注會財務成本管理-注會《財務成本管理》預測試卷2

注會財務成本管理-注會《財務成本管理》預測試卷2單選題（共14題，共14分）(1.)下列各項成本費用中，屬于酌量性固定成本的是()。A.廣告費B.運輸車輛保險費（江南博哥）C.行政部門耗用水費D.生產(chǎn)部門管理人員工資正確答案：A參考解析：酌量性固定成本指的是可以通過管理決策行動而改變數(shù)額的固定成本，包括科研開發(fā)費、廣告費、職工培訓費等，所以選項A正確。(2.)在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下，下列關于資本結構有稅MM理論的說法中，錯誤的是()A.財務杠桿越大，企業(yè)價值越大B.財務杠桿越大，企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大C.財務杠桿越大，企業(yè)權益資本成本越高D.財務杠桿越大，企業(yè)加權平均資本成本越高正確答案：D參考解析：在考慮企業(yè)所得稅的條件下，有負債企業(yè)的加權平均資本成本隨著債務籌資比例的增加而降低。因此，財務杠桿越大，企業(yè)加權平均資本成本越低。(3.)實施股票分割和股票股利產(chǎn)生的效果相似，它們都會()。A.降低股票每股面值B.降低股票每股價格C.減少股東權益總額D.改變股東權益結構正確答案：B參考解析：實施股票股利和股票分割，都會導致普通股股數(shù)增加，進而降低股票每股市價。發(fā)放股票股利不會降低股票每股面值，實施股票股利和股票分割都不會減少股東權益總額，實施股票分割不會改變股東權益結構。(4.)下列關于平行結轉分步法的說法中，正確的是()。A.平行結轉分步法適用于經(jīng)常對外銷售半成品的企業(yè)B.平行結轉分步法有利于考察在產(chǎn)品存貨資金占用情況C.平行結轉分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理D.平行結轉分步法的在產(chǎn)品是尚未最終完成的產(chǎn)品正確答案：D參考解析：平行結轉分步法不能提供各個步驟的半成品成本資料，所以，選項A的說法不正確。在平行結轉分步法下，在產(chǎn)品的費用在產(chǎn)品最后完成以前，不隨實物轉出而轉出，即不按其所在的地點登記，而按其發(fā)生的地點登記，因而不能為各個生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實物管理提供資料，選項B和選項C的說法不正確。采用平行結轉分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進行分配。但這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最終完工的產(chǎn)成品；這里的某步驟在產(chǎn)品是指該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。所以，選項D的說法正確(5.)甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50%。2014年，甲公司每股收益2元，預期可持續(xù)增長率4%，股權資本成本12%，期末每股凈資產(chǎn)10元，沒有優(yōu)先股。2014年末甲公司的本期市凈率為()。P80A.1.20B.1.25C.1.30D.1.35正確答案：C參考解析：權益凈利率＝2/10×100%＝20%，本期市凈率＝50%×20%×（1＋4%）/（12%－4%）＝1.30。(6.)下列關于有效資本市場的敘述中正確的是()。P3A.所謂“有效資本市場”是指市場上的價格能夠同步地、完全地反映全部的可用信息B.若資本市場上的有關信息對每個投資者都是均等的，而且每個投資者都能根據(jù)自己掌握的信息及時地進行理性的投資決策，那么任何投資者都不能獲得收益C.市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。三個條件不能同時滿足，則市場就不是有效的D.市場有效性要求所有的非理性預期都會相互抵消正確答案：A參考解析：選項B的正確說法應該是任何投資者都不能獲得超額收益；三個條件中只要有一個存在，市場就將是有效的，所以選項C的說法不正確；市場有效性并不要求所有的非理性預期都會相互抵消，所以選項D的說法不正確。(7.)某公司采用隨機模式進行現(xiàn)金管理。已知持有有價證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金余額的下限為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，則此時應當投資于有價證券的金額是()元。P119A.0B.6500C.12000D.18500正確答案：A參考解析：H＝3R－2L＝3×8000－2×1500＝21000（元），根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機模式，如果現(xiàn)金量在控制上下限之間，不必進行現(xiàn)金與有價證券的轉換。(8.)已知ABC公司2019年的股價為30元，每股股利1.5元；2020年的股價為40元，每股股利2元。則2020年該公司股票的連續(xù)復利收益率為()。A.33.65%B.45%C.37.16%D.37%正確答案：A參考解析：2020年的連續(xù)復利收益率＝ln[（40＋2）/30]×100%＝33.65%。(9.)甲公司發(fā)行優(yōu)先股，按季度支付優(yōu)先股股息，每季度支付每股優(yōu)先股股息2元，優(yōu)先股年報價資本成本8%，則每股優(yōu)先股的價值是()元。A.100B.25C.97.09D.80正確答案：A參考解析：季度優(yōu)先股資本成本＝8%/4＝2%，每股價值＝2/2%＝100（元）。(10.)證券市場組合的期望報酬率是16%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風險利率借入的資金50萬元進行證券投資，甲投資人的期望報酬率是()A.21%B.18%C.19%D.22.4%正確答案：A參考解析：總期望報酬率＝Q×風險組合的期望報酬率＋（1－Q）×無風險報酬率，其中Q的真實含義是“投資于風險組合M的資金占自有資本的比例”，所以，本題中Q＝（100＋50）/100＝1.5，總期望報酬率＝1.5×16%＋（1－1.5）×6%＝21%。(11.)使用股利增長模型估計普通股成本時，主要問題是估計長期平均增長率g，下列方法中不可行的是()。A.按照歷史增長率估計B.按照可持續(xù)增長率估計C.采用證券分析師的預測D.采用可比公司法估計正確答案：D參考解析：選項D是估計債務成本的方法。(12.)某企業(yè)20×1年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負債總額為2000萬元。該企業(yè)預計20×2年度的營業(yè)收入比20×1年度增加10%（即增加100萬元），預計20×2年度留存收益的增加額為50萬元，可以動用的金融資產(chǎn)為10萬元。則該企業(yè)20×2年度對外融資需求為()萬元。A.0B.2000C.1950D.140正確答案：D參考解析：外部融資需求＝4000×10%－2000×10%－50－10＝140（萬元）(13.)甲公司按年利率10%向銀行借款1000萬元，期限1年，若銀行要求甲公司維持借款金額10%的補償性余額，該項借款的有效年利率為()。P120A.9.09%B.10%C.11%D.11.11%正確答案：D參考解析：有效年利率＝10%/（1－10%）＝11.11%(14.)下列有關風險的說法中，不正確的是()。A.相關系數(shù)為＋1的資產(chǎn)構成的投資組合的標準差等于組合中單項資產(chǎn)的標準差的加權平均數(shù)B.對于兩種資產(chǎn)構成的投資組合，最小方差組合的標準差有可能小于單項資產(chǎn)的最低標準差C.按照資本資產(chǎn)定價模型理論，單一證券的系統(tǒng)風險可由β系數(shù)來度量，而且其風險與收益之間的關系可由資本市場線來描述D.投資組合的β系數(shù)等于組合中單項資產(chǎn)的β系數(shù)的加權平均數(shù)正確答案：C參考解析：按照資本資產(chǎn)定價模型理論，單一證券的系統(tǒng)風險可由β系數(shù)來度量，而且其風險與收益之間的關系可由證券市場線來描述，所以選項C的說法不正確。多選題（共12題，共12分）(15.)某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件：從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設該公司的資本成本率為10%，則相當于該公司現(xiàn)在一次付款()萬元。A.10×［（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）］B.10×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，5）C.10×［（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）］D.10×［（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）］正確答案：A、B參考解析：按遞延年金求現(xiàn)值公式：遞延年金現(xiàn)值=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）=A×［（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）］，m表示遞延期，n表示連續(xù)收支期，一定注意應將期初問題轉化為期末，因此，m=5，n=10。(16.)使用財務比率法估計債務的成本的前提條件有（）。A.目標公司沒有上市的長期債券B.找不到合適是可比公司C.沒有信用評級資料D.有上市的長期債券正確答案：A、B、C參考解析：如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務比率法估計債務成本。(17.)下列有關說法中，不正確的有（）。A.在互斥項目的優(yōu)選問題中，如果項目的壽命期不同，必須使用共同年限法B.在互斥項目的優(yōu)選問題中，如果項目的壽命期不同，必須使用等額年金法C.在互斥項目的優(yōu)選問題中，如果項目的壽命期不同，可以使用共同年限法或等額年金法D.等額年金法簡單，容易理解正確答案：A、B、D參考解析：在互斥項目的排序問題中，如果項目的壽命期不同，則有兩種方法：共同年限法和等額年金法。選項A和B不正確。等額年金法簡單但不易理解，選項D不正確。(18.)甲公司想要賣出100份為期1年、執(zhí)行價格為80元的看跌期權，該期權標的股票的到期日市價為75元，期權價格為10.25元，則下列說法正確的有()。A.100份空頭看跌期權到期日總價值為-500元B.100份空頭看跌期權到期日總價值為500元C.投資凈損益為525元D.投資凈損益為-525元正確答案：A、C參考解析：空頭看跌期權到期日總價值=-（80-75）×100=-500（元），空頭看跌期權凈損益=-500+10.25×100=525（元）。(19.)長期債券籌資與短期債券籌資相比()。A.籌資風險大B.籌資風險小C.成本高D.速度快正確答案：B、C參考解析：長期債券與短期債券相比，籌資風險較小，速度慢。(20.)針對我國上市公司，下列表述中，正確的有（）。A.在除息日當日及以后買入的股票不再享有本次股利分配的權利B.股權登記日在公司股東名冊上登記的股東，才有權分享股利C.在股權登記日當天購買股票的股東，無權分享股利D.在股權登記日的下一個交易日購買股票的股東，有權分享股利正確答案：A、B參考解析：在股權登記日當天購買股票的股東，有權分享股利，而在股權登記日的下一個交易日（除息日）購買股票的股東，無權分享股利。(21.)下列關于易變現(xiàn)率的表述中，正確的有（）。A.易變現(xiàn)率表示的是經(jīng)營流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重B.易變現(xiàn)率高，說明資金來源的持續(xù)性強C.易變現(xiàn)率低，資金來源的持續(xù)性弱，償債壓力大D.長期資金來源＝股東權益＋長期債務正確答案：A、B、C參考解析：長期資金來源＝股東權益＋長期債務＋經(jīng)營性流動負債。所以選項D不正確。(22.)甲公司有供電、燃氣兩個輔助生產(chǎn)車間，公司采用交互分配法分配輔助生產(chǎn)成本。本月供電車間供電20萬度，成本費用為10萬元，其中燃氣車間耗用1萬度電；燃氣車間供氣10萬噸，成本費用為20萬元，其中供電車間耗用0.5萬噸燃氣。下列計算中，正確的有()。A.供電車間分配給燃氣車間的成本費用為0.5萬元B.燃氣車間分配給供電車間的成本費用為1萬元C.供電車間對外分配的成本費用為9.5萬元D.燃氣車間對外分配的成本費用為19.5萬元正確答案：A、B、D參考解析：供電車間分配給燃氣車間的成本費用=10/20×1=0.5（萬元），所以，選項A正確；燃氣車間分配給供電車間的成本費用=20/10×0.5=1（萬元），所以，選項B正確；供電車間對外分配的成本費用=10+1-0.5=10.5（萬元），所以，選項C錯誤；燃氣車間對外分配的成本費用=20+0.5-1=19.5（萬元），所以，選項D正確。(23.)關于變動制造費用標準成本，下列說法中正確的有（）。A.變動制造費用的用量標準通常采用單位產(chǎn)品直接人工工時標準B.變動制造費用的價格標準是單位工時變動制造費用的標準分配率C.變動制造費用的價格標準是根據(jù)實際的變動制造費用和直接人工總工時計算求得D.用變動制造費用的用量標準和價格標準相乘，即可得出變動制造費用標準成本正確答案：A、B、D參考解析：變動制造費用的標準成本是根據(jù)變動制造費用預算和直接人工總工時計算求得。所以選項C不正確。(24.)與作業(yè)基礎成本計算制度相比，產(chǎn)量基礎成本計算制度存在的局限性有()。A.把不同性質的各種間接費用按部門歸集在一起B(yǎng).成本計算過于復雜C.容易夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本D.成本分配基礎與間接成本集合之間缺乏因果聯(lián)系正確答案：A、C、D參考解析：傳統(tǒng)成本計算法下，是把不同性質的各種間接費用按部門歸集在一起，以產(chǎn)量為基礎將間接費用分配到各種產(chǎn)品，所以選項A、C、D正確。(25.)在其他因素不變的情況下，單位變動成本下降會帶來的結果有（）。A.單位邊際貢獻上升B.安全邊際下降C.盈虧臨界點作業(yè)率下降D.安全邊際率上升正確答案：A、C、D參考解析：單位變動成本下降，安全邊際提高。(26.)以下關于責任中心的表述中，正確的有()。A.任何發(fā)生成本的責任領域都可以確定為成本中心B.任何可以計量利潤的組織單位都可以確定為利潤中心C.與利潤中心相比，標準成本中心僅缺少銷售權D.投資中心不僅能夠控制生產(chǎn)和銷售，還能控制占用的資產(chǎn)正確答案：A、D參考解析：任何發(fā)生成本的責任領域都可以確定為成本中心，但并不是任何可以計量利潤的組織單位都可以確定為利潤中心，從本質上講，只有當其管理人員有權對其供貨的來源和市場的選擇進行決策等廣泛權力，而且可以計量利潤的組織單位才可以確定為利潤中心。與利潤中心相比，標準成本中心的管理人員不僅缺少銷售權，而且對產(chǎn)品的品種和數(shù)量也無權決策。投資中心不僅能夠控制生產(chǎn)和銷售，還能控制占用的資產(chǎn)（即具有投資決策權）。問答題（共6題，共6分）(27.)甲公司2020年財務報表主要數(shù)據(jù)如下表所示：甲公司每股市價20元，2020年沒有增發(fā)或回購股票，2020年發(fā)行在外的普通股股數(shù)始終為100萬股，沒有發(fā)行優(yōu)先股。除長期借款外其他資產(chǎn)及負債均屬于經(jīng)營活動形成的。甲公司企業(yè)所得稅率為25%。要求：（1）分別計算甲公司2020年的市盈率、市凈率、市銷率。（2）分別計算甲公司2020年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量、營業(yè)現(xiàn)金凈流量、實體現(xiàn)金凈流量。（3）分別計算甲公司2020年的權益乘數(shù)、產(chǎn)權比率、長期資本負債率，并列舉影響長期償債能力的表外因素。（計算權益乘數(shù)、產(chǎn)權比率、長期資本負債率時，均使用期末數(shù)據(jù)）正確答案：參考解析：（1）市盈率=20/（150/100）=13.33市凈率=20/（2352/100）=0.85市銷率=20/（3200/100）=0.625（2）稅后經(jīng)營凈利潤=150+200×（1-25%）=300（萬元）營業(yè)現(xiàn)金毛流量=300+60=360（萬元）經(jīng)營營運資本增加=（2552-1200）-（2440-800）=-288（萬元）營業(yè)現(xiàn)金凈流量=360-（-288）=648（萬元）資本支出=（1800-1500）+60=360（萬元）實體現(xiàn)金凈流量=648-360=288（萬元）（3）權益乘數(shù)=4352/2352=1.85產(chǎn)權比率=2000/2352=0.85長期資本負債率=800/（800+2352）=0.25影響長期償債能力的表外因素：債務擔保、未決訴訟。(28.)某公司有一臺舊設備，現(xiàn)正考慮是否需要更新。該公司所得稅稅率為25%，新舊固定資產(chǎn)都采用直線法計提折舊，更新設備投資的資本成本為10%，其他相關資料如下：該公司財務部小劉對于是否更新設備做出了下面的計算分析：（1）繼續(xù)使用舊設備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)：舊設備年折舊額=50000×（1-5%）/10=4750（元）（2）更換新設備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)：新設備年折舊額=60000×（1-5%）/10=5700（元）第6年年末賬面凈殘值=60000-5700×6=25800（元）殘值變現(xiàn)利得=30000-25800=4200（元）由于更換新設備的凈現(xiàn)值小于繼續(xù)使用舊設備的凈現(xiàn)值，所以不應更新固定資產(chǎn)。要求：請找出小劉計算的錯誤之處并予以改正，根據(jù)改正后的結果對是否更新設備做出新的判斷。正確答案：參考解析：錯誤1：繼續(xù)使用舊設備方案下，喪失的變現(xiàn)流量沒有考慮損失抵稅問題，正確的做法是，當前賬面價值=50000-5×4750=26250（元），舊設備當前變現(xiàn)價值=20000（元），喪失舊設備當前變現(xiàn)相關流量=-[20000+（26250-20000）×25%]=-21562.5（元）。錯誤2：付現(xiàn)營業(yè)費用沒有計算稅后金額，正確的做法是，繼續(xù)使用舊設備方案下，每年稅后付現(xiàn)營業(yè)費用=-8500×（1-25%）=-6375（元），對應現(xiàn)值=-6375×4.3553=-27765.04（元）；更換新設備方案下，每年稅后付現(xiàn)營業(yè)費用=-4500×（1-25%）=-3375（元），對應現(xiàn)值=-3375×4.3553=-14699.14（元）。會計【彩蛋】壓卷，，錯誤3：繼續(xù)使用舊設備方案下，折舊抵稅的年限不應當是6年，稅法規(guī)定折舊年限為10年，已經(jīng)使用5年，折舊抵稅的年限應為5年。正確的做法是，折舊抵稅對應系數(shù)為3.7908，對應現(xiàn)值為1187.5×3.7908=4501.58（元）。繼續(xù)使用舊設備方案現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計=-21562.5-27765.04+4501.58+352.81=-44473.15（元）更換新設備方案現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計=-60000-14699.14+6206.30+16935-592.73=-52150.57（元）由于更換新設備的現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計小于繼續(xù)使用舊設備的現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計，所以不應更新固定資產(chǎn)。(29.)某企業(yè)目前已有1000萬元長期資本，均為普通股，股價為10元/股?，F(xiàn)企業(yè)希望再實現(xiàn)500萬元的長期資本融資以滿足擴大經(jīng)營規(guī)模的需要。有三種籌資方案可供選擇：方案一：全部通過年利率為10%的長期債券融資；方案二：全部是優(yōu)先股股利率為12%的優(yōu)先股籌資；方案三：全部依靠發(fā)行普通股股票籌資，按照目前的股價，需增發(fā)50萬股新股。假設企業(yè)預期的息稅前利潤為210萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：在預期的息稅前利潤水平下進行融資方案的選擇。正確答案：參考解析：(30.)某公司是一家經(jīng)營電子產(chǎn)品的上市公司。公司目前發(fā)行在外的普通股為10000萬股，每股價格為10元，沒有負債。公司現(xiàn)在急需籌集資金16000萬元，用于投資液晶顯示屏項目。有如下備選籌資方案：方案一：以目前股本10000萬股為基數(shù)，每10股配2股，配股價格為8元/股。方案二：按照目前市價公開增發(fā)股票1600萬股。假設上述各方案的發(fā)行費用均可忽略不計。要求：（1）如果要使方案一可行，企業(yè)應在盈利持續(xù)性、現(xiàn)金股利分配水平和擬配售股份數(shù)量方面滿足什么條件？假設該方案可行并且所有股東均參與配股，計算配股除權價格及每份股票配股權價值。（2）如果要使方案二可行，企業(yè)應在凈資產(chǎn)收益率方面滿足什么條件？應遵循的公開增發(fā)新股的定價原則是什么？正確答案：參考解析：（1）配股盈利持續(xù)性：最近3個會計年度連續(xù)盈利(扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為計算依據(jù))現(xiàn)金股利分配水平：最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%擬配售股份數(shù)量：擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%配股除權參考價=(10+8×20%)/(1+20%)=9.67（元/股）每份股票配股權價值=(9.67-8)/5=0.33（元）（2）公開增發(fā)新股最近3個會計年度加權平均凈資產(chǎn)報酬率平均不低于6%(扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產(chǎn)報酬率的計算依據(jù))公開增發(fā)新股的定價原則：“發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發(fā)價格。(31.)某企業(yè)生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，需要用同一關鍵設備加工，該設備屬于約束資源。設備每月最大加工時間12000分鐘。A、B產(chǎn)品的有關數(shù)據(jù)如下。要求：為有效利用關鍵設備，該企業(yè)A、B兩種產(chǎn)品各應生產(chǎn)多少件？營業(yè)利潤總計多少？正確答案：參考解析：A產(chǎn)品單位約束資源的邊際貢獻＝（25－10）/2＝7.5（元）B產(chǎn)品單位約束資源的邊際貢獻＝（30－18）/1＝12（元）按照市場最大銷售量（7000件）優(yōu)先安排生產(chǎn)B產(chǎn)品，耗用設備加工時間為：7000×1＝7000（分鐘）剩余設備加工時間5000分鐘（＝12000－7000）安排A產(chǎn)品生產(chǎn)，可以生產(chǎn)A產(chǎn)品是數(shù)量為2500件（＝5000/2）。即生產(chǎn)B產(chǎn)品7000件。生產(chǎn)A產(chǎn)品2500件。營業(yè)利潤＝7000×（30－18）＋2500×（25－10）－20000＝101500（元）(32.)某公司年銷售額為90000萬元，變動成本率為60%，全部固定成本和費用為1800萬元，長期債務賬面價值為2000萬元，利息費用40萬元，普通股股數(shù)為2000萬股，長期債務的稅后資本成本為4%，股權資本成本為15%，所得稅稅率為25%。該公司認為目前的資本結構不合理，打算發(fā)行債券6000萬元（債券面值5000萬元，不考慮發(fā)行費用，票面利率為10%，期限為10年，每年付息一次），以20元的價格回購普通股，股權資本成本將上升至16%。P44該公司預計未來稅后利潤具有可持續(xù)性，且股權現(xiàn)金流量等于凈利潤。假設長期債務的市場價值等于其賬面價值。要求：（1）計算回購前后的每股收益；（2）計算回購前后的實體價值；（3）計算新發(fā)行債券的稅后資本成本；（4）計算回購前后