注會(huì)財(cái)務(wù)成本管理-注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)測(cè)試卷6

注會(huì)財(cái)務(wù)成本管理-注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)測(cè)試卷6單選題（共15題，共15分）(1.)下列關(guān)于權(quán)益凈利率的計(jì)算公式不正確的是()。A.（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－稅后利息費(fèi)用）÷股東（江南博哥）權(quán)益B.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＋經(jīng)營(yíng)差異率C.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＋杠桿貢獻(xiàn)率D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿正確答案：B參考解析：權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/股東權(quán)益＝（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－稅后利息費(fèi)用）÷股東權(quán)益＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＋經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＋杠桿貢獻(xiàn)率(2.)公司債務(wù)利息率為7%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為5%,公司的股權(quán)相對(duì)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)4%，企業(yè)所得稅稅率25%，公司采用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)普通股資本成本，則股票資本成本為()。A.8%B.11%C.7%D.9.25%正確答案：D參考解析：按照債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型rs=rdt+RPc=7%×（1-25%）+4%=9.25%。(3.)甲公司股票目前每股48元，市場(chǎng)上有一個(gè)以該股票為標(biāo)的三個(gè)月到期的看漲期權(quán)。執(zhí)行價(jià)格為45元，目前期權(quán)價(jià)格為6元，下列說(shuō)法中，不正確的是()。A.該期權(quán)時(shí)間溢價(jià)3元B.若股票價(jià)格上漲5元，該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值上漲5元C.若股票價(jià)格下跌5元，該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值下降5元D.該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值3元正確答案：C參考解析：期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=48-45=3（元），選項(xiàng)D表述正確；因?yàn)槠跈?quán)價(jià)格=期權(quán)內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)，所以時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)格-期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=6-3=3（元），選項(xiàng)A表述正確；股票價(jià)格上漲5元，則期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=（48+5）-45=8（元），選項(xiàng)B表述正確；股票價(jià)格下跌5元，該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0，選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤。(4.)在有稅的MM理論下，下列各項(xiàng)中，與企業(yè)的負(fù)債水平呈反向變化關(guān)系的是()。A.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)B.企業(yè)價(jià)值C.權(quán)益資本成本D.加權(quán)平均資本成本正確答案：D參考解析：隨著負(fù)債比例的提高，在其他因素不變的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)提高。根據(jù)有稅的MM理論，隨著負(fù)債比例的提高，權(quán)益資本成本增加，債務(wù)資本成本不變，加權(quán)平均資本成本降低，企業(yè)價(jià)值增加。因此選項(xiàng)D為本題答案。(5.)甲公司進(jìn)入可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，股利支付率50%，權(quán)益凈利率20%，股利增長(zhǎng)率5%，股權(quán)資本成本10%。甲公司的本期市凈率是()。A.2B.10.5C.10D.2.1正確答案：D參考解析：本期市凈率=股利支付率×權(quán)益凈利率0×（1+增長(zhǎng)率）/（股權(quán)成本-增長(zhǎng)率）=50%×20%×（1+5%）/（10%-5%）=2.1。(6.)甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，目前處于盈利狀態(tài)，單價(jià)為25元，息稅前利潤(rùn)對(duì)單價(jià)的敏感系數(shù)為5。假定其他條件不變，甲公司盈虧平衡點(diǎn)時(shí)的單價(jià)為()元。A.5B.12.5C.20D.22.5正確答案：C參考解析：甲公司盈虧平衡點(diǎn)時(shí)，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=-100%，單價(jià)變動(dòng)率=（-100%）/5=-20%，單價(jià)=25×（1-20%）=20（元）。(7.)某企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是冷飲的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季占用100萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和500萬(wàn)元的長(zhǎng)期資產(chǎn)，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的旺季會(huì)增加150萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求。企業(yè)的股東權(quán)益為320萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債為300萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為50萬(wàn)元。則企業(yè)在經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率為()。A.68%B.80%C.134%D.170%正確答案：A參考解析：長(zhǎng)期資金來(lái)源＝股東權(quán)益＋長(zhǎng)期負(fù)債＋經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債＝320＋300＋50＝670（萬(wàn)元），營(yíng)業(yè)高峰期易變現(xiàn)率＝（長(zhǎng)期資金來(lái)源－長(zhǎng)期資產(chǎn)）/經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)＝（670－500）/（100＋150）＝68%。(8.)某公司目前處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，第2季度末的報(bào)表數(shù)據(jù)如下：則下列表述正確的是()。A.保守型籌資策略，易變現(xiàn)率為1.17B.適中型籌資策略，易變現(xiàn)率為1C.激進(jìn)型籌資策略，易變現(xiàn)率為0.86D.保守型籌資策略或適中型籌資策略，易變現(xiàn)率為1.31正確答案：A參考解析：在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季存在短期金融資產(chǎn)，屬于保守型籌資策略，易變現(xiàn)率=（600-250）/（30+120+150）=1.17。或=1-（-50）/（30+120+150）=1.17，選項(xiàng)A正確。(9.)下列各項(xiàng)中，屬于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)”組成內(nèi)容的是()。A.由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工工時(shí)B.由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備工時(shí)C.由于生產(chǎn)作業(yè)計(jì)劃安排不當(dāng)產(chǎn)生的停工工時(shí)D.由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時(shí)正確答案：B參考解析：標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的必要的時(shí)間，而不包含偶然或意外發(fā)生的時(shí)間，選項(xiàng)A、C、D均不正確。(10.)甲公司是一家制造業(yè)上市公司，生產(chǎn)A、B、C三種產(chǎn)品，A、B、C三種產(chǎn)品都需要通過(guò)一臺(tái)關(guān)鍵設(shè)備加工，該設(shè)備是公司的關(guān)鍵約束資源。年加工能力3000小時(shí)。假設(shè)A、B、C三種產(chǎn)品當(dāng)年生產(chǎn)當(dāng)年銷(xiāo)售。年初年末無(wú)存貨，預(yù)計(jì)2020年A、B、C三種產(chǎn)品的市場(chǎng)正常銷(xiāo)量及相關(guān)資料如下：企業(yè)可實(shí)現(xiàn)的最大息稅前利潤(rùn)為()萬(wàn)元。A.12000B.9000C.6000D.4000正確答案：D參考解析：A產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)=（6-3）/1=3（萬(wàn)元）B產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)=（10-5）/5=1（萬(wàn)元）C產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)=（16-10）/4=1.5（萬(wàn)元）A產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)＞C產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)＞B產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)，所以應(yīng)先安排生產(chǎn)A產(chǎn)品，其次是C產(chǎn)品，最后生產(chǎn)B產(chǎn)品。因?yàn)榧僭O(shè)A、B、C三種產(chǎn)品當(dāng)年生產(chǎn)當(dāng)年銷(xiāo)售。年初年末無(wú)存貨，所以A產(chǎn)品的產(chǎn)量=銷(xiāo)售量=1000（件），C產(chǎn)品的產(chǎn)量=（3000-1000×1）/4=500（件），沒(méi)有剩余加工能力，所以不生產(chǎn)B產(chǎn)品。企業(yè)息稅前利潤(rùn)=1000×（6-3）+500×（16-10）-2000=4000（萬(wàn)元）。(11.)已知某產(chǎn)品的銷(xiāo)售單價(jià)為80元，單位變動(dòng)成本為42元，銷(xiāo)售收入總額為1600萬(wàn)元，盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額為1200萬(wàn)元，則該產(chǎn)品的銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率為()。A.11.88%B.13.13%C.25%D.47.5%正確答案：A參考解析：安全邊際率＝1－盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝1－1200/1600＝25%，邊際貢獻(xiàn)率＝（80－42）/80＝47.5%，銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率＝安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率＝25%×47.5%＝11.88%(12.)根據(jù)公司公開(kāi)的財(cái)務(wù)報(bào)告計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，不需納入調(diào)整的事項(xiàng)是()。A.計(jì)入當(dāng)期損益的品牌推廣費(fèi)B.計(jì)入當(dāng)期損益的研發(fā)支出C.計(jì)入當(dāng)期損益的資產(chǎn)減值損失D.計(jì)入當(dāng)期損益的戰(zhàn)略性投資的利息費(fèi)用正確答案：C參考解析：計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，典型的調(diào)整包括：①研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用。會(huì)計(jì)作為費(fèi)用立即將其從利潤(rùn)中扣除，經(jīng)濟(jì)增加值要求將研究和開(kāi)發(fā)支出都作為投資并在一個(gè)合理的期限內(nèi)攤銷(xiāo)。②戰(zhàn)略性投資。③為建立品牌、進(jìn)入新市場(chǎng)或擴(kuò)大市場(chǎng)份額發(fā)生的費(fèi)用。會(huì)計(jì)作為費(fèi)用立即從利潤(rùn)中扣除，經(jīng)濟(jì)增加值要求把爭(zhēng)取客戶(hù)的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用資本化并在適當(dāng)?shù)钠谙迌?nèi)攤銷(xiāo)。④折舊費(fèi)用。(13.)下列各項(xiàng)成本費(fèi)用中，屬于鑒定成本的是()。A.重新檢測(cè)費(fèi)用B.檢測(cè)場(chǎng)所建筑的維護(hù)費(fèi)用C.停工整修費(fèi)用D.問(wèn)題產(chǎn)品返修費(fèi)用正確答案：B參考解析：鑒定成本指的是為了保證產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行檢測(cè)所發(fā)生的成本，包括檢測(cè)工作的費(fèi)用、檢測(cè)設(shè)備的折舊、檢測(cè)人員的費(fèi)用。會(huì)計(jì)【彩蛋】壓卷，金考典軟件考前更新，下載鏈接www.其中，檢測(cè)設(shè)備的折舊費(fèi)用不僅包括了檢測(cè)所需儀器的折舊或維護(hù)費(fèi)用，還包括檢測(cè)場(chǎng)所建筑的折舊或維護(hù)費(fèi)用。選項(xiàng)A和選項(xiàng)C屬于內(nèi)部失敗成本，選項(xiàng)D屬于外部失敗成本。(14.)甲公司有普通股20000萬(wàn)股，擬采用配股的方式進(jìn)行融資。每10股配3股，配股價(jià)為16元/股，股權(quán)登記日收盤(pán)市價(jià)20元/股。假設(shè)所有股東全部參與配股，若除權(quán)日的股票市場(chǎng)價(jià)格為19.5元，除權(quán)日的股價(jià)變動(dòng)率為()。A.-2.5%B.1.13%C.-21.88%D.2.2%正確答案：D參考解析：配股后除權(quán)參考價(jià)=（20000×20+6000×16）/（20000+6000）=19.08（元）除權(quán)日股價(jià)變動(dòng)率=(19.5-19.08)/19.08=2.2%。(15.)關(guān)于凈財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)和凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)之間的數(shù)量關(guān)系，下列表達(dá)式中正確的是()。A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×凈財(cái)務(wù)杠桿=1B.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)-凈財(cái)務(wù)杠桿=1C.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)+凈財(cái)務(wù)杠桿=1D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)/凈財(cái)務(wù)杠桿=1正確答案：B參考解析：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/所有者權(quán)益，凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/所有者權(quán)益，所以，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)-凈財(cái)務(wù)杠桿=（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-凈負(fù)債）/所有者權(quán)益=所有者權(quán)益/所有者權(quán)益=1，因此選項(xiàng)B正確。多選題（共12題，共12分）(16.)甲公司2019年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比70%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比15%，營(yíng)業(yè)凈利率8%，股利支付率37.5%，假設(shè)公司2020年上述比率保持不變，沒(méi)有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，不打算進(jìn)行股票回購(gòu)，則下列表述正確的有()。A.公司可以采用內(nèi)含增長(zhǎng)的方式支持實(shí)現(xiàn)10%的銷(xiāo)售增長(zhǎng)目標(biāo)B.若采用可持續(xù)增長(zhǎng)方式支持銷(xiāo)售增長(zhǎng)，為實(shí)現(xiàn)10%的銷(xiāo)售增長(zhǎng)目標(biāo)，2020年凈財(cái)務(wù)杠桿為0C.公司的內(nèi)含增長(zhǎng)率為12%D.公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率會(huì)高于內(nèi)含增長(zhǎng)率正確答案：A、B參考解析：內(nèi)含增長(zhǎng)率=[預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）]/[1-預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）]。凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1/（70%-15%）=100/55內(nèi)含增長(zhǎng)率=[8%×100/55×（1-37.5%）]/[1-8%×100/55×（1-37.5%）]=10%則選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤?？沙掷m(xù)增長(zhǎng)率=[預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）]/[1-預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）]10%=[8%×100/55×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×（1-37.5%）]/[1-8%×100/55×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×（1-37.5%）]凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)=1，凈財(cái)務(wù)杠桿=0，選項(xiàng)B正確。因?yàn)樵摴镜臓I(yíng)業(yè)凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利潤(rùn)留存率不變，因此，當(dāng)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)大于1，可持續(xù)增長(zhǎng)率大于內(nèi)含增長(zhǎng)率，當(dāng)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)等于1，可持續(xù)增長(zhǎng)率等于內(nèi)含增長(zhǎng)率，當(dāng)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)小于1，可持續(xù)增長(zhǎng)率小于內(nèi)含增長(zhǎng)率。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。(17.)在采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)股權(quán)資本成本時(shí)，對(duì)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的估計(jì)，下列表述不正確的有()。A.應(yīng)當(dāng)采用上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的代表B.應(yīng)當(dāng)采用上市交易的政府長(zhǎng)期債券的票面利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的代表C.當(dāng)預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)時(shí)，應(yīng)使用含通脹的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本D.當(dāng)存在惡性的通貨膨脹時(shí)，應(yīng)采用實(shí)際利率計(jì)算資本成本正確答案：B、C參考解析：估計(jì)股權(quán)資本成本時(shí)，應(yīng)當(dāng)采用上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的代表，因此選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；當(dāng)存在惡性的通貨膨脹或預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)時(shí)，應(yīng)采用實(shí)際利率計(jì)算資本成本，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確。(18.)在其他因素不變的情況下，下列變動(dòng)中能夠引起實(shí)值歐式股票看跌期權(quán)價(jià)值增加的有()。A.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格提高B.股價(jià)波動(dòng)率加大C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率降低D.股票價(jià)格上升正確答案：A、B、C參考解析：期權(quán)價(jià)值＝內(nèi)在價(jià)值＋時(shí)間溢價(jià)，對(duì)于實(shí)值股票看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，內(nèi)在價(jià)值＝執(zhí)行價(jià)格－股票價(jià)格，所以，在其他條件相同的情況下，執(zhí)行價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)值越大（A是答案）；股票價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)值越小（D不是答案）。由于股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使期權(quán)（包括看漲期權(quán)和看跌期權(quán)）價(jià)值增加，因此B是答案；假設(shè)股票價(jià)格不變，低利率會(huì)導(dǎo)致執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值增加，從而增加看跌期權(quán)的價(jià)值，因此C是答案。(19.)假設(shè)折現(xiàn)率保持不變，若發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率高于票面利率，發(fā)行的平息債券自發(fā)行后債券價(jià)值的表述正確的有()。A.逐漸上升，至到期日等于債券面值B.波動(dòng)上升，到期日之前一直低于債券面值C.波動(dòng)上升，到期日之前可能高于債券面值D.波動(dòng)上升，到期日之前可能低于債券面值正確答案：C、D參考解析：對(duì)于折價(jià)發(fā)行的流通債券，隨著到期日的接近，債券價(jià)值波動(dòng)上升（先上升，割息后下降，有可能高于、等于或小于面值）。(20.)甲公司投資一個(gè)項(xiàng)目，經(jīng)營(yíng)期限5年，資本成本10%。假設(shè)該投資的現(xiàn)金流量均發(fā)生在投產(chǎn)后各年末。該投資方案內(nèi)含報(bào)酬率小于10%。下列關(guān)于該投資的說(shuō)法中，正確的有()。A.凈現(xiàn)值小于0B.現(xiàn)值指數(shù)小于1C.折現(xiàn)回收期大于5年D.會(huì)計(jì)報(bào)酬率小于10%正確答案：A、B、C參考解析：會(huì)計(jì)報(bào)酬率以會(huì)計(jì)的利潤(rùn)為基礎(chǔ)計(jì)算，且不考慮時(shí)間價(jià)值，會(huì)計(jì)報(bào)酬率無(wú)法確定，所以選項(xiàng)D不正確。(21.)根據(jù)代理理論，下列各項(xiàng)中會(huì)影響企業(yè)價(jià)值的有()。A.債務(wù)利息抵稅B.債務(wù)代理成本C.債務(wù)代理收益D.財(cái)務(wù)困境成本正確答案：A、B、C、D參考解析：在代理理論下，有負(fù)債企業(yè)價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值+債務(wù)利息抵稅收益現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值-債務(wù)代理成本現(xiàn)值+債務(wù)代理收益現(xiàn)值。(22.)以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，正確的有()。A.贖回條款是在可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公司的股票價(jià)格達(dá)到某種惡劣程度時(shí)，贖回債券以保護(hù)投資人B.在贖回條款中設(shè)置不可贖回期，其目的是防止發(fā)行公司過(guò)度使用贖回權(quán)C.設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益D.合理的贖回條款，可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者正確答案：B、C參考解析：贖回條款一般發(fā)生在可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公司的股票價(jià)格連續(xù)上漲時(shí)，回售條款是在可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公司的股票價(jià)格達(dá)到某種惡劣程度時(shí)，債券持有人有權(quán)按照約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)換債券賣(mài)給發(fā)行公司的有關(guān)規(guī)定。合理的回售條款，可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者。選項(xiàng)A、D錯(cuò)誤。(23.)某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，生產(chǎn)分兩個(gè)步驟在兩個(gè)車(chē)間進(jìn)行，第一車(chē)間為第二車(chē)間提供半成品，第二車(chē)間將半成品加工成產(chǎn)成品。月初兩個(gè)車(chē)間均沒(méi)有在產(chǎn)品。本月第一車(chē)間投產(chǎn)100件，有80件完工并轉(zhuǎn)入第二車(chē)間，月末第一車(chē)間尚未加工完成的在產(chǎn)品相對(duì)于本步驟的完工程度為60%；第二車(chē)間完工50件，月末第二車(chē)間尚未加工完成的在產(chǎn)品相對(duì)于本步驟的完工程度為50%。該企業(yè)按照平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本，各生產(chǎn)車(chē)間按約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費(fèi)用，則下列表述正確的有()。A.月末第一車(chē)間成本計(jì)算單中的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為12件B.月末第一車(chē)間成本計(jì)算單中的完工產(chǎn)品產(chǎn)量為80件C.月末第二車(chē)間成本計(jì)算單中的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為15件D.月末第一車(chē)間成本計(jì)算單中的完工產(chǎn)品產(chǎn)量為50件正確答案：C、D參考解析：月末第一車(chē)間的廣義在產(chǎn)品包括本步驟在產(chǎn)品20件，完工程度60%，和本步驟完工但后續(xù)在產(chǎn)30件，后續(xù)步驟相對(duì)第一車(chē)間的完工程度為100%，所以約當(dāng)產(chǎn)量=20×60%+30×100%=42（件），選項(xiàng)A錯(cuò)誤。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下每一步驟的完工產(chǎn)品產(chǎn)量都是最終完工的產(chǎn)品產(chǎn)量，所以月末第一車(chē)間成本計(jì)算單中的完工產(chǎn)品產(chǎn)量為50件，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。(24.)企業(yè)常年大批大量生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，下列作業(yè)中，應(yīng)使用強(qiáng)度動(dòng)因作為作業(yè)量計(jì)量單位的有()。A.甲、乙產(chǎn)品的組裝加工生產(chǎn)B.新產(chǎn)品丙的試制C.某一特殊訂單的定制產(chǎn)品生產(chǎn)D.甲、乙產(chǎn)品的分批質(zhì)檢正確答案：B、C參考解析：強(qiáng)度動(dòng)因是在某些特殊情況下，將作業(yè)執(zhí)行中實(shí)際耗用的全部資源單獨(dú)歸集，并將該項(xiàng)單獨(dú)歸集的作業(yè)成本直接計(jì)入某一特定產(chǎn)品。強(qiáng)度動(dòng)因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等，選項(xiàng)B、C正確。(25.)某食品加工企業(yè)生產(chǎn)辣條和辣塊，兩種產(chǎn)品共用一條生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線為企業(yè)的約束資源，每月的生產(chǎn)能力是19000分鐘，目前已經(jīng)滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。根據(jù)目前的市場(chǎng)狀況判斷，兩種產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售情況如下表所示，則下列相關(guān)表述中正確的有()。A.優(yōu)先生產(chǎn)辣塊B.生產(chǎn)辣條10000袋C.生產(chǎn)辣塊7500袋D.企業(yè)能產(chǎn)生的最大總邊際貢獻(xiàn)為36200元正確答案：B、C參考解析：辣條的單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)＝3－1＝2（元）辣塊的單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)＝2.5－0.7＝1.8（元）辣條的單位約束資源邊際貢獻(xiàn)＝2/1＝2（元/分鐘）辣塊的單位約束資源邊際貢獻(xiàn)＝1.8/1.2＝1.5（元/分鐘）因此從最優(yōu)利用約束資源角度看，同樣的時(shí)間，優(yōu)先用來(lái)生產(chǎn)辣條效益更高，因此應(yīng)優(yōu)先安排辣條的生產(chǎn)，生產(chǎn)10000袋，剩余的時(shí)間生產(chǎn)辣塊，生產(chǎn)（19000－10000×1）/1.2＝7500（袋）。企業(yè)能產(chǎn)生的最大總邊際貢獻(xiàn)＝10000×2＋7500×1.8＝33500（元）。(26.)已知甲企業(yè)采取的收賬期為60天，未收回的貨款通過(guò)“應(yīng)收賬款”核算，企業(yè)年初的應(yīng)收賬款余額為80萬(wàn)元，第一季度的銷(xiāo)售額為96萬(wàn)元，第二季度的銷(xiāo)售額為120萬(wàn)元，第三季度的銷(xiāo)售額為102萬(wàn)元，則下列說(shuō)法中正確的有()。A.企業(yè)的收賬方式為本季度銷(xiāo)售額本季度收回1/3B.第一季度的收款額為144萬(wàn)元C.第一季度的收款額為112萬(wàn)元D.第二季度末的應(yīng)收賬款余額為80萬(wàn)元正確答案：A、C、D參考解析：按一個(gè)月30天，一個(gè)季度90天計(jì)算，由于收賬期為60天，所以第1天的銷(xiāo)售形成的應(yīng)收賬款將在第61天收回，第30天銷(xiāo)售形成的應(yīng)收賬款將會(huì)在第90天收回，第31天之后的本季度無(wú)法收回，只能在下季度收回，所以某季度前30天產(chǎn)生的應(yīng)收賬款是在本季度收回，后60天產(chǎn)生的應(yīng)收賬款在下個(gè)季度收回，也就是說(shuō)當(dāng)季銷(xiāo)售當(dāng)季收回1/3，下季收回2/3，因此選項(xiàng)A正確；第一季度的收款額為收回的應(yīng)收賬款年初余額以及第一季度銷(xiāo)售額的1/3，也就是80＋96×1/3＝112（萬(wàn)元），因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確；第二季度末的應(yīng)收賬款余額應(yīng)該是第二季度銷(xiāo)售額于第三季度收回的部分，也就是120×2/3＝80（萬(wàn)元），因此選項(xiàng)D正確。(27.)下列關(guān)于平衡計(jì)分卡框架的四個(gè)維度的說(shuō)法中，不正確的有()。A.內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度解決“股東如何看待我們”的問(wèn)題B.內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度解決“我們的優(yōu)勢(shì)是什么”的問(wèn)題C.顧客維度解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問(wèn)題D.財(cái)務(wù)維度解決“股東如何看待我們”的問(wèn)題正確答案：A、C參考解析：財(cái)務(wù)維度解決“股東如何看待我們”這一類(lèi)問(wèn)題；顧客維度回答“顧客如何看待我們”的問(wèn)題；內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度著眼于企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，解決“我們的優(yōu)勢(shì)是什么”的問(wèn)題；學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度的目標(biāo)是解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問(wèn)題。問(wèn)答題（共5題，共5分）(28.)乙公司是一家銷(xiāo)售成本率較低的服務(wù)型企業(yè)。為了進(jìn)行以?xún)r(jià)值為基礎(chǔ)的管理，公司擬采用相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型對(duì)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，有關(guān)資料如下：（1）乙公司2019年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)180萬(wàn)元，預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率保持穩(wěn)定。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60%。預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)和股利的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為5%。該公司的β值為1.5，假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%。公司沒(méi)有優(yōu)先股，2019年年末普通股股數(shù)為1000萬(wàn)股，公司當(dāng)年沒(méi)有增發(fā)新股，也沒(méi)有回購(gòu)股票。（2）乙公司選擇了同行業(yè)的3家上市公司作為可比公司，并收集了以下相關(guān)數(shù)據(jù)：要求：（1）根據(jù)資料（1）計(jì)算乙公司的本期市銷(xiāo)率。（2）說(shuō)明應(yīng)當(dāng)運(yùn)用相對(duì)價(jià)值法中的哪種模型計(jì)算乙公司的股票價(jià)值。（3）結(jié)合資料（2）運(yùn)用上述選定模型的股價(jià)平均法計(jì)算乙公司的每股價(jià)值。正確答案：參考解析：（1）營(yíng)業(yè)凈利率＝180/5000×100%＝3.6%（0.5分）股權(quán)資本成本＝4%＋1.5×6%＝13%（0.5分）本期市銷(xiāo)率＝[（股利支付率×營(yíng)業(yè)凈利率×（1＋增長(zhǎng)率）]/（股權(quán)資本成本－增長(zhǎng)率）＝60%×3.6%×（1＋5%）/（13%－5%）＝0.28（1分）（2）由于乙公司屬于銷(xiāo)售成本率較低的服務(wù)類(lèi)企業(yè)，故應(yīng)當(dāng)采用市銷(xiāo)率模型計(jì)算其價(jià)值。（1分）（3）(29.)丙公司生產(chǎn)銷(xiāo)售機(jī)床產(chǎn)品。目前采用的是30天按發(fā)票金額付款的信用政策，占銷(xiāo)售額80%的客戶(hù)在信用期內(nèi)付款，20%的客戶(hù)在信用期滿(mǎn)后第10天付款。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)機(jī)床產(chǎn)品銷(xiāo)售量為2000臺(tái)，單價(jià)1.5萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本0.9萬(wàn)元。如果明年將信用政策改為“2/10，n/30”，預(yù)計(jì)不會(huì)影響機(jī)床產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本和固定成本總額，而銷(xiāo)售量將增加到2200臺(tái)。其中享受折扣的比例為銷(xiāo)售額的60%；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有70%可以在信用期內(nèi)收回，另外30%可以在信用期滿(mǎn)后第10天收回。存貨的平均庫(kù)存量為銷(xiāo)售量的20%（單位存貨變動(dòng)成本為0.8萬(wàn)元），平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的30%。兩種政策下逾期收回的應(yīng)收賬款，均需要支付占逾期賬款額8%的收賬費(fèi)用。該公司的資本成本率為10%（一年按360天計(jì)算）。要求：（1）為丙公司做出采取何種信用政策的決策，并說(shuō)明理由。正確答案：參考解析：（1）目前的信用政策：平均收現(xiàn)期＝30×80%＋40×20%＝32（天）變動(dòng)成本率＝0.9/1.5×100%＝60%應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息＝2000×1.5/360×32×60%×10%＝16（萬(wàn)元）（1分）存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息＝2000×20%×0.8×10%＝32（萬(wàn)元）（0.5分）單位變動(dòng)成本＝單位變動(dòng)銷(xiāo)售成本＋單位變動(dòng)銷(xiāo)售和管理費(fèi)用，單位存貨變動(dòng)成本指的是單位存貨成本中的變動(dòng)成本，如果題中告訴了單位存貨變動(dòng)成本，則按照單位存貨變動(dòng)成本計(jì)算存貨占用資金。否則，按照單位變動(dòng)成本計(jì)算存貨占用資金。平均應(yīng)付賬款節(jié)約的應(yīng)計(jì)利息＝32×30%＝9.6（萬(wàn)元）（0.5分）收賬費(fèi)用＝2000×1.5×20%×8%＝48（萬(wàn)元）（0.5分）新的信用政策：平均收現(xiàn)期＝10×60%＋30×（1－60%）×70%＋（30＋10）×（1－60%）×30%＝19.2（天）應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息＝2200×1.5/360×19.2×60%×10%＝10.56（萬(wàn)元）（1分）存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息＝2200×20%×0.8×10%＝35.2（萬(wàn)元）（0.5分）平均應(yīng)付賬款節(jié)約的應(yīng)計(jì)利息＝35.2×30%＝10.56（萬(wàn)元）（0.5分）收賬費(fèi)用＝2200×1.5×（1－60%）×30%×8%＝31.68（萬(wàn)元）（0.5分）現(xiàn)金折扣成本＝2200×1.5×60%×2%＝39.6（萬(wàn)元）（0.5分）新政策相對(duì)于當(dāng)前政策的收益之差＝（2200－2000）×（1.5－0.9）＝120（萬(wàn)元）（1分）新政策相對(duì)于當(dāng)前政策的成本之差＝（10.56＋35.2－10.56＋31.68＋39.6）－（16＋32－9.6＋48）＝20.08（萬(wàn)元）（0.5分）新政策相對(duì)于當(dāng)前政策的稅前損益之差＝120－20.08＝99.92（萬(wàn)元）（0.5分）因?yàn)樾抡呦啾犬?dāng)前政策增加稅前損益，所以應(yīng)選用新的信用政策。（0.5分）(30.)丁公司是一家模具生產(chǎn)企業(yè)，只生產(chǎn)銷(xiāo)售一種產(chǎn)品。產(chǎn)品成本計(jì)算采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法，月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間采用約當(dāng)產(chǎn)量法分配生產(chǎn)成本。生產(chǎn)過(guò)程在兩個(gè)車(chē)間進(jìn)行，第一車(chē)間為第二車(chē)間提供半成品，半成品收發(fā)通過(guò)半成品庫(kù)進(jìn)行，半成品的發(fā)出計(jì)價(jià)采用加權(quán)平均法。第一車(chē)間耗用的原材料在生產(chǎn)開(kāi)工時(shí)一次投入，其他成本費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生；第二車(chē)間無(wú)需追加其他材料，除耗用第一車(chē)間半成品外，追加的其他成本費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生；第一車(chē)間月末在產(chǎn)品完工程度為本步驟的40%，第二車(chē)間月末在產(chǎn)品完工程度為本步驟的50%。2019年8月的成本核算資料如下：（1）月初在產(chǎn)品成本（單位：元）（2）本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用（單位：元）（3）本月生產(chǎn)量（單位：件）（4）半成品收發(fā)結(jié)存情況半成品月初結(jié)存25件，金額5000元；本月入庫(kù)360件，本月領(lǐng)用340件，月末結(jié)存45件。要求：（1）編制第一車(chē)間成本計(jì)算單（結(jié)果填入下列表格，不用列出計(jì)算過(guò)程）。（2）編制半成品明細(xì)賬（結(jié)果填入下列表格，不用列出計(jì)算過(guò)程）。（3）編制第二車(chē)間成本計(jì)算單（結(jié)果填入下列表格，不用列出計(jì)算過(guò)程）。（4）假設(shè)第二車(chē)間耗用的半成品按照本月第一車(chē)間所產(chǎn)半成品的成本構(gòu)成進(jìn)行成本還原，編制產(chǎn)成品成本還原計(jì)算表（結(jié)果填入下列表格，不用列出計(jì)算過(guò)程）。正確答案：參考解析：（1）第一車(chē)間成本計(jì)算單2019年8月單位：元（2分）計(jì)算說(shuō)明：直接材料約當(dāng)產(chǎn)量＝360＋30＝390（件）直接材料分配率＝29500/390＝75.64（元/件）完工半成品轉(zhuǎn)出直接材料＝75.64×360＝27230.4（元）直接人工和制造費(fèi)用約當(dāng)產(chǎn)量＝360＋30×0.4＝372（件）直接人工分配率＝24500/372＝65.86（元/件）完工半成品轉(zhuǎn)出直接人工＝65.86×360＝23709.6（元）制造費(fèi)用分配率＝25450/372＝68.41（元/件）完工半成品轉(zhuǎn)出制造費(fèi)用＝68.41×360＝24627.6（元）（2）半成品明細(xì)賬2019年8月單位：元（3）第二車(chē)間成本計(jì)算單2019年8月單位：元計(jì)算說(shuō)明：直接材料（半成品）約當(dāng)產(chǎn)量＝325＋60＝385（件）直接材料（半成品）分配率＝80151.8/385＝208.19（元/件）完工產(chǎn)成品轉(zhuǎn)出半成品＝208.19×325＝67661.75（元）直接人工和制造費(fèi)用約當(dāng)產(chǎn)量＝325＋60×0.5＝355（件）直接人工分配率＝35700/355＝100.56（元/件）完工產(chǎn)成品轉(zhuǎn)出直接人工＝100.56×325＝32682（元）制造費(fèi)用分配率＝32385/355＝91.23（元/件）完工產(chǎn)成品轉(zhuǎn)出制造費(fèi)用＝91.23×325＝29649.75（元）（4）產(chǎn)成品成本還原計(jì)算表2019年8月單元：元計(jì)算說(shuō)明：成本還原直接材料＝67661.75/75567.6×27230.4＝24381.57（元）成本還原直接人工＝67661.75/75567.6×23709.6＝21229.11（元）成本還原制造費(fèi)用＝67661.75/75567.6×24627.6＝22051.07（元）還原后產(chǎn)成品單位成本＝129993.5/325＝399.98（元/件）(31.)戊公司是我國(guó)的一家中央企業(yè)上市公司，按照2013年1月1日開(kāi)始實(shí)施的《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》對(duì)企業(yè)負(fù)責(zé)人實(shí)際經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行考核，2019年的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)資料如下：凈利潤(rùn)為4800萬(wàn)元，利息支出為56萬(wàn)元（有30萬(wàn)元計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用），管理費(fèi)用200萬(wàn)元（其中研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用為150萬(wàn)元），非經(jīng)常性損益調(diào)整為24萬(wàn)元。年末資產(chǎn)總計(jì)為18000萬(wàn)元（其中在建工程為4000萬(wàn)元，有75%符合業(yè)主規(guī)定），年初資產(chǎn)總計(jì)為17500萬(wàn)元（其中在建工程為4500萬(wàn)元，有75%符合業(yè)主規(guī)定）。確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的研究與開(kāi)發(fā)支出為25萬(wàn)元。年末負(fù)債為14000萬(wàn)元（其中無(wú)息流動(dòng)負(fù)債為800萬(wàn)元），年初負(fù)債為13500萬(wàn)元（其中無(wú)息流動(dòng)負(fù)債為640萬(wàn)元）。要求：（1）計(jì)算稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。（2）計(jì)算調(diào)整后資本。（3）根據(jù)平均資產(chǎn)負(fù)債率確定資本成本率。（4）計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值。正確答案：參考解析：（1）研發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)＝150＋25＝175（萬(wàn)元）（1分）稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝4800＋（30＋175－24）×（1－25%）＝4935.75（萬(wàn)元）（1分）（2）平均資產(chǎn)總額＝（18000＋17500）/2＝17750（萬(wàn)元）（0.5分）平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債＝（800＋640）/2＝720（萬(wàn)元）（0.5分）平均在建工程＝（4000×75%＋4500×75%）/2＝3187.5（萬(wàn)元）（0.5分）調(diào)整后資本＝17750－720－3187.5＝13842.5（萬(wàn)元）（0.5分）（3）平均負(fù)債總額＝（14000＋13500）/2＝13750（萬(wàn)元）（0.5分）平均資產(chǎn)負(fù)債率＝13750/17750×100%＝77.46%（0.5分）由于戊公司的資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)了75%，因此資本成本率應(yīng)該在5.5%的基礎(chǔ)上上浮0.5%，即資本成本率＝5.5%＋0.5%＝6%（1分）（4）經(jīng)濟(jì)增加值＝4935.75－13842.5×6%＝4105.20（萬(wàn)元）（2分）(32.)ABC公司產(chǎn)銷(xiāo)的甲產(chǎn)品持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：資料一：該種產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格為每件5元，變動(dòng)成本為每件4.1元。本年銷(xiāo)售200萬(wàn)件，已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。市場(chǎng)預(yù)測(cè)顯示未來(lái)4年每年銷(xiāo)量可以達(dá)到400萬(wàn)件。資料二：投資預(yù)測(cè)：為了增加一條年產(chǎn)200萬(wàn)件的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600萬(wàn)元；預(yù)計(jì)第4年年末設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值為100萬(wàn)元；生產(chǎn)部門(mén)估計(jì)需要增加的營(yíng)運(yùn)資本為新增銷(xiāo)售額的16%，在年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，可以假設(shè)沒(méi)有建設(shè)期。設(shè)備開(kāi)始使用前需要支出培訓(xùn)費(fèi)8萬(wàn)元；該設(shè)備每年需要運(yùn)行