2025年基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識》預測試卷二

2025年基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識》預測試卷二[單選題]1.A基金的基金管理人決定進行利潤分配，每10份基金份額派發(fā)紅利0.5元。某投資者持有20，000份A基金，選擇了紅利再投資方式，其除息前對應（江南博哥）的A基金資產(chǎn)價值30，000元，則除息后該投資者的A基金資產(chǎn)價值為()元。A.30000B.20000C.29000D.31000正確答案：A參考解析：本題考查基金利潤分配。紅利再投資，就是調(diào)整了基金的單位凈值和基金的份額，基金的總資產(chǎn)并沒有任何變化，我們在基金里面的資產(chǎn)還是在基金里面。故基金資產(chǎn)價值不變。[單選題]4.某基金管理公司計劃發(fā)行一只開放式基金，主要投資于一些低流動性的資產(chǎn)，管理人決定使用估值技術(shù)對該部分資產(chǎn)進行估值。關(guān)于基金估值的合同條款中，符合相關(guān)規(guī)定的是()。A.托管人應著重對估值技術(shù)的輸入值和估值結(jié)果進行復核B.管理人對于投資品的估值技術(shù)、程序和假設(shè)屬于商業(yè)機密，無法對外披露C.由于投資品交易不活躍，不存在公允價值，管理人按照買入成本價對投資品進行估值D.基金產(chǎn)品按季度開放，基金按月估值，按季披露基金凈值正確答案：A參考解析：托管人應履行復核審查基金管理公司計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價格的責任。也就是說托管人應著重對估值技術(shù)的輸入值和估值結(jié)果進行復核。交易不活躍基金估值方法具有公開性，指基金管理人應履行與基金估值相關(guān)的披露義務，應當在半年度和年度報告中披露估值程序、估值技術(shù)及重大變化、假設(shè)、輸入值、對基金資產(chǎn)凈值及當期損益的影響等對基金估值有重大影響的信息。故“管理人對于投資品的估值技術(shù)、程序和假設(shè)屬于商業(yè)機密，無法對外披露”說法錯誤。對交易不活躍的品種，應采用當下情況下適用并有足夠可利用數(shù)據(jù)和其他信息支持的估值技術(shù)確定公允價值，可以采用成本估值技術(shù)。故“不存在公允價值”錯誤。本題提到開放式基金，基金一般都按照固定的時間間隔對基金資產(chǎn)進行估值，通常監(jiān)管法規(guī)會規(guī)定一個最小的估值頻率。對開放式基金來說，估值的時間通常與開放申購、贖回的時間一致。目前，我國的開放式基金于每個交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。故“基金產(chǎn)品按季度開放，基金按月估值，按季披露基金凈值”說法錯誤。封閉式基金一般每周披露一次基金份額凈值，但每個交易日也都進行估值。[單選題]5.某基金管理公司旗下有一只債券型基金和一只按固定價格1.00元報價的貨幣市場基金。關(guān)于這兩只基金的會計核算處理，以下表述正確的是()。A.債券型基金逐日對持倉資產(chǎn)進行估值，并于當日將投資估值增（減）值確認為投資損益B.貨幣市場基金在月末結(jié)轉(zhuǎn)當期損益C.貨幣市場基金按季度提取債券、銀行存款、清算備付金、回購等各類資產(chǎn)的利息，并確認利息收入D.債券型基金在開放日對基金份額的申贖與贖回情況、轉(zhuǎn)入與轉(zhuǎn)出情況以及基金份額拆分進行會計核算正確答案：D參考解析：本題考查的是基金的核算。基金逐日對其資產(chǎn)按規(guī)定進行估值，并于當日將投資估值增（減）值確認為公允價值變動損益。證券投資基金一般在月末結(jié)轉(zhuǎn)當期損益，按固定價格報價的貨幣市場基金一般逐日結(jié)轉(zhuǎn)損益。開放式基金的申購、贖回逐日進行，逐日計算債券利息、銀行存款利息等，逐日預提或待攤影響到基金份額凈值小數(shù)點后第4位的費用，逐日對基金資產(chǎn)進行估值確認，貨幣市場基金一般每日結(jié)轉(zhuǎn)損益。債券型基金在開放日對基金份額的申贖與贖回情況、轉(zhuǎn)入與轉(zhuǎn)出情況以及基金份額拆分進行會計核算。[單選題]6.投資政策說明書是投資決策的指導性文件，關(guān)于投資政策說明書，以下表述正確的是()。Ⅰ、投資政策說明書基于投資者多樣化的投資需求、財務狀況、投資限制等為投資者制定，投資政策說明書沒有標準的格式Ⅱ、投資管理人需定期或不定期地對投資政策說明書進行重新審核與更新Ⅲ、構(gòu)建投資組合是進行投資組合管理的基礎(chǔ)Ⅳ、投資政策說明書能有效指導投資策略的實施，能夠確保投資者達到其收益目的A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：D參考解析：本題考查投資政策說明書。投資管理人應基于投資者的需求、財務狀況、投資限制（包括期限、流動性、合規(guī)等）和偏好等為投資者制定投資政策說明書，它沒有標準格式，由于投資政策說明書中涉及的投資者需求會不斷變化，投資政策說明書在制定之后也不能一成不變，需要定期或不定期地進行重新審核與更新，以確保與投資者需求的變化保持一致，制定投資政策說明書是進行投資組合管理的基礎(chǔ)。需要注意：投資政策說明書能夠幫助投資者制定切合實際的投資目標，對投資者需求進行分析是制定投資政策說明書的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一，制定投資政策說明書有助于合理評估投資管理人的投資業(yè)績。[單選題]7.關(guān)于市凈率模型，以下表述錯誤的是()。A.適用于沒有明顯固定成本的服務性公司估值B.適用于資產(chǎn)包含大量現(xiàn)金的公司估值C.適用于銀行、房地產(chǎn)公司的估值D.適用于經(jīng)營暫時陷入困難的公司估值正確答案：A參考解析：本題考查市凈率模型適用范圍。市凈率P/B=每股市價/每股凈資產(chǎn)的優(yōu)點：第一，每股凈資產(chǎn)通常是一個累積的正值，因此市凈率也適用于經(jīng)營暫時陷入困難的以及有破產(chǎn)風險的公司；第二，統(tǒng)計學證明每股凈資產(chǎn)數(shù)值普遍比每股收益穩(wěn)定得多；第三，對于資產(chǎn)包含大量現(xiàn)金的公司，市凈率是更為理想的比較估值指標。此外，P/B尤其適用于公司股本的市場價值完全取決于有形賬面價值的行業(yè)，如銀行、房地產(chǎn)公司。而對于沒有明顯固定成本的服務性公司，其賬面價值意義不大。市凈率缺點：由于會計計量的局限，一些對企業(yè)非常重要的資產(chǎn)并沒有確認入賬，如商譽、人力資源等；當公司在資產(chǎn)負債表上存在顯著的差異時，作為一個相對值，P/B可能對信息使用者有誤導作用。[單選題]8.在傳統(tǒng)的證券投資組合中，加入另類投資產(chǎn)品不能達到的作用是()。A.提高信息透明度B.規(guī)避通脹風險C.組合多元化D.分散風險正確答案：A參考解析：本題考查另類投資。另類投資的局限性包括缺乏監(jiān)管和信息透明度；因此，加入另類資產(chǎn)后不會提高信息透明度。另類投資的局限性為：1.缺乏監(jiān)管和信息透明度；2.流動性較差（如藝術(shù)品和收藏品投資、非上市公司股權(quán)即私募股權(quán)），杠桿率偏高，多采取多杠桿模式運作；3.估值難度大，難以對資產(chǎn)價值進行準確評估。另類投資優(yōu)勢：另類投資產(chǎn)品納入投資組合當中，主要目的是通過投資組合提高投資回報和分散風險。另類投資涵蓋范圍廣，發(fā)展速度快，監(jiān)管上不如股票、債券等傳統(tǒng)證券那樣成熟。大部分另類投資的經(jīng)理人不會將另類投資產(chǎn)品的信息進行公開推廣，投資者能夠獲取的與另類投資產(chǎn)品相關(guān)的信息有限。另類投資與傳統(tǒng)證券投資產(chǎn)品相關(guān)性低。[單選題]9.關(guān)于基金的業(yè)績評價，以下表述錯誤的是()。A.場外貨幣基金和場內(nèi)貨幣基金，基金業(yè)績不具備可比性B.主動型基金和被動型基金，基金業(yè)績不具備可比性C.債券基金和保本基金，基金業(yè)績不具備可比性D.靈活配置型混合基金和偏債型混合基金，基金業(yè)績不具備可比性正確答案：A參考解析：不同基金的投資目標、范圍、比較基準等均有差別。因此，在進行業(yè)績比較時，必須考慮投資目標、投資范圍的不同。主動型基金和被動型基金投資目標不同，不具備可比性；債券基金和保本基金投資目標不同，不具備可比性。靈活配置混合型基金和偏股配置混合型基金同為混合型基金投資范圍不同，不具有可比性。場外貨幣基金和場內(nèi)貨幣基金同是貨幣基金，具有可比性。[單選題]10.假設(shè)某國債是起息日為2009年6月6日的附息固定利率債券，10年期，每半年支付一次利息，債券面值100元，票面利率為4.5%，2019年6月6日當日每單位債券收到本金和利息共計()元。A.140.5B.104.5C.145D.102.25正確答案：D參考解析：國債是單利計息，由于每半年付息一次，每次的利息為100*（4.5%/2）=2.25元，題目問的是2019年6月6日當日的現(xiàn)金流，所以是本金+當期利息=100+2.25=102.25元。[單選題]11.關(guān)于進行跨境投資的QDII基金的風險管理，以下表述錯誤的是()。A.QDII基金投資于全球多幣種市場，可以有效降低投資單一市場所面臨的匯率風險B.QDII基金可以通過一些外匯遠期合約和貨幣互換等衍生工具來進行匯率的避險操作C.QDII基金可以通過實施多個國家和地區(qū)之間的資產(chǎn)組合配置來有效分散系統(tǒng)性風險D.QDII基金可以分享其他幣種對人民幣貶值帶來的好處正確答案：D參考解析：本題考查跨境投資風險管理。跨境投資風險主要集中在匯兌的風險?？缇惩顿Y風險主要分為政治風險、匯率風險、稅收風險、投資研究風險、交易和估值風險、合規(guī)風險?？缇惩顿Y的風險管理主要有以下兩點：（1）通過不同國家地區(qū)的資產(chǎn)組合配置分散風險。由于海外市場之間的關(guān)聯(lián)性相對較低，基金可通過實施多個國家和地區(qū)之間的資產(chǎn)組合配置來有效分散系統(tǒng)性風險。當一個市場出現(xiàn)下跌時，其他市場的上升能夠化解投資于單一市場所面臨的風險，有助于提高經(jīng)風險調(diào)整后的投資回報水平。（2）多幣種投資和匯率避險操作相結(jié)合。QDII基金投資于全球多幣種市場，不僅可有效降低投資單一市場所面臨的匯率風險，還可分享比人民幣走勢更好的貨幣對人民幣升值帶來的好處。此外，QDII基金還可通過一些外匯遠期合約和貨幣交換等衍生工具來進行匯率的避險操作。[單選題]12.關(guān)于銀行間債券市場債券結(jié)算的類型，以下表述正確的是()。A.凈額結(jié)算比較適合交易所撮合交易模式和做市商機制比較發(fā)達的場外市場B.凈額結(jié)算缺點在于會對頻繁交易的做市商有較高的資金需求C.根據(jù)結(jié)算指令的交收方式，債券結(jié)算可分為擔保交收和非擔保交收D.根據(jù)債券交易和結(jié)算的相互關(guān)系，債券結(jié)算可分為實時處理交收和批量處理交收正確答案：A參考解析：根據(jù)債券交易和結(jié)算的相互關(guān)系，債券結(jié)算可分為全額結(jié)算和凈額結(jié)算兩種類型。凈額結(jié)算方式與全額結(jié)算方式的主要差異在于對交易進行差額清算還是逐筆清算。全額結(jié)算也稱逐筆結(jié)算，是指結(jié)算系統(tǒng)對每筆債券交易都單獨進行結(jié)算，一個買方對應一個賣方，當一方遇券或款不足時，系統(tǒng)不進行部分結(jié)算。其缺點在于會對頻繁交易的做市商有較高的資金要求，其資金負擔較大，結(jié)算成本較高。凈額結(jié)算是指結(jié)算系統(tǒng)在設(shè)定的時間段內(nèi)，對市場參與者債券買賣的凈差額和資金凈差額進行交收。比較適合交易非常頻繁和活躍的市場，尤其是在交易所撮合交易模式和做市商機制比較發(fā)達的場外市場，這種結(jié)算模式需要結(jié)算系統(tǒng)與資金清算系統(tǒng)緊密合作。根據(jù)結(jié)算指令的處理方式，債券結(jié)算可分為實時處理交收和批量處理交收。批量處理交收可以以全額結(jié)算或凈額結(jié)算方式進行交收，而實時處理交收只能以全額結(jié)算方式進行交收。按照交收方式多樣，結(jié)算參與人可以根據(jù)需要采用貨銀對付、純?nèi)^戶等多種交收方式。[單選題]13.關(guān)于跟蹤誤差，以下表述錯誤的是()。A.是度量一個股票組合相對于某基準組合偏離程度的重要指標B.跟蹤誤差小，反應股票組合的跟蹤偏離度小C.一般僅適用于主動投資管理者的業(yè)績考核D.復制誤差、現(xiàn)金留存、各項費用、分紅和交易沖擊成本等會導致跟蹤誤差產(chǎn)生正確答案：C參考解析：本題考查跟蹤誤差。跟蹤誤差是證券組合相對基準的跟蹤偏離度（跟蹤偏離度等于證券組合的真實收益率減去基準組合的收益率）的標準差，是一個相對風險指標，用于衡量投資組合相對于某基準組合偏離程度，該指標被廣泛用于被動投資及主動投資管理者的業(yè)績考核。故“一般僅適用于主動投資管理者的業(yè)績考核”錯誤。對主動管理基金來說，偏離基準組合可能是其有意追求主動收益的結(jié)果，有時跟蹤誤差會很大。需要注意：一個股票投資組合的總收益波動率越大，其跟蹤誤差可能很小，也可能很大。[單選題]14.關(guān)于中國基金國際化，以下表述錯誤的是()。A.港股通為內(nèi)地人民幣資產(chǎn)配置提供了更加豐富的選擇B.基金互認是基金跨市場銷售的一種制度安排C.QDII是我國證券市場除了基金公司、證券公司、信托公司之外的另一類重要機構(gòu)投資者D.開放香港與其他國家和地區(qū)的境外投資者購買內(nèi)地證券屬于“北向通”正確答案：C參考解析：（1）在我國，機構(gòu)投資者主要包括商業(yè)銀行、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司、公募基金公司、證券公司、證券公司下屬資產(chǎn)管理子公司、私募基金公司、全國社會保障基金、企業(yè)年金基金、財務公司、QFII（合格境外機構(gòu)投資者），不包括QDII。QDII即合格境內(nèi)機構(gòu)投資者的意思。

所謂合格境內(nèi)機構(gòu)投資者，指的是在人民幣資本項目不可兌換的背景下，在我國境內(nèi)設(shè)立，并經(jīng)我國有關(guān)部門批準可以在境外金融市場投資于有價證券的機構(gòu)投資者。（2）開放香港與其他國家和地區(qū)的境外投資者購買內(nèi)地證券屬于“北向通”，內(nèi)地投資者購買香港與其他國家和地區(qū)的證券屬于“南向通”。（3）滬港通（包括滬股通和港股通）和債券通為內(nèi)地人民幣資產(chǎn)配置提供了更加豐富的選擇。（4）基金互認是基金跨市場銷售的一種制度性安排。在這種制度下，在一國（地區(qū)）監(jiān)管體系下注冊的基金，不需要在另一個國家或地區(qū)都進行注冊，或履行一定簡便程序后，就可以直接銷售。[單選題]15.關(guān)于絕對收益，以下表述正確的是()。A.絕對收益是投資組合或證券在一定時間段內(nèi)所獲回報，是基金業(yè)績評價的初始步驟B.絕對收益通常需要選取一個基準進行比較C.絕對收益大部分時間是正的，有時也為負D.絕對收益是證券或投資組合在一段時間內(nèi)所獲得的正回報，測量的是增值的程度正確答案：A參考解析：收益率計算是基金業(yè)績評價的第一步。絕對收益是證券或投資組合在一定時間區(qū)間內(nèi)所獲得的回報，測量的是證券或證券投資組合的增值或貶值，常用百分比來表示收益率?；鸬南鄬κ找妫纸谐~收益，代表一定時間區(qū)間內(nèi)，基金收益超出業(yè)績比較基準的部分，可以是負值、也可以是正值。投資者和基金管理公司可以根據(jù)基金特征選擇適當?shù)闹笖?shù)作為業(yè)績比較基準，并進而評估基金的相對收益。[單選題]16.下列債券中，嵌入條款有利于債券發(fā)行人的是()。A.可贖回債券B.可轉(zhuǎn)換債券C.可回售債券D.通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券正確答案：A參考解析：本題考查債券分類?？哨H回債券為發(fā)行人提供在債券到期前的特定時段以事先約定價格買回債券的權(quán)利。約定的價格稱為贖回價格，包括面值和贖回溢價。大部分可贖回債券約定在發(fā)行一段時間后才可執(zhí)行贖回權(quán)，贖回價格可以是固定的，也可以是浮動的。贖回條款是發(fā)行人的權(quán)利而非持有者，換句話說，是保護債務人而非債權(quán)人的條款，對債權(quán)人不利。[單選題]17.關(guān)于現(xiàn)金流，以下表述錯誤的是()。A.在計算期內(nèi)，資金的收入與支出叫作現(xiàn)金流量B.資金的支出叫作現(xiàn)金流出，資金的收入叫作現(xiàn)金流入C.凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出D.凈現(xiàn)金流量通常為正數(shù)，不可能為負數(shù)正確答案：D參考解析：凈現(xiàn)金流量通常為正數(shù)，也可能為負數(shù)。凈現(xiàn)金流（NCF）為正或為負并非判斷企業(yè)財務現(xiàn)金流量健康的唯一指標，關(guān)鍵要分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)。[單選題]18.關(guān)于財務報表，以下表述錯誤的是()。A.現(xiàn)金流量表由經(jīng)營活動、投資活動及融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量構(gòu)成B.現(xiàn)金流量表有助于了解企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力、創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力、支付股利及償債的能力C.利潤等于收入減去成本和費用D.按照會計準則要求，三大財務報表均應按照權(quán)責發(fā)生制原則編制正確答案：D參考解析：資產(chǎn)負債表、利潤表采用權(quán)責發(fā)生制原則編制；現(xiàn)金流量表采用收付實現(xiàn)制原則編制，所以“按照會計準則要求，三大財務報表均應按照權(quán)責發(fā)生制原則編制”說法錯誤?，F(xiàn)金流量表也叫賬務狀況變動表，由經(jīng)營活動、投資活動及融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量構(gòu)成，所表達的是在特定會計期間內(nèi)，企業(yè)的現(xiàn)金（包含現(xiàn)金等價物）的增減變動等情形，反映企業(yè)未來產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金流的能力，分析現(xiàn)金流量表，有助于投資者估計今后企業(yè)的償債能力、獲取現(xiàn)金的能力、創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力和支付股利的能力。其中利潤的計算方法是：利潤=收入-支出=收入-（成本+費用）[單選題]19.關(guān)于回購協(xié)議價格，以下表述正確的是()。Ⅰ、相同條件下抵押證券的流動性越好，信用程度越高，回購價格越低Ⅱ、相同條件下回購期限越短，抵押品的價格風險越低，回購價格越低Ⅲ、相同條件下同業(yè)拆借市場利率越高，短期資金越緊張，回購價格越高Ⅳ、相同本金、相同期限、相同回購利率的場內(nèi)回購和場外回購，回購價格相等A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：本題考查回購協(xié)議。影響回購協(xié)議利率的因素：（1）抵押證券的質(zhì)量。抵押證券的流動性越好、信用程度越高，回購利率越低。（2）回購期限的長短。一般來說，回購期限越短，抵押品的價格風險越低，回購利率越低。（3）交割的條件。若采用實物交割，回購利率較低。目前的大部分回購協(xié)議尤其是期限較短的回購協(xié)議一般不采用實物交付，而是將抵押的證券交付至貸款人的清算銀行的保管賬戶或借款人專用的證券保管賬戶中。（4）貨幣市場其他子市場的利率。貨幣市場的各個子市場的利率主要反映市場短期的流動性情況，并且具有很強的聯(lián)動性，其他子市場如同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場等利率的高低會對回購市場利率的高低產(chǎn)生正向影響。我國主要以場內(nèi)回購為主，是標準化業(yè)務；而場外回購業(yè)務主要是商業(yè)銀行間為調(diào)劑頭寸而進行的隔日債券回購或相隔數(shù)天的債券回購。由于交易機制不同，相同本金、相同期限、相同回購利率的場外與場內(nèi)回購價格是不相同的。[單選題]20.關(guān)于各類資本的比較，以下表述正確的是()。A.有限責任公司中，法定代表人有自己的資產(chǎn)，在公司發(fā)生損失時，需要承擔公司全部損失B.公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序，優(yōu)先股股東優(yōu)于債券持有人，所以稱為優(yōu)先股C.普通股股東可以選出董事，組成董事會代表他們監(jiān)督公司的日常運行D.優(yōu)先股股東既有固定的股息，到期還能獲得本金正確答案：C參考解析：有限責任公司，以公司注冊資本為限對公司承擔有限責任；公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序是債權(quán)優(yōu)先于股權(quán)，而在股權(quán)中，優(yōu)先股優(yōu)先于普通股；優(yōu)先股可以獲得固定的股息，在市場上也可以轉(zhuǎn)讓出售。[單選題]21.以下屬于財務風險的是()。A.某公司的海外資產(chǎn)由于外匯波動遭受損失B.某公司由于重大投資項目的虧損，使得公司息稅前利潤大幅度減少C.某上市公司股票在資本市場不景氣時，價格出現(xiàn)較大波動D.某企業(yè)發(fā)行的債券在付息日無法及時支付利息正確答案：D參考解析：本題考查財務風險。財務風險又稱違約風險，是企業(yè)在付息日或負債到期日無法以現(xiàn)金方式支付利息或償還本金的風險，“某企業(yè)發(fā)行的債券在付息日無法及時支付利息”屬于財務風險。公司在經(jīng)營過程中由于產(chǎn)業(yè)景氣狀況、公司管理能力、投資項目等企業(yè)個體因素，使企業(yè)的銷售額或成本顯得不穩(wěn)定，引起息稅前利潤大幅變動的可能性，所以“某公司由于重大投資項目的虧損，使得公司息稅前利潤大幅度減少”、“某上市公司股票在資本市場不景氣時，價格出現(xiàn)較大波動”屬于經(jīng)營風險。系統(tǒng)性風險主要包括經(jīng)濟增長、利率、匯率與物價波動，以及政治因素的干擾等，所以“某公司的海外資產(chǎn)由于外匯波動遭受損失”屬于系統(tǒng)性風險。[單選題]22.如果證券市場為半強有效市場，則證券價格能夠充分反映以下信息中的()。Ⅰ、內(nèi)部信息Ⅱ、歷史股價Ⅲ、歷史成交量Ⅳ、公司分紅公告Ⅴ、公司并購公告A.Ⅰ、Ⅳ、ⅤB.Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、ⅤD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：本題考查市場有效性。半強有效證券市場是指證券價格不僅已經(jīng)反映了歷史價格信息，而且反映了當前所有與公司證券有關(guān)的公開有效信息，如盈利預測、紅利發(fā)放、股票拆分等各種公告信息。“內(nèi)部信息”存在于強有效市場，故不選。[單選題]23.股票交易中對于交易雙方屬于單向收費的是()。A.印花稅B.證管費C.經(jīng)手費D.傭金正確答案：A參考解析：本題考查基金稅收。從2008年9月19日起，基金賣出股票時按照0.1%的稅率征收證券（股票）交易印花稅，而對買入交易不再征收印花稅，即對印花稅實行單向征收。[單選題]24.關(guān)于估值責任的表述，錯誤的是()。A.基金管理人在計算份額凈值時，可參考估值工作小組意見的，但不能免除其估值責任B.基金托管人對基金管理人的估值原則和程序有異議時，以基金管理人的意見為準C.基金托管人對管理人的估值結(jié)果負有復核責任D.基金估值的責任人是基金管理人正確答案：B參考解析：本題考查基金資產(chǎn)估值的原則及方法?；鹳Y產(chǎn)估值的責任人是基金管理人；基金管理人和托管人在進行基金估值、計算基金份額凈值及相關(guān)復核工作時，可參考基金業(yè)協(xié)會的估值指引，但是并不能免除相關(guān)責任。即使基金管理人選擇服務機構(gòu)進行估值，也不能免除管理人的相關(guān)責任。基金管理人應充分理解相關(guān)估值原則及技術(shù)，與托管人充分協(xié)商，謹慎確定公允價值。當對估值原則或程序有異議時，托管人有義務要求基金管理公司做出合理解釋，通過積極商討達成一致意見。故“基金托管人對基金管理人的估值原則和程序有異議時，以基金管理人的意見為準”錯誤。[單選題]25.在銀行間債券市場上，質(zhì)押式回購和買斷式回購相比較，兩種業(yè)務的相同之處是()。A.人民銀行規(guī)定的回購最長期限相同B.資金融出方和資金融入方可選擇使用單一券種或多個券種進行回購結(jié)算C.資金融出方均能獲得回購期間債券的使用權(quán)D.在辦理回購業(yè)務前，市場參與者均應簽訂主協(xié)議和書面形式的合同正確答案：D參考解析：質(zhì)押式回購的最長期限為1年，在期限內(nèi)投資者雙方自行商定回購期限。買斷式回購的最長期限為91天，具體期限由交易雙方確定。辦理質(zhì)押式回購結(jié)算時可以選擇使用單一券種或多個券種進行質(zhì)押，而買斷式回購的結(jié)算券種及用于擔保的債券均為單一券種。質(zhì)押式回購在交易期間，質(zhì)押的國債所有權(quán)仍屬于國債的正回購方（資金融入方），逆回購方（資金融出方）無權(quán)處置，無使用權(quán)。買斷式回購在交易期間，出售的國債所有權(quán)轉(zhuǎn)移給逆回購方（資金融出方），逆回購方（資金融出方）有權(quán)處置，具有使用權(quán)。無論是質(zhì)押式回購還是買斷式回購在辦理回購業(yè)務前，市場參與者均應簽訂主協(xié)議和書面形式的合同。[單選題]26.股利貼現(xiàn)模型不包括()。A.負增長模型B.零增長模型C.多元增長模型D.不變增長模型正確答案：A參考解析：股利貼現(xiàn)模型包括零增長模型、不變增長模型、三階段增長模型和多元增長模型。[單選題]27.某投資組合在持有期為1年、置信水平為98%的情況下，計算的風險價值為-0.5%，下列說法中正確的有()。Ⅰ、該投資者在1周中的損失，有98%的可能性會超過-0.5%Ⅱ、該投資者在1周中的損失，有98%的可能性不會超過-0.5%Ⅲ、若未來一周市場震蕩加劇，損失超過-0.5%的可能將會大于2%Ⅳ、若未來一周市場震蕩加劇，損失超過-0.5%的可能將會大于98%A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ正確答案：D參考解析：本題考查風險價值。風險價值（

value

at

risk，VaR），又稱在險價值、風險收益、風險報酬，是指在給定的時間區(qū)間內(nèi)和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發(fā)生變化時，投資組合所面臨的潛在最大損失。某投資組合在持有期為1周、置信水平為98%的情況下，若所計算的風險價值為-0.5%.則表明該資產(chǎn)組合在1周中的損失有98%的可能性不會超過-0.5%，若未來一周市場震蕩加劇，損失超過-0.5%的可能將會大于2%。[單選題]28.關(guān)于現(xiàn)值的概念，以下表述錯誤的是()。A.貼現(xiàn)率一定時，將來的貨幣金額越大，現(xiàn)值越大B.將來的貨幣金額一定時，貼現(xiàn)率越小，現(xiàn)值越大C.現(xiàn)值的大小與貼現(xiàn)率成線性關(guān)系D.現(xiàn)值指將來貨幣金額的現(xiàn)在價值正確答案：C參考解析：本題考查現(xiàn)值。現(xiàn)值即現(xiàn)在值，指將來貨幣金額的現(xiàn)在價值，用pv表示。將來的資金價值為終值用FV表示。將未來某時點資金的價值折算為現(xiàn)在時點的價值稱為貼現(xiàn)。FV=PV×（1+r）^t，r為貼現(xiàn)率，t為時間?，F(xiàn)值的大小與貼現(xiàn)率成非線性關(guān)系。將來的貨幣金額FV一定時，貼現(xiàn)率越小，現(xiàn)值PV越大。貼現(xiàn)率r一定時，將來的貨幣金額FV越大，現(xiàn)值PV越大。[單選題]29.已知甲投資者為A貨幣基金最大的份額持有人，共計持有A貨幣基金份額合計占總份額的75%。如果甲投資者在T日申請贖回其持有的全部份額，A貨幣基金為應對巨額贖回，以下表述錯誤的是()。A.可以持有剩余存續(xù)期超過397天的債券B.以持有的債券作為抵押品融資以支付贖回款C.正回購資金余額可以超過凈資產(chǎn)的20%D.投資組合平均剩余期限可以超過120天正確答案：D參考解析：當貨幣市場基金前10名份額持有人的持有份額合計超過基金總份額的50%時，貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過60天，平均剩余存續(xù)期不得超過120天。投資者甲持有份額已經(jīng)超過總份額的50%，因此“投資組合平均剩余期限可以超過120天”錯誤。但該基金可以持有剩余存續(xù)期超過397天的債券，比如貨幣基金是可以投資于剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債券。當發(fā)生巨額贖回時，貨幣基金可以將持有的債券作為抵押品融資以支付贖回款，正回購資金余額可以超過凈資產(chǎn)的20%。除發(fā)生巨額贖回，連續(xù)3個交易日累計贖回20%以上或者連續(xù)5個交易日累計贖回30%以上的情形外，其他情形正回購資金余額不得超過凈資產(chǎn)的20%。[單選題]30.關(guān)于股票的估值方法，以下模型和方法屬于內(nèi)在價值法的是()。A.經(jīng)濟附加值模型B.市盈率模型C.市銷率模型D.企業(yè)價值倍數(shù)正確答案：A參考解析：內(nèi)在價值法又稱絕對價值法或收益貼現(xiàn)模型，是按照未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)對公司的內(nèi)在價值進行評估。包括：股利貼現(xiàn)模型（根據(jù)對股利增長率的假設(shè)，可分為零增長模型、不變增長模型、三階段增長模型和多元增長模型）、自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型（企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）貼現(xiàn)模型和股權(quán)自由現(xiàn)金流（FCFE）貼現(xiàn)模型）、經(jīng)濟附加值模型等。[單選題]31.關(guān)于主動投資，以下表述正確的是()。A.主動投資的業(yè)績主要取決于投資者使用信息的能力和投資者所掌握的投資機會的個數(shù)，即信息的深度和廣度B.主動投資業(yè)績考核的兩個重要指標是跟蹤誤差和跟蹤偏離度C.主動投資通過跟蹤指數(shù)獲得基準指數(shù)的回報D.信奉主動投資的投資經(jīng)理不會嘗試利用基本面分析找出被低估或高估的股票，也不會試圖利用技術(shù)分析或者數(shù)量方法預測市場的總體走勢正確答案：A參考解析：本題考查主動投資。通過跟蹤指數(shù)獲得基準指數(shù)的回報，把跟蹤誤差和跟蹤偏離度作為考核指標的是被動投資，主動投資的業(yè)績主要取決于投資者使用信息的能力和投資者所掌握的投資機會的個數(shù)，即信息的深度和廣度。主動投資者常常采用基本面分析、技術(shù)分析方法。主動投資的目標是擴大主動收益、縮小主動風險、提高信息比率。[單選題]32.以下所列示的費用為投資交易過程中直接成本的有()。Ⅰ、過戶費Ⅱ、監(jiān)管費Ⅲ、印花稅Ⅳ、經(jīng)手費A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：A參考解析：顯性成本（直接成本或價外成本）是不包含在交易價格以內(nèi)的費用支出，按照收費主體劃分，包含經(jīng)紀商傭金、稅費、交易所規(guī)費/結(jié)算所規(guī)費三個主要部分，包括我國證券交易所向投資者收取證券交易經(jīng)手費、監(jiān)管費和印花稅；證券交易結(jié)束后還需要支付給證券登記結(jié)算機構(gòu)一定費用，這部分費用稱為過戶費；交易技術(shù)供應商的收費等。因此選Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ。隱性成本（間接成本或價內(nèi)成本）是包含在交易價格以內(nèi)的、由具體交易導致的額外費用支出（相對于沒有該筆交易的情形而言），一般無法準確計量，也不能事先確定，因此往往容易忽視，包含買賣價差、沖擊成本、機會成本，對沖費用等。[單選題]33.關(guān)于債券的凸性，以下表述錯誤的是()。A.對于沒有隱含期權(quán)的債券來說，凸性總是大于零B.凸性反映了債券價格隨利率變化的關(guān)系是非線性的C.當利率變動較大時，凸性可以解釋通過久期對債券價格變動進行預測時所產(chǎn)生的誤差D.凸性對投資者是不利的，投資者選擇凸性更低的債券將獲取更高的投資收益正確答案：D參考解析：本題考查債券凸性。（1）對于債券收益的微小變化，久期可以給出利率敏感性測度。但隨著收益變化程度的增加，這種方法會產(chǎn)生越來越大的誤差。這是因為債券價格隨利率的變化關(guān)系是非線性的。凸性對投資者是有利的，在其他特性相同時，投資者應當選擇凸性更高的債券進行投資。（2）不含期權(quán)的債券都有正的凸性，即凸性總是大于零。（3）凸性的出現(xiàn)是為了彌補久期本身也會隨著利率的變化而變化的不足，故“當利率變動較大時，凸性可以解釋通過久期對債券價格變動進行預測時所產(chǎn)生的誤差”說法正確。[單選題]34.小明于2018年4月6日被聘為某貨幣市場基金的基金經(jīng)理，主要負責所管理的貨幣市場基金的投資管理工作，在接受基金經(jīng)理任命后，小明管理該只貨幣市場基金以價格為96.1538元/張，買入某商業(yè)銀行貼現(xiàn)發(fā)行的票面為100元的債券共計100萬張，期限為1年。小明購買的該商業(yè)銀行發(fā)行的債券的貼現(xiàn)率是（

）。A.4%B.3.85%C.3.75%D.4.15%正確答案：A參考解析：該商業(yè)銀行發(fā)行的債券折價發(fā)行，為零息債券，到期時間為1年，應用零息債估值法公式，則該債券現(xiàn)值=M/（1+r）^t=100/（1+r）^1=96.1538，可以得到r=4%，M為面值，r為市場利率，t為期限。[單選題]35.在充分有效市場的前提下，關(guān)于資本市場線上的任一組合的風險情況，以下表述正確的是()。A.只有非系統(tǒng)性風險，沒有系統(tǒng)性風險B.系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險均被完全分散C.只有系統(tǒng)性風險，沒有非系統(tǒng)性風險D.既有系統(tǒng)性風險，也有非系統(tǒng)性風險正確答案：C參考解析：在充分有效市場的前提下，非系統(tǒng)性風險全都被分散，只有系統(tǒng)性風險，沒有非系統(tǒng)性風險。[單選題]36.關(guān)于質(zhì)押式回購，以下表述正確的是()。A.逆回購方向正回購方支付到期結(jié)算資金額B.正回購方在將回購債券出質(zhì)給逆回購方時取得逆回購方支付的首期資金結(jié)算額C.結(jié)算日首期由正回購方將回購債券出售給逆回購方D.由正回購方以到期日市場價格從逆回購方購回回購債券正確答案：B參考解析：本題考查質(zhì)押式回購。質(zhì)押式回購是指一方（正回購方）在將回購債券出質(zhì)給另一方（逆回購方），逆回購方在首期結(jié)算日向正回購方支付首期資金結(jié)算額的同時，交易雙方約定在未來某一日期（即到期結(jié)算日）由正回購方向逆回購方支付到期資金結(jié)算額，同時逆回購方解除在回購債券上設(shè)定的質(zhì)權(quán)的交易?！坝烧刭彿揭缘狡谌帐袌鰞r格從逆回購方購回回購債券”屬于買斷式回購說法，故錯誤；“結(jié)算日首期由正回購方將回購債券出售給逆回購方”說法錯誤，出售為買斷式回購，質(zhì)押式回購是出質(zhì)。[單選題]37.關(guān)于主動投資策略，以下表述正確的是()。A.試圖復制某一指數(shù)的收益和風險B.通常有更低的管理費用C.在有效市場上更能體現(xiàn)其價值D.在不完全有效的市場上更能體現(xiàn)其價格正確答案：D參考解析：本題考查市場有效性。主動投資策略也稱積極投資策略，即試圖通過選擇資產(chǎn)來跑贏市場。主動型投資者注重尋找被低估或高估的資產(chǎn)類別、行業(yè)或證券。相反，相信市場定價有效的投資者認為：系統(tǒng)性地跑贏市場是不可能的，除了靠一時的運氣戰(zhàn)勝市場之外。但這并不意味著投資者應該回避股市，而是應該追求被動投資策略，即復制市場基準的收益與風險，而不試圖跑贏市場的策略。在市場定價有效的前提下，想要提高收益，最佳的選擇是被動投資策略，任何主動投資策略都將導致不必要的交易成本。主動策略通常有更高的管理費用。[單選題]38.關(guān)于投資者在大類資產(chǎn)配置階段的投資風險，以下表述錯誤的是()。A.英國脫歐的前后，投資于海外資產(chǎn)可能面臨著較高的匯率風險B.債券型基金的久期越長，凈值對于利率變動的波動幅度越小，承擔的利率風險越低C.物價上漲，浮動利息債券的持有者因其利息浮動在一定程度上降低了通貨膨脹風險D.適當提高現(xiàn)金的投資比例，有利于應對可能發(fā)生的流動性風險正確答案：B參考解析：債券基金的久期等于基金組合中各個債券的投資比例與對應債券久期的加權(quán)平均。與單個債券的久期一樣，債券基金的久期越長，凈值的波動幅度就越大，所承擔的利率風險就越高。通常用久期乘以利率變動比來衡量利率變動對債券基金凈值的影響。債券基金的價格變化與久期也是息息相關(guān)的。[單選題]39.關(guān)于股票分析方法，以下表述錯誤的是()。A.宏觀經(jīng)濟指標屬于基本面分析對象B.股價變化屬于基本面分析對象C.股票內(nèi)在價值屬于基本面分析對象D.經(jīng)濟周期屬于基本面分析對象正確答案：B參考解析：基本面分析是通過對決定股票內(nèi)在價值和影響股票價格的宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)狀況、公司經(jīng)營狀況等進行分析，評估股票的投資價值和合理價值，與股票市場價進行比較，相應形成買賣的建議。公司未來的經(jīng)營業(yè)績和盈利水平是基本面分析的核心。技術(shù)分析是指通過研究金融市場的歷史信息來預測股票價格的趨勢。技術(shù)分析是相對于基本面而言的。技術(shù)分析是通過股價、成交量、漲跌幅、圖形走勢等研究市場行為，以推測未來價格的變動趨勢。技術(shù)分析只關(guān)心證券市場本身的變化，而不考慮基本面因素。因此宏觀經(jīng)濟指標分析、經(jīng)濟周期分析、股票內(nèi)在價值分析都屬于基本面分析，股價變化屬于技術(shù)面分析對象。[單選題]40.以下產(chǎn)品中，適用凈額結(jié)算方式的是()。A.私募債券轉(zhuǎn)讓B.深市權(quán)證行權(quán)C.貨幣ETF申購D.中小板股票正確答案：D參考解析：本題考查場內(nèi)證券交易結(jié)算的方式。中國結(jié)算公司上海和深圳分公司的全額結(jié)算產(chǎn)品：私募債券轉(zhuǎn)讓、國債買斷式回購到期購回、貨幣ETF申購、深市權(quán)證行權(quán)。[單選題]41.貨幣市場基金通常采用攤余成本法進行估值計算，下列因素變動中，會直接影響貨幣市場基金持有債券每日攤銷金額的有()。Ⅰ、債券面值Ⅱ、票面利率Ⅲ、市場利率Ⅳ、債券買入價格A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：A參考解析：本題考查貨幣基金風險管理。貨幣市場基金的估值方法：通常采用攤余成本法進行估值核算，即估值對象以買入成本列示，按照票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內(nèi)平均攤銷，每日計提收益。例如，基金經(jīng)理在市場上以90元錢折價買入一只票面價值為100元的債券，這當中便獲得了10元的收益，如果該債券是30天后到期，用10元除以30天，將收益攤銷到每一天中。這種方法在債券市場價格向上走的時候是平安無事的，但是當債券市場價格下跌時，這種方法則可能高估了債券的凈值。仍以上面的例子來說明，如果債券價格跌至80元，其實基金已經(jīng)虧損，但用攤余成本法計算，基金表面上看并沒有虧損。而投資者在賣出的時候，卻在折價賣該基金。以上可以得出影響攤銷金額的因素包括債券面值，票面利率以及債券買入價格。貨幣市場基金還存在另一種參考計算方法一一影子定價法。攤余成本法配合影子價格的使用是當前市場環(huán)境下較優(yōu)的貨幣市場基金會計核算方法，而使用公允的影子價格，并嚴格執(zhí)行偏離度調(diào)整策略，是使用攤余成本估值方法的必要保障措施。[單選題]42.關(guān)于保證金交易業(yè)務，以下表述錯誤的是()。A.證券可以用來充抵保證金B(yǎng).融券賣出股票表明投資者認為股票價格會下跌C.保證金交易讓投資者進行超過自己可支付范圍的交易D.融券業(yè)務不能放大投資收益和損失正確答案：D參考解析：本題主要考查融資融券的賣空和買空，其中買空就是融資，投資者向證券公司借錢購買證券，一般是投資者看漲某支股票時候，會借錢在低價時候買入，等后邊股價上漲再賣出還錢給證券公司。賣空就是融券，投資者向證券公司借一些證券賣出去，一般投資者看跌某支股票，會借一批股票在現(xiàn)在高價時候賣出，等后邊股價下跌后再買回來還給證券公司。賣空和買空交易一樣，在標的證券價格變化時，融券業(yè)務的維持擔保比例也必須大于130%，當維持擔保比例小于130%時，投資者就會接到證券公司的催繳通知，這時，投資者可以選擇在信用賬戶中增加資金，也可以用標的證券或其他認可的證券來增加擔保比例。但用證券充抵保證金時，對于不同的證券，必須以證券市值或凈值按不同的折算率進行折算。融券和融資業(yè)務都會放大投資收益和損失。[單選題]43.普通股股東享有的基本權(quán)利，包括()。Ⅰ、剩余收益的要求權(quán)Ⅱ、表決權(quán)Ⅲ、優(yōu)先清償權(quán)Ⅳ、監(jiān)管權(quán)A.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正確答案：D參考解析：本題考查股票。普通股股東享有股東的基本權(quán)利，為收益權(quán)和表決權(quán)。收益權(quán)是指普通股股東享有公司盈余和剩余財產(chǎn)的分配權(quán)。表決權(quán)是指普通股股東享有決定公司一切重大事務的決策權(quán)。優(yōu)先股擁有股權(quán)和債權(quán)的雙重屬性；承諾付給持有人固定收入，但無表決權(quán)，具有剩余收益權(quán)；在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配順序上，優(yōu)先股股東先于普通股股東，但是債權(quán)人優(yōu)先優(yōu)先股東。[單選題]44.以下選項中用于確定投資組合收益來源的是()。A.績效評估B.業(yè)績歸因C.業(yè)績評估D.業(yè)績度量正確答案：B參考解析：本題考查對投資管理能力的評價。業(yè)績度量是指對投資組合收益率、風險等各類業(yè)績指標的計算；業(yè)績歸因是確定投資組合收益的來源；績效評估則通過將投資組合的表現(xiàn)與業(yè)績基準或同類投資組合進行對比，做出評價。故本題選B。[單選題]45.關(guān)于報價驅(qū)動市場和指令驅(qū)動市場，以下表述錯誤的是()。A.報價驅(qū)動市場買賣雙方直接交易B.報價驅(qū)動市場也被稱為做市商制度C.指令驅(qū)動市場由交易規(guī)則撮合D.指令驅(qū)動市場交易者向經(jīng)紀人下達交易指令正確答案：A參考解析：本題考查報價驅(qū)動。報價驅(qū)動中，最為重要的角色就是做市商，因此報價驅(qū)動市場也被稱為做市商制度。做市商通常由具備一定實力和信譽的證券投資法人承擔，本身擁有大量可交易證券，買賣雙方均直接與做市商交易，買賣價格由做市商報出。指令驅(qū)動的核心就是買方下達購買指令，包括購買數(shù)量和相應價格，賣方下達包含同樣內(nèi)容的賣出指令，滿足成交條件的即可成功交易。在指令驅(qū)動市場上，指令是交易的核心，交易者向自己的經(jīng)紀人下達不同的交易指令，經(jīng)紀人將這些交易指令匯聚到交易系統(tǒng)，交易系統(tǒng)會根據(jù)已經(jīng)設(shè)定好的交易規(guī)則撮合交易指令，直至完成交易。指令驅(qū)動的成交原則如下：①價格優(yōu)先原則；②時間優(yōu)先原則。在某些特定情況下，還有其他優(yōu)先原則可以遵循，如成交量最大原則等。[單選題]46.某企業(yè)2016年度的銷售利潤為10％，年銷售收入為10億元，年均總資產(chǎn)為50億元，權(quán)益乘數(shù)為200％，則該企業(yè)2016年度的凈資產(chǎn)收益率為（

）。A.4%B.100%C.8%D.2%正確答案：A參考解析：本題考查財務比率分析?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)=10/50=20%，凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)=10%*20%*200%=0.04=4%。[單選題]47.關(guān)于我國場內(nèi)實行多邊凈額結(jié)算的證券交易適用原則，以下哪一項保證了交易各方無需擔心對手方的信用風險()。A.共同對手方制度B.貨銀對付原則C.法人結(jié)算原則D.分級結(jié)算原則正確答案：A參考解析：本題考查場內(nèi)證券交易結(jié)算的方式。共同對手方原則：針對不同的證券交易品種，證券登記結(jié)算機構(gòu)可以作為共同對手方，提供凈額結(jié)算服務，在交收過程中為守約方提供交收擔保。共同對手方的引入，使得交易雙方無須擔心交易對手的信用風險，有利于增強投資信心和活躍市場交易。[單選題]48.某基金年度平均收益率為20%，假設(shè)無風險收益率為3%（年化），該基金的年化波動率為25%，貝塔系數(shù)為0.85，則該基金的特雷諾比率為()。A.0.25B.0.2C.0.68D.0.8正確答案：B參考解析：本題考查風險調(diào)整后收益。特雷諾比率=（基金的平均收益率-平均無風險收益率）/系統(tǒng)風險=（20%-3%）÷0.85=0.2。[單選題]49.投資者買入股票10000股，需繳納的稅費不包括()。A.證券交易監(jiān)管費B.印花稅C.過戶費D.經(jīng)手費正確答案：B參考解析：本題考查印花稅。目前我國印花稅為單邊征收，只在賣出股票時征收，稅率為千分之一。[單選題]50.關(guān)于遠期市場的作用，以下表述錯誤的是()。A.遠期市場設(shè)有每日價格最大波動限制以免價格波動過大造成交易者重大損失B.遠期市場能讓生產(chǎn)、加工和經(jīng)營者規(guī)避未來價格波動風險C.遠期合約沒有固定、集中的交易場所，不利于市場信息披露D.遠期合約相對期貨合約而言能為交易雙方提供更大的靈活性正確答案：A參考解析：期貨市場設(shè)有每日價格最大波動限制以免價格波動過大造成交易者重大損失，遠期市場沒有每日最大波動限制這是遠期市場和期貨市場的不同點之一。[單選題]51.私募股權(quán)投資基金A投資未上市公司M的股權(quán)一段時間后，發(fā)生緊急資金需求，遂將所持有的M公司股權(quán)出售給私募股權(quán)投資基金B(yǎng)，之后私募股權(quán)投資基金B(yǎng)又收購了上市公司C，并通過反向收購將M公司注入C公司，實現(xiàn)M公司間接上市。私募股權(quán)投資基金A和私募股權(quán)投資基金B(yǎng)對M公司的股權(quán)投資，采取的退出機制分別為()。A.二次出售和首次公開發(fā)行B.破產(chǎn)清算和借殼上市C.破產(chǎn)清算和二次出售D.二次出售和借殼上市正確答案：D參考解析：本題考查私募股權(quán)投資。借殼上市就是將上市的公司通過收購、資產(chǎn)置換等方式取得已上市公司的控股權(quán)，這家公司就可以以上市公司增發(fā)股票的方式進行融資，從而實現(xiàn)上市的目的。M公司通過收購達到了上市的目的，構(gòu)成借殼上市。二次出售是指投資基金將其持有的項目在私募股權(quán)二級市場出售的行為，常常用于緩解私募股權(quán)基金緊急的資金需求。私募股權(quán)投資基金在完成投資項目之后，主要采取的退出機制是：首次公開發(fā)行、買殼上市或借殼上市、管理層回購、二次出售、破產(chǎn)清算。[單選題]52.關(guān)于杜邦分析法，以下表述錯誤的是()。A.杜邦分析法有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績B.杜邦分析法是針對總資產(chǎn)收益率進行逐級分解的財務分析方法C.杜邦分析法中，資產(chǎn)收益率可以分解成銷售利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積D.杜邦分析法最早是由美國杜邦公司使用的一種財務分析方法正確答案：B參考解析：本題考查杜邦分析。杜邦分析法的基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項財務比率乘積，從而有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。[單選題]53.三位投資者各有一筆資金，希望購買基金。甲投資者的資金隨時需要用來應付不時之需，流動性要求高，不希望損失本金；乙投資者可承受較大風險，期望獲得較高收益，短期內(nèi)沒有資金使用需求；丙投資者的風險承受能力較小，不希望損失本金，短期內(nèi)沒有資金使用需求，但希望能有機會分享股市上漲帶來的收益。乙投資者適合投資的基金類型是()。A.股票基金B(yǎng).避險策略基金C.貨幣市場基金D.債券基金正確答案：A參考解析：本題考查基金類別的比較。股票型基金的特點是風險高，收益高，要求投資者風險承受能力相對比較高。符合乙投資者的要求，故本題選A。避險策略基金通常使用一種恒定比例投資組合保險技術(shù)實現(xiàn)避險，這種技術(shù)的基本思路是將大部分資產(chǎn)投入固定收益證券，以保證避險周期到期時能收回本金；同時將剩余的小部分資金乘以一個放大倍數(shù)投入股票市場，以博取股票市場的高收益。貨幣市場基金的特點是收益穩(wěn)定、流動性強、購買限額低、資本安全性高。債券基金的特點是低風險、低收益。[單選題]54.基金管理人決定對其管理的A基金進行利潤分配，每10份派發(fā)紅利0.6元，除息日當日公布的基金份額凈值為1.5元。假設(shè)某基金投資者持有A基金10000份，預先選擇的利潤分配方式為紅利再投資。以下結(jié)論中錯誤的是()。A.除息前后該投資者的利益沒有受到影響B(tài).除息后該投資者持有10400份A基金C.該投資者由于持有A基金可獲得的利潤分配金額為600元D.除息前該投資者持有15000元A基金資產(chǎn)正確答案：D參考解析：本題考查基金利潤分配?；鸪⑷盏姆蓊~凈值=基金除息日除息前份額凈值-本次分紅每份基金分紅金額。除息日前的基金份額凈值1.5+0.6/10=1.56，則除息日前該投資者持有10000*1.56=15600元。可獲得的利潤分配金額為0.6/10*10000=600元，則新增的基金份額=600/1.5=400，除息后該投資者持有10400份基金。除息后該持有者持有10400*1.5=15600元基金，和除息前一樣，因此除息前后該投資者的利益沒有受到影響。[單選題]55.關(guān)于基金的絕對收益歸因和相對收益歸因，以下表述錯誤的是()。A.相對收益歸因主要考慮基金如何跑贏或跑輸同類基金平均收益率B.行業(yè)貢獻度的計算屬于絕對收益歸因分析方法C.Brinson模型是相對收益歸因分析的常用模型D.絕對收益歸因主要是對基金總收益進行分解，考查各因素對總收益的影響正確答案：A參考解析：根據(jù)基金的歸因方式分類，絕對收益歸因是考察各個因素對基金總收益的貢獻，其本質(zhì)是對基金總收益的分解。相對收益歸因，則是通過分析基金與比較基準在資產(chǎn)配置、證券選擇等方面的差異，來找出基金跑贏或跑輸業(yè)績比較基準的原因。對于追求相對收益的基金，管理人和投資者需要關(guān)心基金是如何跑贏或跑輸其業(yè)績比較基準的。對股票投資組合進行相對收益歸因分析，最常用的是Brinson模型。[單選題]56.關(guān)于資產(chǎn)收益之間的相關(guān)性，以下表述正確的是()。A.資產(chǎn)收益之間的相關(guān)系數(shù)越大，在相同收益率情況下組合風險越小，組合效用越低B.資產(chǎn)收益之間的相關(guān)系數(shù)越大，在相同收益率情況下組合風險越小，組合效用越高C.資產(chǎn)收益之間的相關(guān)系數(shù)越小，在相同收益率情況下組合風險越小，組合效用越高D.資產(chǎn)收益之間的相關(guān)系數(shù)越小，在相同收益率情況下組合風險越高，組合效用越高正確答案：C參考解析：相關(guān)系數(shù)越小，組合的曲線越往左邊彎曲，組合風險越?。丛谙嗤找媛实那闆r下，風險更?。?，組合的效用越高。資產(chǎn)收益之間的相關(guān)性會影響投資組合的風險，而不會影響投資組合的預期收益率。投資組合內(nèi)成分證券的相關(guān)程度降低，對投資風險分散效果最好。[單選題]57.一般而言，基金公司投資管理部門設(shè)置主要包括()。Ⅰ、投資決策委員會Ⅱ、投資部Ⅲ、研究部Ⅳ、交易部A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：本題考查投資管理部門設(shè)置。不同的基金管理公司的投資決策管理部門設(shè)置有所差別，但基本包括以下幾個部分：投資決策委員會、投資部、研究部、交易部。[單選題]58.以下不屬于按照持有人收益方式分類的債券品種是()。A.浮動利率債券B.永續(xù)債券C.免稅債券D.固定利率債券正確答案：B參考解析：本題考查債券分類。按債券持有人收益方式分類，債券可分為固定利率債券、浮動利率債券、累進利率債券和免稅債券等。[單選題]59.對交易所上市的資產(chǎn)支持證券和私募債券，基金管理人一般按照()估值。A.交易所市價B.成本價C.交易所收盤價D.估值技術(shù)確定的公允價值正確答案：B參考解析：交易所上市交易的非流通受限品種的估值。（1）交易所上市交易的非流通受限股票和權(quán)證以其估值日在證券交易所掛牌的市價進行估值。（2）交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按當日收盤價作為估值全價。交易所上市的不存在活躍市場的有價證券，采用估值技術(shù)確定公允價值。（3）對交易所上市的資產(chǎn)支持證券品種和私募債券，鑒于其交易不活躍，各產(chǎn)品的未來現(xiàn)金流也較難確認，按成本估值。[單選題]60.某公司持有10張單利計息的期票，每張面額為10000元，票面利率5%，起息日為6月1日。到期日為6月30日（共30天）。若全年計息基數(shù)為360天，則到期日該公司獲得的利息為()元。A.416.7B.250C.500D.41.67正確答案：A參考解析：本題考查債券收益率。一張一年的利息=票面利率*面值=5%*10000=500，一個月的利息=500/360*30=41.67，10張一個月利息=41.67*10=416.7元。[單選題]61.某基金的基金托管費率為0.365%。2月8日，該基金的基金資產(chǎn)凈值為30000萬元，基金資產(chǎn)總值為35000萬元，2月9日，該基金資產(chǎn)凈值為31000萬元，基金資產(chǎn)總值為36000萬元。該年實際天數(shù)為365天。則該基金2月9日應計提的托管費為()萬元。A.0.3B.0.35C.0.36D.0.31正確答案：A參考解析：本題考查基金費用項目。目前，我國的基金管理費、基金托管費及基金銷售服務費均是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計提，按月支付。計算方法為H=ER/當年實際天數(shù)，式中H表示每日計提的費用；E表示前一日的基金資產(chǎn)凈值；R表示年費率。所以H=30000*0.365%/365=0.3（萬元）。[單選題]62.假設(shè)某時期債券違約事件頻頻發(fā)生，致債券交易價量齊跌，債券基金虧損嚴重，同時贖回壓力劇增，有些債券基金不得不在交易不活躍的情況下，以不適當?shù)膬r格大量拋售所持債券應對投資者贖回?；鸾?jīng)理認為，隨著債券違約成為常態(tài)，債券型基金通過購買低評級、高收益率債券提高收益率的道路已經(jīng)被堵上，未來只能通過購買長久期債券和債券回購等加杠桿的方式來提高收益。以上基金經(jīng)理的看法中提到的對債券基金業(yè)績有重要影響的因素有（

）。Ⅰ、信用結(jié)構(gòu)Ⅱ、行業(yè)配置Ⅲ、期限結(jié)構(gòu)Ⅳ、杠桿率A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：A參考解析：本題考查債券基金風險管理的內(nèi)容。（1）運用債券回購會面臨交易對手信用風險，此外，正回購比例高的債券基金杠桿也比較高，在信用風險集中爆發(fā)的時候，會使一些杠桿較大的基金也面臨著虧損成倍放大的風險（Ⅰ項、Ⅳ項入選）。（2）利率期限結(jié)構(gòu)與債券收益率曲線任何債券的收益率都與固定收益證券市場的總體情況緊密相關(guān)，但不同債券的收益率并不都相同?！百徺I長久期債券來提高收益”體現(xiàn)了期限結(jié)構(gòu)的影響因素（Ⅲ項入選），故本題選A。[單選題]63.以下不屬于機構(gòu)投資者的是()。A.財務公司B.基金行業(yè)協(xié)會C.商業(yè)銀行D.證券公司正確答案：B參考解析：本題考查機構(gòu)投資者?；鸸?、證券公司、私募投資公司等金融機構(gòu)均可接受投資者的資金，為其提供投資服務，但同時這些機構(gòu)本身也可能以一個機構(gòu)投資者的身份成為基金公司的客戶。中國的社會保障基金也是重要的機構(gòu)投資者。企業(yè)年金基金財產(chǎn)的投資范圍，限于銀行存款、國債和其他具有良好流動性的金融產(chǎn)品，包括短期債券回購、信用等級在投資級以上的金融債和企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債、投資性保險產(chǎn)品、證券投資基金、股票等。企業(yè)年金基金財產(chǎn)在投資過程中需要嚴格遵循有關(guān)法律規(guī)定的投資比例限制?；鹦袠I(yè)協(xié)會不可作為機構(gòu)投資者。[單選題]64.以下選項不屬于不動產(chǎn)投資工具的是()。A.房地產(chǎn)權(quán)益基金B(yǎng).房地產(chǎn)物業(yè)管理C.房地產(chǎn)有限合伙D.房地產(chǎn)投資信托正確答案：B參考解析：本題考查不動產(chǎn)投資工具。不動產(chǎn)投資工具包括房地產(chǎn)有限合伙、房地產(chǎn)權(quán)益基金和房地產(chǎn)投資信托等。[單選題]65.除信用等級外，債券收益率的影響因素還包括()。Ⅰ、對未來收益率變化的預期Ⅱ、流動性風險Ⅲ、市場上不同期限債券的供給和需求A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.ⅠD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：B參考解析：本題考查影響債券收益率的因素。由于到期期限不同，對未來收益率變化的預期、流動性風險、期限風險以及市場上不同期限債券的供給和需求等因素都會影響債券的收益率。故本題選B。[單選題]66.與普通公司債券相比，()不是可轉(zhuǎn)換債券的特有要素。A.轉(zhuǎn)換價格B.票面利率C.標的股票D.轉(zhuǎn)換期限正確答案：B參考解析：本題考查可轉(zhuǎn)債和普通債券的基本要素?？赊D(zhuǎn)換債券的基本要素包括標的股票、票面利率、轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價格、轉(zhuǎn)換比例、贖回條款、回售條款等。普通債券通常有四個基本要素：債券發(fā)行者名稱、債券的票面金額、債券的票面利率、債券的到期期限。本題中票面利率是可轉(zhuǎn)債和普通債券共有的，非可轉(zhuǎn)債特有。需要稍微注意：贖回條款對發(fā)行人有利；回售條款對債券持有人有利。直接受發(fā)行人股票價格影響的是轉(zhuǎn)換價值，轉(zhuǎn)換權(quán)利價值，即轉(zhuǎn)換價值，是指立即轉(zhuǎn)換成股票的債券價值。轉(zhuǎn)換價值的大小，須視普通股的價格高低而定。[單選題]67.證券投資基金開展場內(nèi)證券交易涉及的交易稅費不包括()。A.過戶費B.交易傭金C.營業(yè)稅D.印花稅正確答案：C參考解析：本題考查基金費用項目。我國證券投資基金的交易費用主要包括印花稅、交易傭金、過戶費、經(jīng)手費、證管費。[單選題]68.下列屬于資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)項的是()。A.應收票據(jù)B.實收資本C.短期借款D.應付賬款正確答案：A參考解析：本題考查資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)類項目。資產(chǎn)=流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)。（1）流動資產(chǎn)主要包括：貨幣資金、現(xiàn)金等價物、應收賬款、應收票據(jù)、預付賬款、存貨、以及其他流動資產(chǎn)；（2）非流動資產(chǎn)主要包括：固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期股權(quán)投資以及其他非流動資產(chǎn)，注意一年內(nèi)到期的長期資產(chǎn)要歸入流動資產(chǎn)?！岸唐诮杩?、應付賬款”屬于流動負債，“實收資本”屬于所有者權(quán)益，故都不選。[單選題]69.以下屬于風險指標β系數(shù)的優(yōu)勢的是()。A.在應用β系數(shù)進行投資組合對比時，不需要注意所使用的數(shù)據(jù)的時間區(qū)間B.當投資組合中加入一只新上市股票時，β系數(shù)可以反映這個新的變化C.β系數(shù)不會隨著計算所使用的歷史時間區(qū)間的變化而變化D.β系數(shù)既可以用來衡量投資組合相對基準的風控水平，又可以用來比較兩個投資組合的風險水平正確答案：D參考解析：本題考查β系數(shù)。β系數(shù)可以用來衡量投資組合相對基準的風險水平，也可以用來比較兩個投資組合的風險水平，或者用來觀察同一個投資組合的風險特征隨時間變化的情況。局限性在于：（1）通常β系數(shù)是用投資組合與基準指數(shù)的歷史收益數(shù)據(jù)計算而來的，無法反映新的變化。例如，當投資組合中加入一只新上市股票，投資組合的風險特征將會改變，但歷史數(shù)據(jù)無法反映這個變化。（2）β系數(shù)會隨著計算所使用的歷史時間區(qū)間的變化而變化，特別是時間區(qū)間較短時。對于投資管理人來說，要在短期內(nèi)達到一個特定的β系數(shù)的目標，是非常困難的。在應用β系數(shù)進行投資組合對比時，也需要注意所使用數(shù)據(jù)的時間區(qū)間。[單選題]70.Y公司2015年總資產(chǎn)收益率20%，凈資產(chǎn)收益率30%，凈利潤6億元。則Y公司2015年總負債為()億元。A.60B.30C.10D.20正確答案：C參考解析：本題考查財務比率分析?？傎Y產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益，所有者權(quán)益=凈資產(chǎn)；總資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)；凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/（總資產(chǎn)-負債）?？傎Y產(chǎn)收益率20%，凈資產(chǎn)收益率30%，凈利潤6億元，代入公式，總資產(chǎn)收益率=20%=6億/總資產(chǎn)，得到總資產(chǎn)=6億元/20%=30億元，凈資產(chǎn)收益率=30%=6億/（30億元-負債），得到總負債=10億元。[單選題]71.某基金于5月24日公告宣布向投資者每份派發(fā)0.15元現(xiàn)金紅利，并確定權(quán)益登記日和除息日同為5月28日。已知該基金5月27日基金份額凈值為1.4元，5月28日，基金賣出持有的A公司股票30萬股，賣出價較上一日收盤價上漲3元，已發(fā)行基金份額為1000萬份。假設(shè)其他條件不變，則當日基金份額凈值為()。A.1.64元B.1.25元C.1.32元D.1.34元正確答案：D參考解析：本題考查基金利潤分配?；鸪⑷盏姆蓊~凈值=基金除息日除息前份額凈值-本次分紅每份基金分紅金額=1.4-0.15=1.25元，基金獲得的收益30萬*3=90萬，則基金份額凈值增加額=90萬/1000萬份=0.09元，則當日基金份額凈值=1.25+0.09=1.34元。[單選題]72.關(guān)于均值方差法的假設(shè)，下列說法錯誤的是()。A.均值方差法假設(shè)是投資者是厭惡風險的B.均值方差法假設(shè)投資者僅依據(jù)資產(chǎn)的預期收益率和方差來選擇投資組合，即在風險一定的情況下，投資者希望預期收益率最高C.均值方差法假設(shè)多種資產(chǎn)之間的預期收益率是無關(guān)的D.均值方差法使用預期收益率的方差來度量風險正確答案：C參考解析：本題考查均值-方差模型。均值方差法，通過對每種證券的期望收益率、收益率的方差和每一種證券與其他證券之間的相互關(guān)系（用協(xié)方差來度量）這三類信息的適當分析，來識別有效投資組合，恰恰說明假設(shè)條件多種資產(chǎn)之間的預期收益率是無關(guān)的是錯誤的。馬科維茨投資組合理論的基本假設(shè)是投資者是厭惡風險的。如果在兩個具有相同預期收益率的證券之間進行選擇，投資者會選擇風險較小的，要讓投資者承擔更高的風險，必須有更高的預期收益補償。兩個風險資產(chǎn)的投資組合所對應的方差—預期收益率平面圖的點表現(xiàn)為一條拋物線，拋物線以外的點所代表的投資組合是無法通過組合兩個風險資產(chǎn)而得到的。均值方差法假設(shè)投資者僅依據(jù)資產(chǎn)的預期收益率和方差來選擇投資組合，即在風險一定的情況下，投資者希望預期收益率最高。[單選題]73.關(guān)于資本市場線，以下表述錯誤的是()。A.資本市場線也叫資本配置線B.資本市場線是可達到的最優(yōu)的市場配置線C.資本市場線通過無風險利率和市場資產(chǎn)組合兩個點D.資本市場線斜率總為正正確答案：A參考解析：資本市場線（CML），即從無風險利率到市場組合M的線也是可獲得的最佳資本配置線，資本市場線的斜率是夏普比率。資本配置線（CAL）是無風險資產(chǎn)和任意風險資產(chǎn)的組合。資本市場線和資本配置線兩者不一樣，不能混淆。[單選題]74.關(guān)于GIPS的特點，下列表述錯誤的是()。A.投資管理機構(gòu)可以選擇部分可自由支配投資策略及收取管理費的組合，根據(jù)相同策略或投資目標，納入至少一個以上的組合群B.GIPS代表業(yè)績報告的最低標準C.如遇GIPS條款條約與當?shù)胤煞ㄒ?guī)有沖突，以當?shù)胤蔀闇剩⑿鑼⒃撉闆r進行充分披露D.除成立未滿5年的投資管理機構(gòu)，所有機構(gòu)必須匯報至少5年以上符合GIPS的業(yè)績正確答案：A參考解析：投資管理機構(gòu)應當將所有可自由支配投資策略及收取管理費的組合，根據(jù)相同策略或投資目標，納入至少一個以上的組合群。[單選題]75.股票型基金的投資者在辦理贖回業(yè)務時，贖回份數(shù)()。A.由基金管理人進行計算得出B.由基金托管人進行計算得出C.由基金份額登記機構(gòu)進行計算得出D.無需計算，由投資者直接提交得出正確答案：D參考解析：開放式基金采用“金額申購、份額贖回”的原則，因此投資者在贖回的時候只要填寫具體的贖回份額即可。[單選題]76.下列關(guān)于衍生工具的論述中，正確的是()。A.遠期合約是指交易雙方約定在未來某一時期互相交換某種標的資產(chǎn)的合約B.互換合約又稱作選擇權(quán)合約C.期貨合約是指交易雙方簽署的在未來某個確定的時間，按確定的價格買入或賣出標的資產(chǎn)的合約D.期權(quán)合約賦予期權(quán)賣方一項權(quán)利，在規(guī)定期限內(nèi)按照約定的價格賣出一定數(shù)量的某種資產(chǎn)正確答案：C參考解析：本題考查期權(quán)。期權(quán)合約，又稱作選擇權(quán)合約，是指賦予期權(quán)買方在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格買入或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合同?；Q合約是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種合約標的資產(chǎn)的合約。遠期合約是指交易雙方約定在未來某一確定的時間，按約定的價格買入或賣出一定數(shù)量的某種合約標的資產(chǎn)的合約。[單選題]77.目前，我國債券現(xiàn)券交易量最大的市場是()。A.柜臺市場B.上交所C.銀行間市場D.深交所正確答案：C參考解析：本題考查銀行間債券市場。銀行間債券市場是我國債券現(xiàn)券交易量最大的市場。[單選題]78.關(guān)于中位數(shù)，以下表述錯誤的是()。A.對于一組數(shù)字來說，中位數(shù)就是大小處于正中間位置的那個數(shù)值B.中位數(shù)是用來衡量數(shù)據(jù)取值的中等水平或一般水平的數(shù)值C.在基金投資管理領(lǐng)域中，經(jīng)常應用中位數(shù)來作為評價基金經(jīng)理業(yè)績的基準D.與均值相比，中位數(shù)的評價結(jié)果容易受到極端值的沖擊而產(chǎn)生較大誤差正確答案：D參考解析：本題考查中位數(shù)。中位數(shù)是用來衡量數(shù)據(jù)取值的中等水平或一般水平的數(shù)值。正是由于中位數(shù)能夠代表一般水平，在基金投資管理領(lǐng)域中，經(jīng)常應用中位數(shù)來作為評價基金經(jīng)理業(yè)績的基準。基金經(jīng)理的個人回報也往往取決于其管理基金的表現(xiàn)相對于中位數(shù)基準有多好。與另一個經(jīng)常用來反映數(shù)據(jù)一般水平的統(tǒng)計量一一均值相比，中位數(shù)的評價結(jié)果往往更為合理和貼近實際。中位數(shù)能夠免受極端值的影響，較好地反映投資策略的真實水平；平均數(shù)（或均值）則很容易受到極端值的沖擊，使其對數(shù)據(jù)的判別效果產(chǎn)生較大的誤差。需要注意：88魔咒，指的是當開放式股票型基金的平均數(shù)倉位水平逼近88%的水平，市場往往會出現(xiàn)階段性調(diào)整，跟平均值有關(guān)。[單選題]79.進行戰(zhàn)略資產(chǎn)配置時，需要考慮的因素不包括()。A.資產(chǎn)的長期回報B.資產(chǎn)之間的收益率相關(guān)性C.資產(chǎn)的短期波動D.投資者的風險承受能力正確答案：C參考解析：戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置是為了滿足投資者風險與收益目標所做的長期資產(chǎn)的配比，是根據(jù)投資者的風險承受能力，對資產(chǎn)做出一種事前的、整體的、最能滿足投資者需求的規(guī)劃和安排，是反映投資者的長期投資目標和政策，考慮資產(chǎn)之間的收益率相關(guān)性，確定各主要大類資產(chǎn)的投資比例，建立最佳長期資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是在一個較長的時期內(nèi)以追求回報為目標的資產(chǎn)配置。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置一旦確定，通常情況在3-5年甚至更長的時期內(nèi)不再調(diào)整各類資產(chǎn)的配置比例。這種資產(chǎn)配置方式重在長期回報，因此往往忽略資產(chǎn)的短期波動。[單選題]80.關(guān)于貨幣的時間價值，以下表述錯誤的是()。A.貨幣的時間價值意味著同樣數(shù)量的資金現(xiàn)在的價值通常比未來的價值更大B.兩筆金額相等的資金，如果發(fā)生在不同的時期，其實際價值量也是相等的C.貨幣的時間價值是指貨幣隨時間的推移而發(fā)生的增值D.一定金額的資金必須注明其發(fā)生的時間，才能確切地表達其準確的價值正確答案：B參考解析：本題考查貨幣時間價值。貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值。由于貨幣具有時間價值，即使兩筆金額相等的資金，如果發(fā)生在不同的時期，其實際價值量也是不相等，一定金額的資金必須注明其發(fā)生時間，才能確切地表達其準確的價值。[單選題]81.港股通基金與境內(nèi)證券投資基金相比會面臨一些特有的風險。關(guān)于港股通基金特有風險，以下表述錯誤的是()。A.根據(jù)港股通規(guī)則，只有內(nèi)地與香港兩地均為交易日且能夠滿足結(jié)算安排的交易日才為港股通交易日，存在港股通交易日不連貫的情形，這都是潛在的估值風險B.香港交易市場制度或規(guī)則不同會給港股通基金帶來交易風險C.港股通基金可能會發(fā)生巨額贖回的情形，導致流動性風險，甚至會影響基金份額凈值D.在現(xiàn)行港股通機制下，港股的買賣是以港幣報價，以人民幣進行支付，港股通基金承擔港幣對人民幣匯率波動的風險正確答案：C參考解析：港股通基金可能會發(fā)生巨額贖回的情形，導致流動性風險，甚至會影響基金份額凈值，不屬于港股通特有風險，其他選項符合題干。[單選題]82.合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）開展境外證券投資業(yè)務時，關(guān)于基金資產(chǎn)托管的表述，以下正確的是()。A.QDII可以直接委托境外資產(chǎn)托管機構(gòu)負責資產(chǎn)托管業(yè)務B.受QDII境內(nèi)托管人委托的境外托管人，其所在國家或地區(qū)證券監(jiān)管機構(gòu)必須已與中國證監(jiān)會簽訂雙邊監(jiān)管合作備忘錄C.QDII境外托管人在履行職責過程中，因本身過錯、疏忽等原因而導致經(jīng)濟財產(chǎn)受損的，托管人應當承擔相應責任D.QDII的境內(nèi)資產(chǎn)托管人必須委托境外資產(chǎn)托管人負責境外資產(chǎn)托管業(yè)務正確答案：C參考解析：合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）開展境外證券投資業(yè)務，應當由境內(nèi)資產(chǎn)托管機構(gòu)負責資產(chǎn)托管業(yè)務，可以委托境外證券服務機構(gòu)代理買賣證券。所以“QDII的境內(nèi)資產(chǎn)托管人必須委托境外資產(chǎn)托管人負責境外資產(chǎn)托管業(yè)務”不正確。境外投資顧問應該滿足，所在國家或地區(qū)證券監(jiān)管機構(gòu)已與中國證監(jiān)會簽訂雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系。所以，“受QDII境內(nèi)托管人委托的境外托管人，其所在國家或地區(qū)證券監(jiān)管機構(gòu)必須已與中國證監(jiān)會簽訂雙邊監(jiān)管合作備忘錄”選項，錯誤。境內(nèi)機構(gòu)投資者開展境外證券投資業(yè)務時，應當由證券投資基金托管資格的銀行（簡稱托管人）負責資產(chǎn)托管業(yè)務。所以，“QDII可以直接委托境外資產(chǎn)托管機構(gòu)負責資產(chǎn)托管業(yè)務”選項，錯誤。[單選題]83.2018年市場行情不佳，某基金2018年年度收益率為-27%，其基準收益率為-32%。用算術(shù)法和幾何法計算出該基金的相對收益率分別為()和()。A.7.4%，5%B.5%，7.4%C.8.2%，6%D.6%，8.2%正確答案：B參考解析：本題考查相對收益?；鸬南鄬κ找妫纸谐~收益，代表一定時間區(qū)間內(nèi)，基金收益超出業(yè)績比較基準的部分，可以是負值、也可以是正值，相對收益=真實收益率-基準收益率=基金收益率-業(yè)績比較基準收益率。算術(shù)平均法下的相對收益=-27%-（-32%）=5%；幾何平均法下的相對收益=（1+真實收益率）/（1+基準收益率）-1=（1-27%）/（1-32%）-1=7.4%。[單選題]84.“09附息國債20”是2009年8月27日為起息日的20年期國債，票面利率為4%，每半年付息一次，假設(shè)當前日期為2018年8月27日，當前價格為票面價格的104%，關(guān)于該債券，以下說法正確的是()。A.息票率為2%B.剩余存續(xù)期限為11年C.2029年8月到期當月的現(xiàn)金流入為每單位100元D.票面利率小于市場利率正確答案：B參考解析：本題考查債券估值。息票率就是債券的票面利率，它是年化利率，所以息票率就是4%。債券期限是20年，2009年發(fā)行到2018年已經(jīng)過去9年，所以剩余存續(xù)期=20-9=11（年）。每半年付息一次，票面利率是4%是年化利率，每次付息就是一半2%，只計算2029年債券8月到期當月的現(xiàn)金流入就是本金+半年的利息=100+100*2%，所以2029年債券到期當月現(xiàn)金流入為100+100*2%=102元。發(fā)行價格高于票面面值的債券屬于溢價債券，而溢價債券的票面利率大于市場利率。[單選題]85.關(guān)于我國證券交易所，以下表述正確的是()。Ⅰ、為證券集中交易提供場所和設(shè)施Ⅱ、組織和監(jiān)督證券交易Ⅲ、實行自律管理Ⅳ、設(shè)立和解散由證監(jiān)會決定A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：我國證券交易所是證券集中交易的場所，它組織和監(jiān)督證券交易，并且實行自律管理，由國務院決定設(shè)立和解散。[單選題]86.滬深300指數(shù)編制方法采用的是()A.派氏加權(quán)法B.算數(shù)平均法