量販零食行業(yè)市場(chǎng)分析

量販零食行業(yè)市場(chǎng)分析01供需變化加速行業(yè)爆發(fā)2010-2019：量販模式初創(chuàng)，形成區(qū)域性補(bǔ)充渠道量販零食業(yè)態(tài)已存在十余年。量販零食店業(yè)態(tài)起步于2010年，當(dāng)時(shí)總部位于浙江寧波的老婆大人在當(dāng)?shù)亻_出第一家門店，門店寬敞、裝修鮮亮、散稱為主、有數(shù)千個(gè)SKU，銷售國(guó)內(nèi)外知名品牌以及白牌產(chǎn)品，與當(dāng)時(shí)快速擴(kuò)店的來伊份和良品鋪?zhàn)拥茸杂衅放颇Ｊ叫纬蓞^(qū)別、定位上亦有差異化。2011年6月老婆大人開放加盟，之后開始在浙江省內(nèi)各地?cái)U(kuò)張開店，2012年進(jìn)駐上海，至2013年底已擁有門店200余家。老婆大人的成功引來不少模仿者，但大多停留在門店形象/陳列層面，深入供應(yīng)鏈和運(yùn)營(yíng)管理的并不多，存活率不高。經(jīng)過初期探索和模式驗(yàn)證，這一時(shí)期量販零食成為了區(qū)域性的零食銷售補(bǔ)充渠道，2017年之前，除了老婆大人，還有糖巢、戴永紅、好想來、來優(yōu)品等在摸索中前行。2017-19年，零食很忙、零食有鳴、趙一鳴、零食優(yōu)選等也相繼創(chuàng)立。2020-2022：供需兩端變化，量販門店加速擴(kuò)張零食很忙是行業(yè)加速成長(zhǎng)的引領(lǐng)者。2017年零食很忙開出第一家加盟店，當(dāng)年達(dá)到50家，2018年100家店、2019年200家店，2020年至今開始加速崛起，截至23年6月25日，零食很忙門店數(shù)突破3000家，截至2023年10月11日，零食很忙官宣門店數(shù)突破4000家。零食很忙在老婆大人等老一代量販零食店的基礎(chǔ)上進(jìn)一步升級(jí)：體現(xiàn)在：1）優(yōu)化了品類結(jié)構(gòu)，使引流的一線大牌與毛利率較高的二三線品牌和白牌形成合理比例；2）高性價(jià)比體現(xiàn)得更為極致，同類商品比商超便宜30%左右；3）選址更貼近社區(qū)人流較大處，門面和內(nèi)部裝修更鮮明美觀，增強(qiáng)吸引力和購(gòu)物體驗(yàn)；4）運(yùn)營(yíng)管理更標(biāo)準(zhǔn)化，強(qiáng)調(diào)極致的效率，以基地市場(chǎng)為圓心逐步向外滲透，平衡管理半徑。零食很忙作為新一代龍頭，帶動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的快速擴(kuò)張和拓店。2023：并購(gòu)整合加速，行業(yè)進(jìn)入下半場(chǎng)行業(yè)持續(xù)快速擴(kuò)張的同時(shí)，整合開始加速。進(jìn)入2023年下半年，量販零食行業(yè)的整合明顯開始加速。9月12日，萬辰宣布將旗下四個(gè)品牌統(tǒng)一整合為好想來，加強(qiáng)合力；9月28日，萬辰集團(tuán)發(fā)布公告以合資控股的形式收購(gòu)老婆大人。11月10日，國(guó)內(nèi)量販零食兩家頭部企業(yè)“零食很忙”與“趙一鳴零食”戰(zhàn)略合并，合并后兩家公司組織架構(gòu)保持不變，并保留各自的品牌和業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。我們認(rèn)為行業(yè)兩大巨頭的合并，標(biāo)志著量販零食從群雄并起、草莽擴(kuò)張的階段進(jìn)入到并購(gòu)整合、效率提升的階段。02高枰效、高周轉(zhuǎn)是盈利核心前端門店盈利核心是高周轉(zhuǎn)高坪效量販零食門店盈利模式的核心是高坪效。薄利多銷模式下，量販零食門店盈利依賴高坪效、高周轉(zhuǎn)。從單店模型來看，量販零食以低毛利為特征，其18%-22%的門店端毛利率顯著低于傳統(tǒng)零食加盟店（一般在30%以上），相比于商超，量販零食店同類零食產(chǎn)品的售價(jià)一般低20-30%。量販零食店通過低價(jià)、高性價(jià)比換取更大客流量、更大銷售規(guī)模、更高周轉(zhuǎn)率和更高坪效，是其盈利的核心。客單量對(duì)門店盈利模型的影響較大客單數(shù)對(duì)量販零食門店的盈利和投資回報(bào)期具有較大影響。我們假設(shè)客單價(jià)穩(wěn)定在30元，租金、人工、水電雜費(fèi)以及初始投資額不變的情況下：若毛利率為18%，每日客單數(shù)從430降至380單，則投資回收期從1.6年延長(zhǎng)至2.2年；若毛利率為15%，每日客單數(shù)從430降至380單，則投資回收期從2.7年延長(zhǎng)至4.4年。而除了價(jià)格因素，門店選址、選品、引流能力、門店密度等均會(huì)對(duì)客流量產(chǎn)生影響。店鋪選址要求高，擴(kuò)張期搶占點(diǎn)位是重點(diǎn)選址對(duì)客流量影響較大。與傳統(tǒng)零食門店選址通常在購(gòu)物中心、交通樞紐等天然帶有較大客流的高勢(shì)能點(diǎn)位不同，量販零食店通常為社區(qū)店、街邊店。量販零食門店的選址對(duì)進(jìn)店客流量有直接的影響，進(jìn)而對(duì)門店銷售額、盈利能力及投資回報(bào)周期產(chǎn)生影響。且量販零食SKU數(shù)較多，需要100平以上大店陳列，門頭寬度一般要求不低于8米，故而對(duì)門店的點(diǎn)位和店鋪資源提出較高要求。優(yōu)勢(shì)點(diǎn)位的搶占成為門店擴(kuò)張的重點(diǎn)。選品要求較高，追求極致效率選品影響客流量、轉(zhuǎn)化率、客單價(jià)，供應(yīng)鏈追求高效。零食行業(yè)品類、產(chǎn)品眾多，一般量販零食SKU數(shù)在1200個(gè)以上，頭部連鎖基本達(dá)到1600-2000個(gè)SKU，對(duì)選品和進(jìn)行品牌/產(chǎn)品組合的能力具有較高要求，其背后是對(duì)本區(qū)域消費(fèi)者需求的洞察。1）從品牌/產(chǎn)品組合的角度，量販零食門店典型做法是將知名大牌置于靠近入口處的貨架醒目位置、以低價(jià)低毛利進(jìn)行引流，這類產(chǎn)品占比在30%左右，毛利率10%左右乃至更低。而70%左右產(chǎn)品則多以散稱、白牌為主，白牌毛利率可達(dá)30%+、是利潤(rùn)的主要來源，但廠家直供模式下仍能實(shí)現(xiàn)較低價(jià)格。2）從產(chǎn)品替換更新的角度，量販零食連鎖總部會(huì)根據(jù)門店動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)以及市場(chǎng)動(dòng)銷情況，一般每個(gè)月都會(huì)調(diào)整門店產(chǎn)品，淘汰動(dòng)銷速率慢的10%+產(chǎn)品，上新進(jìn)行替代。后端來看，量販零食通過現(xiàn)款無賬期、高速周轉(zhuǎn)、規(guī)模采購(gòu)、縮減渠道環(huán)節(jié)等方式壓縮了各個(gè)環(huán)節(jié)的加價(jià)率，從而實(shí)現(xiàn)30%左右的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。03區(qū)域規(guī)模經(jīng)濟(jì)，梯隊(duì)格局漸顯群雄并起，梯隊(duì)漸顯模式快速?gòu)?fù)制，各地群雄并起。量販零食行業(yè)門檻不高、模式易于復(fù)制，且行業(yè)爆發(fā)初期空白市場(chǎng)廣闊，因此各地玩家紛紛進(jìn)入賽道。由于門店定位對(duì)單店客流影響較大，門店數(shù)量則決定了量販零食連鎖在產(chǎn)業(yè)鏈中的議價(jià)能力，對(duì)入局者而言，快速搶點(diǎn)開店、擴(kuò)張規(guī)模成為生存的第一要?jiǎng)?wù)，在門店布局上則以圍繞大本營(yíng)市場(chǎng)一定半徑內(nèi)加密為先，以獲得較高的供應(yīng)鏈、倉(cāng)儲(chǔ)物流以及門店管理效率。因此從格局上看呈現(xiàn)各地群雄并起、具備100家以上門店規(guī)模的參與者不在少數(shù)。行業(yè)整合開啟，梯隊(duì)格局愈發(fā)清晰，未來集中度有望逐步提升。當(dāng)前行業(yè)內(nèi)零食很忙和萬辰系均已達(dá)到4000家以上門店，2000家以上則有趙一鳴和零食有鳴，隨著零食很忙遇趙一鳴戰(zhàn)略合并、萬辰集團(tuán)四大品牌統(tǒng)一及收購(gòu)老婆大人，行業(yè)格局向頭部集中的趨勢(shì)強(qiáng)化，處于第一梯隊(duì)的很忙系和萬辰系開始拉開與其他玩家的差距。區(qū)域規(guī)模經(jīng)濟(jì)，未來或形成區(qū)域割據(jù)供應(yīng)鏈和管理半徑有限，區(qū)域規(guī)模經(jīng)濟(jì)之下大概率走向割據(jù)格局。量販零食連鎖擴(kuò)張模式存在同質(zhì)化、易于復(fù)制，前期進(jìn)入門檻不高，加之疫情過后可供改造和開發(fā)的店鋪點(diǎn)位較多，因此跑馬圈地階段各地群雄并起。但供應(yīng)鏈限制、口味地域差異使得量販零食連鎖在基地市場(chǎng)以外的擴(kuò)張面臨更高的成本、管理和選址難度。從量販零食公司總部的盈利狀況看，根據(jù)渠道調(diào)研，我們估測(cè)頭部公司在盈虧平衡附近，而外埠擴(kuò)張會(huì)增加倉(cāng)配等成本費(fèi)用，估測(cè)最為經(jīng)濟(jì)高效的配送范圍為300公里、300公里外區(qū)域門店密度較低的狀態(tài)下新增倉(cāng)庫的經(jīng)濟(jì)性較低、不如再將配送范圍延伸100-200公里。基于此，各公司在策略上選擇先加密基地市場(chǎng)，擴(kuò)張時(shí)會(huì)優(yōu)先圍繞基地市場(chǎng)選定相鄰省份部分城市集中式突破，形成一定密度后再開設(shè)分倉(cāng)。部分效率較低、管理較弱的公司在激烈競(jìng)爭(zhēng)之下預(yù)計(jì)無法在外埠弱勢(shì)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡、開始關(guān)店出清，從而逐步形成區(qū)域寡頭割據(jù)的格局。04行業(yè)下半場(chǎng)，整合提效適應(yīng)部分消費(fèi)者需求，成為零食渠道組成部分量販零食將成為零食銷售的穩(wěn)定渠道。量販門店渠道對(duì)于零食品類在下沉市場(chǎng)和追求性價(jià)比人群中的滲透具有積極意義。從這一渠道的消費(fèi)人群畫像看，主要是家庭客群、老人帶孩子、家庭主婦、學(xué)生等，特點(diǎn)是消費(fèi)時(shí)間較多、對(duì)價(jià)格較為敏感。量販渠道逐步整合規(guī)范后，將成為零食行業(yè)渠道的組成部分，在線下對(duì)商超、CVS連鎖等形成補(bǔ)充。相對(duì)線上平臺(tái)電商，量販門店更能夠滿足沖動(dòng)性、即時(shí)性消費(fèi)；相對(duì)O2O即時(shí)零售，量販門店在SKU豐富度和價(jià)格方面具有一定優(yōu)勢(shì)。相比電商，量販零食渠道爆發(fā)力較強(qiáng)量販零食擴(kuò)店積極性強(qiáng)，渠道爆發(fā)力強(qiáng)。量販零食依賴高周轉(zhuǎn)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)，對(duì)公司總部而言，門店規(guī)模意味著更強(qiáng)的供應(yīng)鏈議價(jià)能力和盈利空間。因此相比于以毛利率為盈利核心的業(yè)態(tài)，量販零食在擴(kuò)店的積極性上更強(qiáng)、速度顯著較快、爆發(fā)力較強(qiáng)。零食電商渠道紅利期從2012-2017年持續(xù)6年左右，18年之后滲透放緩、進(jìn)入結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)周期。與零食電商渠道相比，量販零食同樣追求高周轉(zhuǎn)和規(guī)模，但線下點(diǎn)位搶占比線上開店更具緊迫性、推進(jìn)速度較快、后來者進(jìn)入難度逐漸增大，因此我們預(yù)計(jì)紅利期略短于線上但爆發(fā)力更強(qiáng)。量販零食行業(yè)進(jìn)入下半場(chǎng)低毛利高坪效模式對(duì)單店人口基數(shù)要求較高。門店加密至一定程度后，坪效將邊際下行。當(dāng)前湖南省內(nèi)零食量販店估測(cè)在5000家以上，已出現(xiàn)擠壓式競(jìng)爭(zhēng)，我們假設(shè)0-3000家為湖南市場(chǎng)快速擴(kuò)張的紅利期，3000家店單店對(duì)應(yīng)常住人口2.2萬人，簡(jiǎn)單地樂觀假設(shè)全國(guó)除一線城市外，平均每2.2萬人可承載一家店，則對(duì)應(yīng)門店總數(shù)約6萬家。但考慮到我國(guó)不同區(qū)域的人口分布、城市界面、飲食和消費(fèi)習(xí)慣、零售業(yè)態(tài)均存在較大差異性，相比于線下零售業(yè)態(tài)發(fā)達(dá)的湖南，華東/華中/華南、華北、東北/西北區(qū)域?qū)嶋H可支撐的門店密度我們認(rèn)為是依次遞減的。當(dāng)前，龍頭零食很忙和萬辰集團(tuán)門店數(shù)均已突破4000家，同時(shí)多個(gè)頭部連鎖單月新增門店數(shù)達(dá)到數(shù)百家，依此速度，我們預(yù)計(jì)2023年末量販零食店總數(shù)超2萬家，2024年或達(dá)3萬家。而隨著行業(yè)進(jìn)入下半場(chǎng)，整合正在加速，我們認(rèn)為淘汰出清也將出現(xiàn)。05海外折扣業(yè)態(tài)借鑒：唐吉訶德折扣業(yè)態(tài)在海外長(zhǎng)期存在和發(fā)展從全球零售業(yè)發(fā)展來看，折扣業(yè)態(tài)主要包括硬折扣、軟折扣、均價(jià)店，均能跑出長(zhǎng)期增長(zhǎng)的龍頭公司。硬折扣通常是依靠供應(yīng)鏈優(yōu)化、運(yùn)營(yíng)提效、精選SKU、增加自有品牌等形式實(shí)現(xiàn)低加價(jià)率、高性價(jià)比，而保證商品本身質(zhì)量，如山姆、Costco、ALDI等，毛利率一般在10-15%；軟折扣的折價(jià)則通常來自于商品本身，如臨期、尾貨、過季或微瑕等，奧特萊斯、美國(guó)服裝零售巨頭TJX、國(guó)內(nèi)的好特賣、早期的日本唐吉訶德等是典型代表；均價(jià)店則是商品定價(jià)都在一個(gè)或幾個(gè)固定價(jià)格，如美國(guó)的一元店（達(dá)樂）、日本的百元店（Daiso、Seria、Watts等），通過全球大批量直采實(shí)現(xiàn)低成本、絕對(duì)價(jià)格較低而實(shí)際毛利率較高、可達(dá)30%+甚至40%+。國(guó)內(nèi)折扣業(yè)態(tài)方興未艾從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來看，不同折扣業(yè)態(tài)均有機(jī)遇。不同國(guó)家因人口結(jié)構(gòu)、區(qū)域差異、收入水平、文化習(xí)慣等差異影響，折扣零售渠道也呈多樣化和特色化，如倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員超市在美國(guó)家庭人數(shù)多、汽車出行多的背景下更易發(fā)展，而垂類平價(jià)店、社區(qū)業(yè)態(tài)則在日本小家庭、快節(jié)奏、性價(jià)比的趨勢(shì)下更加適宜。目前看，由于我國(guó)區(qū)域和人群消費(fèi)仍存在較大差異、下沉市場(chǎng)廣闊，各類折扣模式、包括垂直品類平價(jià)業(yè)態(tài)（零食、家居、服裝等）均有發(fā)展機(jī)會(huì)。硬折扣業(yè)態(tài)的發(fā)展?jié)摿χ饕从冢?）需求端看，隨著