【《我國上市銀行綠色金融財(cái)務(wù)信息披露研究》12000字論文】

我國上市銀行綠色金融財(cái)務(wù)信息披露研究目錄 1 3 3(二)發(fā)展能力指標(biāo)選取 3 4 5 5 5(二)研究模型設(shè)定 8(三)財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的描述性統(tǒng)計(jì)分析 8(四)財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的相關(guān)性分析 22 2 23 23本文主要使用的研究分析方法分別是文獻(xiàn)研究與實(shí)證分析，首先會(huì)對(duì)在各大文獻(xiàn)平臺(tái)查詢到的所有國內(nèi)外文章進(jìn)行一個(gè)匯總和分類，進(jìn)行梳理和簡要理解，為本文進(jìn)行所有的實(shí)證研究提供數(shù)據(jù)和論據(jù)支撐；然后會(huì)使用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件對(duì)整合的數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的相關(guān)性研究；最后得出結(jié)論并闡述最有可能影響的因素。本文會(huì)首先介紹一下整個(gè)銀行的當(dāng)下背景和大環(huán)境，引出筆者所要研究的相關(guān)問題并描述研究該選題的實(shí)際意義；然后筆者會(huì)根據(jù)自身瀏覽和研讀的國內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行分析和取材，并且時(shí)刻關(guān)注當(dāng)前所選行業(yè)是否有新的變化；其次筆者會(huì)先簡單闡述該行業(yè)的基本情況，同時(shí)選取該行業(yè)所有能夠使用的財(cái)務(wù)指標(biāo)信息和研究目標(biāo)年份所需的股票價(jià)格資料，確定自變量和因變量并提出假設(shè)；接著對(duì)選取目標(biāo)的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)學(xué)分析從而得出相關(guān)結(jié)論；最后總結(jié)并驗(yàn)證得到的實(shí)證結(jié)論，并且對(duì)這樣的結(jié)論提出一定的見解與建議。論文邏輯與框架如下所示：研究背景研究目的及意義研究內(nèi)容及框架公司基本情況闡述與分析行業(yè)簡介財(cái)務(wù)信息概念簡介公司財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格的實(shí)證分析描述性統(tǒng)計(jì)分析相關(guān)性統(tǒng)計(jì)分析回歸性統(tǒng)計(jì)分析研究結(jié)論相關(guān)建議(一)盈利能力指標(biāo)選取指標(biāo)類型指標(biāo)名稱盈利能力每股凈資產(chǎn)BPS營業(yè)利潤率經(jīng)營性活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末總營業(yè)凈利潤/全部營業(yè)收入(二)發(fā)展能力指標(biāo)選取解決方案。通過跨領(lǐng)域的合作與溝通，本文成功整合了各領(lǐng)域的知識(shí)與技術(shù)資源，共同應(yīng)對(duì)科學(xué)難題，推動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域的成長與發(fā)展。這種多元化的研究方式，不僅有助于本文深入理解研究對(duì)象的本質(zhì)和規(guī)律，還激發(fā)了新的研究思路和方法，為科學(xué)研究的創(chuàng)新提供了持續(xù)的推動(dòng)力。通過本文的探索，本文彰顯了跨學(xué)科合作在科學(xué)研究中的巨大潛力和深遠(yuǎn)影響，為未來的研究提供了新的視角。與此同時(shí)，企業(yè)的內(nèi)部管理人員也能通過該指標(biāo)預(yù)測在未來公司規(guī)模是否有所變化，由此能做出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。本文需要使用的發(fā)展能力指標(biāo)主要有以下四個(gè)(趙天宇，劉夢琪，2021):表2銀行發(fā)展能力指標(biāo)指標(biāo)類型指標(biāo)名稱發(fā)展能力凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率營業(yè)收入增長率凈利潤增長率(本期期末凈資產(chǎn)-本期期初凈資產(chǎn))/本期期初凈資產(chǎn)本期總資產(chǎn)增加額/本期年初總資產(chǎn)本期營業(yè)收入增加額/上期營業(yè)收入總額(本期凈利潤-上期凈利潤)/上期凈利潤(三)償債能力指標(biāo)選取上市公司在經(jīng)營的過程當(dāng)中往往要注意自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與財(cái)務(wù)狀況是否健康，為了直觀的反映企業(yè)的這種情況因而設(shè)立償債能力指標(biāo)就顯得尤為重要了。上市公司是否能有較為優(yōu)秀的償債能力關(guān)乎著企業(yè)未來能否健康發(fā)展和持續(xù)經(jīng)營(張建華，李雅婷，2021)。當(dāng)一個(gè)企業(yè)能及時(shí)償還短期或長期賬款也能在一定程度上說明自身保持著良好的信用度和健康的財(cái)務(wù)狀況，更容易吸引投資者向該公司進(jìn)行投資行為，此時(shí)企業(yè)便會(huì)進(jìn)入一個(gè)良性循環(huán)，遇到這種情況時(shí)在獲得公眾和機(jī)構(gòu)的資金支持之后企業(yè)的償債能力也會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，從而整個(gè)企業(yè)能得以進(jìn)一步發(fā)展。本文需要收集使用指標(biāo)類型指標(biāo)名稱償債能力資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/總資產(chǎn)(四)營運(yùn)能力指標(biāo)選取上市公司的營運(yùn)能力水平往往體現(xiàn)在管理層是否能夠有效進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)和管理公司資產(chǎn)、生產(chǎn)資料和人力資源的水平，并且也成為是否能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來價(jià)值最大化的重要標(biāo)準(zhǔn)。此外營運(yùn)能力的強(qiáng)弱也能直接影響到企業(yè)的盈利能力和償債能力，當(dāng)一個(gè)企業(yè)有較強(qiáng)的營運(yùn)能力，在某種程度上也能夠保障企業(yè)獲得更多的利潤和保持良好的信譽(yù)水平(陳文杰，吳秀英，2019)。在這種設(shè)定里同時(shí)也促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)資料的周轉(zhuǎn)和管理效率，提升公司的綜合素質(zhì)，提高企業(yè)的總體價(jià)值，從而吸引更多投資者注入資金，股票價(jià)格也由此得以持續(xù)上漲。本文使用和收集到的營運(yùn)能力指標(biāo)主要有以表4銀行營運(yùn)能力指標(biāo)指標(biāo)類型指標(biāo)名稱營運(yùn)能力營業(yè)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)銷貨成本/平均存貨余額銷售收入凈額/平均應(yīng)收賬款三、銀行上市公司財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格的實(shí)證分析(一)研究假設(shè)與數(shù)據(jù)樣本選取由于上市公司的股票價(jià)格很容易受到許多因素共同作用的影響，本身財(cái)務(wù)信息的正確性和有效性對(duì)企業(yè)自身的發(fā)展和投資者的投資決策而言都非常的重要，本文為了更有效地解釋銀行上市公司財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格的關(guān)聯(lián)性，由此可以提出以下假設(shè)假設(shè)一：在其他條件不變的情況下，銀行產(chǎn)品上市公司的盈利能力與股票價(jià)格呈正相關(guān)關(guān)系。假設(shè)二：在其他條件不變的情況下，銀行產(chǎn)品上市公司的發(fā)展能力與股票價(jià)格呈正相關(guān)關(guān)系。假設(shè)三：在其他條件不變的情況下，銀行產(chǎn)品上市公司的償債能力與股票價(jià)格呈正相關(guān)關(guān)系。假設(shè)四：在其他條件不變的情況下，銀行產(chǎn)品上市公司的營運(yùn)能力與股票價(jià)格呈由于本文研究的銀行上市公司的2021年度報(bào)告尚未披露完畢，故本文選取了自2018年-2020年所有上海證券交易所和深圳證券交易所的A股中全部銀行上市公司，同時(shí)股票價(jià)格相應(yīng)選取的是2019年至2021年的數(shù)據(jù)，并且為確保選定的股價(jià)能充分消化和排除其他報(bào)告的影響，所選取的股票價(jià)格為年度報(bào)告的下一會(huì)計(jì)年度的4月30日至6月30日復(fù)權(quán)日線收盤價(jià)均值，這樣不僅能保證上市公司年度報(bào)告的發(fā)放完畢，也能避免上市公司年中報(bào)告的影響(劉志強(qiáng)，陳麗娜，2020)。理論模型作為現(xiàn)實(shí)世界的簡化再現(xiàn)，總會(huì)包含一些近似處理。這可能會(huì)使得模型在特定場景或極端條件下無法準(zhǔn)確反映現(xiàn)實(shí)。為了彌補(bǔ)這一缺陷，本文在構(gòu)建和驗(yàn)證模型時(shí)，特別關(guān)注模型的適用條件和限制范圍，并在研究中進(jìn)行了充分的討論和說明。同時(shí)，本文還通過與其他研究方法和實(shí)證數(shù)據(jù)的對(duì)比，來驗(yàn)證模型的準(zhǔn)確性和可靠性。這種綜合性的評(píng)估方法，有助于本文更全面地把握模型的局限性和潛在風(fēng)險(xiǎn)，為后續(xù)的研究和應(yīng)用提供有價(jià)值的參考。同時(shí)為了最后實(shí)證分析結(jié)果的準(zhǔn)確性和有效性，樣本選取的過程中考慮了以下幾個(gè)方面：(1)剔除所有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不全面和信息披露不完整的公司；(2)剔除所有業(yè)績相對(duì)較差的公司，如：ST公司和*ST公司均不在選取范圍內(nèi)；(3)剔除不在研究年份(2018年-2020年)上市的所有公司(張曉光，李婉如，2020)。本文將股票價(jià)格設(shè)為因變量(Y),并且選取的股價(jià)為銀行上市公司2019年至2021年的4月30日至6月30日所有復(fù)權(quán)日線收盤價(jià)均值。這樣的選擇不僅能夠得以保證所有上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告的披露完畢，也能避免之后上市公司年中財(cái)務(wù)報(bào)告的本文將財(cái)務(wù)信息指標(biāo)設(shè)為自變量(X),共選取了15個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，在本文的第二章第三點(diǎn)已盡數(shù)介紹，下表是對(duì)所有變量進(jìn)行綜合匯總并標(biāo)上代碼：變量類型因變量Y每股凈資產(chǎn)BPS自變量營業(yè)利潤率凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率營業(yè)收入增長率凈利潤增長率資產(chǎn)負(fù)債率自變量本文所選取的所有銀行上市公司的數(shù)據(jù)和樣本均來自Wind數(shù)據(jù)庫、巨潮資訊網(wǎng)等正規(guī)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站。源數(shù)據(jù)經(jīng)過筆者Excel軟件整理和加工計(jì)算，再導(dǎo)入SPSS軟件進(jìn)行后續(xù)實(shí)證分析。(二)研究模型設(shè)定本文欲探求上市公司股票價(jià)格和財(cái)務(wù)信息的關(guān)聯(lián)性，很容易想到在1995年美國學(xué)者奧爾森(Ohlson)在前人發(fā)明剩余收益估價(jià)模型(RIMResidualIncomeValuationModel)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述，在這等場景中由此公司權(quán)益價(jià)值和會(huì)計(jì)變量的關(guān)系被建立起來(趙天宇，陳靜雅，2020)。根據(jù)奧爾森發(fā)表的文獻(xiàn)，他發(fā)現(xiàn)在一定的條件下，股票價(jià)格和財(cái)務(wù)信息能夠呈現(xiàn)一種線性關(guān)系，綜合以上模型和本文所要研究的論題筆者可以建立一個(gè)多元回歸方程，具體如下所示(孫曉燕，李浩然，2023):現(xiàn)對(duì)以上模型的變量進(jìn)行說明：Y為自變量即本文所研究的股票價(jià)格，X為自變量即本文所研究的財(cái)務(wù)信息(盈利能力、發(fā)展能力、償債能力、營運(yùn)能力),ε為誤(三)財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的描述性統(tǒng)計(jì)分析進(jìn)行實(shí)證分析的首個(gè)步驟，往往是要先探究出銀行上市公司財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格的基本描述性統(tǒng)計(jì)情況，本文將對(duì)上述10家企業(yè)股票價(jià)格和各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行2018年至2020年的逐年統(tǒng)計(jì)描述，通過數(shù)據(jù)結(jié)果對(duì)銀行有一個(gè)大致的掌握。YYY根據(jù)以上三年銀行的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果不難看出：(一)銀行上市公司的股票價(jià)格呈現(xiàn)逐年增長的態(tài)勢，在2019年至2020年的時(shí)候行業(yè)內(nèi)各企業(yè)的股價(jià)差距不大，但到了2021年股價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)差甚至來到了21.16,這種情況很可能與新冠肺炎疫情這一黑天鵝事件有關(guān)(高立群，劉雅婷，2019)。(二)在銀行上市公司的盈利能力指標(biāo)中，每股收益、每股經(jīng)營性活動(dòng)現(xiàn)金流凈額、每股凈資產(chǎn)和營業(yè)利潤率的變化波動(dòng)較為平穩(wěn)，但是凈資產(chǎn)收益率波動(dòng)較大，尤其在2018年和2020年表現(xiàn)更甚(郭志遠(yuǎn)，張夢琪，2019)。從這些措施中看出表現(xiàn)出行業(yè)內(nèi)盈利水平較為平均但單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益有兩極分化的現(xiàn)象產(chǎn)生。(三)在銀行上市公司的發(fā)展能力指標(biāo)中標(biāo)準(zhǔn)差均波動(dòng)較大，尤其是在凈利潤增長率方面可以看出在疫情前后大部分銀行凈利潤呈現(xiàn)負(fù)增長，整體上來說行業(yè)內(nèi)的企業(yè)發(fā)展能力較差。(四)在銀行上市公司的償債能力指標(biāo)中可以看出整體波動(dòng)平穩(wěn)，但流動(dòng)比率和速動(dòng)比率業(yè)內(nèi)平均在0.8~1.05左右徘徊，是一個(gè)偏低的數(shù)值，說明債務(wù)償還的能力仍有待考量，甚至資產(chǎn)負(fù)債率有上市公司達(dá)到了60%以上，存在償債能力不健康的情況(五)在銀行上市公司的營運(yùn)能力指標(biāo)當(dāng)中可以發(fā)現(xiàn)業(yè)內(nèi)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)均較高，存貨周轉(zhuǎn)率最大值來到了12.08,周轉(zhuǎn)速度快以及變現(xiàn)能力強(qiáng)，包括其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都是很高的，說明銀行產(chǎn)品上市公司整體的營運(yùn)能力是比較優(yōu)秀的。綜上描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果我們并不能直觀的看出財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格有正向或者負(fù)向的關(guān)系，我們需要進(jìn)一步通過相關(guān)性或者回歸性等實(shí)證分析去探究銀行上市公司的(四)財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的相關(guān)性分析為了進(jìn)一步探究銀行上市公司財(cái)務(wù)信息和股票價(jià)格的關(guān)聯(lián)性，筆者將會(huì)對(duì)上述自變量和因變量進(jìn)行相關(guān)性分析，并逐年且分類地對(duì)其進(jìn)行Pearson檢驗(yàn)和分析，保證結(jié)果的有效性和可行性，以下表格均用SPSS軟件進(jìn)行運(yùn)算，用Excel軟件進(jìn)行加工營業(yè)利潤率Pearson相顯著性(雙**在.01水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)*在0.05水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)根據(jù)表10可以看出銀行上市公司盈利能力五個(gè)指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)系數(shù)均呈現(xiàn)正數(shù)，說明盈利能力與股價(jià)有正向關(guān)系，但只有每股收益、每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和凈資產(chǎn)收益率的置信概率在95%以上，從這些程序可以發(fā)現(xiàn)說明除開每股凈資產(chǎn)和營業(yè)利潤率以外都與股價(jià)有統(tǒng)計(jì)意義上的關(guān)系(韓曉波，王麗娜，2022)。并且通過對(duì)比相關(guān)系數(shù)我們能夠得知凈資產(chǎn)收益率ROE與股價(jià)相關(guān)性程度最高。投資者在參與投資時(shí)有優(yōu)先考慮凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率營業(yè)收入增長率凈利潤增長率性顯著性(雙側(cè))**在.01水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)*在0.05水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)根據(jù)表11我們可以看出銀行上市公司發(fā)展能力指標(biāo)除總資產(chǎn)增長率以外都與股價(jià)有正向相關(guān)性，但相關(guān)性系數(shù)均偏低，說明銀行的發(fā)展能力與股價(jià)的相關(guān)性較小。同時(shí)發(fā)展能力的所有指標(biāo)的置信概率都在95%以下，說明該行業(yè)的發(fā)展能力指標(biāo)與股價(jià)并沒有統(tǒng)計(jì)意義上的相關(guān)關(guān)系，投資者在參與投資時(shí)并沒完全參考企業(yè)的發(fā)展能力資產(chǎn)負(fù)債率顯著性(雙側(cè))**在.01水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)*在0.05水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)根據(jù)表12我們可以看出銀行上市公司償債能力指標(biāo)都與股價(jià)有負(fù)向相關(guān)性，說明銀行的償債能力與股價(jià)的沒有相關(guān)性。說明投資者在參與投資時(shí)基本沒有參考企業(yè)的償債能力。顯著性(雙側(cè))0**在.01水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)*在0.05水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)根據(jù)表13我們可以看出銀行上市公司營運(yùn)能力指標(biāo)都與股價(jià)有正向相關(guān)性，說明銀行的營運(yùn)能力與股價(jià)的相關(guān)性較大。同時(shí)營運(yùn)能力的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的置信概率在99%以上，在這種布局里其余兩個(gè)都在95%以下(孫立波，李雅麗，2022)。說明該行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與股價(jià)具有統(tǒng)計(jì)意義上的相關(guān)關(guān)系，投資者在參與投資時(shí)優(yōu)先參考企業(yè)的賬款周轉(zhuǎn)速度。營業(yè)利潤率Pearson相顯著性(雙**在.01水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)*在0.05水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)根據(jù)表14可以看出銀行上市公司盈利能力五個(gè)指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)系數(shù)均呈現(xiàn)正數(shù)，說明盈利能力與股價(jià)有正向關(guān)系，但置信概率在95%以下，說明不具有統(tǒng)計(jì)意義上的線性關(guān)系。并且對(duì)比相關(guān)系數(shù)能夠得知凈資產(chǎn)收益率ROE與股價(jià)相關(guān)性程度最高。投資者在參與投資時(shí)有優(yōu)先考慮凈資產(chǎn)收益率，但總體來看此時(shí)對(duì)盈利能力的關(guān)總資產(chǎn)增長率營業(yè)收入增長率性顯著性(雙側(cè))**在.01水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)*在0.05水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)根據(jù)表15我們可以看出銀行上市公司發(fā)展能力指標(biāo)都與股價(jià)有正向相關(guān)性，說明銀行的發(fā)展能力與股價(jià)具有相關(guān)性。同時(shí)營業(yè)收入增長率指標(biāo)的置信概率在95%以上，說明該行業(yè)的營業(yè)收入增長率與股價(jià)有統(tǒng)計(jì)意義上的相關(guān)關(guān)系，投資者在參與資產(chǎn)負(fù)債率顯著性(雙側(cè))**在.01水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)*在0.05水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)根據(jù)表16我們可以看出銀行上市公司償債能力指標(biāo)都與股價(jià)有負(fù)向相關(guān)性，說明銀行的償債能力與股價(jià)的沒有相關(guān)性。說明投資者在參與投資時(shí)沒有參考企業(yè)的償債能力。顯著性(雙側(cè))**在.01水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)*在0.05水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)根據(jù)表17可以看出銀行上市公司營運(yùn)能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)系數(shù)均呈現(xiàn)正數(shù)，說明營運(yùn)能力與股價(jià)有正向關(guān)系，但置信概率在95%以下，則說明不具有統(tǒng)計(jì)意義上的線性關(guān)系。整體來看此時(shí)投資者對(duì)營運(yùn)能力的關(guān)注度較低。營業(yè)利潤率Pearson相顯著性(雙**在.01水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)*在0.05水平(雙側(cè))上顯著相關(guān)根據(jù)表18可以看出銀行上市公司盈利能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)系數(shù)均呈現(xiàn)正數(shù)，說明盈利能力與股價(jià)有正向關(guān)系，但置信概率在95%以下，說明不具有統(tǒng)計(jì)意義上的線性關(guān)系。通過對(duì)比相關(guān)系數(shù)能夠得知凈資產(chǎn)收益率ROE與股價(jià)相關(guān)性程度最高。但總體來看此時(shí)對(duì)盈利能力的關(guān)注度較低(雷梓萱，程志杰，2021),2022)。上述成果在完整性和邏輯性方面均符合要求，凸顯了本研究團(tuán)隊(duì)的嚴(yán)謹(jǐn)風(fēng)范與科學(xué)手段。通過深入剖析，不僅證實(shí)了已構(gòu)建的理論依據(jù)，還揭示了一些新的現(xiàn)象和動(dòng)向，這些新發(fā)現(xiàn)為相關(guān)領(lǐng)域的研究帶來了新視角和新方向。在研究進(jìn)程中，本文精益求精，對(duì)每個(gè)核心環(huán)節(jié)都進(jìn)行了嚴(yán)格的審核與驗(yàn)證，以保障研究結(jié)論的準(zhǔn)確無誤和可靠可信。此外，本文還主動(dòng)與同行探討，吸納他們的有益建議，持續(xù)優(yōu)化研究方法。這種嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)態(tài)度與方法，不僅確保了本研究的高品質(zhì)，也為后續(xù)研究提供了可效仿的榜樣。凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率營業(yè)收入增長率凈利潤增長率性顯著性(雙側(cè))根據(jù)表19我們可以看出銀行上市公司發(fā)展能力指標(biāo)都與股價(jià)有正向相關(guān)性，說明銀行的發(fā)展能力與股價(jià)具有正向關(guān)系。同時(shí)營業(yè)收入增長率指標(biāo)的置信概率在99%以上，在這種布局下凈利潤增長率指標(biāo)的置信概率在95%以上，說明該行業(yè)的營業(yè)收的營業(yè)收入和凈利潤。資產(chǎn)負(fù)債率顯著性(雙側(cè))根據(jù)表20我們可以看出銀行上市公司償債能力指標(biāo)大部分都與股價(jià)有負(fù)向相關(guān)業(yè)的償債能力。顯著性(雙側(cè))根據(jù)表21可以看出銀行上市公司營運(yùn)能力指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)系數(shù)均呈現(xiàn)正數(shù)，說明營運(yùn)能力與股價(jià)有正向關(guān)系，但置信概率在95%以下，則說明營運(yùn)能力指標(biāo)不具有與股價(jià)統(tǒng)計(jì)意義上的線性關(guān)系。整體來看此時(shí)投資者對(duì)營運(yùn)能力的關(guān)注度較低(郭曉光，張夢瑤，2022)。在一定程度上反映出來另外還能發(fā)現(xiàn)一個(gè)變化即2018年至2020年時(shí)投資者的關(guān)注度逐漸由盈利能力向發(fā)展能力偏移，一定程度說明經(jīng)過新冠肺炎疫情之后投資者態(tài)度的轉(zhuǎn)變，這對(duì)我們后續(xù)進(jìn)行回歸分析擬定好了一個(gè)總體的方向(王志杰，李慧敏，2020)。(五)財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的回歸性統(tǒng)計(jì)分析根據(jù)上述銀行上市公司的描述性統(tǒng)計(jì)分析和相關(guān)性統(tǒng)計(jì)分析的綜合評(píng)判，從而進(jìn)一步探求財(cái)務(wù)信息對(duì)股票價(jià)格的影響。在本章第四部分的相關(guān)性分析我們知道了最能夠影響銀行上市公司的股票價(jià)格的財(cái)務(wù)信息是盈利能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)，因此我們在回歸分析中便重點(diǎn)測試這兩種指標(biāo)(劉立峰，趙雅婷，2020)。該發(fā)現(xiàn)與所設(shè)定的理論架構(gòu)相契合，在研究過程中嚴(yán)格遵循了科學(xué)研究的規(guī)范和方法論準(zhǔn)則。本文通過精細(xì)的設(shè)計(jì)來保障研究結(jié)果的精確性和可信賴性，同時(shí)進(jìn)行了透徹分析以驗(yàn)證理論架構(gòu)的有效性。在研究過程中，本文不斷對(duì)外部因素進(jìn)行調(diào)控以排除潛在干擾，保證研究結(jié)果的客觀性和可驗(yàn)證性。這一系列的嚴(yán)謹(jǐn)舉措不僅深化了本文對(duì)研究對(duì)象的認(rèn)知，也為理論架構(gòu)的驗(yàn)證提供了堅(jiān)實(shí)的實(shí)證支持。通常進(jìn)行回歸性統(tǒng)計(jì)分析時(shí)我們都能想到的是使用多元線性回歸分析，多元回歸可以直觀考察多個(gè)自變量對(duì)一個(gè)自變量的影響情況。但是本文所選取的自變量較多且相互影響性較大，簡單地只從多元線性回歸分析進(jìn)行模型運(yùn)算必然導(dǎo)致最終結(jié)果的準(zhǔn)確性降低(張子豪，陳麗婷，2022)。因此下面的回歸分析筆者將采用兩種方式多方面測算，從這些過程中看出其一是逐步多元線性回歸找出擬合程度高的指標(biāo)，其二是用嶺回歸進(jìn)一步驗(yàn)算得出最終結(jié)果。逐步多元線性回歸可以降低自變量的干擾程度，嶺回歸可以一定程度忽略自變量之間的多重共線性。1.逐步多元線性回歸分析根據(jù)本章第四部分得到的數(shù)據(jù)結(jié)果，現(xiàn)在對(duì)研究范圍三年的銀行上市公司的盈利能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)進(jìn)行逐步多元線性回歸分析。結(jié)果如下：模型標(biāo)準(zhǔn)估計(jì)的誤差2根據(jù)表22可以看出，凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)增長率兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)入了回歸方程，調(diào)整后的R方為0.749,說明這兩個(gè)指標(biāo)對(duì)股票價(jià)格的解釋擬合程度為74.9%。平方和F1回歸總計(jì)279根據(jù)表23可以發(fā)現(xiàn)模型F值為14.448,顯著性水平小于0.05,說明這項(xiàng)分析能夠比較有效解釋財(cái)務(wù)信息和股票價(jià)格的相關(guān)關(guān)系。模型非標(biāo)準(zhǔn)化系標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)t1(常量)總資產(chǎn)增長率0根據(jù)表24,方程的兩個(gè)回歸系數(shù)在5%的顯著性水平下都通過了T檢驗(yàn)，說明本次的回歸分析有效。以下為線性方程表示：從2018年的回歸結(jié)果可以看出影響股價(jià)的財(cái)務(wù)信息主要是盈利能力中的凈資產(chǎn)收益率和發(fā)展能力的總資產(chǎn)增長率，其中凈資產(chǎn)收益率的回歸系數(shù)為正，數(shù)值為0.494。模型RR方標(biāo)準(zhǔn)估計(jì)的誤差1b:因變量：股票價(jià)格根據(jù)表25可以看出，營業(yè)收入增長率和凈資產(chǎn)收益率兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)入了回歸方程，調(diào)整后的R方為0.758,說明這兩個(gè)指標(biāo)對(duì)股票價(jià)格的解釋擬合程度為75.8%。模型平方和F1回歸總計(jì)279根據(jù)表26,發(fā)現(xiàn)模型F值為15.102,遇到這種情況時(shí)顯著性水平小于0.05,說明這項(xiàng)回歸分析能夠比較有效解釋財(cái)務(wù)信息和股票價(jià)格的相關(guān)關(guān)系。模型非標(biāo)準(zhǔn)化系標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)t1(常量)營業(yè)收入增根據(jù)表27,方程的兩個(gè)回歸系數(shù)都在5%的顯著性水平下都通過了T檢驗(yàn)，說明本次的回歸分析有效。以下為線性方程表示：從2019年的回歸結(jié)果可以看出影響股價(jià)的財(cái)務(wù)信息主要是盈利能力中的凈資產(chǎn)收益率和發(fā)展能力的營業(yè)收入增長率，其中凈資產(chǎn)收益率的數(shù)值為0.649,營業(yè)收入的回歸系數(shù)為0.611。模型R標(biāo)準(zhǔn)估計(jì)的誤差1根據(jù)表28可以看出，僅僅只有營業(yè)收入增長率一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)入了回歸方程，調(diào)整后的R方為0.562,說明這兩個(gè)指標(biāo)對(duì)股票價(jià)格的解釋擬合程度為56.2%。模型平方和總計(jì)4030.0649根據(jù)表29,發(fā)現(xiàn)模型F值為12.556,顯著性水平小于0.05,說明此次回歸分析能夠比較有效解釋財(cái)務(wù)信息和股票價(jià)格的相關(guān)關(guān)系。模型非標(biāo)準(zhǔn)化系標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)t1(常量)營業(yè)收入增根據(jù)表29,方程的回歸系數(shù)都在5%的顯著性水平下都通過了T檢驗(yàn)，說明本次的回歸分析有效。以下為線性方程表示：從2020年的回歸結(jié)果可以看出影響股價(jià)的財(cái)務(wù)信息主要發(fā)展能力的營業(yè)收入增長率，營業(yè)收入的回歸系數(shù)為0.767。2.嶺回歸資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率和總資產(chǎn)增長率對(duì)于股票價(jià)格的回歸分析(韓立強(qiáng)，王非標(biāo)準(zhǔn)B系數(shù)2常數(shù)凈資產(chǎn)收益率營業(yè)收率總資產(chǎn)注1:***、**、*分別代表1%、5%、10%的顯著性水平基于凈資產(chǎn)收益率ROE、營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率回歸模型顯著性口值為0.018**,水平上呈現(xiàn)明顯顯著性，表明三個(gè)財(cái)務(wù)信息與股價(jià)之間存在著回歸關(guān)系。同時(shí)，模型的擬合優(yōu)度口2為0.792,模型表現(xiàn)為較為良好，因此模型基本滿足要求。Y=12.817+0.377X?+0.767X?-0.非標(biāo)準(zhǔn)B系數(shù)22常數(shù)凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)營業(yè)收率-注1:***、**、*分別代表1%、5%、10%的顯著性水平0.010***,水平上呈現(xiàn)明顯顯著性，從這些措施中看出表明三個(gè)財(cái)務(wù)信息與股價(jià)之間存在著回歸關(guān)系。同時(shí)，模型的擬合優(yōu)度口2為0.832,模型表現(xiàn)為較為良好，因此Y=4.552+0.623X+0.561X?-0非標(biāo)準(zhǔn)B系數(shù)22常數(shù)凈資產(chǎn)收益率營業(yè)收率總資產(chǎn)-模型的擬合優(yōu)度口2為0.672,模型表現(xiàn)為較為良好，因此模型基本滿足要求。別為：68.9%、74.8%和50.8%。但這項(xiàng)結(jié)果仍然受到外部市場環(huán)境、新冠肺炎疫情等不可控因素的影響，因此公司管理層和投資者仍然需要結(jié)合內(nèi)外環(huán)境進(jìn)行綜合判斷四、結(jié)論及建議(一)實(shí)證分析結(jié)論本文研究的是2018年至2020年的銀行上市公司財(cái)務(wù)信息與股票價(jià)格的關(guān)聯(lián)性。由此得出以下結(jié)論：首先本文經(jīng)過財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的相關(guān)性分析驗(yàn)證了假設(shè)一、假設(shè)二和假設(shè)四。說明在證券股票市場上銀行的股票價(jià)格與其財(cái)務(wù)信息具有較強(qiáng)的相關(guān)性，具體而言反應(yīng)了盈利能力、發(fā)展能力和營運(yùn)能力與股票價(jià)格都有比較強(qiáng)的正向相關(guān)(孫雨萱，周雅琪，2023)。在這種布局下其中每股收益、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)的正相關(guān)尤為強(qiáng)烈，一定程度上反映了投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)對(duì)以上財(cái)務(wù)信息的重視。但是仍然可以看出償債能力對(duì)股票價(jià)格的關(guān)聯(lián)性很低，在描述性統(tǒng)計(jì)分析中就能看出本身銀行的償債能力都較為平庸，故有可能這項(xiàng)能力不會(huì)成為投資者關(guān)注的對(duì)象。其次是經(jīng)過財(cái)務(wù)信息與股價(jià)的回歸性分析，通過逐步多元線性回歸提取最有擬合優(yōu)先程度的幾個(gè)指標(biāo)，再通過嶺回歸進(jìn)行驗(yàn)證。從這些過程中看出這項(xiàng)回歸分析使假設(shè)一和假設(shè)二得到了驗(yàn)證，說明股票價(jià)格受銀行上市公司的凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率和總資產(chǎn)增長率影響程度最高。但在2020年反映出的回歸相關(guān)最弱，可能是最后是綜合本文的描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性分析和回歸分析，筆者觀察到影響銀行的因素有一個(gè)明顯的從盈利能力向發(fā)展能力的轉(zhuǎn)變，在當(dāng)時(shí)其他各項(xiàng)內(nèi)部條件都保持不變的情況下，2019年至2020年的中國爆發(fā)了新冠肺炎疫情，遇到這種情況時(shí)證券市場普遍經(jīng)歷了暴跌，影響到了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行。依據(jù)本文的表10、表11、表15和表19可以明顯看出2018年置信概率在95%以上的每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)轉(zhuǎn)變?yōu)?019年至2020年置信概率達(dá)到99%的營業(yè)收入增長率指標(biāo)，一定程度上說明了投資者逐漸看重在疫情恢復(fù)期時(shí)企業(yè)能否做出相應(yīng)調(diào)整，在這等場景中保持一個(gè)較好的營收以供存續(xù)，當(dāng)一個(gè)企業(yè)若能重振旗鼓，在經(jīng)濟(jì)頹勢的情況下獲得比較好的收益，從而在這外部環(huán)境有巨大變動(dòng)的情況下促進(jìn)銀行上市公司的發(fā)展(高慧(二)相關(guān)建議首先經(jīng)過此次相關(guān)性研究，筆者認(rèn)為企業(yè)的信息披露機(jī)制有待完善和提升，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不高一定程度上會(huì)影響反映在股票價(jià)格上的有效性，只有確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)有效，投資者才能據(jù)此做出相對(duì)理性和正確的判斷。管理層和相關(guān)部門也應(yīng)該推出相應(yīng)審查制度和獎(jiǎng)懲制度，保證財(cái)務(wù)信息的客觀真實(shí)。其次是投資者應(yīng)該保持正確良好的投資理念