《騰訊并購Supercell的動因分析》2600字

騰訊并購Supercell的動因分析綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u10320（一）公司介紹 1182502.被并購方Supercell簡介 27319數(shù)據(jù)來源：同花順財經(jīng)網(wǎng) 38114（二）并購動因分析 381（三）并購實施情況 4（一）公司介紹1.并購方騰訊控股簡介（1）基本情況1998年11月在深圳成立的騰訊公司，2004年6月在香港以騰訊控股（以下簡稱“騰訊”）上市，是中國境內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)三大巨頭之一，其通信和社交服務(wù)連接全球超過10億人。從基礎(chǔ)的社交軟件QQ起步，致力于提供一站式綜合服務(wù)作為戰(zhàn)略目標。秉承“一切以用戶價值為歸依”的經(jīng)營理念獲得眾多用戶青睞，本著“關(guān)心員工成長”的管理理念，促使其達成不少交易。騰訊經(jīng)營規(guī)模大，多元化，卻存在創(chuàng)新力不足的缺點，但憑借著前瞻性科學投資，合理布局彌補了其技術(shù)上的缺陷。因此其手下大部分游戲是通過代理或者并購取得的。在并購supercell公司之前已經(jīng)有過不少跨國并購的經(jīng)歷，先后并購的RiotGames和CJGames等游戲公司，此次并購supercell的投資金額更是高達86億美元，成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨國并購交易額最大的案例，在全球游戲產(chǎn)業(yè)中坐穩(wěn)位置。在數(shù)字經(jīng)濟推動下，元宇宙未來發(fā)展向好，勢必帶動游戲產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，游戲產(chǎn)業(yè)出海戰(zhàn)略實在必行。（2）公司財務(wù)狀況騰訊財務(wù)狀況單位（億元）年份201520162017201820192020金額1028.631519.382377.63126.943772.894820.64營業(yè)收入增長率47.7%56.5%31.5%20.7%27.7%凈利潤288.06410.95715.1787.19933.11598.47凈利潤增長率42.7%74%10.2%18.5%71.31%數(shù)據(jù)來源：公司年報表3-1騰訊2016-2020年營業(yè)收入情況圖騰訊并購后每年的營業(yè)收入都在穩(wěn)步增長。騰訊的發(fā)展目標是成為中國第一的整合互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商，不斷拓展日常領(lǐng)域，完善企業(yè)的自我開發(fā)業(yè)務(wù)。騰訊的QQ和微信開發(fā)已經(jīng)成為日常生活的一部分，騰訊在不斷開拓游戲產(chǎn)業(yè)，其大部分的收入來自于游戲行業(yè)，手下?lián)碛卸嗫顭衢T游戲，不論在國內(nèi)還是全球范圍內(nèi)都名列前茅。2.被并購方Supercell簡介（1）基本情況芬蘭的手機端游戲開發(fā)商Supercell是于2010年創(chuàng)辦的，2015年被日本軟銀收購。其推出的四款游戲獲得了巨大的成功，多次居于游戲排行版榜首。致力于用最優(yōu)秀的團隊打造最精致的游戲，為用戶提供極致的體驗感，不惜花費巨大人力財力挖掘優(yōu)秀的游戲開發(fā)人才。公司員工數(shù)量不足兩百人，也能夠創(chuàng)下了年收入將近一百億美元的業(yè)績。該企業(yè)的創(chuàng)始人有著豐富的游戲開發(fā)經(jīng)驗，整體研究開發(fā)團隊都偏年輕化，研發(fā)能力強，有著很好的發(fā)展前景，具備較強的創(chuàng)新力和用戶粘貼性。（2）公司財務(wù)狀況Supercell財務(wù)狀況單位：（億美元）201520162017201820192020營業(yè)收入23.262320.31615.614.8營業(yè)收入增長率-1.1%-11.7%-21.2%-2.5%-5.1%凈利潤9.6410.108.146.355.774.63凈利潤增長率4.8%-19.4%-22%-9.1%-19.8%數(shù)據(jù)來源：同花順財經(jīng)網(wǎng)2020年Supercell的總銷售額為14.8億美元，稅前凈利潤是4.63億美元。相比于前一年數(shù)值有所下滑。在2015至2017年之間，年收入都是在20億美元以上。黃金時期是被并購當年。到了2018年之后，總收入和稅前凈利潤都出現(xiàn)了下滑。2017年總收入20.3億美元，同比下降了11.7%。Supercell雖在2018年實現(xiàn)的收入并不理想，但對于一家目前僅有五款（第五款：荒野亂斗）游戲產(chǎn)品和數(shù)量員工不超過三百人的企業(yè)來說能夠?qū)崿F(xiàn)這樣的收入，依然比較客觀。（二）并購動因分析1.騰訊控股的并購動因雖然騰訊是一家大型的移動社交企業(yè)，QQ、微信為騰訊其帶來了巨大的用戶流量，但其資金的獲利能力還有待提高。騰訊在網(wǎng)絡(luò)游戲和移動端游戲領(lǐng)域的利潤還是非常理想的。騰訊在電腦端游戲領(lǐng)域有穿越火線等有影響力的游戲，但是在手游領(lǐng)域方面，比較缺乏吸引玩家的游戲產(chǎn)品。而隨著手機移動端游戲逐漸成為主流，玩家們對于手游的需求也越來越大，這促使騰訊想將手游的開發(fā)作為未來游戲的發(fā)展重點。Supercell恰恰擁有四款風靡全球的手游作品，在手游領(lǐng)域擁有的用戶量和影響力都十分龐大，這無疑能夠為騰訊帶來巨大的利益，更好發(fā)揮協(xié)同效應。從海外游戲市場的劃分來看，騰訊移動端游戲市場布局有很大局限性。而Supercell擁有的四款游戲在全球范圍內(nèi)都大受歡迎，在歐美市場更是擁有良好的口碑和用戶基礎(chǔ)，對于騰訊加快深入拓展歐美市場來說具有重要意義。因此，此次對Supercell的并購，增強了海外知名度和企業(yè)品牌價值，提升對國際的影響力。有了這家芬蘭的移動游戲開發(fā)公司后，有望提高騰訊手游的收入，這無疑在提升游戲市場的品牌力上是非常有益的，而且使得騰訊在海外游戲市場中有了更加深入的地位。2.Supercell的被并購動因（1）提升研發(fā)技術(shù)的創(chuàng)造性Supercell雖然員工不超過兩百人，但其員工的工作能力十分強，對游戲的開發(fā)更是要求十分嚴格，每一款火爆游戲的出現(xiàn)無疑傾注了每位員工的創(chuàng)造性，自主研發(fā)能力強。騰訊在游戲產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方面，它的自主研發(fā)能力并不突出，它前期的成功靠的主要就是通過投資并購來獲取相應的技術(shù)和智力資本，利用自身強大的社交媒體優(yōu)勢，兩者結(jié)合又將企業(yè)中的游戲產(chǎn)業(yè)推向另一個高度。因此，這次的并購在不僅可以將騰訊的游戲業(yè)務(wù)收入有了更好的發(fā)展，同時也能夠為其帶來創(chuàng)新的契機，提升手游的研發(fā)技術(shù)。（2）協(xié)同效應的發(fā)展中國的游戲玩家數(shù)居于全球第一，而騰訊的平臺覆蓋用戶量更是超過了十億，Supercell擁有了中國最大的網(wǎng)絡(luò)社交平臺，這樣的優(yōu)勢使Supercell借助這個平臺將自己的游戲迅速在中國打開市場，將游戲推向更多的玩家，吸引大量的用戶，為Supercell的游戲提供更多的機會。（三）并購實施情況1.并購準備階段：騰訊面臨了很多競爭對手在準備階段，許多互聯(lián)網(wǎng)公司都將自身的發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移到Supercell上。起初Supercell的市場估值被抬到了40億美元，如此巨大的金額讓很多企業(yè)都猶豫不決。在經(jīng)過一系列調(diào)研之后，騰訊開出了86億美元的收購價格。同時Supercell出于戰(zhàn)略協(xié)同效應以及考慮到騰訊擁有中國最龐大的用戶數(shù)量，并且近幾年騰訊在游戲行業(yè)取得了較大的成功，Supercell最終選擇騰訊。2.并購計劃：計劃吸引潛在的共同投資者，以將Supercell的多數(shù)股份作為共同投資者購買的方式來間接支配Supercell。軟銀集團、Supercell的若干員工股東以及前員工共約占Supercell全部股權(quán)的84.3%組成交易賣方。不僅如此，為了保證Supercell良好的市場前景，騰訊決定會繼續(xù)保持Supercell獨立運營的方式，并且不改變原Supercell的總部。3.付款方式：騰訊目前正以三次現(xiàn)金分期付款的方式支付86億美元的交易貨款。先在并購時支付一筆款項41億美元，在交割三年之后會支付2億美元，剩下43億美元于延遲收購價發(fā)布日支付?，F(xiàn)金支付方式有可能會造成現(xiàn)金流量的負擔過重，遞延支付的方式能夠極大緩解這個問題，騰訊可以有大量時間在不同階段籌集資金，降低了騰訊的融資風險和支付風險。4.并購整合階段：相對于占據(jù)被并購企業(yè)的收益，騰訊更注重并購后資源的相