石河子廣播電視大學(xué)教學(xué)教案

第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析外匯概念外匯市場匯率外匯收支統(tǒng)計2/11/20251石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[外匯概念]動態(tài)靜態(tài)廣義狹義外匯概念一個國家（或地區(qū)）的貨幣借助于各種國際結(jié)算工具，通過特定的金融機構(gòu)，兌換成另一個國家（或地區(qū)）的貨幣，以清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的交易過程。指一切用外幣表示的資產(chǎn)外國貨幣如：鈔票外幣有價證券如：股票、債券外幣支付憑證如：支票、匯票外幣存款憑證如：存單其它外幣資金指以外幣表示的可用于進行國際間結(jié)算的支付手段銀行匯票銀行存款支票等2/11/20252石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[外匯市場]？什么是外匯市場？有哪些類型？誰參與外匯市場的交易？具有哪些功能？我國的具體情況如何2/11/20253石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[外匯市場]類型按組織類型分：有形、無形按經(jīng)營范圍分：國內(nèi)、國外市場按買賣雙方性質(zhì)分：批發(fā)、零售2/11/20255石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[外匯市場]參與者中央銀行參與者+操縱者外匯銀行央行批準(zhǔn)，經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)外匯經(jīng)紀(jì)人提供信息，獲得傭金外匯交易商利用匯率的時間差、空間差外匯投機者買空賣空的需求者或供給者進出口商及其他外匯供求者貼現(xiàn)公司買賣遠(yuǎn)期票據(jù)2/11/20256石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[外匯市場]類型國際清算套期保值投機2/11/20257石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[外匯市場]我國的外匯市場1980年

建立外匯調(diào)劑市場1993年有管理的浮動匯率，建立外匯市場，人民幣可兌換1994年外匯體制改革，銀行結(jié)售匯，建立統(tǒng)一市場匯率1994年4月在上海成立中國外匯交易中心，形成統(tǒng)一外匯市場大事記：2/11/20258石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[外匯市場]類型全國性的計算機網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)入市主體采取會員制交易幣種交易方式清算方式基本框架：2/11/20259石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[外匯收支統(tǒng)計]外匯收支是指一個國家在一定時期內(nèi)（通常為一年）用對方可接受的貨幣必須同其他國家立即清算的各種到期支付的款項。外匯收支統(tǒng)計是指一國為全面了解一定時間內(nèi)的外匯收支平衡狀況而設(shè)立的一種統(tǒng)計制度。其中最重要的內(nèi)容為銀行結(jié)售匯統(tǒng)計。2/11/202510石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[外匯收支統(tǒng)計]銀行結(jié)售匯統(tǒng)計結(jié)匯境內(nèi)機構(gòu)和個人賣外匯給銀行售匯銀行賣外匯給境內(nèi)機構(gòu)和個人付匯通過金融機構(gòu)支付外匯結(jié)售匯差額結(jié)匯收入-售匯支出2/11/202511石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]1匯率概念2匯率標(biāo)價方法3匯率種類4匯率變動計算5人民幣匯率6匯率決定模型7匯率變動對經(jīng)濟的影響2/11/202512石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]概念外匯匯率（匯價）——不同貨幣之間兌換的比率或比價，以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。2/11/202513石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]標(biāo)價方法直接標(biāo)價法如對于中國：100美元=827.49人民幣除英美外國家間接標(biāo)價法如對于美國：1美元=105.69日元英美應(yīng)用（美元對英鎊直接標(biāo)價）美元標(biāo)價法產(chǎn)生套算匯率*相對于本國來說2/11/202514石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]種類按匯率制定的不同方法基礎(chǔ)匯率套算匯率從銀行買賣外匯的角度買入價賣出價中間價按交易中支付方式不同電匯匯率信匯匯率票匯匯率2/11/202515石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]種類按成交后交割時間不同即期匯率遠(yuǎn)期匯率按國際匯率制度的不同固定匯率浮動匯率按是否通過通貨膨脹調(diào)整名義匯率實際匯率2/11/202516石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]變動計算法定升值——法定升值幅度法定貶值——法定貶值幅度升值本幣匯率變化貶值外幣匯率變化綜合匯率變動率2/11/202517石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]人民幣匯率人民幣匯率制度的演化過程現(xiàn)行人民幣匯率制度2/11/202518石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]人民幣匯率—制度演化過程49.1-52底單一浮動匯率53.1-73.3單一固定匯率73.3-80.12“一籃子貨幣”單一浮動匯率81.1-84底官方和貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價85-93官方和外匯調(diào)劑價94至今以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率大事記：2/11/202519石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]人民幣匯率—現(xiàn)行人民幣匯率制度以市場供求為基礎(chǔ)匯率生成機制由市場機制決定；匯率水平高低由市場供求為基礎(chǔ)單一公布外匯適用于一切外匯與人民幣的交易有管理央行吞吐外匯保持匯率穩(wěn)定，規(guī)定買賣差價幅度浮動2/11/202520石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率決定模型實物決定購買力平價模型模型利率平價模型

——匯率主要由商品市場的均衡狀況決定貨幣決定貨幣主義的匯率模型模型——匯率決定要考慮金融市場的均衡狀況2/11/202521石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率決定模型—購買力平價模型基本思想：匯率是兩國貨幣購買力的比較缺點：僅從商品貿(mào)易和物價出發(fā)，忽略非商品貿(mào)易和利率對匯率的影響理論：一價定律，即在自由貿(mào)易的條件下，統(tǒng)一商品在世界各地的價格是一致的。2/11/202522石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率決定模型—購買力平價模型絕對形式（時點）：B國購買力1/PbPaA國購買力1/PaPb其中：e為直接標(biāo)價法表示的A國匯率；Pa、Pb分別為A、B國的一般物價水平e===2/11/202523石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率決定模型—購買力平價模型相對形式（時期）：e1Pa1/Pa0e0Pb1/Pb0其中：e1、e0分別為當(dāng)期和基期A國匯率；Pa1、Pa0分別為當(dāng)期和基期A國的物價水平；Pb1、Pb0分別為當(dāng)期和基期A國的物價水平；=2/11/202524石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率決定模型—利率平價模型基本思想：認(rèn)為匯率與利率通過國際間套利資本的流動產(chǎn)生密切關(guān)系，資本跨國流動使不同貨幣計價的相似資產(chǎn)的收益率保持一致，保證了一價定律適用于國際金融市場。2/11/202525石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率決定模型—利率平價模型表達(dá)形式：

1+r=(1+r*)ХEe/E=(1+r*)Х(E+Δ)/E=(1+r*)Х（1+ΔEe)其中：r和r*分別為以本幣和外幣計價的相似資產(chǎn)的收益率；E和Ee分別為即期和遠(yuǎn)期匯率；ΔEe為一段時期內(nèi)本國貨幣貶值或外國貨幣升值的比率2/11/202526石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率決定模型—利率平價模型

1+r=(1+r*)ХEe/E=(1+r*)Х（1+ΔEe)=1+r*+ΔEe+r*ХΔEe注：忽略二階小量r*ХΔEe則有1+r=1+r*+ΔEe即：r-r*=ΔEe含義：本國利率高于/低于外國利率的差額等于本國貨幣的預(yù)期貶值/升值幅度2/11/202527石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率決定模型—貨幣匯率模型理論基礎(chǔ)：

弗里德曼現(xiàn)代貨幣數(shù)量理論表達(dá)形式：Msf(Y*,r*+

*)Ms*f(Y,r+)e==2/11/202528石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率決定模型—貨幣匯率模型e=(Ms/Ms*)Х[f(Y*,r*+

*)/f(Y,r+)]Ms、Ms*分別為國內(nèi)和國外的名義貨幣存量；Y、Y*分別為國內(nèi)和國外的實際收入；r、r*分別為國內(nèi)和國外的實際利率；Y、Y*分別為國內(nèi)和國外的實際收入；

、

*分別為國內(nèi)和國外的通貨膨脹率2/11/202529石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率決定模型—貨幣匯率模型貨幣匯率模型表明：一國名義貨幣供給量物價本幣一國實際國民收入貨幣需求物價本幣一國通貨膨脹率本幣2/11/202530石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]人民幣匯率決定綜合模型E1為直接標(biāo)價下當(dāng)年人民幣理論均衡匯率；E0為直接標(biāo)價下上年人民幣實際匯率；Rb、Ra分別為美中利率水平；Db、Da分別為美中國際收支當(dāng)年與上年比值；Pb、Pa分別為美中環(huán)比價格變化率。以人民幣對美元為例——2/11/202531石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率變動對經(jīng)濟的影響對外貿(mào)進出口的影響對國內(nèi)物價的影響2/11/202532石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率變動對經(jīng)濟的影響基本思想：

本幣貶值（外幣升值），提高本國商品在國際市場上的競爭力，從而促進出口、限制進口，改善國際收支。對外貿(mào)進出口的影響2/11/202533石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率變動對經(jīng)濟的影響J曲線效應(yīng)：本幣貶值對國際收支的改善過程存在“時滯”現(xiàn)象，稱為J曲線效應(yīng)。對外貿(mào)進出口的影響順差逆差時間2/11/202534石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率變動對經(jīng)濟的影響

新匯率的實行有一定的滯后認(rèn)識、決策、信息傳遞有一定的過程合同有可能是長期的J曲線效應(yīng)的原因：對外貿(mào)進出口的影響？長期看來，本幣貶值一定會使國際收支改善么2/11/202535石河子廣播電視大學(xué)谷戰(zhàn)濤第四章外匯市場與匯率統(tǒng)計分析

[匯率]匯率變動對經(jīng)濟的影響答：不一定。進出口收支取決于價格和數(shù)量兩個方面，因為價格變