析總結(jié) 19261243.2嘉士伯啤酒會計分析 19252203.2.1固定資產(chǎn)分析 20255183.2.2應(yīng)收賬款分析 20322353.2.3存貨分析 2145303.3嘉士伯啤酒財務(wù)分析 21153143.4嘉士伯啤酒前景分析 2397974哈佛分析框架下企業(yè)存在的問題分析 2384224.1戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型缺乏合理規(guī)劃 23260554.2核心技術(shù)缺失，產(chǎn)品質(zhì)量堪憂 2442944.3資金短缺，現(xiàn)金流短缺 2569365嘉士伯啤酒分析結(jié)果評價和教訓(xùn) 26127085.1嘉士伯啤酒分析結(jié)果評價 2618325.2嘉士伯啤酒轉(zhuǎn)型失敗的教訓(xùn) 2619987參考文獻 281緒論1.1研究背景與意義本文以嘉士伯啤酒近五年來的財務(wù)報表為數(shù)據(jù)資料，運用哈佛框架為整體架構(gòu)，站在戰(zhàn)略高度利用學(xué)科中可靠的各種模型，按照從宏觀到微觀的順序?qū)⒖赡艽嬖诘挠绊懸蜃幼饔眠M行詳盡的闡釋。并通過會計分析，對可能造成不準確影響的因素進行調(diào)整，運用財務(wù)報表分析，財務(wù)指標分析以及同行業(yè)對比分析，發(fā)現(xiàn)其企業(yè)管理方面的問題，提出合理的建議，進而對整個高端型啤酒行業(yè)的財務(wù)管理形式做出分析預(yù)測，以給企業(yè)管理者思考，幫助嘉士伯啤酒以及和其一樣困境的企業(yè)良性可持續(xù)發(fā)展下去。1.2研究內(nèi)容與方法1.2.1研究內(nèi)容本篇論文共分為四個部分。第一部分是緒論部分，該部分主要闡述了本篇論文的研究背景和意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、本篇論文的研究目標、內(nèi)容及方法以及創(chuàng)新之處；第二部分的主要內(nèi)容是嘉士伯啤酒的目前概況和財務(wù)現(xiàn)狀；第三部分是本篇論文的重點，主要內(nèi)容是哈佛分析框架下的嘉士伯啤酒財務(wù)分析，該部分分別從戰(zhàn)略層面、會計層面、財務(wù)層面和前景層面對嘉士伯啤酒近年來的發(fā)展進行了全面的分析和闡述；第四部分是分析結(jié)果和優(yōu)化建議，該部分的主要內(nèi)容是基于第三部分的分析得出相應(yīng)結(jié)論并對嘉士伯啤酒破產(chǎn)重組后以及其他國內(nèi)高端型啤酒企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展提出合理化的建議。1.2.2研究方法（1）文獻研究法文章運用文獻研究法，查閱了財務(wù)分析、高端型啤酒行業(yè)的發(fā)展、哈佛分析框架的演變、基于哈佛分析框架的案例分析等文獻，為本文的研究提供參考。（2）案例研究法文章選取嘉士伯啤酒為案例，從嘉士伯啤酒的戰(zhàn)略、會計、財務(wù)、前景四個角度出發(fā)對嘉士伯啤酒進行系統(tǒng)分析探究其財務(wù)方面存在的問題，并提出合理的建議。（3）比較分析法在本文的第三部分，對嘉士伯啤酒的各項數(shù)據(jù)進行比率分析，分析時一方面同公司的2019-2023年的數(shù)據(jù)進行縱向比較，另一方面還與同行業(yè)的競爭對手公司進行橫向比較。1.3理論基礎(chǔ)與文獻綜述1.3.1財務(wù)分析理論與哈佛分析框架（1）財務(wù)分析的含義財務(wù)分析是指企業(yè)結(jié)合財務(wù)的材料和報告，通過一些專門的分析方法和技術(shù)，全面的反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，這在一定程度上代表了為經(jīng)營管理者提供治理方向，這在一定程度上暗示幫助企業(yè)的投資者做出合理的投資決策、幫助政府職能部門對企業(yè)進行監(jiān)督管理、幫助社會中的個人了解自身需要的財務(wù)信息（李文浩,王佳琪,2022)。（2）財務(wù)分析方法傳統(tǒng)財務(wù)分析方法主要有以下幾種方法，方法較為簡便對財務(wù)狀況的分析較為粗略。比較分析法：是一種較為常用的分析方法，指通過實際數(shù)與基數(shù)的對比來顯示實際數(shù)與基數(shù)之間的差異，如企業(yè)的數(shù)據(jù)與行業(yè)平均數(shù)據(jù)做對比來了解企業(yè)所處的行業(yè)地位；與行業(yè)發(fā)展較好的領(lǐng)頭企業(yè)做對比了解存在的不足之處等。比率分析法：是一種較為簡便的方法，在財務(wù)分析中廣泛使用，是指對財務(wù)報表的有關(guān)數(shù)據(jù)進行比率計算，反映企業(yè)特定時期的經(jīng)營狀況。趨勢分析法：是以比率分析法為基礎(chǔ)，通過對相關(guān)指標不同期間的數(shù)據(jù)與基期的數(shù)據(jù)相對比了解變化趨勢的分析，幫助企業(yè)了解自身財務(wù)的穩(wěn)健性和發(fā)展趨勢(張怡辰,劉俊杰,2023)。（3）傳統(tǒng)財務(wù)分析方法的局限性伴隨著時代的變遷，資本市場的發(fā)展日新月異，傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法簡單的通過財務(wù)報表數(shù)據(jù)的分析已經(jīng)不能滿信息使用者的要求。某方面表明企業(yè)的財務(wù)狀況外部受宏觀環(huán)境和企業(yè)競爭戰(zhàn)略的影響，內(nèi)部也存在著為了滿足企業(yè)自身需要而進行粉飾數(shù)據(jù)財務(wù)造假的現(xiàn)象(陳泰豪,高宇澤,2021)。這段文字的創(chuàng)作受到了章和寧教授相關(guān)主題研究的影響，特別在思維路徑和研究手段上有顯著表現(xiàn)。在思維結(jié)構(gòu)上，本文采納了章教授強調(diào)的系統(tǒng)整合和邏輯清晰性。通過深入探討研究對象的內(nèi)部構(gòu)成和運作模式，本研究不僅繼承了章教授提出的多層次、多角度分析問題的方法，還將這些理念付諸實踐，確保研究結(jié)果的全面性和準確性。在研究方法上，本文采用了章教授提倡的定量與定性相結(jié)合的方式，為研究提供了堅實的證據(jù)和理論依據(jù)。因此僅僅通過對財務(wù)數(shù)據(jù)的分析已經(jīng)相對落后，存在一定的局限性，具體存在以下兩個問題。①缺少非量化指標傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法僅僅通過對財務(wù)有關(guān)的資料進行分析，不能全面的反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，一些非量化的指標例如人力資源、創(chuàng)新能力、產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)評價等指標無法在財務(wù)報表中顯示出來(王思琪,黃澤宇,2021)。因此傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法無法客觀準確的反映企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)變動背后的含義。②缺少現(xiàn)金流量指標的分析現(xiàn)金流量指標對于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有著重大的意義，許多企業(yè)持續(xù)虧損但仍然可以正常的運營，而有的企業(yè)持續(xù)盈利卻最終破產(chǎn)，其原因就是是否擁有充足的現(xiàn)金流，企業(yè)一直處于盈利的狀態(tài)但沒有現(xiàn)金的流入就會導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈斷裂無法進行正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(孫雨菲,鄭彥霖,2022)。這在一定程度上暗示了由此可以看出進行財務(wù)分析的過程中，應(yīng)該加入對于現(xiàn)金流量指標的分析，而不應(yīng)該僅僅拘泥于對償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力的分析和評價。1.3.2國內(nèi)外文獻綜述（1）國內(nèi)研究現(xiàn)狀：我國國內(nèi)的財務(wù)分析理論研究開始的時間較晚，并且很多是僅僅根據(jù)報表來分析，沒有一個規(guī)范化的模式。但是隨著財務(wù)分析理論的發(fā)展，以及人們發(fā)現(xiàn)財務(wù)分析的重要性，越來越多的專家和學(xué)者提出新的分析方法和思路，不斷完善我國財務(wù)分析體系。趙云鵬,劉志宏（2012）之前對財務(wù)報表分析法都是秉承修正思維的研究人員不同,他在自己發(fā)表的文章中提到,要以企業(yè)的運用為起點,這在一定程度上暗示構(gòu)建一個融合性的會計分析框架,此框架可以實現(xiàn)公司價值的估算,為其提供更多所需信息,但是這個框架需要數(shù)據(jù)信息也較多,很多都是屬于公司內(nèi)部的信息,獲取起來較難且具有一定的主觀性,這使得此框架在實際的運用中存在一定的困難。本文也進行了結(jié)論的復(fù)審，首先確保研究發(fā)現(xiàn)與現(xiàn)有學(xué)術(shù)結(jié)構(gòu)的一致性，從理論上進行了嚴格檢驗。本文仔細比對了本研究的主要結(jié)論與領(lǐng)域內(nèi)已有的理論，以驗證其合理性和邏輯嚴密性。通過這一過程，本文不僅確認了研究結(jié)果能獲得現(xiàn)有理論的支持，還在某些方面提供了新的見解或補充，進一步豐富了相關(guān)理論體系。其次，在實證分析中，本文重新評估了原始數(shù)據(jù)，使用不同統(tǒng)計方法和技術(shù)進行交叉驗證，并引入外部數(shù)據(jù)集作為對照，力求消除任何可能影響結(jié)論準確性的影響因素，確保研究發(fā)現(xiàn)的真實性和普遍適用性。楊晨夕,劉子佳（2003）提出，首先，財務(wù)分析是以閱讀報表開始，以做出或者完善某種決策為終點。其次，在國有企業(yè)中，財務(wù)分析是為了及時向國有企業(yè)的經(jīng)營者展示經(jīng)營成果、提示經(jīng)營中存在的風(fēng)險。最后，在國有企業(yè)中，某方面表明由于相關(guān)人員缺乏相關(guān)的專業(yè)素養(yǎng)以及部分經(jīng)營者不依靠財務(wù)分析做決策，造成國有企業(yè)存在缺乏財務(wù)報表分析這一問題：并且根據(jù)該問題建議國有企業(yè)的經(jīng)營者在進行管理決策時，要加強對財務(wù)分析的重視程度(吳俊雄,魏婷玉,2022)。李晨陽,張凱文（2022）指出哈佛框架根據(jù)財務(wù)分析由簡至繁的發(fā)展出了提取報表數(shù)據(jù)解讀法,相關(guān)數(shù)據(jù)綜合計算解讀法,這在一定程度上暗示然后哈佛框架又在深化加工過的數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上對其虛浮的程度水平與設(shè)定的提取規(guī)則給與了關(guān)注與解讀，而非財務(wù)領(lǐng)域的影響因子也被歸納在內(nèi)。解讀出的評價結(jié)果會被使用至企業(yè)的各個流程領(lǐng)域，作為決策參考標準以提高管理層的判斷能力和決策的有效性，減低判斷失誤的風(fēng)險水平。某方面表明還可以根據(jù)解讀出的結(jié)果探究內(nèi)部制度的改革的關(guān)鍵點,找尋出業(yè)務(wù)周期內(nèi)的風(fēng)險點和短木板，改良升級流程規(guī)劃并為管理缺陷處尋覓補救方法,在經(jīng)歷一番分析判斷的查漏補缺之后將評價結(jié)果整合比對行業(yè)環(huán)境形成趨勢預(yù)測未來公司境況(胡澤林,黃夢婷,2021)。這在一定程度上暗示使用哈佛框架科學(xué)系統(tǒng)地對企業(yè)整體進行財務(wù)狀況評價有助于在市場競爭中獲得優(yōu)勢地位。在該框架下進行的對公司的評價，摒棄了以往各種分析方法相互隔離的情況，這在一定水平上揭露各種分析的重要性都在框架里得到了體現(xiàn)。并且能夠按照各部分的聯(lián)系情況來規(guī)定的順序，將其中各種分析方式的優(yōu)勢進行統(tǒng)籌歸納以得出綜合程度較高的結(jié)論。周子杰,宋文博（2013）指出為了使得企業(yè)的經(jīng)營狀況得到全面細致的評價，需要在進行財務(wù)分析工作時引入風(fēng)險評測環(huán)節(jié)?？阻麂?龔宇和（2018）指出在通過財務(wù)報表了解企業(yè)風(fēng)險時，可以將比率分析與對被研究企業(yè)的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略執(zhí)行的分析相結(jié)合，進而更加了解被研究企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略及風(fēng)險。朱浩然,周詩佳（2022）指出在進行財務(wù)分析時，需要將定量分析與定性分析相結(jié)合;能夠進行定量分析的問題，必須進行定性分析，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，而不僅僅依靠數(shù)據(jù)。（2）國外研究現(xiàn)狀：國外財務(wù)分析的相關(guān)理論最早出現(xiàn)在20世紀初，美國銀行為了決定是否進行放貸，而對相關(guān)企業(yè)的償債能力進行研究。最初只講計算資產(chǎn)負債比率作為分析內(nèi)容，后來他們發(fā)現(xiàn)影響償債能力的因素不知這一點，還有許多其他因素要考慮，需要建立一套合理財務(wù)分析框架。Alexander提出為了使得到的信息更加詳盡，應(yīng)該對財務(wù)報表進行相關(guān)比率計算分析。Kaplan和Norton因為察覺到非財務(wù)數(shù)據(jù)外的顧客，內(nèi)部運作，學(xué)習(xí)和創(chuàng)新三個方向，同時加以關(guān)注，用來評價企業(yè)經(jīng)營情況。Stickney從環(huán)境，會計和財務(wù)三個方向構(gòu)建分析框架(張小東,魏澤宇,2021)。Helfert運用經(jīng)營活動，籌資活動，投資活動和價值評估這四個維度，描述了企業(yè)經(jīng)營過程，決策相關(guān)因素和財務(wù)報表分析之間的關(guān)系。這部分的創(chuàng)新重點在于其視角的選擇，特別是對研究問題的獨特切入角度。本研究超越了傳統(tǒng)研究中較為封閉的視角，從宏觀和微觀兩個方面進行探索，既關(guān)注整體發(fā)展也強調(diào)個體差異，為理解復(fù)雜現(xiàn)象提供了新的思維路徑。這種雙重視角不僅深化了對研究對象內(nèi)部邏輯的理解，也為解決實際問題提出了更加具體的建議。Brown認為外界環(huán)境的變化，應(yīng)該在財務(wù)分析時結(jié)合企業(yè)的戰(zhàn)略。哈佛大學(xué)的三位學(xué)者發(fā)現(xiàn)財務(wù)分析僅使用報表中的數(shù)據(jù)過于片面且報告的數(shù)據(jù)本身就有滯后性，從這些資料中可看出對于外部環(huán)境的影響鮮有提及，如此分析而得到的預(yù)測結(jié)論很可能因為環(huán)境改變而與現(xiàn)實不符(劉思博,陳梓和,2022)。某方面表明同時他們發(fā)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展前景，是否會發(fā)生財務(wù)失敗還取決于企業(yè)自身的戰(zhàn)略特點即企業(yè)如何應(yīng)對環(huán)境，兒會計政策估計都會在很大程度上影響數(shù)據(jù)的準確度。為此他們在2000年摒棄了單純的比率分析發(fā)明了一種新的框架——哈佛框架，他將戰(zhàn)略作為企業(yè)評判發(fā)展?jié)摿Φ囊徊糠?，并將企業(yè)會計政策等潛在的因素納入分析范圍，結(jié)束了比率分析一枝獨秀的時代，為財務(wù)分析的準確性提供了多重保障。2嘉士伯啤酒整體情況簡介嘉士伯啤酒公司是高端型啤酒行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕高端型啤酒領(lǐng)域多年，嘉士伯啤酒在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得“國家高端型啤酒企業(yè)榮譽金獎”、“國家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)高端型啤酒企業(yè)500強”。嘉士伯啤酒的發(fā)展是我國高端型啤酒行業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著高端型啤酒企業(yè)的發(fā)展狀況。公司秉承“實干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于高端型啤酒市場需求進行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于高端型啤酒行業(yè)前沿，引領(lǐng)高端型啤酒行業(yè)的發(fā)展。董事會總經(jīng)理董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運營總監(jiān)財務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場總監(jiān)投標部招標部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財務(wù)部審計部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財務(wù)科一財務(wù)科二財務(wù)科三財務(wù)科四3嘉士伯啤酒哈佛框架下的財務(wù)分析3.1嘉士伯啤酒戰(zhàn)略分析（1）行業(yè)PEST分析a政治環(huán)境2021年我國政府從節(jié)能、環(huán)保、產(chǎn)品升級等三大領(lǐng)域提出了高端型啤酒行業(yè)的目的和方向，提出在三年內(nèi)，完善行業(yè)標準、健全政策體系，建成規(guī)范有序、運行通暢、協(xié)同高效的產(chǎn)品升級體系。b經(jīng)濟環(huán)境在全球經(jīng)濟一體化的影響下，中國高端型啤酒不斷實現(xiàn)“走出去”，不斷開拓國際市場，越來越大的需求將帶給中國高端型啤酒業(yè)更多的機會，隨著高端型啤酒產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的加快以及人們生活觀念的轉(zhuǎn)變，廣大消費者越來越注重生活質(zhì)量的重要性，加之收入的增長，人們對高質(zhì)量生活的追求越來越迫切，研發(fā)制造更多創(chuàng)新產(chǎn)品，這已成為消費者的首選。c社會環(huán)境，經(jīng)過幾十年的歷程，市場上的高端型啤酒產(chǎn)品由多樣化趨于同質(zhì)化，價格的下滑難以吸引更多的消費者，人們都能理性的選擇心儀的產(chǎn)品，這在一定程度上暗示從如今的社會市場背景看，不同地區(qū)、不同階層的收入差距拉大，因此企業(yè)在這種社會市場背景下要根據(jù)不同的消費群體制定不同的產(chǎn)品研發(fā)戰(zhàn)略，以緊跟市場的需求導(dǎo)向(陳雪怡,王承浩,2021)。d技術(shù)環(huán)境高端型啤酒產(chǎn)品的技術(shù)含量越來越成為消費者青睞的焦點，這就迫使企業(yè)要不斷創(chuàng)新自己的產(chǎn)品以適應(yīng)市場日益更迭的需求，在滿足消費者的同時也推動了高端型啤酒行業(yè)技術(shù)的進步。（2）嘉士伯啤酒SWOT分析表3-1嘉士伯啤酒SWOT分析表Strengths優(yōu)勢Weaknesses劣勢zh注重科研投入品牌擁有較高知名度掌握營銷渠道核心技術(shù)不足，專利數(shù)量不足Opportunities機會Threats威脅具有廣闊的新市場，加大創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)緊抓國外大開發(fā)市場良機借助政府優(yōu)厚政策，提高市場占有率進口品牌價格優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢3.2嘉士伯啤酒會計分析不同的企業(yè)面臨不同的外部環(huán)境與內(nèi)部結(jié)構(gòu)，會導(dǎo)致一些處理方法有較多選擇性的會計科目就會有不同的確認與計量方式，不同的選擇反映在財務(wù)報表上的數(shù)據(jù)就會有差別，這清楚地暴露出進而影響財務(wù)分析的結(jié)果(許珂婷,鄧俊宇,2022)。在哈佛分析框架中，本文的會計分析主要就是針對嘉士伯企業(yè)編制的財務(wù)報表中占比較大的會計科目所采用的的會計政策和會計估計進行分析，確定相關(guān)會計政策與會計估計的合理性?？颇康臅嬚哌x擇可能會影響財務(wù)報告的質(zhì)量，對財務(wù)分析的結(jié)果也會有一定的影響。綜上所述，將選擇應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)進行會計分析。3.2.1固定資產(chǎn)分析固定資產(chǎn)在高端型啤酒企業(yè)中所占的比例相比其他行業(yè)比較大，其折舊的計提對利潤的影響比較大，折舊年限選擇較長會使利潤有“水分”，選擇過短則會低估嘉士伯企業(yè)的利潤。這在一定程度上暗示固定資產(chǎn)折舊采用的會計政策準確，那么分析嘉士伯企業(yè)的利潤則比較可信。嘉士伯啤酒固定資產(chǎn)的使用壽命、和年折舊范圍等如下表1所示(郝雨辰,徐宇翔,2021)：表1嘉士伯啤酒各類固定資產(chǎn)相關(guān)說明類別折舊年限（年）殘值率（%）年折舊率（%）房屋及建筑物8-300.00、3.00、5.003.17-12.50機器設(shè)備2-153.00、5.006.33-48.50運輸設(shè)備2-103.00、5.009.50-48.50辦公設(shè)備3-105.009.50-31.67從表3.2能夠看到嘉士伯啤酒固定資產(chǎn)折舊所采用的會計政策，通過查找上嘉士伯集團與M高端型啤酒等幾家上市高端型啤酒公司固定資產(chǎn)折舊所采用的會計政策發(fā)現(xiàn)嘉士伯啤酒與其他高端型啤酒企業(yè)采用的固定資產(chǎn)折舊方式差別不大，折舊方式比較嚴謹，因此得出嘉士伯啤酒固定資產(chǎn)所采用的會計政策符合規(guī)定，并且比較合理。下表2是嘉士伯啤酒近五年的固定資產(chǎn)數(shù)據(jù)(陳泰豪,高宇澤,2020)，表2嘉士伯啤酒2019-2023年固定資產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計單位：百萬元年份20192020202120222023項目固定資產(chǎn)原值7268.48709.78651.57617.65501.3累計折舊1540.31847.61943.41740.61620.8累積折舊計提比例21.19%21.21%22.46%22.85%29.46%減值準備0.20.2906.21106.5506.6減值準備計提比例0.003%0.002%10.47%14.53%9.21%固定資產(chǎn)賬面價值5727.96861.96617.44770.43373.9綜上所述，對嘉士伯啤酒進行固定資產(chǎn)科目的會計分析發(fā)現(xiàn)問題，2021年時，減值準備計提比例上升，說明此時嘉士伯啤酒內(nèi)部已經(jīng)發(fā)現(xiàn)問題，并開始解決問題。這在一定程度上暗示2023年固定資產(chǎn)減值準備計提比例略微下降，說明已經(jīng)可計提的自定資產(chǎn)不多了，價值也不高了，已經(jīng)處于崩盤階段，所以在2023年年末，嘉士伯公司宣布破產(chǎn)。3.2.2應(yīng)收賬款分析應(yīng)收賬款作為高端型啤酒企業(yè)另一項對企業(yè)利潤具有較大影響的科目，對應(yīng)收賬款壞賬的計提以及賬齡分析，能夠幫助確認嘉士伯企業(yè)營業(yè)收入是否準確。下面表3為壞賬準備統(tǒng)計表：表3嘉士伯啤酒2023年與2022年應(yīng)收賬款及壞賬準備統(tǒng)計表單位：萬元賬齡2023年2022年金額比重壞賬準備金額比重壞賬準備1年以內(nèi)6284.832.41%75.55790.528.32%521.81-2年2024.410.44%299.34119.720.14%1637.22-3年5975.330.82%506.48641.442.26%4449.13年以上5100.126.31%6151.61895.69.27%9285.2合計19384.6100.00%7032.820447.2100.00%15893.3從表3中可以得出，嘉士伯啤酒應(yīng)收賬款壞賬死賬較多，公司內(nèi)部資金流通不暢，導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂，容易引發(fā)財務(wù)危機，導(dǎo)致崩盤(王思琪,黃澤宇,2019)。3.2.3存貨分析嘉士伯公司存貨占流動資產(chǎn)的比例也較大，不同的存貨計量和發(fā)出方式會得出不同的主營業(yè)務(wù)成本，間接影響嘉士伯企業(yè)的利潤，對存貨會計政策進行分析有助于保證企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的可靠度。下表4為嘉士伯啤酒存貨相關(guān)科目數(shù)據(jù)列示：表4嘉士伯啤酒2019-2023年存貨分類及占比單位：百萬元項目20232022202120202019存貨38.7640.4938.0741.5025.82在產(chǎn)品及半成品19.5120.3124.9121.3914.39 庫存商品52.4665.86119.58204.60167.29在產(chǎn)品及半成品占比15.99%15.10%12.40%7.32%10.11%庫存商品占比42.98%48.90%59.53%70.05%65.51%存貨周轉(zhuǎn)率2.505.704.374.044.19通過表4，可以看出嘉士伯高端型啤酒庫存商品越來越少，在產(chǎn)品越來越多，由前面應(yīng)收賬款得出資金不足和現(xiàn)金流短缺，結(jié)合本表在高端型啤酒產(chǎn)品和庫存商品可知嘉士伯企業(yè)資金現(xiàn)金短缺，嘉士伯企業(yè)不能生產(chǎn)更多產(chǎn)品，產(chǎn)品無法出售從而又導(dǎo)致企業(yè)資金短缺，成為死循環(huán)(孫雨菲,鄭彥霖,2020)。3.3嘉士伯啤酒財務(wù)分析財務(wù)分析是對企業(yè)的財務(wù)報告進行深度剖析，根據(jù)財務(wù)報表上的數(shù)據(jù)進行計算比較，分析嘉士伯公司財務(wù)情況。本節(jié)對嘉士伯公司2019年-2023年的財務(wù)報表進行分析，歸納總結(jié)嘉士伯啤酒五年來的財務(wù)表現(xiàn)以及相關(guān)財務(wù)指標的優(yōu)勢與不足。嘉士伯股份資產(chǎn)負債率整體呈上升趨勢（見表5），2023年年中高達98.87%。2017年起皆在70%以上，某方面表明遠高于大多高端型啤酒企業(yè)60%以下的資產(chǎn)負債率。嘉士伯股份2019—2021年總負債水平都在200億以上，2020—2022年資產(chǎn)總額已經(jīng)連續(xù)下滑，這在一定程度上暗示，嘉士伯公司長期高水平的負債以及缺乏增長性的資產(chǎn)是造成嘉士伯股份歷年高資產(chǎn)負債率的重要原因(趙云鵬,劉志宏,2022)。某方面表明資產(chǎn)負債率高，說明嘉士伯企業(yè)資金來源中債務(wù)資金較多，那么財務(wù)風(fēng)險相對較高，即可能當現(xiàn)金流入不足時，資金鏈斷裂，不能及時償債，從而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。表5嘉士伯股份資產(chǎn)負債率202320222021202020192018201720132012總資產(chǎn)（億元）169.6194.1279.0300.2293.8252.8208.4175.8140.5總負債（億元）167.7165.7203.5227.3225.5183.8153.8119.089.48資產(chǎn)負債率（%）98.8785.4072.9475.7276.7472.7273.8167.7263.69表5中，嘉士伯公司營業(yè)總收入2012—2018年一直上漲，但2019年首次出現(xiàn)營收減少，2020年有所回升，而后兩年持續(xù)走低，到2022年已低至74.5億，整體上營業(yè)總收入減少(楊晨夕,劉子佳,2021)；嘉士伯公司營業(yè)總成本除2019年同比上年有所下降，總體上是增長趨勢，從2011年的83.24億上升至2021年的129.33億，2022年呈現(xiàn)小幅回落；這在一定程度上暗示嘉士伯公司營業(yè)利潤和扣非凈利潤自2011—2018年略有上下波動，扣非凈利潤2019年起連續(xù)四年為負，營業(yè)利潤2019年同比上年出現(xiàn)斷崖式下跌，從3.344億跌至0.112億，2022年出現(xiàn)-53.2億巨虧。表6嘉士伯股份2012-2022年利潤情況單位：億元20122013201720182019202020212022營業(yè)總收入86.79100.70114.20124.10110.50126.00110.1374.5營業(yè)總成本84.2699.70114.7124.30117.60132.80129.33104.59營業(yè)利潤2.6912.7563.2933.3440.1121.7252.082-53.20扣非凈利潤2.513.933.441.11-2.61-1.87-21.50-43.95其中，從扣非凈利潤來看，嘉士伯的虧損從2019年就開始，而表上出現(xiàn)的數(shù)據(jù)往往有滯后性，再往前找會發(fā)現(xiàn)早在2017年，嘉士伯的銷量便開始走下坡路，資產(chǎn)負債率也大幅度上漲，這意味著嘉士伯股份主營業(yè)務(wù)造血能力一年不如一年，需要靠販賣資產(chǎn)來維持嘉士伯公司正常運作。據(jù)不完全統(tǒng)計，這在一定程度上暗示嘉士伯股份近五年出售的資產(chǎn)總價值高達50億元，而在賣無可賣的情況下，嘉士伯股份在2022年巨虧近47億元(張俊凱,林文博,2022)。這顯示本研究重視跨學(xué)科的協(xié)作，參考了經(jīng)濟學(xué)、社會學(xué)等領(lǐng)域的理論工具和分析模型，旨在從多方面解析研究問題，以充實和提升已有理論體系。通過對研究結(jié)論的全面解讀，本文提出了具有應(yīng)用價值的政策建議或?qū)嵺`指南，意在對行業(yè)發(fā)展、決策制定及未來研究趨勢產(chǎn)生有利影響。2023年，嘉士伯每況愈下，第三季度凈虧損金額高達34.45億元。因此，嘉士伯股份最初的以債務(wù)重組、以資抵債來化解資金往來問題無異于飲鴆止渴，最終也只能申請破產(chǎn)重組。3.4嘉士伯啤酒前景分析通過上述戰(zhàn)略分析、會計分析與財務(wù)分析的內(nèi)容，對嘉士伯啤酒的過去發(fā)展狀況有了一定的基本認識，但是財務(wù)分析的目的還是要通過對過去數(shù)據(jù)的分析，預(yù)測公司的未來發(fā)展，這在一定程度上暗示出因此對嘉士伯啤酒的財務(wù)分析還要結(jié)合市場的前景發(fā)展，分析市場的變化，預(yù)測嘉士伯企業(yè)未來，把握戰(zhàn)略方向。某方面表明總結(jié)下來，就是嘉士伯自身的研發(fā)力量也沒有準備好，對困難預(yù)估不足。這在一定程度上暗示嘉士伯重整以后，應(yīng)“自強則萬強”，自身的力量占80%，再用這80%去撬動來自政府或者其他外部的20%資源，才能進退有度，遠離危機(李晨陽,張凱文,2022)。4哈佛分析框架下企業(yè)存在的問題分析4.1戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型缺乏合理規(guī)劃（1）嘉士伯決策者過度經(jīng)營，盲目擴張追求規(guī)模效應(yīng)；過度投資大項目，超過自身承載能力；高杠桿經(jīng)營等都可能導(dǎo)致企業(yè)失敗。大量的資金投入加上遙遙無期的回報期限，意味著兩次轉(zhuǎn)型都伴隨著巨大的債務(wù)擴張和高杠桿的經(jīng)營。具體表現(xiàn)為(胡澤林,黃夢婷,2021)：（2）嘉士伯股份在高端型啤酒業(yè)務(wù)上未形成可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。嘉士伯公司的新產(chǎn)業(yè)缺乏穩(wěn)定踏實的技術(shù)努力和持續(xù)的研發(fā)投入，自始至終都沒有掌握核心技術(shù)，傳統(tǒng)領(lǐng)域缺乏核心競爭力。嘉士伯集團新業(yè)務(wù)基礎(chǔ)薄弱，只能盲目跟風(fēng)，毫無創(chuàng)新，大多業(yè)務(wù)板塊以概念性轉(zhuǎn)型為主，沒有真正地進行產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。（3）毫無精準定位，盲目經(jīng)營，追求規(guī)模效應(yīng)。嘉士伯在定位轉(zhuǎn)型產(chǎn)品時，存在著自認為定位準確，但由于自身定位失誤，最終導(dǎo)致嘉士伯企業(yè)發(fā)展緩慢最后陷入危機。這在一定程度上暗示消費者市場上，嘉士伯啤酒持續(xù)推出高端型啤酒領(lǐng)域新品多達十幾款，規(guī)模龐大，但對新產(chǎn)品的營銷推廣毫無清晰計劃，缺乏對消費人群精準定位，沒有抓住消費者喜好，最終目標人群逐漸轉(zhuǎn)向其他品牌。4.2核心技術(shù)缺失，產(chǎn)品質(zhì)量堪憂企業(yè)核心競爭力是企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)，只有構(gòu)建核心競爭力，企業(yè)才能生存于市場競爭中。嘉士伯啤酒始終沒有一款主打創(chuàng)新型，實質(zhì)上是由于核心技術(shù)的缺失。嘉士伯股份最初的想法是完全自主知識產(chǎn)權(quán)，但由于銷量不理想，從而改變思路，還是從模仿開始(周欣妍,韓俊浩,2020)。表面上，嘉士伯產(chǎn)品線十分豐富，布局完整，但實質(zhì)上也反映出一直以來，嘉士伯始終沒有一個真正屬于自己的標志性產(chǎn)品。某方面表明嘉士伯企業(yè)如果沒有打造出特有的核心產(chǎn)品，那么在競爭市場上就難以產(chǎn)生良好的品牌辨識度，在消費者購買計劃中無法產(chǎn)生強烈存在感，當消費者在面臨選擇時，極有可能優(yōu)先順位是其他品牌，長此以往，不僅會直接影響銷量，引發(fā)產(chǎn)銷困局，也逐漸失去市場地位。為提高研究結(jié)果的可信性和準確性，本文首先進行了國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域經(jīng)典與最新進展的文獻綜述，以創(chuàng)建一個堅實的研究背景。這不僅幫助定義了本研究的特殊貢獻點，還確保了本文的研究是基于對現(xiàn)有學(xué)術(shù)知識的全面理解。本文精選了多種來源的第一手和第二手資料，包括但不限于相關(guān)文獻和官方聲明，資料選取依據(jù)其權(quán)威性、時效性和代表性，以確保從不同角度全面反映研究主題的發(fā)展狀況。此外，這在一定程度上暗示模仿而非原創(chuàng)的產(chǎn)品始終是相對落后的，難以緊跟市場潮流，因此嘉士伯啤酒也無法對新入門的潛在客戶產(chǎn)生吸引力。4.3資金短缺，現(xiàn)金流短缺高端型啤酒行業(yè)從工廠建設(shè)、技術(shù)研發(fā)、市場拓展等都離不開大量資金的支持。高端型啤酒企業(yè)的發(fā)展除了投入巨額的自有資本以外，還需要通過銀行借款、發(fā)行債券等多種渠道籌集才能滿足資金需求。截至2022年上半年，共有25家銀行為嘉士伯股份提供了高達125.66億的總授信額度，其中19家銀行額度已全部用完，剩余6家銀行授信額度僅4.5億，這在一定程度上暗示了由此可見，嘉士伯股份的流動資金即將宣告枯竭。雖然憑借自身體量以及政府背書，嘉士伯股份僅靠銀行借款能滿足大部分資金需求，但作為間接融資，銀行借款高額的資金成本大大增加了企業(yè)債務(wù)負擔(dān)，嘉士伯股份不得不兩年發(fā)行4次企業(yè)債券，籌集資金均用于“償還銀行借款、補充流動資金”，可見銀行借款高額的成本更加使得嘉士伯股份舉步維艱(周子杰,宋文博,2019)。某方面表明，嘉士伯高端型啤酒公司生產(chǎn)鏈每天都在發(fā)生大量的資金消耗：機器、人工、原料等?，F(xiàn)金流入與流出的巨大懸殊給公司財務(wù)困境的發(fā)生埋下了隱患。這在一定程度上暗示產(chǎn)銷無法打開局面，難以實現(xiàn)營業(yè)收入的增長，嘉士伯公司極度缺乏現(xiàn)金流入。無底洞的現(xiàn)金投出和微薄的經(jīng)營收入造成的巨大落差使得嘉士伯股份資金鏈斷裂，并背負巨額債務(wù)。5嘉士伯啤酒分析結(jié)果評價和教訓(xùn)5.1嘉士伯啤酒分析結(jié)果評價對嘉士伯啤酒進行會計分析時發(fā)現(xiàn)對于固定資產(chǎn)等三個項目都有很大問題，也是公司破產(chǎn)的主要表現(xiàn)?？偟膩碚f，嘉士伯啤酒的會計政策與會計估計不符合規(guī)范。對嘉士伯啤酒進行財務(wù)分析時，發(fā)現(xiàn)嘉士伯高水平的負債以及缺乏增長性的資產(chǎn)導(dǎo)致其資產(chǎn)負債率持續(xù)上升?？鄯莾衾麧?019年起至2022年連續(xù)四年為負，而扣非凈利潤為負說明嘉士伯啤酒的非經(jīng)常損益很大，嘉士伯公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展并不健康，更多需要依靠政府補助和變賣資產(chǎn)來實現(xiàn)所謂的業(yè)績增長和盈利，嘉士伯啤酒內(nèi)部已出現(xiàn)嚴重問題。5.2嘉士伯啤酒轉(zhuǎn)型失敗的教訓(xùn)5.2.1避免快速轉(zhuǎn)型，合理決策企業(yè)要適當穩(wěn)健地經(jīng)營，避免倉促、盲目的擴張轉(zhuǎn)型。首先要清晰認識企業(yè)自身優(yōu)勢和競