會計實務(wù)：現(xiàn)金流量分析在商業(yè)銀行中的運用

現(xiàn)金流量分析在商業(yè)銀行中的運用商業(yè)銀行作為債權(quán)人最關(guān)心企業(yè)的償債能力與支付能力，決定了商業(yè)銀行比股權(quán)投資人更倚重于現(xiàn)金流量的信息。因此，對信貸企業(yè)的現(xiàn)金流量表所含信息的充分挖掘與科學(xué)運用，將大大提高信貸分析的決策相關(guān)性，有助于科學(xué)決策與管理，有利于防范與控制信貸風(fēng)險。利用現(xiàn)金流量分析可以得到信貸以下幾方面的財務(wù)信息：

一、從現(xiàn)金流量的構(gòu)成分析企業(yè)所處的生命周期及信貸風(fēng)險

經(jīng)營活動投資活動籌資活動

現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量生命周期或其他原因信貸風(fēng)險程度

企業(yè)靠融資進行初始投資，生產(chǎn)風(fēng)險較大，除非

負負正銷售能力尚未形成，處于初創(chuàng)期。項目或行業(yè)前

未來財務(wù)狀況決定于企業(yè)所處的景非常看好，否

行業(yè)前景及經(jīng)營能力。則盡量勿介入

企業(yè)處于高速發(fā)展的擴張時期，風(fēng)險小，貸款的

正負正生產(chǎn)銷售能力強，經(jīng)營活動貨幣本息有增長的

回籠，大量追加投資，籌集外部資經(jīng)營活動現(xiàn)金

金作補充。流入為保證。

積極介入。

企業(yè)擴張過度，預(yù)測失誤，投資效風(fēng)險較大，盡量

負負負果差，難以籌到資金，現(xiàn)金將無以不介入。風(fēng)險

為繼。若收縮規(guī)模，經(jīng)過調(diào)整，較預(yù)警，對已貸企

有可能渡過難關(guān)。業(yè)可適當支持

其渡過難關(guān)。

企業(yè)進入產(chǎn)品成熟期，經(jīng)營和投

正正負資活動良性循環(huán)，進入債務(wù)償還風(fēng)險小，可介

期，融資需求小，資信度好。入。

企業(yè)經(jīng)營狀況良好，償還債務(wù)，用

正負負經(jīng)營現(xiàn)金繼續(xù)投資，融資需求小，風(fēng)險小，可介

償債能力強。入。

企業(yè)經(jīng)營及投資收益好，仍籌資風(fēng)險小，積極

正正正以用于較好的投資機會。介入。

企業(yè)經(jīng)營效果不佳，投資本金回

負正正收彌補現(xiàn)金不足，仍需借債才能風(fēng)險大，不介

維持經(jīng)營，財務(wù)狀況正惡化。入。

風(fēng)險極大，不介

企業(yè)的市場萎縮，處于衰退期，為入。對已貸企

負正負償還債務(wù)大規(guī)模收回投資，以彌業(yè)，考慮資產(chǎn)保

補現(xiàn)金不足面臨破產(chǎn)，難以挽回。全措施。

企業(yè)的現(xiàn)金流量來源于或分布于經(jīng)營活動、投資活動與籌資活動三個方面。三個方面凈現(xiàn)金流出或流入不同方向及比重的組合，反映不同的財務(wù)信息，也對應(yīng)于商業(yè)銀行不同程度的信貸風(fēng)險。具體有以下幾種組合可能：

以上只是根據(jù)現(xiàn)金流量各組成部分的方向所作的一般分析，在實際中，還應(yīng)根據(jù)企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)經(jīng)營特點及現(xiàn)金流量的比率分析，全面考察評價才能對其信貸風(fēng)險作出準確判斷。

二、根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量是否能滿足投資需要，分析企業(yè)對外部融資（借債）的依賴程度，及現(xiàn)金管理水平、利用投資機會的能力

指標為：現(xiàn)金投資比率＝近5年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷近5年資本支出、增加存貨、發(fā)放現(xiàn)金股利之和。該比率若大于、等于1，表明企業(yè)從經(jīng)營活動中得到的現(xiàn)金足以滿足投資所需，一般沒有外部融資尤其是向外借債的需求。若企業(yè)向銀行提出借款申請，說明其有很好的投資機會。該企業(yè)整體的籌資彈性大，財務(wù)風(fēng)險小，信用等級高，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)對其具有投資項目的收益及風(fēng)險分析來決定貸款發(fā)放與否。若該比率小于1，則該企業(yè)需外部融資才能維持現(xiàn)有的投資規(guī)模。一般在該比率大于0.6的情況下，若企業(yè)又處于成長期，說明其現(xiàn)金管理與利用投資機會能力較強，信貸風(fēng)險較小，商業(yè)銀行可對其進行信貸支持。

三、利用現(xiàn)金流量分析指標對信貸企業(yè)的償債能力與流動性進行分析

由于現(xiàn)金是企業(yè)還本付息的直接工具，利用現(xiàn)金流量分析指標對商業(yè)銀行來說比其它償債能力指標如資產(chǎn)負債比率、流動比率、速動比率等對信貸決策起更為直接、安全、實用的參考作用。該類指標有：（1）現(xiàn)金流量對流動負債比率＝現(xiàn)金凈流量÷流動負債。該指標反映企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。在不同行業(yè)對該指標有不同的要求，一般應(yīng)大于2.商業(yè)銀行對企業(yè)的短期貸款應(yīng)尤其重視對該指標的衡量。（2）現(xiàn)金流量對總負債比率＝現(xiàn)金凈流量÷總負債。該指標反映企業(yè)用每年的現(xiàn)金流量償還全部債務(wù)的能力。該指標動態(tài)地反映了企業(yè)的長期償債能力。商業(yè)銀行對企業(yè)的長期貸款分析中應(yīng)關(guān)注此指標。

四、利用現(xiàn)金流量分析指標對信貸企業(yè)的現(xiàn)金盈利能力進行分析

具體指標有：（1）銷售現(xiàn)金比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷銷售額。該指標反映了企業(yè)的產(chǎn)品銷售政策及收帳政策的嚴寬程度及管理水平。比率高一般為好。（2）資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷總資產(chǎn)。該指標反映企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金（而非會計上的收益）的能力，與企業(yè)的其他盈利能力指標相結(jié)合，更直接地反映了企業(yè)盈利對長期支付能力、償債能力的長遠保證。（3）每股現(xiàn)金流量＝（經(jīng)營現(xiàn)金凈流量－優(yōu)先股股利）÷流通在外普通股數(shù)。該指標在短期內(nèi)比每股盈余指標更能顯示出企業(yè)在短期內(nèi)的資本性支出能力。

五、用現(xiàn)金凈流量與會計收益的對比指標分析信貸企業(yè)的現(xiàn)金收益質(zhì)量

指標為：營運指數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷（經(jīng)營活動會計凈收益＋非付現(xiàn)費用）。該指標反映企業(yè)來源于經(jīng)營活動的會計收益中有多少實現(xiàn)為當期現(xiàn)金，可以衡量企業(yè)往來類帳目規(guī)模、變化頻度及對現(xiàn)金經(jīng)營效益的影響，有助于商業(yè)銀行分析信貸企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量不足的原因及其中隱含的風(fēng)險。

六、用現(xiàn)金循環(huán)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析信貸企業(yè)的現(xiàn)金管理效率及資產(chǎn)流動性

信貸企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)平均天數(shù)＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)天數(shù)－應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)天數(shù)。對商業(yè)銀行來說，信貸企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)短，則表明該企業(yè)管理層對現(xiàn)金流量管理重視，對下游企業(yè)采取較嚴的商業(yè)信用與應(yīng)收款管理政策，對上游企業(yè)也有較好的商業(yè)信用意識，從信用度及資產(chǎn)管理水平的角度衡量來看，有利于商業(yè)銀行對其信貸債權(quán)的保全。

以上的指標分析中，只有對信貸企業(yè)的償債能力指標用的是“現(xiàn)金凈流量”，因為企業(yè)的任何一種現(xiàn)金來源都可用于償還債務(wù)，而其它衡量信貸企業(yè)外部籌資依賴度、盈利能力、收益質(zhì)量、現(xiàn)金管理效率的指標用的都是“經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量”，因為對一個處于健康常態(tài)的企業(yè)來說，經(jīng)營活動是會計收益與現(xiàn)金流量的主要來源，也是企業(yè)主體業(yè)務(wù)，是反映其各方面管理效率與競爭能力，從而衡量其信貸風(fēng)險的主要因素。商業(yè)銀行在實際工作中，也可根據(jù)信貸企業(yè)的行為屬性、業(yè)務(wù)特點、所處生命周期，及針對特定性質(zhì)或具體項目的貸款所需掌握的具體信息，用不同種類現(xiàn)金流量與各種資產(chǎn)負債表項目、損益表項目的多種組合，得到有針對性的財務(wù)比率；并可結(jié)合與同行業(yè)企業(yè)現(xiàn)金流量的比較分析，及對同一企業(yè)不同時期現(xiàn)金流量指標的趨勢分析，從多角度掌握與信貸決策高相關(guān)的企業(yè)財務(wù)信息，提高對信貸企業(yè)財務(wù)信息的使用效率，有利于對信貸決策作出更有力的技術(shù)方法支持。

現(xiàn)金流量分析作為財務(wù)分析體系的新的重要組成部分，在金融機構(gòu)投資決策中發(fā)揮日益強大的作用已成為人們的共識。尤其對我國商業(yè)銀行來說，由于社會信用評級機構(gòu)與體系的缺乏，對信貸企業(yè)的風(fēng)險分析與評價主要靠內(nèi)部信貸人員完成，一套完善、全面、實用的財務(wù)分析體系尤顯重要，面缺