資產(chǎn)評估實務(wù)二-資產(chǎn)評估實務(wù)二考前沖刺4

資產(chǎn)評估實務(wù)二-資產(chǎn)評估實務(wù)二考前沖刺4單選題（共30題，共30分）(1.)下列關(guān)于專利資產(chǎn)的說法中，錯誤的是()。A.專利資產(chǎn)的所有權(quán)可以用于出資B.專利資產(chǎn)的使用（江南博哥）權(quán)可以用于出資C.專利資產(chǎn)的所有權(quán)可以用于質(zhì)押D.正在許可他人實施的專利資產(chǎn)的收益權(quán)可以用于質(zhì)押正確答案：B參考解析：可以作為出資的專利資產(chǎn)一般都是指“所有權(quán)”，專利資產(chǎn)的所有權(quán)包括使用、收益和處分的權(quán)利。與專利資產(chǎn)出資相關(guān)的權(quán)利主要是使用權(quán)和處置權(quán)，公司法要求出資的資產(chǎn)需要具有依法轉(zhuǎn)讓的權(quán)利，因此專利資產(chǎn)的單獨使用權(quán)一般不能出資。(2.)表明作者身份，在作品上署名的權(quán)利是()。A.復(fù)制權(quán)B.署名權(quán)C.發(fā)表權(quán)D.出租權(quán)正確答案：B參考解析：署名權(quán)是表明作者身份，在作品上署名的權(quán)利。(3.)下列關(guān)于著作權(quán)資產(chǎn)評估對象的說法中，錯誤的是()。A.著作權(quán)資產(chǎn)評估對象是指著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)益以及與著作權(quán)有關(guān)權(quán)利的財產(chǎn)權(quán)益B.界定著作權(quán)資產(chǎn)評估對象不需要關(guān)注評估目的的影響C.著作權(quán)資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)利形式包括著作權(quán)人享有的權(quán)利和轉(zhuǎn)讓或許可他人使用的權(quán)利D.著作權(quán)資產(chǎn)的許可使用形式包括法定許可和授權(quán)許可正確答案：B參考解析：著作權(quán)資產(chǎn)評估對象的界定除了需要明確評估對象的作品類型和權(quán)利形式外，還需要充分關(guān)注評估目的的影響。(4.)下列關(guān)于著作權(quán)資產(chǎn)評估的說法中，錯誤的是()。A.我國對產(chǎn)品保護采用自動保護原則，著作權(quán)資產(chǎn)評估無須關(guān)注其法律狀態(tài)B.評估著作權(quán)資產(chǎn)應(yīng)合理分割其在無形資產(chǎn)組合中的貢獻C.評估著作權(quán)資產(chǎn)應(yīng)關(guān)注作品獲取收益的方式和期限D(zhuǎn).評估不同類型作品的著作權(quán)應(yīng)關(guān)注不同的價值影響因素正確答案：A參考解析：我國《著作權(quán)法》對作品的保護采用自動保護原則，即作品一旦產(chǎn)生，作者便享有著作權(quán)，不論登記與否都受法律保護。但在著作權(quán)的評估實踐中，作品登記證書可以作為該著作權(quán)穩(wěn)定性、可靠性的依據(jù)。著作權(quán)資產(chǎn)的時效性與地域性等法律特征也會對其價值產(chǎn)生影響。(5.)下列權(quán)利類型中，不屬于無形資產(chǎn)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓形式的是()。A.排他使用權(quán)B.普通使用權(quán)C.特許經(jīng)營權(quán)D.獨占使用權(quán)正確答案：C參考解析：無形資產(chǎn)的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓可細分為獨占使用權(quán)、排他使用權(quán)、普通使用權(quán)等不同類型。(6.)下列工作中，企業(yè)價值評估時進行收益預(yù)測通常不涉及的是()。A.對資本性支出的估計B.對非經(jīng)營性資產(chǎn)價值的估計C.對未來成本費用及稅金的估計D.對市場需求及市場供給的估計正確答案：B參考解析：不包括對非經(jīng)營性資產(chǎn)價值的估計。(7.)下列關(guān)于交易案例比較法選擇可比對象的說法中，錯誤的是()。A.選擇可比交易案例應(yīng)當注意篩選標準的統(tǒng)一性、篩選對象的全面性B.選擇的可比交易案例的交易日期應(yīng)當與評估基準日相同C.選擇可比交易案例應(yīng)當注意案例相關(guān)財務(wù)資料的可獲得性與充分性D.選擇可比交易案例應(yīng)當關(guān)注案例企業(yè)與被評估企業(yè)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上的可比性正確答案：B參考解析：收集的交易案例的交易日期可能并非評估基準日，因此會存在由于上述兩個日期差異所產(chǎn)生的交易價格差異，因此為了便于對比，在選擇交易案例比較法的評估對象時，應(yīng)該盡量選擇交易日期與評估基準日接近的可比交易案例。(8.)甲公司預(yù)計未來5年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量分別為100萬元、120萬元、140萬元、180萬元和200萬元，根據(jù)公司的實際情況推斷，從第6年開始，企業(yè)自由現(xiàn)金流量將維持200萬元的水平。假定加權(quán)平均資本成本為10%，現(xiàn)金流量在期末產(chǎn)生，甲公司的永續(xù)價值在評估基準日的現(xiàn)值約為()。A.1671萬元B.1784萬元C.2000萬元D.1242萬元正確答案：D參考解析：甲公司的永續(xù)價值在評估基準日的現(xiàn)值＝200÷10%÷（1＋10%）5＝1241.84≈1242（萬元）(9.)下列關(guān)于企業(yè)價值評估范圍的說法中，正確的是()。A.股東全部權(quán)益和股東部分權(quán)益價值評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及全部負債B.股東全部權(quán)益和股東部分權(quán)益評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及非付息債務(wù)C.整體企業(yè)權(quán)益價值評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及付息債務(wù)D.整體企業(yè)權(quán)益價值評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)正確答案：A參考解析：整體企業(yè)權(quán)益價值評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及非付息負債，股東全部權(quán)益和股東部分權(quán)益價值評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及全部負債。(10.)下列關(guān)于經(jīng)濟利潤的計算方法中，錯誤的是()。A.經(jīng)濟利潤＝投入資本×（投入資本回報率－權(quán)益資本回報率）B.經(jīng)濟利潤＝稅后凈營業(yè)利潤－投入資本×加權(quán)平均資本成本率C.經(jīng)濟利潤＝凈利潤－股權(quán)資本的成本D.經(jīng)濟利潤＝稅后凈營業(yè)利潤－投入資本的成本正確答案：A參考解析：經(jīng)濟利潤＝投入資本×（投入資本回報率－加權(quán)平均資本成本率）(11.)下列關(guān)于運用交易案例比較法確定被評估企業(yè)價值的表述中，錯誤的是()。A.交易案例比較法采用的可比公司一般為非上市公司B.交易案例比較法屬于市場法評估的一種具體操作方法C.可以通過各產(chǎn)權(quán)交易所獲得相關(guān)交易案例信息D.交易案例比較法的關(guān)鍵和難點是選取可比上市公司和恰當?shù)膬r值比率正確答案：D參考解析：上市公司比較法的關(guān)鍵和難點是選取可比上市公司及選擇恰當?shù)膬r值比率，選項D說法錯誤。(12.)下列關(guān)于以投資、轉(zhuǎn)讓為目的的著作權(quán)評估的注意事項，說法不正確的是()。A.確認著作權(quán)各項權(quán)利的歸屬B.明確投資.轉(zhuǎn)讓的權(quán)利的內(nèi)涵.時間.范圍等C.明確哪些費用未曾計入成本，已進入成本部分不能列入無形資產(chǎn)賬戶進行攤銷D.著作權(quán)的經(jīng)濟權(quán)利或者著作權(quán)可獲得收益的能力正確答案：C參考解析：選項C屬于以財務(wù)記賬和攤銷為目的的評估應(yīng)滿足的條件。(13.)下列關(guān)于收益法局限性的說法中，不正確的是()。A.受市場條件制約B.受企業(yè)營運期影響C.具有較強的主觀性D.靈活性較大，難以進行有效監(jiān)督正確答案：D參考解析：收益法的局限性包括：（1）受市場條件制約；（2）受企業(yè)營運期影響；（3）部分評估參數(shù)對評估結(jié)果的影響非常敏感；（4）具有較強的主觀性。選項D是市場法的局限性。(14.)下列清查核實的方法中，無形資產(chǎn)清查核實時常用的是()。A.查驗資料B.暗訪C.問卷調(diào)查D.收集信息正確答案：A參考解析：無形資產(chǎn)清查核實的主要方法包括查驗資料、訪談、函證、現(xiàn)場查勘等。(15.)對于一個國內(nèi)奶制品企業(yè)來說，下列各項屬于該企業(yè)機會的是()。A.國民更加關(guān)注營養(yǎng)和健康B.企業(yè)產(chǎn)品口味眾多，能夠滿足大部分消費者的需求C.奶源緊張D.“三聚氰胺”事件正確答案：A參考解析：國民更加關(guān)注營養(yǎng)和健康，說明會有更多的消費者消費奶制品或增加奶制品的消費量，因而是一個機會，選項A符合題意。企業(yè)產(chǎn)品口味眾多，能夠滿足大部分消費者的需求，這體現(xiàn)的是企業(yè)的優(yōu)勢。奶源緊張和“三聚氰胺”事件屬于威脅。因此選項BCD均不符合題意。(16.)企業(yè)價值評估中的信息收集是一項有步驟、有計劃、連續(xù)性很強的工作。下列各選項中，屬于信息收集基本程序最后一步的是()。A.明確目標需求，確定收集內(nèi)容B.實施信息收集計劃C.信息分類與分析D.補充和追蹤信息正確答案：C參考解析：信息收集的基本程序包括：（1）明確目標需求，確定收集內(nèi)容；（2）實施信息收集計劃；（3）補充和追蹤信息；（4）信息分類與分析。最后一步為信息分類與分析，選項C正確。(17.)總價計量方式下，應(yīng)用市場法對無形資產(chǎn)進行評估時要選擇合適的可比對象，關(guān)于可比對象的選擇條件，下列說法中錯誤的是()。A.標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)的功效不同B.標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)權(quán)力狀態(tài)相同或相似C.標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)所處的發(fā)展階段相同或相似D.標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)所依附的資產(chǎn)組功效相同或相似正確答案：A參考解析：在選擇可比對象時，標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)相同或相似，也就是標的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)功效相同或類似。(18.)甲公司經(jīng)評估的股東全部權(quán)益價值為400萬元，可辨認凈資產(chǎn)市場價值為320萬元，投資報酬率為15%，假定行業(yè)平均收益水平為10%。甲公司的商譽價值為()。A.80萬元B.20萬元C.533萬元D.16萬元正確答案：B參考解析：商譽＝400×（15%－10%）＝20（萬元）(19.)下列關(guān)于商譽概念的說法中，錯誤的是()。A.商譽是一種能夠資本化的無形資產(chǎn)B.商譽的價值可正.可負.可為零C.商譽是一種可辨認的無形資產(chǎn)D.商譽由多個方面的因素決定正確答案：C參考解析：商譽是一種不可辨認的無形資產(chǎn)，沒有實物形態(tài)，也不能單獨存在。(20.)當企業(yè)的整體價值低于企業(yè)單項資產(chǎn)評估值之和時，通常的情況是()。A.企業(yè)的資產(chǎn)收益率等于社會平均資金收益率B.企業(yè)的資產(chǎn)收益率高于社會平均資金收益率C.企業(yè)的資產(chǎn)收益率低于社會平均資金收益率D.企業(yè)的資產(chǎn)收益率趨于社會平均資金收益率正確答案：C參考解析：企業(yè)整體價值低于企業(yè)單項資產(chǎn)評估值之和的原因是企業(yè)整體資產(chǎn)的經(jīng)濟性貶值，也可以說是企業(yè)的資產(chǎn)收益率低于社會平均資金收益率。(21.)下列關(guān)于無形資產(chǎn)折現(xiàn)率的說法中，錯誤的是()。A.風險累加法需要逐項分析并量化無形資產(chǎn)面臨的宏觀風險與微觀風險B.無形資產(chǎn)折現(xiàn)率一般高于有形資產(chǎn)折現(xiàn)率C.回報率拆分法中的企業(yè)整體回報率可采用資本資產(chǎn)定價模型確定D.折現(xiàn)率口徑應(yīng)與收益額口徑保持一致正確答案：C參考解析：企業(yè)整體回報率可采用加權(quán)平均資本成本（WACC）確定。選項C錯誤。(22.)企業(yè)發(fā)展狀況分析可以概括為業(yè)務(wù)分析、戰(zhàn)略分析和財務(wù)報表分析。下列不屬于企業(yè)業(yè)務(wù)分析的是()。A.戰(zhàn)略目標分析B.盈利模式分析C.市場需求分析D.競爭能力分析正確答案：A參考解析：企業(yè)業(yè)務(wù)分析包括盈利模式分析、市場需求分析和競爭能力分析，選項A屬于戰(zhàn)略分析，因此答案為選項A。(23.)某網(wǎng)站通過計算機技術(shù)來記錄和分析客戶的喜好和需求，為客戶推送產(chǎn)品和活動，從而增加了客戶成功消費的次數(shù)。從宏觀環(huán)境角度分析，這屬于()。A.經(jīng)濟因素B.技術(shù)因素C.社會文化因素D.政治—法律因素正確答案：B參考解析：該網(wǎng)站利用計算機技術(shù)記錄和分析客戶的喜好和需求，屬于技術(shù)因素。(24.)企業(yè)進行價值評估時，要求評估假設(shè)的確定應(yīng)當與評估信息分析的推斷結(jié)果相一致，評估中參數(shù)的選擇也應(yīng)當符合信息分析的結(jié)論。這體現(xiàn)的是評估信息分析基本要求中的()。A.相關(guān)性B.合理性C.有效性D.及時性正確答案：B參考解析：評估假設(shè)的確定應(yīng)當與評估信息分析的推斷結(jié)果相一致，評估中參數(shù)的選擇也應(yīng)當符合信息分析的結(jié)論是企業(yè)價值評估信息分析合理性的體現(xiàn)。本題答案為選項B。(25.)甲公司將一項專利使用要權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙公司，擬采用利潤分成法，假設(shè)該專利資產(chǎn)在評估基準日的重置成本為100萬元，其專利成本利潤率為500%；乙公司資產(chǎn)在評估基準日的重置成本為5000萬元，其成本利潤率為10%，該專利資產(chǎn)的利潤分成率為()。A.9.09%B.9.84%C.50.00%D.10.71%正確答案：B參考解析：專利重置成本＝100（萬元），專利約當投資量＝100×（1＋500%）＝600（萬元），乙公司資產(chǎn)約當投資量＝5000×（1＋10%）＝5500（萬元），利潤分成率＝600/（5500＋600）×100%＝9.84%。(26.)下列屬于無形資產(chǎn)評估獨有的特征的是()。A.咨詢性B.動態(tài)性C.專業(yè)性D.公正性正確答案：B參考解析：無形資產(chǎn)評估與有形資產(chǎn)評估存在市場性、公正性、專業(yè)性、咨詢性等共性，動態(tài)性和預(yù)測性屬于無形資產(chǎn)獨有的特征。(27.)下列不屬于超額收益的收益方式的是()。A.直接收益方式B.間接收益方式C.折現(xiàn)率法D.混合收益方式正確答案：C參考解析：超額收益的收益方式主要分為三類：一是直接收益方式，直接銷售無形資產(chǎn)產(chǎn)品獲取收益，例如著作權(quán)、計算機軟件等多是直接收益方式。二是間接收益方式，主要利用無形資產(chǎn)設(shè)計、制造生產(chǎn)出產(chǎn)品，通過銷售無形資產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)獲取收益，例如專利權(quán)、專有技術(shù)、商標等多是間接收益方式。三是混合收益方式，將上述兩種收益方式混合使用。選項C不屬于超額收益獲取收益的方式。(28.)采用市場法評估一項無形資產(chǎn)時，一般不具有適用性的是()。A.對比公司測算法B.分成率法C.總量計價方式D.加權(quán)平均法正確答案：C參考解析：特別針對目前國內(nèi)評估無形資產(chǎn)最為常用的總價計量方式，因為這不但需要找到“可比”的無形資產(chǎn)，還需要找到“可比”的所依附的業(yè)務(wù)資產(chǎn)組。這幾乎是難以完成的，因此通過總價計量方式的市場法評估一般不具有適用性。(29.)下列選項中，既包括人身權(quán)利，又包括財產(chǎn)權(quán)利的是()。A.著作權(quán)B.商業(yè)秘密權(quán)C.地理標記權(quán)D.專利權(quán)正確答案：A參考解析：根據(jù)我國著作權(quán)法的規(guī)定，著作權(quán)包括人身權(quán)利和財產(chǎn)權(quán)利。(30.)企業(yè)存在一種無形資產(chǎn)，分別按單項評估加總的方法和整體評估的方法所得到的評估結(jié)果總會有一個差額，這種差額通常被稱作()。A.專利權(quán)B.商譽C.商標權(quán)D.著作權(quán)正確答案：B參考解析：企業(yè)的商譽價值＝企業(yè)整體資產(chǎn)評估值－企業(yè)的各單項可辨認資產(chǎn)市場價值之和多選題（共10題，共10分）(31.)下列方法中，確定無形資產(chǎn)收益期限時常用的有()。A.更新周期法B.累加法C.法定年限法D.直接估算法E.剩余經(jīng)濟壽命預(yù)測法正確答案：A、C、E參考解析：對無形資產(chǎn)收益期限可以采用法定年限法、更新周期法以及剩余經(jīng)濟壽命預(yù)測法等具體方法進行確定。(32.)下列關(guān)于折現(xiàn)率與收益口徑關(guān)系的說法中，正確的有()。A.折現(xiàn)率應(yīng)當與其對應(yīng)的收益口徑相匹配B.利潤總額對應(yīng)稅后的權(quán)益回報率C.凈利潤對應(yīng)根據(jù)稅后權(quán)益回報率和稅后債務(wù)回報率計算的加權(quán)平均資本成本D.股權(quán)自由現(xiàn)金流量對應(yīng)稅后的權(quán)益回報率E.息稅前利潤對應(yīng)根據(jù)稅前權(quán)益回報率和稅前債務(wù)回報率計算的加權(quán)平均資本成本正確答案：A、D、E參考解析：利潤總額對應(yīng)稅前的權(quán)益回報率；凈利潤對應(yīng)稅后的權(quán)益回報率。(33.)下列價值比率中，屬于盈利價值比率的有()。A.市盈率B.EV/EBIT（企業(yè)價值與息稅前利潤的比率）C.礦山可開采儲量價值比率D.倉庫倉儲容量價值比率E.EV/TBVIC（企業(yè)價值與總資產(chǎn)賬面價值的比率）正確答案：A、B參考解析：(34.)2015年甲房地產(chǎn)開發(fā)公司為了實現(xiàn)多元化發(fā)展，決定并購新能源汽車領(lǐng)域的乙公司。甲公司用SWOT分析法對乙公司的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境進行了系統(tǒng)評價。下列選項中屬于被評估公司外部環(huán)境中的機會的有()。A.具有良好的聲譽B.國家大力扶持新能源產(chǎn)業(yè)C.新能源產(chǎn)業(yè)中存在著眾多的實力強勁的競爭對手D.缺乏自主知識產(chǎn)權(quán)E.新能源汽車的相關(guān)支持性產(chǎn)業(yè)正在崛起正確答案：B、E參考解析：選項A屬于優(yōu)勢，選項選BE屬于機會，選項C屬于威脅，選項D屬于劣勢。(35.)以下對于超額收益法的理解中，錯誤的是()。A.確定超額收益的方式包括直接收益方式和間接收益方式B.無形資產(chǎn)具有獲得超額收益能力的期限才是真正的無形資產(chǎn)收益期限C.對無形資產(chǎn)評估時較多采用單項超額收益法D.預(yù)期收益口徑與折現(xiàn)率或資本化率口徑應(yīng)當保持一致，如果無形資產(chǎn)超額收益預(yù)測口徑為利潤口徑，則折現(xiàn)率也應(yīng)該是利潤口徑E.不可辨認無形資產(chǎn)一旦脫離依附對象便失去了使用價值，此時應(yīng)以其當前使用所產(chǎn)生的超額收益為基礎(chǔ)進行評估正確答案：A、C參考解析：無形資產(chǎn)收益方式主要分為三類：直接收益方式、間接收益方式和混合收益方式，其中混合收益方式是將直接和間接兩種收益方式混合使用，選項A錯誤。單期超額收益法的超額收益是由單一期間的現(xiàn)金流量預(yù)測得出，這一方法僅以一期超額收益的預(yù)測判斷被評估無形資產(chǎn)的價值，因預(yù)測期限過短而較少被采用，選項C錯誤。(36.)確定分成率是分成率法中最為重要的一個步驟，在選擇分成率時，評估專業(yè)人員應(yīng)考慮()。A.被評估無形資產(chǎn)所在企業(yè)的宏觀環(huán)境B.被評估無形資產(chǎn)所在企業(yè)的實際經(jīng)營能力分析C.被評估無形資產(chǎn)的具體類型D.被評估無形資產(chǎn)所在企業(yè)的經(jīng)營類型E.市場上免費專利利率水平和其他無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中已知的分成情況正確答案：B、C、D、E參考解析：確定分成率是分成率法中最為重要的一個步驟，在選擇分成率時，評估專業(yè)人員應(yīng)考慮以下因素：一是被評估無形資產(chǎn)的具體類型；二是被評估無形資產(chǎn)所在企業(yè)的經(jīng)營類型；三是被評估無形資產(chǎn)所在企業(yè)的行業(yè)狀況；四是被評估無形資產(chǎn)所在企業(yè)的實際經(jīng)營能力分析；五是被評估無形資產(chǎn)所在企業(yè)其他資產(chǎn)為創(chuàng)造收益所做貢獻的相對重要性分析；六是市場上免費專利利率水平和其他無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中已知的分成情況；七是分析中選擇的測算經(jīng)濟收益指標應(yīng)該以被評估無形資產(chǎn)所在企業(yè)其他有形及無形資產(chǎn)的公允價值為基礎(chǔ)。(37.)下列各項中，適合采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進行企業(yè)價值評估的有()。A.開發(fā)建設(shè)初期的企業(yè)B.可以合理確定被評估企業(yè)的盈利狀況C.無形資產(chǎn)較少，特別是不存在商譽的企業(yè)D.可以在市場上找到與被評估企業(yè)相似的可比對象E.可能進入清算狀態(tài)的企業(yè)正確答案：A、C、E參考解析：資產(chǎn)基礎(chǔ)法特別適用于以下情況的企業(yè)價值評估：一是無形資產(chǎn)較少，特別是不存在商譽的企業(yè)。二是可能進入清算狀態(tài)的企業(yè)。三是開發(fā)建設(shè)初期的企業(yè)。(38.)無形資產(chǎn)評估與有形資產(chǎn)評估存在()等共性，但無形資產(chǎn)的自身屬性決定了無形資產(chǎn)評估獨有的特征。A.復(fù)雜性B.市場性C.公正性D.專業(yè)性E.咨詢性正確答案：B、C、D、E參考解析：無形資產(chǎn)評估與有形資產(chǎn)評估存在市場性、公正性、專業(yè)性、咨詢性等共性，但無形資產(chǎn)的自身屬性決定了無形資產(chǎn)評估獨有的特征。(39.)著作財產(chǎn)權(quán)包括()。A.發(fā)行權(quán)B.放映權(quán)C.翻譯權(quán)D.修改權(quán)E.保護作品完整權(quán)正確答案：A、B、C參考解析：根據(jù)《著作權(quán)法》的規(guī)定，著作財產(chǎn)權(quán)有：發(fā)行權(quán)、出租權(quán)、展覽權(quán)、表演權(quán)、放映權(quán)、廣播權(quán)、信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)、復(fù)制權(quán)、攝制權(quán)、改編權(quán)、翻譯權(quán)、匯編權(quán)。(40.)下列屬于風險累加法計算股權(quán)資本成本時，需要考慮的因素有()。A.無風險報酬率B.行業(yè)風險報酬率C.經(jīng)營風險報酬率D.財務(wù)風險報酬率E.期望的規(guī)模風險收益率正確答案：A、B、C、D參考解析：風險累加法求取股權(quán)資本成本的思路是股權(quán)資本成本等于無風險報酬率加上各種風險報酬率。風險報酬率=行業(yè)風險報酬率+經(jīng)營風險報酬率+財務(wù)風險報酬率-其他風險報酬率。問答題（共4題，共4分）(41.)2013年1月，甲公司擬收購與本公司從事同類產(chǎn)品生產(chǎn)的B公司，因此聘請了一家資產(chǎn)評估公司對B公司進行估值。資產(chǎn)評估機構(gòu)以2013～2017年為預(yù)測期，對B公司的財務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)如下表所示。B公司財務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)金額單位：萬元資產(chǎn)評估機構(gòu)確定的公司估值基準日為2012年12月31日，在該基準日，B公司資本結(jié)構(gòu)為：負債/權(quán)益（D/E）＝1。假定無風險報酬率為4.55%，市場報酬率為10%。B公司的稅前債務(wù)資本成本為5.33%，所得稅稅率為25%。選取同行業(yè)4家上市公司剔除財務(wù)杠桿的β系數(shù)，其平均值為1.2，以此作為計算B公司β系數(shù)的基礎(chǔ)。假定從2018年起，B公司自由現(xiàn)金流量以5%的年復(fù)利增長率固定增長。＜1>、計算B公司預(yù)測期各年自由現(xiàn)金流量。＜2>、計算B公司的加權(quán)平均資本成本。＜3>、計算B公司的價值。正確答案：參考解析：＜1>、2013年自由現(xiàn)金流量＝2600＋1000－2400－400＝800（萬元）2014年自由現(xiàn)金流量＝3380＋1300－2400－600＝1680（萬元）2015年自由現(xiàn)金流量＝3840＋1600－2400－1200＝1840（萬元）2016年自由現(xiàn)金流量＝4460＋1900－1600－2400＝2360（萬元）2017年自由現(xiàn)金流量＝5460＋2100－1600－2000＝3960（萬元）＜2>、β＝1.2×[1＋（1－25%）×1]＝2.1re＝4.55%＋2.1×（10%－4.55%）＝16%rd＝5.33%×（1－25%）＝4%rwacc＝E/（E＋D）×re＋D/（E＋D）×rd＝0.5×16%＋0.5×4%＝10%＜3>、B公司永續(xù)價值＝3960×1.05/（10%－5%）＝83160（萬元）OV＝800/（1＋10%）＋1680/（1＋10%）2＋1840/（1＋10%）3＋2360/（1＋10%）4＋3960/（1＋10%）5＋83160/（1＋10%）5＝59204.70（萬元）(42.)甲公司持有乙公司100%股權(quán)，因混合所有制改革，擬轉(zhuǎn)讓所持乙公司9%的股權(quán)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，委托資產(chǎn)評估機構(gòu)對擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)價值進行評估。評估基準日為2016年12月31日。乙公司屬通用設(shè)備制造行業(yè)，主要從事通用機械設(shè)備的生產(chǎn)制造。評估基準日乙公司資產(chǎn)總額230000萬元，凈資產(chǎn)81000萬元，2016年度營業(yè)收入200000萬元，凈利潤12000萬元。資產(chǎn)評估專業(yè)人員選擇上市公司比較法對乙公司擬轉(zhuǎn)讓的9%的股權(quán)價值進行評估。初步篩選出在資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收入規(guī)模比較接近的同行業(yè)5家公司，相關(guān)數(shù)據(jù)見表1。表1初步篩選5家公司數(shù)據(jù)根據(jù)乙公司所在行業(yè)特點，經(jīng)分析選擇P/E作為價值比率。5家公司在盈利能力、成長能力、營運能力方面與乙公司存在一定差異，經(jīng)指標差異對比得出“價值比率調(diào)整指標評分匯總表”（表2）。表25家公司價值比率調(diào)整指標評分匯總表根據(jù)相關(guān)研究，被評估企業(yè)所在行業(yè)缺乏流動性折扣為32%，控制權(quán)溢價率15%。＜1>、根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，選擇與乙公司差異最小的3家可比公司，并簡要說明理由。＜2>、分別計算3家可比公司的價值比率P/E。＜3>、根據(jù)3家可比公司盈利能力、成長能力、營運能力指標得分，分別計算對應(yīng)的調(diào)整系數(shù)。＜4>、分別計算3家可比公司調(diào)整后P/E。＜5>、根據(jù)3家可比公司等權(quán)重方式，計算乙公司P/E。＜6>、根據(jù)乙公司對應(yīng)財務(wù)數(shù)據(jù)和折扣因素，計算乙公司9%股權(quán)價值。正確答案：參考解析：＜1>、根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（1分）理由：評估基準日乙公司資產(chǎn)總額230000萬元，2016年度營業(yè)收入200000萬元。與乙公司資產(chǎn)總額相似程度由高到低的順序是：公司A、公司C、公司D、公司E、公司B。與乙公司營業(yè)收入相似程度由高到低的順序是：公司C、公司A、公司D、公司B、公司E。所以根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（1.5分）＜2>、公司A的每股收益＝12000/23000公司A的價值比率P/E＝16/（12000/23000）＝30.67（1分）公司C的每股收益＝13000/19000公司C的價值比率P/E＝20/（13000/19000）＝29.23（1分）公司D的每股收益＝13000/20000公司D的價值比率P/E＝17/（13000/20000）＝26.15（1分）＜3>、公司A的調(diào)整系數(shù)＝（100/95）×（100/95）×（100/102）＝1.0863（1分）公司C的調(diào)整系數(shù)＝（100/96）×（100/102）×（100/103）＝0.9915（1分）公司D的調(diào)整系數(shù)＝（100/97）×（100/101）×（100/101）＝1.0106（1分）＜4>、公司A調(diào)整后的P/E＝30.67×1.0863＝33.32（0.5分）公司C調(diào)整后的P/E＝29.23×0.9915＝28.98（0.5分）公司D調(diào)整后的P/E＝26.15×1.0106＝26.43（0.5分）＜5>、乙公司P/E＝（33.32＋29.98＋26.43）/3＝29.91（1分）＜6>、乙公司9%股權(quán)價值＝12000×29.91×（1－32%）×9%＝21965.90（萬元）（1分）(43.)某公司委托資產(chǎn)評估機構(gòu)A對公司進行價值評估，評估基準日為2015年12月31日。資產(chǎn)評估機構(gòu)A根據(jù)收集的信息進行了預(yù)測，記錄如下：該公司2016年稅前經(jīng)營利潤為1000萬元，平均所得稅稅率為25%，折舊與攤銷為100萬元，經(jīng)營流動資產(chǎn)增加300萬元，經(jīng)營流動負債增加120萬元，短期凈負債增加70萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)原值增加500萬元，經(jīng)營長期債務(wù)增加200萬元，長期凈負債增加230萬元，稅后利息費用20萬元。預(yù)計2017年、2018年股權(quán)自由現(xiàn)金流量分別以5%、6%的增長率增長，2019年及以后，股權(quán)自由現(xiàn)金流量將在2018年的水平上以2%的增長率保持增長，其他條件不變，假定權(quán)益回報率為10%。擬采用股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估測該公司的股東全部權(quán)益價值。資產(chǎn)評估機構(gòu)A將評估結(jié)果交給該公司負責人張某，張某對其運用股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型提出了兩個問題：（1）運用股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用條件有哪些即采用該種方法的適用性。（2）為什么用權(quán)益回報率10%進行折現(xiàn)，而不考慮企業(yè)的債務(wù)資本成本＜1>、試估測該公司的股東全部權(quán)益價值。＜2>、請幫助資產(chǎn)評估機構(gòu)A回答張某提出的兩個問題。正確答案：參考解析：＜1>、2016年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝（稅后凈營業(yè)利潤＋折舊與攤銷）－（資本性支出＋營運資金增加）－稅后利息費用－付息債務(wù)的凈償還＝[1000×（1－25%）＋100]－（500－200＋300－120）－20＋70＋