光纖光纜項目風(fēng)險管理方案

光纖光纜項目

風(fēng)險管理方案

XXX有限公司

目錄

一、項目概況......................................................3

二、衍生工具的性質(zhì)................................................6

三、基本的衍生工具................................................6

四、通過買入期權(quán)進(jìn)行套期保值.....................................9

五、期權(quán)風(fēng)險的特征...............................................10

六、風(fēng)險規(guī)避.....................................................12

七、損失控制.....................................................13

八、分散與復(fù)制...................................................15

九、信息管理.....................................................16

十、其他利用合同的融資措施......................................16

H-一、風(fēng)險自留...................................................17

十二、人口老齡化與養(yǎng)老保險制度改革..............................23

十三、美國的社會保險............................................34

十四、員工福利的形式............................................39

十五、彈性福利計劃...............................................42

十六、成本分擔(dān)...................................................45

十七、中國的多層次醫(yī)療保障體系框架..............................48

十八、公司簡介...................................................50

十九、投資方案...................................................51

建設(shè)投資估算表...................................................53

建設(shè)期利息估算表.................................................53

流動資金估算表...................................................55

總投資及構(gòu)成一覽表...............................................56

項目投資計劃與資金籌措一覽表.....................................57

二十、項目規(guī)劃進(jìn)度...............................................58

項目實施進(jìn)度計劃一覽表...........................................58

一、項目概況

（一）項目基本情況

1、承辦單位名稱：XXX有限公司

2、項目性質(zhì)：技術(shù)改造

3、項目建設(shè)地點(diǎn)：xxx（待定）

4、項目聯(lián)系人：戴xx

（二）主辦單位基本情況

公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優(yōu)質(zhì)服務(wù)、贏得市場的經(jīng)營理念，

秉承以人為本，始終堅持“服務(wù)為先、品質(zhì)為本、創(chuàng)新為魄、共贏為

道”的經(jīng)營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰(zhàn)略，提

高最高的服務(wù)價值”的服務(wù)理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人

才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品

質(zhì)的需求。

公司秉承“以人為本、品質(zhì)為本”的發(fā)展理念，倡導(dǎo)“誠信尊重”

的企業(yè)情懷；堅持“品質(zhì)營造未來，細(xì)節(jié)決定成敗”為質(zhì)量方針；以

本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財務(wù)估算，項目總投資19205.75萬元，其中：建設(shè)投資14862.48

萬元，占項目總投資的77.39%；建設(shè)期利息430.11萬元，占項目總投

資的2.24%；流動資金3913.16萬元，占項目總投資的20.37虬

(五)項目資本金籌措方案

項目總投資19205.75萬元，根據(jù)資金籌措方案，xxx有限公司計

劃自籌資金(資本金)10428.06萬元。

(六)申請銀行借款方案

根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期工程項目申請銀行借款總額8777.69萬

/Co

(七)項目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)

1、項目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入(SP)：40500.00萬元。

2、年綜合總成本費(fèi)用(TC)：34253.91萬元。

3、項目達(dá)產(chǎn)年凈利河(NP)：4559.69萬元。

4、財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)：17.38%O

5、全部投資回收期(Pt)：6.38年(含建設(shè)期24個月)。

6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)(BEP)：17237.16萬元(產(chǎn)值)。

(A)項目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃

項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產(chǎn)運(yùn)營共

需24個月的時間。

二、衍生工具的性質(zhì)

衍生工具是指從基礎(chǔ)的交易標(biāo)的物衍生出來的交易工具?；A(chǔ)的

交易標(biāo)的物包括其他資產(chǎn)、基準(zhǔn)利率或者指數(shù)，如消費(fèi)價格指數(shù)。衍

生工具所基于的資產(chǎn)也稱為基礎(chǔ)資產(chǎn)，它可以是商品、股票、貨幣或

者債券等。衍生工具的價值就源于其基礎(chǔ)資產(chǎn)的價值、基準(zhǔn)利率或者

指數(shù)。

與股票和債券等用于融資的證券不同，衍生產(chǎn)品是一種合約，或

者說是雙方的私人協(xié)議。因此，衍生產(chǎn)品合約的損益之和必定為零。

在交易雙方中，一方的任何收益就意味著另一方相同大小的損失，盡

管在場內(nèi)交易中，我們可能并不知道交易對方是誰。

衍生工具的一個最基本的用途就是幫助公司將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到資本市

場上。為了幫助客戶對付形形色色的風(fēng)險，投資銀行不斷設(shè)計出各種

各樣新的衍生工具，這些衍生工具就像一株枝繁葉茂的大樹一樣，充

滿了奇妙與誘人之處。

三、基本的衍生工具

衍生工具有很多分類方法，既可以根據(jù)交易標(biāo)的物來分類，也可

以根據(jù)交易形態(tài)來分類。寬泛地說，衍生工具可以分為線性工具和非

線性工具兩類。線性工具包括遠(yuǎn)期、期貨和互換，它們都是根據(jù)預(yù)定

的時間表交換支付的契約。遠(yuǎn)期合約和在交易所內(nèi)進(jìn)行交易的期貨的

定價相對簡單，互換更為復(fù)雜一些。非線性工具包括期權(quán)，它在場內(nèi)、

場外均可交易。

(1)遠(yuǎn)期合約

遠(yuǎn)期合約是交易雙方之間達(dá)成的、在將來某個時點(diǎn)以當(dāng)前約定的

價格買進(jìn)或者賣出合約標(biāo)的物的一種協(xié)定。

遠(yuǎn)期合約市場沒有實際的交易場所和設(shè)施，不存在任何建筑物或

者作為市場的有序的公司體制，其交易范圍僅限于場外交易市場，也

就是由主要金融機(jī)構(gòu)之間的直接交流而形成的市場。

早期的遠(yuǎn)期合約源于一些農(nóng)民意識到，預(yù)先將未來的交割價格定

下來是有益的，這使得他們可以避開預(yù)期產(chǎn)品銷售的價格波動。遠(yuǎn)期

合約的基本作用和期貨合約非常相似，不同的是，遠(yuǎn)期合約不是標(biāo)準(zhǔn)

化的，也不是在特定的交易所內(nèi)買賣的，它通常是買賣雙方私下的協(xié)

議，約定在未來以固定的價格交易給定資產(chǎn)和現(xiàn)金。在一些技術(shù)細(xì)節(jié)

上，遠(yuǎn)期合約和期貨合約也有所區(qū)別。

遠(yuǎn)期合約作聽起來很像期權(quán)合約，但是期權(quán)合約只代表履行交易

的權(quán)利，并不附帶有義務(wù)。如果標(biāo)的物價格發(fā)生變化，期權(quán)買方有權(quán)

決定放棄以該固定價格買賣標(biāo)的物，但遠(yuǎn)期合約的交易雙方必須承擔(dān)

最終買賣標(biāo)的物的義務(wù)。

(2)期貨合約

期貨合約是交易雙方達(dá)成的、在未來某一時點(diǎn)買賣合約標(biāo)的物的

協(xié)定。該合約必須在交易所交易，并按照當(dāng)日結(jié)算的程序進(jìn)行。

期貨合約的發(fā)展源于遠(yuǎn)期合約，它保持了許多和遠(yuǎn)期合約相同的

特點(diǎn)，與遠(yuǎn)期合約不同的是，期貨合約在有組織的交易所，即期貨市

場中進(jìn)行交易。期貨合約的買方有責(zé)任在未來某一時點(diǎn)買進(jìn)標(biāo)的物，

但他們也可以在期貨市場上把期貨合約直接賣掉，這就豁免了他們購

買標(biāo)的物的責(zé)任。同理，期貨的賣方有義務(wù)于將來某一時點(diǎn)賣出合約

標(biāo)的物，他們也可選擇從期貨市場上把合約買回來，這也豁免了他們

出售標(biāo)的物的責(zé)任。

期貨合約與遠(yuǎn)期合約還有一點(diǎn)不同之處，即它受制于當(dāng)日結(jié)算程

序。根據(jù)當(dāng)日結(jié)算的要求，產(chǎn)生虧損的投資方需要每天向獲得盈利的

投資方支付款項。

期貨價格每天都在不停地波動，作為套期保值者的合約買方和賣

方都試圖從價格波動中獲利，以此降低合約標(biāo)的物的交易風(fēng)險。

(3)互換合約

互換是一種交易雙方同意彼此交換現(xiàn)金流量的合約形式。

(4)期權(quán)

期權(quán)是交易雙方，即買方和賣方簽訂的一種合約，它賦予購買者

一種權(quán)利，但不附加義務(wù)，使得購買者有權(quán)在某個日期按照現(xiàn)在商定

的價格購買或者出售物品。為此，期權(quán)購買者需要支付給售方一筆資

金，稱為期權(quán)價格或權(quán)利金。如果期權(quán)買方愿意的話，期權(quán)賣方必須

隨時準(zhǔn)備根據(jù)合約條款賣出或者買進(jìn)合約標(biāo)的物。

盡管期權(quán)交易是在管理有序的市場中進(jìn)行的，但相當(dāng)一部分期權(quán)

交易仍然以交易雙方私下成交的方式完成，他們認(rèn)為這種雙方訂立的

合約要比交易所的公開交易好。這種市場稱為場外期權(quán)市場。自1973

年有組織的期權(quán)交易所創(chuàng)辦以來，場外期權(quán)交易市場的利益受到?jīng)_擊,

但近年來，場外市場又開始興起，現(xiàn)在已有相當(dāng)大的規(guī)模，參與者大

多為公司和金融機(jī)構(gòu)。但無論是場內(nèi)交易還是場外交易，期權(quán)定價和

期權(quán)使用的原則并沒有太多區(qū)別。

四、通過買入期權(quán)進(jìn)行套期保值

1.買入看漲期權(quán)

假設(shè)A公司認(rèn)為，100萬美元的利潤已經(jīng)非常低了，他希望在利潤

低于100萬美元，即油價超過45美元/桶時，能夠有一個交易對手，

補(bǔ)償給他當(dāng)時油價和45美元/桶這個限度之間的差價，使他能夠維持

100萬美元的利潤。這時，我們就稱A公司買入了一個看漲期權(quán)。

在A公司買入的看漲期權(quán)中，基礎(chǔ)資產(chǎn)是未來6個月內(nèi)某一等級

的燃油。作為買入看漲期權(quán)的一方，當(dāng)燃油價格超過某個價格時，A公

司就有權(quán)利從其交易對手，即看漲期權(quán)的賣出者那里得到相應(yīng)的補(bǔ)償,

這個特定的價格是事先確定的，稱為執(zhí)行價格或敲定價格。相應(yīng)地，A

公司付給對手的10萬美元就是他為了擁有這個權(quán)利而支付的費(fèi)用，稱

為期權(quán)價格或期權(quán)費(fèi)、權(quán)利金。

2.買入看跌期權(quán)

像A公司那樣買入看漲期權(quán)主要是為了轉(zhuǎn)移買入商品或金融資產(chǎn)

時價格上漲的風(fēng)險，而B公司的情況和A公司恰好相反。

假設(shè)B公司也認(rèn)為100萬美元的利潤已經(jīng)很低，他希望在利潤低

于100萬美元，即油價低于45美元/桶時，能夠有一個交易對手，補(bǔ)

償給他當(dāng)時油價和45美元/桶這個限度之間的差價。

從上面這個例子可以看出，期權(quán)具有一定的保險功能。這個結(jié)論

可能具有一定的迷惑性，因為人們普遍認(rèn)為，保險主要應(yīng)用于純粹風(fēng)

險管理。當(dāng)然，期權(quán)雖然通過融資幫助買入者抵消了未來價格不利變

動的影響，但仍然允許買入者從有利的價格中獲利。

五、期權(quán)風(fēng)險的特征

期權(quán)雖然可以用來進(jìn)行套期保值，轉(zhuǎn)移價格不利變動的風(fēng)險，但

它也會給使用者帶來新的風(fēng)險。

首先，期權(quán)的買入者和賣出者所面臨的情況有所不同Q對于買入

者來說，期權(quán)使得他只面臨有限的風(fēng)險，但對賣出者來說，他只能得

到有限的報酬。買入者不可能失去比所支付的期權(quán)價格更大的價值，

因此，他只需要支付期權(quán)費(fèi)，而不需要承擔(dān)任何未來的損失或償付資

金的責(zé)任。因此，不管合約中相關(guān)商品價格的變動有多大，期權(quán)的所

有者都不用擔(dān)心。另一方面，賣出者則處于極為不利的位置上，他從

買入者那里所得到的期權(quán)費(fèi)是他所能得到的最大補(bǔ)償，如果損失進(jìn)一

步擴(kuò)大，他的潛在損失將是無限的。

其次，利用衍生工具進(jìn)行套期保值會面臨基差風(fēng)險，期權(quán)也不例

外。所謂基差風(fēng)險，是指被套期商品所導(dǎo)致的損失不能完全被來自套

期保值工具的收益所抵消的風(fēng)險。在實踐中，這個問題很普遍。導(dǎo)致

基差風(fēng)險的原因很多，被套期商品和衍生工具所基于的商品種類不同、

發(fā)生交易的時間不同等，都會導(dǎo)致基差風(fēng)險。

最后，利用買入期權(quán)進(jìn)行套期保值可能會面臨價格風(fēng)險。由于買

入者需要支付期權(quán)費(fèi)，假設(shè)期權(quán)費(fèi)為10000元，當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)價格發(fā)生

小幅的不利變動時，如果損失只有1000元，雖然可以從期權(quán)的執(zhí)行中

得到損失補(bǔ)償，但相比期權(quán)費(fèi)來說，這個收益太小了。而如果沒有事

先的套期保值，損失僅限于1000元，而套期保值后損失卻擴(kuò)大到9000

元（10000元一1000元）o

六、風(fēng)險規(guī)避

風(fēng)險規(guī)避是指有意識地回避某種特定風(fēng)險的行為。風(fēng)險規(guī)避是最

徹底的風(fēng)險管理措施，它使得風(fēng)險降為零。

避免風(fēng)險的方法主要有兩種，一種是放棄或終止某項活動的實施,

另一種是雖然繼續(xù)該項活動，但改變活動的性質(zhì)。

風(fēng)險規(guī)避雖然去除了后顧之憂，但這種措施的實施有許多局限性。

首先，有些風(fēng)險是無法回避的，如公司所面臨的財產(chǎn)損毀風(fēng)險。其次,

如果是投機(jī)風(fēng)險，那么回避了風(fēng)險，也就會失去這些風(fēng)險可能帶來的

收益，例如，要規(guī)避股票投資損失的風(fēng)險，只能不投資股票，這樣也

就失去了可能的獲利機(jī)會。最后，回避一種風(fēng)險，可能產(chǎn)生另一種新

風(fēng)險或加強(qiáng)已有的其他風(fēng)險，如不乘坐飛機(jī)以回避飛機(jī)墜毀風(fēng)險，但

選擇其他交通工具就會面臨其他交通工具的風(fēng)險。由此可見，風(fēng)險規(guī)

避并不總是可行的，有時即使可行，人們也不會選用。

風(fēng)險規(guī)避適用的情況主要包括以下幾種：

(1)損失頻率和損失幅度都比較大的特定風(fēng)險；

(2)頻率雖然不大，但后果嚴(yán)重且無法得到補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險；

(3)采用其他風(fēng)險管理措施的經(jīng)濟(jì)成本超過了進(jìn)行該項活動的預(yù)

期收益。

七、損失控制

損失控制是指通過降低損失頻率或者減少損失程度來減少期望損

失成本的各種行為。一般地，降低損失頻率稱為損失預(yù)防，減少損失

程度稱為損失減少，也有的措施同時具有損失預(yù)防和損失減少的作用。

1.損失預(yù)防

損失預(yù)防在實踐中廣泛應(yīng)用，它相當(dāng)于對前文所述的風(fēng)險鏈的前

三個環(huán)節(jié)進(jìn)行干擾，即

(1)改變風(fēng)險因素；

(2)改變風(fēng)險因素所處環(huán)境；

(3)改變風(fēng)險因素和其所處環(huán)境的相互作用。

2.損失減少

損失減少的目的是減少損失的潛在嚴(yán)重程度。在汽車上安裝安全

氣囊，就是一種損失減少措施，氣囊不能阻止損失發(fā)生，但如果事故

真的發(fā)生了，它能減少駕駛員可能遭受的傷害。

損失減少是一種事后措施。所謂“事后”是指，雖然很多措施是

我們事先設(shè)計好的，但這些措施的作用和實施都是在損失發(fā)生之后。

對于一個企業(yè)來說，損失減少非常重要，一方面，損失預(yù)防不可能萬

無一失，另一方面，融資型的風(fēng)險管理措施只能彌補(bǔ)事故發(fā)生后的經(jīng)

濟(jì)損失，有些結(jié)果是無法挽回的，如人的生命，而且即便是經(jīng)濟(jì)損失,

有時我們還是更希望保留原有物品，而不是得到經(jīng)濟(jì)賠償。因此，損

失減少在風(fēng)險管理中的位置不言而喻。

常用的損失減少措施包括：

(1)搶救；

(2)災(zāi)難計劃和緊急事件計劃。

這類計劃也稱為預(yù)案，即事先想象出來事故發(fā)生后的情況，然后

對所有的行動進(jìn)行部署。預(yù)案一般在事先都要進(jìn)行培訓(xùn)或演練，以便

真正實施時能夠迅速到位。附錄2是廈門市的防洪預(yù)案。

一些措施同時具有損失預(yù)防和損失減少兩種功能，如對員工進(jìn)行

安全與救助的培訓(xùn)，既會從人為因素方面減少事故發(fā)生的頻率，事故

發(fā)生時，員工也懂得一些救助的方法，可以有效地降低損失程度。

損失控制在應(yīng)用的時候需要注意以下幾個方面：

(1)在成本與效益分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行措施選擇

是否選擇損失控制來降低風(fēng)險，選擇什么樣的損失控制措施，要

在成本效益分析的基礎(chǔ)上決定。任何損失控制措施都是有成本的，而

風(fēng)險管理的目標(biāo)是風(fēng)險成本最小化，某項損失控制的預(yù)期收益至少應(yīng)

等于預(yù)期成本，如果某種風(fēng)險控制起來成本過高，就可以考慮是否有

其他方法，如風(fēng)險轉(zhuǎn)移等。

由于要進(jìn)行比較，因此風(fēng)險管理者必須對損失控制方法的成本與

收益有一個清晰的認(rèn)識。

(2)不能過分相信和依賴損失控制

損失控制措施要么基于機(jī)械或工程，要么基于人，無論是哪一方

面，都不是萬無一失的，機(jī)械可能發(fā)生故障，人可能有道德風(fēng)險。因

此，對某些影響較大的風(fēng)險，尤其是巨災(zāi)風(fēng)險，要考慮是否需要融資

型措施相配合。

(3)某些材料一方面能抑制風(fēng)險因素，另一方面也會帶來新的風(fēng)

險因素。

八、分散與復(fù)制

分散是指公司把經(jīng)營活動分散以降低整個公司損失的方差，這類

似于不把雞蛋放在同一個籃子里的道理。例如，一家公司可能會讓雇

員分散在不同地方工作，使一場爆炸或其他災(zāi)難所傷害的人數(shù)不會超

過一定限度。

分散可以體現(xiàn)在公司的跨行業(yè)或跨地區(qū)經(jīng)營、將風(fēng)險在各風(fēng)險單

元間轉(zhuǎn)移或?qū)⒕哂胁煌嚓P(guān)性的風(fēng)險集中起來。

復(fù)制主要指備用財產(chǎn)、備用人力、備用計劃的準(zhǔn)備以及重要文件

檔案的復(fù)制。當(dāng)原有財產(chǎn)、人員、資料及計劃失效時，這些備用措施

就會派上用場。例如在“9.11”事件中，位于世貿(mào)大樓內(nèi)的一家公司

由于在其他地方設(shè)有數(shù)據(jù)備份站，可以實時備份數(shù)據(jù)，所以當(dāng)大樓倒

塌，樓內(nèi)辦公室里所有電腦設(shè)備和文字材料都損毀后，公司的信息資

料并未遭到太大損失。

九、信息管理

在現(xiàn)有的技術(shù)條件下，怎樣能對風(fēng)險進(jìn)行有效的管理？信息在其

中起著舉足輕重的作用。我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)，風(fēng)險是未來的一種狀態(tài)，而

且不只一種結(jié)果，但我們所做的決策卻只有一個，只有對未來的這些

不確定結(jié)果有正確的認(rèn)識，才能保證決策確實達(dá)到了我們所要達(dá)到的

目的。否則，按照錯誤的預(yù)測進(jìn)行風(fēng)險管理決策，所采取的措施再高

明，也是，“無的放矢”。信息就是正確認(rèn)識風(fēng)險的保證。

信息管理包括對純粹風(fēng)險的損失頻率和損失幅度進(jìn)行估計，對潛

在的價格風(fēng)險進(jìn)行市場調(diào)研，對未來的商品價格進(jìn)行預(yù)測，對數(shù)據(jù)進(jìn)

行專業(yè)化的分析等。在美國，有許多公司專門從事為其他公司提供信

息和預(yù)測服務(wù)的業(yè)務(wù)，如數(shù)據(jù)庫的經(jīng)營者和風(fēng)險咨詢公司。

十、其他利用合同的融資措施

除了保險、套期保值這些比較常用的風(fēng)險轉(zhuǎn)移措施之外，還有一

些基于合同的融資型風(fēng)險轉(zhuǎn)移形式。融資型風(fēng)險轉(zhuǎn)移與控制型風(fēng)險轉(zhuǎn)

移最大的區(qū)別在于，控制型風(fēng)險轉(zhuǎn)移將承擔(dān)損失的法律責(zé)任轉(zhuǎn)移了出

去，而融資型風(fēng)險轉(zhuǎn)移只是將損失的經(jīng)濟(jì)后果轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，法律

責(zé)任并沒有轉(zhuǎn)移，一旦接受方?jīng)]有能力支付損失，損失最終還要由轉(zhuǎn)

移方支付。

融資租賃合同就是一種融資型風(fēng)險轉(zhuǎn)移措施。在財產(chǎn)租賃合同中,

出租人和承租人經(jīng)常會就出租物的質(zhì)量責(zé)任、維修保養(yǎng)責(zé)任和損壞責(zé)

任等問題發(fā)生糾紛。為了轉(zhuǎn)移此類責(zé)任風(fēng)險，出租人可以根據(jù)承租人

的租賃要求和選擇，出資向供貨商購買租賃物，并租給承租人使用，

承租人支付租金，并可在租賃期屆滿時，取得租賃物的所有權(quán)、續(xù)租

或退租，這就是融資租賃合同。在這種情況下，出租人最主要的義務(wù)

是為承租人融通資金，購買租賃物，對他而言，既取得了租賃財產(chǎn)的

租金收入，又轉(zhuǎn)移了租賃財產(chǎn)的損失責(zé)任風(fēng)險。對承租人來說，雖然

承擔(dān)了風(fēng)險，但可以從其他渠道取得資金以保證正常經(jīng)營。

十一、風(fēng)險自留

風(fēng)險自留是由經(jīng)歷風(fēng)險的單位自己承擔(dān)風(fēng)險事故所致?lián)p失的一種

方法，它通過內(nèi)部資金的融通來彌補(bǔ)損失。一些發(fā)生頻率高但損失幅

度很小的風(fēng)險，經(jīng)常自留于企業(yè)內(nèi)部。如果有一個正式的計劃，通常

稱為自我保險計劃。

風(fēng)險自留也被視為一種殘余技術(shù)。一般來說，在指定風(fēng)險管理決

策的時候，總是先考慮控制型措施和融資型措施，其他的風(fēng)險，適合

于自留的，就進(jìn)行自留安排；另外，還有一些風(fēng)險事先沒有考慮至IJ,

也被動地自留下來。

如果進(jìn)行風(fēng)險自留，風(fēng)險事故一旦發(fā)生后用于彌補(bǔ)損失的資金一

般來源于下列幾個方面。

1.將損失攤?cè)霠I業(yè)成本

對較頻繁的小額損失，可將其在一個較短時期內(nèi)攤?cè)肷a(chǎn)和營業(yè)

成本，用現(xiàn)有的收入彌補(bǔ)損失，而不作專門的資金準(zhǔn)備。那些不熟悉

風(fēng)險管理的個人或組織經(jīng)常會用這種方法，也稱為同期風(fēng)險融資。

這種做法的好處是，相對來說，不用耗費(fèi)太多精力，然而，當(dāng)發(fā)

生較大金額的意外損失時，企業(yè)是否有足夠的資金來自己彌補(bǔ)損失？

這是此方法的局限性，它具體體現(xiàn)在兩個方面：

第一，如果損失在不同年度里波動很大，企業(yè)就可能為了獲得現(xiàn)

金補(bǔ)償損失，而在不利情況下變賣資產(chǎn)或以較高利率貸款。

第二，企業(yè)自身的損益狀況也有可能發(fā)生劇烈波動，如果損失發(fā)

生時，企業(yè)恰好財務(wù)狀況不佳，損失的補(bǔ)償勢必會面臨一定困難。

2.專用基金

如果選擇自留風(fēng)險，對那些損失大，且無法準(zhǔn)確預(yù)料的風(fēng)險，則

不宜用攤?cè)氤杀镜姆椒ㄌ幚?，而?yīng)使損失代價分散在一年或數(shù)年的較

長時期中。出于此目的，企業(yè)可以以各種可能的方式，從每年的現(xiàn)金

流量中提取一定金額，逐年積累，或者一次性地提取一筆巨額資金,

以作為損失發(fā)生時的補(bǔ)償基金，即專用基金，也稱為自?；?。

專用基金的數(shù)額取決于企業(yè)現(xiàn)有的準(zhǔn)備金，以及它期望從這筆錢

的其他投資活動中所獲取的機(jī)會成本。

專用基金的好處是，首先，這種方式能夠積聚較多的資金儲備；

其次，在企業(yè)利潤的“豐收年”，可以提存較多的專用基金，以平穩(wěn)

度過損失較高的利潤“歉收年”。

專用基金的主要不足是，第一，在許多國家，基金需要納稅，也

就是說，基金的來源一，般是稅后凈收入。從支出的角度來說，這非

常類似于保險費(fèi)，但通過購買保險可以得到一定的稅收優(yōu)惠，因此，

很多大公司都開始考慮，能否通過某種形式，使得這筆“基金”可以

避稅。第二，如果在基金還沒有積累到一定程度時就發(fā)生了巨災(zāi)，基

金的能力就會非常有限。

3.自保公司

自保公司是企業(yè)自己設(shè)立的保險公司，主要為母公司及其子公司

提供保險，并辦理再保險，有的自保公司也可以承保外界風(fēng)險和接受

分人業(yè)務(wù)。

自保公司從20世紀(jì)60年代初開始興起，大部分成立于70年代末

80年代初，現(xiàn)在世界上工余家自保公司大多數(shù)是在這一階段由美國建

立的。成立自保公司的企業(yè)或財團(tuán)規(guī)模都比較大，并且集中在能源、

石化、采礦及建筑材料等行業(yè)。如英國石油公司和帝國化學(xué)公司等為

承保它們自己業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的風(fēng)險在英國開設(shè)了保險公司。

自保公司大體有三種類型：只為單一母公司保險的自保公司、為

單一母公司和姊妹子公司保險的自保公司以及以利潤為中心的自保公

司。

(1)經(jīng)營與管理

自保公司的主要業(yè)務(wù)集中于建筑物及其內(nèi)部財產(chǎn)的火險、營業(yè)中

斷險、運(yùn)輸險、責(zé)任險、犯罪和保證保險。很多自保公司為享受免稅

優(yōu)惠，在百慕大等地注期。目前，自保公司主要集中在百慕大、開曼

群島，以及歐洲的格恩西島、盧森堡、曼恩島和都柏林等地。自保公

司的經(jīng)營通常是雇用自保管理公司或由母公司的風(fēng)險管理部來進(jìn)行。

如果母公司是跨國公司，則自保公司就會委托在東道國的許可保

險公司作為出面公司簽發(fā)保單并提供當(dāng)?shù)氐姆?wù)。出面公司收取簽單

費(fèi)用或代辦費(fèi)用，然后將收取的保險費(fèi)自留一小部分，其余以再保險

的方式繳予自保公司。

(2)自保公司的優(yōu)點(diǎn)

首先，通過自保公司的交易可以降低期望納稅，這也是企業(yè)成立

自保公司的一個主要動機(jī)，第十三章將會討論，保險公司擁有優(yōu)惠的

稅收待遇。在實際中，由于種種原因，投保并不是企業(yè)的最佳選擇，

企業(yè)就希望能有一種可以被視為保險的交易作為替代，自保公司就是

這樣一種形式。

除了可以享受一般保險公司的特殊稅收政策之外，如果自保公司

是離岸建立的，還可以得到額外的稅收優(yōu)惠。許多離岸國對投資收入

和承保收入有更低的稅率，如果自保公司的收入在發(fā)生的當(dāng)年不用被

母公司計入納稅收入，那么就可以得到稅收優(yōu)惠。

其次，自保公司使得承保彈性增加。自保公司經(jīng)營靈活，可以盡

量適應(yīng)企業(yè)的需要，至少在其完全自留業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的管理方式是如此。

一方面，自保公司可以承保傳統(tǒng)保險市場不保的風(fēng)險；另一方面，自

保公司在關(guān)于保單條款的解釋，繳付保費(fèi)的時間以及賠款的處理等方

面，都容易與企業(yè)協(xié)調(diào)一致。

再次，損失控制加強(qiáng)。自保公司的組建人，可以利用自保公司的

專業(yè)人才和管理技術(shù)，為企業(yè)及其所屬組織開展各種預(yù)防工作，從而

更有效地控制風(fēng)險損失。

最后，可以與再保險結(jié)合。企業(yè)建立意外補(bǔ)償基金受自有資金力

量的限制，企業(yè)集體建立自保公司也不能完全承擔(dān)企業(yè)集團(tuán)的巨額風(fēng)

險。通常，企業(yè)集團(tuán)的自保公司只承保一定范圍和一定比例的業(yè)務(wù)，

同時，自保公司可進(jìn)入再保險市場，將風(fēng)險進(jìn)行轉(zhuǎn)移和分散。另外，

如果與外國保險公司的交易是再保險，在執(zhí)照稅上還可以享受稅收優(yōu)

惠，因為與外國保險公司交易的執(zhí)照稅是保險費(fèi)的4%,是再保險費(fèi)的

1%O

(3)自保公司的不足

自保公司也有其自身難以擺脫的限制。

第一，自保公司的業(yè)務(wù)量有限。雖然多數(shù)自保公司可以接受外來

業(yè)務(wù)，擴(kuò)大了營業(yè)范圍，但大部分業(yè)務(wù)仍然來自組建人及其下屬，因

而風(fēng)險單位有限，大數(shù)法則較難發(fā)揮功能。

第二，風(fēng)險過于集中。自保公司所承保的業(yè)務(wù)，多數(shù)是財產(chǎn)風(fēng)險

以及在傳統(tǒng)保險市場上難以獲得保障的責(zé)任風(fēng)險。這些風(fēng)險有時相對

集中，損失頻率高，損失幅度大，且賠償時間可能拖得很久，因此經(jīng)

營起來，難度頗大。

第三，規(guī)模小，財務(wù)基礎(chǔ)薄弱。自保公司的規(guī)模通常較小，組織

結(jié)構(gòu)也很簡單。自保公司的資本金較小，財務(wù)基礎(chǔ)脆弱，業(yè)務(wù)發(fā)展因

此受限。雖然可以吸收外來業(yè)務(wù)，但若來源不穩(wěn)、品質(zhì)不齊，則更加

增添財務(wù)負(fù)擔(dān)。

4.信用限額

當(dāng)意外損失發(fā)生，企業(yè)一時無法從內(nèi)部籌措到足夠的資金以渡過

財務(wù)危機(jī)時，可以采用借人資金的方式，信用限額就是其中的一種。

利用這種方法時，企業(yè)在損失發(fā)生前，就與銀行進(jìn)行談判，約定

在一段特定時間內(nèi)按預(yù)先協(xié)商好的利率和數(shù)額借支貸款，即信用限額。

如果發(fā)生了意外損失，企業(yè)就可以用信用限額來彌補(bǔ)損失，這筆貸款

也稱為應(yīng)急貸款。

當(dāng)某些風(fēng)險投保的費(fèi)率較高而事故發(fā)生的可能性極小時，應(yīng)急貸

款較保險有更多的優(yōu)點(diǎn)。當(dāng)然，應(yīng)急貸款的利率相對于傳統(tǒng)貸款的期

望利率來說可能高一些，企業(yè)也要花費(fèi)一定的時間和銀行協(xié)商安排。

5.特別貸款與發(fā)行新證券

當(dāng)特大損失發(fā)生時，如果企業(yè)事先安排的融資工具效力不足或根

本沒有安排融資工具，就需要尋求特別貸款或發(fā)行新證券。與應(yīng)急貸

款相比，特別貸款是沒有計劃的行為，且受損后的企業(yè)信譽(yù)降低，因

此，特別貸款的利率可能更高，條件也可能較苛刻。

表面上看，信用限額、特別貸款及發(fā)行新證券都是利用外部資金

來彌補(bǔ)風(fēng)險所致的損失，但是貸款總需要?dú)w還，發(fā)行新證券的過程中

原有股東也會受到影響，因此，支付損失的負(fù)擔(dān)最終還是落在企業(yè)的

股東身上。

十二、人口老齡化與養(yǎng)老保險制度改革

1.養(yǎng)老保險基金的籌集方式

養(yǎng)老保險基金的籌集方式有現(xiàn)收現(xiàn)付制、完全積累制和部分積累

制三種類型。這三種方式的最大不同在于對人口老齡化趨勢和通貨膨

脹的抵御能力不同。

(1)現(xiàn)收現(xiàn)付制

絕大多數(shù)工業(yè)化國家的社會養(yǎng)老保險最初都是采用現(xiàn)收現(xiàn)付制來

籌集資金。所謂現(xiàn)收現(xiàn)付制，顧名思義，就是現(xiàn)在籌集的資金，現(xiàn)在

就支付出去?，F(xiàn)在籌集的資金來源于當(dāng)前正在工作的人員，現(xiàn)在支付

的對象是已退休人員。當(dāng)前的在職人員退休后，他們的養(yǎng)老金則由那

時的在職人員繳納，因此，這種模式也稱為“代際贍養(yǎng)”。在這種制

度下，社會養(yǎng)老保險的繳費(fèi)率基于短期平衡原則，具體數(shù)額由當(dāng)前退

休人員所需的養(yǎng)老金決定，即在一個較短時期內(nèi)(通常為一年)，社

會保險的收入僅僅滿足本預(yù)算期內(nèi)的支出需要，不為以后時期留存積

累資金。

這種方式的優(yōu)點(diǎn)是，不存在養(yǎng)老基金的投資與增值問題，減少了

由于通貨膨脹和戰(zhàn)爭等嚴(yán)重災(zāi)難導(dǎo)致的養(yǎng)老金貶值的風(fēng)險。但采取現(xiàn)

收現(xiàn)付方式的基本前提是：人口增長相對穩(wěn)定，勞動力成長速度和退

休人員增長速度基本一致。而在當(dāng)前普遍的老齡化趨勢下，現(xiàn)收現(xiàn)付

制就會面臨巨大的危機(jī)，因此，許多原來實行這一模式的國家都在進(jìn)

行改革。

(2)完全積累制

完全積累制遵循的是“同代自養(yǎng)”原則，即每一個參加社會養(yǎng)老

保險的人從開始工作起就逐月繳納保險費(fèi)，與現(xiàn)收現(xiàn)付制不同，這些

保險費(fèi)并沒有支付給他人，而是放入繳費(fèi)人的個人賬戶中進(jìn)行投資，

直到繳費(fèi)人達(dá)到領(lǐng)取養(yǎng)老金的條件時，即可從自己的賬戶中提取資金。

由于繳納的保險費(fèi)是為了若干年后投保人自己領(lǐng)取，因此繳費(fèi)率基于

長期(幾十年至一百年)收支平衡原則，先預(yù)測每個人晚年所需的養(yǎng)

老金數(shù)額，然后確定一個相對穩(wěn)定的收費(fèi)率。

完全積累制能夠適應(yīng)人口結(jié)構(gòu)的急劇變化，不會受到人口老齡化

的影響，而且能夠刺激個人繳費(fèi)的積極性，減弱提前退休的傾向。但

是，由于投資時間較長，能否保值甚至增值就有很大的不確定性，很

容易受到經(jīng)濟(jì)波動和通貨膨脹的影響，同時也增加了管理成本和難度。

(3)部分積累制

部分積累制是介于現(xiàn)收現(xiàn)付制和完全積累制之間的一種模式。當(dāng)

期籌集的資金一部分用于支付已退休者的養(yǎng)老金，另一部分為在職者

積累起來，用于他們今后的養(yǎng)老。

部分積累制既能滿足一定時期(5—10年)的支出，又留有一定積

累資金，因此，它不僅能夠適應(yīng)人口結(jié)構(gòu)變化和勞動力社會負(fù)擔(dān)的變

化，又能夠在一定程度上避免完全積累制下的投資風(fēng)險。由于只是部

分積累，退休者的養(yǎng)老金只有一部分來自個人賬戶的資金，即使個人

賬戶投資收益不佳，損失也不會很大。

2.人口老齡化對養(yǎng)老保險制度的挑戰(zhàn)

當(dāng)前，在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了人口老齡化的趨勢，其主要原因之一

是戰(zhàn)后生育高峰一代的老齡化，而近年來生育率的下降與壽命的延長

又加速了這種趨勢。全球范圍內(nèi)的人口老齡化，對很多國家實行的現(xiàn)

收現(xiàn)付制養(yǎng)老保險制度造成了極大的沖擊。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，如果不進(jìn)

行改革，歐洲、亞洲和拉丁美洲的養(yǎng)老金體系將在10年至20年間發(fā)

生嚴(yán)重的財政危機(jī)。

中國的老齡化壓力也很大。2010年第六次全國人口普查數(shù)據(jù)顯示,

中國65歲及以上老年人人口為1.18億，占全國總?cè)丝诘?.87%,而

0—14歲人口與10年前相比比重則下降了6.29個百分點(diǎn)。未來數(shù)十年,

中國老齡化程度會進(jìn)一步加劇，預(yù)計2040年，65歲及以上人口將達(dá)到

3.12億。0隨著老年人人口比重增加，領(lǐng)取養(yǎng)老保險金的人數(shù)逐年增

加，而納稅人口卻在減少，供需缺口越來越大，社會養(yǎng)老保障體系面

臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

20世紀(jì)90年代以來，世界許多國家已經(jīng)提出了養(yǎng)老保險改革方案

并著手實施，所采取的措施主要有以下幾個方面②：

（1）提高生產(chǎn)率

提高生產(chǎn)率雖然有助于經(jīng)濟(jì)增長，但由于勞動力數(shù)量減少，因此

提高生產(chǎn)率本身不足以抵消退休人員增多帶來的影響。

(2)提高個人對養(yǎng)老金的繳納金額

如果要堅持許多國家現(xiàn)在采用的現(xiàn)收現(xiàn)付制，為了保證越來越多

的退休者的養(yǎng)老金供給，在職者就要繳納更多的保險費(fèi)。許多國家的

改革擬采取的做法就是增加個人繳費(fèi)數(shù)額。但有專家預(yù)測，在有的國

家，為了維持養(yǎng)老金水平不變，幾十年后個人繳納的養(yǎng)老保險費(fèi)可能

會占收入的50%,如此高的繳費(fèi)率將是在職工作者無法承受的，他們會

認(rèn)為不公平，由此產(chǎn)生代際矛盾。

(3)延遲退休年齡

延后退休既可以緩解由于出生率下降帶來的勞動力不足的狀況，

又可以使這些人推遲領(lǐng)取養(yǎng)老金，現(xiàn)在許多國家的系列改革措施中都

涉及推遲退休年齡。在這方面，芬蘭被看作是鼓勵工人延長工作年限

的成功典范。芬蘭原來采用的是歐洲通用的調(diào)整工業(yè)結(jié)構(gòu)與緩和高失

業(yè)率的提前退休政策，這使得芬蘭人的平均退休年齡僅為56歲。1998

年，芬蘭政府的特別工作小組啟動了包括40個計劃在內(nèi)的國家老齡工

人項目，旨在增加55歲至64歲勞動力的數(shù)量。2004年，芬蘭平均退

休年齡已從1997年的56.6歲增至59歲，而55歲至64歲人口的就業(yè)

率也從36%躍至50%o

(4)改革現(xiàn)收現(xiàn)付制

將現(xiàn)收現(xiàn)付制改為部分積累制或完全積累制，是應(yīng)對人口老齡化

的最徹底的辦法，但其成本也較高。中國從20世紀(jì)80年代開始嘗試

對現(xiàn)收現(xiàn)付模式進(jìn)行改革，1997年，政府出臺了《國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)

一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》，正式確定了以社會統(tǒng)籌和

個人賬戶相結(jié)合的混合型養(yǎng)老保險體制。

3.中國的養(yǎng)老保險制度

回顧新中國成立以來中國養(yǎng)老保險制度的發(fā)展歷史，可以大體分

為兩個階段：計劃經(jīng)濟(jì)時期的以國家統(tǒng)籌和企業(yè)養(yǎng)老為特點(diǎn)的國家養(yǎng)

老模式階段，以及改革開放時期的“統(tǒng)賬結(jié)合”模式階段。

(1)傳統(tǒng)養(yǎng)老保險制度及存在的問題

中國傳統(tǒng)的養(yǎng)老保險制度是在20世紀(jì)50總代初，為了適應(yīng)產(chǎn)品

經(jīng)濟(jì)和高度集中統(tǒng)一的計劃管理體制的要求而建立的，是典型的計劃

經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，可以稱為國家養(yǎng)老模式。

在1951年至1984年的國家養(yǎng)老模式階段中，又可分為兩個階段:

首先，1951年至1969年是國家統(tǒng)籌階段，1978年至1984年是企業(yè)養(yǎng)

老階段。1951年公布的《中華人民共和國勞動保險條例實施細(xì)則修正

草案》是中國第一部社會保障法規(guī)，該條例對保險費(fèi)的征集、管理和

發(fā)放、保險項目和標(biāo)準(zhǔn)，以及執(zhí)行與監(jiān)督都作了明確的規(guī)定。當(dāng)時建

立的是企業(yè)全部繳費(fèi)、全國統(tǒng)籌的現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老保險制度。制度規(guī)定

企業(yè)按工資總額的3%繳費(fèi)，其中30%上繳中華全國總工會，建立社會

保險統(tǒng)籌基金，由中華全國總工會委托中國人民銀行代理監(jiān)管，用于

社會調(diào)劑，70%留在企業(yè)工會，用于退休金的支付。退休給付依據(jù)工齡、

工種和職工退休前工資水平等規(guī)定，采取待遇預(yù)定型給付方式，替代

率為3596—60虬此后經(jīng)調(diào)整為50%—70機(jī)在此之后，又頒布了一系列

法律法規(guī)，至1969年，我國城鎮(zhèn)已經(jīng)基本上建立了比較完整的養(yǎng)老俁

險體系，也奠定了中國計劃經(jīng)濟(jì)時期養(yǎng)老保險的基本框架。這一階段

的特征是國家、單位共同保障，個人無需繳費(fèi)，保障的覆蓋范圍廣泛,

替代率高，財政負(fù)擔(dān)重。1969年至1978年，“文化大革命”爆發(fā)，已

經(jīng)初步建立的養(yǎng)老保險體系遭到破壞。

1978年6月，國務(wù)院公布《國務(wù)院關(guān)于安置老弱病殘干部的暫行

辦法》和《國務(wù)院關(guān)于工人退休、退職的暫行辦法》（即著名的104

號文件），針對“文化大革命”中出現(xiàn)的不正?，F(xiàn)象和過去制度中的

缺陷，重新規(guī)定了離退休的條件及待遇標(biāo)準(zhǔn)，養(yǎng)老保險體系重新被建

立。1978年至1984年是企業(yè)養(yǎng)老階段，企事業(yè)單位自己負(fù)責(zé)本單位的

離退休職工的離退休金的籌集與發(fā)放。當(dāng)時離退休人員數(shù)量少、比重

小，老年保障的壓力不大，退休者能夠及時足額地領(lǐng)到自己的退休金,

國營企業(yè)職工退休金可以達(dá)到退休前工資額的70%左右，集體企業(yè)職工

退休金為退休前工資額的40%—60%

但是，傳統(tǒng)養(yǎng)老保險制度的弊端在經(jīng)濟(jì)體制改革開始以后日益顯

露出來。首先，這種由單位和企業(yè)辦養(yǎng)老保險的制度安排，不僅使企

業(yè)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)日益沉重，而且將職工與企業(yè)死死地捆在了一起，職工

將終身在一個企業(yè)工作，退休以后從這個企業(yè)領(lǐng)取退休金。在企業(yè)不

斷吸收新職工的情況下，職工隊伍越來越龐大，退休職工的隊伍也越

來越龐大，使得企業(yè)不堪重負(fù)，生產(chǎn)成本增加，競爭力減弱。

其次，傳統(tǒng)養(yǎng)老保險基本上只針對國有企業(yè)，而近年來迅速發(fā)展

起來的民營經(jīng)濟(jì)、私營經(jīng)濟(jì)以及“三資”企業(yè)等則被排除在外，這說

明這種制度已經(jīng)不適合時代發(fā)展的需要。

最后，傳統(tǒng)養(yǎng)老保險采取的是現(xiàn)收現(xiàn)付制模式，在人口老齡化的

背景下，提高繳費(fèi)率的壓力越來越大。

(2)改革

20世紀(jì)80年代以后，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入與發(fā)展，中國社會

養(yǎng)老保險制度開始進(jìn)行改革。從1985年起(少數(shù)地區(qū)從1984年起)

各地紛紛進(jìn)行了重建養(yǎng)老保險社會統(tǒng)籌制度的試點(diǎn)，恢復(fù)養(yǎng)老金在市

縣一級或行業(yè)內(nèi)部實行社會統(tǒng)籌。

1991年，國務(wù)院頒布了《國務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革

的決定》，指出基本養(yǎng)老保險基金由政府根據(jù)支付費(fèi)用的實際需要和

企業(yè)、職工的承受能力，按照以支定收、略有結(jié)余、留有部分積累的

原則統(tǒng)一籌集。確立我國養(yǎng)老保險實行社會統(tǒng)籌，三方共同擔(dān)負(fù)費(fèi)用

的原則和基金籌集實行“部分積累”的模式，并提出今后要逐步建立

起基本養(yǎng)老保險、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險和個人儲蓄型養(yǎng)老保險相結(jié)合的

多層次養(yǎng)老保險制度。1993年，黨的十四屆三中全會做出了《關(guān)于建

立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革若干問題的決定》，提出嫌立社會統(tǒng)籌

和個人賬戶相結(jié)合的養(yǎng)老金制度，提出由現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險向基金

制過渡。

1995年，國務(wù)院又頒布了《國務(wù)院關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險制

度改革的通知》，明確提出了基本養(yǎng)老保險實行社會統(tǒng)籌與個人賬戶

相結(jié)合的方法0,以及資金來源多渠道和保障方式多層次的目標(biāo)。但其

中推薦的兩個具體操作方案差異較大，在執(zhí)行中造成了一定混亂，從

而政府不得不重新統(tǒng)一制度。

1997年，政府出臺《關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度

的決定》（以下簡稱《決定》），這一文件在繳費(fèi)和養(yǎng)老金的領(lǐng)取等

方面做了統(tǒng)一規(guī)定。首先，企業(yè)按一般不超過職工工資總額的20%繳納

基本養(yǎng)老保險費(fèi)，個人繳費(fèi)比例逐年增加，最終達(dá)到8%其次，按本

人繳費(fèi)工資11%的數(shù)額為職工建立基本養(yǎng)老保險個人賬戶，個人繳費(fèi)全

部記入個人賬戶，其余部分從企業(yè)繳費(fèi)中劃入。隨著個人繳費(fèi)比例的

提高，企業(yè)劃入的部分要逐步降至3%。最后，《決定》實施后參加工

作的職工，個人繳費(fèi)年限累計滿15年則可在退休后按月領(lǐng)取基本養(yǎng)老

金，基本養(yǎng)老金由基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個人賬戶養(yǎng)老金組成。個人繳費(fèi)年限

累計不滿15年的，退休后不享受基礎(chǔ)養(yǎng)老金待遇，其個人賬戶儲存額

一次支付給本人?！稕Q定》實施前已經(jīng)離退休的人員，仍按國家原來

的規(guī)定發(fā)給養(yǎng)老金，同時執(zhí)行養(yǎng)老金調(diào)整辦法。這標(biāo)志著中國養(yǎng)老保

險制度改革進(jìn)入了一個新階段，初步建立了養(yǎng)老保險費(fèi)用社會統(tǒng)籌與

個人賬戶相結(jié)合的混合型養(yǎng)老保險制度。

但是，新的制度運(yùn)行了幾年后，社?；鸪霈F(xiàn)了巨額缺口。據(jù)報

道，2011年中國城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險個人賬戶記賬額為2.5萬億元左右,

而實賬部分僅為2703億元左右，“空賬”達(dá)到2.25萬億元，2013年

則超過2.6萬億元。實際上，這是中國社保制度所必須承擔(dān)的轉(zhuǎn)軌成

本的一部分。這是因為，在現(xiàn)行養(yǎng)老保險制度確立之前，企業(yè)員工基

本無需繳納養(yǎng)老保險費(fèi)生，因此現(xiàn)有的養(yǎng)老保險基金中也就沒有這部

分職工的個人賬戶部分，他們退休后的養(yǎng)老金需全部來自社會統(tǒng)籌部

分。但在養(yǎng)老保險制度設(shè)立之后，僅靠統(tǒng)籌賬戶不足以應(yīng)對當(dāng)期發(fā)放。

雖然財政已經(jīng)對養(yǎng)老保險進(jìn)行了大量補(bǔ)貼，從1997年起，各級財政對

養(yǎng)老保險累計補(bǔ)貼金額達(dá)1.2526萬億元，但各地財政實力不同，多數(shù)

地區(qū)不得不在實際上采生了現(xiàn)收現(xiàn)付制的方法，即挪用個人賬戶的資

金，用正在工作的一代人合計繳納的28%的月工資來支付現(xiàn)有退休人員

的退休金，個人賬戶僅僅記賬。

為解決這一問題，我國從2000年開始了“做實”個人賬戶試點(diǎn)，

此外，2005年11月，勞動與社會保障部決定，從2006年1月1日起,

個人賬戶的規(guī)模統(tǒng)一由本人繳納工資的11%調(diào)整為8%,全部由個人繳

費(fèi)形成，單位繳費(fèi)不再劃入個人賬戶。截至2011年年底，參與試點(diǎn)的

遼寧、江蘇、山東等13個省份共積累個人賬戶基金2703億元，但其

與記賬額之間的差額，仍達(dá)到2.23萬億元。

截至2012年年底，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險總參保人數(shù)為3.04億,

2011年增加了7.17虬但增速慢于上一年的10.44%。其中參保職工人

數(shù)為2.3億，比上年增長6.57%,增速回落了4.58個百分點(diǎn)；離退休

人員數(shù)量為7445.68萬，比上年增長9.07%,增速提高了0.81個百分

點(diǎn)。繳費(fèi)人員增速下降，領(lǐng)取養(yǎng)老金人數(shù)增速上升，這一增一減導(dǎo)致

城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險的制度贍養(yǎng)率由2011年的31.65%上升到32.496。

2012年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險個人賬戶累計記賬額達(dá)到29543億元，

比2011年增加了18.84%。同時，試點(diǎn)了許多年的個人賬戶做實工作推

進(jìn)艱難，2012年13個做實個人賬戶的試點(diǎn)省份中，基金收入共計722

億元，累計做實個人賬戶基金收入為3499億元。2012年城鎮(zhèn)職工基本

養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余額為23941億元。0由此看出，空賬問題仍然是

一個隱患。

十三、美國的社會保險

美國沒有全民的社會保險，最主要的一項社會保險計劃就是以達(dá)

到一定收入水平的勞動者為主的老年、遺屬、傷殘和健康保險計劃。

該計劃包括兩部分，一是為65歲及以上的老年人及特定的65歲以下

傷殘人員服務(wù)的聯(lián)邦健康保險計劃，二是為退休人員、死亡工人的受

撫養(yǎng)人和傷殘人員提供保險的老年、遺屬、傷殘保險計劃。

1.聯(lián)邦健康保險計劃

聯(lián)邦健康保險計劃是美國聯(lián)邦政府于1965年根據(jù)《社會保障法》

設(shè)定的，為65歲及以上并領(lǐng)取0ASDI退休金或鐵路退休金的老人提供

的醫(yī)療保障，1972年的一項修正案將保險范圍擴(kuò)及永久性和兩年以上

的殘疾人，以及處于腎病末期的患者。這個計劃為保險對象提供了基

本的醫(yī)療保健費(fèi)用，給付形式分為兩種，一種是現(xiàn)金補(bǔ)助，羅德島、

加利福尼亞、新澤西、紐約和夏威夷五個州及波多黎各實行了這種計

劃，補(bǔ)助的金額為收入的一定百分比。另一種，也是覆蓋面比較廣的

一種是醫(yī)療補(bǔ)助，包括A和B兩個部分，A部分是住院保險，B部分是

補(bǔ)充醫(yī)療費(fèi)用保險，是與就診有關(guān)的保險。

在A部分的保障下，承保對象第一天住院的費(fèi)用自己負(fù)擔(dān)，以后

的費(fèi)用就由社會保險基金支付。它為被保障者每次生病提供最多90天

的住院費(fèi)用，90天以后，病人自付費(fèi)用的1/2,此外，它還提供最多

100天的熟練護(hù)理服務(wù)，以及一些特定的家庭健康照顧服務(wù)和療養(yǎng)院服

務(wù)。B部分涉及門診、急救服務(wù)、其他由醫(yī)生開處方提供的醫(yī)療和健康

服務(wù)等。該部分每年有100美元的自付額，超過100美元的費(fèi)用可以

得到80%的支付，但不包括大部分處方藥。

A部分的保費(fèi)來自工薪稅，受益人繳納工資的1.45%,雇主繳納工

薪總額的1.45%,自營業(yè)者繳納收入的2.9機(jī)1.45%稅率的最高征稅工

資上限為13萬美元。B部分則是由受益人按月繳納保費(fèi)，雇主不用繳

納。保費(fèi)的數(shù)額每年都會根據(jù)整個計劃的成本進(jìn)行調(diào)整，如1998年月

保費(fèi)為43.8元。受益人繳納的保費(fèi)能夠承擔(dān)全部成本的25%,其余75%

主要來自財政收入。

2.老年、遺屬、傷殘保險計劃

(1)保障對象

OASDI計劃是一種社會養(yǎng)老保險計劃，即基礎(chǔ)養(yǎng)老金，根據(jù)1935

年《社會保障法》制定。0ASDI的保障對象最初只是工商業(yè)員工和雇主，

1950年擴(kuò)大到軍人、農(nóng)場工人、個體，工商業(yè)者，以及部分地方公務(wù)

員和國家公務(wù)員。參加者的收入必須達(dá)到一定水平。該計劃的實施范

圍占到整個勞動行業(yè)的95%以上，受益人數(shù)達(dá)1.44億人，1997年領(lǐng)取

養(yǎng)老金的人數(shù)達(dá)到4000萬人。其余5%是一些臨時雇傭的農(nóng)場勞動者、

家庭內(nèi)部勞動者、年收入不滿400美元的個體經(jīng)營者等。

OASDI對于工商業(yè)者來說是強(qiáng)制性的，州政府和地方政府的員工、

教士可自愿參加，鐵路員工、聯(lián)邦員工有專門的退休養(yǎng)老制度。

（2）支付條件

OASDI計劃包括老年養(yǎng)老金、傷殘養(yǎng)老金和遺屬養(yǎng)老金三種。

老年養(yǎng)老金的支付條件是有一定的工作收入并且積累了一定的受

保時間”，退休后達(dá)到支付開始年齡。

確定保障的基本度量單位是季度。例如在1998年，一個員工的年

收入中，每700元可以獲得1季度保障，相當(dāng)于積得1分2,每年最多

可得4分。根據(jù)出生時間不同，對退休者的得分要求也不同。1929年

及以后出生者，要求有40分（即繳足40個季度的保險費(fèi)）；1929年

以前出生者，則每早1年遞減1分。達(dá)到得分要求才屬于完全受保，

從而有資格享受養(yǎng)老金。

2000年之前，退休后的正常支付開始年齡為65歲。之所以定在

65歲，是因為早先社會保障制度的設(shè)計者認(rèn)為，規(guī)定60歲退休將會導(dǎo)

致巨額社會保障金支出，而70歲退休又不能很好地解決失業(yè)問題以及

保障老年人的晚年生活，于是便采取了這種折中態(tài)度。隨著人的預(yù)期

壽命不斷增加，1983年的一項國會立法不得不對最初確定的正常退休

年齡做出逐漸延長的相應(yīng)規(guī)定。這一規(guī)定從2000年開始執(zhí)行，到2027

年分階段提高到67歲。

除了正常退休年齡之外，還有提前退休和推后退休兩種情況，養(yǎng)

老金的數(shù)額也會相應(yīng)減少或增加。如在目前的改革階段，66歲退休領(lǐng)

取全額（100%）養(yǎng)老金，62—65歲屬提前退休，此時也可以領(lǐng)取，只

是要打一定折扣，62歲退休可領(lǐng)取75%的養(yǎng)老金，63歲和64歲則可分

別領(lǐng)取80%和86.67%,65歲可領(lǐng)取93.33%的養(yǎng)老金。如果確因健康原

因而無法繼續(xù)工作，不得不提前退休者，可以申請殘疾津貼，相當(dāng)于

全額養(yǎng)老金。而67—70歲屬推后退休，每推后一年，養(yǎng)老金的數(shù)額都

會增加一定的百分比。

退休養(yǎng)老金不僅發(fā)放給退休老人，也惠及符合條件的配偶。配偶

達(dá)到或超過62歲，或不足62歲，但有不滿16歲的受撫養(yǎng)子女或殘疾

子女，如果自己的養(yǎng)老金數(shù)額更低，則可以獲得受保人年金50%的給付。

傷殘之后經(jīng)過一年的觀察仍然不能從事有收益工作的人，或最終

死亡者，如果滿足受保條件，即可獲得傷殘養(yǎng)老金或遺屬養(yǎng)老金。此

時受保人從21歲起每年必須至少繳納1個季度保險費(fèi)，最高繳納40

季度，或發(fā)生殘疾以前繳足20季度保險費(fèi)。對于青年人或盲人，限制

更少。傷殘工人受撫養(yǎng)人獲得給付的條件和退休給付類似。

遺屬養(yǎng)老金的支付條件包括：配偶不足60歲，并有不滿16歲的

受撫養(yǎng)子女或殘疾子女（養(yǎng)老金的75%）；配偶達(dá)到或超過60歲（65

歲時100%）；50—59歲的傷殘配偶（養(yǎng)老金的71.5%）；未婚受撫養(yǎng)

子女（養(yǎng)老金的75%）；達(dá)到或超過62歲的父母（1人，82.5%或2人

150%）*此時，死亡的受保人必須是年金領(lǐng)取者；或者自21歲起每年

至少繳納1個季度保險費(fèi)，最高繳納40季度；對于孤兒則放寬條件，

只要在死亡前13季度內(nèi)繳納了6季度保險費(fèi)即可。

（3）支付額

滿足完全受保條件必須是繳納了40季度的保險費(fèi)，如果超過這個

限度，并不會對養(yǎng)老金的支付標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生影響。0ASDI的支付額是在指數(shù)

化月均收入的基礎(chǔ)上計算出來的。指數(shù)化月均收入是將受保人到達(dá)指

數(shù)化年2以前的各年社會保障稅的應(yīng)納稅收入按國民平均工資增長率

加以調(diào)整。

基本保險金額要根據(jù)幾個方面的調(diào)整才能成為最終的給付金額。

首先，將當(dāng)年的消費(fèi)價格指數(shù)與前一年的CPI進(jìn)行對比，與第二年1

月份進(jìn)行保險金額的調(diào)整，避免因通貨膨脹而降低購買力。其次，對

一個家庭的養(yǎng)老金支付額，在每個收入?yún)^(qū)域里設(shè)定了PIA一定比率的

上限，防止過度支付。龍外，在領(lǐng)取養(yǎng)老金時，領(lǐng)取人如果還得到一

定的其他收入，那么根據(jù)每個領(lǐng)取人的年齡，養(yǎng)老金要進(jìn)行調(diào)整。

（4）保險費(fèi)

養(yǎng)老金的保險費(fèi)主要來自工薪稅，其中員工按年薪的6.2%繳納

OASDI稅，個體經(jīng)營者繳納收入的12.4%,雇主繳納工薪總額的6.2%,

直到規(guī)定的最大年薪稅基。

對于員工來說，除了6.2%的OASDI稅以外，社會保險方面還要繳

納1.45%的聯(lián)邦健康保險計劃A部分的保險費(fèi)，即OASDHI稅一共為

7.65%O這些保險費(fèi)和雇主資助的養(yǎng)老金中確定繳費(fèi)計劃（詳見第四節(jié)）

的免稅繳資不同，它們是從稅后收入中支出的。

養(yǎng)老保險基金由聯(lián)邦政府衛(wèi)生與公共服務(wù)部所屬的社會保險署管

理，支付時根據(jù)AIME,分三段按不同比例計發(fā)養(yǎng)老金。按照這種累退

比例的計發(fā)辦法，美國低收入階層（年收入1.2萬美元以內(nèi)）的養(yǎng)老

金大體相當(dāng)于過去工資的5496,中等收入階層（年收入，2.5萬美元）

大體相當(dāng)于42%,高收入階層（年收入4.7萬美元以上）僅相當(dāng)于24虬

十四、員工福利的形式

員工福利分為法定福利和企業(yè)福利兩部分。

1.法定福利

法定福利是國家通過立法強(qiáng)制實施的員工福利，包括社會保險和

各類休假制度。

社會保險旨在保障勞動者在遭遇年老、生病、傷殘、失業(yè)、生育

或死亡等風(fēng)險事故，暫時或永久性地失去勞動能力或勞動機(jī)會，從而

全部或部分喪失生活來源的情況下，能夠享受國家或社會給予的物質(zhì)

幫助，維持其基本的生活水平。由于各國的歷史、經(jīng)濟(jì)、文化、價值

觀等因素的差異，社會保險制度也存在著不同的模式。

2.企業(yè)福利

企業(yè)福利是企業(yè)自主建立的，為滿足員工的生活和工作需要，在

法定福利之外向員工及其家屬提供的一系列福利項目。企業(yè)福利對法

定福利起到補(bǔ)充作用，包括健康保健計劃、收入保障計劃和員工服務(wù)

計劃。

健康保健計劃和收入保障計劃是以保險的形式實施的，它與個人

商業(yè)保險既有聯(lián)系，又有區(qū)別。它具有商業(yè)保險的一般特性，其具體

經(jīng)營方式和管理方式也與商業(yè)保險有相同之處，實際上大多數(shù)員工福

利計劃就是按照商業(yè)保險的模式經(jīng)營，或交由商業(yè)保險公司經(jīng)營的。

但二者也有本質(zhì)的區(qū)別，即保障計劃享受財政、稅收上的優(yōu)惠政策，

而個人商業(yè)保險則不能享受這種優(yōu)惠，必須向國家依法足額納稅。

(1)收入保障計劃

收入保障計劃的目的是保障或提高員工的收入，主要包括以下幾

個部分:

第一，企業(yè)年金。企業(yè)年金是社會養(yǎng)老保險的補(bǔ)充，它由企業(yè)自

主發(fā)起，是一種延期支付的工資收入。大多數(shù)發(fā)達(dá)國家都建立了企業(yè)

年金制度，甚至有一些國家通過立法，把企業(yè)年金變成了國家強(qiáng)制性

的養(yǎng)老金制度。第四節(jié)將會詳細(xì)介紹企業(yè)年金。

第二，人壽保險。死亡是每個員工都面臨的風(fēng)險，員工會擔(dān)心因

其去世而使家庭收入大幅減少，而雇主資助的人壽保險則使員工在一

定程度上免除了后顧之憂。在美國，大約有9遙的大公司向員工提供人

壽保險。1998年制造業(yè)立均為每位員工提供了179美元的人壽保險，

而非制造業(yè)人均有120美元。0絕大部分的雇主（79%）支付全額保費(fèi),

其中超過40%的人壽保險覆蓋了退休職工，2/3的保單包含了意外死亡

和傷殘條款。

當(dāng)員工離開公司時，原公司所提供的人壽保險就會被取消，這主

要是為了鼓勵員工為公司長期工作。

第三，住房援助計劃。住房援助計劃包括住房貸款利息給付和住

房補(bǔ)貼。前者是指為購房員工支付住房貸款的利息，其額度基于員工

的薪酬級別和職務(wù)級別，后者則指無論員工購房與否，企業(yè)每月均按

照一定標(biāo)準(zhǔn)向員工支付一定額度的現(xiàn)金，作為員工住房費(fèi)用的補(bǔ)貼。

例如，我國的住房公積金制度就是一種住房補(bǔ)貼。

第四，員工持股等。

（2）健康保健計劃

健康保健計劃是企業(yè)為員工建立的，在社會醫(yī)療保險保障范圍之

外的補(bǔ)充醫(yī)療保險計劃。在不同的國家，公司為員工提供的健康保健

計劃有所不同。如在美國，雇主常選擇的健康福利計劃包括三種，一

是參加商業(yè)保險，比較有影響的是藍(lán)十字一藍(lán)盾組織提供的保險；二

是參加健康保險組織，如健康維持組織和優(yōu)先服務(wù)提供組織；三是參

加某個一般保險不提供的項目，如牙科保險和視力保險。

在我國，由于城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險制度的局限，一些企業(yè)為員

工建立了補(bǔ)充醫(yī)療保險計劃。這些保險計劃基本上都是針對基本醫(yī)療

保險費(fèi)支付封頂線（社會平均工資的4倍）設(shè)計的保險，負(fù)擔(dān)封頂線

以上的醫(yī)療費(fèi)用開支。

（3）員工服務(wù)計劃

員工服務(wù)計劃旨在幫助員工克服生活困難以及支持員工事業(yè)發(fā)展,

主要包括；員工援助計劃，針對員工酌酒、賭博或其他疾病造成的心

理壓抑等問題提供咨詢和幫助；教育計劃，通過一定的教育或培訓(xùn)手

段提高員工素質(zhì)和能力；交通服務(wù)、旅游服務(wù)等。

十五、彈性福利計劃

傳統(tǒng)上，公司向員工提供的福利大多是固定的，即所有員工享有

同樣的福利內(nèi)容。但是，員工實際的需求可能并不完全一樣，因此沒

有選擇余地的統(tǒng)一型福利計劃往往無法滿足員工多樣化的需求，從而

削弱了福利實施的效果。自20世紀(jì)70年代開始，西方發(fā)達(dá)國家的一

些企業(yè)開始針對員工的不同需求提供不同的福利內(nèi)容，這就是彈性福

利計劃，也稱為自選式福利計劃°至今，實施這種計劃的公司越來越

多。

在彈性福利計劃下，通常雇主會提供一份列有各種福利項目的

“菜單”，員工可從中自由選擇。當(dāng)然，這其中有一些非選項，如法

定的社會保險。此外，每個福利項目都會有一個限額，公司還會根據(jù)

員工的工資、工資年限、家庭背景等因素設(shè)定每一個員工所擁有的總

福利限額，員工的選擇不能超出這個限額。如果員工選擇以領(lǐng)取現(xiàn)金

的方式來替代福利，則所有存款均視為應(yīng)稅收入。

彈性福利計劃之所以受到歡迎，就是因為它們提供了固定福利計

劃中不可能的選擇。例如，某一無子女的員工就可以降低人壽保險金,

而把節(jié)約下來的金額分配給一項保健計劃。

在實踐中，彈性福利計劃主要有以下幾種類型，企業(yè)可以根據(jù)自

己的實際情況和不同需要加以選擇。

1.彈性支出賬戶

彈性支出賬戶對于員工來說非常靈活。它可以分為兩類償付賬戶:

保健開支賬戶和子女保健賬戶，兩大賬戶保持獨(dú)立。員工在計劃開始

時從其稅前收入中撥出一定數(shù)額的款項放入賬戶中，用來選購各種福

利項目，如未保險的醫(yī)療和牙科費(fèi)用以及子女的護(hù)理費(fèi)用等。這一筆

費(fèi)用在計劃實行期間不可改變，除非是在規(guī)定條件之下，比如家庭狀

況的變化。

由于撥入該賬戶的金額不必繳所得稅，因此對員工具有吸引力。

但同時，如果賬戶中的金額本年度沒有用完，那么既不能在來年使用,

也不能以現(xiàn)金形式發(fā)放，而且已經(jīng)確認(rèn)的認(rèn)購福利款項也不得挪作他

用，在計劃實行年末，員工將失去保留在任一償付賬戶中的一切金額

（即“使用它或失去它”規(guī)則）。

因為員工傾向于這種有選擇權(quán)力的彈性福利計劃，所以比起為所

有職工提供同額保險金的固定計劃中的同種保險，彈性計劃中的選擇

會更貴。因此，在實際中更多的是給所有員工提供一個核心保險，員

工在核心保險之外可以再做選擇，或者提供一些保險“套餐”，使員

工縮小這種不利選擇的傾向。

2.附加型彈性福利

這是最為普遍的一種彈性福利計劃，它在現(xiàn)有的福利計劃之外，

再提供一些福利項目或提高原有的福利水準(zhǔn)，由員工選擇。員工根據(jù)

自己分配到的限額去認(rèn)購所需要的額外福利。有些公司規(guī)定，員工如

果未用完自己的限額，余額可折發(fā)現(xiàn)金，但要和其他所得合并，繳納

所得稅。如果員工購買的額外福利超過了限額，也可以從自己的稅前

薪資中扣抵。

3.核心加選擇型彈性福利

顧名思義，這種福利計劃就是由核心福利項目加上選擇福利項目

組成的“核心福利是所有員工都享有的基本福利，不能隨意選擇。選

擇福利項目則包括所有可以自由選擇的項目，并附有購買價格。每個

員工都有一個福利限額，如果總值超過了所擁有的限額，差額就要折

為現(xiàn)金由員工支付。

這種福利計劃和附加型彈性福利最大的區(qū)別在于核心福利，后者

的核心福利完全取自于原來的福利項目，附加的項目則是新增的；而

前者相當(dāng)于重新設(shè)計了一套福利制度，如果公司以前就有福利制度的

話，在新制度中要全部重新調(diào)整，以決定新的福利計劃要包括哪些項

目，以及哪些項目屬于核心部分，哪些項目屬于選擇部分。

4.福利“套餐”

福利“套餐”即由企業(yè)提供多種固定的福利項目組合，員工只能

自由地選擇某種福利組合，而不能自己進(jìn)行組合。

十六、成本分擔(dān)

1.控制昂貴醫(yī)療服務(wù)的數(shù)量？

傳統(tǒng)醫(yī)療保險下的事后道德風(fēng)險使得消費(fèi)者愿意接受對身體康復(fù)

有益的任何護(hù)理，醫(yī)生也為了增加收入以及減少誤診訴訟的可能而有

動機(jī)提供額外的護(hù)理，甚至是不必要的護(hù)理。這使我們立即想到的一

個措施就是制定一個標(biāo)準(zhǔn)，以確定什么服務(wù)是必需的，什么服務(wù)是額

外的。

那么，怎么判斷醫(yī)療服務(wù)是不是額外的呢？是否能有一個成本收

益的標(biāo)準(zhǔn)，如果護(hù)理的成本超過其期望收益，我們就稱這種護(hù)理是額

外的？這里的期望收益等于一個有代表性的人對其健康狀況的預(yù)期改

善所給予的價值評價，但實際上，人們的康復(fù)狀況有相當(dāng)大的不確定

性，因此最佳護(hù)理數(shù)量非常難確定。

由于醫(yī)療護(hù)理的最佳數(shù)量很難驗證，在傳統(tǒng)服務(wù)付費(fèi)方式下，單

純從限制昂貴醫(yī)療服務(wù)的使用上控制道德風(fēng)險是不夠的。20世紀(jì)70年

代中期以來，美國開始對傳統(tǒng)醫(yī)療保險制度進(jìn)行調(diào)整和改革，包括與

員工分擔(dān)成本，以及管理式醫(yī)療保險。

2.成本分擔(dān)的方式

由蘭德公司的研究可以自然地得出結(jié)論：控制醫(yī)療保險支出的簡

單有效途徑就是要求患者負(fù)擔(dān)部分醫(yī)療費(fèi)用。因此在美國，一些雇主

對傳統(tǒng)服務(wù)付費(fèi)方式進(jìn)行了修改，不再由雇主和保險公司承擔(dān)全部的

服務(wù)付費(fèi)。

一種修改是采用免賠額以及其他與病人共同負(fù)擔(dān)成本的方式。在

這種修改下，由于病人也要負(fù)擔(dān)一部分服務(wù)費(fèi)用，他就會有動機(jī)從醫(yī)

生那了解治療所能獲得的期望收益，當(dāng)期望收益和昂貴的成本相比并

不占優(yōu)時，病人就可能拒絕醫(yī)生向他提供這種治療或服務(wù)。相應(yīng)地，

由于病人選擇醫(yī)生的標(biāo)準(zhǔn)也基于醫(yī)生在提供有戌本效益的護(hù)理方面所

建立的聲譽(yù)，醫(yī)生也會自發(fā)地關(guān)注所提供服務(wù)的成本效益，不再傾向

于推薦一些與成本比較期望收益很少的治療。

另一種修改是向員工提供多種選擇，如果員工選擇不分擔(dān)成本的

保險計劃，就要繳納更多的費(fèi)用，如果選擇分擔(dān)成本的保險計劃，費(fèi)

用相對來說就會便宜。

3.效果

雖然蘭德公司的研究證明了讓患者負(fù)擔(dān)部分醫(yī)療費(fèi)用可以降低總

的保健成本，但有人提出了疑問：需要負(fù)擔(dān)部分費(fèi)用的患者是否會因

此而享受不到必需的醫(yī)療服務(wù)？如果這種情況發(fā)生，那么，在醫(yī)