第三章財(cái)政學(xué)財(cái)政收入(三)

第三節(jié)公債

一、公債概述（一）公債概念是指國(guó)家以債務(wù)人身份，采用信用的方式，向國(guó)內(nèi)外舉借的債務(wù)。1.公債是各級(jí)政府借債的統(tǒng)稱(chēng)。2.公債是財(cái)政收入的一種特殊形式；3.公債是政府信用或財(cái)政信用的主要形式；4.公債是政府可以運(yùn)用的一種重要的宏觀調(diào)控手段。（二）公債產(chǎn)生與發(fā)展的條件

1.公債產(chǎn)生的條件(1)財(cái)政支出的需要——客觀要求(2)借貸資本的存在——可能性2.公債發(fā)展的條件(1)需要—彌補(bǔ)赤字、

調(diào)控經(jīng)濟(jì)(2)條件—物質(zhì)條件和技術(shù)條件（三）公債的作用1.從財(cái)政角度講（1）公債是財(cái)政收入的補(bǔ)充形式；

（2）公債是彌補(bǔ)財(cái)政赤字的手段；（3）公債是籌集建設(shè)資金的較好方式。2.從經(jīng)濟(jì)角度看（1）調(diào)節(jié)積累與消費(fèi)，促進(jìn)兩者比例關(guān)系合理化；（2）調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化；（3）調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)，維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定；（4）調(diào)節(jié)社會(huì)總需求，促進(jìn)社會(huì)總供給與總需求平衡。①調(diào)節(jié)需求總量總需求﹥總供給——發(fā)行公債總需求＜總供給——收回公債②調(diào)節(jié)需求結(jié)構(gòu)發(fā)行國(guó)內(nèi)公債將消費(fèi)需求轉(zhuǎn)化為積累需求③發(fā)行外債影響需求和供給外債—外匯儲(chǔ)備—中央銀行購(gòu)入—增加貨幣投放—增加需求外債——購(gòu)買(mǎi)物資——增加國(guó)內(nèi)供給

（四）公債的種類(lèi)1.按發(fā)行期限劃分短期公債：1年以?xún)?nèi)中期公債：1~10年長(zhǎng)期公債：10年以上永久公債（無(wú)期公債）2.按舉債形式劃分（1）政府契約性借款（2）發(fā)行公債券3.按發(fā)行區(qū)域劃分（1）國(guó)內(nèi)公債（2）國(guó)外公債4.按流通與否劃分（1）上市公債（2）不上市公債5.按發(fā)行的性質(zhì)劃分（1）自由公債（2）強(qiáng)制公債6.按發(fā)行主體劃分（1）中央公債（2）地方公債7.按公債用途劃分生產(chǎn)性公債非生產(chǎn)性公債8.按公債利率形式分（1）固定利率公債（2）浮動(dòng)利率公債二、公債制度（一）公債發(fā)行1.公債發(fā)行條件（１）公債發(fā)行額（２）公債的期限（３）公債的發(fā)行價(jià)格（４）公債券的利率公債票面金額及編號(hào)等

2.公債發(fā)行方式

(1)直接發(fā)行①直接銷(xiāo)售②攤派③定向私募（2）代銷(xiāo)發(fā)行（3）承購(gòu)包銷(xiāo)發(fā)行（4）招標(biāo)拍賣(mài)發(fā)行價(jià)格投標(biāo)——定率競(jìng)價(jià)利率投標(biāo)——定價(jià)競(jìng)率競(jìng)爭(zhēng)性出價(jià)（5）公賣(mài)法

（二）公債的償還1.公債償還的資金來(lái)源（1）預(yù)算直接撥款(通過(guò)預(yù)算列支)（2）預(yù)算盈余（3）設(shè)立的償債基金（4）每年新發(fā)行公債收入的一部分2.公債償還的方法公債付息方式(1)按期分次支付法(2)到期一次支付法公債還本方式(1)直接償還法分期償還法一次償還法(2)市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)法（買(mǎi)銷(xiāo)法）(3)調(diào)換償還法三、公債管理（一）內(nèi)債管理

1.確定合理的內(nèi)債規(guī)模（需要、可能、償還）(1)從用債的需要來(lái)看政府預(yù)算差額。經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和政府對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)施宏觀調(diào)控的需要。

(2)從發(fā)債的可能性來(lái)看公債的承受能力應(yīng)債客體——經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和經(jīng)濟(jì)效益水平應(yīng)債主體——收入水平（3）公債的償還能力（4）指標(biāo)衡量

債務(wù)依存度=當(dāng)年的債務(wù)收入/當(dāng)年財(cái)政支出×100%

國(guó)際上公認(rèn)的安全線為15%~20%

中央財(cái)政的債務(wù)依存度25%~30%償債率=當(dāng)年國(guó)債還本付息額/當(dāng)年財(cái)政收入×100%

一般認(rèn)為應(yīng)為8%~10%債務(wù)負(fù)擔(dān)率=當(dāng)年國(guó)債累積額/國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值×100%

發(fā)達(dá)國(guó)家一般認(rèn)為不超過(guò)45%

國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)一覽表發(fā)行年份債務(wù)依存度償債率債務(wù)負(fù)擔(dān)率發(fā)行年份債務(wù)依存度償債率債務(wù)負(fù)擔(dān)率199417.769.575.22200124.3612.2516.28199522.1414.155.72200225.7513.5618.88199623.2818.296.43200324.9613.6019.37199726.1222.177.37200424.1513.9118.88199829.9023.829.76200520.4012.4015.78199928.0716.6912.84200616.89200026.3111.7914.67200721.632.建立合理的內(nèi)債結(jié)構(gòu)（成本、風(fēng)險(xiǎn)）（1）合理的公債期限結(jié)構(gòu)；（2）合適的持有者結(jié)構(gòu)；（3）合適的利率水平與結(jié)構(gòu)。（二）外債管理1.外債的主要形式(1)外國(guó)政府貸款；(2)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款；(3)外國(guó)銀行貸款；(4)出口信貸；(5)發(fā)行國(guó)際債券。

2.確定適度的外債規(guī)模（需要、可能、償還）(1)指標(biāo)衡量?jī)攤?當(dāng)年還本付息額/當(dāng)年出口收入×100%

國(guó)際公認(rèn)安全線20%；危險(xiǎn)線30%。經(jīng)濟(jì)債務(wù)率=當(dāng)年外債余額/GDP×100%

國(guó)際公認(rèn)安全線﹤30%。出口債務(wù)率=當(dāng)年外債余額/當(dāng)年出口收入×100%

國(guó)際公認(rèn)安全線﹤100%。我國(guó)外債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)一覽表年份償債率經(jīng)濟(jì)債務(wù)率出口債務(wù)率年份償債率經(jīng)濟(jì)債務(wù)率出口債務(wù)率19852.75.256.019957.615.272.4198615.47.372.119966.014.267.719879.09.477.119977.314.563.219886.51087.1199810.915.270.419898.39.286.4199911.315.369.519908.713.591.620009.213.552.119918.514.991.920017.514.756.819927.114.487.920027.913.646.1199310.213.996.520036.913.739.919949.117.178.020043.213.934.9(2)國(guó)內(nèi)配套能力資金配套措施配套物資配套武鋼一米七軋機(jī)配套問(wèn)題

具有20世紀(jì)70年代國(guó)際先進(jìn)水平的一米七軋機(jī)工程（簡(jiǎn)稱(chēng)“○七”工程）是早先經(jīng)毛澤東、周恩來(lái)批準(zhǔn)引進(jìn)建在武鋼的。該工程由從原西德引進(jìn)的連鑄車(chē)間、冷軋薄板廠和從日本引進(jìn)的1700mm熱軋薄板廠、硅鋼片廠組成。一米七軋機(jī)系統(tǒng)具有大型化、高速化、連續(xù)化和自動(dòng)化的特點(diǎn)。熱連軋機(jī)軋鋼速度最大為每秒23.3米，相當(dāng)1小時(shí)84公里；冷連軋機(jī)軋鋼速度為每秒31米，相當(dāng)1小時(shí)112公里；連鑄機(jī)最大拉坯速度為1分鐘2米。一米七軋機(jī)的軋制過(guò)程主要由25臺(tái)電子計(jì)算機(jī)控制。

一米七軋機(jī)工程于1974年9月7日破土動(dòng)工。冷軋廠、連鑄車(chē)間、硅鋼片廠、熱軋廠先后于1978年10—12月投料試車(chē)成功。1980年12月投入生產(chǎn)。1981年12月12日，一米七軋機(jī)工程經(jīng)國(guó)家驗(yàn)收合格，正式投產(chǎn)。一米七軋機(jī)的產(chǎn)品分板、卷、帶三大類(lèi)。主要品種有：汽車(chē)板、自行車(chē)帶鋼、鍍鋅板、鍍錫板、船板、普通板和硅鋼片。這些鋼材的生產(chǎn)，改變了我國(guó)鋼材過(guò)去依賴(lài)進(jìn)口的局面。

配套問(wèn)題1.電配套新軋機(jī)的用電量，是當(dāng)時(shí)功率的20倍。武鋼當(dāng)時(shí)的電站只有26萬(wàn)千瓦，指揮部決定將武鋼電站加大到49萬(wàn)千瓦，此外，還必須增加好幾個(gè)電站。而且還必須和河南電網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)才能保證三套軋機(jī)的用電量。鋼卷30噸2.切割配套3.運(yùn)輸配套3.建立合理的外債結(jié)構(gòu)（1）外債來(lái)源結(jié)構(gòu)（地區(qū)來(lái)源結(jié)構(gòu)、主體來(lái)源結(jié)構(gòu)）；（2）外債期限結(jié)構(gòu)；（3）外債幣種結(jié)構(gòu)；（4）外債利率結(jié)構(gòu).學(xué)者質(zhì)疑“地方債”：彌補(bǔ)地方政府資金不足？

對(duì)內(nèi)是“糊涂賬”據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，近年全國(guó)拖欠工程款的數(shù)字是——1999年2210億元、2001年2787億元、2002年3366億元。其中，政府拖欠額占1／4甚至更高?！澳壳案刹靠己斯ぷ髦写嬖凇赜布ǜ邩谴髲B）、輕軟件（制度建設(shè)）；重物質(zhì)業(yè)績(jī)、輕財(cái)務(wù)考核；重資金投入、輕效益評(píng)價(jià)’等傾向。很多地方政府領(lǐng)導(dǎo)在舉債時(shí)往往無(wú)后顧之憂?！?/p>

“吃飯財(cái)政”是造成地方建設(shè)資金不足的主要原因之一。審計(jì)署的一份調(diào)查顯示，自1994年以來(lái)，中國(guó)中西部49個(gè)縣（市）的總?cè)丝谠鲩L(zhǎng)了4．6％，財(cái)政供養(yǎng)人員卻5倍于人口增速，增長(zhǎng)率達(dá)22％。據(jù)某地方財(cái)政人士介紹，去年是當(dāng)?shù)刎?cái)政支出狀況最好的一年，用于城市建設(shè)和公共事業(yè)的投資支出僅占整個(gè)財(cái)政收入的15％。地方政府財(cái)權(quán)的完整性

城市建設(shè)方面，據(jù)建設(shè)部城建司李東序司長(zhǎng)測(cè)算，按照2020年中國(guó)城市化水平達(dá)到60％的目標(biāo)測(cè)算，中國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資每年起碼要保持在3500億～5100億元的水平。但目前政府每年可提供的資金只有1000億元左右，這一資金缺口需要盡快拓寬投融資渠道解決。

“地方政府的財(cái)權(quán)應(yīng)體現(xiàn)為收稅權(quán)、支出權(quán)和負(fù)債權(quán)的統(tǒng)一?！?/p>

先走一步的變相地方債

“盡管目前國(guó)家不允許發(fā)行地方債，但某些地區(qū)早就有了變相的地方債?！庇械牡胤秸@開(kāi)政策限制，成立一個(gè)國(guó)有公司，再以公司的名義進(jìn)行融資。“發(fā)行者不是地方政府，但公司一旦發(fā)生債務(wù)危機(jī)，一定是政府承擔(dān)支付責(zé)任”。

資料來(lái)源：財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)，2004.02.29

本章小結(jié)財(cái)政收入概念財(cái)政收入形式財(cái)政收入規(guī)模與結(jié)構(gòu)國(guó)有資產(chǎn)收入概念與形式稅利分流制度公債概念公債作用公債發(fā)行與償還公債管理9、春去春又回，新桃換舊符。在那桃花盛開(kāi)的地方，在這醉人芬芳的季節(jié)，愿你生活像春天一樣陽(yáng)光，心情像桃花一樣美麗，日子像桃子一樣甜蜜。3月-253月-25Thursday,March6,202510、人的志向通常和他們的能力成正比例。17:46:1617:46:1617:463/6/20255:46:16PM11、夫?qū)W須志也，才須學(xué)也，非學(xué)無(wú)以廣才，非志無(wú)以成學(xué)。3月-2517:46:1617:46Mar-2506-Mar-2512、越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。17:46:1617:46:1617:46Thursday,March6,202513、志不立，天下無(wú)可成之事。3月-253月-2517:46:1617:46:16March6,202514、ThankyouverymuchfortakingmewithyouonthatsplendidoutingtoLondon.ItwasthefirsttimethatIhadseentheToweroranyoftheotherfamoussights.IfI'dgonealone,Icouldn'thaveseennearlyasmuch,becauseIwouldn'thaveknownmywayabout.。