《云天化化工集團(tuán)公司營運(yùn)能力問題及對策探析【數(shù)據(jù)圖表論文】》13000字

云天化化工集團(tuán)公司營運(yùn)能力問題及對策分析目錄TOC\o"1-2"\h\u2539摘要 125395關(guān)鍵詞:營運(yùn)能力;財(cái)務(wù)比例;融資決策;杠桿優(yōu)化 228293前言 2167651.營運(yùn)能力分析的相關(guān)理論概述 3313601.1營運(yùn)能力分析的概念 3183411.2營運(yùn)能力類別 335441.3營運(yùn)能力在企業(yè)經(jīng)營中的作用 3122362.云天化股份有限公司營銷成本控制現(xiàn)狀分析 5133032.1云天化股份有限公司簡介 5210772.2云天化股份有限公司基本財(cái)務(wù)狀況 6316932.3云天化股份有限公司營運(yùn)能力現(xiàn)狀指標(biāo)分析 787372.3.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 8301122.3.2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 8234562.3.3存貨周轉(zhuǎn)率 8113582.3.4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 913693.云天化股份公司的經(jīng)營潛力分析 9241823.1企業(yè)贏利水平低下,內(nèi)源融資困難不足 956023.2市場需求不足 1167883.3信貸體系錯配 12292753.4債務(wù)結(jié)構(gòu)不均衡 1318004數(shù)據(jù)來源：2018-2022年云天化股份有限公司年報(bào)整理 13209604.云天化控股公司經(jīng)營能力的影響因素分析 1428244.1融資渠道單一,無法滿足資金缺口 14137254.2化肥行業(yè)的周期性 15141814.3債務(wù)資金錯配成因 16251874.4政府扶持力度降低 1629077數(shù)據(jù)來源：2018-2022年云天化股份有限公司年報(bào)整理 17286505.云天化股份有限公司營運(yùn)能力問題優(yōu)化對策 1871335.1實(shí)施債轉(zhuǎn)股與債券融資 18253825.3建立財(cái)務(wù)風(fēng)險管理體系 19112835.4提升創(chuàng)新能力 2013410結(jié)論 2129670參考文獻(xiàn) 21摘要評價一個企業(yè)在日常經(jīng)營過程中執(zhí)行的好不好是通過企業(yè)自身資本利用情況何日常管理情況加以判斷,所以評價企業(yè)的營運(yùn)能力至關(guān)重要。本文主要根據(jù)云天化2018年-2025年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù),使用財(cái)務(wù)比率法分析該公司營運(yùn)能力,經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平均有所下降,營運(yùn)周期增加,主要因?yàn)槭苄鹿谝咔橛绊憼I業(yè)收入下降。資產(chǎn)的營運(yùn)能力下降導(dǎo)致其盈利能力下降,但是該公司的凈利潤上升,資產(chǎn)收益良好,營業(yè)收入含金量增加,所以整體運(yùn)營能力處于良好運(yùn)營發(fā)展階段。云天化作為一家傳統(tǒng)磷肥化工制造行業(yè)起家的老牌龍頭國企。自2007年至2019年,中國企業(yè)開啟加杠桿的"鍍金時代",云天化公司資產(chǎn)負(fù)債率由68.7%飆升至90.1%,企業(yè)在發(fā)展中也遇到了前所未有的挑戰(zhàn)和瓶頸,出現(xiàn)發(fā)展模式單一、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)老化、創(chuàng)新能力不足以及財(cái)務(wù)杠桿過高等亟待解決的問題,目前云天化正在努力響應(yīng)國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革號召,云天化在深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下圍繞杠桿優(yōu)化做出了許多舉措,然而依舊存在財(cái)務(wù)成本過高、庫存積壓過剩、產(chǎn)品單一利潤率過低等,這些問題成為公司優(yōu)化杠桿道路上不可忽視的"攔路虎"。關(guān)鍵詞:營運(yùn)能力;財(cái)務(wù)比例;融資決策;杠桿優(yōu)化

前言隨著國家市場體制的逐步完善以及不同行業(yè)的深入發(fā)展,在社會主義市場經(jīng)濟(jì)要求下我國的財(cái)務(wù)控制教學(xué)活動將更加豐富,也更加復(fù)雜,并在我國的全部企業(yè)經(jīng)營社會活動過程中起著至關(guān)重要的角色,我國財(cái)務(wù)管理水平的高低,將影響著我國的未來企業(yè)經(jīng)營與失敗。所以財(cái)務(wù)研究作為預(yù)先識別財(cái)務(wù)問題的方式也得到更多的公司關(guān)注。本文選擇以云天化控股有限公司為調(diào)研對象,以該企業(yè)的近年來。的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為例,以對云天化股份有限公司的經(jīng)營能力分析為主要調(diào)研對象,對其在經(jīng)營能力分析中的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等幾個指標(biāo)上展開了細(xì)致的分析調(diào)研,進(jìn)而對云天化股份有限公司的經(jīng)營能力進(jìn)行了評估,從而揭示出其所面臨的問題,并提供了改進(jìn)意見。財(cái)務(wù)分析作為為企業(yè)的投資方、債務(wù)人、經(jīng)營者及其他關(guān)注公司的機(jī)構(gòu)或個人認(rèn)識公司過去、評估公司狀況、預(yù)測公司未來作出合理決定提供準(zhǔn)確的信息或基礎(chǔ),對其進(jìn)行分析是有必要的。而其中的經(jīng)營實(shí)力分析則成為公司財(cái)務(wù)分析中的關(guān)鍵指標(biāo),要想公司有更高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展就需要具備較好的經(jīng)營實(shí)力,從而幫助公司取得更大的經(jīng)濟(jì)價值,使之有更多的實(shí)力來應(yīng)對日益變動的市場經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境。1.營運(yùn)能力分析的相關(guān)理論概述1.1營運(yùn)能力分析的概念營業(yè)綜合能力,是指中小企業(yè)有關(guān)經(jīng)營及資本情況的整體綜合力量。中小企業(yè)經(jīng)營綜合能力最常用的經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)比重,有應(yīng)付帳款資金周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)回轉(zhuǎn)速率等技術(shù)指標(biāo)。主營業(yè)務(wù)才能反映了中小企業(yè)的運(yùn)營態(tài)勢和企業(yè)運(yùn)營管理水平,其中,流動資金情況好,表示中小企業(yè)的營運(yùn)管理管理水平高,融資有效率。此外,中小企業(yè)的流動資金情況與各個企業(yè)運(yùn)營環(huán)節(jié)質(zhì)量有關(guān),一般運(yùn)用中小企業(yè)銷售情況和中小企業(yè)資金占用率來綜合分析中小企業(yè)的流動資金情況,從而評價中小企業(yè)總體的運(yùn)營管理能力。1.2營運(yùn)能力類別公司的運(yùn)營能力分析方法,一般可分為公司的財(cái)務(wù)指數(shù)分析方法,與非財(cái)務(wù)指數(shù)剖析二個部門。企業(yè)的企業(yè)發(fā)展指數(shù),主要是用凈資產(chǎn)回轉(zhuǎn)速率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來代表四項(xiàng)科技指數(shù),而非企業(yè)企業(yè)發(fā)展指數(shù)則包含了研究實(shí)力水平與創(chuàng)新的發(fā)展、管理團(tuán)隊(duì)與人員的崗位積極度、市場發(fā)展位置、客戶滿意度、企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略與環(huán)境等。1.3營運(yùn)能力在企業(yè)經(jīng)營中的作用原料營運(yùn)能力的分析,指原料是工業(yè)企業(yè)所生產(chǎn)商品的主要物料。若公司所采購的原料能以更快的速度投入生產(chǎn),公司就更能合理縮短該原料周轉(zhuǎn)時間,一般可以以下列指標(biāo)進(jìn)行判斷:原料周轉(zhuǎn)時間=360/原料周轉(zhuǎn)率=360/(本年生產(chǎn)所耗物料生產(chǎn)成本/原材料平均余額)以這些指標(biāo)就可以展開對原料的財(cái)務(wù)分析,如果得到的結(jié)論發(fā)現(xiàn)原料周轉(zhuǎn)率/周轉(zhuǎn)期出現(xiàn)比企業(yè)歷史上平均水平或同時期內(nèi)行業(yè)的平均水平低,就表明此原料企業(yè)在資金周轉(zhuǎn)過程中出現(xiàn)障礙或問題;一旦出現(xiàn)產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速率的緩慢變化,則表明這些原料并沒有能在采購后盡快投入產(chǎn)品,從而導(dǎo)致了倉庫中原料大量積壓,而造成此問題的有二個方面因素:一是由于采購部門未能及時根據(jù)產(chǎn)品的實(shí)際需要而進(jìn)行采購,二是由于市場上對產(chǎn)品供應(yīng)的價格要求發(fā)生了改變,從而造成了該產(chǎn)品供應(yīng)量減少。而生產(chǎn)公司則需要針對這二個問題進(jìn)行不同的解決辦法,以避免生產(chǎn)公司的正常經(jīng)營遭受負(fù)面影響。在生產(chǎn)經(jīng)營能力方面的分析中,在生產(chǎn)產(chǎn)品是指尚處在正常制造流程中的商品,在生產(chǎn)期間是不是可以準(zhǔn)時生產(chǎn)完成或交付,對公司和顧客之間的關(guān)系產(chǎn)生了重要的影響。而影響工人在生產(chǎn)中是否能保質(zhì)保量、并及時交貨的原因很多,包括了員工的生產(chǎn)技術(shù)水平、制造機(jī)器與生產(chǎn)工藝流程的先進(jìn)程度、生產(chǎn)計(jì)劃布置和制造現(xiàn)場管理的質(zhì)量等。評價企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營管理能力的指標(biāo)體系如下所示:在生產(chǎn)周轉(zhuǎn)時間=360/或在生產(chǎn)周轉(zhuǎn)速率=360/(階段已完工產(chǎn)品生產(chǎn)成本/生產(chǎn)成本平均余額)若在生產(chǎn)周轉(zhuǎn)期內(nèi)或周轉(zhuǎn)率小于生產(chǎn)平均水準(zhǔn)時,則須針對生產(chǎn)情況展開細(xì)致研究,并針對生產(chǎn)情形不同而制定不同的處理方法:若生產(chǎn)現(xiàn)場管理上存在嚴(yán)重問題,則須做好對生產(chǎn)現(xiàn)場的全面管理,并提高管理者與施工人員之間的責(zé)任意識,并建立相關(guān)的管理制度與懲罰措施;若是施工技能不合格,則須安排專人及時加以訓(xùn)練,使其以最高速率發(fā)展至完全符合生產(chǎn)技術(shù)要求,并于那之前對施工人員的資源調(diào)配加以適當(dāng)調(diào)整,使得整個生產(chǎn)線達(dá)到最低生產(chǎn)率指標(biāo);如果是因設(shè)備的老化或技術(shù)落后,則需要做好對設(shè)備和技術(shù)人員的更換升級等工作。產(chǎn)成品經(jīng)營能力的分析,產(chǎn)品制造商的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)期是指產(chǎn)品制造完畢以至順利售出所需要的時期。通常認(rèn)為這一時間越短越好,否則會導(dǎo)致大量產(chǎn)成品積壓,影響整個公司經(jīng)營循環(huán)。此階段的影響因素主要有營銷人員和產(chǎn)品之間的銜接、公司生產(chǎn)自身品質(zhì)及其它問題、市場需求變動等。其綜合評價指數(shù)如下所示:生產(chǎn)廠商產(chǎn)品周轉(zhuǎn)時間=360/生產(chǎn)廠商周轉(zhuǎn)速率=360/(階段時間內(nèi)銷售的產(chǎn)品生產(chǎn)成本/產(chǎn)品平均余額)利用該指數(shù)進(jìn)行測算,但如果生產(chǎn)廠商的產(chǎn)品周轉(zhuǎn)期/周轉(zhuǎn)率小于市場平均水平則意味其資金周轉(zhuǎn)速率降低,并須及時根據(jù)生產(chǎn)情況及市場狀況展開研究。若是產(chǎn)品本身問題,則需要先分析產(chǎn)品是由于不適應(yīng)市場需求還是性能上存在的障礙,產(chǎn)品若是不適應(yīng)市場要求則需盡快減價出售,以防止產(chǎn)品積壓,若是性能問題則需要先對產(chǎn)品技術(shù)加以完善,并根據(jù)已積壓的產(chǎn)品加以重新調(diào)配,在保證性能可靠之后盡快投放市場;如果是市場需求下降的問題,則應(yīng)該針對市場需求開發(fā)新的產(chǎn)品,并對產(chǎn)品技術(shù)和設(shè)備加以提升;而如果產(chǎn)品質(zhì)量、性能、市場需求和銷售途徑都無發(fā)生顯著改變,則應(yīng)該調(diào)整市場營銷戰(zhàn)略,注重商品推廣工作,加強(qiáng)宣傳推廣力度,并盡量降低存貨積壓。2.云天化股份有限公司營銷成本控制現(xiàn)狀分析2.1云天化股份有限公司簡介云天化控股有限公司本部位于中國廣東省德宏傣族景頗族自治州水富,擁有公路、鐵路、水運(yùn)和航空等各種便捷的交通運(yùn)輸條件,總建筑面積126萬余平方米,主要專營肥料、石油原材料和石油化工商品的制造和營銷,已形成了年產(chǎn)500000噸合成氨、760000斤尿素改性、150000斤硝基重聚肥、10000斤季戊四醇和50000斤聚甲醛等制造裝置。當(dāng)中,合成氨、尿素改性裝置單套產(chǎn)能為目前在國內(nèi)最大;季戊四醇裝置是國內(nèi)目前單套規(guī)格最大、技術(shù)水平最領(lǐng)先、質(zhì)量最佳的同種裝置;聚甲醛裝置是國內(nèi)外第一套萬噸級引進(jìn)設(shè)備,突破了外國化學(xué)企業(yè)的局限,彌補(bǔ)了國內(nèi)外聚甲醛生產(chǎn)的空白,打造了中國人自己的聚甲醛工業(yè)。2024年,因受美國新冠肺炎疫情影響,世界宏觀經(jīng)濟(jì)低迷,且中美經(jīng)貿(mào)磨擦不斷,國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生短期震蕩,公司的生產(chǎn)業(yè)務(wù)將受到重大挑戰(zhàn)。報(bào)告期內(nèi),化肥方面,在本年上半年經(jīng)濟(jì)整體下行的重大背景下,受世界各國政府高度重視保障糧食,以及農(nóng)產(chǎn)品價格上漲等原因的影響,全球需求量顯著增加,中國國內(nèi)糧食供需矛盾總體上有所減少,9月份以來市場處于復(fù)蘇回暖的狀態(tài)。精細(xì)化工方面,飼料類磷酸氫鈣產(chǎn)品價格延續(xù)下跌趨勢,產(chǎn)品價格同比下滑;該年上半年聚甲醛的下游公司因生產(chǎn)出口下降,開工時間不足,市場產(chǎn)品價格同比下降幅度很大,但下半年由于市場逐步恢復(fù),產(chǎn)品價格又逐漸恢復(fù)。2.2云天化股份有限公司基本財(cái)務(wù)狀況表2.1云天化股份有限公司近三年資產(chǎn)情況單位：萬元項(xiàng)目名稱202420232022數(shù)值百分比數(shù)值百分比數(shù)值百分比總資產(chǎn)5,298,878.711001,957,753.491006,782,083.11100流動資產(chǎn)2,324,488.0244.371,957,753.4949.663,711,433.9554.72長期投資239,796.364.57253,533.244.23271,093.374固定資產(chǎn)1,957,753.4937.372,041,905.5434.032,139,704.7532.55其他776840.8414.82724,564,8812.08659,851.059.73數(shù)據(jù)來源：2018-2022年云天化股份有限公司年報(bào)整理2024年,公司將完成主營業(yè)務(wù)總收入521.11億元、利潤總額6.38億元,歸屬母公司的凈利潤為2.72億元,同比增長79.09%,在扣除非經(jīng)常性虧損后全部實(shí)現(xiàn)利潤,并連續(xù)第三年維持了盈利的良好態(tài)勢?？沙掷m(xù)發(fā)展的基石越來越堅(jiān)實(shí),發(fā)展品質(zhì)逐步提高。2.3云天化股份有限公司營運(yùn)能力現(xiàn)狀指標(biāo)分析表2.2云天化股份有限公司營運(yùn)能力現(xiàn)狀指標(biāo)(次)指標(biāo)2024年20232022總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.92240.84460.8065總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)390.2862426.2373446.3732流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.9651.61341.5506流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)183.2061223.1313232.1682存貨周轉(zhuǎn)率6.59535.32864.8656存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)54.584367.5673.9888應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率17.219113.429314.5652應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)20.90726.807124.7164數(shù)據(jù)來源：2022-2024年云天化股份有限公司年報(bào)整理通過對2022-2024年云天化股份有限公司營運(yùn)能力的現(xiàn)狀指標(biāo)的分析來看，所有周轉(zhuǎn)率指標(biāo)都呈上升趨勢，說明銷售能力在持續(xù)提升；存貨變現(xiàn)能力加強(qiáng)；壞賬率低，賒銷回款穩(wěn)定。2.3.1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,亦稱為凈資產(chǎn)效率,是公司收入和公司固定資產(chǎn)平均價值金額的比率。可用于分析公司所有公司固定資產(chǎn)的利用效果,若這個比率低于,表示公司運(yùn)用公司固定資產(chǎn)開展業(yè)務(wù)的效果不好。在報(bào)表2.2中可發(fā)現(xiàn),云天化凈資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度總體波動很大,但2023年比2024仍有大幅增長。受疫情影響相對較小,而凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的增加,可以說明銷售能力進(jìn)一步提升,周轉(zhuǎn)速度提高,對資本運(yùn)用的效率也進(jìn)一步提升,資產(chǎn)投入的經(jīng)濟(jì)效益也變好。2.3.2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是一個綜合指標(biāo)。統(tǒng)計(jì)公式是公司專營服務(wù)凈收入與一般資金剩余期間的比值。體現(xiàn)了公司全部流動負(fù)債的效率和資金周轉(zhuǎn)速度。該比值越高,就表示公司流動負(fù)債的效率越高。從表2.2可發(fā)現(xiàn),云天化于2022到2024年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,在這幾年中都呈現(xiàn)了小幅值遞增態(tài)勢,同上述其他二項(xiàng)財(cái)務(wù)比例的總體情況變化趨勢一致。這也就是經(jīng)過對該公司的近些年相關(guān)數(shù)據(jù)總結(jié)發(fā)現(xiàn),由于存貨、應(yīng)收賬款和應(yīng)收發(fā)票等占用了公司較少部分的流動負(fù)債,從而導(dǎo)致資金增速和公司專營服務(wù)凈收入的增速并不成正比。再從表2.2中也可看出,如果流動負(fù)債的周轉(zhuǎn)天數(shù)不增長,則表明云天化對流動資金的利用效果較高,流動資金充分被合理利用,并因此對企業(yè)營運(yùn)資本的管理產(chǎn)生了良好負(fù)面影響。2.3.3存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率,是指該企業(yè)在某個時段的銷售成本和日均倉儲盈余的比例,能夠體現(xiàn)該公司倉儲的變現(xiàn)轉(zhuǎn)速,也反映了該企業(yè)的銷售能力和倉儲有無過度等問題。倉儲資金周轉(zhuǎn)車速越高,就表示該公司倉儲的資金周轉(zhuǎn)速率就越快,銷售能力也越強(qiáng)。在報(bào)表2.2中可發(fā)現(xiàn),云天化存貨周轉(zhuǎn)率逐漸下降上升,相反存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)也逐漸下降。在云南云天化控股有限公司的2022到2024年,這三年度存貨周轉(zhuǎn)率總體上變化幅度很大,存貨資金的占用水平逐漸下降,流動性大,從而提高了云天化的變現(xiàn)能力。2.3.4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款的金額回轉(zhuǎn)比例,是指公司在某個階段內(nèi)賒銷的金額和平均應(yīng)收賬款金額之間的比例。可用于研究公司的變化力量和效率。這個比例越高,就意味著應(yīng)收賬款的金額回轉(zhuǎn)比例越高,效率也越強(qiáng)。利用圖示2.2可看出,其中一方面2022到2024年云南云天化實(shí)業(yè)有限公司的應(yīng)收賬款金額回轉(zhuǎn)比例將呈上漲態(tài)勢;另一方面,應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)逐漸減少。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)為計(jì)算基礎(chǔ)石油化工產(chǎn)業(yè)的一般應(yīng)收賬款資金周轉(zhuǎn)速度普遍在20%以下,而云南云天化控股有限公司的開發(fā)重心以化肥為主,在這個前提下,一般資金周轉(zhuǎn)速度將不斷提高,同時的資金周轉(zhuǎn)期限也逐步縮短,這在一定程度上表明了云天化的變現(xiàn)功能很好,壞賬損失小,償還能力高,而且平均收帳期短,資產(chǎn)流動速度快。3.云天化股份公司的經(jīng)營潛力分析3.1企業(yè)贏利水平低下,內(nèi)源融資困難不足盡管云天化2022年開始逐步縮減在商業(yè)物流板塊經(jīng)營,同時毛利率也在提高,但實(shí)際上還是占據(jù)了銷售額10.5以上,且耗費(fèi)過大營運(yùn)資金,相比于公司所承擔(dān)的巨額利息支出以及即期債務(wù),堪稱杯水車薪。表3.1云天化2018-2024年未分配利潤報(bào)表日期2024202320222021202020192018未分配利潤（億元）28.5828.9930.5331.7633.3029.3311.66數(shù)據(jù)來源：2018-2024年云天化股份有限公司年報(bào)整理云天化的獲利能力自2021開始改善,2021年盈利25900萬元,2022年盈利25100萬元,但值得注意的是,由于公司近年來未盈利管理一直保持在-300000萬元水平,因此云天化的2018年至2022年未盈利管理水平,如表3.1中所示盡管云天化已實(shí)現(xiàn)了利潤扭虧為盈,但由于大額虧損所造成的企業(yè)未分配利潤卻一直為負(fù),內(nèi)源融資困難。企業(yè)的融資渠道應(yīng)該在國內(nèi)投資手段與對外融資方式之間保持平衡,因?yàn)閮H僅單一的投資手段是無法長久保證公司業(yè)務(wù)順利進(jìn)展的。僅僅擴(kuò)大企業(yè)資產(chǎn)會進(jìn)一步增加公司財(cái)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險,企業(yè)的融資功能也相應(yīng)減弱,最后由于企業(yè)無力償債、信譽(yù)下降等各種因素作用,而喪失了借款功能。3.2市場需求不足近年來中國食品價格一直處在低位的徘徊態(tài)勢,同時國內(nèi)農(nóng)業(yè)利潤也相對不高,農(nóng)戶種田的愿望也不濃厚,導(dǎo)致了國內(nèi)外市場對肥料產(chǎn)品的供應(yīng)量相對有限,出現(xiàn)了供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于求的局面。同時海外食品價格也是偏低,這對中國的肥料出口市場也產(chǎn)生了很大的負(fù)面影響。2021年中國尿素出口累計(jì)總量為4650000噸,而2022年尿素出口累計(jì)量則為2440000噸,由于供應(yīng)量的下降疊加價格優(yōu)勢并沒有明顯,從而導(dǎo)致了中國尿素改性的出口量大幅度降低。同時肥料產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了長期疲軟的現(xiàn)狀,行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過剩。2018年起各家肥料企業(yè)產(chǎn)品的庫存量增加,新洋豐在2018的磷復(fù)肥料庫存大幅上升,比上年的同期增長了34.02%?；市袠I(yè)大佬史丹利、云天化團(tuán)的2018年財(cái)務(wù)報(bào)表中,庫存增長更是超越了新洋豐,分別超過了52.71%和103.67%。在2018年和2020年的云天化公司虧損原因說明中,均提到了因產(chǎn)品銷售需求不足而為公司的銷售收入和盈利帶來了不良的負(fù)面影響。市場經(jīng)濟(jì)上的化肥供應(yīng)雖然充裕但需要量并不能有效地提高,因此過剩的產(chǎn)能也很難被一時消化吸納,當(dāng)公司財(cái)務(wù)成本繼續(xù)上升,產(chǎn)品利潤降低,企業(yè)經(jīng)營能力降低,負(fù)債資產(chǎn)承受壓力也就會因此繼續(xù)上升。與此同時,2017年后期起至2022年中國的磷礦石、磷酸一銨、磷酸二銨和尿素改性等商品的市場價格指數(shù)便保持在低位,肥料產(chǎn)品價格明顯下降。行業(yè)由于前期投資較大,且無法產(chǎn)生預(yù)期的現(xiàn)金流入,導(dǎo)致公司后期產(chǎn)品投資所需的自有資金不足。產(chǎn)品出廠、產(chǎn)品銷售價格明顯下降,從而減少了可利潤的空間,但在這個情形下,為長遠(yuǎn)發(fā)展不得不提高公司資產(chǎn)負(fù)債率。3.3信貸體系錯配誠信機(jī)制的產(chǎn)生主要是為解決企業(yè)和個人在發(fā)展過程中的投融資需要,從而推動企業(yè)和個人經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展,并促使資源在整個社會間更為科學(xué)合理地分配。而中國的貸款優(yōu)惠政策在長期以來即便對企業(yè),也與非企業(yè)之間存在著較大的差異,企業(yè)所獲得的政府部門資信支持遠(yuǎn)多于非我國企業(yè)。這主要是因?yàn)?企業(yè)一直以來被視為有政府部門資金與優(yōu)惠政策的支持,相比于非我國企業(yè)就會有更佳的聲譽(yù)。所以,我們在一方面也從維護(hù)本金安全、維護(hù)企業(yè)權(quán)益的角度考慮,另一方面相信企業(yè)的貸款風(fēng)險也在限制范疇以內(nèi),更樂于把資金借給企業(yè);另外由于銀行公司工作人員存在著績效管理工作各種壓力,而國企公司的放貸審批程序和難點(diǎn)又比民企更加簡便和容易,所以在通常情況下企業(yè)也樂于接受民營企業(yè)的信貸申請。云天化投資建設(shè)項(xiàng)目和生產(chǎn)線集中的重大專業(yè)性裝置、裝置,建設(shè)周期較長,耗費(fèi)投資巨大。位于呼倫貝爾的金新化工5080項(xiàng)目施工年限已達(dá)十多年,在2008年的施工前總投資計(jì)劃為315000萬元,原預(yù)計(jì)用了三年建成投產(chǎn),但因?yàn)閷^(qū)域內(nèi)不良?xì)夂颦h(huán)境影響的預(yù)測結(jié)果有誤,使得該項(xiàng)目推遲至2021才完工,最后累計(jì)投資總額為764000萬元,其中利息支出資本化額為176000萬元。云天化的2022年企業(yè)有息債務(wù)占總付息費(fèi)用債務(wù)的89.59%,表明由于企業(yè)短期貸款數(shù)量較大,并且采用了比較激進(jìn)式的融資戰(zhàn)略,所以公司不但利用企業(yè)短期貸款解決了流動資產(chǎn)的融資需要外,還用到了長期性融資的項(xiàng)目中。而因?yàn)槠髽I(yè)短期借款利率普遍比較于長期貸款,所以將企業(yè)貸款比率提高可以減少長期籌資的企業(yè)債務(wù)融資成本。而正是由于企業(yè)欠款年限較短,當(dāng)企業(yè)用短期貸款投入于長期建設(shè)項(xiàng)目時,必然會在欠款期滿時進(jìn)行重新舉債或債務(wù)展期,這樣的行為會增加還款風(fēng)險。因此,云天化企業(yè)欠款比率過高,造成其投資回報(bào)率和欠款利率支付時間不相匹配,增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險。3.4債務(wù)結(jié)構(gòu)不均衡表3.2 2018-2022年云天化負(fù)債中平均含息負(fù)債變化表會計(jì)年度2018年2019年2020年2021年2022年負(fù)債合計(jì)（億元）617.27600.73626.31585.26615.59企業(yè)平均含息負(fù)債（億元）333.49312.66299.65315.87316.97數(shù)據(jù)來源：2018-2022年云天化股份有限公司年報(bào)整理云南云天化股份有限公司在運(yùn)營過程中面臨著債務(wù)數(shù)額大、占用凈資產(chǎn)比例高的問題,影響公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。通常情形下公司自有資本有限,資產(chǎn)負(fù)債率是公司的常態(tài),但公司采用不同手段籌資必須承擔(dān)相應(yīng)的利息費(fèi)用,從而在公司籌融資金的過程中必須綜合考量不同借款方法所產(chǎn)生的不同的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。本章選擇了云南云天化股份有限公司2018年至2022年的含息債務(wù)數(shù)據(jù),作為初步剖析云南云天化股份有限公司的債務(wù)構(gòu)成情況,如表3.2所示。根據(jù)上表可看出,云南云天化股份有限公司在2018到2022年時間里,固定資產(chǎn)總額保持在600億左右的技術(shù)水平,資產(chǎn)負(fù)債率技術(shù)水平較高。細(xì)化云天化的固定資產(chǎn)構(gòu)成,可以發(fā)現(xiàn)云南云天化集團(tuán)控股有限公司的平均含息債務(wù)技術(shù)水平在2018到2022年間,每年均高于負(fù)債的一半。而債務(wù)運(yùn)營則主要是依靠含息固定資產(chǎn),且平均含息債務(wù)技術(shù)水平占比再高也并不會產(chǎn)生大幅的下滑態(tài)勢,這將會給企業(yè)造成巨大的債務(wù)利息壓力,從而影響企業(yè)的整體收益。云南云天化控股有限公司從2018年到2022年件短期借款和公司長期負(fù)債結(jié)構(gòu)的高度不平衡,短期貸款在從2018年到2022年里,都是公司長期負(fù)債的幾倍之多,而到2022年更是高達(dá)7-8倍。根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表得出,2022年云天化分期應(yīng)付費(fèi)用及到期還本的最長期貸款利率都是18570000元/年,而最短期貸款利率卻超過了4893萬元之多,因此云天化巨額的短期貸款將會給企業(yè)造成很大的財(cái)務(wù)費(fèi)用壓力。4.云天化控股公司經(jīng)營能力的影響因素分析4.1融資渠道單一,無法滿足資金缺口表4.1云天化2020-2024年即期融資需求單位：億元20202021202220232024短期借款240.24199.33241.24235.80238.11短期債券00000一年內(nèi)到期非流動負(fù)債32.7046.3036.6331.1646.08即期融資需求272.94245.63277.87266.96284.19數(shù)據(jù)來源：2018-2022年云天化股份有限公司年報(bào)整理數(shù)據(jù)來源：2018-2022年云天化股份有限公司年報(bào)整理企業(yè)的即期融資壓力,如圖4.1所示。2024年,云南云天化集團(tuán)有限公司向企業(yè)貸款2381100萬元,一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為460800萬元,但企業(yè)的即期還款壓力仍然很大,僅利息支出就超過了205100萬元,即期融資還需要294.19多億元。而企業(yè)采用的主要投融資手段包括社會主義市場化債轉(zhuǎn)股、置出負(fù)債和重新信貸等,借入新錢償還老錢的投融資手段目前仍為云天化的主要投融資手段。綜上所述,由于云天化去杠桿行動所獲取的效果并不理想,因此我們更需要從"去杠桿"思維轉(zhuǎn)化為"杠桿有效優(yōu)化",關(guān)注我國負(fù)債內(nèi)在構(gòu)成的有效結(jié)構(gòu)優(yōu)化,研究資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有效優(yōu)化的途徑和產(chǎn)生的內(nèi)因,不斷提升經(jīng)營決策工作的效率和質(zhì)量,不要只是關(guān)注負(fù)債資產(chǎn)管理水平怎樣有效下降,更應(yīng)在未來思考怎樣提升我國資本回報(bào)率,杜絕"拆東墻補(bǔ)西墻"還債的惡毒循環(huán)。4.2化肥行業(yè)的周期性化肥產(chǎn)業(yè)具備了周期性行業(yè)的典型特點(diǎn),價格、供求和生產(chǎn)過程出現(xiàn)了周期性波動。2018年到2022年肥料的價格和供應(yīng)量也處在低谷期,但作為磷礦石和肥料生產(chǎn)及銷量均處于業(yè)內(nèi)前列的云天化,受行業(yè)經(jīng)營低迷、產(chǎn)業(yè)經(jīng)營整體效益不佳的負(fù)面影響必定很大。4.3債務(wù)資金錯配成因云天化是云南省重點(diǎn)支持的十戶工業(yè)企業(yè)集團(tuán)之一,是由云南云天化股份有限公司集團(tuán)投資組建的,而由于云南云天化股份有限公司集團(tuán)是由云南省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)管委員會控股的國家控股公司,因此當(dāng)?shù)卣顿Y與政策的扶持力度都相當(dāng)大,在社會上也有著不錯的信譽(yù)和形象。而由于在經(jīng)營過程中公司自有資本有限,在并購與重組等重大資產(chǎn)投資時都需要大量資本的配合,使得云南云天化股份有限公司在發(fā)展與壯大過程中需要大量貸款,而其中的借款資金很大比例都來源于商業(yè)銀行,這也說明了云南云天化股份有限公司在發(fā)展壯大過程中,很大地獲益于了銀行政策的扶持和傾斜。在云南云天化股份有限公司的2024年報(bào)里,公司也披露了旗下多個控股公司都從不同的商業(yè)銀行獲得了大量的信貸。如果銀行資本大規(guī)模進(jìn)入公司內(nèi)部,會在一定程度上加大了公司生產(chǎn)資金過剩的步伐,而過度融資和生產(chǎn)困難就會是公司面臨的債務(wù)危機(jī),在一定程度上也會導(dǎo)致公司內(nèi)部產(chǎn)生高杠桿率的現(xiàn)象。4.4政府扶持力度降低國家優(yōu)惠政策的支持力度減弱會在很大限度上提高企業(yè)的經(jīng)營效率,降低企業(yè)的利潤。對化肥產(chǎn)業(yè)的政府支持減弱主要體現(xiàn)在如下二個方面:銀行信貸政策扶持力度下降。受我國宏觀政策措施的調(diào)控,商業(yè)銀行信貸政策措施也進(jìn)入了逐步收緊的態(tài)勢,再放貸的標(biāo)準(zhǔn)與門檻也愈來愈高。二零一六年商業(yè)銀行貸款政策措施的出臺規(guī)定,要逐步把涉及肥料產(chǎn)業(yè)、常用的金屬礦山等十九個產(chǎn)業(yè)納入信用減少范圍甚至淡出產(chǎn)業(yè),但基本原則上仍必須不斷歸還貸款資金,同時逐步控制對該產(chǎn)業(yè)公司的再放貸總量。雖然商業(yè)借貸一般存在著總量大且利息低的特征,但這種政策措施的逐步收緊也會導(dǎo)致該產(chǎn)業(yè)的相當(dāng)部分公司放貸遭到制約。由于云天化在前期發(fā)展較多地獲益于商業(yè)借貸的扶持,這種政策措施的實(shí)際執(zhí)行會是該公司放貸困難度加大。本文選取了從2018年到2022年對云南云天化實(shí)業(yè)公司的中長期貸款數(shù)額,來剖析了商業(yè)銀行信貸機(jī)構(gòu)對該公司的融資扶植力量,具體數(shù)據(jù)如表4.3所示。從表上數(shù)據(jù)中可以看出,在2018年到2022年里,云南云天化控股公司的中長期負(fù)債占凈資產(chǎn)的比重在總體上呈下滑態(tài)勢,這也在一定程度上表明了投資渠道的收緊。由于商業(yè)銀行貸款條件受限,公司長短期貸款均會收到較大影響,因此貸款困難增加以及貸款增加的利息支出也將可能增多。會計(jì)年度負(fù)債總額長期借款長期借款/2018年617.2765.7610.652019年600.7340.986.822020年626.3134.815.562021年585.2652.118.902022年615.5930.694.99表4..32018-2022年云天化長期借款占總負(fù)債比值變動表單位：億元數(shù)據(jù)來源：2018-2022年云天化股份有限公司年報(bào)整理國家對化肥行業(yè)的優(yōu)惠力度減弱。2018年長期借款達(dá)到了總負(fù)責(zé)的10.65%,相對同行業(yè)而言已經(jīng)高出平均水平,而2020年的負(fù)債總額更是達(dá)到了6263100萬元?；使I(yè)也是中國國民經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展中的著重應(yīng)用領(lǐng)域之一,該應(yīng)用領(lǐng)域在之前一般能夠獲得以下七大類的特惠措施,即:原料和能量產(chǎn)品價格特惠、化肥裝運(yùn)定價特惠、產(chǎn)品增值稅稅收優(yōu)惠政策、出境產(chǎn)品退稅特惠、進(jìn)出口食用原料的關(guān)稅增值稅優(yōu)惠政策和冬儲化肥財(cái)務(wù)補(bǔ)助特惠等。隨著行業(yè)逐漸出現(xiàn)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象和"綠色農(nóng)業(yè)"發(fā)展目標(biāo)的提出,化肥產(chǎn)品所獲得的價格優(yōu)惠也將逐步被取消。5.云天化股份有限公司營運(yùn)能力問題優(yōu)化對策5.1實(shí)施債轉(zhuǎn)股與債券融資云天化存在投資途徑單一、投資結(jié)構(gòu)不合理的問題,強(qiáng)調(diào)公司進(jìn)行資金籌集柔性的管理模式,可以緩解該公司面臨的資金架構(gòu)不合理問題。開展多渠道的投資,通過減少債務(wù)利息支出,擴(kuò)大權(quán)益性融資能夠更有效的改變云南云天化控股公司高杠桿率的經(jīng)營狀況。疊加著銀行信貸政策逐漸向化肥等產(chǎn)業(yè)收緊的態(tài)勢,云天化還需要更加靈活多變的方式開展融資。企業(yè)運(yùn)行良好。企業(yè)擴(kuò)大投資渠道必須以完善的企業(yè)資質(zhì)為基石和保證,是籌投資金至關(guān)重要的前提條件之中。而云天化團(tuán)身為云南省的重大國資控股公司,經(jīng)營實(shí)力強(qiáng)勁且有政府政策的支持,在全社會聲譽(yù)也不錯。經(jīng)過了四十余年的經(jīng)營發(fā)展和多次資產(chǎn)重組,企業(yè)已擁有了相對健全的管理架構(gòu)和運(yùn)營體制,經(jīng)營發(fā)展情況良好。注冊資本、負(fù)債余額和主營業(yè)務(wù)收入規(guī)模均較大,且在2021年和2022年度均實(shí)現(xiàn)了利潤,并獲得部分政府債務(wù)資金、股權(quán)融資的要求。2023年6月26日,云天化子公司云南磷化公司進(jìn)行了市場化債轉(zhuǎn)股,引入交銀項(xiàng)目與建信資本,合計(jì)投資十億。我們相信通過這一措施能夠減少磷化公司企業(yè)高資產(chǎn)負(fù)債率,從而提高中小企業(yè)的競爭性,并實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的良好可繼續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。國家政策的積極鼓勵。由于當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力很大,部分實(shí)體企業(yè)以及金融服務(wù)公司的杠桿率較高,為了減少企業(yè)高杠桿,在我國積極引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)開展多渠道投資、多層級投資。以市場化債轉(zhuǎn)股作為企業(yè)去杠桿的主要手段,2020年10月10日國務(wù)院辦公廳出臺了相關(guān)指導(dǎo)意見,在債轉(zhuǎn)股的投資范圍、資金來源、貿(mào)易價格等方面作出了一系列的政策規(guī)范。從此之后,國家發(fā)改委、國資委等部門不斷下發(fā)文件,進(jìn)一步規(guī)范了市場化債轉(zhuǎn)股,并鼓勵企業(yè)主動降低杠桿。截至2023年四月末,債轉(zhuǎn)股簽約數(shù)額已超過萬億的規(guī)模。發(fā)行的可交債、可轉(zhuǎn)債等各種籌融資手段被我國政府大力引導(dǎo)與扶持,能夠?qū)崿F(xiàn)進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的目標(biāo)目的5.2推動企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級順應(yīng)了行業(yè)變化的未來發(fā)展方向。在市場興起的新趨勢下,企業(yè)改造與未來發(fā)展必須更加市場化。而當(dāng)下的市場發(fā)展趨勢,則需要企業(yè)生產(chǎn)必須更強(qiáng)調(diào)生態(tài)化環(huán)境保護(hù)、更好地服務(wù)于廣大消費(fèi)者。同時由于環(huán)境污染水平程度加重、土地肥力下降以及農(nóng)產(chǎn)品安全性下降,化肥行業(yè)的產(chǎn)品銷售也亟待提升。目前我國正在推行供給側(cè)改造,對化肥行業(yè)的管控力量正在明顯加強(qiáng),滯后生產(chǎn)被消除的速度正在加快,促進(jìn)綠色農(nóng)業(yè)生態(tài)體系建設(shè)將成為所有行業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)所在。"綠色肥料"是目前肥料產(chǎn)業(yè)的最新特點(diǎn),由于肥料產(chǎn)品業(yè)已建立了相應(yīng)的規(guī)范體系——《綠色設(shè)計(jì)產(chǎn)品評價技術(shù)規(guī)范——復(fù)合肥料》,所以云天化需要積極跟蹤政策法規(guī)變化和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潮流走勢,以促進(jìn)公司產(chǎn)品朝更生態(tài)、更環(huán)保的方向前進(jìn),這也符合了產(chǎn)業(yè)變革、市場發(fā)展趨勢變化的需要。盈利能力需要得到改善。云天化雖在營業(yè)收入與資本規(guī)模等方面已達(dá)到了業(yè)界的尖端水準(zhǔn),但其利潤率也亟需進(jìn)一步進(jìn)行提升。因此唯有通過積極推動公司轉(zhuǎn)型提升、產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型與提升,才能夠在業(yè)界競爭加劇、同質(zhì)化產(chǎn)品問題嚴(yán)重的狀況下取勝。新理念、積極開發(fā)制造符合標(biāo)準(zhǔn)的新產(chǎn)品,以刺激市場需求,先發(fā)制人占領(lǐng)新市場才能夠增強(qiáng)公司的獲利能力。公司贏利情況有所好轉(zhuǎn),才能有更多的自有資本去償債能力,從而降低公司資產(chǎn)規(guī)模,減少了財(cái)務(wù)風(fēng)險。擁有現(xiàn)代化工程技術(shù)和物力條件。企業(yè)一直將"做強(qiáng)基本肥,做優(yōu)現(xiàn)代化肥,服務(wù)作物種植實(shí)施方案"當(dāng)作肥料行業(yè)定位,目前企業(yè)在肥料開發(fā)制造方面已擁有世界領(lǐng)先的技術(shù)水平,同時企業(yè)還具備了國內(nèi)外領(lǐng)先的肥料產(chǎn)品制造及相關(guān)技術(shù)裝備,這就為其農(nóng)業(yè)向綠色產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化與升級帶來了科技上的保證。同時基于企業(yè)自有磷礦資源豐富,其磷礦的開發(fā)與制造技術(shù)都滿足了肥料、化學(xué)等生產(chǎn)產(chǎn)品的需求,這也為云天化帶來了豐富的原料保證。5.3建立財(cái)務(wù)風(fēng)險管理體系云天化的財(cái)務(wù)杠桿程度較高、財(cái)務(wù)風(fēng)險也較高。經(jīng)過研究得知云天化目前業(yè)務(wù)面臨著高風(fēng)險的問題,容易面臨債務(wù)風(fēng)險。應(yīng)對危機(jī)必須主動發(fā)現(xiàn)危機(jī)、預(yù)防風(fēng)險,如此才能保證公司能夠健康持久的運(yùn)營。云天化的組織架構(gòu)是由總裁直接主管各事業(yè)部,而所有的工作需要經(jīng)過經(jīng)理層審批,因此難以避免對很多問題考慮不周的狀況。而由于云天化團(tuán)身為一個上市公司,公司內(nèi)有著眾多高學(xué)歷且對工作富有豐富經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)人員,所以對公司財(cái)務(wù)狀況風(fēng)險管理制度的建設(shè)和執(zhí)行,有著雄厚的人才基礎(chǔ)作保證。構(gòu)建完備的風(fēng)險管理系統(tǒng)。從風(fēng)險管理理論體系來看,公司在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)時,必須要涉及經(jīng)營風(fēng)險的辨識、評價與管控三個板塊。在風(fēng)險辨識中,要求企業(yè)內(nèi)部有關(guān)人員必須做好管理方法、項(xiàng)目的研究和評價工作等;在經(jīng)營風(fēng)險評價環(huán)節(jié)上需要通過各種財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)來計(jì)量、確認(rèn)經(jīng)營風(fēng)險;在風(fēng)險管理上,需要采取適當(dāng)?shù)呐e措對經(jīng)營風(fēng)險加以管理和轉(zhuǎn)移。對于風(fēng)險管理系統(tǒng)應(yīng)不斷更新,并及時增補(bǔ)新生元素,以進(jìn)行更全面的風(fēng)險管理。加強(qiáng)了風(fēng)險管理部門的主體責(zé)任和風(fēng)險意識。云天化企業(yè)中如果有了企業(yè)風(fēng)險管理部門,但企業(yè)所面對的的財(cái)務(wù)風(fēng)險依然很大,則企業(yè)必須對該部門加強(qiáng)管理實(shí)施。企業(yè)在該部分人員的引進(jìn)中要做到專門、優(yōu)秀,在企業(yè)培訓(xùn)活動上也要盡可能提高企業(yè)風(fēng)險管理部門的責(zé)任意識,制定相應(yīng)的制度標(biāo)準(zhǔn)。對所有籌融資活動及其關(guān)聯(lián)項(xiàng)目的開展,均必須經(jīng)過該部門的評估,并同時要求該部門必須根據(jù)上述業(yè)務(wù)活動提供了風(fēng)險防范的解決辦法。構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險管理制度能夠有效防范即將出現(xiàn)的經(jīng)營風(fēng)險以及積極管理已出現(xiàn)的經(jīng)營風(fēng)險,促進(jìn)公司的長遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展。5.4提升創(chuàng)新能力化肥產(chǎn)業(yè)目前也處在從低質(zhì)高產(chǎn)工藝技術(shù)向領(lǐng)先科學(xué)技術(shù)的轉(zhuǎn)化與升級快速發(fā)展階段,農(nóng)產(chǎn)品供需側(cè)組織結(jié)構(gòu)化改造也需要為重災(zāi)產(chǎn)業(yè)降成本收費(fèi)、去生產(chǎn)能力,同時化肥產(chǎn)業(yè)稅收政策也取消,并且根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品部的規(guī)定2024年完成化肥使用量零增加。所以,云南云天化股份有限